Japan Airport Terminal Co., Ltd. (9706.T) Bundle
فهم شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. تدفقات الإيرادات
تحليل الإيرادات
تقوم شركة Japan Airport Terminal Co. ، Ltd. بإنشاء إيرادات من تيارات متعددة مرتبطة بشكل أساسي بعمليات المطار وخدمات البيع بالتجزئة والجملة ، ومختلف الخدمات المساعدة الأخرى. فيما يلي انهيار مفصل لمصادر إيرادات الشركة.
مصادر الإيرادات الأولية
- عمليات المطار: تحصل الشركة على إيرادات من عمليات الإدارة الطرفية وعمليات المنشأة.
- البيع بالتجزئة والجملة: يشمل ذلك المبيعات من المتاجر المعفاة من الرسوم الجمركية والمطاعم ومنافذ البيع بالتجزئة الأخرى الموجودة داخل محطات المطار.
- الخدمات الأخرى: تشمل هذه الخدمات عمليات وقوف السيارات وخدمات الفنادق وإيرادات الإعلان.
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
في السنوات الأخيرة ، شهدت محطة مطار اليابان تقلبات في معدل نمو الإيرادات الإجمالي. ما يلي يعرض معدلات نمو الإيرادات على أساس سنوي:
| السنة المالية | إجمالي الإيرادات (مليار ين) | معدل النمو على أساس سنوي (٪) |
|---|---|---|
| 2020 | 60.5 | -69.6 |
| 2021 | 64.9 | 7.3 |
| 2022 | 85.3 | 31.4 |
| 2023 | 105.2 | 23.3 |
مساهمة قطاعات الأعمال
يتم تحديد مساهمات قطاعات الأعمال المختلفة للإيرادات الإجمالية للسنة المالية 2023 على النحو التالي:
| شريحة | الإيرادات (مليار ين) | النسبة المئوية من إجمالي الإيرادات (٪) |
|---|---|---|
| عمليات المطار | 40.5 | 38.5 |
| البيع بالتجزئة والجملة | 52.0 | 49.5 |
| خدمات أخرى | 12.7 | 12.0 |
تغييرات كبيرة في تدفقات الإيرادات
في السنة المالية 2022 ، شهدت شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. انتعاشًا كبيرًا من تأثير الوباء ، مع زيادة كبيرة في إيرادات البيع بالتجزئة والجملة ، مدفوعة إلى حد كبير بإحياء السفر الدولي. ظلت مساهمة عمليات المطار مستقرة ، في حين شهدت الخدمات الأخرى أداءً ثابتًا بسبب مرافق المطار المعززة.
ساهم ارتفاع حركة مرور الركاب بشكل كبير في زيادة الإيرادات على أساس سنوي ، وخاصة في قطاع البيع بالتجزئة والجملة ، والتي تمثل ما يقرب من 50% من إجمالي الإيرادات في عام 2023. يشير هذا الاتجاه إلى الطلب القوي للمستهلك واستراتيجية استرداد ناجحة من قبل الشركة.
غوص عميق في شركة مطار اليابان ، الربحية
مقاييس الربحية
أظهرت شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. أداءً ملحوظًا في مقاييس الربحية خلال الفترات المالية الأخيرة. اعتبارًا من السنة المالية المنتهية في مارس 2023 ، أبلغت الشركة عن هامش ربح إجمالي 22.4%، حتى من 20.1% في السنة المالية السابقة. تعكس هذه الزيادة تحسين الكفاءة في عملياتها والتركيز على الخدمات ذات الهامش العالي وأنشطة البيع بالتجزئة داخل المطار.
هامش الربح التشغيلي لنفس الفترة 12.5%، يمثل ارتفاعًا كبيرًا من 10.3% في مارس 2022. أظهر هامش الربح الصافي أيضًا نموًا ، حيث وصل 8.3% مقارنة ب 6.9% في العام السابق ، يشير إلى الأداء القوي القوي مدفوعًا بزيادة حركة الركاب والكفاءات التشغيلية.
لتوفير مزيد من الأفكار حول مقاييس الربحية ، يلخص الجدول التالي نسب الربحية الرئيسية للمطار في اليابان على مدار السنوات المالية الثلاث الماضية:
| السنة المالية | هامش الربح الإجمالي (٪) | هامش الربح التشغيلي (٪) | صافي هامش الربح (٪) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 22.4% | 12.5% | 8.3% |
| 2022 | 20.1% | 10.3% | 6.9% |
| 2021 | 18.7% | 9.8% | 5.5% |
عند مقارنة نسب الربحية هذه مع متوسطات الصناعة ، تتفوق شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. على القطاع. متوسط هامش الربح الإجمالي لمشغلي المطارات في المنطقة تقريبًا 19.2%، مع متوسط هوامش الربح الصافي وصافي الربح 10.1% و 6.5%، على التوالى.
