TreeHouse Foods, Inc. (THS) Bundle
(THS) أنت تنظر إلى شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) وتتساءل عن سبب ارتفاع السهم بنسبة 22.52٪ قبل دخول السوق مباشرة بعد إعلانهم عن خسارة صافية قدرها 265.8 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025، أليس كذلك؟
وهذا الانفصال هو جوهر القصة: من المؤكد أن المستثمرين المؤسسيين لا يركزون على الخسارة المحاسبية ــ التي كانت في الأغلب عبارة عن انخفاض قيمة الشهرة غير النقدية بقيمة 289.7 مليون دولار ــ بل على نهاية اللعبة الاستراتيجية.
تتحرك الأموال الحقيقية بناءً على اتفاقية الاستحواذ النهائية التي أبرمتها Investindustrial بقيمة إجمالية للمؤسسة تبلغ 2.9 مليار دولار أمريكي، تم الإعلان عنها في 10 نوفمبر 2025، بالإضافة إلى إشارات تشغيلية قوية مثل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الثالث البالغة 91.6 مليون دولار أمريكي.
إذًا، من كان يلعب هذه اللعبة الطويلة؟ المستثمر profile يهيمن عمالقة مثل BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.، الذين يمتلكون بشكل جماعي ملايين الأسهم، ولكن حتى هذه الشركات قامت بتقليص مراكزها، حيث خفضت BlackRock حصتها بنسبة -1.158٪ اعتبارًا من أواخر الربع الثالث من عام 2025. ماذا يعني هذا التقليص في سياق عملية الاستحواذ المعلقة، ولماذا ما يقرب من 89.7٪ من الشركة مملوكة للمؤسسات؟ سنقوم بتفصيل المساهمين الرئيسيين، وتحركاتهم الأخيرة، ورسم خريطة لاتجاه سوق العلامات التجارية الخاصة الذي يبرر هذا التقييم الهائل.
من يستثمر في شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) ولماذا؟
أنت تنظر إلى شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) الآن، ولكن الاستثمار profile لقد تغير بشكل كبير. الإجابة المختصرة هي أن قاعدة المستثمرين مؤسسية في الغالب، وأن دوافعهم الأساسية تحولت في نوفمبر/تشرين الثاني 2025 من التحول طويل الأجل إلى الخروج من الاستحواذ على المدى القصير.
أعلنت الشركة في 10 نوفمبر 2025 أنه تم الاستحواذ عليها من قبل شركة Investindustrial مقابل قيمة إجمالية للمؤسسة قدرها 2.9 مليار دولار. أعادت هذه الأخبار صياغة حالة الاستثمار بشكل أساسي، حيث نقلتها من الإصلاح التشغيلي الذي يركز على القيمة إلى التجارة القائمة على الأحداث.
أنواع المستثمرين الرئيسيين: الهيمنة المؤسسية
لقد كانت TreeHouse Foods تاريخيًا عبارة عن أسهم حيث تمتلك صناديق التقاعد المالية المؤسسية وصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط الغالبية العظمى من الأسهم. وهذا التركيز متطرف: فالملكية المؤسسية تقع عند مستوى تقريبي 107.44% من الأسهم القائمة، وهو رقم محتمل بسبب البيع على المكشوف (حيث يتم اقتراض الأسهم وبيعها). يمتلك مستثمرو التجزئة، أو الأفراد مثلي ومثلك، مبلغًا ضئيلًا 1.08%.
كبار المساهمين هم مديرو الأصول الضخمة والصناديق الناشطة، مما يدل على أن السهم كان ساحة معركة لرأس المال الكبير والمتطور. فيما يلي نظرة على أكبر حاملي المؤسسات اعتبارًا من أواخر الربع الثالث من عام 2025:
- شركة بلاك روك: عقدت تقريبًا 7.09 مليون سهمأو 14.21% من الشركة.
- JANA Partners Management، LP: صندوق تحوط نشط بارز بحوالي 5.82 مليون سهمأو 11.53%.
- The Vanguard Group, Inc.: عقدت تقريبًا 5.14 مليون سهمأو 10.63%.
كان الاهتمام المؤسسي كبيرًا لأنه كان يُنظر إلى الشركة على أنها قصة تحول محتملة، بالإضافة إلى أن تركيزها على العلامة التجارية الخاصة قدم ميزة هيكلية. وهذا اقتناع كبير من المال الوفير.
