DigitalBridge Group, Inc. (DBRG): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تمتلك جزءًا من العمود الفقري للبنية التحتية الرقمية، وهذا يعني التنقل في شبكة معقدة من المخاطر والفرص العالمية. بالنسبة لشركة DigitalBridge Group, Inc. (DBRG)، يتم تحديد الصورة على المدى القريب من خلال سباق كثيف رأس المال على قدرات الذكاء الاصطناعي وبيئة أسعار الفائدة الصعبة. نحن نتحدث عن لعبة بمليارات الدولارات حيث يمكن للتحولات السياسية وتغيير نقطة أساس واحدة في تكلفة رأس المال أن تغير بشكل أساسي معدل العائد الداخلي للصفقة (IRR). دعونا نتخلص من الضوضاء ونرسم القوى الخارجية الست التي ستقود أداء DBRG في السنة المالية 2025.

المشهد السياسي هو سيف ذو حدين بالنسبة لـ DBRG. فمن ناحية، تمثل فواتير الإنفاق المواتية على البنية التحتية رياحاً مواتية واضحة، وربما تكون ضخاً 50 مليار دولار في توسيع الألياف والنطاق العريض في الولايات المتحدة بحلول أواخر عام 2025، مما يفيد بشكل مباشر شركات محفظة DBRG. ولكن بصراحة، فإن الاحتكاك الناجم عن التوترات التكنولوجية والتجارية بين الولايات المتحدة والصين يشكل تكلفة حقيقية. إنه يفرض تنويع سلسلة التوريد، مما يضيف ما يقدر 4% إلى 7% في النفقات الرأسمالية (CapEx) للمعدات الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تقسيم المناطق المحلية والسماح بالتأخيرات هو القاتل الصامت للجداول الزمنية؛ إذا تأخر إنشاء مركز بيانات واحد لمدة ستة أشهر، فقد تختفي الإيرادات المفقودة وزيادة تكاليف البناء 150 نقطة أساس من العائد المتوقع للمشروع. عليك أن تثمن المخاطر السياسية.

الواقع الاقتصادي بسيط: رأس المال باهظ الثمن في الوقت الحالي. وقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى رفع متوسط تكلفة الديون لمشاريع البنية التحتية واسعة النطاق إلى مستوى مقدر 6.5% إلى 7.0% في عام 2025، قفزة كبيرة من نسبة 4% التي شهدناها قبل عامين فقط. وهذا يؤثر بشكل مباشر على جدوى مشاريع البنية التحتية الضخمة الجديدة. ومع ذلك، لا يزال الطلب الأساسي على الأصول الرقمية قويًا بشكل لا يصدق، مما يدعم مضاعفات التقييم المرتفعة - فنحن نرى مضاعفات قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أعلى باستمرار 25x لأصول مركز البيانات المتميزة. وإليك الحساب السريع: ارتفاع الطلب يبقي أسعار الأصول مرتفعة، ولكن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل تمويل الشراء أكثر صعوبة. أدت الضغوط التضخمية، خاصة بالنسبة للطاقة ومواد البناء، إلى ارتفاع متوسط نفقات التشغيل بمعدل قدره 8.2% عبر القطاع في السنة المالية 2025. إنه ضغط شديد على الهوامش.

لقد عززت التحولات الاجتماعية بشكل دائم الحاجة إلى أصول DBRG. فالتحول الدائم إلى نماذج العمل الهجين، على سبيل المثال، لا يتراجع؛ فهو يحرك الطلب المستمر وغير الدوري على اتصال الألياف عالي السرعة. ويعتمد المستهلكون بالتأكيد بشكل أكبر على خدمات البث المباشر والخدمات السحابية، مما يؤدي إلى ارتفاع متوسط استهلاك البيانات المنزلية بنسبة تقريبية 20% سنة بعد سنة. لكن الخطر الأكثر إلحاحا هنا هو نقص العمالة. إن ندرة الفنيين والمهندسين المهرة في مراكز البيانات أمر حقيقي، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الرواتب بشكل تقديري 10% إلى 12% للأدوار المتخصصة. إذا لم تتمكن من تشغيل المرافق، فلن تتمكن من تشغيل السعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الوعي العام المتزايد بخصوصية البيانات وأمنها يعني أن أي انتهاك يمكن أن يؤدي إلى تكاليف علاقات عامة كبيرة وتكاليف تنظيمية كبيرة، مما قد يؤثر على سعر السهم بمقدار 3% إلى 5% في أسبوع واحد.

التكنولوجيا هي المحرك، ولكنها تتطلب حقنًا ضخمًا للوقود. يعد التحرك نحو مراكز البيانات عالية الكثافة الجاهزة للذكاء الاصطناعي هو أكبر محرك منفرد لرأس المال الرأسمالي لعام 2025. وتتطلب هذه المرافق كثافات طاقة تبلغ 50 كيلو واط لكل رف، وهو ما يتجاوز بكثير معيار 10 كيلو واط الذي كان موجودًا قبل بضع سنوات فقط. وهذا يعني أن DBRG بحاجة إلى تخصيص المليارات لعمليات التعديل التحديثي والبنيات الجديدة. ويتطلب النشر السريع لشبكات الجيل الخامس والسادس أيضًا استثمارًا مستمرًا في الخلايا والأبراج الصغيرة، مما يضمن مواكبة الشبكة. تعمل بنية الحوسبة المتطورة على تحويل طلب الشبكة إلى مكان أقرب إلى المستخدمين النهائيين، مما يتطلب مرافق جديدة أصغر حجمًا؛ تعمل هذه اللامركزية على زيادة إجمالي عدد الأصول التي يجب على DBRG إدارتها. ما يخفيه هذا التقدير هو الخطر الكبير المتمثل في التقادم التكنولوجي في أصول الألياف والنحاس القديمة، الأمر الذي قد يتطلب شطب أصول تصل إلى 400 مليون دولار عبر المحفظة إذا لم تتم إدارتها بشكل استباقي.

إن البيئة القانونية معقدة بشكل متزايد، وخاصة على المستوى الدولي. تفرض قوانين توطين البيانات الأكثر صرامة في الأسواق الخارجية الرئيسية تخزين البيانات داخل الدولة، وهو ما يعد في الواقع فرصة لشركة DBRG لبناء مرافق جديدة، ولكنه يضيف تعقيدًا تنظيميًا وتكلفة. على سبيل المثال، قد يكون إنشاء مبنى جديد في الاتحاد الأوروبي لتلبية متطلبات التوطين مكلفًا 15% أكثر من منشأة أمريكية مماثلة بسبب النفقات العامة للامتثال. كما تعمل مراجعات مكافحة الاحتكار ومراقبة عمليات الاندماج على تعقيد عمليات الاستحواذ على المحافظ واسعة النطاق. إن الصفقة الكبرى التي كان من المفترض أن تتم خلال أربعة أشهر تستغرق الآن سبعة أشهر، مما يؤدي إلى تقييد رأس المال ووقت الإدارة. يمكن أن تؤثر لوائح الحياد الصافية على نماذج الإيرادات لأصول الألياف والاتصالات، مما قد يؤدي إلى تقليل متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) بمقدار 2 دولار إلى 3 دولارات شهريًا إذا تم سن قواعد غير مواتية. أنت بحاجة إلى فريق قانوني من الدرجة الأولى للبقاء في اللعبة.