من حيث الكفاءة التشغيلية ، كانت محطة مطار اليابان تسعى جاهدة لإدارة التكاليف بفعالية. ركزت الشركة على الحد من النفقات العامة ، وتعزيز عروض الخدمات ، وتوسيع مساحات البيع بالتجزئة ، مما ساهم في تحسن مطرد في الهوامش الإجمالية على مر السنين. يسلط اتجاه الهامش الإجمالي الضوء على مسار تصاعدي ثابت ، يدل على استراتيجيات إدارة التكلفة الفعالة ونجاح الأسعار للخدمات.
بشكل عام ، يعكس الأداء القوي في مقاييس الربحية شركة Airport Terminal Co. ، المحدودة للمبادرات الاستراتيجية وظروف السوق المواتية ، وضعها بشكل إيجابي للنمو في المستقبل.
الديون مقابل الأسهم: كيف تقوم شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. بتمويل نموها
الديون مقابل هيكل الأسهم
تحافظ شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. على هيكل مالي متوازن ، يتكون من كل من استراتيجيات تمويل الديون والأسهم. إن إجمالي ديون الشركة اعتبارًا من آخر عام مالي يقف على ما يقرب من ¥ 27 ملياروالتي تشمل كل من التزامات طويلة الأجل وقصيرة الأجل.
اعتبارا من أحدث البيانات المالية ، فإن انهيار الديون هو كما يلي:
| نوع الديون | المبلغ (مليار)) |
|---|---|
| ديون طويلة الأجل | 20 |
| ديون قصيرة الأجل | 7 |
تم الإبلاغ حاليًا عن نسبة ديون الشركة إلى حقوق الملكية 0.75، وهو أقل من متوسط الصناعة 1.0. يشير هذا إلى أن شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. تعتمد أكثر على تمويل الأسهم مقارنة بالديون ، حيث تتماشى مع نهج محافظ للرافعة المالية.
في العام الماضي ، شاركت شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. في إصدار ديون حديثة ، مما يعكس نهجًا استباقيًا لإدارة رأس المال. خلال آخر نشاط لإعادة التمويل ، أصدرت الشركة ¥ 5 مليار في سندات الشركات مع معدل فائدة إيجابي من 1.2%، تعزيز وضعها السيولة.
ظل تصنيف الشركة الائتماني مستقرًا ، مصنّفًا به أ من قبل وكالات تصنيف الائتمان الرئيسية. يؤكد هذا التصنيف على قدرة الشركة على إدارة الديون بفعالية مع الحفاظ على مالية قوية profile.
عند فحص التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم ، توظف شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. مزيجًا استراتيجيًا. يعد استخدام الديون في المقام الأول للنفقات الرأسمالية والنفقات التشغيلية ، بينما يتم استخدام تمويل الأسهم خلال مراحل التوسع مثل ترقيات الطرفية ومبادرات المشروع الجديدة.
باختصار ، تعكس مقاربة مطار اليابان ، Ltd. في تمويل نموها مزيجًا حكيماً من كل من الديون والإنصاف ، مما يضمن المرونة والاستدامة في إطارها التشغيلي.
تقييم شركة المطار اليابانية المحدودة
تقييم سيولة مطار اليابان المحدودة
أظهرت شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. (JAT) مجموعة متنوعة من المقاييس التي توفر نظرة ثاقبة على وضع السيولة. تشمل النسب الرئيسية التي يجب تحليلها النسب الحالية والسريعة ، والتي تعكس قدرة الشركة على تلبية الالتزامات قصيرة الأجل مع أصول قصيرة الأجل.
كانت النسبة الحالية لـ JAT اعتبارًا من سبتمبر 2023 في 2.1، مما يشير إلى قدرة قوية على تغطية التزاماتها الحالية. كانت النسبة السريعة ، التي تستبعد المخزون من الأصول الحالية ، 1.5، مما يشير إلى أنه حتى دون الاعتماد على المخزون ، تحافظ JAT على موضع سيولة صلبة.
