شركة جنرال إلكتريك (GE): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

لقد انتهت شركة جنرال إلكتريك (GE) التي كنت تعرفها، وتم استبدالها بكيانين يركزان على الليزر: GE Aerospace وGE Vernova. إذا كنت مستثمرًا أو استراتيجيًا، فيجب أن يتحول تحليلك من نموذج التكتل القديم إلى هذا الواقع المزدوج، حيث يؤدي انتعاش الطيران التجاري العالمي إلى دفع الأرباح التشغيلية لشركة GE Aerospace لعام 2025 نحو 8.5 مليار دولارلكن التوترات التجارية الجيوسياسية تفرض تكلفة تعريفة تقريبية 500 مليون دولار. وفي الوقت نفسه، تعمل الدورة الفائقة لانتقال الطاقة على زيادة تراكم معدات كهربة GE Vernova إلى ما يقرب من 26 مليار دولار، على الرغم من أن قطاع طاقة الرياح الخاص به يتوقع خسائر في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ حوالي 400 مليون دولار في عام 2025. سنقوم برسم خريطة لهذه القوى السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية المحددة (PESTLE) لإعطائك رؤية واضحة وقابلة للتنفيذ لمسارها على المدى القريب.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

يقدم المشهد السياسي في عام 2025 لشركة جنرال إلكتريك، التي أصبحت الآن في المقام الأول شركة جنرال إلكتريك أيروسبيس، وشركتها العرضية السابقة للطاقة، جي إي فيرنوفا، ازدواجية كلاسيكية بين المخاطر والمكافآت: حيث يعوض الإنفاق الضخم المدعوم من الحكومة عن التكلفة المتزايدة الناجمة عن الاحتكاكات التجارية العالمية. أنت بحاجة إلى التركيز على كيفية تحقيق العقود الحكومية وسياسة البنية التحتية لتحقيق الاستقرار في قطاعات الدفاع والطاقة الأساسية لديك، حتى مع ضغط التعريفات الجمركية على الهوامش.

تفرض المخاطر الجيوسياسية الناجمة عن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تكلفة تعريفة تقريبية 500 مليون دولار على شركة GE Aerospace في عام 2025.

إن إعادة تصعيد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتنفيذ التعريفات الجمركية المتبادلة يخلقان رياحًا معاكسة كبيرة لشركة GE Aerospace. صرحت الشركة علنًا بأنها تتوقع أن تتحمل تأثيرًا على التكلفة تقريبًا 500 مليون دولار في عام 2025، على افتراض أن هيكل التعريفة الجديد لا يزال قائما. تنبع هذه التكلفة من الطبيعة العالمية لسلسلة التوريد في مجال الطيران، حيث تستورد الشركة المواد الخام وقطع الغيار من جميع أنحاء العالم.

ولكي نكون منصفين، فإن شركة GE Aerospace لا تستوعب هذه الضربة ببساطة. وهي تعمل بنشاط على تخفيف التداعيات المالية من خلال العديد من الاستراتيجيات، بما في ذلك الاستفادة من برامج رد الرسوم الجمركية (التي تستعيد التعريفات الجمركية على المواد المعاد تصديرها) وتحسين مناطق التجارة الخارجية الخاصة بها. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الإدارة بتطبيق "رسوم إضافية" مؤقتة على منتجات وخدمات مختارة، وهي خطوة سيتم فحصها بالتأكيد من قبل العملاء، ولكنها ضرورية للحفاظ على هامش القطاع profile.

وإليكم الحساب السريع: تستعد شركة GE Vernova للطاقة أيضًا لإحداث تأثير كبير، حيث تقدر تكاليفها الإضافية من الرسوم الجمركية والتضخم بما يتراوح بين 300 مليون دولار و 400 مليون دولار هذا العام. أنت تشاهد أ 700 مليون دولار ل 900 مليون دولار التعريفات الجمركية مجتمعة وضغوط تكاليف التضخم عبر الكيانين الصناعيين الرئيسيين.

تعمل عقود الدفاع الحكومية الأمريكية، مثل صفقة المحركات F110-GE-129 التي تبلغ قيمتها عدة مليارات من الدولارات مع القوات الجوية الأمريكية، على استقرار قطاع الدفاع.

وعلى الجانب الآخر من المخاطر الجيوسياسية تكمن القوة الداعمة للاستقرار المتمثلة في الإنفاق الدفاعي للحكومة الأمريكية. تلقى قطاع الدفاع في شركة GE Aerospace دفعة كبيرة في مارس 2025 من خلال منح عقد تسليم غير محدد/كمية غير محددة (IDIQ) من القوات الجوية الأمريكية. تبلغ قيمة هذا العقد، الذي يدعم المبيعات العسكرية الأجنبية (FMS)، ما يصل إلى 5 مليارات دولار وهي مخصصة لتوريد محركات F110-GE-129 التي تستخدمها الطائرات المقاتلة من طراز F-15 وF-16 للدول الحليفة. وهذا تدفق إيرادات ضخم وطويل الأجل.

توفر أعمال الدفاع حاجزًا موثوقًا وعالي الهامش لمواجهة التقلبات الدورية ضد تقلبات الطيران التجاري. بلغ إجمالي أموال حالة FMS الأولية الملتزم بها في وقت منح الجائزة 41.73 مليون دولار، ومن المتوقع أن يستمر العمل الإجمالي حتى 31 ديسمبر 2030. وهذا النوع من الالتزام متعدد السنوات بمليارات الدولارات يدعم توقعات قطاع الدفاع، بغض النظر عن التقلبات الاقتصادية قصيرة المدى.

