استكشاف مستثمر شركة Microsoft (MSFT). Profile: من يشتري ولماذا؟

أنت تنظر إلى أسهم شركة Microsoft Corporation (MSFT)، والحجم الهائل للأموال التي تتحرك داخل وخارج الشركة يمكن أن يجعل رأسك يدور. ولكن ماذا لو تمكنت من رؤية من يقود هذا الإجراء بالضبط، ولماذا يراهنون بالمليارات على شركة سجلت للتو إيرادات سنوية للسنة المالية 2025 بقيمة 281.724 مليار دولار؟ الحقيقة هي أن قصة أسهم مايكروسوفت لا تتعلق بتجار التجزئة؛ إنها معركة الجبابرة: يمتلك المستثمرون المؤسسيون الآن نسبة مذهلة تبلغ 71.13% من الشركة، حيث تمتلك شركات عملاقة مثل Vanguard Group Inc. أكثر من 691 مليون سهم وتسيطر شركة BlackRock, Inc. على حصة تبلغ 7.6%، بقيمة 248 مليار دولار تقريبًا اعتبارًا من أوائل عام 2025. وهذا ليس مجرد استثمار سلبي أيضًا؛ في الأشهر الـ 12 الماضية، شهدنا إجمالي التدفقات المؤسسية تصل إلى 335.69 مليار دولار، وهي إشارة واضحة على الاقتناع العميق بالنمو القائم على الذكاء الاصطناعي والذي دفع إيرادات Azure إلى ما يزيد عن 75 مليار دولار لهذا العام، بزيادة 34٪. لذا، هل تسعى هذه الصناديق الضخمة ببساطة إلى مطاردة الزخم الذي جعل تداول السهم عند مستوى 507.49 دولارًا للسهم الواحد، أم أن هناك سببًا أعمق وأكثر حسابية وراء تراكمها الهائل، حتى مع قيام المطلعين مثل الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا بتقليص حصصهم الشخصية؟

من يستثمر في شركة مايكروسوفت (MSFT) ولماذا؟

المستثمر profile بالنسبة لشركة مايكروسوفت (MSFT) تهيمن عليها المؤسسات المالية الكبيرة، ولكن دوافع الاحتفاظ بهذا السهم متنوعة بشكل مدهش، بدءا من المضاربة على النمو الخالص إلى توليد الدخل المستقر.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يمتلك المستثمرون المؤسسيون - صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد ومديرو الأصول مثل بلاك روك - نسبة كبيرة، تحوم حولها. 71.13% ل 82.80% من أسهم الشركة القائمة. هذه ليست مجرد مسرحية تقنية؛ إنها محفظة أساسية لأكبر مديري الأموال في العالم. مستثمرو التجزئة والمطلعون، مثل الرئيس التنفيذي السابق ستيف بالمر، الذي يحمل 4.48% حصة، وتعويض الباقي. إنه مخزون قناعة على المدى الطويل.

فيما يلي تحليل سريع لأنواع المستثمرين الرئيسيين وملكيتهم التقريبية:

دوافع الاستثمار: السحابة والذكاء الاصطناعي وتوزيعات الأرباح

ينجذب المستثمرون إلى شركة Microsoft Corporation (MSFT) للحصول على مزيج قوي من إمكانات النمو المرتفع والاستقرار المالي، وهو مزيج نادر في عالم التكنولوجيا. الدافع الأساسي هو المكانة الرائدة للشركة في مجالين مهمين ذوي هامش مرتفع: السحابة والذكاء الاصطناعي (AI).