لتوضيح اتجاهات رأس المال العامل ، ندرس رأس المال العامل للسنوات المالية الثلاث الماضية:
| السنة المالية | إجمالي الأصول الحالية (في مليون JPY) | إجمالي الالتزامات الحالية (في مليون JPY) | رأس المال العامل (في مليون JPY) |
|---|---|---|---|
| 2021 | 30,000 | 15,500 | 14,500 |
| 2022 | 32,000 | 16,000 | 16,000 |
| 2023 | 34,000 | 16,000 | 18,000 |
يشير النمو المستمر في رأس المال العامل على مدى السنوات الثلاث الماضية إلى وضع السيولة في تعزيز JAT. الزيادة من 14500 مليون JPY في 2021 إلى 18000 مليون JPY في عام 2023 يعكس الإدارة الفعالة لكل من الأصول والخصوم.
و overview من بين بيانات التدفق النقدي لـ JAT يسلط الضوء على الاتجاهات عبر أنشطة التشغيل والاستثمار والتمويل:
| السنة المالية | التدفق النقدي التشغيلي (في مليون JPY) | استثمار التدفق النقدي (في مليون JPY) | تمويل التدفق النقدي (في مليون JPY) |
|---|---|---|---|
| 2021 | 12,000 | (10,000) | 5,000 |
| 2022 | 13,500 | (11,000) | 2,000 |
| 2023 | 15,000 | (12,000) | (1,000) |
أظهر التدفق النقدي التشغيلي زيادة ثابتة من 12000 مليون JPY في 2021 إلى 15،000 مليون JPY في عام 2023 ، مما يشير إلى أداء قوي في العمليات الأساسية. ومع ذلك ، ظل الاستثمار في التدفق النقدي سلبيًا ، وذروة في (12000 مليون JPY) في عام 2023 ، والتي يمكن أن تشير إلى نفقات رأسمالية كبيرة أو جهود التوسع.
تمويل التدفق النقدي يكشف عن اتجاه متذبذب ، مع انخفاض ملحوظ إلى (1،000 مليون JPY) في عام 2023 من 5000 مليون JPY في عام 2021 ، مما يشير إلى انخفاض محتمل في أنشطة التمويل أو سداد الديون.
على الرغم من هذه الاتجاهات ، قد تنشأ مخاوف السيولة المحتملة من ارتفاع النفقات الرأسمالية والتدفقات النقدية للاستثمار السلبي. ومع ذلك ، فإن التدفقات النقدية القوية لشركة Jat القوية توفر عازلة ضد هذه المخاطر ، مما يؤكد قدرتها على الحفاظ على العمليات وإدارة الالتزامات قصيرة الأجل بفعالية.
هل شركة Airport Terminal Co. ، Ltd.
تحليل التقييم
لتقييم ما إذا كانت شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها ، سنتعرض لالتقاط مقاييس مالية رئيسية مثل السعر إلى الأرباح (P/E) ، والسعر إلى الكتاب (P/B) ، وقيمة المؤسسة -TO-EBITDA (EV/EBITDA) نسب. ستوفر هذه النسب نظرة ثاقبة على تقييم السوق للشركة بالنسبة إلى أرباحها وأصولها وتدفقها النقدي.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)
اعتبارًا من أحدث البيانات ، تمتلك شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. نسبة P/E 32.47. يشير هذا المقياس إلى مقدار استعداد المستثمرين لدفع كل ين من الأرباح. يمكن أن تشير نسبة P/E أعلى إلى أن السهم مبالغ فيه أو أن المستثمرين يتوقعون معدلات نمو مرتفعة في المستقبل.
نسبة السعر إلى الكتاب (P/B)
تقف نسبة P/B لـ Japan Airport Terminal Co. ، Ltd. 2.74. تقارن هذه النسبة القيمة السوقية للشركة بقيمة الدفترية ، مما يساعد على تقييم ما إذا كان الأسهم سعره بشكل عادل فيما يتعلق بأصوله الأساسية.
نسبة قيمة المؤسسة إلى EBITDA (EV/EBITDA)
نسبة EV/EBITDA حاليًا في 19.12. يقوم هذا المقياس بتقييم القيمة الإجمالية للشركة مقارنة بأرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء ، مما يوفر نظرة ثاقبة على تقييم الشركة بالنسبة لتوليد التدفقات النقدية.
اتجاهات سعر السهم
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية ، شهدت شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. حركة أسعار الأسهم من تقريبًا ¥4,200 ل ¥4,800. هذا يمثل صعودًا حوله 14.29%، مما يشير إلى وجود اتجاه إيجابي مع استمرار الشركة في التعافي من الآثار المتعلقة بالوباء.
نسب العائد ونسب الدفع
عائد الأرباح الحالية لشركة Airport Terminal Co. ، Ltd. 1.88%، مع نسبة الدفع 30%. هذا يشير إلى اتباع نهج محافظ لإعادة القيمة للمساهمين مع الاحتفاظ بأرباح واسعة لإعادة الاستثمار.
