شركة Badger Meter, Inc. (BMI): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لقياس المياه والتكنولوجيا الذكية، تبرز شركة Badger Meter, Inc. (BMI) كقوة رائدة، حيث تعمل على تحويل كيفية قيام البلديات والصناعات ومطوري البنية التحتية بتتبع موارد المياه وتحسينها. من خلال المزج بسلاسة بين الأجهزة المبتكرة وحلول البرامج المتطورة والشراكات الإستراتيجية، قامت هذه الشركة بصياغة نموذج أعمال قوي يعالج التحديات العالمية الحاسمة في إدارة المياه، وتقديم تقنيات قياس التدفق الدقيقة التي تدفع الكفاءة والاستدامة وتطوير البنية التحتية الذكية.

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات مرافق المياه والبلديات

أنشأت شركة Badger Meter شراكات مهمة مع مرافق المياه في جميع أنحاء الولايات المتحدة. اعتبارًا من عام 2022، قدمت الشركة خدماتها لحوالي 1200 عميل من عملاء مرافق المياه البلدية.

نوع الشراكة	عدد الشراكات	التغطية الجغرافية
مرافق المياه البلدية	1,200	الولايات المتحدة
مرافق المياه الدولية	35 دولة	عالمي

مصنعي المعدات الصناعية

يتعاون Badger Meter مع الشركات المصنعة للمعدات الصناعية لدمج تقنيات قياس التدفق.

• شراكات استراتيجية مع شركات الأتمتة الصناعية
• التعاون مع الشركات المصنعة لمعدات التحكم في العمليات
• التطوير المشترك لحلول القياس المتكاملة

شركاء تكامل التكنولوجيا والبرمجيات

فئة الشريك	عدد الشركاء	التركيز على التكنولوجيا
شركات تكامل البرمجيات	17	إنترنت الأشياء والقياس الذكي
شركاء المنصة السحابية	5	تحليلات البيانات وإدارتها

المتعاونون في مجال البحث والتطوير

تستثمر شركة Badger Meter بشكل كبير في شراكات البحث والتطوير مع المؤسسات الأكاديمية والبحثية.

• الاستثمار في البحث والتطوير في عام 2022: 23.4 مليون دولار
• شراكات مع 8 مراكز بحثية جامعية
• مجالات التركيز: تقنيات القياس المتقدمة، والحفاظ على المياه

شركاء شبكة التوزيع العالمية

المنطقة	عدد شركاء التوزيع	اختراق السوق
أمريكا الشمالية	42	السوق الأولية
أوروبا	19	توسيع السوق
آسيا والمحيط الهادئ	12	الأسواق الناشئة

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تصميم وتصنيع أجهزة قياس المياه

في عام 2023، أنتجت شركة Badger Meter ما يقرب من 3.5 مليون عداد مياه سنويًا. مرافق التصنيع الموجودة في ميلووكي، ويسكونسن، ونوغاليس، المكسيك تدعم قدرات الإنتاج.

متري الإنتاج	بيانات 2023
إجمالي عدادات المياه المصنعة	3.5 مليون وحدة
مرافق التصنيع	2 المواقع الأساسية
الاستثمار الصناعي السنوي	22.3 مليون دولار

تطوير تكنولوجيا القياس الذكي

وصل الاستثمار في البحث والتطوير في عام 2023 إلى 35.4 مليون دولار، مع التركيز على تقنيات البنية التحتية المتقدمة للقياس الرقمي.

• حلول قياس المياه التي تدعم إنترنت الأشياء
• تقنيات اتصالات البيانات المتقدمة
• منصات تكامل الشبكات اللاسلكية

حلول البرمجيات وتحليلات البيانات

قامت منصات برمجيات Badger Meter بمعالجة أكثر من 1.2 مليار نقطة بيانات في عام 2023، لدعم أنظمة إدارة المياه البلدية.

متري تحليلات البرمجيات	أداء 2023
تمت معالجة نقاط البيانات	1.2 مليار
عملاء منصة البرمجيات	428 مرافق بلدية

دعم العملاء والخدمات الفنية

يتكون فريق الدعم الفني من 187 مهندسًا متخصصًا، ويقدمون المساعدة للعملاء على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في أسواق أمريكا الشمالية.

الابتكار المستمر للمنتجات والهندسة

في عام 2023، قدمت Badger Meter 12 طلب براءة اختراع جديد، مع التركيز على الحفاظ على المياه وتقنيات المدن الذكية.

• تقنيات القياس الدقيق
• أنظمة كشف التسرب المتقدمة
• مراقبة استهلاك المياه في الوقت الحقيقي

مقياس الابتكار	بيانات 2023
طلبات براءات الاختراع	12 ملف جديد
حجم الفريق الهندسي	92 مهندسًا متخصصًا
الاستثمار السنوي في الابتكار	42.1 مليون دولار

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مرافق التصنيع المتقدمة

تدير شركة Badger Meter مرافق تصنيع في الولايات المتحدة بمساحة تصنيع إجمالية تبلغ حوالي 300000 قدم مربع اعتبارًا من عام 2023.