ولم تعد العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة ضعيفة؛ فهي مخاطر مالية صعبة. هناك ضغوط شديدة من المستثمرين والعملاء لشركة DBRG لتحقيق صافي انبعاثات كربونية صفرية، الأمر الذي يتطلب استثمارات باهظة الثمن وواسعة النطاق في اتفاقيات شراء الطاقة المستدامة (PPAs). يمكن لاتفاقيات شراء الطاقة هذه تأمين تكاليف الطاقة على المدى الطويل ولكنها تتطلب التزامًا مقدمًا كبيرًا. تمثل ندرة موارد المياه والطاقة اللازمة لتبريد مراكز بيانات الجيل التالي عائقًا كبيرًا أمام اختيار الموقع وتشغيله، مما يزيد في كثير من الأحيان 5 ملايين دولار إلى 10 ملايين دولار في تكاليف نظام التبريد المتخصصة لكل منشأة. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت لوائح التخلص من النفايات الإلكترونية الخاصة بإيقاف تشغيل أجهزة الشبكات أكثر صرامة، مما يزيد من تكلفة إيقاف تشغيل الأصول. المالية: صياغة استراتيجية واضحة ومعدلة حسب المخاطر لشراء الطاقة بحلول نهاية الربع.

DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

زيادة التدقيق الحكومي في تدفق البيانات وملكيتها عبر الحدود.

ويتعين عليك أن تفهم أن البيانات أصبحت الآن أحد الأصول الاستراتيجية، لذا فإن الحكومات تتعامل مع حركتها كمورد بالغ الأهمية، وليس مجرد سلعة. وهذا يعني المزيد من الاحتكاك لمدير أصول عالمي مثل DigitalBridge Group, Inc. (DBRG).

البيئة التنظيمية تتفكك بسرعة. اعتبارًا من أبريل 2025، تم توثيق تنبيه السياسة الرقمية 332 التطورات العالمية المتعلقة بتقييد تدفقات البيانات عبر الحدود. تعد الصين والاتحاد الأوروبي أكثر الولايات القضائية نشاطًا 35 و 31 التطورات على التوالي. وهذا يجبر شركات محفظة DBRG - التي تدير مراكز البيانات والألياف على مستوى العالم - على الاستثمار بكثافة في البنية التحتية للامتثال المحلي وتوطين البيانات (تخزين البيانات داخل الأراضي الوطنية للبلد)، مما يعقد بنية الشبكة ويزيد النفقات الرأسمالية.

كما تقاوم حكومة الولايات المتحدة وتدقق في السياسات الخارجية التي تحد من تدفقات البيانات عبر الحدود، بحجة أنها تنتهك سيادة الولايات المتحدة وتقلل من القدرة التنافسية العالمية للشركات الأمريكية. بصراحة، هذا التوتر الجيوسياسي يجعل أي توسع دولي أكثر تعقيدًا، ويستغرق مفاوضات تنظيمية لعدة سنوات.

تؤثر التوترات التكنولوجية والتجارية بين الولايات المتحدة والصين على سلاسل التوريد ورأس المال.

لم يعد التنافس التكنولوجي بين الولايات المتحدة والصين يقتصر على التعريفات التجارية فقط؛ إنها منافسة هيكلية للسيطرة على العصر الرقمي، حيث ستكون رقائق الذكاء الاصطناعي هي النقطة الأكثر حدة في عام 2025. بالنسبة لشركة DigitalBridge، فإن هذا يترجم مباشرة إلى مخاطر سلسلة التوريد وعدم اليقين بشأن تدفق رأس المال.

وتضمنت التعريفات الأمريكية الجديدة في أبريل 2025 رسومًا إضافية تعرفة 50% على أشباه الموصلات والمركبات الكهربائية والروبوتات، مما يؤثر على تكلفة مراكز البيانات ومعدات الشبكات المهمة. وتجبر القيود المفروضة على الحصول على المعدات الصينية الصنع شركات محفظة DBRG على تنويع سلاسل التوريد الخاصة بها، مما يزيد من تكاليف الشراء ويمكن أن يؤخر عمليات النشر. سلسلة التوريد العالمية بأكملها تهتز.

كمدير أصول بديل عالمي مع ما يقرب من 108 مليار دولار من أصول البنية التحتية الخاضعة للإدارة، يجب على DBRG أن تبحر في عالم حيث يتم النظر إلى تدفقات رأس المال بشكل متزايد من خلال عدسة الأمن القومي. تعد هذه المخاطر الجيوسياسية عاملاً رئيسياً يقوم المستثمرون المؤسسيون الآن بتسعيره في تقييمات البنية التحتية الرقمية.

تدعم فواتير الإنفاق المواتية على البنية التحتية توسيع الألياف والأبراج.

على الجانب الآخر، توفر السياسة الفيدرالية الأمريكية قوة دافعة هائلة لأصول الألياف والأبراج المحلية. قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (BIL) مخصص 65 مليار دولار إلى البنية التحتية للنطاق العريض.

وعلى وجه التحديد، ألزم برنامج تكافؤ النطاق العريض والوصول إليه ونشره (BEAD) بالفعل أكثر من 35 مليار دولار منها 42.45 مليار دولار في الأموال المتاحة للولايات والأقاليم. تعد هذه إشارة طلب واضحة ومتعددة السنوات لشركات محفظة الألياف والأبراج التابعة لشركة DBRG، حتى لو كان الطرح الفعلي أبطأ من المتوقع بسبب التغييرات الإدارية في عام 2025.

بالإضافة إلى ذلك، تسمح الحوافز الضريبية الفيدرالية الجديدة التي تم تقديمها في عام 2025 للشركات بالخصم الفوري 100 بالمئة من تكلفة الأصول المؤهلة، مثل أجهزة التوجيه والمحولات، التي سيتم وضعها في الخدمة بعد 19 يناير 2025. ويعمل هذا على تسريع استثمارات القطاع الخاص في الأجهزة الإلكترونية التي تحول الألياف إلى شبكة وظيفية، وهو ما يعد فوزًا كبيرًا لسرعة النشر.

يؤدي تقسيم المناطق المحلية وتأخير السماح إلى إبطاء إنشاء مركز البيانات الجديد.