يخلق قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف فرصة إيرادات بمليارات الدولارات لتحديث الشبكة وحلول الطاقة الخاصة بشركة GE Vernova.

لقد أدى قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA) وقانون الحد من التضخم (IRA) إلى خلق موجة طلب ضخمة مدعومة سياسيًا لقطاعي الكهرباء والطاقة التابعين لشركة GE Vernova. أشار الرئيس التنفيذي لشركة GE Vernova إلى أن حجم نمو الأحمال في أمريكا الشمالية هو الأكثر أهمية منذ البناء الصناعي بعد الحرب العالمية الثانية، مدفوعًا بمراكز البيانات والكهرباء وتقوية الشبكة.

ويترجم هذا الالتزام السياسي بتحديث شبكة الكهرباء الأمريكية بشكل مباشر إلى فرصة تبلغ قيمتها مليارات الدولارات. تستجيب شركة GE Vernova للتخطيط للاستثمار تقريبًا 600 مليون دولار في مصانعها ومنشآتها الأمريكية خلال الفترة 2025-2026 لتوسيع القدرة على المحولات الكبيرة وحلول الشبكات الأخرى. الطلب الإجمالي واضح: بلغ إجمالي الأعمال المتراكمة لشركة GE Vernova تقريبًا 123 مليار دولار اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، ويرتبط جزء كبير منها بالدورة الفائقة للبنية التحتية.

يعمل الدعم التنظيمي للتقنيات الصناعية الرقمية على تعزيز الطلب عبر جميع قطاعات جنرال إلكتريك السابقة.

تركز الحكومات على مستوى العالم، وخاصة في الولايات المتحدة وأوروبا، بشكل متزايد على التكنولوجيا التنظيمية (RegTech) والتنظيم السريع لدعم اعتماد الحلول الصناعية الرقمية المتقدمة. تعتبر هذه البيئة السياسية والتنظيمية مواتية للغاية لأذرع البرمجيات والخدمات الرقمية لكل من GE Aerospace وGE Vernova.

يساعد الضغط من أجل تحديث اللوائح المتعلقة بتقنيات مثل الذكاء الاصطناعي (AI) وإنترنت الأشياء الصناعي (IIoT) على توحيد الامتثال وتسريع اعتماد منصات البرامج الخاصة بشركة GE لأشياء مثل الصيانة التنبؤية والكفاءة التشغيلية. على سبيل المثال، يؤدي التركيز التنظيمي على أمن الشبكة إلى زيادة الطلب بشكل مباشر على حلول البرامج المتقدمة من GE Vernova لأمن البنية التحتية الحيوية. تضمنت جهود الضغط التي بذلتها جنرال إلكتريك في الربع الثاني من عام 2025 قضايا محددة تتعلق بالتصنيع الإضافي والفرط صوتية، مما يظهر تركيزًا واضحًا على مواءمة الدعم السياسي مع مجالات النمو الصناعي عالي التقنية.

تشمل المجالات الرئيسية للرياح التنظيمية ما يلي:

• تسريع الموافقة على التوائم الرقمية والصيانة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي في مجال الطيران.
• حوافز لاستثمارات الشبكات الذكية والأمن السيبراني في قطاع الطاقة.
• تمويل البحث والتطوير المدعوم من الحكومة للمواد المتقدمة وعمليات التصنيع.

الشؤون المالية: قم بصياغة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة يتضمن 500 مليون دولار تكلفة التعريفة و 600 مليون دولار خطة الاستثمار الأمريكية لنمذجة تأثير السيولة على المدى القريب.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

أنت تنظر إلى الكيانين الجديدين التابعين لشركة جنرال إلكتريك (GE)، وهما GE Aerospace وGE Vernova، والصورة الاقتصادية عبارة عن قصة دورتين استثماريتين فائقتين: الطيران والطاقة. والحقيقة على المدى القريب هي أن كلا الشركتين تركبان موجات طلب هائلة، لكنهما تكافحان في الوقت نفسه التكاليف العنيدة والصعبة لبيئة التضخم المرتفعة وارتفاع أسعار الفائدة. أنت بحاجة إلى معرفة أين تكون الرياح الخلفية أقوى، وأين ستأكل الرياح المعاكسة للتكلفة الهوامش.

انتعاش الطيران التجاري العالمي يرفع توقعات أرباح التشغيل لعام 2025 لشركة GE Aerospace إلى ما يصل إلى 8.5 مليار دولار

يعد الانتعاش العالمي في السفر الجوي هو المحرك الاقتصادي الأقوى لشركة GE Aerospace. تقوم شركات الطيران بتشغيل الطائرات القديمة لفترة أطول بسبب التأخير في تسليم الطائرات الجديدة، لذا فهي تضخ رأس المال في الصيانة وقطع الغيار، وهو ما يمثل نقطة جيدة بالنسبة لشركة GE Aerospace ذات هامش الربح المرتفع. تعكس أحدث توجيهات الشركة، التي تم تحديثها في أكتوبر 2025، هذه القوة، حيث تتوقع أن تتراوح أرباح التشغيل المعدلة للعام بأكمله بين 8.2 مليار دولار و 8.5 مليار دولار. وتعد هذه قفزة كبيرة عن التوقعات السابقة ويدعمها التراكم الهائل للخدمات التجارية 140 مليار دولار.