الموقع	نوع المنشأة	القدرة التصنيعية
ميلووكي، ويسكونسن	مقر التصنيع الأولي	200.000 وحدة سنويا
نوغاليس، المكسيك	منشأة التصنيع الثانوية	100.000 وحدة سنويا

تقنيات قياس التدفق الخاصة

يحمل مقياس الغرير 37 براءة اختراع نشطة في تقنيات قياس التدفق والقياس اعتبارًا من عام 2023.

• تكنولوجيا قياس التدفق الكهرومغناطيسي
• أنظمة قياس المياه بالموجات فوق الصوتية
• تقنيات البنية التحتية للقياس الرقمي المتقدمة (AMI).

القوى العاملة الهندسية والفنية الماهرة

إجمالي القوى العاملة اعتبارًا من عام 2023: 1850 موظفًا

فئة الموظف	عدد الموظفين	النسبة المئوية
الطاقم الهندسي	325	17.6%
الدعم الفني	275	14.9%

الملكية الفكرية وبراءات الاختراع

تتضمن محفظة الملكية الفكرية لشركة Badger Meter ما يلي:

• 37 براءة اختراع نشطة
• 8 طلبات براءات الاختراع المعلقة
• علامات تجارية مسجلة في ولايات قضائية متعددة

قدرات البحث والتطوير

الاستثمار في البحث والتطوير عام 2023: 24.3 مليون دولار

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار السنوي
تقنيات المياه الذكية	12.5 مليون دولار
ابتكارات قياس التدفق	8.2 مليون دولار
حلول القياس الرقمي	3.6 مليون دولار

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول قياس تدفق المياه الدقيقة

يقدم جهاز Badger Meter حلول قياس تدفق المياه بدقة تصل إلى 99.5%. يتضمن خط منتجات الشركة ما يلي:

فئة المنتج	الإيرادات السنوية	حصة السوق
عدادات سكنية	187.3 مليون دولار	15.6%
العدادات التجارية	142.5 مليون دولار	12.4%
العدادات الصناعية	98.7 مليون دولار	9.2%

تقنيات القياس الذكية المتقدمة

تقنيات القياس الذكية ذات المواصفات الرئيسية:

• أجهزة قياس تدعم إنترنت الأشياء مع موثوقية اتصال بنسبة 99.8%
• قدرات نقل البيانات في الوقت الحقيقي
• منصات المراقبة السحابية

نوع التكنولوجيا	مقياس النشر	الاستثمار السنوي
البنية التحتية المتقدمة للقياس	2.3 مليون وحدة	45.6 مليون دولار
حلول الشبكات الذكية	1.7 مليون اتصال	32.4 مليون دولار

إدارة المياه بكفاءة ومستدامة

مقاييس الاستدامة لحلول إدارة المياه:

• تقليل هدر المياه بنسبة 22.5%
• تحسينات في كفاءة الطاقة بنسبة 18.3%
• تقليل البصمة الكربونية بنسبة 15.7%

البيانات والتحليلات في الوقت الحقيقي لتحسين البنية التحتية

القدرة على التحليلات	سرعة معالجة البيانات	الإيرادات السنوية من التحليلات
الصيانة التنبؤية	2.5 مللي ثانية	67.2 مليون دولار
مراقبة البنية التحتية	3.1 مللي ثانية	55.9 مليون دولار

أدوات شاملة لرصد المياه والحفاظ عليها

محفظة تكنولوجيا الحفاظ على المياه:

• دقة كشف التسرب: 97.6%
• معدل منع فقدان الماء: 24.3%
• تغطية المراقبة عن بعد: 86.5%

أداة الحفظ	اختراق السوق	الإيرادات السنوية
كشف التسرب المتقدم	42.3%	76.5 مليون دولار
تحسين استخدام المياه	38.7%	64.2 مليون دولار

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

عقود الخدمة طويلة الأجل مع المرافق

اعتبارًا من عام 2024، يحتفظ Badger Meter بـ أكثر من 500 عقد خدمة طويل الأجل مع مرافق المياه البلدية في جميع أنحاء أمريكا الشمالية. متوسط ​​مدة العقد هو 7-10 سنوات، وتتراوح قيمة العقد المقدرة من 250 ألف دولار إلى 1.5 مليون دولار.

نوع العقد	متوسط المدة	نطاق القيمة المقدرة
مرافق المياه البلدية	7-10 سنوات	250.000 دولار - 1.5 مليون دولار

الدعم الفني والاستشارات

يوفر عداد الغرير الدعم الفني 24/7 مع فريق متخصص مكون من 85 متخصصًا تقنيًا. أبلغت الشركة عن متوسط ​​وقت استجابة يبلغ 2.5 ساعة لمشكلات البنية التحتية الحيوية.

• حجم فريق الدعم الفني: 85 متخصصاً
• متوسط زمن الاستجابة: 2.5 ساعة
• تغطية الدعم: أمريكا الشمالية وأوروبا وأسواق دولية مختارة

بوابات العملاء الرقمية ومنصات الخدمة الذاتية

المنصة الرقمية للشركة، منارة AMA، يخدم ما يقرب من 3200 من عملاء المرافق من خلال إمكانات مراقبة البيانات والتحليلات في الوقت الفعلي. وفي عام 2023، قامت المنصة بمعالجة أكثر من 1.2 مليار نقطة بيانات شهريًا.