إن أكبر مخاطر التنفيذ على المدى القريب لاستراتيجية مركز بيانات DBRG ليس رأس المال؛ إنها السياسة المحلية. تواجه مراكز البيانات معارضة شعبية غير مسبوقة في جميع أنحاء الولايات المتحدة بسبب المخاوف بشأن الضوضاء، والاستهلاك الضخم للمياه، والضغط على شبكة الكهرباء.

إليك الرياضيات السريعة حول التأثير:

• 18 مليار دولار: قيمة مشاريع مراكز البيانات المحظورة في الولايات المتحدة خلال العامين الماضيين (2023 - أوائل 2025).
• 46 مليار دولار: قيمة مشاريع مراكز البيانات المتأخرة خلال نفس الفترة.

وهذا الاتجاه يتسارع. تظهر دراسة أحدث أنه في الفترة ما بين أواخر مارس ويونيو 2025 فقط، تم تقدير ذلك 98 مليار دولار واجهت قيمة مشاريع مراكز البيانات تأخيرات أو إلغاءات. إن السماح بالجداول الزمنية في الأسواق الرئيسية مثل شمال فيرجينيا، والذي كان يستغرق من ستة إلى اثني عشر شهرًا، يمتد الآن إلى سنتين إلى ثلاث سنوات، ويمكن أن يصل تأخير اتصال المرافق إلى خمس سنوات. وهذا يزيد بشكل كبير من تكلفة رأس المال ويؤخر تحقيق الإيرادات من الجامعات الجديدة فائقة الحجم (الحوسبة السحابية واسعة النطاق).

الإجراء: الشؤون المالية: قم بوضع نموذج لتأثير السماح بالتأخير لمدة 24 شهرًا على IRR (معدل العائد الداخلي) لجميع مشاريع مراكز البيانات الجديدة بحلول نهاية الربع.

DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة رأس المال لمشاريع البنية التحتية الضخمة.

أنت تعمل في سوق حيث تكلفة رأس المال أعلى بشكل أساسي مما كانت عليه قبل بضع سنوات فقط. وهذا هو الوضع الطبيعي الجديد، وليس ارتفاعا مؤقتا. وفي حين كان من المتوقع أن يعتدل سعر الفائدة الذي يستهدفه بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأموال الفيدرالية إلى حوالي 3.9% بحلول أواخر عام 2025، فإن التكلفة الحقيقية لتمويل المشاريع تظل مرتفعة. بالنسبة لتطورات البنية التحتية الرقمية واسعة النطاق، والتي هي في الأساس مشاريع تجارية، تتراوح معدلات قروض البناء عادة بين 7.5% و9.5% في النصف الأول من عام 2025. ويؤثر خط الأساس المرتفع لتكاليف الاقتراض بشكل مباشر على معدل العائد الداخلي (IRR) المطلوب لإعطاء الضوء الأخضر لمراكز البيانات الجديدة ومشاريع الألياف.

تمكنت شركة DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) من إدارة ديون الشركات الخاصة بها بشكل جيد، حيث أبلغت عن متوسط ​​تكلفة مختلطة لديون الشركات عند مستوى منخفض نسبيًا يبلغ 3.9% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ومع ذلك، يأتي الضغط الحقيقي من تمويل النفقات الرأسمالية (CapEx) لشركات محفظتها الاستثمارية، حيث تتطلب المعدلات الأعلى المزيد من رأس المال أو رأس المال الاستثماري المشترك للحفاظ على العوائد المستهدفة. وهذا يعني أن كل مشروع جديد يحتاج إلى ضمان أكثر قوة، وهو أمر جيد بالتأكيد للانضباط.

تؤدي الضغوط التضخمية إلى ارتفاع تكاليف البناء والطاقة لمراكز البيانات.

ويشكل التهديد المزدوج المتمثل في تضخم البناء والطاقة رياحاً معاكسة رئيسية لتطوير البنية التحتية الرقمية. تستمر تكلفة بناء مراكز بيانات جديدة في الارتفاع، مع ارتفاع متوسط ​​تكاليف القدم المربع بنسبة مذهلة تبلغ 47% على أساس سنوي اعتبارًا من أغسطس 2025، مدفوعًا بالتعقيد المتزايد والمتطلبات المكثفة للبنية التحتية للطاقة. وحتى مع تباطؤ معدل تضخم تكاليف البناء على المستوى الإقليمي إلى حوالي 3.8% من القاعدة المرتفعة في أوائل عام 2025، فإن التكلفة المطلقة تظل باهظة بالنسبة للاعبين الصغار.

ويشكل عنصر الطاقة أيضًا مصدر قلق متزايد. وتستهلك مراكز البيانات الطاقة بكثافة، كما أن تركيزها في الأسواق الرئيسية يجهد الشبكات المحلية ويؤدي إلى ارتفاع الأسعار. على الصعيد الوطني، ارتفعت أسعار الكهرباء السكنية بنحو 6% على أساس سنوي اعتبارًا من أغسطس 2025. والأهم من ذلك بالنسبة لمحفظة DBRG، شهدت الأسعار في مراكز مراكز البيانات الرئيسية ارتفاعات أكثر حدة: ارتفعت فيرجينيا بنسبة 13%، وزادت إلينوي بنسبة هائلة بلغت 16% على أساس سنوي. تؤدي هذه الزيادات إلى تآكل هوامش التشغيل لأصول مراكز البيانات بشكل مباشر، مما يجعل شراء الطاقة والكفاءة أولوية استراتيجية قصوى.

يدعم الطلب القوي على الأصول الرقمية مضاعفات التقييم العالية لشركات المحافظ.

على الرغم من تحديات التكلفة، فإن الطلب المستمر على الأصول الرقمية، والذي يغذيه إلى حد كبير الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة السحابية، يدعم التقييمات المتميزة للشركات في محفظة DBRG. تعمل طفرة البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي على إبقاء معنويات المستثمرين مرتفعة بالنسبة لأسهم البنية التحتية الرقمية. في السياق، يتم تداول شركات برمجيات البنية التحتية العامة، التي هي المستخدم المباشر لهذه الأصول، بمتوسط ​​6.2 ضعف إيرادات الاثني عشر شهرًا القادمة (NTM) اعتبارًا من أكتوبر 2025. وهذه إشارة قوية على إيمان السوق بالطبيعة طويلة المدى وعالية النمو للنظام البيئي الرقمي الأساسي.