ال السحابة الذكية ويظل القطاع، الذي يتضمن Azure، هو محرك النمو الأساسي. في الربع الثالث من العام المالي 2025، نمت إيرادات Azure بشكل مذهل 33% على أساس سنوي، مما يزيد من إجمالي إيرادات الشركة المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا 281.7 مليار دولار. يرى المحللون أن الاعتماد المستمر لأدوات الذكاء الاصطناعي مثل Copilot هو المرحلة التالية من تحقيق الدخل، مما يؤدي إلى زيادة تقديرات ربحية السهم المستقبلية (EPS) بحوالي $13.08 للعام الحالي. هذه قصة نمو قوية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الصحة المالية للشركة تمثل بالتأكيد نقطة جذب لمزيد من الأموال المحافظة. تفتخر شركة Microsoft Corporation (MSFT) بهامش تشغيل قوي يبلغ 45.62% وهامش صافي قدره 36.15%. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، تعتبر الأرباح عاملاً رئيسياً. قامت الشركة مؤخرًا برفع أرباحها الربع سنوية بنسبة 10% ل 0.91 دولار للسهم الواحد، بمناسبة العام التاسع عشر على التوالي من زيادة الأرباح، حيث تقدم توزيعًا سنويًا قدره $3.64 لكل سهم. إنه مخزون النمو الذي يدفعك للانتظار.

استراتيجيات الاستثمار: النمو بعلاوة

الإستراتيجية السائدة بين مستثمري شركة مايكروسوفت (MSFT) هي الاستثمار في النمو، ولكن مع تطور الجودة والثبات على المدى الطويل. تعكس مقاييس تقييم السهم توقعات عالية، مع تواجد نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) بالقرب من 37.79. يشير هذا التقييم المتميز إلى أن السوق على استعداد لدفع أرباح الشركة المستقبلية المتوقعة، خاصة من مبادرات الذكاء الاصطناعي والسحابة.

بالنسبة للاعبين المؤسسيين الكبار، تعمل شركة Microsoft Corporation (MSFT) بمثابة جزء أساسي من محفظتها الاستثمارية التي توفر زيادة في رأس المال والاستقرار. على سبيل المثال، حصلت شركة Virginia Retirement Systems ET Al مؤخرًا على شركة Virginia Retirement Systems 1,640,300 سهم في الربع الثاني من عام 2025، مما يجعلها ثاني أكبر ممتلكاتهم. هذه إستراتيجية كلاسيكية طويلة المدى حيث يشترون كتلًا ضخمة ويحتفظون بها لسنوات.

ومع ذلك، ليست كل الاستراتيجيات هي الشراء والاحتفاظ. ينخرط المديرون النشطون وصناديق التحوط في تداولات قصيرة الأجل، وغالبًا ما يتفاعلون مع زيادة الأرباح ربع السنوية أو التحولات في توقعات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. لقد شهدنا بعض النشاط الداخلي أيضًا، حيث قام الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا والرئيس برادفورد إل سميث بتقليص مناصبهما في أواخر عام 2025، مما قد يشير إلى تنويع المحفظة الاستثمارية أو جني الأرباح، ولكن ليس بالضرورة عدم الثقة في الأعمال. لإلقاء نظرة أعمق على كيفية وصول الشركة إلى هنا، يمكنك المراجعة شركة Microsoft (MSFT): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

• الشراء من أجل النمو: استهدف تسريع إيرادات Azure وCopilot.
• عقد للجودة: الاعتماد على 45.62% هامش التشغيل والهيمنة على السوق.
• إعادة استثمار الأرباح: استخدم $3.64 الدفع السنوي للعائدات المركبة.

السعر المستهدف المتفق عليه في وول ستريت يبلغ حوالي $633.59 يشير إلى أن المستثمرين يبحثون عن اتجاه صعودي كبير من المستويات الحالية، وهو ما يترجم إلى إجراء واضح: الحفاظ على مركز قوي ذو وزن زائد.

الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة Microsoft Corporation (MSFT)

أنت تريد أن تعرف من الذي يشتري بالفعل شركة Microsoft Corporation (MSFT) ولماذا يبدو أن أسهمها تتمتع بأرضية مدمجة، حتى أثناء تقلبات السوق. والخلاصة المباشرة هي أن مايكروسوفت مملوكة بأغلبية ساحقة لأكبر المؤسسات المالية على هذا الكوكب، وتعمل قوتها الشرائية الجماعية كقوة استقرار هائلة، مدفوعة بهيمنة الشركة على السحابة والذكاء الاصطناعي.

