Ascendis Pharma A/S (ASND): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تتتبع Ascendis Pharma A/S (ASND) وهي تتنقل في المحور الصعب من البحث والتطوير في مجال التكنولوجيا الحيوية إلى النجاح التجاري، وتحكي الأرقام قصة تحول عالي المخاطر. بينما حققت الشركة إنجازًا كبيرًا بأرباح تشغيلية إيجابية قدرها 11.0 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025، مدعومة بـ 143.1 مليون يورو في إيرادات YORVIPATH، لا تزال صورة العام بأكمله تُظهر تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا كبيرًا قدره -173.4 مليون يورو. النقطة المفصلية الحقيقية هي المخاطر التنظيمية الثنائية 30 نوفمبر 2025 للحصول على موافقة TransCon CNP، والتي ستؤدي إما إلى التحقق من صحة توسيع النظام الأساسي الخاص بهم أو تسريع عملية حرق الأموال الحالية؛ دعونا نحلل نقاط القوة والضعف التي تحدد هذه اللحظة الحرجة.

Ascendis Pharma A/S (ASND) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تتيح تقنية TransCon الخاصة الحصول على جرعات مرة واحدة أسبوعيًا لعلاجات الأمراض النادرة الرئيسية.

تكمن القوة الأساسية لشركة Ascendis Pharma A/S في تقنية TransCon (الاقتران العابر) المملوكة لها. هذا ليس مجرد تحسن طفيف. إنها منصة تغير بشكل أساسي كيفية توصيل الأدوية، مما يترجم إلى ميزة تنافسية كبيرة في مجال الأمراض النادرة.

تعمل هذه التقنية عن طريق ربط الدواء الأصلي غير المعدل بشكل عابر بحامل خامل عبر رابط. هذه هي العملية الحسابية السريعة: تحمي هذه العملية الجزيء النشط من التخلص منه بسرعة كبيرة من قبل الجسم، مما يسمح بإطلاق الدواء بشكل يمكن التحكم فيه ويمكن التنبؤ به على مدى فترة ممتدة. هذا التصميم هو ما يتيح التحول من الحقن اليومية إلى جدول جرعات أكثر ملاءمة للمريض، مرة واحدة أسبوعيًا لعلاجات مثل SKYTROFA (TransCon hGH) وYORVIPATH (TransCon PTH). إن الجرعات الأقل تكرارًا تعمل على تحسين التزام المريض، وهو أمر بالغ الأهمية لتحقيق نتائج صحية طويلة المدى في الأمراض النادرة المزمنة.

يتم أيضًا الاستفادة من المنصة للمرشحين الجدد، بما في ذلك TransCon CNP (navepegritide) لعلاج الودانة، والذي يخضع حاليًا لمراجعة أولوية إدارة الغذاء والدواء الأمريكية بتاريخ PDUFA في 30 نوفمبر 2025. وهذا يوضح أن المنصة هي محرك قابل للتكرار للمنتجات المستقبلية عالية القيمة.

تحقيق ربح تشغيلي إيجابي قدره 11.0 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025.

يعد الانتقال من التكنولوجيا الحيوية في مرحلة التطوير إلى كيان مربح تجاريًا إنجازًا هائلاً، وقد حققته شركة Ascendis. وحققت الشركة ربحاً تشغيلياً قدره 11.0 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025. ويعد هذا التحول إلى الربحية التشغيلية، مدفوعًا بمبيعات المنتجات القوية، علامة واضحة على نجاح الاستراتيجية التجارية العالمية.

لكي نكون منصفين، لا تزال الشركة تعلن عن خسارة صافية قدرها 61.0 مليون يورو لهذا الربع، لكن ذلك يرجع إلى حد كبير إلى صافي نفقات التمويل الكبيرة البالغة 60.9 مليون يورو، والتي تضمنت خسارة إعادة قياس غير نقدية قدرها 47.2 مليون يورو. إن الأعمال الأساسية المتمثلة في بيع الأدوية وإدارة البحث والتطوير تعمل الآن على توليد الأموال النقدية قبل البنود غير التشغيلية، وهو الأمر المهم لتحقيق النمو المستدام.

يُظهر الإطلاق العالمي لـ YORVIPATH زخمًا قويًا ومولدًا 143.1 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025 الإيرادات.

