مقدمة
أصبح فهم وحساب واستخدام قيمة المؤسسة (EV) وأرباح التشغيل المعيارية بعد الضرائب (NOPAT) جزءًا مهمًا من العديد من القرارات المالية والإدارية التي تتخذها المؤسسات. EV/NOPAT هو مقياس يعمل كمقياس سريع للقيمة عند تقييم الشركات أو المستشارين فيما يتعلق باستثمارات الحجم أو النمو. ومن المفيد فهم توقعات التسعير الحالية والمستقبلية للمستثمرين واتخاذ قرارات مستنيرة.
تعريف EV/NOPAT
EV/NOPAT تعني ببساطة نسبة "قيمة المؤسسة" إلى "الربح التشغيلي الطبيعي بعد الضريبة". بمعنى آخر، هي نسبة قيمة الأعمال بأكملها (قيمة المؤسسة) إلى إجمالي الأرباح التي تجنيها المنظمة من عملياتها بعد تعديل الضرائب (أرباح التشغيل المعدلة بعد الضريبة). تقيس هذه النسبة القيمة الإجمالية للشركة مقارنة بقدرتها على توليد الدخل.
الغرض من EV/NOPAT
الغرض من مقياس EV/NOPAT هو تزويد المستثمرين بمقياس سهل الفهم ويمكن الوصول إليه لقيمة الشركة. إنه يعطي المستثمرين فكرة عن المبلغ الذي سيدفعونه مقابل كل دولار من الدخل الذي من المقرر أن تحققه الشركة. ويمكن استخدام ذلك في تقييم الاستثمارات المحتملة ومقارنة الشركات المتنافسة أو الشركاء الاستراتيجيين المحتملين.
تطبيقات EV/NOPAT
- لفهم توقعات التقييم للمستثمرين.
- للمقارنة بين الشركات أو الشركاء الاستراتيجيين.
- لتحديد أهداف الاستحواذ المحتملة أو الاستثمارات مع فرص النمو.
- لتقييم فعالية تكلفة استثمارات الشركة أو استراتيجياتها.
مزايا EV/NOPAT
أصبحت EV/NOPAT (قيمة المؤسسة بالنسبة إلى NOPAT، أو صافي أرباح التشغيل بعد الضرائب) مقياسًا ماليًا شائعًا للشركات والمستثمرين في السنوات الأخيرة لأنه يوفر طريقة قوية لقياس أداء الشركة وتقييم تدفقات رأس المال وإجراء مقارنات أفضل بين الشركات.
تقييم أفضل لتدفقات رأس المال
يأخذ EV/NOPAT في الاعتبار تدفقات رأس المال الحالية والمتوقعة للشركة، في حين تعتمد معظم النسب المالية الأخرى فقط على الوضع المالي الحالي للشركة. وهذا يجعل من السهل تقييم قدرة الشركة على توليد النقد وقياس نقاط قوة رأس مالها حتى عندما تنمو أو تقوم باستثمارات نحو أهداف طويلة الأجل.
نظرة ثاقبة لأداء الشركة
وتنظر EV/NOPAT إلى أداء الشركة فيما يتعلق برأس المال الذي استثمرته، مما يوفر صورة واضحة عن مدى فعالية استخدام الشركة لمواردها. وهو مقياس مفيد بشكل خاص للتنبؤ بالأداء المستقبلي، حيث تشير نسب EV/NOPAT الأعلى إلى أن الشركة في وضع أفضل لتحقيق أرباح من استثماراتها الحالية.
يسمح بمقارنة أفضل بين الشركات
إلى جانب ذلك، يسمح EV/NOPAT أيضًا بإجراء مقارنة أكثر تعمقًا بين الشركات لأنه لا يأخذ في الاعتبار الوضع المالي الحالي للشركة فحسب، بل أيضًا المخاطر والعائدات المستقبلية المتوقعة. وهذا يجعل من السهل تحديد الشركات الأكثر ربحية العاملة في صناعة معينة، وكذلك مقارنة أنواع مختلفة من الشركات وجها لوجه.
عيوب EV/NOPAT
هناك بعض العيوب المرتبطة بـ EV/NOPAT. في حين أنه يمكن استخدام EV/NOPAT لقياس قيمة عمليات الشركة، والحصول على نظرة ثاقبة للربحية والأداء، ومساعدة المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة، إلا أن هناك بعض الأشياء المهمة التي يجب أن تكون على دراية بها.
قد يكون من الصعب الحصول على نقاط البيانات
من أجل تقييم شركة تستخدم EV/NOPAT، يجب أن تكون بعض نقاط البيانات الرئيسية متاحة. قد يكون من الصعب الحصول على نقاط البيانات هذه في بعض الحالات، بسبب تعقيد الحسابات وصعوبة الحصول على المعلومات ذات الصلة. بالإضافة إلى ذلك، فإن أي اختلافات أو تاريخ تغييرات في هيكل الشركة وتشغيلها قد يزيد من صعوبة الحصول على نقاط البيانات اللازمة.
