شركة دونالدسون (DCI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Donaldson Company, Inc. (DCI)، وهذا أمر ذكي. إن سوق الترشيح معقد بشكل واضح في الوقت الحالي، مع وجود رياح خلفية قوية في بعض القطاعات ولكن هناك ضغط هامشي حقيقي في قطاعات أخرى. فيما يلي تفاصيل موقف DCI ونحن نتجه نحو نهاية السنة المالية 2025.

شركة دونالدسون (DCI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

الريادة العالمية في تكنولوجيا الترشيح المتخصصة عبر الأسواق النهائية المتنوعة.

تعد شركة دونالدسون شركة عالمية رائدة بوضوح في منتجات وحلول الترشيح القائمة على التكنولوجيا، وهذه قوة هائلة. إنهم ليسوا مهرًا ذا خدعة واحدة. وتنتشر خبراتهم عبر ثلاثة قطاعات رئيسية: حلول الهاتف المحمول، والحلول الصناعية، وعلوم الحياة. يعد هذا التنويع أمرًا أساسيًا لأنه يخفف من الطبيعة الدورية لأي سوق منفردة.

على سبيل المثال، عندما شهد سوق الشاحنات الثقيلة (على الطريق) انخفاضات دورية في السنة المالية 2025، تمكن قطاع الحلول الصناعية من تعويض الركود. شهد قطاع الحلول الصناعية زيادة في المبيعات بنسبة 5.3% في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بالنمو القوي في قطاع الطيران والدفاع الذي ارتفع 27.1%. يجعل توازن القطاع هذا تدفق الإيرادات الإجمالي أكثر مرونة.

السنة المالية المتوقعة 2025 تبلغ صافي المبيعات حوالي 3.6 مليار دولار، مما يظهر نموًا مطردًا.

أنهت الشركة العام المالي 2025 بشكل جيد، وحققت نتائج قياسية. بلغ إجمالي صافي المبيعات للعام المالي 2025 كاملاً 3.7 مليار دولار، بمناسبة ثابت 2.9% زيادة عن العام السابق. بصراحة، إن تحقيق رقم مبيعات قياسي أثناء التنقل في ظروف السوق العالمية المختلطة - مثل قطاعات الزراعة والنقل الضعيفة - يعد بمثابة شهادة على متانة نموذج أعمالهم. على سبيل المثال، لا يزال قطاع حلول الهاتف المحمول، والذي يتضمن غالبية مبيعاتها، قادرًا على النمو 2.3% في الربع الرابع من عام 2025.

إيرادات ما بعد البيع قوية، مما يوفر تدفق إيرادات مستقرًا وعالي الهامش.

تعتبر أعمال ما بعد البيع بمثابة المرساة المالية لشركة دونالدسون. هذا هو بيع المرشحات وقطع الغيار البديلة، وهو مصدر إيرادات غير اختياري وعالي الهامش لأنه يتعين على مالكي المعدات استبدال المرشحات للحفاظ على تشغيل أجهزتهم. إنه نموذج كلاسيكي للحلاقة والشفرة.

بالنسبة لقطاع حلول الهاتف المحمول، ارتفعت مبيعات ما بعد البيع 3% في الربع الرابع من العام المالي 2025، ليصل إلى 468 مليون دولار. هذا الطلب الثابت القائم على الاستبدال هو ما يمنح البيانات المالية للشركة القدرة على التنبؤ والقوة. حتى عندما تنخفض مبيعات المعدات الأصلية (OE) لأن العملاء لا يشترون آلات جديدة، فإن قاعدة المعدات المثبتة لا تزال بحاجة إلى المرشحات. هذا هو المخزن المؤقت قيمة بالتأكيد.

الاستثمار المستمر في البحث والتطوير، مع إنفاق ما يقرب من 3.0% من المبيعات، والحفاظ على الميزة التنافسية.