إن الإطلاق العالمي لـ YORVIPATH (palopegteriparatide)، وهو علاج لقصور جارات الدرق، يُحدث تحولًا في الوضع المالي للشركة. profile. حقق المنتج إيرادات كبيرة بلغت 143.1 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025 وحده. يسلط زخم المبيعات هذا الضوء على الحاجة الكبيرة غير الملباة في سوق الأمراض النادرة واستيعاب الأطباء والمريض القوي للعلاج القائم على TransCon.

وصل إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 إلى 213.6 مليون يورو، وهي زيادة هائلة من 57.8 مليون يورو في نفس الفترة من عام 2024. هذا النمو ليس فقط من YORVIPATH؛ ساهمت SKYTROFA (lonapegsomatropin) أيضًا بمبلغ قوي قدره 50.7 مليون يورو في إيرادات الربع الثالث من عام 2025. الجر التجاري لا يمكن إنكاره.

تُظهر المقاييس التجارية الرئيسية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 عمق اختراق السوق:

• تسجيلات المرضى الفريدة (الولايات المتحدة): انتهى 4,250.
• وصف مقدمي الرعاية الصحية (الولايات المتحدة): أكثر من 2,000.
• التوفر العالمي: برامج المرضى التجارية أو المسماة في أكثر من 30 دولة.

ميزانية عمومية قوية مع 539 مليون يورو نقداً وما في حكمه كما في 30 سبتمبر 2025.

يوفر الوضع النقدي القوي حاجزًا حاسمًا ومصدرًا للتمويل لمواصلة البحث والتطوير والتوسع التجاري. أنهت Ascendis Pharma A/S الربع الثالث من عام 2025 بنقد وما يعادله يبلغ إجماليه 539 مليون يورو اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. وهذه ميزانية عمومية قوية توفر مسارًا طويلًا، خاصة مع استمرار الشركة في الاستثمار في الإطلاق العالمي لـ YORVIPATH والمراجعة التنظيمية لـ TransCon CNP.

تعتبر هذه الكومة النقدية ضرورية لتمويل التوسع التجاري العالمي المستمر، بالإضافة إلى أنها تدعم تطوير خط علاج الأورام، وهو المجال العلاجي الثاني الذي تركز عليه الشركة. فهو يمنح الإدارة المرونة اللازمة لتنفيذ استراتيجية الرؤية 2030 طويلة المدى دون الاعتماد الفوري على التمويل الخارجي.

Ascendis Pharma A/S (ASND) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى Ascendis Pharma A/S وترى النمو المذهل في الإيرادات من منصة TransCon الخاصة بها، ولكن بصراحة، تكشف البيانات المالية عن بعض نقاط الضعف الحرجة التي لا يمكننا تجاهلها. لا تزال الشركة تحرق الأموال النقدية بمعدل كبير، كما أن اعتمادها على تقنية أساسية واحدة، على الرغم من كونها مبتكرة، يخلق مخاطر التركيز. أنت بحاجة إلى تحديد نقاط الضعف هذه لفهم المسار المالي الحقيقي على المدى القريب.

خسارة صافية مستمرة قدرها 61.0 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025

على الرغم من تحقيق أرباح تشغيلية قدرها 11.0 مليون يورو في الربع الثالث من عام 2025، إلا أن Ascendis Pharma ما زالت تسجل خسارة صافية قدرها 61.0 مليون يورو. يعد هذا الانفصال - العمل بشكل مربح ولكن خسارة الأموال بشكل عام - نقطة ضعف كبيرة. المحرك الأساسي هنا هو صافي نفقات التمويل، والتي بلغت 60.9 مليون يورو خلال هذا الربع. إليكم الحساب السريع: كان جزء كبير من هذا المبلغ عبارة عن خسارة غير نقدية في إعادة قياس الالتزامات المالية بقيمة 47.2 مليون يورو، وتحديداً سنداتها القابلة للتحويل.

هذه ليست مشكلة نقدية في هذا الربع، ولكنها تسلط الضوء بالتأكيد على مشكلة هيكلية. ويعني ذلك أن الهيكل التمويلي المعقد للشركة وأدوات الدين يمكن أن يخلق رسومًا كبيرة ومتقلبة وغير نقدية تقضي على المكاسب التشغيلية، مما يعقد الطريق إلى ربحية مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) ويربك المستثمرين.

