Backblaze, Inc. (BLZE): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما إذا كانت شركة Backblaze, Inc. (BLZE) قادرة حقًا على التنافس مع أدوات التوسعة الفائقة، والإجابة هي نعم، لكنه سباق مع الزمن. والخبر السار هو أن محرك B2 Cloud Storage قد تم إطلاقه، مما أدى إلى زيادة الرافعة التشغيلية مع هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الثالث من عام 2025 الذي وصل إلى مستوى قوي 23%، بالإضافة إلى حصولهم على صفقات كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء. لكن بصراحة الشقة 16.5 مليون دولار تمثل إيرادات النسخ الاحتياطي للكمبيوتر وزنًا، كما أن الانخفاض في صافي الإيرادات قد تم الاحتفاظ به 106% من 118% هو ضوء أصفر وامض. نحن بحاجة إلى تحديد ما إذا كانت فرصة الذكاء الاصطناعي يمكن أن تتفوق على مخاطر الاحتفاظ والتهديد المتمثل في حرب أسعار Amazon Web Services (AWS).

Backblaze, Inc. (BLZE) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تخزين سحابي فعال من حيث التكلفة (B2)

أنت تشاهد بالون فاتورة السحابة الخاصة بك، وبصراحة، فإن المتوسعين الفائقين (مثل Amazon Web Services أو Google Cloud Platform) يجعلون أسعارهم مربكة عمدًا. يوفر Backblaze B2 Cloud Storage بديلاً واضحًا ومقنعًا يهاجم بشكل مباشر مشكلة التكلفة الإجمالية للملكية (TCO). أثبت تقرير مستقل لمجموعة إستراتيجيات المؤسسات (ESG) الصادر في يونيو 2025 أن B2 تقدم ما يصل إلى انخفاض التكلفة الإجمالية للملكية بمقدار 3.2 مرة مقارنة بموفري خدمات التخزين السحابي القديمة. وهذا فرق هائل، خاصة بالنسبة للعمليات كثيفة البيانات.

ميزة التكلفة هذه ليست نظرية فقط. إنه يترجم إلى وفورات ملموسة، مما يساعدك على الاحتفاظ بمزيد من رأس المال للابتكار، وليس للبنية التحتية. يمكنك رؤية المدخرات الرئيسية التي تم التحقق من صحتها في تقرير ESG لعام 2025 هنا:

• حتى أقل بنسبة 56% تكلفة التخزين الشهرية.
• حتى أقل بنسبة 100% تكلفة التنزيلات والمعاملات (مكالمات API والخروج).
• حتى 92% وقت وجهد أقل لإدارة البيانات.

الرافعة التشغيلية القوية

تُظهِر Backblaze انضباطًا حقيقيًا في تحويل ميزة التكلفة إلى ربحية. إن التركيز على الرفع التشغيلي - أي الحصول على المزيد من الأرباح من كل دولار من الإيرادات - يؤتي ثماره بالتأكيد. في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، حققت الشركة أرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) قدرها 8.4 مليون دولار، والذي يترجم إلى أ هامش 23% من الإيرادات. إليك الحساب السريع: تضاعف هذا الهامش تقريبًا على أساس سنوي، وتحسن بشكل ملحوظ من 12٪ في الربع الثالث من عام 2024.

يوضح هذا أن نموذج الأعمال الخاص بـ B2 Cloud Storage سليم بشكل أساسي وقابل للتطوير. كما أن الشركة في طريقها لتحقيق تدفق نقدي حر إيجابي في الربع الرابع من عام 2025، وهو ما يمثل علامة فارقة لأي شركة تكنولوجيا متنامية. نمت إيرادات B2 Cloud Storage نفسها 28% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 20.7 مليون دولارمما يثبت أن محرك النمو الأساسي يتسارع.

زخم AI/HPC مع B2 Overdrive

الفرصة الأكبر الآن هي الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC)، وتغتنمها شركة Backblaze من خلال حل B2 Overdrive الخاص بها. هذه طبقة عالية الأداء مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات أحمال عمل الذكاء الاصطناعي ذات إنتاجية البيانات الضخمة. لقد أدى إطلاق المنتج الاستراتيجي هذا إلى تأمين صفقات مؤسسية مهمة بالفعل.