دوافع الاستثمار: من التحول إلى تناول الطعام في الخارج
قبل إعلان الاستحواذ في نوفمبر 2025، كانت أطروحة الاستثمار معقدة، وترتكز على ركيزتين أساسيتين: نمو العلامة التجارية الخاصة وإعادة الهيكلة التشغيلية. الآن، يتعلق الأمر بالعرض النقدي.
أطروحة ما قبل الاستحواذ: كان المستثمرون يراهنون على الريح الهيكلية طويلة المدى للعلامات التجارية الخاصة، والتي شكلت حوالي 25% من الحصة السوقية في عام 2025 حتى تاريخه. كان الاعتقاد الأساسي هو أن مبادرات تحسين سلسلة التوريد وإدارة الهامش للشركة ستترجم أخيرًا إلى ربحية ثابتة. على سبيل المثال، أظهرت نتائج الربع الثالث من عام 2025 صافي مبيعات معدلة قدرها 840.3 مليون دولار والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لـ 91.6 مليون دولارمما يدل على بعض التقدم في التحكم في التكاليف على الرغم من تحديات الحجم/المزيج.
الأطروحة الحالية (الخروج): الدافع الأساسي الآن هو الحصول على علاوة الاستحواذ. سوف يحصل المساهمون 22.50 دولارًا للسهم الواحد نقدا. بالإضافة إلى ذلك، فهم يحصلون على حق القيمة المحتملة (CVR)، وهو في الأساس خيار مجاني لأي استرداد من الدعاوى القضائية المستمرة المتعلقة بأعمال القهوة في الشركة. وينظر الكثيرون إلى هذه الصفقة على أنها "خطة إنقاذ" ضرورية لحاملي السندات طويلة الأجل الذين عانوا سنوات من الركود.
لا تدفع الشركة أرباحًا، لذلك لم يكن الدخل أبدًا عاملاً في قرار الاستثمار.
استراتيجيات الاستثمار: التحول القائم على الأحداث
لقد تحولت الاستراتيجيات التي يستخدمها مستثمرو TreeHouse Foods من القيمة الكلاسيكية والنشاط إلى المراجحة القائمة على الأحداث، وهو أمر شائع عندما يتم تحويل الشركة إلى شركة خاصة.
- استثمار القيمة الناشط: كانت هذه هي استراتيجية صناديق التحوط مثل JANA Partners. لقد دفعوا من أجل إجراء تغييرات استراتيجية، بما في ذلك بيع الأصول غير الأساسية والتحسينات التشغيلية، لإطلاق القيمة الجوهرية التي رأوها في أعمال العلامات التجارية الخاصة. إن الاستحواذ من قبل Investindustrial هو التحقيق النهائي لهذه الاستراتيجية.
- القابضة طويلة الأجل: بالنسبة للعديد من المستثمرين، كانت هذه عملية صعبة ومتعددة السنوات. لقد احتفظوا بالأسهم، على أمل خفض التكاليف والتركيز على الفئات الأساسية - مثل توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل المتوقعة 345 مليون دولار إلى 375 مليون دولار (قبل سحب التوجيه بسبب الصفقة) - سيؤتي ثماره أخيرًا. إليك الرياضيات السريعة: تم تداول السهم وصولاً إلى أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا $15.85 قبل الصفقة، مما يجعل $22.50 يقدم النقد عائدًا كبيرًا، إذا كان متأخرًا، لأولئك الذين احتفظوا به خلال التقلبات.
- تحكيم الاندماج: بعد الإعلان، تكون الإستراتيجية بسيطة: قم بشراء السهم بسعر أقل من سعر العرض واحتفظ به حتى يتم إغلاق الصفقة في أوائل عام 2026 للحصول على الفارق الصغير منخفض المخاطر. ارتفع السهم 23.36% في يوم الإعلان عن الصفقة، مما يعكس هذا التحول الفوري في الاستراتيجية.
الواقع الحالي هو أن قصة الاستثمار قد انتهت؛ وينصب التركيز الآن على آليات الصفقة. يمكنك معرفة المزيد عن الاتجاه الاستراتيجي الذي أدى إلى هذه النتيجة من خلال مراجعة الأهداف الأساسية للشركة: بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة TreeHouse Foods, Inc. (THS).