لا يمكنك أن تصبح رائدًا في مجال التكنولوجيا دون أن تستثمر أموالًا كبيرة في الابتكار. يعد التزام شركة دونالدسون بالبحث والتطوير (R&D) بمثابة قوة أساسية تحافظ على خندقها التنافسي (مصطلح يشير إلى ميزة تنافسية مستدامة). للعام المالي 2025 كاملا استثمرت الشركة 88 مليون دولار في البحث والتطوير. [استشهد: 9 في الخطوة السابقة] إليك العملية الحسابية السريعة: تشغيل 3.7 مليار دولار في المبيعات، يمثل الإنفاق على البحث والتطوير حوالي 2.38% من إجمالي المبيعات. [استشهد: 9، 9 في الخطوة السابقة]

ويركز هذا الاستثمار على حلول الجيل التالي، لا سيما في قطاع علوم الحياة المتنامي، والذي يتضمن تقنيات محركات الأقراص الجديدة وأنظمة استعادة المذيبات. [استشهد: 9 في الخطوة السابقة]

ميزانية عمومية قوية مع القدرة على عمليات الاستحواذ الاستراتيجية.

تحتفظ شركة دونالدسون بميزانية عمومية صحية للغاية، مما يمنحها المرونة المالية لمتابعة عمليات الاستحواذ الإستراتيجية وإعادة رأس المال إلى المساهمين. اعتبارًا من يوليو 2025، بلغ إجمالي ديونهم 668.3 مليون دولار، ولكن هذا أمر يمكن التحكم فيه بشكل استثنائي نظرًا لقوة أرباحهم. ما يخفيه هذا التقدير هو الرافعة المالية المنخفضة.

ويبلغ صافي ديون الشركة حوالي 0.74 مرة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء)، وهو استخدام متحفظ للغاية للديون. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) تغطي مصاريف الفوائد بعامل 23.3 مرة، مما يدل على أنه ليس لديهم أي مشكلة في خدمة ديونهم. هذه القوة المالية هي التي سمحت لهم بالعودة تقريبًا 465 مليون دولار للمساهمين في السنة المالية 2025 من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.

وتعني قدرة الميزانية العمومية هذه أنه بإمكانهم الاستمرار في الاستحواذ على شركات تكنولوجيا متخصصة أصغر حجمًا، مثل شرائهم مؤخرًا لشركة RPS Associates of New England، لتوسيع نطاق خدماتهم ومحفظة التكنولوجيا الخاصة بهم. [استشهد: 7 في الخطوة السابقة]

شركة دونالدسون (DCI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن رؤية واضحة للرياح المعاكسة الهيكلية لشركة Donaldson، Inc. (DCI)، والحقيقة هي أن أعمالها الأساسية لا تزال مرتبطة بدورات الإنفاق الرأسمالي (CapEx) للصناعات الثقيلة. في حين أن أعمال ما بعد البيع تمثل حاجزًا رائعًا، إلا أن مبيعات المعدات الجديدة تظل عائقًا عندما يتباطأ الاقتصاد العالمي. تعد هذه التقلبات الدورية، إلى جانب الضغط المستمر على تكلفة المواد الخام، أكبر خطرين على المدى القريب لتوسيع الهامش.

التعرض العالي لأسواق المعدات الصناعية وأسواق الطرق الوعرة الدورية، والتي يمكن أن تكون متقلبة.

يعتبر قطاع حلول الأجهزة المحمولة التابع لشركة دونالدسون، والذي يتضمن ترشيح محركات الطرق الوعرة والطرق الوعرة، حساسًا للغاية للدورة الاقتصادية العالمية. عندما يرى العملاء، مثل الشركات المصنعة للمعدات الثقيلة وشركات تصنيع الشاحنات، انخفاضًا في الطلب، فإنهم يبطئون الإنتاج، مما يؤثر على الفور على مبيعات المعدات الأصلية (OE) لشركة دونالدسون.

