Infore Environment Technology Group Co., Ltd. (000967.SZ) Bundle
Understanding Inform Environment Technology Group Co., Ltd. تدفقات الإيرادات
تحليل الإيرادات
تدر شركة Inform Environment Technology Group Co.، Ltd. إيراداتها من تدفقات متعددة، مع التركيز على منتجات التكنولوجيا البيئية والخدمات ذات الصلة. يمكن تصنيف مصادر الإيرادات الأساسية للشركة إلى القطاعات التالية:
- حلول معالجة مياه الصرف الصحي
- معدات مكافحة تلوث الهواء
- خدمات الرصد والإدارة البيئيين
- الخدمات الاستشارية والتقنية
بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت Inform عن إجمالي الإيرادات البالغة 3.8 مليار يوان صيني، مما يمثل نموًا سنويًا قدره 12% من 3.4 مليار يوان صيني في عام 2021. ويعكس هذا النمو طلبا مطردا على تكنولوجيات الإدارة البيئية وقاعدة زبائن آخذة في التوسع.
فيما يلي توزيع مساهمات الإيرادات حسب قطاع الأعمال لعام 2022:
| قطاع الأعمال | الإيرادات (مليار يوان صيني) | النسبة المئوية من إجمالي الإيرادات |
|---|---|---|
| حلول معالجة مياه الصرف الصحي | 1.5 | 39% |
| معدات مكافحة تلوث الهواء | 1.2 | 32% |
| خدمات الرصد البيئي | 0.8 | 21% |
| الخدمات الاستشارية والتقنية | 0.3 | 8% |
يشير تحليل نمو الإيرادات على أساس سنوي إلى أن قطاع معالجة مياه الصرف الصحي شهد زيادة قوية قدرها 15% بينما نمت معدات التحكم في تلوث الهواء بمعدل 10%. شهدت خدمات الرصد البيئي زيادة ملحوظة قدرها 20%، مدفوعة باللوائح الحكومية الجديدة التي تتطلب حلول رصد محسنة.
بالإضافة إلى هذه الاتجاهات، حدثت تحولات كبيرة في مصادر الإيرادات في عام 2022. انخفضت إيرادات قطاع الاستشارات والخدمات الفنية بمقدار 5% بسبب المنافسة المتزايدة وانخفاض أحجام المشاريع، مما يؤثر على المساهمات الإجمالية. يتناقض هذا الانخفاض مع الأداء القوي في القطاعات الأخرى، مما ساعد على التخفيف من الانكماش المحتمل في إجمالي الإيرادات.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى المساهمة الإجمالية في الإيرادات حسب المنطقة الجغرافية لعام 2022. استأثرت السوق المحلية 80% مجموع الإيرادات، بينما ساهمت الأسواق الدولية بما تبقى 20%. وهذا يسلط الضوء على الطلب المحلي القوي بينما يشير إلى مجال للنمو في الخارج.
بالنظر إلى المستقبل، فإن التزام Infore بالابتكار والممارسات المستدامة يضعها بشكل إيجابي داخل السوق، مما قد يؤدي إلى مزيد من نمو الإيرادات في السنوات القادمة.
غوص عميق في مجموعة Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. الربحية
مقاييس الربحية
عرضت مجموعة Inform Environment Technology Group Co.، Ltd. مقاييس ربحية مختلفة ضرورية لتقييم صحتها المالية. يتم تقييم الربحية بشكل أساسي من خلال إجمالي الربح والأرباح التشغيلية وصافي هوامش الربح.
| مقياس | 2021 | 2022 | 2023 (متوقع) |
|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 30% | 32% | 34% |
| هامش الربح التشغيلي | 15% | 17% | 19% |
| صافي هامش الربح | 10% | 12% | 14% |
يكشف تحليل اتجاهات الربحية بمرور الوقت عن مسار تصاعدي ثابت عبر جميع المقاييس الرئيسية. ارتفع هامش الربح الإجمالي من 30% في عام 2021 إلى المتوقع 34% في عام 2023. وبالمثل، نما هامش الربح التشغيلي من 15% إلى 19% في الفترة نفسها. يظهر هامش الربح الصافي اتجاهًا إيجابيًا مشابهًا، ينتقل من 10% إلى 14%.
بمقارنة نسب الربحية هذه بمتوسطات الصناعة، تبرز مجموعة Infore Environment Technology Group Co.، Ltd.. يبلغ متوسط هامش الربح الإجمالي للصناعة حوالي 28%، بينما يبلغ متوسط هوامش التشغيل وصافي الربح حوالي 14% ' 9% على التوالي. يتجاوز حتى الآن هذه المتوسطات، مما يسلط الضوء على أدائه المالي القوي.
