شركة Gulfport Energy Corporation (GPOR): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

تعد شركة Gulfport Energy Corporation (GPOR) دراسة حالة رائعة بالتأكيد في عام 2025: شركة منتجة للغاز الطبيعي تتمتع بالقوة المالية للاعب رئيسي ولكن المخاطر التشغيلية لمتخصص في السلع الأساسية. أنت ترى شركة ذات ميزانية عمومية قوية تقريبًا 903.7 مليون دولار في السيولة وصغيرة 0.81x نسبة الديون إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تعود بقوة 1.5 مليار دولار للمساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء. ولكن بصراحة، فإن تلك الهندسة المالية المثيرة للإعجاب تتجه نحو واقع سوق الغاز الطبيعي المتقلب، حيث 88% مزيج الإنتاج الخاص بهم يتركهم مكشوفين، وتؤثر العوائق التشغيلية، مثل انقطاع التيار الكهربائي، على صافي إنتاجهم. لاتخاذ قرار مستنير، عليك أن تفهم كيفية دفعهم للانتهاء 30% ويعوض نمو السوائل وتوسيع المخزون التهديد المستمر المتمثل في انخفاض الأسعار وخطر فقدانها 325 مليون دولار هدف إعادة الشراء 2025

شركة جولفبورت للطاقة (GPOR) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن صورة واضحة للمزايا الأساسية لشركة Gulfport Energy Corporation (GPOR)، وتشير البيانات المستمدة من نتائج الربع الثالث من عام 2025 إلى شركة منضبطة ماليًا وعميقة من الناحية التشغيلية وتركز على المساهمين. والخلاصة المباشرة هي أن شركة جولفبورت لديها ميزانية عمومية قوية ومخزون ضخم وعالي الجودة، مما يجعلها قادرة على التغلب على تقلبات أسعار الغاز الطبيعي وإعادة رأس المال بقوة إليك، أيها المستثمر.

سيولة قوية تبلغ حوالي 903.7 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025

بصراحة، السيولة هي شبكة الأمان المالي الخاصة بك، كما أن شركة جولفبورت قوية بالتأكيد. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، أبلغت الشركة عن سيولة إجمالية تبلغ حوالي 903.7 مليون دولار. هذه ليست مجرد أموال نقدية؛ إنه مزيج من النقد وقدرة الاقتراض المتاحة بموجب التسهيلات الائتمانية المتجددة. وعلى وجه التحديد، فقد شمل حوالي 3.4 مليون دولار نقدًا وما يعادله، بالإضافة إلى ما يقرب من 900.3 مليون دولار من قدرة الاقتراض المتاحة. يمنح هذا المستوى العالي من رأس المال المتاح الإدارة المرونة اللازمة لمتابعة الاستثمارات الإستراتيجية والتقديرية - مثل عمليات الاستحواذ على المساحات أو المزيد من عمليات الحفر التقييمية - دون التركيز على الأعمال الأساسية.

وإليك الرياضيات السريعة حول تكوين السيولة:

رافعة مالية منخفضة مع نسبة الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ تقريبًا 0.81x

عندما أنظر إلى شركة طاقة، أجد أن الرفع المالي المنخفض يمثل علامة خضراء ضخمة، خاصة في سوق السلع المتقلبة. تدير شركة جولفبورت سفينة ضيقة جدًا. لقد خرجت الرافعة المالية لمدة 12 شهرًا، والتي تم قياسها بنسبة الديون قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء)، من الربع الثالث من عام 2025 بالقرب من مستوى محافظ قدره 0.81 مرة. للسياق، أي شيء أقل من 1.5x في هذه الصناعة يعتبر ممتازًا بشكل عام، لذا فإن 0.81x رائع. وهذا يعني أن أرباحهم السنوية تغطي التزامات ديونهم بسهولة، وهو ما يعد علامة على الاستقرار المالي والانضباط.