على سبيل المثال، في الربع الثاني من السنة المالية 2025، شهد جانب المعدات الجديدة في الشركة انخفاضات كبيرة، مما يدل على هذا التقلب. لاحظت الشركة نفسها "الضغوط الدورية في مبيعات المعدات الجديدة" والأسواق النهائية الأكثر ليونة، خاصة في الزراعة، مما أدى إلى مراجعة توقعات المبيعات للعام بأكمله.

• انخفضت مبيعات المعدات الجديدة للطرق الوعرة بنسبة -12.8% في الربع الثاني من السنة المالية 2025.
• انخفضت مبيعات المعدات الجديدة على الطريق بشكل حاد بنسبة -24.4% في الربع الثاني من السنة المالية 2025.

تساعد أعمال ما بعد البيع، لكن لا يمكنك تجاهل ضعف المعدات الجديدة. هذه رياح معاكسة كبيرة.

الاعتماد على تكاليف المواد الخام (مثل الراتنجات والمعادن)، مما يؤدي إلى الضغط على الهوامش الإجمالية عندما يرتفع التضخم.

تمثل تكلفة المواد الخام الرئيسية مثل الفولاذ - وهو السلعة الأولى لدى دونالدسون - والراتنجات المختلفة تهديدًا مستمرًا لهامش الربح الإجمالي. يتعين على الشركة إدارة تقلبات تكلفة المدخلات بشكل مستمر من خلال إجراءات التسعير وتحسين سلسلة التوريد، ولكنها معركة لا تنتهي أبدًا.

وفي السنة المالية 2025، كان هذا الضغط واضحا. وانخفض هامش الربح الإجمالي المعدل للعام بأكمله بمقدار 140 نقطة أساس ليصل إلى 34.8% مقارنة بالعام السابق. ويُعزى هذا الضغط بشكل مباشر إلى عوامل مثل "التضخم المرتبط بالتعريفة الجمركية والرياح المعاكسة المرتبطة بتقييم المخزون".

إليك الحساب السريع للهامش الإجمالي للعام بأكمله: في السنة المالية 2025، بلغ الهامش الإجمالي لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 34.5%، أي بانخفاض قدره 130 نقطة أساس مقارنة بالعام السابق. وحتى مع فوائد التسعير، فإن القوة الهائلة لزيادات تكاليف المواد والتعريفات الجمركية يمكن أن تؤدي إلى تآكل الربحية بسرعة.

يواجه قطاع منتجات المحركات مخاطر طويلة المدى من التحول إلى السيارات الكهربائية، ولكن ببطء.

يشكل التحول على المدى الطويل إلى السيارات الكهربائية ومصادر الطاقة البديلة الأخرى تهديدًا وجوديًا لقطاع منتجات المحركات، الذي يعتمد على محركات الاحتراق الداخلي لمنتجات تنقية الهواء والسوائل. على الرغم من أن التحول بطيء في التطبيقات الثقيلة على الطرق الوعرة والتطبيقات الصناعية، إلا أنه يحدث بالتأكيد.

لاحظت الإدارة بالفعل "تراجعًا" في "برامج كهربة المركبات التي تدعم السيارات"، مما يشير إلى أنه حتى جهودهم في المرحلة المبكرة في مجال السيارات الكهربائية تواجه تحديات. ويكمن الخطر في أنه مع نمو القاعدة المثبتة للمعدات التي تعمل بالكهرباء والهيدروجين، فإن الطلب على قطع الغيار التقليدية لمرشحات المحرك - "شفرات الحلاقة" ذات هامش الربح المرتفع لنموذج أعمالها - سوف يستقر في نهاية المطاف ثم ينخفض. هذا قطار بطيء الحركة، لكنه يتجه مباشرة إلى الجزء الأكثر ربحية.

هوامش تشغيل أقل في قطاع الترشيح الصناعي مقارنة بقطاع المحرك.