الملكية المؤسسية والمساهمين الرئيسيين لشركة TreeHouse Foods, Inc. (THS)
أنت تنظر إلى شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) وتحاول معرفة من صاحب القرار حقًا. الإجابة المختصرة هي: يهيمن المستثمرون المؤسسيون - مديرو الأموال الكبيرة - على قاعدة المساهمين، ويمتلكون أكثر من 100٪ من إجمالي الأسهم القائمة، وهو أمر شائع في الواقع بسبب البيع على المكشوف وعوامل أخرى. وهذا يعني أن تصرفاتهم، وخاصة اتفاقية الاستحواذ الأخيرة، هي المحرك الرئيسي للسهم في الوقت الحالي.
اعتبارًا من أحدث الإيداعات الفصلية في 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الأسهم المؤسسية المملوكة 52,544,605. يمنح هذا التركيز الهائل شركات مثل BlackRock وVangguard صوتًا قويًا في الاتجاه الاستراتيجي للشركة، خاصة في لحظات التغيير الكبير، مثل عملية البيع. للتعمق أكثر في أساسيات الشركة، يجب عليك التحقق من ذلك تحليل TreeHouse Foods, Inc. (THS) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
كبار المستثمرين المؤسسيين وممتلكاتهم
إن كبار المساهمين المؤسسيين هم مزيج من صناديق المؤشرات السلبية والمديرين النشطين، حيث تتصدر BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc. المجموعة باستمرار. حجمها الكبير يعني أن تعديلات محفظتها الاستثمارية يمكن أن تحرك سعر السهم، حتى عندما تقوم ببساطة بإعادة توازن صناديق المؤشرات الخاصة بها. فيما يلي لقطة لأكبر المراكز اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، استنادًا إلى إيداعات 30 سبتمبر 2025:
| حامل | الأسهم المملوكة (2025/9/30) | القيمة (بالآلاف) |
|---|---|---|
| شركة بلاك روك | 7,091,140 | $167,280 |
| جانا إدارة الشركاء، LP | 5,821,337 | $137,325 |
| شركة مجموعة الطليعة | 5,142,029 | $121,300 |
| سيسا كابيتال آي إم، إل بي | 4,200,000 | $99,078 |
| شركة FMR LLC | 3,540,741 | $83,526 |
لاحظ أن JANA Partners Management, LP هي الثانية في القائمة. إنهم مستثمرون نشطون (أحد المساهمين الذين يحاولون التأثير على إدارة الشركة)، وكانت مشاركتهم بشكل واضح مفتاحًا لمسار الشركة الأخير.
التحولات على المدى القريب في الملكية المؤسسية
أظهر الربع الثالث من عام 2025 اتجاهًا واضحًا لصافي البيع من قبل المؤسسات، حتى عندما كانت الشركة في طور الاستحواذ. وبشكل إجمالي، تراجع 108 من المساهمين المؤسسيين عن مراكزهم، حيث باعوا ما مجموعه 7,347,969 سهماً، وهو ما يفوق الـ 122 حاملاً الذين زادوا حصصهم بمقدار 5,800,749 سهماً. يشير هذا الانخفاض الصافي في الأسهم المملوكة إلى أن بعض كبار المستثمرين كانوا يحصلون على الأرباح أو يقللون من المخاطر قبل إعلان الاستحواذ النهائي.
وتركز البيع بين بعض أكبر حاملي الأسهم. على سبيل المثال، خفضت شركة Vanguard Group Inc. مركزها بمقدار 226,430 سهمًا، أي تغيير بنسبة -4.218%، كما خفضت شركة BlackRock, Inc. حصتها بمقدار 83,073 سهمًا. على العكس من ذلك، قامت مجموعة Neuberger Berman Group LLC بخطوة مهمة، حيث زادت حصتها بمقدار 414.073 سهمًا، بزيادة قدرها 27.629٪. يخبرك هذا أنه في حين أن بعض الصناديق السلبية كانت تقلص، رأى مديرون نشطون آخرون قيمة في سعر ما قبل الاستحواذ على السهم.
- وتجاوز البيع الشراء بنحو 1.5 مليون سهم في الربع الثالث من عام 2025.