اسم المنصة	قاعدة العملاء	معالجة البيانات الشهرية
منارة AMA	3,200 مرافق	1.2 مليار نقطة بيانات

التدريب المنتظم على المنتج وورش العمل

يجري بادجر متر 45 دورة تدريبية سنوية عبر مناطق مختلفة، حيث يحضر كل ورشة عمل ما معدله 120 متخصصًا في مجال المرافق. تغطي برامج التدريب تقنيات القياس المتقدمة واستراتيجيات إدارة البيانات.

• الدورات التدريبية السنوية: 45
• متوسط الحضور لكل جلسة: 120
• تركيز التدريب: تقنيات القياس المتقدمة

تطوير الحلول المخصصة

وفي عام 2023، استثمرت الشركة 22.3 مليون دولار في البحث والتطوير، مع تخصيص 40% تقريبًا لتطوير حلول مخصصة لقياس المياه لمتطلبات المرافق المحددة. نجحت الشركة في تنفيذ 67 مشروعًا مخصصًا عبر قطاعات المرافق المختلفة.

الاستثمار في البحث والتطوير	تخصيص الحلول المخصصة	تم الانتهاء من المشاريع المخصصة
22.3 مليون دولار	40% من ميزانية البحث والتطوير	67 مشروعا

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ Badger Meter بفريق مبيعات مباشر يضم حوالي 250 متخصصًا في المبيعات عبر أمريكا الشمالية. يحقق الفريق إيرادات سنوية تقدر بـ 487.3 مليون دولار من خلال التفاعلات المباشرة مع العملاء.

مقياس قناة المبيعات	بيانات 2024
حجم فريق المبيعات المباشرة	250 محترفا
إيرادات المبيعات المباشرة	487.3 مليون دولار

منصة المبيعات عبر الإنترنت

حققت منصة المبيعات الرقمية لشركة Badger Meter إيرادات عبر الإنترنت بقيمة 92.6 مليون دولار في عام 2024، وهو ما يمثل 18.9% من إجمالي المبيعات المباشرة.

مقياس المبيعات عبر الإنترنت	بيانات 2024
إيرادات المبيعات عبر الإنترنت	92.6 مليون دولار
نسبة المبيعات المباشرة	18.9%

صناعة المعارض والمؤتمرات

تشارك Badger Meter في 37 معرضًا تجاريًا صناعيًا سنويًا، وتدر ما يقدر بنحو 68.4 مليون دولار أمريكي من فرص المبيعات والعقود المباشرة.

• عدد المعارض التجارية التي حضرها: 37
• الإيرادات الناتجة عن المعرض التجاري: 68.4 مليون دولار
• المؤتمرات الرئيسية: مؤتمر المياه الذكية، معرض المدن الذكية، عالم إنترنت الأشياء

شبكات التوزيع والشركاء

وتحتفظ الشركة بشراكات مع 214 موزعًا دوليًا، مما يحقق إيرادات مبيعات غير مباشرة بقيمة 156.2 مليون دولار.

متري شبكة التوزيع	بيانات 2024
عدد الموزعين	214
إيرادات مبيعات الموزعين	156.2 مليون دولار

التسويق الرقمي والمنشورات الفنية

تستثمر Badger Meter 4.7 مليون دولار سنويًا في التسويق الرقمي، مما يولد 22% من إجمالي عمليات اكتساب العملاء المحتملين من خلال المنشورات الفنية والقنوات عبر الإنترنت.

• استثمار التسويق الرقمي: 4.7 مليون دولار
• اكتساب العملاء المحتملين من خلال القنوات الرقمية: 22%
• المنصات الرقمية الرئيسية: LinkedIn، والندوات عبر الإنترنت الخاصة بالصناعة، والمجلات التقنية

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرافق المياه البلدية

اعتبارًا من عام 2024، يخدم Badger Meter ما يقرب من 1500 من مرافق المياه البلدية في جميع أنحاء الولايات المتحدة. ويقدر إجمالي حجم السوق لعدادات مرافق المياه البلدية بمبلغ 2.3 مليار دولار سنويا.

سمة القطاع	بيانات محددة
عدد عملاء المرافق البلدية	1,500
الإيرادات السنوية من القطاع البلدي	412 مليون دولار
اختراق السوق	22.5% من مرافق المياه البلدية في الولايات المتحدة

شركات إدارة المياه الصناعية

يستهدف جهاز Badger Meter شركات إدارة المياه الصناعية من خلال حلول قياس متقدمة.

• إجمالي سوق إدارة المياه الصناعية: 1.8 مليار دولار
• قاعدة العملاء الصناعيين: 350 شركة
• إيرادات القطاع: 187 مليون دولار سنوياً

مطورو البنية التحتية التجارية والسكنية

توفر الشركة حلول قياس متخصصة لمشاريع تطوير البنية التحتية.