الضعف المالي الواضح هو الفرق في الربحية بين قطاعي التشغيل الرئيسيين. توفر أعمال منتجات المحركات (جزء من حلول الأجهزة المحمولة) باستمرار هامش ربح أعلى قبل الضريبة مقارنة بقطاع الترشيح الصناعي (جزء من الحلول الصناعية). وهذا يعني أنه لتعويض دولار من الأرباح المفقودة في منتجات المحركات، يحتاج القطاع الصناعي إلى توليد مبلغ أعلى بشكل غير متناسب من الإيرادات.

يوضح الربع الأول من العام المالي 2025 بوضوح هذه الفجوة في الهامش:

ويعني الفرق البالغ 240 نقطة أساس بين القطاعين أنه مع قيام الشركة بتحويل تركيزها واستثمارها نحو العلوم الصناعية والحياة - والتي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها مجالات نمو - فإن هامش التشغيل الإجمالي للشركة قد يواجه ضغطًا هبوطيًا إذا لم تحقق هذه القطاعات تكافؤ الهامش مع أعمال المحرك القديمة. عليك أن تراقب هذا المزيج يتحول عن كثب.

شركة دونالدسون (DCI) - تحليل SWOT: الفرص

التوسع في علوم الحياة والغذاء & ترشيح المشروبات، الأسواق ذات النمو المرتفع والأقل دورية.

يمكنك رؤية طريق واضح للنمو من خلال تحويل مزيج المبيعات نحو قطاع علوم الحياة الأقل دورية. يعد هذا القطاع، الذي يتضمن الأغذية والمشروبات، ومحرك الأقراص، والمعالجة الحيوية، محورًا استراتيجيًا. في السنة المالية 2025، حقق قطاع العلوم الحياتية أداءً قويًا، حيث زادت المبيعات بنسبة 14.1% على أساس سنوي. وكان هذا النمو مدفوعًا بقوة مبيعات المعدات الجديدة وقطع الغيار في مجال الأغذية والمشروبات، بالإضافة إلى قوة محركات الأقراص. لا يزال القطاع بأكمله يمثل جزءًا صغيرًا فقط من إجمالي الأعمال، وهو ما يمثل 8.0٪ فقط من صافي مبيعات شركة دونالدسون في السنة المالية 2025.

تتمثل الفرصة هنا في توسيع نطاق هذا القطاع بسرعة لتقليل التقلبات الدورية لأعمال حلول الأجهزة المحمولة الأكبر حجمًا. على سبيل المثال، توفر أعمال المعالجة الحيوية، المدعومة بعمليات الاستحواذ المالية لعام 2023 على شركتي Isolere Bio, Inc. وUnivercells Technologies، المعدات والمواد الاستهلاكية للمجالات ذات القيمة العالية مثل علاجات الخلايا والجينات. هذا سوق لزج ذو هامش مرتفع. تتوقع الإدارة استمرار نمو مبيعات العلوم الحياتية بنسبة تتراوح بين 1% و5% للعام المالي 2026، وهو مسار قوي وغير دوري.

زيادة الطلب على الترشيح عالي الكفاءة (مثل HEPA وULPA) مدفوعًا بلوائح جودة الهواء العالمية.

تعمل البيئة التنظيمية العالمية والوعي بالصحة العامة على خلق رياح مواتية هائلة لمنتجات الترشيح عالية الكفاءة. يستعد سوق مرشحات الهواء الجسيمات عالية الكفاءة (HEPA) والهواء منخفض الاختراق للغاية (ULPA) للتوسع بشكل كبير. من المتوقع أن يصل سوق مرشحات HEPA العالمية وحدها إلى قيمة 3,954.44 مليون دولار في عام 2025. والأهم من ذلك، من المتوقع أن ينمو هذا السوق بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 7.16% من عام 2025 إلى عام 2034.

ويغذي هذا النمو لوائح جودة الهواء الأكثر صرامة والحاجة إلى مكافحة العدوى في الرعاية الصحية والأدوية وتصنيع الإلكترونيات. تمتلك مرشحات HEPA وULPA بالفعل حصة رائدة تزيد عن 45% من إجمالي سوق مرشحات الهواء. تتمتع شركة دونالدسون بوضع جيد يمكنها من الاستفادة من هذا النمو من خلال تطبيق تكنولوجيا الوسائط الخاصة بها لتلبية الطلب على المرشحات التي تلتقط 99.97% من الجسيمات عند 0.3 ميكرومتر (HEPA) أو حتى بكفاءة أعلى (ULPA).