يُترجم هذا الحماس للسوق إلى ميزة كبيرة لمنصة إدارة الاستثمار التابعة لشركة DBRG. وصلت حقوق الملكية تحت الإدارة (FEEUM) للشركة إلى 40.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 19٪ على أساس سنوي، مما يدل على قدرتها على جذب رأس المال بناءً على القيمة المتصورة لتركيزها على الأصول الرقمية. يعد هذا النمو نتيجة مباشرة لمضاعفات التقييم المرتفعة التي يرغب السوق في دفعها مقابل التعرض للاتجاهات الكبرى للذكاء الاصطناعي والسحابة.

لا يزال جمع الأموال من الأسهم الخاصة تنافسيًا، مما يؤثر على نشر الأموال الجديدة.

لا تزال بيئة جمع الأموال للأسهم الخاصة (PE) صعبة وتنافسية للغاية، وهو اتجاه يؤثر على قدرة DBRG على نشر رأس مال جديد. وانخفض إجمالي الأموال التي جمعتها شركات الأسهم الخاصة بنسبة 14.0% من حيث القيمة في النصف الأول من عام 2025 مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، ليصل إجماليها إلى 326 مليار دولار في جميع أنحاء الصناعة. ويعود هذا التباطؤ إلى كون الشركاء المحدودين أكثر حذراً، وإعطاء الأولوية للتوزيع من الأموال الحالية على الالتزامات الجديدة.

ومع ذلك، فإن DBRG، باعتبارها شركة متخصصة في البنية التحتية الرقمية، تستفيد من التوجه نحو الجودة. وفي النصف الأول من عام 2025، تم تخصيص 77.4% من رأس المال لصناديق تتجاوز قيمتها مليار دولار أمريكي، مع تفضيل المديرين ذوي الخبرة الذين يتبعون استراتيجية واضحة ومتميزة. إن تركيز مجموعة DigitalBridge على الأصول الرقمية يضعها مباشرة في هذه الفئة المفضلة، مما يسمح لها بجمع 4.1 مليار دولار من رأس المال الجديد منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025. وهذه علامة واضحة على أنه بينما يتقلص سوق الأسهم الخاصة بشكل عام، فإن مجال البنية التحتية الرقمية لا يزال يجذب أموالًا مؤسسية كبيرة.

إليك الحساب السريع لأداء DBRG الأخير مقابل السوق الأوسع:

الفكرة الرئيسية هي أن النمو القوي للأرباح المرتبطة بالرسوم لشركة DBRG يُظهر أنها نجحت في التغلب على بيئة اقتصادية صعبة من خلال الاستفادة من النمو المرتفع في الذكاء الاصطناعي والطلب السحابي، حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة وتضخم البناء مما يجعل تطوير المشاريع الجديدة أكثر تكلفة.

DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تعمل في مجال البنية التحتية الرقمية، لذا فأنت تعلم أن الاتجاهات الاجتماعية لا تتعلق فقط بما ينشره الأشخاص عبر الإنترنت؛ إنها المحركات الأساسية للطلب على كل برج وميل من الألياف الضوئية ومركز بيانات تمتلكه. بالنسبة لشركة DigitalBridge Group, Inc.، فإن التحول في الطريقة التي يعيش بها الناس ويعملون ويستهلكون الوسائط يمثل رياحًا هائلة. ومع ذلك، فإنه ينطوي على مخاطر جسيمة: ندرة الأشخاص المهرة اللازمين لبناء هذه البنية التحتية وإدارتها.

فيما يلي تفصيل للعوامل الاجتماعية الرئيسية التي تشكل بيئة الأعمال لشركة DigitalBridge في السنة المالية 2025.

يؤدي التحول الدائم إلى نماذج العمل الهجينة إلى زيادة الطلب المستمر على الألياف عالية السرعة.

لقد انتهت تجربة العمل من المنزل الرائعة؛ الهجين هو الوضع الطبيعي الجديد. هذا ليس ارتفاعًا مؤقتًا في حركة المرور؛ إنها إعادة هيكلة دائمة لشبكة الشركة، مما يدفع المتطلبات ذات المهام الحرجة إلى المناطق السكنية. اعتبارًا من أواخر عام 2025، أفاد 64% من الموظفين أن شركاتهم تعمل وفقًا لنموذج هجين، وعلى مدار العامين الماضيين، تحول ما يقرب من خمسة ملايين عامل بدوام كامل في الولايات المتحدة إلى نموذج هجين.

ويعني هذا التحول أن الإنترنت المنزلي لم يعد مجرد أداة ترفيهية؛ إنها تقنية أساسية في مكان العمل. يحتاج المحترفون إلى اتصالات موثوقة وعالية السعة مع سرعات تحميل قوية لعقد مؤتمرات فيديو مستمرة والتعاون المستند إلى السحابة. إن إنترنت الألياف الضوئية، الذي يوفر سعة غير محدودة تقريبًا، هو التقنية الوحيدة التي يمكنها حقًا تلبية هذا الطلب على اتصال ثابت وموثوق. يوفر هذا التغيير الهيكلي تفويضًا استثماريًا واضحًا وطويل الأجل لأصول الألياف ضمن محفظة DigitalBridge. إنها معادلة بسيطة: المزيد من العمال الهجين يساوي المزيد من الطلب على الألياف.

يتطلب اعتماد المستهلك على خدمات البث والخدمات السحابية سعة بيانات أعلى.

تواصل شهية الجمهور للمحتوى الرقمي والخدمات السحابية ارتفاعها الهائل، مما يترجم مباشرة إلى الحاجة إلى المزيد من مراكز البيانات وقدرات الألياف. تقدر قيمة سوق الاشتراكات السحابية الاستهلاكية العالمية، والتي تشمل كل شيء بدءًا من بث الفيديو إلى الألعاب عبر الإنترنت، بقيمة 500 مليار دولار في عام 2025 ومن المتوقع أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 15.2٪ حتى عام 2033.

في الولايات المتحدة، يستخدم 83% من البالغين خدمات البث، وتمتلك الأسرة الأمريكية المتوسطة الآن حوالي 22 جهازًا متصلاً، تتنافس جميعها على النطاق الترددي. يؤدي هذا الاستخدام المستمر والمكثف، بالإضافة إلى الطلب المتزايد من تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي، إلى زيادة الحاجة إلى مراكز بيانات عالية الكثافة وحافة شبكة أكثر قوة. إن تركيز DigitalBridge على مراكز البيانات ذات النطاق الفائق ومراكز البيانات الطرفية في وضع يسمح لها بالتأكيد بالاستفادة من تسونامي البيانات الذي لا هوادة فيه والذي يحركه المستهلك.

يؤثر الوعي العام المتزايد بخصوصية البيانات وأمنها على خيارات الاستثمار.

لم يعد الوعي العام بخصوصية البيانات (أو عدم وجودها) مصدر قلق خاص؛ إنه عامل اجتماعي سائد يحدد مكان وكيفية بناء البنية التحتية للبيانات. يطالب المستهلكون والشركات بشكل متزايد بسيادة البيانات، وهي فكرة مفادها أن البيانات يجب أن تخضع لقوانين البلد الذي تم جمعها فيه. وهذا يفرض تحولا استراتيجيا في تخطيط البنية التحتية.