تتحرك الشركة نحو السوق الراقية وتفوز بعقود كبيرة. في الربع الثاني من عام 2025، وقعوا على أول عميل B2 Overdrive مكون من ستة أرقام - وهي شركة فيديو تعمل بالذكاء الاصطناعي والتي انتقلت من مقياس فائق السرعة بسبب رسوم الخروج المرتفعة. وفي الربع الثالث من عام 2025، حصلوا على صفقة جديدة مكونة من ستة أرقام مع شركة ناشئة تعمل بالذكاء الاصطناعي تركز على نماذج لغة الرؤية واسعة النطاق، بالإضافة إلى توسع آخر مكون من سبعة أرقام مع عميل حالي في مجال المراقبة. يُظهر هذا الزخم أن B2 Overdrive هو عامل تمييز حيوي.

نموذج تسعير شفاف

تكمن القوة الأكبر في هيكل التسعير نفسه، والذي تم تصميمه لمنع تقييد البائع، وهي نقطة ألم رئيسية بالنسبة لك ولمستخدمي البيانات الكبيرة الآخرين. يستخدم Backblaze نموذجًا بسيطًا يمكن التنبؤ به ويسهل تخصيص ميزانيته. تكلفة التخزين الأساسية للدفع عند الاستخدام هي فقط 6 دولارات أمريكية لكل تيرابايت شهريًا.

الميزة الرئيسية هنا هي الخروج المجاني (استرجاع البيانات). يحصل كل عميل على خروج مجاني يصل إلى 3 أضعاف متوسط ​​سعة التخزين الشهرية. على سبيل المثال، إذا قمت بتخزين 100 تيرابايت، فستحصل على 300 تيرابايت من استرداد البيانات مجانًا كل شهر. والخروج الذي يتجاوز هذا الحد الكريم أمر متوقع 0.01 دولار/جيجابايت، وهو جزء صغير من التكلفة التي يتقاضاها المنافسون. هذا الخروج المجاني 3x، بالإضافة إلى الخروج المجاني غير المحدود للعديد من شركاء CDN والحوسبة، يجعل من السهل نقل بياناتك، مما يلغي كابينة رسوم المرور السحابية التي تبقيك عالقًا مع كبار مقدمي الخدمة.

(BLZE) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الأعمال الأساسية الراكدة: ظلت إيرادات النسخ الاحتياطي للكمبيوتر ثابتة عند 16.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025

أكبر نقطة ضعف هيكلية في Backblaze هي ركود أعمالها الأساسية الأصلية: النسخ الاحتياطي للكمبيوتر. هذا القطاع، الذي يخدم في المقام الأول المستهلكين والشركات الصغيرة، يتم تسليمه فقط 16.5 مليون دولار في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، والتي كانت ثابتة على أساس سنوي (على أساس سنوي). يعد هذا الأداء الثابت بمثابة رياح معاكسة مستمرة، حيث ظلت الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) للنسخ الاحتياطي للكمبيوتر ثابتة أيضًا عند 65.4 مليون دولار. وهذا يعني أن الشركة تقوم بشكل أساسي بسحب مرساة الإيرادات ذات النمو الصفري، مما يجبر قطاع التخزين السحابي B2 عالي النمو على تحمل العبء الكامل للتوسع الشامل للشركة.

يعتبر سوق النسخ الاحتياطي البسيط لنقطة النهاية ناضجًا وتنافسيًا للغاية. بصراحة، أصبح تطوير هذا القطاع بالتأكيد اقتراحًا أصعب بكثير ومضغوطًا بالهامش.

انخفاض مقاييس الاحتفاظ: انخفض إجمالي صافي الإيرادات (NRR) إلى 106% في الربع الثالث من عام 2025 من 118% في العام السابق

الاتجاه الأكثر إثارة للقلق هو الانخفاض المادي في صافي الإيرادات (NRR). يعد NRR مقياسًا مهمًا لأعمال الاشتراكات؛ فهو يقيس مقدار الإيرادات التي نمت من قاعدة عملائك الحالية، بما في ذلك عمليات البيع وصافي التراجع (تناقص العملاء). انخفض إجمالي NRR بشكل ملحوظ إلى 106% في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض من 118% في الربع الثالث من عام 2024. وهذا يدل على أن العملاء الحاليين ينفقون على أساس صافي أقل مما كانوا عليه قبل عام، أو أن هذا التباطؤ يرتفع بشكل أسرع من التوسع.