نوع المشروع	عدد العملاء	الإيرادات السنوية
المطورين التجاريين	275	96 مليون دولار
المطورين السكنيين	210	78 مليون دولار

وكالات البنية التحتية الحكومية

يخدم Badger Meter العديد من وكالات البنية التحتية الحكومية بتقنيات القياس المتخصصة.

• عملاء الوكالة الفيدرالية: 45
• عملاء الدولة/الحكومة المحلية: 220
• إيرادات القطاع الحكومي السنوية: 142 مليون دولار

المؤسسات الزراعية والري

توفر الشركة حلول قياس متقدمة لإدارة المياه الزراعية.

نوع العميل	عدد العملاء	متوسط الإنفاق السنوي
المؤسسات الزراعية الكبيرة	85	1.2 مليون دولار
مناطق الري	62	$850,000

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Badger Meter, Inc. عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 32.4 مليون دولار، وهو ما يمثل حوالي 4.2% من إجمالي الإيرادات.

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2023	32.4 مليون دولار	4.2%
2022	29.7 مليون دولار	4.0%

تكاليف التصنيع والإنتاج

بلغ إجمالي تكاليف التصنيع للشركة لعام 2023 147.6 مليون دولار، بما في ذلك العمالة المباشرة والمواد وصيانة مرافق الإنتاج.

• تكاليف المواد المباشرة: 98.3 مليون دولار
• تكاليف العمالة المباشرة: 35.2 مليون دولار
• صيانة مرافق الإنتاج: 14.1 مليون دولار

استثمارات المبيعات والتسويق

خصصت شركة Badger Meter مبلغ 45.8 مليون دولار أمريكي لنفقات المبيعات والتسويق في عام 2023، وهو ما يمثل 5.9% من إجمالي الإيرادات.

قناة المبيعات	تخصيص النفقات
المبيعات المباشرة	28.6 مليون دولار
التسويق الرقمي	9.2 مليون دولار
المعارض التجارية والأحداث	8.0 مليون دولار

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

وبلغ إجمالي تكاليف البنية التحتية التكنولوجية السنوية لعام 2023 22.5 مليون دولار، وتغطي أنظمة تكنولوجيا المعلومات والخدمات السحابية والأمن السيبراني.

• أنظمة وبرمجيات تكنولوجيا المعلومات: 12.3 مليون دولار
• الخدمات السحابية: 6.7 مليون دولار
• البنية التحتية للأمن السيبراني: 3.5 مليون دولار

القوى العاملة العالمية واكتساب المواهب

وبلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالقوى العاملة لعام 2023 215.6 مليون دولار، بما في ذلك الرواتب والمزايا وتكاليف التوظيف.

فئة النفقات	المبلغ
رواتب الموظفين	178.4 مليون دولار
الفوائد والتعويضات	29.7 مليون دولار
التوظيف والتدريب	7.5 مليون دولار

شركة Badger Meter, Inc. (BMI) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات أجهزة عدادات المياه

في عام 2022، أعلنت شركة Badger Meter عن إجمالي صافي مبيعات قدره 548.6 مليون دولار. وتمثل مبيعات أجهزة عدادات المياه جزءًا كبيرًا من هذه الإيرادات.

فئة المنتج	الإيرادات السنوية (2022)	حصة السوق
عدادات المياه السكنية	237.4 مليون دولار	43.3%
عدادات المياه التجارية	198.2 مليون دولار	36.1%
عدادات المياه الصناعية	113.0 مليون دولار	20.6%

اشتراكات تحليلات البرامج والبيانات

حققت الحلول الرقمية لشركة Badger Meter إيرادات متكررة من خلال اشتراكات البرامج.

• إيرادات الاشتراك في منصة برمجيات BEACON AMA: 24.7 مليون دولار في عام 2022
• متوسط الاشتراك السنوي لكل عميل: 3,650 دولارًا
• إجمالي عملاء الخدمة الرقمية: 6,800 اعتبارًا من عام 2022

خدمات التركيب والصيانة

توزيع الإيرادات المتعلقة بالخدمة لعام 2022:

نوع الخدمة	الإيرادات السنوية	نسبة إجمالي الخدمات
خدمات التثبيت الأولية	41.5 مليون دولار	62.4%
خدمات الصيانة المستمرة	25.0 مليون دولار	37.6%

عقود الخدمة طويلة الأجل

تفاصيل الإيرادات المستندة إلى العقد:

• إجمالي قيمة عقد الخدمة طويل الأجل: 89.3 مليون دولار
• متوسط مدة العقد: 5.2 سنوات
• نسبة تجديد العقد: 87.6%

تراخيص التكنولوجيا والاستشارات

تفاصيل إيرادات الترخيص:

فئة الترخيص	الإيرادات السنوية	عدد اتفاقيات الترخيص
ترخيص التكنولوجيا	12.6 مليون دولار	47 اتفاقية نشطة
الخدمات الاستشارية	8.2 مليون دولار	32 مهمة استشارية

Badger Meter, Inc. (BMI) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why utilities and industrial customers choose Badger Meter, Inc. (BMI) over competitors. It's not just about selling a meter anymore; it's about selling a complete, data-driven water management system. This shift is what underpins their durable financial performance, even with macro uncertainties.