اعتبارًا من أواخر عام 2025، يسيطر المستثمرون المؤسسيون - وهم صناديق التقاعد وصناديق الاستثمار المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) - على نسبة مذهلة تبلغ 71.13٪ إلى 73.13٪ من أسهم مايكروسوفت القائمة. هذه شريحة كبيرة من الشركة، وهذا يعني أن مسار السهم يتأثر بالتأكيد بالقرارات الإستراتيجية لهؤلاء العمالقة أكثر من تأثره بتجار التجزئة الأفراد. إليك الحساب السريع: ما يقرب من ثلاثة من كل أربعة أسهم مملوكة من قبل كيان محترف لا يمكنه تحمل تفويت ملكية أساسية في مؤشر S&P 500.

كبار المستثمرين المؤسسيين وحصصهم الضخمة

عندما تنظر إلى أعلى قائمة المساهمين، ترى المشتبه بهم المعتادين - الشركات التي تدير تريليونات الدولارات لملايين الأشخاص. هذه ليست مجرد أسماء. إنهم عمالقة صناديق المؤشرات الذين يحتفظون بشركة Microsoft لأنها جزء أساسي من الاقتصاد الأمريكي والعالمي. إن ممتلكاتهم مذهلة، وتعكس اقتناعاً عميقاً وسلبياً ونشطاً بقيمة الشركة على المدى الطويل، وخاصة قطاع السحابة الذكية.

ويعد أصحاب المؤسسات الثلاثة الأوائل، كما ورد في إيداعات عام 2025، مثالاً مثاليًا على هذا النطاق:

تسيطر مجموعة Vanguard Group وBlackRock بمفردهما بشكل جماعي على أكثر من 1.2 مليار سهم. هذا بيان قوي حول المكان الذي ترتكز عليه الأموال الذكية. إذا كنت تريد التعمق أكثر في كيفية ظهور هيكل الملكية هذا، يمكنك التحقق من ذلك شركة Microsoft (MSFT): التاريخ والملكية والرسالة وكيف تعمل وتجني الأموال.

التحولات الأخيرة: صافي الشراء على البيع

الاتجاه واضح: كان المستثمرون المؤسسيون مشترين صافين لأسهم مايكروسوفت. على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية، بلغ إجمالي التدفقات المؤسسية - الأموال التي ضختها في شراء الأسهم - مبلغًا مثيرًا للإعجاب بلغ 365.15 مليار دولار، وهو ما يفوق بكثير 130.85 مليار دولار من التدفقات الخارجة من البيع. يخبرك هذا أنه مقابل كل شركة تقوم بتقليص مركزها من أجل إعادة التوازن، تقوم العديد من الشركات الأخرى ببناء أو إطلاق مركز جديد بقوة.

لقد شهدنا بعض التحركات الملحوظة في النصف الأول من عام 2025. على سبيل المثال، استحوذت شركة Virginia Retirement Systems ET Al على 1,640,300 سهم في الربع الثاني من عام 2025، مما يجعل Microsoft ثاني أكبر شركة مملوكة لها. قامت شركة Kingstone Capital Partners Texas LLC بتعزيز حصتها بشكل كبير من خلال شراء أكثر من 90.5 مليون سهم، وهو مركز تقدر قيمته الآن بـ 45 مليار دولار. ومع ذلك، ليست كل حركة المرور في اتجاه واحد. سترى تعديلات مختلطة، مثل قيام مؤسسة بيل وميليندا جيتس بتقليص موقفها، وحتى المطلعين مثل الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا والرئيس برادفورد سميث يبيعون جزءًا من أسهمهم الشخصية في عام 2025 - وهي خطوة شائعة للتنويع والتخطيط الضريبي، وليس بالضرورة انعدام الثقة.