من حيث الكفاءة التشغيلية، أظهرت الشركة ممارسات قوية لإدارة التكاليف. يشير اتجاه الهامش الإجمالي، الذي ارتفع بشكل مطرد، إلى استراتيجية ناجحة في الحفاظ على تكاليف الإنتاج مع زيادة الإيرادات. يتضح هذا من خلال قدرة الشركة على تحسين العمليات وتقليل النفقات العامة، مما يساهم في تحسين هامش الربح التشغيلي.
بشكل عام، يمكن للمستثمرين الحصول على الثقة من Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. "الأداء القوي في مقاييس الربحية، مما يُظهر إمكانات نمو قوية وكفاءة تشغيلية تتماشى بشكل جيد مع اتجاهات السوق.
الدين مقابل حقوق الملكية: How Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. يمول نموها
الدين مقابل هيكل الأسهم
تعمل شركة Inform Environment Technology Group Co.، Ltd. ضمن إطار استراتيجي لتمويل الديون والأسهم لدعم طموحاتها في النمو. يعد فهم هذا التوازن أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يقومون بتقييم الصحة المالية للشركة.
يبلغ إجمالي ديون الشركة حوالي * * 1.45 مليار ين * * اعتبارًا من آخر نهاية السنة المالية، والتي تشمل التزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل. وفيما يلي التوزيع:
- الديون طويلة الأجل: * * 1.2 مليار ين * *
- الديون قصيرة الأجل: * * 250 مليون ين * *
عند تقييم وضع ديون Infore ، فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) تستحق الاهتمام. حاليا ، تبلغ نسبة D / E تقريبا ** 0.65 ** ، مما يشير إلى أنه مقابل كل ** ¥1 ** من حقوق الملكية ، فإن الشركة لديها ** ¥ 0.65 ** في الديون. هذه النسبة أقل من متوسط الصناعة البالغ ** 0.75 ** ، مما يشير إلى اتباع نهج متحفظ للاستفادة من الرافعة المالية.
المشهد المالي المحيط ب Infore ديناميكي ، ويتميز بإصدارات الديون الأخيرة. في مارس 2023 ، حصلت الشركة على ** 500 مليون ين ** من الديون الإضافية طويلة الأجل لتمويل مبادرات التوسع. تم تصنيف إصدار الدين هذا من قبل وكالة تصنيف ائتماني بارزة ، مما يعكس جودة ائتمانية مستقرة.
علاوة على ذلك، اتخذت Infore تدابير إعادة تمويل استباقية، مما أدى إلى خفض نفقات الفائدة من خلال التحول من الاقتراض عالي التكلفة إلى خيارات التمويل ذات الفائدة المنخفضة. يبلغ متوسط سعر الفائدة على ديون الشركة ** 4.5٪ ** ، مقارنة ب ** 6.2٪ ** السابق قبل إعادة التمويل.
يعد التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم أمرًا محوريًا بالنسبة لـ Infore. تخطط الشركة للحفاظ على نسبة D/E ضمن نطاق يدعم النمو مع تقليل التعرض للمخاطر. تركز الاستراتيجية على الاحتفاظ بأرباح التمويل الداخلي، والتي تساهم حاليًا * * 30٪ * * من إجمالي رأس المال الذي تم جمعه. وتنبع الأموال المتبقية من استثمارات الأسهم الخارجية وترتيبات الديون المنظمة.
| نوع الدين | المبلغ (مليون ين) | سعر الفائدة (٪) | المدة (سنوات) |
|---|---|---|---|
| الديون طويلة الأجل | 1200 | 4.5 | 5 |
| الديون القصيرة الأجل | 250 | 5.0 | 1 |
باختصار، تُظهر مجموعة Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. توازنًا دقيقًا للديون وحقوق الملكية التي تضع الشركة جيدًا للنمو المستدام مع إدارة المخاطر المالية بشكل فعال.
تقييم Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. السيولة
تقييم شركة Infore Environment Technology Group Co., Ltd. السيولة
أظهرت مجموعة Inform Environment Technology Group Co.، Ltd. العديد من مقاييس السيولة التي تقدم رؤى ثاقبة حول قدرتها على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل. النسبة الحالية والنسبة السريعة محوريان في تقييم مركز السيولة.
النسبة الحاليةاعتبارًا من أحدث التقارير المالية، تبلغ النسبة الحالية لـ Inform 1.5. هذا يدل على أنه لكل 1.5 يوان في الأصول الجارية، الشركة لديها 1 يوان في الخصوم الجارية، مما يشير إلى وضع سيولة قوي.