ها هي الرياضيات السريعة: المحركات التجارية & نمت إيرادات الخدمات بنسبة 17٪ في الربع الأول من عام 2025، مدفوعة بزيادة إيرادات قطع الغيار بأكثر من 20٪ على أساس سنوي. إن نجاح الخدمات ذات هامش الربح المرتفع هو ما يمنح الشركة متانتها المالية، بالإضافة إلى أنها تساعد في تعويض قيود سلسلة التوريد التي لا تزال تشكل تحديًا لصناعة الطيران بأكملها.

يؤدي ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض وهوامش الضغط لكل من GE Aerospace وGE Vernova

وبينما يزدهر الطلب، فإن تكلفة ممارسة الأعمال التجارية أعلى بالتأكيد. تعمل كل من جنرال إلكتريك أيروسبيس وجنرال إلكتريك فيرنوفا في قطاعات كثيفة رأس المال، مما يجعلها عرضة للتضخم المرتفع المستمر واستجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي: ارتفاع أسعار الفائدة (تكلفة رأس المال). وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض بالنسبة للمرافق وشركات الطيران، مما قد يؤدي إلى إبطاء طلبات المعدات الجديدة أو تأخير مشاريع البنية التحتية الكبرى. بالنسبة لشركة GE Vernova، على وجه التحديد، تتوقع الشركة أن يكون تأثير التكلفة في عام 2025 بين 300 مليون دولار و 400 مليون دولار، صافي إجراءات التخفيف، بسبب التعريفات الجمركية والتضخم.

وهذا الضغط التضخمي حقيقي، لكن الشركتين تقاومان ذلك من خلال زيادة الأسعار وتدابير التحكم في التكاليف. عليهم أن يفعلوا ذلك، لأن أ 300 مليون دولار ل 400 مليون دولار تعتبر الرياح المعاكسة بمثابة عائق مادي على النتيجة النهائية، حتى بالنسبة للشركات بهذا الحجم.

تعمل الدورة الفائقة للاستثمار في تحويل الطاقة على تغذية تراكم معدات الكهرباء لشركة GE Vernova إلى ما يقرب من 26 مليار دولار

تعمل دورة الاستثمار الفائقة في مجال الكهربة، المدفوعة بتحديث الشبكة، والتحول إلى مصادر الطاقة المتجددة، والطلب الهائل على الطاقة من مراكز البيانات فائقة الحجم، على تغذية نمو شركة GE Vernova. يعد قطاع الكهرباء هو الجزء الأسرع نموًا في الأعمال، حيث ارتفعت الطلبيات بنسبة 102٪ بشكل عضوي في الربع الثالث من عام 2025. وقد ارتفع تراكم المعدات الخاصة بمنتجات الشبكة ونقل الحركة وحدها إلى ما يقرب من 26 مليار دولار اعتبارًا من أكتوبر 2025.

يمثل هذا العمل المتراكم إيرادات واضحة للغاية وطويلة الأجل. إجمالي الأعمال المتراكمة للشركة مثير للإعجاب 135 مليار دولارمما يعني أن GE Vernova سيتم بيعها إلى حد كبير من المعدات الرئيسية حتى عام 2028. وهذا وضع اقتصادي قوي يسمح لها بالمرور عبر زيادات التكلفة والحفاظ على انضباط التسعير في سوق متقلب.

يمكن أن يؤثر الدولار الأمريكي القوي (USD) سلبًا على تحويل الإيرادات الدولية لكلا الكيانين، على الرغم من أن تراكم الخدمات يوفر حاجزًا

يعد الدولار الأمريكي القوي (USD) سلاحًا ذا حدين بالنسبة للشركات الصناعية متعددة الجنسيات مثل GE. وبما أن جزءًا كبيرًا من مبيعات كل من GE Aerospace وGE Vernova هي مبيعات دولية، فإن قوة الدولار الأمريكي تجعل منتجاتها وخدماتها أكثر تكلفة للعملاء الأجانب، مما قد يضر بالطلبات الجديدة. وأيضًا، عندما يقومون بتحويل الإيرادات الدولية مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي لإعداد التقارير، تكون القيمة أقل - وهذا هو خطر تحويل العملة.

ولكن هذا هو العامل الحاسم المخفف: تراكم الخدمات الهائل. غالبًا ما يتم تسعير هذه الأعمال المتراكمة، والتي تشمل اتفاقيات الخدمة طويلة الأجل (LTSAs) للمحركات النفاثة وتوربينات الغاز، بالدولار الأمريكي أو يتم التحوط لها، مما يوفر تدفق إيرادات مستقرًا ومتعدد السنوات وأقل عرضة لتقلبات العملة قصيرة المدى. لقد انتهت شركة GE Aerospace 140 مليار دولار يعمل تراكم الخدمات بمثابة ممتص قوي للصدمات الاقتصادية ضد تقلبات العملة.

• ويزيد الدولار القوي من تكلفة الصادرات المصنعة في الولايات المتحدة بالنسبة للمشترين الأجانب.
• فهو يقلل من القيمة المبلغ عنها بالدولار الأمريكي للإيرادات المقومة بالعملة الأجنبية.
• توفر عقود الخدمة طويلة الأجل، والتي غالبًا ما تكون بالدولار الأمريكي، تحوطًا ماديًا ضد مخاطر العملة هذه.

الشؤون المالية: تتبع فعالية التحوط من مخاطر العملات مقابل الدولار الأمريكي/اليورو والدولار الأمريكي/الين للربع الرابع من عام 2025 بحلول الأسبوع الأول من ديسمبر.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

تتركز العوامل الاجتماعية التي تؤثر على شركة جنرال إلكتريك (GE) في عام 2025 بشكل أساسي على استقرار علاقات العمل في GE Aerospace، والحاجة المجتمعية العالمية إلى طاقة موثوقة من GE Vernova، والنمو المدفوع بالديمغرافية لقطاع الرعاية الصحية، وهو نظير رئيسي في GE HealthCare.