هذه الرافعة المالية المنخفضة هي نتيجة مباشرة لتركيزهم على توليد التدفق النقدي الحر المعدل (FCF) واستخدامه بذكاء. في الربع الثالث من عام 2025 وحده، حققت شركة جولفبورت 103.4 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر المعدل، والذي تستخدمه لتمويل برنامج عائد رأس المال الخاص بها وإبقاء الديون منخفضة. إنهم ملتزمون بالحفاظ على نسبة الرافعة المالية عند أو أقل من مرة واحدة، وهو هدف واضح وقابل للتنفيذ يحمي رأس المال.

عودة المساهمين العدوانية عبر أ 1.5 مليار دولار ترخيص برنامج إعادة شراء الأسهم

لا تتحدث جولفبورت فقط عن إعادة رأس المال؛ إنهم يفعلون ذلك بقوة. لدى الشركة برنامج كبير لإعادة شراء الأسهم بقيمة 1.5 مليار دولار. يعد هذا التزامًا قويًا لعدة سنوات بتعزيز قيمة المساهمين من خلال تقليل عدد الأسهم.

لكي نكون منصفين، لقد تم تنفيذ هذا الأمر لفترة من الوقت. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، قامت الشركة بالفعل بإعادة شراء ما يقرب من 785.4 مليون دولار أمريكي من الأسهم منذ بدء البرنامج في مارس 2022. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال لديهم ما يقرب من 715.0 مليون دولار أمريكي من السعة المتبقية في إطار البرنامج. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تتوقع "غلفبورت" إعادة شراء ما يقرب من 325 مليون دولار أمريكي من أسهمها القائمة. يُظهر نشاط إعادة الشراء القوي هذا الثقة في تقييمهم.

مخزون عالي الجودة تقريبًا 700 موقع إجمالي أدناه أ 2.50 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية سعر التعادل

إن القوة التشغيلية مبنية على الصخور الجيدة، ولدى جولفبورت الكثير منها. إن مخزونهم القابل للحفر عميق واقتصادي للغاية. ويقدرون أنهم يحتفظون بحوالي 700 موقع إجمالي عبر قاعدة أصولهم، وهو ما يترجم إلى ما يقرب من 15 عامًا من صافي المخزون.

ما يهم حقًا هو تكلفة الحفر، وهذا هو المكان الذي يتألقون فيه:

• إجمالي المواقع الإجمالية: تقريبًا 700.
• صافي مخزون المخزون: حوالي 15 سنة.
• سعر التعادل: أدناه 2.50 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية.

يعد سعر التعادل الذي يقل عن 2.50 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية ميزة تنافسية هائلة. وهذا يعني أنه حتى لو ظلت أسعار الغاز الطبيعي منخفضة، فإن جزءًا كبيرًا من برنامج الحفر الخاص بها يظل مربحًا للغاية. لقد قاموا أيضًا بتوسيع هذا المخزون بنشاط، مما أدى إلى زيادة إجمالي مخزونهم غير المطور بأكثر من 40٪ منذ نهاية عام 2022، بما في ذلك زيادة بنسبة 200٪ في مخزون أوهايو مارسيلوس. هذا نمو ذكي وفعال لرأس المال.

شركة جولفبورت للطاقة (GPOR) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة Gulfport Energy Corporation (GPOR) وترى إنتاجًا قويًا، لكن المحلل المتمرس يعرف كيفية رسم خريطة للمخاطر التي يمكن أن تؤدي إلى تآكل هذا الأداء. ونقطة الضعف الأساسية هنا تتلخص في الاعتماد الهيكلي المفرط على سلعة واحدة، وهو ما يتفاقم بفِعل المشاكل التشغيلية الخارجية والتقييم المتميز الذي لا يترك مجالاً كبيراً للخطأ.

يتم ترجيح الإنتاج بشكل كبير نحو الغاز الطبيعي، مما يزيد من التعرض لأسعار السلع الأساسية

ويرتبط الأداء المالي لشركة "غلفبورت إنيرجي" ارتباطاً وثيقاً بأسعار الغاز الطبيعي المتقلبة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، يتكون صافي مزيج الإنتاج اليومي للشركة من حوالي 88% غاز طبيعيمع تقسيم النسبة المتبقية البالغة 12% بين سوائل الغاز الطبيعي والنفط/المكثفات.