- خفضت شركة Dimensional Fund Advisors LP مركزها بأكثر من 10%.
- كان Neuberger Berman مشتريًا كبيرًا، حيث زاد حصته بأكثر من الربع.
التأثير المؤسسي: الإستراتيجية والاستحواذ
أصبح دور هؤلاء المستثمرين الكبار في استراتيجية TreeHouse Foods واضحًا تمامًا في نوفمبر 2025 مع الإعلان عن بيع الشركة. ويلعب المستثمرون المؤسسيون دوراً حاسماً في حوكمة الشركات (نظام القواعد والممارسات والعمليات التي يتم من خلالها توجيه الشركة والسيطرة عليها)، ومن الممكن أن يجبر تأثيرها الشركة على النظر في البدائل الاستراتيجية، بما في ذلك البيع.
إن الاتفاقية النهائية لاستحواذ شركة Investindustrial على شركة TreeHouse Foods مقابل قيمة مؤسسية تبلغ 2.9 مليار دولار هي النتيجة النهائية لهذا الضغط المؤسسي والمشاركة. توفر الصفقة للمساهمين مبلغ 22.50 دولارًا أمريكيًا للسهم نقدًا، بالإضافة إلى حق القيمة الطارئة (CVR) لعائدات التقاضي المحتملة. يمثل هذا العرض النقدي علاوة كبيرة بنسبة 38٪ على سعر إغلاق السهم قبل بدء المضاربة في سبتمبر 2025.
العامل الأكثر أهمية لنجاح الصفقة هو الدعم المقدم من المستثمر الناشط JANA Partners LLC، الذي يمتلك حوالي 10% من الأسهم العادية وقد وافق بالفعل على التصويت لصالحه. عندما يدعم مستثمر نشط لديه حصة كبيرة صفقة ما، فإن ذلك يزيد بشكل كبير من احتمال موافقة المساهمين. هذا الدعم المؤسسي هو سبب ارتفاع السهم بأكثر من 20٪ بعد الأخبار، على الرغم من إعلان الشركة عن خسارة صافية في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 265.8 مليون دولار بسبب انخفاض قيمة الشهرة. السوق يقول: الاستحواذ هو الإستراتيجية الآن. هذه هي قوة المستثمرين الكبار.
المستثمرون الرئيسيون وتأثيرهم على شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS)
المستثمر profile لقد تغيرت شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) بشكل أساسي في أواخر عام 2025، حيث تحولت من مسرحية تحول طويلة المدى إلى سيناريو مراجحة الاندماج على المدى القريب. وذلك لأن الشركة وافقت على أن يتم الاستحواذ عليها من قبل شركة Investindustrial في صفقة نقدية بالكامل تقدر قيمتها الإجمالية بالقيمة الإجمالية للمؤسسة 2.9 مليار دولار، تم الإعلان عنه في 10 نوفمبر 2025. يعتمد قرارك الاستثماري الآن بشكل أقل على الأداء التشغيلي وأكثر على إغلاق الصفقة، المتوقع في الربع الأول من عام 2026.
المحفز الناشط: تأثير شركاء جانا
كان المستثمر الأكثر نفوذاً في شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) هو صندوق التحوط الناشط، JANA Partners LLC. تتمتع هذه الشركة بتاريخ من الضغط من أجل إجراء تغييرات استراتيجية، والتي غالبًا ما تبلغ ذروتها ببيع الشركة، كما فعلت مع Whole Foods وPinnacle Foods. إن ضغوطهم الطويلة الأمد على شركة TreeHouse Foods, Inc. لاستكشاف عملية بيع أو تصفية، والتي يعود تاريخها إلى عام 2021، قد أتت ثمارها أخيرًا من خلال صفقة Investindustrial.
تمتلك شركة JANA Partners LLC حصة كبيرة تبلغ 10% في الشركة، وقد وافقت بالفعل على التصويت على أسهمها لصالح عملية الاستحواذ. يعد هذا عاملاً هائلاً لإزالة المخاطر من أجل موافقة المساهمين على الصفقة. بصراحة، قدم نشاطهم الدفعة اللازمة لتحقيق الدخل من قيمة الشركة للمساهمين، خاصة في ظل الصعوبات التي تواجهها الشركة، مثل خسارة السهم في الربع الثالث من عام 2025. $5.26.