حدود المقياس
يعد EV/NOPAT مفيدًا في كثير من الحالات، لكن له حدوده. في حين أنه يمكن أن يوفر تمثيلا دقيقا لعمليات الشركة، فإنه لا يمكن أن يأخذ في الاعتبار العوامل الخارجية المختلفة التي يمكن أن تؤثر على القيمة الإجمالية للشركة. يمكن أن يكون هذا قيدًا كبيرًا عند تقييم الشركة.
من الصعب تطبيقها على بعض الصناعات
نظرًا لطبيعة المقياس، قد يكون من الصعب تطبيق EV/NOPAT على بعض الصناعات، مثل الرعاية الصحية والتكنولوجيا. وقد يكون من الصعب أيضًا استخدامه في مواقف معينة، مثل عند تقييم الشركات ذات الاستثمارات الكبيرة في الديون. بالإضافة إلى ذلك، لا يأخذ المقياس في الاعتبار بعض الجوانب غير المالية التي يمكن أن تكون على نفس القدر من الأهمية لتحقيق النجاح، مثل العلاقات مع العملاء أو التعرف على العلامة التجارية.
حدود EV/NOPAT
تعد نسبة EV/NOPAT (القيمة الاقتصادية إلى أرباح التشغيل العادية بعد الضرائب) مقياسًا شائع الاستخدام لقياس قيمة الأعمال. على الرغم من أنها أداة مفيدة لتقييم الأداء المالي للشركة، إلا أن هناك بعض القيود على استخدامها.
لا تطلعية
يقوم EV/NOPAT بتقييم الأداء السابق والحالة الحالية للأعمال. لا يقدم المقياس أي توقعات فيما يتعلق بالأداء المستقبلي للأعمال. وهذا يجعل من الصعب تقييم الآفاق المستقبلية والفرص المتاحة للأعمال.
عدم النظر في المدخلات غير النقدية
لا تأخذ EV/NOPAT في الاعتبار المدخلات غير النقدية، مثل تكاليف البحث والتطوير، والتي يمكن أن تكون ضرورية لنمو الأعمال ونجاحها على المدى الطويل. على هذا النحو، قد لا يعطي المقياس رؤية دقيقة لقيمة العمل.
لا تشمل بنود الميزانية العمومية
تأخذ EV/NOPAT في الاعتبار بيانات الدخل فقط، ولا تأخذ في الاعتبار بنود الميزانية العمومية. وهذا يحد من نطاق التحليل ولا يقدم الصورة الكاملة لقيمة العمل.
بشكل عام، على الرغم من أن EV/NOPAT هي أداة مفيدة في تقييم الأداء المالي للشركة، فمن المهم أن نأخذ في الاعتبار حدودها عند استخدامها. يوصى باستخدام مقاييس مالية متعددة للحصول على الصورة الكاملة لأداء الشركة وقيمتها.
مناقشة EV/NOPAT
قيمة المؤسسة على صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (EV/NOPAT) هي مقياس مالي يوفر لمحة سريعة عن قيمة الشركة من خلال تحليل ربحيتها. يتم استخدامه لتقييم أداء الشركة ومقارنتها بالمنافسين، مما يوفر في النهاية فهمًا أفضل لمكانة الشركة وقيمتها في السوق.
تطور EV/NOPAT
يتطلب EV/NOPAT عنصرين: قيمة المؤسسة وصافي الربح التشغيلي بعد الضريبة (NOPAT). قيمة المؤسسة هي مقياس لقيمة الشركة، مع الأخذ بعين الاعتبار جميع أسهمها وديونها. NOPAT هو جزء من ربح الشركة بعد جميع التخفيضات الضريبية، ويرتبط بربحية العمليات التجارية الأساسية للشركة. من خلال تقييم ربحية الشركة في سياق ديونها، يعد EV/NOPAT أكثر ملاءمة لقياس الصحة المالية للشركة من مقاييس النسب التقليدية، مثل نسب السعر إلى الأرباح.
مجموعة متنوعة من مقاييس EV/NOPAT
هناك نسب مختلفة ضمن إطار عمل EV/NOPAT. وتشمل هذه:
- إيرادات EV/NOPAT: الإيرادات مقسومة على NOPAT.
- EV/NOPAT EBITDA: NOPAT مقسومًا على قيمة المؤسسة.
- EV/NOPAT EBIT: الأرباح قبل الفوائد والضرائب مقسومة على قيمة المؤسسة.
- رأس المال المستثمر في EV/NOPAT: NOPAT مقسومًا على رأس المال المستثمر.
EV/NOPAT في الاقتصاد الحديث
يعد EV/NOPAT مقياسًا مهمًا لتقييم القوة المالية للشركة، مما يوفر نظرة شاملة لربحية الشركة ومكانتها في السوق. في حين يتم استخدام EV/NOPAT في المقام الأول من قبل المحللين لتقييم قيمة الشركة، فإنه يتم استخدامه بشكل متزايد من قبل المديرين التنفيذيين والمحللين على حد سواء في تحديد أفضل مسار للعمل عند تقييم عمليات الاندماج والاستحواذ، وتسعير المنتجات، والقرارات الإستراتيجية الأخرى.