ترتبط هذه الاتجاهات بشكل مباشر بالطلب على المدى الطويل والاستقرار التشغيلي لشركة GE Aerospace التي تركز على الطيران حديثًا، وشركاتها الشقيقة السابقة.

توفر اتفاقية المفاوضة الجماعية الجديدة لمدة خمس سنوات مع UAW استقرار العمل في مصانع تصنيع GE Aerospace الرئيسية في أوهايو وكنتاكي.

يعد تأمين عقد عمل طويل الأجل عاملاً اجتماعيًا بالغ الأهمية يزيل مخاطر تشغيلية كبيرة لشركة GE Aerospace، خاصة في ظل سوق العمل الضيق الحالي وارتفاع الطلب على محركات الطائرات. تم التوصل إلى الاتفاقية المبدئية لمدة خمس سنوات مع اتحاد عمال السيارات (UAW) في سبتمبر 2025، منهية إضرابًا دام ثلاثة أسابيع في منشآت إيفينديل، أوهايو، وإيرلانجر، كنتاكي. وهذا الاستقرار هو بالتأكيد فوز كبير.

يوفر العقد الجديد زيادة تراكمية في الأجور بنسبة 21.1% على مدى فترة عمله، وزيادة في الأجر الأساسي تتراوح من 3% إلى 5% حتى عام 2029، ودفع نقدي قدره 3500 دولار لكل موظف للمساعدة في تعويض تكاليف الرعاية الصحية المتزايدة. بالإضافة إلى ذلك، حصلت النقابة على ضمان الحد الأدنى من القوى العاملة، والذي يعالج بشكل مباشر مخاوف الأمن الوظيفي لأكثر من 600 عامل مشارك. يعد هذا السلام العمالي أمرًا بالغ الأهمية حيث تخطط GE Aerospace لاستثمار ما يقرب من مليار دولار في مصانعها وسلسلة التوريد الأمريكية في عام 2025، مع تخصيص 113 مليون دولار خصيصًا لمنطقة سينسيناتي الكبرى التي تشمل مصنع إيفينديل.

• يؤمن خمس سنوات من استقرار العمل حتى عام 2029.
• يضمن الحد الأدنى من عدد الموظفين للأمن الوظيفي.
• يدعم مليار دولار من الاستثمارات الصناعية المخططة في الولايات المتحدة في عام 2025.

يؤدي الدفع العالمي للوصول إلى الطاقة وموثوقية الشبكة، خاصة في الدول النامية، إلى زيادة الطلب على المدى الطويل على حلول الغاز والشبكات من GE Vernova.

إن الضرورة المجتمعية المتمثلة في كهربة شبكات الطاقة وتحقيق استقرارها، خاصة في الأسواق الناشئة، تشكل قوة دافعة هائلة لشركة جنرال إلكتريك فيرنوفا. لا يقتصر التحول العالمي في مجال الطاقة على مصادر الطاقة المتجددة فحسب؛ يتعلق الأمر بجعل الشبكة موثوقة ويمكن الوصول إليها لمليارات الأشخاص الذين ما زالوا يعانون من نقص الخدمات.

ومن الأمثلة الملموسة على ذلك دعم GE Vernova لمجمع الطاقة لغرب إفريقيا (WAPP)، الذي حقق أول مزامنة كاملة للنظام الكهربائي الإقليمي، وربط أنظمة الطاقة في 15 دولة عبر غرب إفريقيا. يعد هذا المشروع، الذي يستخدم تقنيات GridOS من GE Vernova، استجابة مباشرة للحاجة الاجتماعية لتقليل انقطاع التيار الكهربائي وتحسين الموثوقية وتوسيع تجارة الكهرباء، مع التزامن الدائم الكامل المستهدف لعام 2026. وينعكس هذا الطلب طويل الدورة في إجمالي الأعمال المتراكمة لشركة GE Vernova البالغة 135 مليار دولار أمريكي، مع ارتفاع المعدات المتراكمة إلى 54 مليار دولار أمريكي، مما يوفر رؤية قوية للإيرادات لحلول الغاز والشبكات الخاصة بها.

تعمل المخاوف الصحية المتزايدة والشيخوخة السكانية على دعم السوق العالمية المتنامية لشركة GE HealthCare (العرض العرضي الأول)، وهي نظير استراتيجي طويل المدى.

يعد التحول الديموغرافي نحو شيخوخة سكان العالم محركًا قويًا وطويل الأمد لصناعة التكنولوجيا الطبية، وهو العمل الأساسي لشركة GE HealthCare. تتوقع منظمة الصحة العالمية أن يتضاعف عدد سكان العالم الذين يبلغون من العمر 60 عامًا أو أكبر إلى 2.1 مليار بحلول عام 2050. ويؤدي هذا الواقع الديموغرافي إلى زيادة الطلب على التشخيص المتقدم وحلول الرعاية الدقيقة، وهي تخصصات GE HealthCare.

