Iris Energy Limited (IREN): تحليل القوى الخمس [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول الحصول على رؤية واضحة لوضع شركة Iris Energy Limited في السوق أثناء تنقلها في عالم المحرك المزدوج الصعب لتعدين Bitcoin والخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي، لذلك دعونا ننتقل مباشرة إلى المطاردة باستخدام إطار القوى الخمس المجرب والحقيقي. بصراحة، الضغط شديد: لديك هوامش ضئيلة للغاية في التعدين بعد النصف، حتى مع انخفاض تكلفة الإنتاج التي تبلغ حوالي 29000 دولار لكل عملة، في حين أن قطاع الذكاء الاصطناعي، الذي يستهدف معدل تشغيل سنوي يتراوح بين 200 إلى 250 مليون دولار بحلول ديسمبر 2025 مقابل قاعدة إيرادات قدرها 501.0 مليون دولار للسنة المالية 25، يواجه منافسة شديدة من أصحاب النطاقات الفائقة. نحن بحاجة إلى أن نرى بالضبط أين تكمن القوة - مع الموردين مثل NVIDIA، أو العملاء، أو المنافسين الجدد - لرسم مسار الربحية الحقيقي لشركة Iris Energy Limited، والتفاصيل أدناه توضح لك على وجه التحديد أين تختبئ المخاطر والمزايا.

Iris Energy Limited (IREN) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى جانب العرض لشركة Iris Energy Limited (IREN) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وهي عبارة عن حقيبة مختلطة، تتأثر بشدة بالإنفاق الرأسمالي الضخم المطلوب لكل من تعدين Bitcoin ودفع AI Cloud الجديد. تعتمد قوة الموردين حقًا على المدخلات التي نتحدث عنها.

الاعتماد الكبير على NVIDIA لوحدات معالجة الرسومات، حتى مع حالة الشريك المفضل

وتظل القوة التفاوضية التي يتمتع بها موردو أجهزة الحوسبة عالية الأداء، وخاصة NVIDIA، كبيرة، على الرغم من أن شركة Iris Energy Limited بذلت قصارى جهدها لتأمين الوصول التفضيلي. يعد هذا مجالًا بالغ الأهمية لأن قسم خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية يتوسع بقوة، ويستهدف أكثر من 500 مليون دولار من إيرادات معدل التشغيل السنوي بحلول الربع الأول من عام 2026.

فيما يلي نظرة على حجم التزام وحدة معالجة الرسومات، والذي يوضح التكلفة العالية للدخول ونفوذ المورد:

• حصلت شركة Iris Energy Limited على حالة الشريك المفضل لـ NVIDIA في أغسطس 2025.
• وصل إجمالي أسطول وحدات معالجة الرسومات NVIDIA إلى 10900 وحدة معالجة رسوميات في عام 2025 لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء.
• تضمنت عملية شراء واحدة في أواخر عام 2025 12400 وحدة معالجة رسومات بتكلفة تبلغ حوالي 674 مليون دولار.
• تضمنت عملية الشراء هذه 7,100 جهاز NVIDIA B300 و4,200 جهاز NVIDIA B200.
• تم الإبلاغ عن هامش ربح الأجهزة لأعمال الذكاء الاصطناعي بحوالي 98% في الربع الثالث من العام المالي 25.

بصراحة، حتى مع الوضع المفضل، عندما تلتزم بمئات الملايين للحصول على أحدث الرقائق، فإن المورد يتمتع بنفوذ كبير على شروط التخصيص والتسعير.

عدد محدود من الشركات المصنعة لأجهزة ASIC (مثل Bitmain) لأجهزة التعدين

بالنسبة لجانب تعدين البيتكوين، فإن التركيز بين الشركات المصنعة لـ ASIC يمنحهم تاريخياً قوة تسعير. وقد تعاملت شركة Iris Energy Limited مع هذا التركيز من قبل، على الرغم من أن الالتزامات الحالية يبدو أنها قد تغيرت.