ويعني هذا الوزن الثقيل أنه حتى الانخفاض البسيط والمستدام في سعر NYMEX Henry Hub يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على الإيرادات وتوليد التدفق النقدي الحر. لكي نكون منصفين، يعد هذا تحديًا مشتركًا للمنتج الذي يركز على الغاز، لكنه يحد من قدرته على التركيز عندما يتراجع سوق الغاز الطبيعي.

• الغاز الطبيعي: 88% إنتاج الربع الثالث من عام 2025
• سوائل الغاز الطبيعي (NGLs): 8% إنتاج الربع الثالث من عام 2025
• النفط والمكثفات: 4% إنتاج الربع الثالث من عام 2025

خالفت ربحية السهم المخففة (EPS) للربع الثالث من عام 2025 تقديرات إجماع المحللين

وبينما أعلنت الشركة عن مقاييس تشغيلية قوية، إلا أن النتيجة النهائية لا تزال أقل من التوقعات، مما قد يهز ثقة المستثمرين. أعلنت شركة Gulfport Energy عن ربحية السهم المخففة للربع الثالث من عام 2025 $4.45، والذي فاته تقدير إجماع محللي FactSet لـ $4.66. بصراحة، غالبًا ما يشير فقدان ربحية السهم، حتى بهامش صغير، إلى أن تكاليف التشغيل أو الأسعار المحققة لم تكن مواتية كما نموذج الشارع.

إليك الحساب السريع لأداء الربع الثالث من عام 2025:

أثرت القيود التشغيلية الناجمة عن انقطاع التيار الكهربائي من طرف ثالث على صافي الإنتاج في عام 2025

تخضع أحجام إنتاج شركة Gulfport Energy لموثوقية البنية التحتية الوسيطة التابعة لطرف ثالث (خطوط الأنابيب، ومصانع المعالجة). وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، تأثر صافي الإنتاج اليومي سلبًا بنحو 40 مليون قدم مكعب في اليوم بسبب انقطاعات التيار والقيود غير المخطط لها من قبل طرف ثالث. وهذا يمثل مقدارًا ماديًا من الحجم المفقود الذي لا تستطيع الشركة التحكم فيه بشكل مباشر.

كما أن الإدارة تتوقع بالفعل المشكلات المستقبلية. لقد اختاروا بشكل استباقي للاستثمار تقريبًا 35 مليون دولار نحو نشاط التطوير التقديري في عام 2025 للتخفيف من آثار الإنتاج المتوقعة من التوقف المخطط للصيانة من طرف ثالث في الربع الأول من عام 2026. ويعمل هذا الإنفاق الضروري على تحويل رأس المال الذي يمكن إعادته إلى المساهمين أو استخدامه في مبادرات النمو الأخرى.

يظهر تقييم السوق بعلاوة، حيث يتم التداول بسعر 3.3 أضعاف السعر إلى المبيعات مقابل متوسط الصناعة البالغ 1.5 مرة.

يقوم السوق حاليًا بتسعير شركة Gulfport Energy بعلاوة كبيرة على نظيراتها، وهو ما يمثل نقطة ضعف لأنه يرفع مستوى الأداء. يتم تداول الشركة عند نسبة السعر إلى المبيعات (P / S) تقريبًا 3.3x، في حين أن متوسط نسبة السعر إلى الربح في صناعة النفط والغاز الأمريكية أقل بكثير عند حوالي 1.5x.

تشير نسبة السعر إلى الربح المرتفعة هذه إلى أن المستثمرين يتطلعون إلى نمو استثنائي في الإيرادات أو هوامش ربح قد يكون من الصعب الحفاظ عليها بشكل واضح، خاصة في بيئة أسعار الغاز الطبيعي المليئة بالتحديات. إذا توقف مسار نمو شركة جولفبورت إنيرجي، أو إذا انخفضت أسعار السلع الأساسية بشكل أكبر، فإن تقييم العلاوة هذا يجعل السهم عرضة بشكل خاص لتصحيح حاد.

شركة جولفبورت للطاقة (GPOR) - تحليل SWOT: الفرص

انتهى الاستهداف 30% نمو صافي إنتاج السوائل اليومي على أساس سنوي في عام 2025، مما يؤدي إلى تنويع الإيرادات.