لم يكن هذا الانخفاض معزولًا عن قطاع النسخ الاحتياطي للكمبيوتر الراكد، والذي شهد انخفاض معدل صافي العائد (NRR) منه 109% ل 101%. شهد قطاع التخزين السحابي B2 عالي النمو، وهو مستقبل الشركة، أيضًا انخفاضًا حادًا في NRR، حيث انخفض من 128% في الربع الثالث من عام 2024 إلى 110% في الربع الثالث من عام 2025. أ 110% NRR لا تزال جيدة، ولكن ما يقرب من 18 نقطة يشير الانخفاض خلال عام إلى تباطؤ في إيرادات التوسع (زيادة المبيعات) التي تحتاج إلى اهتمام فوري من فرق المبيعات والمنتجات.

فشل هدف النمو: حقق B2 Cloud Storage نموًا بنسبة 28% في الربع الثالث من عام 2025، وهو أقل من الهدف الداخلي البالغ 30%

بينما نمت إيرادات B2 Cloud Storage بشكل قوي 28% سنويا ل 20.7 مليون دولار وفي الربع الثالث من عام 2025، وصلت إلى الحد الأدنى من نطاق التوقعات الداخلية للشركة البالغ 28% إلى 30%. يعد هذا الإخفاق، حتى بفارق بسيط، نقطة ضعف واضحة لأن السوق يقوم بتسعير السهم على أساس تسارع B2، وليس الأداء الثابت لـ Computer Backup.

ها هي الرياضيات السريعة: فقدان الطموح 30% يشير هدف النمو إلى أن دورة المبيعات لصفقات B2 الأكبر والأكثر استراتيجية تستغرق وقتًا أطول من المخطط لها. تتحرك الشركة بنشاط في السوق الراقية لجذب عملاء أكبر، وهذا التحول يؤدي بشكل طبيعي إلى التكتل وأوقات إغلاق أطول، مما يؤثر على اتساق النمو ربع السنوي.

مخاطر تقلب العملاء: تقلبات الإيرادات من كبار العملاء، وخاصة في قطاع الذكاء الاصطناعي

تعتمد Backblaze بشكل متزايد على عدد صغير من العملاء ذوي الإنفاق المرتفع، لا سيما في قطاع الذكاء الاصطناعي (AI)، الذي يقدم مخاطر التركيز. سلطت الشركة الضوء على صفقة توسع جديدة مكونة من سبعة أرقام مع عميل حالي للمراقبة بالفيديو مدعوم بالذكاء الاصطناعي في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا أمرًا رائعًا للنمو الآن، ولكنه يعني أن قرار عميل واحد بتقليص حجمه أو نقل البيانات أو الإفلاس قد يؤثر بشكل مادي على النتائج ربع السنوية.

الخطر ذو شقين:

• الإيرادات المتكتلة: الصفقات الكبيرة، مثل الصفقة الجديدة المكونة من ستة أرقام مع شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، هي صفقات غير خطية، مما يعني أن الإيرادات يمكن أن تتقلب بشكل كبير من ربع إلى ربع بناءً على وقت إغلاق بعض العقود الكبيرة أو توسعها.
• مخاطر الخروج العالية: غالبًا ما تطلب شركات الذكاء الاصطناعي الوصول إلى البيانات بسرعة عالية للحوسبة (مثل وحدات معالجة الرسومات). إذا وجد عميل كبير نسبة أداء أفضل للسعر في مكان آخر أو قام بتغيير إستراتيجية الحوسبة الخاصة به، فإن خطر حدوث حدث خروج كبير الحجم للبيانات (عميل يسحب بياناته) يكون حقيقيًا، مما قد يتسبب في انخفاض مفاجئ وحاد في إيرادات B2.

أنت بحاجة إلى وضع نموذج لتأثير حدث الإلغاء من أحد أفضل خمسة عملاء B2. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال أن يتسبب عميل واحد مكون من سبعة أرقام في انخفاض معدل صافي العائد إلى أقل بكثير 100% في ربع معين

Backblaze, Inc. (BLZE) - تحليل SWOT: الفرص

تحقيق الدخل من أحمال عمل الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء: B2 Overdrive يستهدف حالات الاستخدام عالية الأداء والمكثفة البيانات

يعد النمو الهائل للذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC) أكبر فرصة منفردة على المدى القريب لشركة Backblaze. هذا ليس سوقا نظريا. إنها تحقق بالفعل إيرادات كبيرة. وفي الربع الثاني من عام 2025، زاد عدد عملاء الذكاء الاصطناعي بنسبة 70% على أساس سنوي، وزاد حجم البيانات المخزنة من قبل هؤلاء العملاء بنسبة مذهلة 40 مرة خلال نفس الفترة.