ما يخفيه هذا التقدير هو خط أنابيب المخزون الحالي، ولكن بناءً على الإيداعات السابقة، فإن الهيكل واضح:

• أبرمت شركة Iris Energy Limited سابقًا اتفاقيات شراء أجهزة ملزمة مع شركة Bitmain Technologies Limited لعمال المناجم Antminer S19j وS19j Pro.
• اعتبارًا من 30 يونيو 2023، لم تكن هناك التزامات متبقية بموجب تلك الاتفاقيات المحددة، مما يشير إلى أن مشتريات ASIC الحالية تتم على الفور أو على أساس أحدث وغير معلن.

القوة هنا هيكلية. إذا ظهر جيل جديد من عمال المناجم أكثر كفاءة في السوق، فإن الشركات المصنعة القليلة تتحكم في منحنى العرض.

يمتلك موردو الطاقة طاقة معتدلة، يتم تخفيفها من خلال القدرة المتعاقد عليها والتركيز على الطاقة المتجددة

يقدم موردو الطاقة ديناميكية أكثر توازناً لشركة Iris Energy Limited. وبينما تعمل الشركة في مناطق كثيفة الاستهلاك للطاقة، فإن استراتيجيتها طويلة المدى تؤمن أسعارًا مواتية، مما يقلل من التهديد المباشر لارتفاع الأسعار من المرافق المحلية.

يمكننا تحديد موضع الطاقة الآمن، وهو عامل التخفيف الرئيسي:

إن التركيز على الطاقة المتجددة بنسبة 100% من خلال اتفاقيات شراء الطاقة طويلة الأجل (PPAs) يعني أنه على الرغم من أن المرافق هي مورد ضروري، إلا أن الشروط مقفلة، مما يحد من هذه القوة.

التكامل الرأسي يقلل من قوة موردي البناء وتطوير المواقع

إن قرار شركة Iris Energy Limited بامتلاك وإدارة البنية التحتية الخاصة بها بشكل مباشر هو خطوة واضحة لقمع القدرة التفاوضية لمقاولي البناء وتطوير المواقع والبنية التحتية الكهربائية. يتم ترجمة هذا التحكم مباشرة إلى الميزانية العمومية.

إليك الرياضيات السريعة حول كيفية ظهور هذا التكامل:

• يوفر النموذج المتكامل رأسيًا تحكمًا كبيرًا في التكاليف وقابلية التوسع.
• أدى التكامل إلى خفض الاعتماد على أطراف ثالثة، مما أدى إلى وصول نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 0.23 فقط.
• تدير الشركة تطوير الموقع والبنية التحتية الكهربائية وعمليات مركز البيانات داخليًا.

ومن خلال امتلاك هذه العملية، تتجنب شركة Iris Energy Limited تكديس الهامش الذي قد يفرضه مطورو الطرف الثالث.

Iris Energy Limited (IREN) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل قوة عملاء شركة Iris Energy Limited، وبصراحة، إنها قصة سوقين مختلفين تمامًا. تعتمد الطاقة التي يمتلكها العملاء حقًا على خط الخدمة الذي تنظر إليه.

بالنسبة لعملاء تعدين البيتكوين – الشبكة نفسها – فإن القدرة على المساومة غير موجودة فعليًا على المستوى الفردي. الشبكة مجزأة للغاية، مما يعني أنه لا يمكن لعامل تعدين واحد أو مجموعة صغيرة من عمال المناجم إملاء الشروط على مزود البنية التحتية مثل Iris Energy Limited. إن موقع Iris Energy Limited كواحدة من أكبر منتجي البيتكوين وأقلهم تكلفة في العالم، مع قدرة تعدين ذاتي مثبتة تصل إلى 50 EH/s اعتبارًا من تقرير السنة المالية 25، يمنحها ميزة الحجم هنا. كان من المتوقع أن يحقق هذا القطاع أكثر من مليار دولار من الإيرادات السنوية في ظل اقتصاديات التعدين في ذلك الوقت.