تدفق نقدي حر سلبي كبير

الضعف المالي الأكثر إلحاحا هو حرق النقدية. في حين أن الشركة تحقق إيرادات، فإن متطلبات رأس المال للتكنولوجيا الحيوية المتنامية مع خط أنابيب في مرحلة متأخرة هائلة. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، يبلغ التدفق النقدي الحر السلبي المقدر 173.4 مليون يورو.

إن FCF السلبي هذا هو العلم الأحمر الكلاسيكي في مرحلة التطوير في مجال الأدوية الحيوية. وهذا يعني أن الشركة لا تولد ما يكفي من النقد من عملياتها لتغطية نفقاتها الرأسمالية (CapEx) وتستنفد احتياطياتها النقدية. ما يخفيه هذا التقدير هو الضغط الشديد على الإدارة لتنفيذ إطلاق TransCon CNP بشكل لا تشوبه شائبة لعكس هذا الاتجاه قبل أن يصبح الرصيد النقدي الحالي البالغ 539 مليون يورو (اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025) متوترًا بشكل خطير.

ارتفاع مصاريف البيع والعمومية والإدارية (SG&A).

إن التوسع التجاري العالمي مكلف، ويمكنك رؤية ذلك بوضوح في خط SG&A. بلغت مصاريف البيع والعامة والإدارية للربع الثالث من عام 2025 113.4 مليون يورو، وهي زيادة حادة من 69.8 مليون يورو في نفس الفترة من العام السابق. تعكس هذه القفزة بنسبة 62% على أساس سنوي تكلفة بناء البنية التحتية التجارية لعمليات الإطلاق العالمية لـ YORVIPATH واستمرار استيعاب SKYTROFA.

على الرغم من أنه ضروري لنمو الإيرادات، إلا أن مستوى النفقات المرتفع هذا يخلق ثغرة أمنية. إذا تباطأ زخم الإطلاق العالمي أو إذا ثبت أن وصول الدافع أكثر صعوبة مما كان متوقعا، فإن قاعدة التكلفة الثابتة المرتفعة ستؤدي بسرعة إلى تآكل أرباح التشغيل، مما يؤدي إلى تسريع التدفق النقدي الحر السلبي.

الاعتماد الكبير على منصة TransCon والتنوع المحدود في المنتجات

تم بناء المحفظة التجارية الكاملة للشركة وخطوط الأنابيب في المرحلة الأخيرة على تقنية خاصة واحدة: منصة الاقتران العابر (TransCon). هذه نقطة واحدة لخطر الفشل. إذا ظهرت مشكلة تتعلق بالسلامة أو وجود منافس متفوق يستهدف آلية عمل تقنية TransCon، فإن التقييم بأكمله يكون في خطر.

علاوة على ذلك، فإن النجاح التجاري الحالي يتركز بشكل كبير في أمراض الغدد الصماء النادرة:

• SKYTROFA (TransCon hGH) لعلاج نقص هرمون النمو لدى الأطفال (GHD).
• YORVIPATH (TransCon PTH) لعلاج قصور جارات الدرق.
• TransCon CNP (navepegritide) لعلاج الودانة (تحت مراجعة إدارة الغذاء والدواء).

لديهم برنامج لعلاج الأورام، لكنه لا يزال في مراحله المبكرة. ويعني هذا النقص في تنوع المجالات العلاجية أن الشركة معرضة بشكل كبير للتحولات التنظيمية والسداد في مجال أمراض الغدد الصماء النادرة.

Ascendis Pharma A/S (ASND) - تحليل SWOT: الفرص

تتمحور الفرص المتاحة لشركة Ascendis Pharma A/S على المدى القريب حول تعظيم الإمكانات التجارية لمنصة TransCon الخاصة بها، والتي تنتقل من شركة ذات منتجين إلى شركة محتملة مكونة من ثلاثة منتجات بحلول نهاية عام 2025. ويعود هذا التوسع إلى القرارات التنظيمية الرئيسية والاختراق القوي للسوق العالمية.

موافقة إدارة الغذاء والدواء المحتملة على TransCon CNP في 30 نوفمبر 2025، تاريخ PDUFA لمرض الودانة

الفرصة الأكثر إلحاحًا والأكثر أهمية هي موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) المحتملة على TransCon CNP (navepegritide) للأطفال المصابين بالودانة، وهو الشكل الأكثر شيوعًا لخلل التنسج الهيكلي. منحت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) مراجعة الأولوية لتطبيقات الأدوية الجديدة (NDA)، وحددت تاريخًا مستهدفًا لقانون رسوم استخدام الأدوية الموصوفة طبيًا (PDUFA) وهو 30 نوفمبر 2025. ويعد هذا حافزًا رئيسيًا.