إليك الرياضيات السريعة لحجم السوق:

استخدم الاحتياطيات النقدية الاستراتيجية للاستحواذ على شركات تكنولوجيا الترشيح الأصغر حجما والمبتكرة.

تتمتع شركة دونالدسون بالقوة المالية واستراتيجية معلنة لمتابعة النمو غير العضوي. إن أولوية نشر رأس المال واضحة: الاستثمار في عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية، التي تركز في المقام الأول على علوم الحياة والخدمات الصناعية. ويدعم توليد التدفق النقدي القوي للشركة هذا الأمر. في السنة المالية 2025، من المتوقع أن يتراوح التحويل النقدي لشركة DCI بين 85% إلى 95% من صافي الدخل، وهو ما يعادل المتوسطات التاريخية.

يسمح هذا الوضع النقدي القوي بعمليات الاندماج والاستحواذ المنضبطة مع الاستمرار في إعادة رأس المال إلى المساهمين - فقد أعادوا ما يقرب من 465 مليون دولار إلى المساهمين في السنة المالية 2025 من خلال عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح. استثمرت الشركة أيضًا 77 مليون دولار في النفقات الرأسمالية و88 مليون دولار في البحث والتطوير في السنة المالية 2025. وهذا يعني أن الأموال موجودة من أجل الاستحواذ الاستراتيجي الذي يجلب تكنولوجيا جديدة عالية القيمة أو الوصول إلى الأسواق، بدلاً من الاعتماد فقط على البحث والتطوير الداخلي.

إن التركيز على الشركات الصغيرة والمبتكرة يمكن أن:

• الحصول على الوسائط الخاصة أو تكنولوجيا الاختبار.
• تسريع الدخول إلى الأسواق الصناعية المتخصصة عالية النمو.
• قم بتوسيع محفظة علوم الحياة إلى ما هو أبعد من التركيز الحالي على المعالجة الحيوية والأغذية والمشروبات.

زيادة مبيعات المرشحات البديلة في الأسواق الناشئة مع تقدم البنية التحتية الصناعية.

تعتبر أعمال الفلاتر البديلة، وهي أحد مكونات ما بعد البيع ذات هامش الربح المرتفع، نقطة قوة أساسية وفرصة كبيرة، خاصة في الأسواق الناشئة. مع استمرار تقادم البنية التحتية الصناعية وأساطيل المركبات في مناطق مثل آسيا والمحيط الهادئ وأمريكا اللاتينية، تتزايد الحاجة إلى قطع الغيار بشكل كبير. من المتوقع أن ينمو سوق المرشحات الصناعية العالمية من 35.03 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى 63.23 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2034.

تمتلك منطقة آسيا والمحيط الهادئ بالفعل ما يقدر بنحو 38% من حصة السوق العالمية لمرشحات الهواء، حيث تقود الصين والهند جزءًا كبيرًا من هذا الطلب. وتشهد شركة دونالدسون هذا التأثير في أعمالها في مجال خدمات ما بعد البيع، والتي شهدت زيادة في المبيعات بنسبة 4.0% في الربع الثاني من العام المالي 2025 و7.3% في النصف الأول من العام المالي 2025. ويعد هذا تدفق إيرادات بالغ الأهمية وعالي الهامش وأقل حساسية لدورات مبيعات المعدات الجديدة.

وتتمثل الفرصة في توسيع قنوات التوزيع بقوة في هذه المناطق ذات النمو المرتفع للحصول على الإيرادات المتكررة طويلة الأجل من دورات الاستبدال. ومن المتوقع أن يشهد قطاع تنقية الهواء الصناعي وحده معدل نمو سنوي مركب يبلغ 5.7%. أنت بالتأكيد تريد أن تكون في وضع يسمح لك بالحصول على تدفق الإيرادات المتكرر هذا.