- جانا حصة 10% أقفال دعم المساهمين الرئيسيين للبيع.
- أدى نشاطهم إلى المراجعة الإستراتيجية التي أدت إلى عملية الاستحواذ.
- تقدم الصفقة أ قسط 38% فوق سعر إغلاق السهم في 26 سبتمبر 2025.
العمالقة المؤسسيون وتحركات المحفظة الأخيرة
وبعيدًا عن الناشط، فإن غالبية أسهم شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) تقريبًا 99.81%- مملوكة من قبل المستثمرين المؤسسيين وصناديق التحوط. هذه هي صناديق المؤشرات ومديري الأصول الكبيرة الذين يحتفظون بالسهم لأسباب سلبية أو استراتيجية. قامت أكبر مؤسستين مالكتين، BlackRock, Inc. وThe Vanguard Group, Inc.، بتعديل مواقفهما في الفترة التي سبقت عملية الاستحواذ، وهي إشارة رئيسية للمستثمرين الآخرين.
على سبيل المثال، خفضت شركة BlackRock, Inc. مركزها بنسبة 5.22% في 30 سبتمبر 2025، حيث باعت 374,229 سهمًا ليصل إجمالي حيازتها إلى 6,799,984 سهمًا. تشير هذه الخطوة، التي يتم بيعها قبل إعلان الصفقة مباشرة، إلى إعادة تقييم استراتيجي لآفاق الشركة المستقبلية، أو ببساطة إعادة توازن المحفظة. كما شهدت شركة Vanguard Group, Inc. انخفاضًا، إذ تمتلك 5,142,029 سهمًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بانخفاض قدره 4.22%. ويخبرك هذا أنه حتى الشركات العملاقة تتوخى الحذر بشأن الاحتفاظ بالأصول ذات الأداء الضعيف لفترة طويلة جدًا.
فيما يلي حساب سريع عن كبار حاملي المؤسسات وأنشطتهم الأخيرة في عام 2025:
| المستثمر المؤسسي | الأسهم المحتفظ بها (اعتبارًا من سبتمبر/نوفمبر 2025) | نسبة الملكية | التغيير الأخير (الربع الثالث 2025) |
|---|---|---|---|
| شركة بلاك روك | 6,799,984 | 14% | -5.22% (بيع 374,229 سهم) |
| جانا إدارة الشركاء، LP | 5,821,337 | 11.5% | 0% (ولكن عمليات شراء كبيرة في مايو 2025) |
| مجموعة الطليعة، وشركة | 5,142,029 | 10.2% | -4.22% |
| سيسا كابيتال آي إم، إل بي | 4,200,000 | 8.32% | 0% |
ما يخفيه هذا التقدير هو التأثير الحقيقي لعملية الاستحواذ. ويعني الاتفاق النهائي أنه بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن القيمة أصبحت الآن محدودة بالعرض النقدي 22.50 دولارًا للسهم الواحدبالإضافة إلى قيمة حق القيمة المحتملة (CVR). إن CVR هو حق استلام غير قابل للتحويل 85% من أي عائدات صافية من دعاوى مكافحة الاحتكار المستمرة ضد كيوريج جرين ماونتن، وهي نتيجة ثنائية عالية الاتجاه. وهذا يحول فرضية الاستثمار من وجهة نظر أساسية طويلة الأجل إلى رهان قصير الأجل على إغلاق الصفقة ونتيجة التقاضي. للتعمق في الأساسيات الأساسية، يجب عليك القراءة تحليل TreeHouse Foods, Inc. (THS) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين.
إذا تم إغلاق الصفقة كما هو مخطط لها، فسيتم شطب السهم، ويصبح هيكل الملكية المؤسسية غير ذي صلة؛ النقد هو ما يهم. لذا، فإن الإجراء الرئيسي للمساهمين الحاليين هو مراقبة عملية الموافقة التنظيمية والتقدم المحرز في التقاضي بشأن القهوة.
تأثير السوق ومعنويات المستثمرين
أنت تنظر إلى شركة TreeHouse Foods, Inc. (THS) في نهايتها مباشرةً، لذا فإن معنويات المستثمرين لا تتعلق بالأداء العام المستقبلي بقدر ما تتعلق بسعر الاستحواذ. إن الشعور الحالي بين كبار المساهمين بشكل عام هو قبول مستقيل، حيث ينظرون إلى صفقة القيمة الإجمالية للمؤسسة البالغة 2.9 مليار دولار على أنها "خطة إنقاذ" ضرورية بعد سنوات من الأداء الضعيف.