الودانة هي حالة وراثية نادرة تنشأ من فرط نشاط مسار FGFR3، ويقدر أنها تؤثر على أكثر من 250.000 فرد في جميع أنحاء العالم. TransCon CNP هو دواء أولي مرة واحدة أسبوعيًا من الببتيد المدر للصوديوم من النوع C (CNP) المصمم لمنع هذا المسار بشكل مستمر. وأظهرت البيانات السريرية التي تدعم التطبيق، بما في ذلك تجربة ApproaCH المحورية وما يصل إلى ثلاث سنوات من بيانات الامتداد المفتوحة، فوائد متعددة تتجاوز مجرد النمو الخطي. بصراحة، الموافقة هنا من شأنها أن تؤكد صحة خط إنتاج الغدد الصماء المكون من ثلاثة منتجات.

وتشمل هذه الفوائد المثبتة تحسينات في:

• محاذاة الطرف السفلي.
• أبعاد القناة الشوكية.
• قوة العضلات.
• سرعة النمو السنوية، نقطة النهاية الأولية.

توسيع الملصق الخاص بـ SKYTROFA لعلاج البالغين الذين يعانون من نقص واضح في هرمون النمو (PDUFA 27 يوليو 2025)

يعد توسعة SKYTROFA (lonapegsomatropin-tcgd) في سوق نقص هرمون النمو للبالغين (GHD) فرصة تجارية رئيسية تم تأمينها بالفعل. وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) على تطبيق ترخيص البيولوجيا التكميلي (sBLA) لهذا المؤشر بعد وقت قصير من تاريخ هدف PDUFA في 27 يوليو 2025. ومن المقرر أن يتم الإطلاق التجاري في الولايات المتحدة في الربع الأخير من عام 2025، مع الاستفادة من البنية التحتية التجارية الحالية. وهذا فوز كبير للوصول إلى السوق.

لا يتم علاج سوق GHD للبالغين بشكل كبير، حيث يتلقى ما يقدر بـ 5٪ إلى 10٪ فقط من المرضى العلاج حاليًا، مما يشير إلى ارتفاع الاحتياجات غير الملباة ومجموعة كبيرة من المرضى غير المستغلين. يوفر جدول الجرعات مرة واحدة أسبوعيًا من SKYTROFA بديلاً مقنعًا للحقن اليومي. أظهرت المرحلة الثالثة من تجربة الاستشراف التفوق على العلاج الوهمي في نقاط النهاية الرئيسية، مما يدل على وجه التحديد على انخفاض كبير إحصائيًا في دهون الجذع وزيادة في إجمالي كتلة الجسم الخالية من الدهون في الأسبوع 38.

إليك الحساب السريع لقاعدة المنتجات الحالية والفرصة الجديدة:

التوسع الجغرافي لـ YORVIPATH، متوفر الآن تجاريًا في أكثر من 30 دولة واليابان

يستمر الطرح العالمي لـ YORVIPATH (palopegteriparatide) لعلاج قصور جارات الدرق في دفع نمو كبير في الإيرادات وتنويع السوق. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات YORVIPATH 143.1 مليون يورو. يعد استيعاب الولايات المتحدة قويًا، حيث تم تسجيل أكثر من 4250 مريضًا فريدًا وأكثر من 2000 من مقدمي الرعاية الصحية الذين يصفون الوصفات الطبية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

الفرصة تكمن في التوسع الجغرافي المستمر. خارج الولايات المتحدة، يتوفر YORVIPATH بالفعل تجاريًا أو من خلال برامج محددة للمرضى في أكثر من 30 دولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الشراكة الإستراتيجية مع Teijin Pharma تؤتي ثمارها الآن، حيث تم إطلاق YORVIPATH تجاريًا في اليابان في 6 نوفمبر 2025. تمثل اليابان سوقًا جديدًا مهمًا، وتخطط الشركة لإطلاقها في خمس دول إضافية على الأقل في أوروبا المباشرة في عام 2025. تعمل استراتيجية الإطلاق الواسعة والمتعددة المناطق هذه على إزالة المخاطر من تركيز الإيرادات وتسريع المسار نحو هدف رؤية الشركة 2030 المتمثل في تحقيق 5 مليارات يورو من إيرادات المنتجات السنوية.