أنت تبحث عن طريق واضح لتنويع الإيرادات، وتقوم شركة Gulfport Energy Corporation بتوفير ذلك من خلال الاعتماد بشدة على السوائل. تتوقع الخطة التشغيلية لعام 2025 زيادة إجمالية في صافي إنتاج السوائل بنسبة تزيد عن 30% مقارنة بالعام 2024 بأكمله. وهذا ليس مجرد نتوء هامشي؛ إنه تحول استراتيجي مصمم لدفع إنتاجهم من السوائل، كنسبة مئوية من إجمالي الإنتاج، إلى رقمين.

إليك الحسابات السريعة: تقدر الشركة أن صافي إنتاج السوائل اليومي سيكون في حدود 18.0 إلى 20.5 مليون برميل يوميًا للعام بأكمله 2025. يعد هذا التركيز على سوائل الغاز الطبيعي ذات القيمة العالية والنفط/المكثفات خطوة ذكية، لأنها تساعد على حماية الشركة من تقلبات أسعار الغاز الطبيعي وتضعها في مكان يسمح لها بالحصول على زيادة كبيرة في توليد التدفق النقدي الحر المعدل والمتوقع. إنهم يتحركون بشكل واضح لتحقيق أقصى قدر من القيمة لكل جزيء.

الاستثمار الاستراتيجي 75 مليون دولار إلى 100 مليون دولار في عمليات الاستحواذ التقديرية على المساحات لتوسيع المخزون لمدة عامين.

تتمثل إحدى الفرص الأساسية لشركة Gulfport في توسيع مدرج الحفر الخاص بها، وهم يدعمون ذلك برأس مال كبير. أعلنت الشركة عن خطط لتخصيص ما بين 75 مليون دولار و100 مليون دولار لعمليات الاستحواذ التقديرية المستهدفة. ويمثل هذا أعلى مستوى من الاستثمار المستأجر لشركة جولفبورت منذ أكثر من ست سنوات.

إن هذا الإنفاق المنضبط لا يتعلق بالنمو السريع وغير المنظم؛ يتعلق الأمر بتأمين فرص الحفر المستقبلية عالية الجودة. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاستثمار إلى توسيع مخزونها عالي الجودة ومنخفض التعادل لأكثر من عامين. وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2025، كانوا قد وزعوا بالفعل 15.7 مليون دولار من رأس المال هذا، مما يؤكد أن الالتزام قيد التنفيذ بالفعل.

الوصول المباشر إلى أسواق ساحل الخليج المتميزة وممر تصدير الغاز الطبيعي المسال.

إن موقع جولفبورت واتفاقيات البنية التحتية تمنحها ميزة تنافسية حاسمة: التسعير المتميز. وتمتلك الشركة اتفاقيات نقل ثابتة توفر الوصول المباشر إلى ممر تصدير الغاز الطبيعي المسال المتنامي بالقرب من ساحل الخليج. وهذه صفقة ضخمة لأنها تعني أن غازهم غير عالق في الأسواق الإقليمية ذات الأسعار المنخفضة.

وعلى وجه التحديد، تصل وسائل النقل الخاصة بهم إلى نقاط البيع TGP 500 وTransco 85. تعد هذه الأسواق المتميزة أكثر ربحية بشكل ملحوظ، حيث يبلغ متوسطها أكثر من 0.50 دولار أمريكي فوق سعر مؤشر NYMEX Henry Hub خلال الربع الثالث من عام 2025. ما يصل إلى 15٪ من إنتاج الغاز الطبيعي في جولفبورت يتم تسليمه بشكل مؤكد إلى ساحل الخليج، مما يحسن بشكل كبير أسعارها المحققة والعوائد الشاملة.

اختبار الحفر U-development في Utica، فتح 20 موقعًا للغاز الجاف في يوتيكا للتطوير المستقبلي.

يعد الابتكار في تقنية الحفر فرصة قوية لتوسيع المساحة الحالية، وقد أثبتت شركة جولفبورت ذلك في يوتيكا. نجحت الشركة في تنفيذ استثمار رأسمالي تقديري إضافي لاختبار جدوى حفر آبار التطوير على شكل حرف U (نوع من الآبار الجانبية الممتدة) في نافذة الغاز الجاف في يوتيكا.