Comprehensive smart water solutions, expanding beyond just the meter

Badger Meter, Inc. offers a full suite of solutions under the BlueEdge suite, moving far past simple flow measurement. This means providing tools for the entire water cycle, including treatment and network monitoring. The focus is on delivering value through technology integration, not just hardware replacement.

The Utility Water segment remains the bedrock of the business. For the third quarter of 2025, utility water sales grew 14% year-over-year, or 8% when you exclude the SmartCover contribution. Total consolidated sales for that quarter hit $235.7 million.

The value proposition here is the breadth of the portfolio, which includes:

• Metering hardware, including ultrasonic meters.
• BEACON Software as a Service (SaaS) offerings.
• Water quality and remote monitoring solutions.
• Wastewater and distribution network monitoring.

Real-time data analytics for water conservation and system efficiency

The real value in smart water is the data you get back. Badger Meter, Inc. delivers this through its ORION Cellular endpoints and the BEACON SaaS platform, giving utilities actionable insights almost instantly. This moves the customer from reactive maintenance to proactive management.

For instance, the ORION Cellular endpoints, paired with BEACON SaaS, provide 15-minute interval data right to your fingertips. This granularity helps in quickly identifying leaks or usage abnormalities, which directly helps decrease non-revenue water.

The financial commitment to software shows its importance. In 2024, software revenue totaled $56 million, reflecting a five-year Compound Annual Growth Rate (CAGR) of 28%. This recurring revenue stream is a key differentiator.

Cellular-based Advanced Metering Infrastructure (AMI) for reliable communication

You benefit from Badger Meter, Inc.'s decade of leadership in cellular AMI, which is offered as a Network as a Service (NaaS) approach. This means you don't have to build or maintain your own gateway infrastructure, saving you capital expenditure and operational headaches. They work with multiple cellular carriers to assure reliability.

The market is clearly moving this way. The company estimates that approximately 40% of water meters installed in the United States have been converted to AMI systems as of early 2025. Demand for their industry-leading cellular AMI solutions was cited as a primary driver for the 13% total sales growth in Q3 2025.

Wastewater network monitoring via the SmartCover acquisition

The January 2025 acquisition of SmartCover Systems for $185 million, funded with available cash, immediately expanded the value proposition into wastewater monitoring. This adds sewer line and lift station monitoring to the BlueEdge suite, helping utilities prevent sewer overflow spills.

Management expects this new piece to contribute approximately $35 million in annual sales, initially with high single-digit EBITDA margins. In Q3 2025, SmartCover contributed $11.110 million to net sales. Management reiterated that it should become earnings accretive in its second year post-acquisition.

Here's a quick look at the financial context of the acquisition:

Metric	Value
SmartCover Acquisition Cost	$185 million
SmartCover Q3 2025 Sales Contribution	$11.110 million
Expected Annual Sales Contribution	Approx. $35 million
Expected Accretion Timeline	Second year post-acquisition

Durable, replacement-driven demand in the non-cyclical utility market

The utility market is inherently non-cyclical, which provides a stable foundation for Badger Meter, Inc.'s business. While technology adoption drives growth, the underlying need for meter replacement provides a durable floor. The Utility Water segment made up 88% of the company's net sales in 2024.

This stability is reflected in their commitment to shareholders. Badger Meter, Inc. increased its annual dividend by 18% to $1.60 per share, marking the 33rd consecutive year of dividend growth. This consistency is incredibly rare.

The value proposition is built on this dual engine:

• Augmentation: Cellular AMI and SaaS augment the historically replacement-driven model.
• Resilience: The utility market provides a non-cyclical base for operations.
• Shareholder Return: 33 years of consecutive dividend increases signal financial health.

Here are some key performance indicators that back up this value proposition:

Financial Metric (Q3 2025)	Value	Comparison/Context
Total Sales	$235.7 million	Up 13% year-over-year
Diluted EPS	$1.19	Up 10% year-over-year
Gross Margin	40.7%	Up 50 bps due to mix and price realization
Free Cash Flow (Q3 2025)	$48.2 million	Robust cash generation

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Badger Meter, Inc. (BMI) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Badger Meter, Inc. (BMI) locks in its utility customers, which is defintely more than just shipping a meter. It's about building a long-term, data-driven partnership, especially as municipalities grapple with aging infrastructure and water scarcity.

Dedicated sales and engineering support for large-scale AMI project execution

Executing large Advanced Metering Infrastructure (AMI) projects involves navigating uneven cycles of bids, awards, and installations, but Badger Meter, Inc. supports this with its differentiated Cellular AMI and the comprehensive BlueEdge™ smart water management solutions. The company is focused on providing the necessary support to see these large-scale deployments through to completion, leveraging its sales network to accelerate adoption, as seen with the integration of SmartCover® Systems, where the goal is to accelerate municipal adoption of sewer and lift station monitoring.

Long-term, sticky relationships with municipal utility customers

The relationships are built on a foundation of trust and consistent performance, evidenced by the company increasing its annual dividend rate by 18% to $1.60 per share in Q3 2025, marking the 33rd consecutive year of dividend growth. This financial stability reflects the perceived durability of their customer base. Badger Meter, Inc. controls the full water intelligence stack-meters, radios, software, and analytics-used by over 50,000 U.S. water utilities. The sticky nature of the recurring revenue stream reinforces these long-term ties.