التقدم في علم الأورام مع مرشح خط أنابيب TransCon TLR7/8 في المرحلة المبكرة

يمثل توسع الشركة في علم الأورام من خلال منصة TransCon فرصة طويلة المدى وعالية القيمة. المرشح الرئيسي هنا هو TransCon TLR7/8 Agonist، وهو عقار أولي تجريبي طويل المفعول مصمم للإطلاق الموضعي المستدام لـ resiquimod، وهو معدّل قوي للاستجابة المناعية، مباشرة في الورم. الهدف هو زيادة التأثيرات المضادة للورم إلى الحد الأقصى مع تقليل السمية الجهازية، وهي مشكلة شائعة مع عوامل الأورام التقليدية.

هذا المرشح موجود حاليًا في المرحلة 1/2 من التجربة السريرية، transcendIT-101، للأورام الصلبة المتقدمة أو النقيلية محليًا. وقد لوحظت العلامات المبكرة للنشاط السريري كعلاج وحيد وبالاشتراك مع مثبط نقطة التفتيش بيمبروليزوماب. يتم تقييم جرعة المرحلة الثانية الموصى بها في مجموعات محددة، وتستهدف السرطانات حيث يكون نشاط المستقبلات المشابهة (TLR) هو المفتاح لتنشيط المناعة. هذه طريقة ذكية للعثور على أفضل ما يناسبك.

مجموعات توسيع الجرعة المحددة للمرحلة الثانية هي:

• سرطان الخلايا الحرشفية في الرأس والرقبة (HNSCC).
• أنواع السرطان الأخرى المرتبطة بفيروس الورم الحليمي البشري.
• سرطان الجلد.
• سرطان الخلايا الحرشفية الجلدية (cSCC).

إن البيانات الناجحة من هذه المجموعات من شأنها أن تؤكد صحة تقنية TransCon في علاج الأورام، مما يفتح الباب أمام سوق بمليارات الدولارات أكبر بكثير من التركيز على الأمراض النادرة. المالية: قم بصياغة تحليل الحساسية لموافقة TransCon CNP بحلول يوم الجمعة.

Ascendis Pharma A/S (ASND) - تحليل SWOT: التهديدات

المخاطر التنظيمية الثنائية المرتبطة بتاريخ TransCon CNP PDUFA؛ سيؤدي التأخير أو الرفض إلى تسريع حرق الأموال.

أكبر خطر على المدى القريب لشركة Ascendis Pharma هو النتيجة الثنائية للمراجعة التنظيمية لـ TransCon CNP (lonapegsomatropin-tcse) لعلاج الودانة. ويعني الخطر الثنائي أن النتيجة إما "نعم" (الموافقة) أو "لا" (التأخير أو الرفض)، والأخير سيكون كارثيا على سعر السهم والمدرج المالي للشركة.

في حين أن تاريخ قانون رسوم استخدام الأدوية الموصوفة طبيًا (PDUFA) يعد هدفًا متحركًا، فإن أي تأخير يؤدي إلى طرد تدفق الإيرادات المحتمل وتسريع حرق الأموال. إليك الحساب السريع: نفقات تشغيل الشركة كبيرة، وبدون الموافقة على منتج جديد، تتضاءل الاحتياطيات النقدية الحالية بشكل أسرع. ومن شأن الرفض أن يفرض إعادة تقييم استراتيجي كبير ومن المحتمل أن يتطلب زيادة رأس المال الجديد في ظل شروط غير مواتية.

هذه بالتأكيد لحظة عالية المخاطر. يقوم السوق بتسعير الموافقة، لذلك سيتم معاقبة أي زوبعة بشدة.

المنافسة في سوق الودانة من لاعبين معروفين مثل BioMarin's Voxzogo.

حتى مع الحصول على الموافقة، تدخل TransCon CNP سوقًا يوجد فيه بالفعل منافس، وهو BioMarin’s Voxzogo (vosoritide)، ويكتسب قوة جذب. كان Voxzogo هو أول علاج معتمد للودانة، مما يعني أنه يتمتع بميزة كونه شاغل الوظيفة وقد اجتاز بالفعل تعقيدات اعتماد الطبيب وسداد التكاليف.