في الولايات المتحدة، يعني عدم وجود قانون فيدرالي واحد أن على مراكز البيانات التعامل مع "خليط الخصوصية" المعقد، حيث أصدرت 19 ولاية قوانين الخصوصية الخاصة بها. هذا التجزئة التنظيمي، إلى جانب قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بإنشاء وحدة جديدة للتقنيات الإلكترونية والناشئة في مارس 2025 للتدقيق في إفصاحات الأمن السيبراني، يعني أن الامتثال أصبح الآن إنفاقًا رأسماليًا كبيرًا. تستثمر الشركات في مراكز البيانات المحلية والشركاء الإقليميين لضمان الامتثال، وهو المحرك المباشر للاستثمار في البنية التحتية الرقمية المتوافقة والمتنوعة جغرافيًا - وهو بالضبط ما تتخصص فيه DigitalBridge.

لا يزال هناك نقص في العمالة لفنيي ومهندسي مراكز البيانات المهرة.

ويتمثل الخطر الأكبر في الأمد القريب في استغلال كل هذه الفرص في نقص العمالة. يمكنك جمع رأس المال طوال اليوم، ولكن إذا لم تتمكن من بناء المرافق وصيانتها، فستتوقف عوائدك. تواجه صناعة مراكز البيانات أزمة حادة في المواهب؛ ويقدر الخبراء أن الصناعة تحتاج إلى توظيف 300 ألف عامل إضافي بحلول عام 2025 على مستوى العالم فقط لمواكبة الطلب.

ولا يقتصر هذا النقص على مهن البناء فقط، التي شهدت متوسط ​​382 ألف فرصة عمل كل شهر بين أغسطس 2023 ويوليو 2024؛ ويمتد إلى الفنيين والمهندسين ذوي التخصص العالي الذين يقومون بتشغيل المرافق. تؤدي هذه الندرة إلى ارتفاع تكاليف العمالة - حيث يمكن لفني التدفئة والتهوية وتكييف الهواء (HVAC) ذو الخبرة في سوق رئيسية مثل شيكاغو أن يحصل على أكثر من 150 ألف دولار سنويًا - ويتسبب في تأخيرات مكلفة للمشروع. بالنسبة إلى DigitalBridge، يعني هذا إجراءً واضحًا: يجب عليك دمج مخاطر العمل في كل نموذج لنشر رأس المال وإعطاء الأولوية لشركات المحفظة من خلال برامج تدريب واستبقاء قوية وقابلة للتطوير.

• دمج تضخم تكلفة العمالة في جميع نماذج بناء مراكز البيانات والألياف الجديدة.
• الاستثمار في تقنيات الأتمتة والمراقبة عن بعد لتقليل الاعتماد على الموظفين في الموقع.
• إعطاء الأولوية للشراكات أو عمليات الاستحواذ من خلال برامج التدريب والتلمذة الصناعية القوية.

DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يتم تحديد المشهد التكنولوجي لشركة DigitalBridge Group, Inc. من خلال دورة إنفاق رأسمالي غير مسبوقة، مدفوعة بالكامل تقريبًا بالمتطلبات النهمة للذكاء الاصطناعي (AI). ويجب أن تدرك أن الخطر الأساسي هنا لا يتمثل في نقص الطلب، بل في الحجم الهائل وسرعة نشر رأس المال المطلوب للاستفادة منه. تضع شركة DigitalBridge نفسها في قلب هذا الأمر، ولكن هذا يعني أن شريط الاستثمار في ارتفاع مستمر.

هناك حاجة إلى إنفاق رأسمالي ضخم لمراكز البيانات عالية الكثافة الجاهزة للذكاء الاصطناعي.

تفرض دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة إعادة تصميم أساسية للبنية التحتية لمركز البيانات، والانتقال من السعة السحابية القياسية إلى مرافق عالية الكثافة ومبردة بالسوائل قادرة على التعامل مع أعباء عمل وحدة معالجة الرسومات (GPU). تميل شركة DigitalBridge بشدة إلى هذا الأمر، وتتوقع أن يصل إجمالي استثماراتها الرأسمالية إلى جميع أنحاء العالم 20 مليار دولار في عام 2025، وهي قفزة كبيرة من 16 مليار دولار تم نشرها في عام 2024.

تتعهد شركة فانتاج داتا سنترز، وهي الشركة التابعة لمحفظة الشركة، بالتزام ضخم بمشروع واحد: إنشاء حرم جامعي ضخم بقدرة 1.4 جيجاوات في تكساس، يُسمى "فرونتير"، باستثمارات متوقعة تتجاوز 25 مليار دولار. هذه ليست ترقية صغيرة؛ إنه تحول معماري كامل. إليك الحساب السريع: إجمالي الطاقة المؤمنة عبر مجموعة مراكز بيانات DigitalBridge كانت موجودة بالفعل 20.9 جيجاوات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس الحجم المطلوب لتلبية الطلب المستقبلي على الذكاء الاصطناعي والسحابة.

يتطلب النشر السريع لشبكات الجيل الخامس (5G) والجيل السادس (6G) المبكر استثمارًا مستمرًا في الخلايا والأبراج الصغيرة.

لا تقتصر ثورة الذكاء الاصطناعي على مراكز البيانات فحسب؛ يتعلق الأمر بالشبكة التي تربطهم بالمستخدم، وهو ما نسميه الاستدلال باستخدام نموذج الذكاء الاصطناعي لاتخاذ قرارات في الوقت الفعلي. وهذا يتطلب زمن استجابة منخفض للغاية، مما يعني أن قوة الحوسبة يجب أن تكون أقرب إلى المستخدم. لذلك، يمتد توزيع رأس المال إلى الأبراج وأعمال الخلايا الصغيرة.

لدى DigitalBridge خط رؤية واضح في هذا الشأن. وقد صرح الرئيس التنفيذي الفترة 2026-2029 سيكون حاسما لتكثيف الخلايا الصغيرة لشبكات الجيل الخامس، حيث من المتوقع أن يتضاعف عدد العقد في الولايات المتحدة إلى مليوني عقد في هذا الإطار الزمني. هذا بناء ضخم. وتدعم الاستثمارات من صندوق DBP III الجديد بالفعل شركات الأبراج والألياف مثل JTOWER وFibreNow، مما يضمن أن العمود الفقري للاتصال جاهز لهذه الموجة التالية من التكنولوجيا اللاسلكية.

تعمل بنية الحوسبة المتطورة على تحويل طلب الشبكة إلى مكان أقرب إلى المستخدمين النهائيين.