أطلقت الشركة B2 Overdrive في الربع الأول من عام 2025، وهو حل عالي الإنتاجية مصمم خصيصًا لحالات الاستخدام كثيفة البيانات. يوفر هذا المنتج ما يصل إلى 1 تيرابايت في الثانية من الإنتاجية، والأهم من ذلك، أنه يوفر خروجًا مجانيًا غير محدود (رسوم استرداد البيانات) إلى أي وجهة، مما يشكل تحديًا مباشرًا للنماذج عالية التكلفة للمتوسعين الفائقين. تشهد Backblaze بالفعل قوة جذب، حيث وقعت أول عميل B2 Overdrive مكون من ستة أرقام في أوائل الربع الثالث من عام 2025. إن سوق التخزين السحابي العالمي ضخم، ومن المتوقع أن يصل إلى 161 مليار دولار في عام 2025، وتضع B2 Overdrive Backblaze كبديل مقنع وفعال من حيث التكلفة للقطاع الأكثر جوعًا للبيانات في هذا السوق.

إليك الرياضيات السريعة حول عرض القيمة B2 Overdrive:

• يبدأ B2 Overdrive بسعر 15 دولارًا لكل تيرابايت شهريًا للتخزين.
• إنه يوفر ما يصل إلى 1 تيرابايت في الثانية من الإنتاجية المستدامة.
• الميزة الأساسية هي الدخول المجاني غير المحدود إلى أي وجهة، مما يلغي نقطة التكلفة الرئيسية لشركات الذكاء الاصطناعي/تعلم الآلة.

تحقيق إيجابية التدفق النقدي: في المسار الصحيح لتعديل التدفق النقدي الحر الإيجابي في الربع الرابع من عام 2025

يعد الطريق إلى الربحية المستدامة فرصة واضحة من شأنها تحسين الاستقرار المالي للشركة ومضاعفات التقييم بشكل أساسي. لقد أكدت الإدارة مجددًا أن Backblaze لا تزال على المسار الصحيح لتعديل التدفق النقدي الحر بشكل إيجابي في الربع الرابع من عام 2025. وهذا الإنجاز هو نتيجة لجهود مركزة على الكفاءة التشغيلية وتسريع نمو التخزين السحابي B2.

وقد بدأ التحول المالي يظهر نتائجه بالفعل. تحسن هامش التدفق النقدي الحر المعدل بشكل كبير إلى -8٪ في النصف الأول من عام 2025، وهو ارتفاع كبير من -16٪ في عام 2024. علاوة على ذلك، وصل هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 23٪ في الربع الثالث من عام 2025، أي ما يقرب من ضعف نسبة 12٪ المسجلة في العام السابق. وهذا لا يقتصر على خفض التكاليف فحسب؛ إنها رافعة تشغيلية تبدأ مع نمو قطاع B2 ذو الهامش الأعلى بشكل أسرع من الأعمال الإجمالية. تم رفع توجيهات الإيرادات لعام 2025 بأكمله إلى ما بين 145.0 مليون دولار و147.0 مليون دولار، مما يظهر الثقة في هذا المسار.

التوسع من خلال الشراكات: التكامل العميق مع موفري خدمات الحوسبة والحافة

تعد استراتيجية "السحابة المفتوحة" الخاصة بـ Backblaze، والتي تعتمد على شراكات عميقة مع موفري خدمات الحوسبة والحافة، فرصة قوية للتوسع دون إنفاق رأسمالي ضخم لمتوسع النطاق. تقدم الشركة خروجًا مجانيًا غير محدود عند تنزيل البيانات إلى أو من خلال قائمة متزايدة من الشركاء الرئيسيين، مما يحول B2 بشكل فعال إلى طبقة تخزين الكائنات الافتراضية لاستراتيجية متعددة السحابة.

تعمل الشراكات الرئيسية، مثل تلك مع Vultr وFastly، على إنشاء حل مقنع ومتكامل. على سبيل المثال، تجمع شراكة Vultr بين تخزين B2 الفعال من حيث التكلفة والحوسبة عالية الأداء عبر أكثر من 30 مركز بيانات عالمي تابع لـ Vultr، مما يمكّن المؤسسات من نشر التطبيقات بسرعة مع التحكم في التكاليف. تتيح شبكة الشركاء هذه، بما في ذلك Cloudflare وCoreWeave وDigital Ocean، للعملاء تجنب تقييد البائع ورسوم الخروج الباهظة التي يعاني منها مقدمو الخدمات السحابية التقليديون، والتي يمكن أن توفر لهم ما يصل إلى 80% من تكاليف تخزين التطبيقات والشبكة.