شركة دونالدسون (DCI) - تحليل SWOT: التهديدات

تتمحور التهديدات الأساسية التي تواجهها شركة Donaldson Company, Inc. (DCI) حول تقلبات السوق، والتي تضخمت من خلال بصمتها العالمية، والمشهد التنظيمي المتغير الذي يمكن أن يقوض أعمالها الأساسية في مجال ترشيح المحرك. في حين أن DCI هي شركة رائدة في مجال التكنولوجيا، إلا أن الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي والمنافسة الشرسة تضع ضغوطًا على كل من نمو المبيعات وهوامش الربح الإجمالية، مما أدى إلى تضررها 34.5% في الربع الثالث من السنة المالية (FY) 2025، انخفض الانخفاض بمقدار 110 نقطة أساس على أساس سنوي بسبب ارتفاع تكاليف التصنيع.

منافسة شديدة من التكتلات الصناعية الأكبر حجماً والمتنوعة والجهات الفاعلة الإقليمية منخفضة التكلفة.

تعمل شركة دونالدسون في سوق ترشيح عالمي شديد التنافسية حيث ينقسم المنافسون إلى فئتين: التكتلات الصناعية الضخمة والمتنوعة واللاعبين الإقليميين الأصغر حجمًا ومنخفضي التكلفة. تتمتع الشركات المنافسة الأكبر، مثل Parker-Hannifin وCummins Inc.، بموارد مالية كبيرة ويمكنها تقديم الدعم المتبادل لأقسام الترشيح الخاصة بها، مما يجعل من الصعب التغلب عليها في عقود تصنيع المعدات الأصلية الكبرى.

إليك الحساب السريع: بلغت الإيرادات السنوية لشركة DCI للسنة المالية 2025 تقريبًا 3.7 مليار دولار، وهو ما يتضاءل أمام حجم بعض المنافسين، مما يمنحهم ميزة رأسمالية كبيرة للبحث والتطوير وعمليات الدمج والاستحواذ.

إن التهديد الذي يشكله اللاعبون الإقليميون ذوو التكلفة المنخفضة حاد بشكل خاص في قطاع خدمات ما بعد البيع، وهو ما يشكل حوالي 68% من إيرادات DCI. يمكن لهذه الشركات الصغيرة أن تخفض أسعار المرشحات البديلة، خاصة في مناطق مثل آسيا والمحيط الهادئ، حيث تنتج شركة DCI بين هذه المناطق 15% و 20% من إجمالي إيراداتها. لكي نكون منصفين، فإن سمعة DCI فيما يتعلق بالموثوقية في التطبيقات ذات المهام الحرجة توفر خندقًا، ولكن ضغط الأسعار يمثل بالتأكيد رياحًا معاكسة ثابتة.

• المنافسون الرئيسيون للتكتل: Parker-Hannifin، Cummins Inc.، Pall Corporation.
• ساحة المعركة التنافسية الرئيسية: مبيعات ما بعد البيع، حيث تتحدى البدائل منخفضة التكلفة بشكل مباشر قوة التسعير الخاصة بشركة DCI.

التغييرات التنظيمية في معايير الانبعاثات التي يمكن أن تبطئ إنتاج المحركات الجديدة.

ومن عجيب المفارقات هنا أن التهديد هنا لا يتمثل في فرض قواعد تنظيمية أكثر صرامة، بل في تخفيف المعايير في الأسواق الرئيسية، وهو ما قد يؤدي إلى إبطاء تبني تكنولوجيا الترشيح الجديدة والمعقدة. في مارس 2025، أعلنت وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) عن إجراءات لإعادة النظر وربما تخفيف معايير انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) لعام 2027 للمركبات الثقيلة.