أدى تاريخ الشركة من الرافعة المالية العالية والتدفق النقدي الضعيف إلى جعل العرض النقدي بالكامل بقيمة 22.50 دولارًا للسهم الواحد، بالإضافة إلى حق القيمة الطارئة (CVR)، وهو الخروج الأكثر ترجيحًا. بصراحة، بالنسبة لحاملي الأسهم على المدى الطويل الذين رأوا تداول السهم بالقرب من 100 دولار في عام 2016، يعد هذا خروجًا مؤلمًا، لكن علاوة 38٪ فوق سعر الإغلاق في 26 سبتمبر 2025، قدمت قيمة نقدية فورية تشتد الحاجة إليها. هذه هي الحسابات السريعة التي توضح سبب تصويت معظم المساهمين بنعم.
موقف المساهم الرئيسي: إيماءة الناشط
إن العلامة الأكثر دلالة على معنويات المستثمرين هي موقف أصحاب المؤسسات الكبرى. يمتلك المستثمرون المؤسسيون ما يقرب من 99.81% من الأسهم، مما يجعل قرارهم بالغ الأهمية. العامل الحاسم هنا هو المستثمر الناشط، Jana Partners Management, LP، الذي يمتلك حصة كبيرة تبلغ حوالي 10% من الأسهم العادية. موافقتهم على التصويت لصالح عملية الاستحواذ من قبل Investindustrial تُبرم الصفقة بشكل فعال.
كبار حاملي المؤسسات هم مزيج من صناديق المؤشرات السلبية والمديرين النشطين. تُظهر مقتنياتهم، بناءً على أحدث التسجيلات، من كان يحمل الحقيبة عند الإعلان عن عملية الاستحواذ:
- شركة بلاك روك: 7,091,140 سهمًا (حوالي 14.21% من الملكية)
- Jana Partners Management, LP: 5,821,337 سهمًا (حوالي 11.53%)
- The Vanguard Group, Inc.: 5,142,029 سهمًا (حوالي 10.63%)
هؤلاء الحائزون الكبار، مثل بلاك روك وفانغارد، هم في الغالب سلبيون، لكن دعم جانا النشط للصفقة هو المؤشر الرئيسي للمشاعر الإيجابية على المدى القريب تجاه الصفقة نفسها، حتى لو كانت التوقعات طويلة المدى للشركة العامة ضعيفة بشكل واضح.
ردود فعل السوق الأخيرة على تغييرات الملكية
كان رد فعل سوق الأسهم على أخبار الاستحواذ سريعًا وإيجابيًا، مما يؤكد أن المستثمرين رأوا أن استحواذ الأسهم الخاصة هو أفضل طريق للمضي قدمًا. عندما ظهرت شائعات عن شركة أسهم خاصة تتطلع إلى الشركة لأول مرة في سبتمبر 2025، ارتفع السهم على الفور بنسبة مذهلة بلغت 16.7٪. شهد إعلان الاتفاقية النهائية في نوفمبر 2025 ارتفاعًا في تداول الأسهم بنسبة تزيد عن 20٪ في تداول ما قبل السوق.
وقد طغى رد الفعل الإيجابي هذا على الأداء الفصلي الضعيف. على سبيل المثال، أظهر تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2025 الصادر في 10 نوفمبر 2025، خسارة صافية قدرها 265.8 مليون دولار أمريكي بسبب خسارة انخفاض قيمة الشهرة غير النقدية بقيمة 289.7 مليون دولار أمريكي، كما تجاوزت ربحية السهم المعدلة (EPS) البالغة 0.43 دولارًا أمريكيًا المتوقع 0.57 دولار أمريكي. ومع ذلك، ارتفع السهم بنسبة 22.52% قبل افتتاح السوق، ليغلق عند 23.34 دولارًا، نظرًا لإصدار أخبار الاستحواذ بشكل متزامن.