نسبة سريعةتكشف النسبة السريعة عن موقف سيولة أكثر تحفظًا قليلاً، عند 1.1. تستثني هذه النسبة المخزون من الأصول الحالية، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال تحافظ على حالة سيولة صحية، حيث يمكنها الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل دون الاعتماد على مبيعات المخزون.
تحليل اتجاهات رأس المال المتداولأظهر رأس المال المتداول اتجاهات إيجابية، حيث تشير أحدث الأرقام إلى فائض في رأس المال المتداول قدره 300 مليون يوان. هذا مؤشر قوي على الصحة المالية، حيث يشير إلى سيولة كافية لتمويل العمليات والاستثمارات الجارية.
بيانات التدفق النقدي Overviewعند فحص بيان التدفق النقدي لشركة Infore Environment Technology Group Co.، Ltd.، نلاحظ الاتجاهات التالية:
التدفق النقدي التشغيلييبلغ التدفق النقدي التشغيلي 150 مليون يوان، مما يدل على أن العمليات التجارية الأساسية تدر مبالغ نقدية كافية لدعم الأنشطة اليومية.
استثمار التدفق النقدييشير التدفق النقدي للاستثمار إلى اتجاه سلبي، مع تدفقات خارجة من 100 مليون يوان ويعزى ذلك أساسا إلى النفقات الرأسمالية على المشاريع والمقتنيات الجديدة.
تمويل التدفق النقديوفيما يتعلق بالأنشطة التمويلية، يبين التدفق النقدي للتمويل تدفقات من الأموال 50 مليون يوان من القروض الجديدة وتمويل حقوق الملكية، والمساعدة في الحفاظ على السيولة على الرغم من التدفقات النقدية المستثمرة إلى الخارج.
مخاوف أو نقاط قوة السيولة المحتملةعلى الرغم من النسب الحالية والسريعة الصحية، فإن التدفق النقدي السلبي المستمر للاستثمار يمكن أن يثير مخاوف بشأن السيولة المستقبلية إذا استمر على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن التدفق النقدي التشغيلي الإيجابي وأنشطة التمويل القابلة للإدارة توفر احتياطيًا ضد ضغوط السيولة الفورية.
| مقياس السيولة | النسبة الحالية | نسبة سريعة | رأس المال المتداول | التدفق النقدي التشغيلي | استثمار التدفق النقدي | تمويل التدفق النقدي |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Infore Environment Technology Group Co., Ltd. | 1.5 | 1.1 | 300 مليون يوان | 150 مليون يوان | -100 مليون يوان | 50 مليون يوان |
Is Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها ؟
تحليل التقييم
Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. هي لاعب بارز في قطاع التكنولوجيا البيئية. غالبًا ما يقوم المستثمرون بتقييم ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها باستخدام مقاييس مالية مختلفة.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E): اعتبارًا من أكتوبر 2023، تبلغ نسبة P/E لـ Infore Environment 15.2، وهو أقل من متوسط الصناعة 20.3. يشير هذا إلى أن الشركة قد تكون مقومة بأقل من قيمتها بالنسبة لأقرانها.
نسبة السعر إلى الكتاب: نسبة P/B للبيئة الدولية هي 1.1، بينما يبلغ متوسط الصناعة حوالي 1.5. تشير نسبة P/B أقل من 1.5 إلى أن السهم قد يتم تداوله بخصم على قيمته الدفترية الفعلية.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EV/EBITDA): Infore Environment لديها نسبة EV/EBITDA قدرها 8.5، مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 11.0. قد يشير هذا إلى أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها من حيث إمكانات أرباحها.
اتجاهات أسعار الأسهم: على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، شهد سهم Infore Environment تقلبات. تراوح سعر السهم من منخفض قدره $2.50 إلى أعلى $4.20. اعتبارًا من الإغلاق في 20 أكتوبر 2023، تم تداول السهم عند $3.80، مما يعكس 15% زيادة السنة حتى الآن.
نسبة عائد الأرباح والدفع: تقدم Infore Environment عائد أرباح قدره 2.8% ويحافظ على نسبة مدفوعات قدرها 35%. يشير هذا إلى توازن معقول بين إعادة رأس المال إلى المساهمين وإعادة الاستثمار من أجل النمو.