تظل GE HealthCare، على الرغم من أنها كيان منفصل، نظيرًا استراتيجيًا تشير صحة سوقه إلى قوة السوق النهائية الرئيسية لقطاعات الأعمال السابقة لشركة GE. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، أعلنت شركة GE HealthCare عن إيرادات بلغت 4.8 مليار دولار أمريكي، بزيادة عضوية قدرها 4٪ على أساس سنوي. يأتي تركيز الشركة على الذكاء الاصطناعي (AI) في التشخيص في توقيت جيد بشكل خاص، حيث من المتوقع أن ينمو سوق الذكاء الاصطناعي العالمي للرعاية الصحية بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يزيد عن 48.1٪ من عام 2024 إلى عام 2029. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تبلغ إيرادات الربع الثالث من عام 2025 حوالي 5.07 مليار دولار، مما يؤكد النمو المستدام في هذا القطاع المهم اجتماعيًا.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تريد أن تعرف أين تضع شركة جنرال إلكتريك (GE) أكبر رهاناتها التكنولوجية الآن بعد أن تم تقسيم الشركة إلى ثلاثة كيانات مركزة. الإجابة المختصرة هي: أنهم يضاعفون جهود إزالة الكربون من خلال الجيل التالي من الطيران والطاقة النووية، ويستخدمون الذكاء الاصطناعي لحل الاختناقات الأكثر خطورة في العالم الصناعي والمتمثلة في سلسلة التوريد وقدرة الشبكة.

تعمل شركة GE Aerospace على تسريع برامج محركات الجيل التالي مثل CFM RISE لتحسين كفاءة استهلاك الوقود بشكل كبير وتقليل الانبعاثات.

جوهر مستقبل GE Aerospace هو برنامج الابتكار الثوري للمحركات المستدامة (RISE)، وهو مشروع مشترك مع Safran Aircraft Engines من خلال CFM International. هذه ليست مجرد ترقية بسيطة؛ إنه تحول أساسي، يستهدف كفاءة أفضل في استهلاك الوقود بنسبة تزيد عن 20% وخفض انبعاثات الكربون مقارنة بالمحركات التجارية الحالية. المفتاح هو بنية المروحة المفتوحة، والتي هي في الأساس تصميم محرك غير مجاري يسمح بنسبة تجاوز هائلة، وهو شيء لا يمكن للمحركات الأنبوبية التقليدية مطابقته دون المساس بالمتانة.

تعتبر هذه الدفعة حاسمة لأنها تعالج أكبر نقطة ضغط بيئية وتكلفة في صناعة الطيران: استهلاك وقود الطائرات. ولكي نكون منصفين، فهذه لعبة طويلة المدى، حيث من المتوقع ظهور جيل المحرك الجديد في النصف الثاني من ثلاثينيات القرن الحالي. ومع ذلك، فإن التطور التكنولوجي يحدث الآن، حيث أكمل البرنامج بالفعل أكثر من 350 اختبارًا ولديه أكثر من 2000 مهندس متخصصين في هذا الجهد. هذا هو المكان الذي يتم فيه صياغة مستقبل الطيران بشكل واضح.

تعد شركة GE Vernova رائدة في مجال تكنولوجيا المفاعلات المعيارية الصغيرة (SMR)، مع اتخاذ قرار الاستثمار النهائي بشأن أول مفاعل معياري صغير غربي في موقع دارلينجتون.

تقوم شركة GE Vernova بخطوة هائلة وملموسة في مجال الطاقة النووية من خلال تصميم مفاعلها المعياري الصغير (SMR) BWRX-300. الوحدة الأولى قيد الإنشاء بالفعل في موقع دارلينجتون في أونتاريو، كندا، مما يجعلها أول وحدة SMR في العالم الغربي تصل إلى هذه المرحلة. وهذا يمثل تقدماً تكنولوجياً هائلاً، حيث توفر المفاعلات الصغيرة والمتوسطة حلاً للطاقة الأساسية قابلاً للتطوير وخالياً من الكربون، ويسهل تحديد موقعه وتمويله مقارنة بالمحطات النووية التقليدية واسعة النطاق.

إن حجم الالتزام واضح: فمشروع دارلينجتون النووي الجديد الأوسع نطاقاً تبلغ ميزانيته 20.9 مليار دولار أميركي لأربع مفاعلات صغيرة الحجم. ولدعم هذه التكنولوجيا، تستثمر شركة GE Vernova Hitachi Nuclear Energy 70 مليون دولار لإنشاء أول مركز للهندسة والخدمات لـ BWRX-300 في العالم بالقرب من موقع دارلينجتون، والذي سيتم تشغيله بحلول نهاية عام 2027. وسيعمل هذا المركز على تدريب أكثر من 2000 عامل سنويًا، مما يضمن الخبرة التشغيلية طويلة المدى للتكنولوجيا.

تتطلب الاختناقات المستمرة في سلسلة التوريد في قطاعي الطيران والطاقة من شركة GE Aerospace استثمار ما يقرب من مليار دولار في التصنيع الأمريكي في عام 2025.

الخطر الأكبر على المدى القريب هو سلسلة التوريد الصناعية، وتحاربها شركة GE Aerospace برأس المال. أعلنت الشركة عن خطة لاستثمار ما يقرب من مليار دولار في مصانعها وسلسلة التوريد الأمريكية طوال عام 2025، وهو ما يقرب من ضعف التزام العام السابق. يعد هذا الاستثمار عامل تمكين تكنولوجي أساسي، يهدف إلى تعزيز القدرة الإنتاجية للمنتجات عالية الطلب مثل محرك CFM LEAP وتسريع اعتماد المواد المتقدمة.

إليك الحساب السريع حول أين تذهب الأموال:

إنها خطوة دفاعية وهجومية: حل مشاكل التسليم اليوم مع دمج تكنولوجيا الغد، مثل CMCs، وهي أخف بمقدار الثلث ويمكنها تحمل درجات حرارة تصل إلى 500 درجة أعلى من معظم المعادن.