Subscription-based software support (SaaS) for recurring engagement

The shift to software is a major relationship driver, as it creates continuous engagement beyond the initial hardware sale. In the first quarter of 2025, software revenue surged 25% year-over-year, and the BEACON® SaaS platform's recurring revenue accounted for 25% of total software sales in that period. While the majority of sales are recognized at the point of delivery, the subscription-based SaaS revenue, which is described as the real engine, is a smaller portion of total revenue but is doubling in stickiness and profitability annually. The acquisition of SmartCover in January 2025 also adds meaningful annual recurring software and support revenues from sewer and lift-station monitoring.

Here's a quick look at the recurring revenue and adoption context as of mid-2025:

Metric	Value/Context	Source Period
Software Revenue Growth (YoY)	25%	Q1 2025
BEACON Recurring Revenue Share (of Software Sales)	25%	Q1 2025
Total U.S. Water Utilities Served	Over 50,000	2025 Data
U.S. Meter Conversion to AMI	Over 40%	2025 Data
Annual Dividend Growth Streak	33 consecutive years	Q3 2025

Customer-focused execution to drive technology adoption trends

The company's execution is aimed at helping utilities address massive global issues, such as non-revenue water losses, which globally average between 15% and 30% of treated water. The BlueEdge™ suite is central to this, integrating IoT-enabled hardware and cloud analytics to empower utilities with real-time data. In North America, Badger Meter, Inc. is among the top five companies by installed base of water AMI endpoints. The IT solutions segment, which leverages IoT and data management for loss prevention, is the fastest-growing market segment in the smart water meter space.

Consultative approach to tailor BlueEdge™ solutions to utility needs

BlueEdge™ is positioned as an umbrella brand for a suite of tailorable solutions that integrate water technology, software, and services. This means the deployment is customized to address specific applications across the water cycle, allowing the relationship to grow with the customer's journey, from select initial deployments to potentially all elements over time based on their readiness. The platform encompasses a comprehensive suite of instruments, sensors, communication systems, and software-enabled insights, offering tailored solutions that address specific challenges faced by utilities, commercial, and industrial customers.

• BlueEdge™ supports deployments from individual lift stations to full-scale network monitoring.
• It includes AMI, pressure management, leak detection, and water quality monitoring.
• The approach helps utilities transition into the utility of the future by providing actionable data.
• The company focuses on delivering a better experience for consumers as a triple win outcome.

Badger Meter, Inc. (BMI) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Badger Meter, Inc. (BMI) gets its water technology and software into the hands of its customers as of late 2025. The channel strategy is clearly bifurcated between large, direct utility relationships and broader distribution for hardware and specialized instrumentation.

Direct sales force for large municipal utility contracts

The direct channel is clearly aimed at securing the largest utility contracts, which fall primarily under the Utility Water segment. This segment is the bedrock of the business, contributing approximately 88% of net sales in 2024. The success of this channel is evident in the year-over-year growth figures reported through the first three quarters of 2025. For instance, Utility Water sales increased 16% year-over-year in the first quarter of 2025, even after excluding the SmartCover acquisition contribution, which was 12% growth organically. By the third quarter of 2025, Utility Water sales were up 14% year-over-year (or 8% excluding SmartCover). This sustained growth indicates the direct sales team is successfully placing advanced metering infrastructure (AMI) and related solutions with major municipal customers.

Global network of distributors and resellers for hardware sales

While the high-touch municipal sales are direct, the broader hardware and flow instrumentation sales likely rely heavily on the distributor and reseller network. The Flow Instrumentation segment, which accounted for the remaining 12% of net sales in 2024, shows mixed results, suggesting channel variability. In the first quarter of 2025, these sales declined 5%, but by the third quarter, they had rebounded to a 4% increase, driven by strength in water-related markets. This segment often includes sales to commercial, industrial, and OEM customers who are serviced through channel partners.

Integrated software platforms (BEACON®) delivered via cloud services

This is where Badger Meter, Inc. (BMI) locks in long-term value through recurring revenue. The BEACON® SaaS platform is a key component of the BlueEdge™ suite, delivered via cloud services. The channel for this is tightly coupled with the hardware sales (meters and ORION® Cellular radios) but is recognized separately for its high-margin nature. In the first quarter of 2025, software revenue surged 25% year-over-year. Furthermore, the recurring revenue component from BEACON® itself accounted for 25% of total software sales in Q1 2025. This cloud delivery channel is critical, as it supports the company's goal of maintaining a normalized gross margin in the 39-42% range.

OEM channels for flow instrumentation product integration

The OEM channel is a specific subset of the Flow Instrumentation business, where Badger Meter, Inc. (BMI) products are integrated into other manufacturers' systems. The performance of this channel is reflected in the overall Flow Instrumentation sales figures. For example, in Q3 2025, Flow Instrumentation sales increased 4% year-over-year. The company is actively managing this channel by de-emphasizing non-water related applications, which helped offset lower demand in those areas.