التأثير: أرضية فنية وتأثير استراتيجي

يلعب الحجم الهائل للملكية المؤسسية دورًا حاسمًا في أداء أسهم Microsoft واستراتيجية الشركة. إنه يخلق ما نسميه "الأرضية الفنية" لسعر السهم. ونظرًا لأن الكثير من الأسهم يتم الاحتفاظ بها في صناديق المؤشرات السلبية - التي تتبع السوق ببساطة ويجب أن تمتلك شركة مايكروسوفت - فإن هناك طلبًا ثابتًا وغير اختياري. وهذا يجعل السهم أقل عرضة للتقلبات الشديدة التي تصيب الشركات الأصغر حجما والأكثر مضاربة.

تشتري الصناديق الكبيرة لثلاثة أسباب أساسية، وهذه الأسباب تشكل بشكل مباشر استراتيجية مايكروسوفت:

• قوة الميزانية العمومية: إن ما يزيد عن 80 مليار دولار نقدًا لدى مايكروسوفت وصافي ديونها المنخفض يمنح المستثمرين الثقة في أن الشركة قادرة على التغلب على أي عاصفة اقتصادية.
• الذكاء الاصطناعي والقيادة السحابية: ويُنظر إلى هيمنتها على قطاع السحابة الذكية، وخاصة نمو Azure، واستثماراتها القوية في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (مع ارتفاع النفقات الرأسمالية في الربع الرابع من 16 مليار دولار إلى 17 مليار دولار) على أنها محركات النمو الأساسية.
• النمو الدفاعي Profile: إن توزيعات الأرباح الثابتة للشركة، والتي تم رفعها مؤخرًا إلى 0.91 دولارًا أمريكيًا للسهم على أساس ربع سنوي، وبرنامج إعادة شراء الأسهم الخاص بها، يجعلها ملكية جذابة "شبيهة بالسندات" لا تزال توفر النمو في الأسواق غير المؤكدة.

كما أن هؤلاء المساهمين الكبار على المدى الطويل يمارسون نفوذهم على حوكمة الشركات، ويدفعون نحو سياسات صديقة للمساهمين والوضوح الاستراتيجي. إن تفضيلهم للاستقرار والنمو هو السبب وراء استمرار مايكروسوفت في تركيز نفقاتها الرأسمالية على الشركات ذات الهوامش العالية والثابتة مثل السحابة والذكاء الاصطناعي. بند العمل الخاص بك هنا بسيط: مراقبة إجمالي نسبة الملكية المؤسسية؛ إن الانخفاض الكبير من شأنه أن يشير إلى تحول كبير في القناعة التي تحتاج إلى التصرف بناءً عليها.

المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة مايكروسوفت (MSFT)

تهيمن الصناديق المؤسسية الضخمة على ملكية شركة مايكروسوفت (MSFT)، مما يعني أن تحركات أسهمها لا تتعلق بمشاعر التجزئة بقدر ما تتعلق بقرارات التخصيص الإستراتيجية للشركات العملاقة مثل فانجارد وبلاك روك. بصراحة، عندما تنتهي 71% من أسهم الشركة مملوكة من قبل المؤسسات، وعملهم الجماعي هو السوق.

أنت بحاجة إلى معرفة من هم المشترين الكبار، لأن حجمهم الكبير هو الذي يحدد التدفق. تمتلك أكبر ثلاث شركات من جانب الشراء وحدها - فانجارد، وبلاك روك، وستيت ستريت - مجموعة جماعية 1.570 مليار أسهم. يعد هذا تركيزًا قويًا لرأس المال، وتعد أطروحة الاستثمار الخاصة بهم رهانًا واضحًا على هيمنة شركة Microsoft على السحابة والذكاء الاصطناعي (AI).

الشركات العملاقة المؤسسية ورهانها على الذكاء الاصطناعي

تعد شركتا Vanguard Group Inc. وBlackRock Inc. من الشركات الرائدة هنا، حيث تمتلكان أكبر الحصص، وذلك بشكل رئيسي من خلال صناديق المؤشرات والاستراتيجيات السلبية. وهذا يعني أنهم يشترون شركة Microsoft Corporation لأنها مكون ضخم في مؤشر S&P 500 والمؤشرات الرئيسية الأخرى، وليس فقط بسبب قرار نشط في اختيار الأسهم. ومع ذلك، فإن حجمها الهائل يمنحها صوتًا قويًا في حوكمة الشركات.