تعمل رقمنة العمليات الصناعية على خلق الطلب على البرامج المتقدمة والخدمات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي في جميع أقسام جنرال إلكتريك السابقة.

الرقمنة ليست مجرد كلمة طنانة هنا؛ إنه محرك للإيرادات، خاصة لشركة GE Vernova. يؤدي الإنشاء الهائل لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى خلق طلب غير مسبوق على البنية التحتية الموثوقة للطاقة والشبكة، وتعد شركة GE Vernova هي المستفيد المباشر. وحجز قسم الكهرباء التابع لها طلبيات معدات شبكية بقيمة 900 مليون دولار من شركات التكنولوجيا في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، وهي قفزة كبيرة من 600 مليون دولار في عام 2024 بأكمله. ومن المتوقع أن تستهلك مراكز البيانات وحدها ما يصل إلى 8% من الكهرباء في الولايات المتحدة بحلول عام 2030، لذا فهذه إشارة طلب مستدام.

أيضًا، تلعب GE HealthCare دورًا كبيرًا في الفضاء الرقمي، حيث أعلنت عن اتفاقية في أواخر عام 2025 للاستحواذ على Intelerad، مزود برامج التصوير الطبي، مقابل 2.3 مليار دولار نقدًا. يؤدي هذا على الفور إلى تسريع تحولهم إلى الحلول السحابية والمدعومة بالذكاء الاصطناعي، والجمع بين محفظة الذكاء الاصطناعي الواسعة الخاصة بهم وخبرة Intelerad السحابية لتحسين سير العمل السريري. تركز الدفعة التكنولوجية على:

• دمج الذكاء الاصطناعي وتنسيق سير العمل في التصوير.
• توسيع أنظمة أرشفة الصور والاتصالات السحابية (PACS).
• تطوير أنظمة الدفع الكهربائية الهجينة للطيران.

والخلاصة بسيطة: تستخدم الشركات السابقة لشركة جنرال إلكتريك الابتكار التكنولوجي ليس فقط لتحسين المنتجات، بل لتلبية احتياجات البنية التحتية الضخمة كثيفة رأس المال لدورات الذكاء الاصطناعي الفائقة وانتقال الطاقة.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

لا يزال التدقيق التنظيمي العالمي بشأن التعاقدات الدفاعية وضوابط التصدير يمثل رياحًا معاكسة ثابتة للقسم العسكري في شركة GE Aerospace

أنت تدير شركة ضخمة في مجال الدفاع والمحركات التجارية، لذا فإن التدقيق التنظيمي العالمي ليس مجرد مخاطرة؛ إنها تكلفة ممارسة الأعمال التجارية. بالنسبة لشركة GE Aerospace، فإن المشهد القانوني لقسمها العسكري سيتضيق بشكل كبير في عام 2025. ولا يتعلق الأمر بغرامة واحدة؛ يتعلق الأمر بالامتثال المستمر عالي المخاطر المطلوب للتعاقدات الحكومية وتجارة الأسلحة الدولية (ITAR). وينصب التركيز على أمن سلسلة التوريد والتأثير الأجنبي.

على سبيل المثال، يفرض قانون تفويض الدفاع الوطني لعام 2025 إجراء تدقيق أعمق لسلسلة التوريد من خلال منع المقاولين من استخدام المنتجات أو الخدمات المرتبطة ببعض الكيانات التابعة للجيش الصيني. بالإضافة إلى ذلك، ستتطلب التحديثات القادمة لملحق تنظيم الاستحواذ الفيدرالي الدفاعي (DFARS) من الشركات التي لديها عقود تتجاوز 5 ملايين دولار الخضوع لمراجعة وكالة الأمن ومكافحة التجسس الدفاعية بحثًا عن مخاطر التأثير الأجنبي المحتملة، حتى لو لم تتعامل مع البيانات السرية. وهذا عبء إداري ضخم.

هذه الرقابة المتزايدة هي استجابة مباشرة للتوتر الجيوسياسي المتزايد، مما يعني أن كل جزء - بدءًا من تشكيل التيتانيوم إلى لوحة الدوائر - يجب أن يكون قابلاً للتتبع ومتوافقًا. ملاحظة واحدة واضحة: أصبحت التعاقدات الدفاعية الآن رياضة اتصال كاملة لمسؤولي الامتثال.

تكاليف الامتثال لعقوبات التجارة العالمية والقيود الأمريكية الصينية المتطورة تتطلب نفقات مستمرة لإعادة تشكيل سلسلة التوريد

إن النزاعات التجارية المستمرة، وخاصة بين الولايات المتحدة والصين، تترجم مباشرة إلى تكاليف دولارية صعبة بالنسبة لشركات جنرال إلكتريك، مما يفرض إعادة تشكيل سلسلة التوريد باهظة الثمن (التحول إلى التصنيع المحلي مقابل التصنيع المحلي). وفي حين أن شركة GE Aerospace هي الخلف القانوني، فإن شركتها الشقيقة، GE Vernova، تقدم صورة واضحة في الوقت الحقيقي للضربة المالية الناجمة عن التعريفات الجمركية في عام 2025.

تتضمن التوجيهات المالية لشركة GE Vernova لعام 2025 التأثير المتوقع من التعريفات الجمركية والتضخم الناتج، بعد خصم إجراءات التخفيف، والذي يقدر بنحو 300 مليون دولار إلى 400 مليون دولار. هذه أموال لا يمكن استثمارها في البحث والتطوير أو إعادتها إلى المساهمين. ارتفع متوسط ​​الرسوم الجمركية الإجمالية على العديد من البضائع الصينية إلى حوالي 30 بالمائة بحلول منتصف مايو 2025. بصراحة، عليك إنفاق المال لتوفير المال هنا.