Here's a quick look at the top-line financial context for these channels through the first nine months of 2025:

Metric	Q1 2025 Value	Q3 2025 Value	TTM Ending Sep 30, 2025 Value
Total Sales (GAAP)	$222.2 million	$235.7 million	$0.901B
Utility Water Sales Growth (YoY, ex-SmartCover)	12%	8%	N/A
Flow Instrumentation Sales Growth (YoY)	-5%	4%	N/A
Software Revenue Growth (YoY, Q1 only)	25%	N/A	N/A

The mix of sales is what drives the margin profile, so you need to watch the software component closely. In Q1 2025, the company achieved a record operating profit margin of 22.2%.

The key ways Badger Meter, Inc. (BMI) reaches its customers include:

• Direct sales engagement for major utility infrastructure projects.
• A global distributor network supporting hardware and industrial sales.
• Cloud-based delivery of the BEACON® SaaS platform for recurring revenue.
• Targeted OEM partnerships for flow instrumentation integration.

The company raised its normalized gross margin guidance to 39-42%, showing confidence in the channel mix favoring higher-value technology sales. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Badger Meter, Inc. (BMI) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for Badger Meter, Inc. as of late 2025, which is heavily weighted toward essential infrastructure, giving it a defintely non-cyclical demand profile for the majority of its business.

The primary customer segment is clearly Municipal Water Utilities, which fall under the Utility Water product line. This segment is the engine of Badger Meter, Inc.'s revenue. For the full year 2024, this line accounted for approximately 88% of net sales, while the Flow Instrumentation line made up about 12%.

The focus on digital water solutions is driving this segment's growth. For instance, in the third quarter of 2025, Utility Water sales increased 14% year-over-year, or 8% when excluding the contribution from the SmartCover acquisition completed in January 2025. This growth is fueled by the adoption of ORION Cellular advanced metering infrastructure (AMI) solutions, BEACON Software as a Service (SaaS) revenues, and water quality monitoring.

The Industrial and Commercial Clients, served largely through the Flow Instrumentation product line, represent the smaller, more variable portion of the business. This segment saw sales essentially flat with 2023 levels in 2024, as growth in water-related applications offset declines in other areas. More recently, in the third quarter of 2025, Flow Instrumentation sales increased 4% year-over-year, showing modest recovery as strength in water-related markets balanced lower demand elsewhere.

The segment covering Water and Wastewater Treatment Facilities is increasingly being served through integrated offerings. The January 2025 acquisition of SmartCover for $185 million directly targets sewer and lift station monitoring capabilities, which are crucial for wastewater infrastructure. This capability is now integrated into the BlueEdge portfolio, which is Badger Meter, Inc.'s suite of tailorable solutions.

For International Utilities, the United States remains the largest market, but expansion efforts are noted in specific regions. The BlueEdge offering is being marketed in select international markets, including the UK and the Middle East. However, the Q2 2025 report indicated that sales in the Middle East, along with Mexico, declined during that period. The company maintains global sales offices, including locations in the UK (Hethel and Manchester) and a manufacturing site in Sweden for Ultrasonics.

While Original Equipment Manufacturers (OEMs) are not broken out as a separate revenue line, they are served through both the Utility Water and Flow Instrumentation segments. The Flow Instrumentation segment's flat performance in 2024 suggests that OEM demand in certain non-water applications was weak enough to negate growth in water-related OEM uses.

Here's a quick look at how the two main product lines have performed recently, showing the continued dominance of Utility Water:

Metric	2024 Full Year Contribution	Q3 2025 YoY Growth (Reported)	Q3 2025 YoY Growth (Ex-SmartCover)
Utility Water Sales	88% of Net Sales	+14%	+8%
Flow Instrumentation Sales	12% of Net Sales	+4%	N/A (Not Separately Reported)

The overall trend shows the Utility Water segment, driven by digital adoption, consistently delivering double-digit growth, while Flow Instrumentation is more sensitive to broader industrial cycles. The company's total sales for the first nine months of 2025 reached approximately $700.3 million ($222.2M in Q1 + $238.1M in Q2 + $235.7M in Q3), up from $611.3 million in the comparable 2024 period.

• Demand is described as durable for cellular AMI and BlueEdge solutions.
• The company increased its annual dividend rate by 18% to $1.60 per share in Q3 2025.
• The gross margin target range was raised to 39-42% from the historical 38-40%.
• In Q3 2025, Base operating profit margins expanded to 20.7%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Badger Meter, Inc. (BMI) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the costs Badger Meter, Inc. (BMI) incurs to deliver its water technology solutions, which is key to understanding their profitability structure post-SmartCover acquisition.

The foundation of the cost structure is tied directly to product delivery. For the third quarter ended September 30, 2025, the Gross Margin stood at 40.7%. This means the Cost of Goods Sold (COGS) for hardware manufacturing and materials represented approximately 59.3% of the total sales for that period. This margin benefited from structural sales mix improvement, even as implemented price increases only partially offset tariff-related cost pressures.