ملخص EV/NOPAT
يعد EV/NOPAT، وهو اختصار لقيمة المؤسسة (EV) على صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT)، مقياسًا ماليًا مهمًا يستخدم للمساعدة في فهم القيمة الأساسية للشركة. يساعد هذا المقياس على تقييم قيمة الشركة من خلال الأخذ بعين الاعتبار أرباحها والتزامات ديونها.
استخدامات EV/NOPAT
يستخدم المستثمرون EV/NOPAT لمقارنة القيمة النسبية للشركات في نفس الصناعة ولاتخاذ قرارات أكثر استنارة عند اختيار الاستثمارات. فهو يساعدهم على تحليل ربحية الشركة بالنسبة لحجمها، وبالتالي يساعد في تحديد الشركات التي قد تكون أيضًا أكثر جاذبية للاستثمارات. يتم استخدام EV/NOPAT أيضًا من قبل المحللين الماليين والإدارة لمراجعة الكفاءة العامة للشركة وتحديد مجالات التحسين المحتملة.
فوائد وعيوب EV/NOPAT
تتمثل الفوائد الرئيسية لاستخدام EV/NOPAT في سهولة حسابه وبساطته نسبيًا، وأنه يأخذ في الاعتبار الأرباح والتزامات الديون. يؤدي ذلك إلى تحسين دقة التحليل، حيث أن المقياس المالي قادر على حساب المزيد من الوضع المالي للشركة. ومع ذلك، فإن المقياس لديه بعض العيوب، لأنه لا يأخذ في الاعتبار عوامل أخرى، مثل الأصول غير الملموسة، أو نفقات البحث والتطوير أو الضرائب.
حدود المقياس
EV/NOPAT ليس مثاليًا وله بعض القيود. على سبيل المثال، لا يأخذ هذا المقياس في الاعتبار جميع العوامل التي يمكن أن تؤثر على قيمة الشركة، مثل التغيرات في اتجاهات السوق أو استراتيجيات العمل. بالإضافة إلى ذلك، فإن EV/NOPAT ليس مثاليًا في تحديد المخاطر المحتملة المرتبطة بالاستثمارات، لأنه لا يأخذ في الاعتبار عوامل الاقتصاد الكلي قصيرة المدى أو تقلبات السوق أو التحولات المفاجئة في الصناعة.
بشكل عام، يعد EV/NOPAT مقياسًا مهمًا يمكن استخدامه لتقييم الأداء النسبي والصحة المالية للشركة. وله فوائد وعيوب على حد سواء، وينبغي استخدامه جنبا إلى جنب مع مقاييس أخرى من أجل الحصول على منظور شامل للوضع المالي للشركة.
خاتمة
تعد القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) مقياسًا مهمًا عندما يتعلق الأمر بقياس أداء الشركات. القيمة الاقتصادية المضافة هي مقياس لمدى القيمة الإضافية التي تخلقها الشركة لمساهميها. ويتم حسابه عن طريق طرح تكلفة رأس المال من العائد على رأس المال المستخدم (NOPAT). يعد EV/NOPAT مقياسًا مهمًا يسمح للمستثمرين بتقييم الأداء المالي للشركة واتخاذ قرارات أكثر استنارة عند الاستثمار.
يتم استخدام القيمة الاقتصادية المضافة (EVA) من قبل الشركات لقياس أدائها المالي وأيضًا لتوجيه عمليات صنع القرار على مستوى الشركة. فهو يساعد الشركات على تقييم أدائها المالي فيما يتعلق بتكلفة رأس المال وتحديد أهداف لأدائها المالي. يعد EV/NOPAT مفيدًا أيضًا للمستثمرين لأنه يسمح لهم بمقارنة الأداء المالي الحالي للشركة بأداء نظيراتها، مما يضمن اتخاذ قرارات استثمارية سليمة.
لدى EV/NOPAT العديد من التطبيقات والفوائد التي يجب مراعاتها. تستخدم الشركات هذا المقياس لتحديد أهداف الأداء المالي، وتقييم صحة عملياتها، وقياس وضعها التنافسي مقارنة بأقرانها. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن تكون EV/NOPAT أداة قوية لمقارنة الاستثمارات المحتملة واتخاذ قرارات استثمارية سليمة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدامه لمراقبة أداء الاستثمارات الحالية وتحديد مجالات التحسين المحتملة.
في الختام، EV/NOPAT هي أداة قوية تسمح للشركات والمستثمرين بتقييم أداء الشركات. يمكن للشركات استخدام هذا المقياس لتحديد أهداف الأداء المالي وقياس وضعها التنافسي مقارنة بأقرانها. يمكن للمستثمرين استخدامه لتقييم الاستثمارات المحتملة ومراقبة أداء الاستثمارات الحالية. في نهاية المطاف، يعد EV/NOPAT مقياسًا مهمًا يجب مراعاته في أي عملية صنع قرار مالي.
All DCF Excel Templates
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.