إجماع المحلل
تم خلط إجماع المحلل على شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. مع تصنيف من يمسك وفقا للتقييمات الحديثة. خارج 10 محللين, 4 قامت بتصنيفها شراء ، 4 عقد ، و 2 بيع. هذا يشير إلى تفاؤل حذر ، مما يعكس كل من النمو المحتملين والمخاوف بشأن التقييم.
| متري | قيمة |
|---|---|
| نسبة P/E. | 32.47 |
| نسبة P/B. | 2.74 |
| نسبة EV/EBITDA | 19.12 |
| نطاق سعر السهم (12 شهرًا) | ¥4,200 - ¥4,800 |
| عائد الأرباح | 1.88% |
| نسبة الدفع | 30% |
| تقييمات المحللين (شراء/عقد/بيع) | 4/4/2 |
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة مطار اليابان المحدودة
عوامل الخطر
تعمل شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. في بيئة ديناميكية ، تواجه العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. يوضح ما يلي بعض عوامل الخطر الحرجة التي تؤثر على الشركة.
المخاطر الداخلية
تعتبر عدم الكفاءة التشغيلية بمثابة خطر داخلي حاسم لشركة Airport Terminal Co. ، Ltd. وفقًا لأحدث تقرير للشركة ، وصلت أرقام الركاب في مطار هانيدا تقريبًا 87 مليون في عام 2022 ، يعكس أ 25% زيادة من العام السابق ولكن لا تزال أقل من مستويات ما قبل الولادة.
علاوة على ذلك ، يمكن أن تؤدي القضايا المتعلقة بالعمالة مثل دوران الموظفين وإدارة القوى العاملة إلى زيادة تكاليف التشغيل. أبلغت الشركة عن ارتفاع تكاليف العمالة 15% على أساس سنوي بسبب زيادة الأجور وتوظيف حوافز لجذب المواهب.
المخاطر الخارجية
تتعرض شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. أيضًا للمخاطر الخارجية ، بما في ذلك التغييرات التنظيمية وظروف السوق. أدت التغييرات الأخيرة في لوائح الطيران في اليابان إلى زيادة تكاليف الامتثال. على سبيل المثال ، أثار تنفيذ التدابير الأمنية الأكثر صرامة النفقات التشغيلية بحوالي 10%.
بالإضافة إلى ذلك ، تشكل المنافسة من المطارات الأخرى داخل المنطقة تهديدًا كبيرًا. في عام 2022 ، شهد مطار ناريتا الدولي زيادة في الركاب 22%، تكثيف المنافسة لحركة المرور. يساهم ارتفاع شركات الطيران في الميزانية في مشهد أكثر تنافسية.
ظروف السوق
التقلبات الاقتصادية العالمية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الطلب على السفر. يقدر البنك الدولي نمو الناتج المحلي الإجمالي المتوقع لـ 2.3% بالنسبة لليابان في عام 2023 ، والتي يمكن أن تؤثر على الإنفاق الاستهلاكي على السفر. بالإضافة إلى ذلك ، قد تؤدي الضغوط التضخمية المحتملة إلى زيادة تكاليف الشركة.
المخاطر المالية والاستراتيجية
أبرزت تقارير الأرباح الأخيرة العديد من المخاطر الاستراتيجية. أبلغت شركة Airport Terminal Co. ، المحدودة. 4 مليار في عام 2022 ، أسفل من 6 مليار في عام 2021 ، يمكن أن يعزى هذا التراجع إلى الانتعاش الأبطأ من المتوقع في السفر الدولي.
علاوة على ذلك ، تشكل مستويات عالية من الديون مخاطر مالية ، مع الإبلاغ عن إجمالي الالتزامات في 30 مليار اعتبارا من السنة المالية الأخيرة. تقف نسبة الديون إلى حقوق الملكية حاليًا 1.5مما يشير إلى التحديات المحتملة في إدارة الالتزامات أثناء التراجع.
استراتيجيات التخفيف
طورت الشركة العديد من الاستراتيجيات لتخفيف هذه المخاطر. يتم متابعة الكفاءات التشغيلية من خلال الاستثمار في التكنولوجيا ، بما في ذلك أنظمة تسجيل الوصول الآلية ، والتي من المتوقع أن تقلل من تكاليف العمالة بحوالي 8% خلال العامين المقبلين.