توافق آراء المحللين: الإجماع بين المحللين مختلط. من بين 10 محللين 6 " 3 اقترح «عقد»، و 1 ينصح «البائع». يشير هذا إلى توقعات مواتية بشكل عام لتقييم الأسهم.
| مقياس | البيئة الحالية | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| نسبة P/E | 15.2 | 20.3 |
| نسبة P/B | 1.1 | 1.5 |
| نسبة EV/EBITDA | 8.5 | 11.0 |
| سعر السهم (مدى 12 شهرًا) | $2.50 - $4.20 | |
| سعر السهم الحالي | $3.80 | |
| عائد توزيعات الأرباح | 2.8% | |
| نسبة المدفوعات | 35% | |
| توصيات المحللين | 6 شراء، 3 عقد، 1 بيع |
المخاطر الرئيسية التي تواجه مجموعة تكنولوجيا البيئة الدولية المحدودة
المخاطر الرئيسية التي تواجه مجموعة تكنولوجيا البيئة الدولية المحدودة
تعمل مجموعة تكنولوجيا البيئة المحدودة في بيئة ديناميكية وتنافسية، مما يعرضها لعدة عوامل خطر يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. إن فهم هذه المخاطر أمر ضروري للمستثمرين بالنظر إلى أسهم الشركة.
Overview المخاطر
تواجه الشركة مخاطر داخلية وخارجية بما في ذلك:
- المنافسة الصناعية: قطاع التكنولوجيا البيئية تنافسي للغاية. في عام 2022، بلغت قيمة السوق العالمية للتكنولوجيا البيئية حوالي 1 تريليون دولار، مع النمو المتوقع بمعدل نمو سنوي مركب قدره 8% من 2023 إلى 2030. وهذا يكثف الضغط على حصة السوق وهوامش الربح.
- التغييرات التنظيمية: لا يزال الامتثال للأنظمة البيئية أمرًا بالغ الأهمية. تؤكد الخطة الخمسية الرابعة عشرة للصين على الاستدامة، مما يؤدي إلى تحديثات تنظيمية محتملة يمكن أن تؤثر على التكاليف التشغيلية.
- ظروف السوق: يمكن أن يؤثر التقلب في الطلب على الحلول البيئية بسبب الانكماش الاقتصادي أو التغيرات في السياسة العامة سلبًا على تدفقات الإيرادات.
المخاطر التشغيلية
تشمل التحديات التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد وفشل التكنولوجيا. في تقرير الأرباح الأخير للربع الثاني من 2023، أقرت Infore بـ 20% وتعزى الزيادة في تكاليف المواد الخام إلى مشاكل سلسلة التوريد العالمية. وقد أدى ذلك إلى الضغط على هوامش الربح، التي تقلصت إلى ما يقرب من 15% مقارنة بـ 20% السنة السابقة.
المخاطر المالية
ويشكل الاستقرار المالي أيضا مصدر قلق، لا سيما من حيث السيولة ومستويات الديون. اعتبارًا من يونيو 2023، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية في Inform عند 0.85، مما يشير إلى اعتماد معتدل على تمويل الديون. بالإضافة إلى ذلك، أبلغت الشركة عن انخفاض في الاحتياطيات النقدية، التي انخفضت من 150 مليون دولار في عام 2022 إلى 100 مليون دولار في عام 2023.
المخاطر الاستراتيجية
من الناحية الاستراتيجية، تواجه Infore مخاطر مرتبطة بالتوسع في أسواق جديدة. استأثرت الإيرادات الدولية للشركة 30% إجمالي المبيعات في عام 2023، وهو ما يمثل زيادة عن 25% في عام 2022. غير أن دخول أسواق جغرافية جديدة قد ينطوي على استثمارات كبيرة ويمكن أن يؤدي إلى سوء تخصيص الموارد.
استراتيجيات التخفيف
حتى الآن يعالج بشكل استباقي بعض هذه المخاطر. وتشمل الاستراتيجيات الرئيسية ما يلي:
- الاستثمار في البحث والتطوير لابتكار حلول فعالة من حيث التكلفة.
- تنويع شبكات الموردين للتخفيف من مخاطر سلسلة التوريد.
- الحفاظ على استراتيجية تسعير مرنة للتكيف مع تغيرات السوق.