المنافسة لا تتعلق فقط بالفعالية؛ يتعلق الأمر بالوصول إلى الأسواق وراحة الطبيب وتفضيلات المريض/مقدم الرعاية. تعتبر شركة BioMarin شركة متمرسة، والبنية التحتية التجارية الخاصة بها موجودة بالفعل. سيتعين على Ascendis Pharma أن تناضل من أجل كل وصفة طبية، مما يزيد من إنفاقها على المبيعات والتسويق، مما يزيد من الضغط على هوامشها التشغيلية.

العوامل التنافسية الرئيسية واضحة:

• تردد الجرعات: تم تصميم TransCon CNP للجرعات الأسبوعية، وهي ميزة محتملة مقارنة بالحقن اليومي لـ Voxzogo.
• السريرية Profile: ستكون البيانات وجهاً لوجه حاسمة للتمايز.
• تغطية الدافع: تأمين سياسات سداد مواتية ضد منافس راسخ.

المخاطر التشغيلية ومخاطر سلسلة التوريد بسبب الاعتماد على الشركات المصنعة الخارجية.

تعتمد شركة Ascendis Pharma، مثل العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية، بشكل كبير على منظمات التصنيع التعاقدية التابعة لجهات خارجية (CMOs) لإنتاج أدوية TransCon المرشحة. يقدم هذا الاعتماد طبقة من المخاطر التشغيلية التي لا تستطيع الإدارة السيطرة عليها بشكل كامل.

إذا واجه أحد كبار مسؤولي التسويق اضطرابًا غير متوقع - على سبيل المثال، مشكلة في مراقبة الجودة، أو فشل التفتيش التنظيمي، أو قيود على القدرات - فإن ذلك يؤثر بشكل مباشر على قدرة Ascendis على إمداد السوق. وينطبق هذا بشكل خاص على نظام توصيل الأدوية المعقد والجديد مثل TransCon. الخطر ذو شقين:

• انقطاع الإمدادات: يمكن أن يؤدي إلى نقص الأدوية، والإضرار بثقة الطبيب واستمرارية المريض.
• تصاعد التكلفة: الاعتماد على عدد محدود من الموردين يمنح شركة Ascendis نفوذًا أقل في التفاوض، مما قد يؤدي إلى زيادة تكلفة البضائع المباعة (COGS) وتآكل الهوامش الإجمالية.

يجب أن تتأكد من أن استراتيجية تنويع سلسلة التوريد الخاصة بهم سليمة وأن لديهم تكرارًا مدمجًا في عملية التصنيع الخاصة بهم. فشل مورد واحد هو كل ما يتطلبه الأمر لوقف الإطلاق.

تؤثر تقلبات العملات الأجنبية على الإيرادات الدولية (على سبيل المثال، تأثير سلبي قدره 3.6 مليون يورو على YORVIPATH في الربع الثالث من عام 2025).

مع قيام Ascendis Pharma بتوسيع بصمتها التجارية، لا سيما في أوروبا من خلال YORVIPATH (TransCon PTH) لعلاج قصور جارات الدرق، يصبح تقلب العملات الأجنبية تهديدًا حقيقيًا للأداء المالي المبلغ عنه. يجب تحويل الإيرادات المحققة باليورو (€) مرة أخرى إلى عملة التقارير (الدولار الأمريكي، $) للبيانات المالية.

عندما يضعف اليورو مقابل الدولار، تنخفض القيمة المعلنة للإيرادات الأوروبية بالدولار، حتى لو كانت أحجام المبيعات قوية. هذه رياح معاكسة غير تشغيلية لا تزال تصل إلى النتيجة النهائية. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، أفادت الشركة أن تقلبات العملات الأجنبية كان لها تأثير سلبي بحوالي 3.6 مليون يورو على صافي إيرادات YORVIPATH.

فيما يلي عرض مبسط لكيفية تأثير مخاطر ترجمة العملات على منتجاتها التجارية الأوروبية:

تمثل مخاطر العملة هذه عائقًا مستمرًا للأرباح المعلنة وتتطلب استراتيجيات تحوط نشطة للتخفيف منها، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد المالي. إنها خسارة الإيرادات بسبب سعر الصرف، وليس بسبب ضعف أداء المبيعات.