وفيما يلي حسابات سريعة حول ضغط التعريفات الجمركية عبر محفظة جنرال إلكتريك السابقة، والتي توضح حجم المشكلة:

وما يخفيه هذا التقدير هو الإنفاق الرأسمالي الطويل الأجل اللازم لبناء قدرة تصنيعية جديدة خارج الصين، وهو جهد متعدد السنوات بكل تأكيد ويكلف مليارات الدولارات عبر القطاع الصناعي.

يوفر قانون الحد من التضخم (IRA) إعفاءات ضريبية وحوافز كبيرة، مما يؤثر بشكل مباشر على قرارات الاستثمار في الطاقة المتجددة لشركة GE Vernova

ويُعَد قانون الحد من التضخم بمثابة الحافز القانوني الأكبر لشركة جنرال إلكتريك فيرنوفا، حيث يعمل كبرنامج دعم ضخم وطويل الأجل لمنتجاتها الأساسية: توربينات الرياح، وتحديث الشبكات، وتكنولوجيا الهيدروجين النظيف. يوفر القانون حوافز واضحة ومحايدة من الناحية التكنولوجية والتي تؤثر بشكل مباشر على مكان وكيفية استثمار GE Vernova لرأسمالها.

إن الائتمان الضريبي للإنتاج المنقح (PTC) الذي أصدره الجيش الجمهوري الإيرلندي، واستبداله، الائتمان الضريبي لإنتاج الكهرباء النظيفة (§45Y)، من شأنه أن يغير قواعد اللعبة. بالنسبة لمشاريع طاقة الرياح البرية المؤهلة، يمكن أن تقدم شركة PTC ما يصل إلى 27 دولارًا لكل ميجاوات في الساعة. إن معدل PTC الجديد المحايد تقنيًا، والذي ينطبق على المرافق الموضوعة في الخدمة بعد 1 يناير 2025، لديه معدل أساسي قدره 0.3 سنت / كيلووات ساعة (أو 3 دولارات / ميجاوات ساعة)، لكنه يقفز إلى 1.5 سنت / كيلووات ساعة (أو 15 دولارًا أمريكيًا / ميجاوات ساعة) إذا تم استيفاء متطلبات الأجور والتدريب المهني السائدة.

وترتبط هذه الحوافز بشكل واضح بمتطلبات المحتوى المحلي، ولهذا السبب تقوم شركة GE Vernova بتوسيع إنتاجها في الولايات المتحدة. وقد أدت هذه السياسة إلى زيادة الاستثمارات في سلسلة التوريد المحلية، والتي من المتوقع أن تصل إلى 5.4 مليار دولار في عام 2025 عبر الصناعة لتصنيع التوربينات وتحديث الشبكة.

حوافز IRA الرئيسية التي تقود استراتيجية GE Vernova:

• قيمة الائتمان الضريبي للإنتاج (PTC): ما يصل إلى 27 دولارًا أمريكيًا لكل ميجاوات في الساعة لمشاريع طاقة الرياح البرية المؤهلة.
• مكافأة المحتوى المحلي: تحفز التوريد والتجميع في الولايات المتحدة، مما يدعم بشكل مباشر بصمة التصنيع المحلية لشركة GE Vernova.
• الحياد التكنولوجي: تنطبق الاعتمادات الجديدة على مجموعة واسعة من التقنيات الخالية من الانبعاثات، بما في ذلك الهيدروجين النظيف (القسم 45 فولت) وتخزين الشبكة، والتي تعتبر أساسية لمحفظة GE Vernova.
• الدفع المباشر/قابلية التحويل: إن القدرة على تسييل (بيع) الإعفاءات الضريبية لأطراف ثالثة تقلل بشكل كبير من مخاطر تمويل المشاريع واسعة النطاق.

يعد حساب IRA في الأساس إشارة طلب طويلة الأجل ومدعومة قانونيًا لمعدات GE Vernova، مما يجعله عاملاً حاسمًا في قرارات تخصيص رأس المال للعقد القادم.

شركة جنرال إلكتريك (GE) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

تعمل تفويضات إزالة الكربون على زيادة إيرادات شركة GE Vernova

إن الدفع العالمي نحو تحقيق صافي انبعاثات كربونية صفر هو أكبر قوة منفردة لمحفظة الطاقة الخاصة بشركة جنرال إلكتريك (GE)، والتي تقع الآن تحت إدارة GE Vernova. وهذا ليس اتجاها مستقبليا غامضا؛ إنه محرك الإيرادات الحالي. تعمل دورة الاستثمار الفائقة في تحول الطاقة - من مصادر الطاقة المتجددة على نطاق المرافق إلى تحديث الشبكة - على زيادة الطلب بشكل مباشر على قطاعات الطاقة والكهرباء التابعة لشركة GE Vernova.

إليك الحساب السريع: قامت إدارة GE Vernova بتوجيه إيراداتها لعام 2025 نحو الاتجاه نحو الحد الأعلى من نطاقها، لتصل إلى ما يقرب من 37 مليار دولار. ويرتكز هذا النمو على الحاجة إلى طاقة قابلة للتوزيع (طاقة الغاز) لدعم مصادر الطاقة المتجددة المتقطعة والبناء الضخم للشبكة (الكهرباء) للتعامل مع جميع مصادر الطاقة اللامركزية الجديدة.

والشركة في وضع يمكنها من الاستفادة من هذا الطلب الهيكلي، لكنه سوق معقد.