من الواضح أن السوق كان يسعر العرض النقدي بقيمة 22.50 دولارًا، بالإضافة إلى الاتجاه الصعودي المحتمل من حق القيمة المحتملة (CVR) المرتبط بالدعوى القضائية المستمرة ضد Keurig Green Mountain. إن معدل الوفيات الإجمالي هو نتيجة ثنائية، لكنه قد يكون كبيرا، حيث تتراوح الأضرار المقدرة من 719.4 مليون دولار إلى 1.5 مليار دولار قبل أن تتضاعف إلى ثلاثة أمثالها.
وجهات نظر المحللين: نهاية الطريق العام
كان محللو وول ستريت حذرين إلى حد كبير بشأن شركة TreeHouse Foods, Inc. لبعض الوقت، لذلك يُنظر إلى عملية الاستحواذ على أنها نتيجة منطقية. كان التصنيف المتفق عليه بين المحللين في نوفمبر 2025 هو "تقليل" أو "تعليق"، وليس تأييدًا صاخبًا. كان متوسط السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا حوالي 24.67 دولارًا أمريكيًا، مع أدنى مستوى عند 22.00 دولارًا أمريكيًا وأعلى سعر عند 31.00 دولارًا أمريكيًا.
التأثير الحقيقي للمستثمرين الرئيسيين مثل Investindustrial هو أنهم يحولون الشركة إلى شركة خاصة لتنفيذ تحول دون ضغوط التقارير ربع السنوية. وكان المحللون يتوقعون أن تكون مبيعات 2025 ثابتة عند حوالي 3.37 مليار دولار وأن تبلغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) حوالي 360 مليون دولار، مما يعكس الركود المستمر. تسمح الطبيعة الخاصة للصفقة بالتركيز بشكل أعمق على التحسينات التشغيلية مثل تحسين سلسلة التوريد وضوابط التكلفة التي بدأتها TreeHouse Foods بالفعل، بهدف تعزيز الهوامش وتعزيز التدفق النقدي الحر.
فيما يلي لمحة سريعة عن أداء الربع الثالث من عام 2025 الذي أدى إلى الاستحواذ:
| متري | قيمة الربع الثالث من عام 2025 | توقعات المحللين |
|---|---|---|
| صافي المبيعات | 840.3 مليون دولار | 851.99 مليون دولار |
| ربحية السهم المعدلة | $0.43 | $0.57 |
| صافي الخسارة | 265.8 مليون دولار | لا يوجد |
| هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل | 10.9% | لا يوجد |
جوهر وجهة نظر المحللين هو أن عملية الاستحواذ توفر انفصالًا نظيفًا عن الصراعات السابقة، مما يوفر للمساهمين مخرجًا نقديًا مضمونًا الآن بدلاً من مسار تحول محفوف بالمخاطر. يمكنك معرفة المزيد حول الاتجاه الاستراتيجي الذي تتجه إليه شركة Investindustrial من خلال مراجعة بيان المهمة والرؤية والقيم الأساسية لشركة TreeHouse Foods, Inc. (THS).
الخطوة التالية: قم بمراجعة محفظتك بحثًا عن شركات تصنيع العلامات التجارية الخاصة الأخرى التي قد تصبح أهدافًا للاستحواذ الآن بعد أن أصبح اللاعب الرئيسي خارج اللوحة.
TreeHouse Foods, Inc. (THS) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Disclaimer
All information, articles, and product details provided on this website are for general informational and educational purposes only. We do not claim any ownership over, nor do we intend to infringe upon, any trademarks, copyrights, logos, brand names, or other intellectual property mentioned or depicted on this site. Such intellectual property remains the property of its respective owners, and any references here are made solely for identification or informational purposes, without implying any affiliation, endorsement, or partnership.
We make no representations or warranties, express or implied, regarding the accuracy, completeness, or suitability of any content or products presented. Nothing on this website should be construed as legal, tax, investment, financial, medical, or other professional advice. In addition, no part of this site—including articles or product references—constitutes a solicitation, recommendation, endorsement, advertisement, or offer to buy or sell any securities, franchises, or other financial instruments, particularly in jurisdictions where such activity would be unlawful.
All content is of a general nature and may not address the specific circumstances of any individual or entity. It is not a substitute for professional advice or services. Any actions you take based on the information provided here are strictly at your own risk. You accept full responsibility for any decisions or outcomes arising from your use of this website and agree to release us from any liability in connection with your use of, or reliance upon, the content or products found herein.