التوسع الدولي B2: تنمية الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) لشركة B2 خارج الولايات المتحدة

في حين أن الولايات المتحدة لا تزال سوقًا قويًا، فإن فرصة توسيع نطاق B2 Cloud Storage عالميًا كبيرة. وصلت الإيرادات السنوية المتكررة للتخزين السحابي B2 (ARR) إلى 80.7 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة قدرها 29% على أساس سنوي، وينصب التركيز الآن على تكرار هذا النجاح على المستوى الدولي.

يحدث التوسع الاستراتيجي بشكل مباشر ومن خلال النظام البيئي الشريك. توفر الشراكة مع Vultr، التي لديها أكثر من 30 موقعًا عالميًا، بصمة عالمية فورية وراسخة لتخزين B2. كما تستثمر الشركة في توسيع تواجد مركز البيانات الخاص بها، مثل التوسع الكبير في منطقة شرق الولايات المتحدة في الربع الثالث من عام 2025، والذي لا يدعم النمو في الولايات المتحدة فحسب، بل يوفر أيضًا خيارات متنوعة جغرافيًا للمؤسسات العالمية. يعد هذا التوسع أمرًا بالغ الأهمية لأن العديد من الصناعات الغنية بالبيانات، مثل الوسائط والترفيه والذكاء الاصطناعي، هي عالمية بطبيعتها وتتطلب الوصول إلى البيانات في مناطق مختلفة بزمن وصول منخفض. من المتوقع أن يصل نمو B2 للشركة لعام 2025 بأكمله إلى ما بين 25% و28% على أساس سنوي، الأمر الذي سيستمر في دفع معدل العائد الإجمالي الإجمالي إلى الأعلى، مما يجعل الأسواق الدولية عنصرًا رئيسيًا للحفاظ على معدل النمو هذا.

فيما يلي ملخص لمسار نمو B2 Cloud Storage في عام 2025:

Backblaze, Inc. (BLZE) - تحليل SWOT: التهديدات

حروب أسعار Hyperscaler: يمكن لـ Amazon Web Services (AWS) وMicrosoft Azure خفض أسعار التخزين للضغط على المنافسين.

يتمثل التهديد الأكبر على المدى الطويل في احتمال نشوب حرب أسعار عدوانية ومستمرة من قبل الشركات فائقة التوسع مثل Amazon Web Services (AWS)، وMicrosoft Azure، وGoogle Cloud. الميزة التنافسية الأساسية لشركة Backblaze هي نموذجها المنخفض التكلفة الذي يمكن التنبؤ به، لكن الشركات العملاقة يمكنها تحمل خسارة العمل لفترة أطول مما يستطيعه اللاعبون الأصغر.

لقد رأينا هذا في أبريل 2025 عندما أعلنت Amazon S3 Express One Zone، وهي فئة تخزين عالية الأداء تستهدف أعباء عمل مماثلة مثل Backblaze B2، عن تخفيضات هائلة في الأسعار. لقد خفضوا أسعار التخزين بنسبة 31%، وأسعار طلبات PUT بنسبة 55%، وأسعار طلبات GET بنسبة مذهلة بلغت 85%. تتحدى هذه الخطوة بشكل مباشر السرد المتفوق لأداء السعر في Backblaze، خاصة بالنسبة لأحمال العمل عالية المعاملات والمعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

في حين أن التحليل المستقل لا يزال يظهر أن Backblaze B2 Cloud Storage أكثر فعالية من حيث التكلفة بما يصل إلى 3.2 مرة بشكل عام، فإن هذه التخفيضات المستهدفة من AWS وأسعار الطبقة الساخنة التنافسية من Azure والتي تبلغ حوالي 0.018 دولار لكل جيجابايت تجبر Backblaze على الدفاع باستمرار عن مكانتها في السوق. إنها لعبة البوصات، والمتدرجون لديهم جيوب أعمق.

ضغط الاقتصاد الكلي: قد يؤخر العملاء الانتقال إلى السحابة أو تحسين تكاليف التخزين، مما يؤدي إلى إبطاء اعتماد B2.

يجبر مناخ الاقتصاد الكلي الحالي الشركات على التدقيق في كل بند، ويعتبر التخزين السحابي هدفًا سهلاً لتحسين التكلفة. هذا الضغط واضح بالفعل في المقاييس المالية لشركة Backblaze، خاصة في معدلات التوسع في العملاء (صافي الاحتفاظ بالإيرادات أو NRR).