فيما يلي الحساب السريع لأكبر حاملي المؤسسات اعتبارًا من بيانات أوائل عام 2025، والذي يوضح حجم التزامهم:

توفر قاعدة الملكية السلبية هذه أرضية قوية لسعر السهم. إنهم لن يذهبوا إلى أي مكان، لذلك تحصل على استقرار معين. ولكنك ترى أيضًا لاعبين نشطين يقومون بتحركات كبيرة، مثل Kingstone Capital Partners Texas LLC، التي عززت حصتها بشكل كبير من خلال شراء أكثر من 90.5 مليون أسهم بقيمة 45 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025. وهذا تصويت كبير بالثقة في الإستراتيجية على المدى القريب.

تأثير المستثمر: تحذير البيتكوين

إن تأثير هؤلاء المستثمرين الرئيسيين لا يتعلق دائمًا بحملة ناشطة دراماتيكية؛ في بعض الأحيان يكون الأمر بمثابة توافق هادئ مع السياسة المالية. على سبيل المثال، في اقتراح حديث للمساهمين لدراسة إضافة بيتكوين (BTC) إلى الميزانية العمومية كتحوط من التضخم، أوصى مجلس إدارة شركة مايكروسوفت بالتصويت ضده. يتوافق هذا الموقف تمامًا مع أكبر مساهميها، شركة Vanguard Group Inc.، التي تجنبت باستمرار المنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة، معتبرة إياها "فئة أصول غير ناضجة".

وهذا مثال واضح على التأثير: فالمحافظة المالية للشركة تعكس أكبر مساهميها وأكثرهم استقرارًا. لكي نكون منصفين، اتخذت شركة BlackRock Inc.، ثاني أكبر حامل، وجهة نظر معاكسة بشأن العملات المشفرة، لكن نهج Vanguard الأكثر حذرًا فاز باليوم في هذا القرار المحدد للشركة. يمكنك الغوص بشكل أعمق في الأساسيات التي تدعم هذا الاستقرار تحليل الصحة المالية لشركة Microsoft (MSFT): رؤى أساسية للمستثمرين.

التحركات الأخيرة: بيع المطلعين، وشراء الأموال

تُظهر أحدث الإيداعات من الربعين الثاني والثالث من السنة المالية 2025 تباعدًا كلاسيكيًا: يقوم المطلعون بتقليص ممتلكاتهم بينما تتراكم الصناديق المؤسسية. هذه ليست علامة حمراء بالتأكيد، ولكنها نقطة بيانات لا يمكنك تجاهلها.

• المبيعات الداخلية: تم بيع الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا 149,205 الأسهم في سبتمبر 2025، صافيًا حولها 75.3 مليون دولارمما خفض حصته بنحو 16%. كما باع الرئيس برادفورد إل سميث 38500 سهم مقابل ما يقرب من 38500 سهم 20 مليون دولار. إنهم يأخذون الأرباح بعد مسيرة ممتازة، وهي خطوة تنفيذية شائعة.
• مخارج الصندوق: غادر مكتب عائلة Duquesne التابع للمستثمر الملياردير Stanley Druckenmiller، وهو مدير نشط بارز، منصبه بالكامل في Microsoft Corporation في الربع الثالث من عام 2025. وهذه خطوة تكتيكية مهمة من قبل مستثمر كلي محترم.
• مشتريات الصندوق: وعلى الرغم من المبيعات الداخلية، إلا أن اتجاه التراكم المؤسسي لا يزال قوياً. شركة Virginia Retirement Systems ET Al جعلت شركة Microsoft ثاني أكبر شركة مملوكة لها في الربع الثاني من عام 2025، حيث استحوذت على 1.64 مليون أسهم قيمتها حوالي 815.9 مليون دولار.