Operating expenses show the scale of the corporate and innovation engine. Total Selling, Engineering, and Administration (SEA) expenses for Q3 2025 were $49.8 million, which translated to 21.1% of the quarter's sales. This figure includes specific costs related to the recent integration.

Here's a quick look at the key cost components and related financial data for Q3 2025 (in US\$ in millions, except percentages):

Cost Component/Metric	Q3 2025 Amount	As % of Sales (where applicable)
Net Sales	$235.7	100.0%
Cost of Goods Sold (Implied from Gross Margin)	Implied $\approx 139.78$	Implied $\approx 59.3\%$
Gross Margin	N/A	40.7%
Selling, Engineering and Administration (SEA) Expenses	$49.8	21.1%
Total Amortization (GAAP)	$6.0	N/A
Capital Expenditures	($3.1)	N/A

The amortization of intangible assets, a direct result of acquisitions like SmartCover, is a specific line item impacting reported costs. For Q3 2025, the amortization specifically from SmartCover was $1.6 million, which was embedded within the total GAAP amortization of $6.0 million for the quarter. The total GAAP amortization for the nine months ended September 30, 2025, reached $17.5 million.

Research and development (R&D) investment for digital innovation is a strategic cost, though the specific Q3 2025 R&D expense amount isn't explicitly broken out in the primary cost tables provided. What is clear is the impact on cash flow; the record free cash flow in Q3 2025 reflected lower cash taxes due to timing around tax law changes pertaining to the deductibility of research and development costs.

Capital expenditures reflect investment in operational defintely excellence and capacity. You should note the following:

• Capital Expenditures for the third quarter of 2025 were ($3.1 million).
• Year-to-Date 2025 Capital Expenditures totaled ($10.0 million).
• This compares to Year-to-Date 2024 Capital Expenditures of ($8.1 million).

The composition of the SEA increase also reveals underlying operational cost drivers:

• The year-over-year increase in SEA, excluding SmartCover, was $1.2 million, or 3%.
• This base increase was driven by higher personnel costs, including bonus and incentive expense based on business performance.
• A $1.8 million benefit related to a deferred compensation plan, due to stock price change, partially offset the base SEA expense in the quarter.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Badger Meter, Inc. (BMI) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Badger Meter, Inc. (BMI) brings in the money, and as of late 2025, it's heavily tilted toward the water utility sector, but with a growing, high-margin software component. Honestly, the numbers tell a clear story about where the focus is.

Total Net Sales for the first nine months of 2025 were approximately $696.0 million. This figure reflects the cumulative revenue from the first, second, and third quarters of 2025. For context, the individual quarterly sales were:

• Q1 2025 Total Sales: $222.2 million
• Q2 2025 Total Sales: $238.1 million
• Q3 2025 Total Sales: $235.7 million

The primary engine remains the Utility Water Product Line sales, which historically represented the vast majority of revenue. In fiscal 2024, this line accounted for approximately 88% of net sales. This segment is fueled by the continued market adoption of their differentiated solutions. For instance, in the third quarter of 2025, utility water sales increased 14% year-over-year (or 8% excluding the SmartCover acquisition).

A key driver within this segment, and a significant revenue stream in its own right, is the Recurring Software-as-a-Service (SaaS) revenue from BEACON® AMA and BlueEdge™. In the full year 2024, total software sales were over $56 million, marking an increase of approximately 30% year-over-year. This recurring revenue stream continues to be a primary driver of growth across the 2025 quarters, showing consistent momentum.

The second major product line, Flow Instrumentation product sales to industrial and non-water markets, is the smaller piece of the pie, making up about 12% of 2024 net sales. This stream has seen more variability in 2025. Sales declined 5% in Q1 2025, were essentially flat in Q2 2025, but then saw an increase of 4% in Q3 2025 as strength in water-related markets offset lower demand in de-emphasized end markets.

To manage the environment, the company has employed Strategic pricing actions to offset cost pressures and drive margin expansion. This is critical for protecting profitability. For example, in the third quarter of 2025, gross margin was 40.7%, up 50 basis points from 40.2% in the prior year quarter, with implemented price increases partially mitigating certain tariff impacts. This focus on pricing and operational excellence led management to raise the normalized gross margin range from the historical 38-40% to a new range of 39-42% for the full year 2025 outlook.

Here's a quick look at how the revenue segments stacked up based on the latest full-year benchmark and recent trends:

Revenue Stream Category	2024 Revenue Share (Approximate)	Q3 2025 Growth (Year-over-Year)	Key 2025 Driver/Action
Utility Water Product Line Sales	88%	14% (Total)	Higher ultrasonic meter unit volumes, BEACON® SaaS
Flow Instrumentation Product Sales	12%	4%	Strength in water-related markets offsetting other areas
Recurring SaaS Revenue (BEACON®, BlueEdge™)	Contributes to Utility Water Growth	Consistent growth driver across all quarters	Customer technology adoption, structural mix benefit

The financial discipline is evident in the margin management. If you look at the Base operating margin expansion in Q3 2025, it increased 120 basis points to 20.7%, showing that the pricing actions and operational focus are working to improve profitability even amid external pressures. Finance: draft 13-week cash view by Friday.