جدول إدارة المخاطر
| عامل الخطر | الوصف | التأثير الحالي | استراتيجية التخفيف |
|---|---|---|---|
| المنافسة الصناعية | المنافسة العالية تؤثر على حصة السوق | تقلص هامش الربح إلى 15٪ | التركيز على البحث والتطوير والابتكار |
| التغييرات التنظيمية | التحديثات المحتملة للأنظمة البيئية | زيادة تكاليف الامتثال المتوقعة | الرصد الاستباقي للتغييرات في السياسات |
| ظروف السوق | الانكماش الاقتصادي الذي يؤثر على الطلب | لوحظ تقلب الإيرادات في الأرباع الماضية | تنويع عروض المنتجات |
| الاستقرار المالي | اعتماد معتدل على تمويل الديون | نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.85 | التركيز على تحسين التدفق النقدي |
| التوسع الاستراتيجي | مخاطر دخول أسواق جديدة | 30٪ حصة الإيرادات الدولية | أبحاث السوق الشاملة قبل التوسع |
يجب أن يظل المستثمرون يقظين فيما يتعلق بعوامل الخطر هذه لأنها يمكن أن تؤثر بشكل عميق على Infore Environment Technology Group Co.، المسار المالي لشركة Ltd. وتوقعات السوق الشاملة.
آفاق النمو المستقبلي لمجموعة Infore Environment Technology Group Co.، Ltd.
فرص النمو
إن Inform Environment Technology Group Co.، Ltd. في وضع استراتيجي للاستفادة من العديد من فرص النمو التي يمكن أن تعزز مكانتها في السوق وإمكاناتها في الإيرادات. يعد فهم هذه العوامل أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يبحثون عن رؤى حول الأداء المستقبلي.
محركات النمو الرئيسية
تساهم العديد من المجالات الأساسية في مسار نمو Infort:
- ابتكارات المنتج: أدى التركيز حتى الآن على البحث والتطوير إلى تطوير حلول التكنولوجيا البيئية المتقدمة، والتي لا تزال حاسمة مع تحول الصناعات نحو الاستدامة. في عام 2023، خصصت الشركة ما يقرب من 17٪ من إجمالي الإيرادات إلى البحث والتطوير.
- توسعات السوق: تعمل الشركة بنشاط على توسيع نطاق وجودها، لا سيما في آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا. في عام 2022، نمت الإيرادات من الأسواق الدولية بنسبة 25% على أساس سنوي.
- عمليات الاستحواذ: حتى الآن لديها تاريخ من عمليات الاستحواذ الاستراتيجية لتعزيز عروض منتجاتها. في عام 2021، استحوذت على Greenwise، وهي شركة متخصصة في تكنولوجيا إدارة النفايات، من أجل 50 مليون دولارالتي من المتوقع أن تضاف 15 مليون دولار في الإيرادات السنوية.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية
يتوقع المحللون نموًا قويًا في الإيرادات لشركة Infore، مدفوعة بمبادراتها الاستراتيجية:
| السنة المالية | الإيرادات المتوقعة (بملايين الدولارات) | معدل النمو السنوي (٪) |
|---|---|---|
| 2024 | 400 | 20 |
| 2025 | 480 | 20 |
| 2026 | 576 | 20 |
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
وقد انخرطت حتى الآن في عدة مبادرات استراتيجية تهدف إلى تعزيز فرص نموها:
- الشراكات: من المتوقع أن يؤدي التعاون مع الحكومات المحلية لمشاريع البنية التحتية المستدامة إلى زيادة الإيرادات. في عام 2023، بلغت قيمة العقود 100 مليون دولار قد تم التوقيع عليها بالفعل.
- تطوير التكنولوجيا: تستثمر الشركة في أنظمة إدارة النفايات التي يحركها الذكاء الاصطناعي والتي من المتوقع أن تزيد من الكفاءة التشغيلية وتقلل التكاليف بما يصل إلى 30%.
مزايا تنافسية
تلعب المزايا التنافسية حتى الآن دورًا حيويًا في تأمين آفاق نموها:
- سمعة العلامة التجارية الراسخة: مع أكثر من 20 عامًا في القطاع البيئي، قامت Infore ببناء علامة تجارية قوية، مما أدى إلى ولاء كبير للعملاء وتكرار الأعمال.
- تقديم خدمة شاملة: تقدم الشركة حلولًا شاملة من الاستشارات إلى التنفيذ، مما يجعلها متجرًا شاملاً للتكنولوجيا البيئية.
- الدعم الحكومي: تستفيد حتى الآن من السياسات الحكومية المواتية فيما يتعلق بالاستدامة البيئية، والتي توفر دفعة تشريعية نحو خدماتها.
بشكل عام، تستعد مجموعة Infore Environment Technology Group Co.، Ltd. لتحقيق نمو كبير مدفوع بنهجها المبتكرة ومبادراتها الاستراتيجية في سوق يزداد وعيًا بالبيئة.
Infore Environment Technology Group Co., Ltd. (000967.SZ) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.