لمعالجة ظروف السوق الخارجية ، قامت شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. بتنويع عروضها ، وتعزيز تجارب البيع بالتجزئة وتناول الطعام في محطاتها. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز الإيرادات غير المستمر ، والتي تمثل حاليًا حوالي 40% من إجمالي الإيرادات.
| فئة المخاطر | وصف | تأثير | التخفيف |
|---|---|---|---|
| المخاطر التشغيلية | التقلبات في حركة المرور على الركاب | تأثير الإيرادات | الاستثمار في الأتمتة |
| المخاطر التنظيمية | زيادة تكاليف الامتثال | النفقات التشغيلية | عمليات تبسيط |
| مخاطر السوق | التقلبات الاقتصادية العالمية | الطلب على السفر | عروض خدمة متنوعة |
| المخاطر المالية | مستويات ديون عالية | مخاوف التدفق النقدي | إعادة هيكلة الديون |
تعكس هذه الأفكار شركة Multifacted Risk Landscape Japan Airport Terminal Co. ، Ltd. تتنقل لأنها تسعى جاهدة لتحقيق الاستقرار والنمو في بيئة ما بعد الوصاية.
آفاق النمو المستقبلية لشركة Airport Terminal Co. ، Ltd.
فرص النمو
تعرض شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. (JAT) العديد من فرص النمو الواعدة التي يمكن أن تعزز صحتها المالية والجاذبية للمستثمرين. إن آفاق النمو المستقبلية للشركة مدفوعة في المقام الأول بتوسيع السوق وابتكار المنتجات والشراكات الاستراتيجية.
برامج تشغيل النمو الرئيسية
في السنوات الأخيرة ، ركزت JAT على توسيع نطاقها التشغيلي خارج المطارات المحلية. والجدير بالذكر أن الشركة أبرمت اتفاقًا لتطوير وإدارة مساحات البيع بالتجزئة الجديدة في مطار Narita الدولي ، من المتوقع أن تولد دفق إيرادات إضافي تقريبًا ¥ 3 مليار سنويا. علاوة على ذلك ، تخطط JAT لتوسيع العمليات في الأسواق الآسيوية الأخرى ، والاستفادة من النمو المتوقع في السفر الجوي في جميع أنحاء المنطقة.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية
يتوقع المحللون معدل نمو سنوي مركب (CAGR) 5.5% لجات على مدى السنوات الخمس المقبلة. توقعات الإيرادات للعام المالي القادم 70 مليار، مع وصول أرباح التشغيل المتوقعة ¥ 7.5 مليار. يتم دعم هذا النمو من خلال انتعاش في أعداد الركاب بعد الولادة ، مع تقديرات تشير إلى أن حركة المرور ستعود إلى مستويات ما قبل الحضور بحلول عام 2025.
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
قامت JAT بالعديد من المبادرات الاستراتيجية التي تهدف إلى تعزيز مسار النمو. تعد الشراكة مع شركات الطيران الرئيسية لتعزيز تجربة الركاب من خلال الخدمات المتكاملة أمرًا أساسيًا. بالإضافة إلى ذلك ، استثمرت JAT في مشاريع التحول الرقمي ، مع تخصيص من 1.2 مليار تهدف إلى تحسين قدرات التجارة الإلكترونية للتسوق بدون رسوم ، من المتوقع أن تعزز المبيعات 20% في العامين المقبلين.
المزايا التنافسية
تكمن مزايا JAT التنافسية في بنيتها التحتية القوية والموقع الاستراتيجي في المطارات الدولية المزدحمة. تفتخر الشركة بحصة سوقية من 45% في قطاع البيع بالتجزئة في مطارات Haneda و Narita ، تُنسب إلى مجموعة متنوعة من العروض ، بما في ذلك العلامات التجارية الفاخرة والمنتجات اليابانية المحلية. بالإضافة إلى ذلك ، فإن علاقات الشركة الراسخة مع أصحاب المصلحة الرئيسيين تسهل عمليات أكثر سلاسة وإدارة الهامش الأفضل.
| متري | القيمة الحالية | معدل النمو المتوقع | الإيرادات المقدرة FY2024 |
|---|---|---|---|
| الإيرادات السنوية | 66.5 مليار | 5.5% | 70 مليار |
| الربح التشغيلي | 6.5 مليار | 15% | ¥ 7.5 مليار |
| معدل نمو حركة الركاب | ن/أ | 8% | ن/أ |
| الاستثمار في التحول الرقمي | ن/أ | ن/أ | 1.2 مليار |
باختصار ، تعتبر شركة Airport Terminal Co. ، Ltd. في وضع جيد للنمو المستقبلي ، مع مبادرات استراتيجية وأسسس متينة للاستفادة من فرص السوق الناشئة. يجب على المستثمرين مراقبة هذه التطورات عن كثب لأنها تتكشف في السنوات القادمة.
Japan Airport Terminal Co., Ltd. (9706.T) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.