كانت المعايير السابقة الأكثر صرامة بمثابة رياح خلفية لـ DCI، مما أجبر مصنعي المحركات (OEMs) على تطوير محركات جديدة تتطلب أنظمة ترشيح أكثر تطورًا وباهظة الثمن. قد يؤدي التراجع عن هذه المعايير أو تأخيرها إلى إبطاء إنتاج المحرك الجديد وتقليل تعقيد مكونات الترشيح المطلوبة، مما يؤثر بشكل مباشر على مبيعات First-Fit (OEM) الخاصة بشركة DCI في قطاع حلول الهاتف المحمول الخاص بها، والذي يمثل 62.1% من صافي المبيعات في السنة المالية 2025. عارضت صناعة النقل بالشاحنات معايير وكالة حماية البيئة 2027 الأكثر صرامة، مشيرة إلى أنها يمكن أن تزيد أسعار الشاحنات بقدر ما $25,000 لكل مركبة، لذلك سيتم الترحيب بأي تخفيف من قبل مصنعي المعدات الأصلية ولكن يمكن أن يضعف خط أنابيب نمو التكنولوجيا العالية الخاص بـ DCI.

تقلبات العملة، حيث أن جزءًا كبيرًا من المبيعات يقع خارج الولايات المتحدة.

دونالدسون هي شركة عالمية حقًا، مما يعني أن أرباحها معرضة باستمرار لمخاطر صرف العملات الأجنبية (FX). أكثر من نصف أعمالها على وجه التحديد 55.8% من إيرادات السنة المالية 2025 البالغة 3.7 مليار دولار-يتم إنشاؤه خارج الولايات المتحدة وكندا.

يعد هذا التنوع الجغرافي مصدر قوة، ولكنه يمثل أيضًا تهديدًا عندما يرتفع سعر الدولار الأمريكي. على سبيل المثال، في الربع الثاني من السنة المالية 2025، أبلغت DCI عن أ 170 نقطة أساس تأثير سلبي على إجمالي المبيعات من ترجمة العملات وحدها. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، تضمنت إرشادات مبيعات الشركة رياحًا معاكسة لترجمة العملات تقريبًا 1%، وهو ما يمثل عائقًا كبيرًا أمام نمو الإيرادات المُبلغ عنها.

يوضح الجدول التالي توزيع إيرادات السنة المالية 2025 حسب المنطقة، مع تسليط الضوء على التعرض:

لا تزال اضطرابات سلسلة التوريد عاملاً قد يؤدي إلى تأخير الإنتاج وزيادة تكاليف الشحن.

على الرغم من أن أسوأ أزمة في سلسلة التوريد العالمية قد مرت، إلا أن المشكلات المتبقية لا تزال تؤثر على تكلفة البضائع المباعة والكفاءة التشغيلية لشركة DCI. وأشارت الشركة إلى أن التنبؤ بقطاعات مثل الطيران والدفاع يظل "أكثر صعوبة بعض الشيء بسبب استمرار سلسلة التوريد".

المؤشر الرئيسي لهذا الخطر هو موقف المخزون. اعتبارًا من الربع الرابع من السنة المالية 2025، بلغ مخزون DCI أعلى مستوى 514 مليون دولار، بزيادة قدرها حوالي 8% سنة بعد سنة. تعد هذه الزيادة جزئيًا خطوة استراتيجية لإدارة تكاليف التعريفة المحتملة وضمان توفر المنتج للعملاء، ولكنها تربط رأس المال العامل، الذي لم يولد سوى 342 مليون دولار في التدفق النقدي الحر في السنة المالية 2025. ويشكل تراكم المخزون هذا خطرًا إذا تراجع الطلب في السوق النهائية بشكل غير متوقع. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحاجة المستمرة لإدارة الخدمات اللوجستية ومشتريات المواد الخام في بيئة متقلبة تساهم بشكل مباشر في ارتفاع تكاليف التصنيع، مما أدى إلى تآكل هامش الربح الإجمالي بأكثر من 100 نقطة أساس في ربع واحد.