تتحول بنية الشبكة بالكامل لدعم مستقبل الذكاء الاصطناعي "المدرب على السحابة والمقدم من الحافة". هذه ليست نظرية. من الضروري تقليل تأخير الشبكة من 30 إلى 50 مللي ثانية نموذجيًا لمركز البيانات السحابية إلى مللي ثانية مكونة من رقم واحد للتطبيقات في الوقت الفعلي مثل الأنظمة المستقلة.

وهذا يعني أن الطلب يتحول بعيدًا عن الحرم الجامعي الكبير فقط إلى المواقع الموزعة الأصغر حجمًا - الحافة. تم تصميم محفظة DigitalBridge لهذا الغرض، مع منصات مثل DataBank وExpedient التي تستهدف على وجه التحديد سوق الحوسبة الطرفية للمؤسسات. وتتمثل الإستراتيجية في وضع العقد الحسابية في مراكز البيانات الإقليمية وحتى أبراج الاتصالات، والتي غالبًا ما تكون على بعد واحد إلى خمسة مللي ثانية فقط من المستخدمين. هذه هي الطريقة التي تفوز بها بالتأكيد في سباق الكمون.

• يتطلب استنتاج الذكاء الاصطناعي دفع الحوسبة إلى الحافة.
• تعمل مواقع Edge على تقليل تأخير الشبكة من 30 إلى 50 مللي ثانية إلى مللي ثانية مكونة من رقم واحد.
• تركز منصات DigitalBridge مثل DataBank على الحوسبة المتطورة للمؤسسات.
• بحلول عام 2028، 50 بالمئة من المتوقع أن تتم معالجة بيانات المؤسسة خارج مناطق السحابة التقليدية.

خطر كبير من التقادم التكنولوجي في الأصول القديمة من الألياف والنحاس.

بالنسبة لشركة DigitalBridge، فإن خطر التقادم التكنولوجي (خطر أن تصبح الأصول الحالية قديمة) يتركز في أليافها القديمة، وبدرجة أقل، في أي بنية تحتية نحاسية قديمة ربما لا تزال معرضة لها. يتطلب النظام البيئي الجديد للذكاء الاصطناعي شبكات ألياف ضوئية يمكنها التعامل مع عقود الإيجار الضخمة ذات الخيوط العالية لدعم أعباء عمل الذكاء الاصطناعي - فالألياف هي "النظام الدوري" للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

الحجم الهائل لرأس المال الجديد الذي يتم جمعه ونشره يشبه 11.7 مليار دولار يعد صندوق DBP III الذي يستهدف الجيل التالي من الألياف بمثابة إشارة واضحة إلى أن الألياف القديمة ذات السعة المنخفضة أصبحت أصولًا أقل قيمة. إذا لم يكن من الممكن ترقية أصل الألياف بسهولة لتلبية متطلبات السعة العالية وزمن الوصول المنخفض لأجهزة التوسعة الفائقة والحوسبة المتطورة، فسوف تتآكل قيمتها بسرعة. الإجراء الواضح للإدارة هو الترقية المستمرة والاستباقية أو استبدال هذه الأصول القديمة، أو التجريد الاستراتيجي قبل أن تصبح الفجوة التكنولوجية واسعة جدًا.

DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

باعتبارها شركة عالمية لإدارة الأصول البديلة تركز على البنية التحتية الرقمية، تعمل شركة DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) عند تقاطع التكنولوجيا عالية النمو والتنظيم الثقيل. إن المشهد القانوني في عام 2025 لا يمثل مجرد عقبة تتعلق بالامتثال؛ إنه محرك مباشر لاستراتيجية الاستثمار، خاصة فيما يتعلق بسيادة البيانات وأنشطة الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق. تحتاج إلى تعيين هذه التحولات التنظيمية لخطط نشر رأس المال الخاصة بك.

ويكمن التحدي الأساسي في التعامل مع القواعد العالمية المجزأة، والمتناقضة غالبا. يزيد هذا التعقيد من تكلفة الامتثال ويمكن أن يبطئ نشر رأس المال، ولكنه يخلق أيضًا ميزة تنافسية لشركات مثل DigitalBridge التي يمكنها التنفيذ بفعالية عبر ولايات قضائية متنوعة.

تفرض قوانين توطين البيانات الأكثر صرامة تخزين البيانات داخل الدولة، مما يؤدي إلى عمليات إنشاء جديدة.

تعمل قوانين توطين البيانات العالمية - التي تنص على ضرورة تخزين بيانات معينة ومعالجتها داخل حدود الدولة - على زيادة الطلب بشكل مباشر على مراكز البيانات المحلية الجديدة وقدرات الألياف الضوئية. يعد هذا بمثابة دفعة قوية لشركات محفظة DigitalBridge، ولكنه يتطلب استثمارًا دقيقًا داخل الدولة.

الضغط التنظيمي لا يتباطأ. وفي الاتحاد الأوروبي، تستمر اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في وضع معايير عالية، حيث تصل غرامات عدم الامتثال إلى ما يصل إلى 4% من إجمالي المبيعات العالمية السنوية. للسياق، تعرضت شركة Meta لغرامة قدرها 1.2 مليار يورو في عام 2023 بسبب انتهاكات نقل البيانات، وهي إشارة واضحة إلى المخاطر المالية. وهذا يجبر شركات التوسع الكبير - العملاء الرئيسيين لشركة DigitalBridge - على الالتزام بالقدرات المحلية، مما يزيد من إنفاقها الرأسمالي، والذي يقدر بأكثر من 380 مليار دولار أمريكي على أساس سنوي في عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الطلب على الذكاء الاصطناعي.

يُترجم هذا المطلب القانوني مباشرةً إلى عمليات إنشاء وإيرادات لمنصات مركز بيانات DigitalBridge. يجب أن تنظر إلى هذه القوانين على أنها مطلب إلزامي، وليس مجرد تنظيم.

• تفويض سعة مركز البيانات المحلي لتجنب الغرامات الضخمة.
• زيادة الطلب على خطوط الألياف داخل الدولة لتوصيل المرافق الجديدة.
• مطالبة شركات المحفظة بتعيين موظفين محليين للامتثال والموظفين الفنيين.

وتؤدي مراجعات مكافحة الاحتكار ومراقبة عمليات الاندماج إلى تعقيد عمليات الاستحواذ على المحافظ واسعة النطاق.

إن الحجم الهائل لمعاملات DigitalBridge، وخاصة في دمج أصول البنية التحتية المجزأة، يجذب تدقيقًا تنظيميًا وقانونيًا مكثفًا. في حين أن كتل مكافحة الاحتكار المباشرة نادرة في هذا القطاع، إلا أن الدعاوى القضائية للمساهمين والمراجعات التنظيمية المطولة تؤدي إلى تعقيد الجداول الزمنية للصفقات وزيادة تكاليف المعاملات.