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، انخفض إجمالي معدل صافي المخاطر (NRR) إلى 106%، وهو انخفاض كبير من 118% في الربع الثالث من عام 2024. وانخفض معدل صافي معدل المخاطر (NRR) الأساسي للتخزين السحابي B2 من 128% إلى 110% خلال نفس الفترة. يخبرك هذا أن العملاء ما زالوا يزيدون من بصمة بياناتهم باستخدام Backblaze، لكنهم يتوسعون بوتيرة أبطأ بكثير مما كانوا عليه في العام الماضي، وهي علامة واضحة على تشديد الميزانية وتحسين التخزين.

أيضًا، كانت إيرادات قطاع النسخ الاحتياطي للكمبيوتر ثابتة على أساس سنوي عند 16.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. يعد النمو الثابت في بيئة تضخمية انكماشًا بالقيمة الحقيقية، مما يشير إلى توقف اكتساب عملاء جدد أو التوسع في الأعمال القديمة.

تقلبات سوق الأسهم: انخفضت الأسهم بنسبة تزيد عن 27% بعد أرباح الربع الثالث على الرغم من تجاوزها التوجيهات، مما يشير إلى شكوك المستثمرين.

يسلط رد فعل السوق على نتائج Backblaze للربع الثالث من عام 2025 الضوء على شكوك المستثمرين العميقة حول مسار نموها وتقييمها. حققت الشركة فوزًا قويًا على النتيجة النهائية، حيث أبلغت عن أرباح للسهم الواحد (EPS) غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 0.03 دولار أمريكي، وهو ما تجاوز بشكل كبير تقديرات المحللين بخسارة قدرها 0.12 دولار أمريكي للسهم الواحد. كما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 8.4 مليون دولار (أو 23٪ من الإيرادات).

ولكن إليك الحسابات السريعة حول تركيز السوق: الإيرادات البالغة 37.2 مليون دولار غابت بفارق ضئيل عن إجماع المحللين البالغ 37.7 مليون دولار، وكانت توجيهات الإيرادات للعام بأكمله من 145.4 مليون دولار إلى 146.0 مليون دولار أقل بقليل من الإجماع. عاقبت السوق فقدان الإيرادات وتباطؤ معدل صافي العائد. ونتيجة لذلك، انخفض السهم بنسبة 44٪ في الأسبوع التالي لإعلان الأرباح في 6 نوفمبر 2025. يعد هذا تصحيحًا وحشيًا، حتى بالنسبة لأسهم التكنولوجيا الصغيرة.

ويخلق هذا التقلب مخاطر زيادة رأس المال. تقييم الشركة هش، مما يجعل العروض الثانوية لنمو رأس المال أكثر تخفيفًا وتكلفة.

مخاطر الأمان والامتثال: قد يؤدي الاختراق الكبير إلى الإضرار بشدة بالثقة في موفر النسخ الاحتياطي والتخزين.

بالنسبة لشركة النسخ الاحتياطي والتخزين السحابي، الثقة هي المنتج الوحيد الذي يهم حقًا. يمكن أن يكون أي خرق أمني كبير أو فشل في الامتثال حدثًا وجوديًا، مما يؤدي إلى تبخر ثقة العملاء على الفور وإحداث اضطراب هائل.

على الرغم من أن Backblaze تتمتع بأمان أساسي قوي - فهي متوافقة مع SOC 2 Type 2 وحصلت على جائزة التميز في أمن الحوسبة السحابية لعام 2025 لميزة B2 Object Lock - فلا يوجد نظام مثالي. أعطى تقرير مخاطر البائعين الصادر في نوفمبر 2025 للشركة تصنيفًا أمنيًا قويًا يبلغ 920/950، لكنه لا يزال يشير إلى مخاطر التكوين الحرجة.

• الفشل في استخدام ملفات تعريف الارتباط الآمنة، يزيد من خطر اعتراض الطرف الثالث.
• تم تطبيق سياسة أمان المحتوى (CSP) بشكل غير آمن، مما يزيد من خطر هجمات البرمجة النصية عبر المواقع (XSS).

هذه هي الثغرات التقنية التي، إذا تم استغلالها، يمكن أن تلحق ضررًا كبيرًا بسمعة العلامة التجارية، خاصة بين عملاء المؤسسات الكبيرة الذين يستهدفون نمو B2 Cloud Storage. لا يمكنك أن تكون مخزن بيانات عالي الثقة به عيوب معروفة وقابلة للاستغلال.