إن القناعة المؤسسية متجذرة في الأداء الأساسي لشركة Microsoft Corporation، وتحديدًا قطاع السحابة الذكية. كانت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 قوية 70.1 مليار دولار، مع وصول صافي الدخل 25.8 مليار دولار. وتخطط الشركة أيضًا لإنفاق مبلغ ضخم 80 مليار دولار على البنية التحتية في السنة المالية 2025 لتغذية الذكاء الاصطناعي والنمو السحابي، ومن الواضح أن الصناديق الكبيرة تراهن على أن هذا الإنفاق الرأسمالي (CapEx) سيؤتي ثماره.

الخطوة التالية: تتبع ملفات الربع الرابع من عام 2025 13F في أوائل عام 2026 لمعرفة ما إذا كان اتجاه تراكم الأموال مستمرًا أو ما إذا كان المديرون النشطون الأكثر شهرة يتبعون خطى Druckenmiller.

تأثير السوق ومعنويات المستثمرين

أنت تنظر إلى شركة Microsoft Corporation (MSFT) وتحاول التوفيق بين أدائها المتميز والنفقات الرأسمالية الضخمة (CapEx) المطلوبة لتحول منصة الذكاء الاصطناعي. الإجابة المختصرة هي أن كبار المساهمين متفائلون بالتأكيد، لكنهم أيضًا يقظون. الملكية المؤسسية، وهي الأموال الطائلة التي تديرها شركات مثل بلاك روك، مرتفعة بشكل لا يصدق، حيث تبلغ حوالي 82.83% اعتبارًا من نوفمبر 2025، مما يشير إلى ثقة عميقة وواسعة النطاق في استراتيجية الشركة طويلة المدى.

إن المشاعر إيجابية للغاية، مدفوعة بقطاع السحابة الذكية. بالنسبة للسنة المالية 2025، أعلنت شركة مايكروسوفت عن إجمالي إيرادات قدرها 281.7 مليار دولار، أ 15% زيادة على أساس سنوي، مع ارتفاع الدخل التشغيلي 17% ل 128.5 مليار دولار. وهذا يمثل طفرة هائلة في الربحية، وهذا هو السبب وراء مضاعفة أكبر مديري الأصول جهودهم.

ومع ذلك، عليك أن تكون واقعيًا. وتتعايش هذه القناعة القوية مع سوق عصبية. التقييم المرتفع للسهم - نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) بالقرب من أعلى مستوى لها خلال خمس سنوات عند حوالي 36.09- يعني أن أي زوبعة يمكن أن تؤدي إلى التراجع. هذه مجرد تكلفة القبول لقائد السوق.

من يشتري: الإدانة المؤسسية

المستثمر profile بالنسبة لشركة Microsoft Corporation، يهيمن عليها أكبر مديري الصناديق السلبيين والنشطين في العالم. لا تمتلك هذه الشركات أسهمًا فحسب؛ فهي حجر الأساس لاستقرار السهم وسبب رئيسي لانخفاض تقلباته (بيتا 1.05).

يمتلك أكبر ثلاثة مالكين مؤسسيين - فانجارد، وبلاك روك، وستيت ستريت - بشكل جماعي جزءًا كبيرًا من الشركة. من أجل المنظور، تمتلك شركة Vanguard Group Inc. حصة تبلغ حوالي 9.44%، وشركة BlackRock، Inc 7.96% من الاسهم القائمة. تجربتي في شركة مثل BlackRock تخبرني أن هذا المستوى من الملكية لا يتعلق بالتداول؛ يتعلق الأمر برؤية متعددة العقود لمستقبل تكنولوجيا المؤسسات.

وإليكم الحسابات السريعة حول الاثنين الأولين: إنهما يتحكمان في الأمر 17% للشركة، وهو تركيز هائل من قوة التصويت ورأس المال. ويعني هذا الثقل المؤسسي أن لديهم تأثيرًا كبيرًا وهادئًا على الحوكمة والتوجه الاستراتيجي، خاصة فيما يتعلق بموضوعات مثل أخلاقيات الذكاء الاصطناعي وحقوق الإنسان، كما رأينا في مقترحات المساهمين الأخيرة. يمكنك مراجعة المبادئ التأسيسية للشركة في بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة Microsoft Corporation (MSFT).