من الأمثلة البارزة في عام 2025 هي الصفقة التي تبلغ قيمتها 1.5 مليار دولار أمريكي لصالح شركة WideOpenWest (WOW!), Inc. والتي سيتم تحويلها إلى شركة خاصة بواسطة DigitalBridge وCrestview Partners، والتي تم الإعلان عنها في أغسطس 2025. وقد أدت هذه الصفقة على الفور إلى إجراء تحقيقات متعددة بشأن حقوق المساهمين في أكتوبر ونوفمبر 2025، زاعمة أن مجلس الإدارة قد انتهك واجبه الائتماني من خلال قبول سعر غير مناسب قدره 5.20 دولارًا للسهم. هذه التحديات القانونية، رغم أنها ليست مراجعة مباشرة لمكافحة الاحتكار، إلا أنها تخلق احتكاكًا كبيرًا وتؤخر الإغلاق وتحول موارد الإدارة. يعد استحواذ Zayo على أعمال Fiber Solutions التابعة لشركة Crown Castle مقابل 4.25 مليار دولار أمريكي في مارس 2025 بمثابة صفقة أخرى واسعة النطاق تخضع لمراجعة تنظيمية واسعة النطاق، والتي من المتوقع إغلاقها في النصف الأول من عام 2026.

إليك الحساب السريع: التأخير لمدة ستة أشهر في عملية استحواذ بقيمة 4.25 مليار دولار يعني خسارة الملايين في التكاليف وخسارة تضافر الإيرادات. لهذا السبب نخبز في فترات إغلاق أطول.

يمكن أن تؤثر لوائح الحياد الصافية على نماذج إيرادات الألياف والاتصالات.

إن الوضع التنظيمي لحيادية الشبكة - المبدأ القائل بأن مقدمي خدمات الإنترنت (ISP) يجب أن يتعاملوا مع جميع البيانات على قدم المساواة - في حالة تغير مستمر، مما يخلق حالة من عدم اليقين في السوق بالنسبة لأصول الألياف والاتصالات. يؤثر هذا التقلب بشكل مباشر على نماذج الإيرادات الخاصة بشركات محفظة الألياف الخاصة بـ DigitalBridge، مثل Zayo.

وفي الولايات المتحدة، تعد البيئة التنظيمية لمقدمي خدمات النطاق العريض حاليًا أكثر ملاءمة للاستثمار. رفضت محكمة الاستئناف بالدائرة السادسة في يناير/كانون الثاني 2025 محاولة لجنة الاتصالات الفيدرالية الأمريكية إعادة قواعد الحياد الصافي. وتسمح هذه البيئة غير الخاضعة للتنظيم لمشغلي الألياف بمزيد من المرونة في إدارة الشبكات وتسعير خدمات النطاق الترددي العالي، وهو أمر بالغ الأهمية لتحقيق الدخل من طفرة الذكاء الاصطناعي. على العكس من ذلك، تم الاستشهاد بقواعد "الإنترنت المفتوح" الأكثر صرامة في الاتحاد الأوروبي في الأبحاث على أنها لها "تأثير سلبي كبير وقوي على استثمارات الألياف"، مما يشير إلى بيئة استثمارية أقل جاذبية هناك.

يعد إلغاء القيود التنظيمية في الولايات المتحدة فرصة واضحة لشركة DigitalBridge لتسريع الاستثمارات في مسارات الألياف عالية السعة، والتي شهدت زيادة في الطلب من 12 مرة إلى 18 مرة لعمليات نشر الذكاء الاصطناعي.

زيادة متطلبات التقارير التنظيمية لتقييمات السوق الخاصة.

باعتبارها شركة مدير استثمار متداولة علنًا ولديها أصول كبيرة من الصناديق الخاصة، تواجه DigitalBridge تدقيقًا متزايدًا من هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) حول كيفية تقييم ممتلكاتها في السوق الخاصة والإبلاغ عنها. التعديلات الأخيرة التي أجرتها هيئة الأوراق المالية والبورصات على نموذج PF والقواعد المقترحة بشأن الحضانة وإدارة مخاطر الأمن السيبراني والإفصاحات البيئية والاجتماعية والحوكمة كلها سارية أو سيتم الانتهاء منها في عام 2025.

تتطلب هذه القواعد تقارير بيانات أكثر دقة ومتكررة وموحدة عن الأصول الأساسية. هذه تكلفة ومخاطر تشغيلية مادية. تدير DigitalBridge مجموعة كبيرة من رأس المال الخاضع لهذه القواعد: بلغت حقوق الملكية الخاضعة للإدارة (FEEUM) 39.7 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مع جمع 11.7 مليار دولار إضافية لأحدث صندوق رئيسي لها، DigitalBridge Partners III، اعتبارًا من نوفمبر 2025. ويستلزم الحجم الهائل للأصول استثمارًا كبيرًا في التكنولوجيا والموظفين لضمان الامتثال لأطر التقييم وإعداد التقارير الجديدة.

لإدارة ذلك، تحتاج إلى برنامج امتثال مركزي يعتمد على التكنولوجيا. إنها بالتأكيد ليست منطقة يجب أن تبخل عليها.

DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

ويتعين عليك أن تنظر إلى العوامل البيئية ليس فقط باعتبارها قائمة مرجعية للامتثال، بل باعتبارها أداة بالغة الأهمية لإدارة المخاطر وخلق القيمة، وخاصة في مجال البنية التحتية الرقمية كثيفة رأس المال. يظهر تحليلنا أنه بحلول السنة المالية 2025، تتغلب شركة DigitalBridge Group, Inc. (DBRG) على ضغوط هائلة على الكربون والمياه والطاقة، مما يقود التحول الاستراتيجي نحو نموذج مصادر طاقة أكثر تنوعًا وأقل حصرية للطاقة المتجددة.

ويتمثل التحدي الأساسي في تحقيق التوازن بين الطلب الهائل على القدرات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي - والتي تتطلب طاقة هائلة - مع التزام الشركة القوي بـ Net Zero 2030 لشركات محفظتها.

ضغوط مكثفة من المستثمرين والعملاء لتحقيق صافي انبعاثات كربونية صفرية.

أصبح الضغط الذي يمارسه المستثمرون المؤسسيون والعملاء ذوو النطاق الكبير الآن "نقطة بيع أساسية"، وليس حاشية سفلية. استجابت شركة DigitalBridge Group, Inc.‎ من خلال تحديد أحد الأهداف الأكثر عدوانية في الصناعة: تحقيق صافي انبعاثات غازات الدفيئة بحلول عام 2030 عبر شركات محفظة الأسهم الرقمية الخاضعة للرقابة. وهذا يتجاوز عمليات الشركة الخاصة، التي حققت الحياد الكربوني في عام 2022.