يعد هذا الاختبار الناجح، والذي تضمن الوصول إلى العمق الإجمالي في بئرين من نوع U، بمثابة فوز تقني كبير. والنتيجة المباشرة والملموسة هي فتح 20 موقعًا إجماليًا للغاز الجاف في يوتيكا للتطوير المستقبلي. هذه طريقة منخفضة التكلفة وعالية العائد لتنمية مخزونهم بشكل عضوي. خصصت الشركة ما يقرب من 30 مليون دولار من رأس مال التقييم في عام 2025 لتمويل هذا المشروع ومشاريع التقييم الأخرى.

• يثبت مفهوم الحفر الجديد عبر مساحة يوتيكا الخاصة بهم.
• إضافة 20 موقعًا إجماليًا للغاز الجاف في Utica إلى المخزون.
• يزيد من صلاحية الموارد دون شراء أراضٍ جديدة.

شركة جولفبورت للطاقة (GPOR) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة جولفبورت للطاقة، وهي الشركة التي قامت بعمل رائع في تبسيط عملياتها والتركيز على إعادة رأس المال، ولكنك بالتأكيد بحاجة إلى أن تكون واقعيًا بشأن الضغوط الخارجية. أكبر التهديدات ليست داخلية. إنها القوى الكلية لسوق الغاز الطبيعي والحجم الهائل للمنافسة. يعد برنامج عوائد رأس المال القوي لشركة جولفبورت، على الرغم من كونه رائعًا للمساهمين، بمثابة نقطة ضغط مستمرة إذا انقلبت ظروف السوق ضدهم.

تؤثر التقلبات المستمرة وانخفاض الأسعار في سوق الغاز الطبيعي بشكل مباشر على الإيرادات والتدفق النقدي الحر

تعد جولفبورت منتجًا مرجحًا للغاز الطبيعي بحوالي 88% يتكون صافي إنتاجها اليومي من الغاز الطبيعي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. وهذا الوزن الثقيل يجعل الشركة معرضة بشدة للتقلبات المستمرة في أسعار الغاز الطبيعي. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، حققت شركة جولفبورت سعرًا يعادل 4.11 دولارًا أمريكيًا لكل Mcfe (قبل التحوط). لكن أقرانهم في حوض الآبالاش شهدوا انخفاض الأسعار المحققة إلى حوالي 3.12 دولار لكل قدم مكعب في الربع الثالث من عام 2025.

يُترجم هذا التأرجح في الأسعار مباشرةً إلى عدم اليقين بشأن الإيرادات والتدفق النقدي الحر المعدل (AFCF). وحتى مع انخفاض التكاليف النقدية للشركة، فإن الانخفاض المستمر تحت عتبة الربحية يجبر على اتخاذ قرار بين خفض الإنفاق على التطوير أو إبطاء برنامج عائد رأس المال. ترتبط الصحة المالية للشركة ارتباطًا وثيقًا بالمنحنى الأمامي لمعيار Henry Hub، والذي لا يزال غير قابل للتنبؤ به.

• يؤدي انخفاض الأسعار إلى تآكل التدفق النقدي بسرعة.
• مزيج الإنتاج هو 88% الغاز الطبيعي، مما يزيد من مخاطر الأسعار.
• التقلبات تعقد التخطيط الرأسمالي على المدى الطويل.

تأثيرات الإنتاج المعروفة من توقف الصيانة في منتصف الطريق المخطط له من طرف ثالث في أوائل عام 2026

يتمثل التهديد التشغيلي المحدد على المدى القريب في الصيانة المتوسطة المخطط لها من قبل مشغل خارجي، والتي من المتوقع أن تتسبب في تأثيرات على الإنتاج في الربع الأول من عام 2026. وهذا ليس مفاجئًا؛ وقد اعترفت شركة جولفبورت بذلك بالفعل وتتخذ الإجراءات اللازمة. ولتخفيف جزء من هذا التأثير المتوقع، اختارت الشركة بشكل استباقي الاستثمار تقريبًا 35 مليون دولار نحو النشاط التنموي التقديري خلال العام المالي 2025.