ردود فعل السوق الأخيرة والتحركات الداخلية

وكانت ردود فعل السوق عبارة عن حقيبة مختلطة من الأساسيات القوية وعدم اليقين الاستراتيجي. على سبيل المثال، عندما أعلنت شركة مايكروسوفت عن أرباح الربع الثالث في 29 أكتوبر 2025، انخفض السهم في البداية على الرغم من تجاوز التوقعات مع ربحية السهم (EPS) البالغة $3.72 على الإيرادات 77.67 مليار دولار. هذا مثال كلاسيكي لسوق تم تسعيره بالفعل بشكل مثالي، لذلك حتى الضربة ليست كافية لدفع السهم إلى الأعلى على الفور.

أكبر خطر على المدى القريب هو كثافة رأس المال في سباق الذكاء الاصطناعي. شهد السهم عمليات بيع طفيفة في نوفمبر 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى تخفيض تصنيف شركة الأبحاث مما يعكس المخاوف من أن توليد الإيرادات من الذكاء الاصطناعي التوليدي يتطلب ما يقرب من ستة أضعاف CapEx أكثر من الخدمات السحابية التقليدية. هذا التحول الهيكلي يجعل الأعمال "أكثر كثافة في رأس المال" ويمكن، من الناحية النظرية، تقليل التدفق النقدي طويل الأجل، حتى مع تجاوز إيرادات Azure 75 مليار دولار في السنة المالية 2025، فما فوق 34%.

• حصلت شركة فيرجينيا لأنظمة التقاعد 1,640,300 الأسهم في الربع الثاني من عام 2025.
• باع الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا كمية كبيرة 149,205 الأسهم في سبتمبر 2025.

لكي نكون منصفين، البيع من الداخل، مثل بيع 149,205 لا تشير أسهم الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا دائمًا إلى عدم الإيمان؛ يمكن أن يكون للتنويع أو التخطيط الضريبي. لكن لا يزال هذا إشارة تحذيرية يجب مراقبتها.

إجماع المحللين والنظرة المستقبلية

يظل مجتمع المحللين ثابتًا في معسكر "الشراء". التصنيف المتفق عليه من المحللين الذين يغطون السهم هو "شراء قوي" مع الجميع 34 المحللين الذين تتبعهم إحدى الخدمات الرئيسية التي تحدد تصنيف "الشراء". وهذا مستوى نادر من الإجماع بالنسبة لشركة بهذا الحجم.

متوسط السعر المستهدف لمدة عام واحد موجود $634.87مما يعني ارتفاعًا كبيرًا عن سعر السهم الحالي. الهدف الراقي أكثر عدوانية عنده $700.00 للسهم الواحد، مما يعكس التفاؤل بأن النمو القائم على الذكاء الاصطناعي في قطاع السحابة الذكية سيسرع عملية تحقيق الدخل. ومع ذلك، فإن ما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر التنفيذ المتمثلة في دمج الذكاء الاصطناعي عبر مجموعة المنتجات بأكملها، بدءًا من Azure وحتى Microsoft 365 Copilot.

الأطروحة الأساسية بسيطة: شركة Microsoft هي الشركة الأفضل في وضع يمكنها من تحقيق الدخل من تحول الذكاء الاصطناعي من خلال نظامها الأساسي السحابي Azure وهيمنتها على برمجيات المؤسسات. إنهم ينفقون مبالغ كبيرة، ومن المتوقع أن تظل النفقات الرأسمالية مرتفعة، لكنهم هم من يفرضون رسومًا على طريق الذكاء الاصطناعي السريع. الإجراء بالنسبة لك واضح: راقب أرقام CapEx الربع سنوية مقابل معدل نمو Azure. إذا انخفض نمو Azure إلى ما دون ذلك 30% بينما تظل CapEx مرتفعة، عندها يجب عليك إعادة تقييم المخاطرة والمكافأة profile.