• حلول الشبكة: ضرورية لإدارة تدفق الطاقة المتجددة المتزايد.
• طاقة الغاز: توفر دعمًا مرنًا ومنخفض الكربون للشبكة.
• الكهرباء: من المتوقع أن تشهد نموًا في الإيرادات العضوية تقريبًا 20% في عام 2025.

توافق وقود الطيران المستدام (SAF) مع شركة GE Aerospace

بالنسبة لشركة GE Aerospace، تتمثل نقطة الضغط البيئي في التزام صناعة الطيران بتحقيق صافي انبعاثات كربونية صفرية بحلول عام 2050. والإجراء الواضح هنا هو تكنولوجيا المحرك المتوافقة مع وقود الطيران المستدام (SAF)، الذي يقلل من انبعاثات الكربون خلال دورة الحياة بنسبة تصل إلى 80% مقارنة بوقود الطائرات التقليدي.

هذا ليس هدفا مستقبليا. إنه متطلب منتج حالي. جميع محركات GE Aerospace التجارية، بما في ذلك محرك GE9X عالي الدفع وعائلة GEnx، معتمدة للعمل على خلطات SAF المعتمدة اليوم. علاوة على ذلك، نجحت شركة GE Aerospace في اختبار محركاتها باستخدام 100% ساف، والتي تعد الركيزة التقنية الأساسية لتصميمات المحركات الجديدة مثل تلك الموجودة في برنامج CFM RISE (الابتكار الثوري للمحركات المستدامة).

ويستهدف برنامج RISE، وهو مشروع مشترك مع Safran Aircraft Engines، أكثر من تحسن 20% في كفاءة استهلاك الوقود وانخفاض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون مقارنة بالمحركات الأكثر كفاءة اليوم. ويعد هذا التركيز على كفاءة استهلاك الوقود والتوافق مع القوات المسلحة السودانية ميزة تسويقية أساسية بلا شك في تأمين العقود الكبرى، مثل الطلب الأخير لأكثر من 540 محرك GE9X لطيران الإمارات.

الرياح المعاكسة لقطاع الرياح من تكاليف التحول الأخضر

ومن المفارقات أن التوجه نحو إزالة الكربون يخلق بيئة مالية صعبة على المدى القريب لقطاع طاقة الرياح في شركة GE Vernova. أدى التوسع السريع في تكنولوجيا الرياح، إلى جانب مشكلات سلسلة التوريد والتضخم ومشاكل مراقبة الجودة، إلى خسائر مالية كبيرة في هذا القطاع.

وكان الضغط من أجل تنفيذ مشاريع طاقة الرياح البحرية الضخمة والمعقدة يمثل تحديًا كبيرًا. وبالتالي، تتوقع GE Vernova أن تكون خسائر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقسم طاقة الرياح في عام 2025 في حدود 200 مليون دولار إلى 400 مليون دولار، مع تحرك الاتجاه نحو الحد الأعلى لنطاق الخسارة هذا. ويشمل ذلك التأثير المستمر للتعريفات الجمركية والتضخم، والتي من المقدر أن تكون بمثابة رياح معاكسة تقريبًا 300 مليون دولار إلى 400 مليون دولار، صافي إجراءات التخفيف.

اضطرت الشركة إلى التراجع عن تلقي طلبات طاقة الرياح البحرية الجديدة للتركيز على الربحية والتنفيذ. وهذه حالة كلاسيكية حيث يفوق الطموح البيئي القدرة على التنفيذ الصناعي.

تأثير الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة على تخصيص رأس مال المستثمر

إن التركيز المتزايد على الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة يغير بشكل أساسي كيفية تخصيص المستثمرين المؤسسيين لرأس المال لشركات مثل جنرال إلكتريك. بالنسبة لكل من GE Vernova وGE Aerospace، يعد التصنيف القوي "E" (البيئي) أمرًا ضروريًا للوصول إلى المجموعة المتنامية من التمويل المستدام.

على الرغم من أن عالم الصناديق المستدامة العالمية شهد تدفقات خارجية صافية في أوائل عام 2025، إلا أن إجمالي الأصول ظل قويًا عند مستوى تقريبًا 3.16 تريليون دولار اعتبارًا من مارس 2025. يبحث رأس المال هذا بنشاط عن الشركات التي تمكن من الانتقال إلى اقتصاد منخفض الكربون. تُعد شركة GE Vernova، بتركيزها الأساسي على الكهربة، مثالًا رئيسيًا على شركة "تمكين التحول"، وهو محور تركيز مواضيعي رئيسي للمستثمرين في عام 2025.

وينقسم الخطر إلى شقين: الفشل في تحقيق أهداف إزالة الكربون (النطاق 1، و2، و3 من الانبعاثات) من الممكن أن يؤدي إلى ارتفاع تكلفة رأس المال، في حين قد تؤدي الأخطاء في الحوكمة أو العوامل الاجتماعية إلى سحب استثمارات كبيرة من جانب المستثمرين. إن تعقيد المشهد التنظيمي، وخاصة تشديد قواعد تسمية الصناديق البيئية والاجتماعية والحوكمة في الاتحاد الأوروبي، يعني أن الشفافية والبيانات التي يمكن التحقق منها غير قابلة للتفاوض للحفاظ على ثقة المستثمرين.

الخطوة التالية: يجب على فريق علاقات المستثمرين في جنرال إلكتريك نشر تفاصيل تفصيلية لتخصيص النفقات الرأسمالية لعام 2025 لمشاريع محددة لإزالة الكربون ومشاريع البحث والتطوير المتعلقة بـ SAF بحلول نهاية الربع.