وهذه تكلفة حقيقية ورياح معاكسة حقيقية للإنتاج، حتى مع جهود التخفيف. لقد رأينا مثالاً ملموسًا على هذا الخطر في الربع الثاني من عام 2025 عندما أدى انقطاع التيار الكهربائي غير المخطط له من قبل طرف ثالث والقيود إلى خفض الإنتاج بمقدار 40 مليون قدم مكعب في اليوم. يعد حدث 2026 بمثابة خطر معروف ومجدول من شأنه أن يقلل مؤقتًا من حجم توليد الإيرادات، مما يجبر شركة جولفبورت على إنفاق رأس المال في عام 2025 لتعويض مشكلة عام 2026.

زيادة العرض من المنافسين - إعادة استثمار رأس المال بقوة يمكن أن تؤدي إلى خفض أسعار الغاز الطبيعي

وفي حين تحتفظ شركة "غلفبورت إنيرجي" بميزانية رأسمالية منضبطة، فإن منافسيها الأكبر حجماً في حوض الآبالاش ينشرون رؤوس أموال ضخمة، وهو ما يشكل تهديداً هيكلياً لتسعير الغاز الطبيعي الإقليمي. وهذه مخاطرة كلاسيكية على جانب العرض: حيث يصل المزيد من الغاز إلى السوق، وتنخفض الأسعار للجميع، بما في ذلك جولفبورت.

فيما يلي الرياضيات السريعة للفارق الكبير في الإنفاق الرأسمالي لعام 2025:

على سبيل المثال، تخطط شركة EQT للإنفاق ما بين 1.95 مليار دولار و2.07 مليار دولار على رأس مال الصيانة في عام 2025، وتتمثل استراتيجيتهم في إنتاج المزيد من الغاز مقارنة بعام 2024 مع إنفاق أقل. إن نمو الإنتاج المدفوع بالكفاءة من اللاعبين الرئيسيين مثل EQT وAntero Resources يخلق ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على أسعار الغاز الطبيعي الإقليمية، حتى مع ظهور طلب جديد (مثل الغاز الطبيعي المسال ومراكز البيانات).

الفشل في توليد التدفق النقدي الحر المعدل اللازم لتمويل الهدف الطموح لإعادة الشراء لعام 2025 بقيمة 325 مليون دولار

يعد التزام جولفبورت بإعادة رأس المال حجر الزاوية في أطروحتها الاستثمارية، لكن حجم برنامج إعادة الشراء لعام 2025 يخلق مخاطر مالية كبيرة. وقد التزمت الشركة علانية بتخصيص ما يقرب من 325 مليون دولار إعادة شراء الأسهم العادية للسنة المالية 2025. يعد هذا هدفًا قويًا، ومصدر التمويل هو التدفق النقدي الحر المعدل (AFCF) بشكل أساسي.

خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، أنتجت شركة جولفبورت حوالي 204.6 مليون دولار في الاتحاد الآسيوي لكرة القدم. كان إجمالي عمليات إعادة الشراء المنفذة في الربع الأول والربع الثاني والربع الثالث تقريبيًا 201.3 مليون دولار. وهذا يعني أن الشركة كانت تنفق ما يقرب من كل AFCF على عمليات إعادة الشراء. وقد خططت الشركة أبعد من ذلك 125 مليون دولار إعادة الشراء في الربع الرابع من عام 2025. إذا تراجعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل أكبر، أو إذا أدت المشكلات التشغيلية مثل التوقف في منتصف الطريق إلى خفض الإنتاج أكثر من المتوقع، فإن توليد AFCF لن يرقى إلى المستوى المطلوب. 125 مليون دولار اللازمة للربع الرابع، مما أجبر جولفبورت على الاعتماد بشكل أكبر على تسهيلاتها الائتمانية المتجددة للوفاء بالتزاماتها والحفاظ على هدف الرافعة المالية الخاص بها بمقدار مرة واحدة أو أقل.

من المؤكد أن إعادة الشراء هي سيف ذو حدين: فهي رائعة بالنسبة لمقاييس السهم الواحد، ولكنها تزيل المرونة المالية عندما تكون أسعار السلع الأساسية ضعيفة.