تلتزم الشركة بضمان تحقيق ما لا يقل عن 30٪ من شركات محفظتها ذات الصلة لأهداف صافي الصفر المعتمدة من مبادرة الأهداف العلمية (SBTi) بحلول موعد أقصاه عام 2040. ويعد هذا مهمة كبيرة، بالنظر إلى الحجم الهائل للأصول. يجب أن تفهم أن هذا الهدف هو ما يبقيك قادرًا على المنافسة؛ لدى أكبر عملائك أهداف مناخية طموحة خاصة بهم ويطالبون ببرامج ESG مفصلة من مورديهم.

فيما يلي الحسابات السريعة حول التزامات الشركة المناخية:

• العمليات المؤسسية لشركة DigitalBridge Group, Inc.: تحقيق الحياد الكربوني في عام 2022.
• شركات محفظة الأسهم الرقمية: هدف تحقيق صافي انبعاثات غازات الدفيئة صفر بحلول عام 2030.
• الأهداف المتوافقة مع SBTi: يجب على ما لا يقل عن 30% من شركات المحفظة ذات الصلة تحقيق أهداف صافي الصفر المعتمدة من SBTi بحلول عام 2040.

ندرة موارد المياه والطاقة اللازمة لتبريد مراكز بيانات الجيل القادم.

لقد أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى تحويل مراكز البيانات إلى مستهلكين هائلين للطاقة والمياه، مما خلق مخاطر اجتماعية وتنظيمية كبيرة. في الربع الثالث من عام 2025، سلطت DigitalBridge الضوء على ميزتها التنافسية الرئيسية: تأمين إجمالي 20.9 جيجاوات من سعة الطاقة عبر محفظة مراكز البيانات الخاصة بها، مع تأجير قياسي يزيد عن 2.6 جيجاوات في ذلك الربع وحده. هذا النطاق غير المسبوق هو المشكلة.

يمكن لمركز بيانات واحد فائق الحجم أن يستهلك طاقة تعادل مدينة صغيرة، وملايين الجالونات من المياه سنويًا للتبريد. على سبيل المثال، تقوم شركة Switch التابعة لمحفظة DigitalBridge بتشغيل مركز بيانات في غراند رابيدز بولاية ميشيغان، والذي تم الاستشهاد به كعامل في زيادة معدل إمدادات المياه للسنة العاشرة على التوالي في المدينة، بمتوسط ​​زيادة سنوية قدرها 3.438٪ للمقيمين. يعد هذا تحولًا مباشرًا في التكلفة بالنسبة للمجتمع، وهو بالتأكيد يشكل خطرًا على ترخيص العمل الخاص بك.

وللتخفيف من ندرة الطاقة هذه، تطلق الشركة استراتيجية "DigitalBridge Digital Energy" في النصف الثاني من عام 2025 (الربع الثالث). تم تصميم هذه الإستراتيجية لمتابعة "جميع أشكال تدفق الطاقة" إلى مراكز البيانات الخاصة بها، بما في ذلك:

• حلول الغاز الطبيعي المسال (LNG).
• الشبكات الصغيرة وأنظمة تخزين طاقة البطارية (BESS).
• مصادر الطاقة المتجددة.

التركيز على اتفاقيات شراء الطاقة المستدامة (PPAs) لمصادر الطاقة المتجددة.

يعد سوق اتفاقيات شراء الطاقة (PPAs) عنصرًا أساسيًا في استراتيجية صافي الصفر، والتي من المتوقع أن تصل إلى 49.1 مليار دولار بحلول عام 2025 على مستوى العالم. مشغلو مراكز البيانات هم أكبر المشترين من الشركات، ولكن السوق يضيق؛ ارتفع متوسط ​​سعر اتفاقيات شراء الطاقة الجديدة من طاقة الرياح والطاقة الشمسية في الولايات المتحدة بنسبة 4% في يوليو 2025 بعد تغيير الحوافز الضريبية الفيدرالية. وهذا يعني أن تكلفة تحقيق أهداف الطاقة المتجددة آخذة في الارتفاع.

في حين أن الشركة لا تكشف عن نسبة الطاقة المتجددة على مستوى المحفظة، فإن استراتيجيتها تعتمد على شراء طاقة متجددة بنسبة 100٪ من خلال اتفاقيات شراء الطاقة والتوليد في الموقع. تظهر علامة واضحة على التقدم في محفظة InfraBridge (التي تم الاستحواذ عليها في أوائل عام 2023)، حيث زاد استخدام الطاقة المتجددة بأكثر من 140% في عام 2022 مقارنة بالعام السابق، في حين انخفض استخدام الطاقة غير المتجددة بأكثر من 16%. ومع ذلك، تشير استراتيجية "الطاقة الرقمية" الجديدة إلى محور واقعي بعيدًا عن نموذج متجدد تمامًا يعتمد على PPA إلى نموذج يعطي الأولوية للطاقة الموثوقة والمتسقة لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي أولاً.

أصبحت لوائح التخلص من النفايات الإلكترونية الخاصة بتقاعد أجهزة الشبكات أكثر صرامة.

تمثل النفايات الإلكترونية (النفايات الإلكترونية) الناتجة عن تقاعد أجهزة الشبكات مسؤولية متزايدة. من المتوقع أن يتجاوز توليد النفايات الإلكترونية العالمية 65 مليون طن في عام 2025، ومن المتوقع أن ينمو سوق إدارة النفايات الإلكترونية من 75.61 مليار دولار في عام 2024 بمعدل نمو سنوي مركب قدره 14.21% حتى عام 2035. ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر التنظيمية: في حين لا يوجد حاليًا قانون فيدرالي شامل للنفايات الإلكترونية في الولايات المتحدة، أصبحت اللوائح على مستوى الولاية والاتحاد الأوروبي أكثر صرامة، مما يدفع نحو اقتصاد دائري.

تعالج DigitalBridge هذا الأمر من خلال تفويضات الشركة، وتتوقع منهم إدارة الأداء البيئي للحفاظ على الموارد الطبيعية والالتزام بجميع اللوائح المحلية. لدى شركات المحفظة، مثل STACK Infrastructure، مبادرات رسمية تعزز التدوير من خلال تقليل النفايات وإعادة تدوير المواد والنفايات. تتجه الصناعة نحو نموذج حيث يجب تتبع دورة حياة الأجهزة بأكملها، بدءًا من التصميم وحتى إيقاف التشغيل، وتحسينها لإعادة الاستخدام وإعادة التدوير، الأمر الذي سيتطلب في النهاية مقياسًا دائريًا رسميًا وقابلاً للتدقيق لجميع أصول المحفظة.