انتقل الآن إلى عملاء AI Cloud، قطاع GPU كخدمة (GPUaaS). هنا، ترى قوة عملاء معتدلة. لماذا معتدل؟ لأنه على الرغم من قيام شركة Iris Energy Limited ببناء القدرات بسرعة مستهدفة ما بين 200 إلى 250 مليون دولار من إيرادات AI Cloud السنوية بحلول ديسمبر 2025، إلا أنها لا تزال تتنافس ضد الشركات فائقة التطور مثل AWS وAzure. تقدم هذه الشركات العملاقة بدائل ضخمة وجاهزة، مما يمنح عملاء الذكاء الاصطناعي المتطورين بطبيعة الحال نفوذًا في المفاوضات.

ومع ذلك، تعمل شركة Iris Energy Limited بنشاط على تقليل هذه الطاقة من خلال عرض القيمة الفريد الذي تقدمه. يعد التزام الشركة بتشغيل مراكز البيانات الخاصة بها باستخدام الطاقة المتجددة بنسبة 100% بمثابة عامل تمييز رئيسي. تُترجم مصادر الطاقة المستدامة ومنخفضة التكلفة هذه إلى تكاليف تشغيل تنافسية، مما يساعد شركة Iris Energy Limited على جذب العملاء الذين يقدرون كلاً من الأداء والمواءمة البيئية والاجتماعية والحوكمة. وهذا أمر بالغ الأهمية عند التنافس على عقود الذكاء الاصطناعي الكبيرة وطويلة الأجل.

لوضع التأثير الحالي لقطاع الذكاء الاصطناعي في منظوره الصحيح مقابل العمل بأكمله، تذكر المقياس. بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، أعلنت شركة Iris Energy Limited عن إيرادات إجمالية قدرها 501.0 مليون دولار أمريكي. يعد هدف قطاع الذكاء الاصطناعي بمعدل تشغيل سنوي يتراوح بين 200 إلى 250 مليون دولار بحلول ديسمبر 2025 جزءًا كبيرًا، لكنه لا يزال جزءًا أصغر مقارنة بقاعدة الإيرادات الإجمالية، والتي تتضمن تدفق إيرادات تعدين البيتكوين القائم. ومع ذلك، فإن هذا التوازن يتغير بسرعة؛ بحلول الربع الأول من العام المالي 26، كانت الشركة تستهدف أكثر من 500 مليون دولار أمريكي من إيرادات معدل التشغيل السنوي لـ AI Cloud.

يتم تقليص قوة أكبر عملاء الذكاء الاصطناعي المحتملين بشكل كبير بسبب شروط الاتفاقيات الرئيسية. على سبيل المثال، يتضمن العقد الذي تم إبرامه مؤخرًا بقيمة 9.7 مليار دولار مع Microsoft، والذي يبلغ متوسط ​​مدته 5 سنوات، دفعة مقدمة للعملاء بنسبة 20%، ومن المتوقع أن يساهم بحوالي 1.9 مليار دولار من الإيرادات السنوية بمجرد إتمامه على مراحل. إن العميل الذي يدفع مسبقًا مبلغًا كبيرًا من الإيرادات المستقبلية يحول بشكل فعال نفوذًا ماليًا كبيرًا إلى Iris Energy Limited، مما يقلل بشكل كبير من قوتهم التفاوضية بعد التوقيع.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية انهيار ديناميكيات العملاء:

• عمال مناجم البيتكوين: الطاقة قريبة من الصفر بسبب تجزئة الشبكة.
• سحابة الذكاء الاصطناعي (عام): قوة معتدلة بسبب المنافسة الفائقة.
• AI Cloud (Microsoft): تم تقليل الطاقة بشكل كبير بسبب شروط الدفع المسبق الكبيرة.
• ما يميزه: الطاقة المتجددة بنسبة 100% تقلل من فعالية التفاوض القائم على التكلفة.

يمكننا تلخيص الوضع الحالي لقوة العملاء عبر القطاعين الرئيسيين:

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

Iris Energy Limited (IREN) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى قطاع تكون فيه المنافسة التنافسية في ذروتها بالتأكيد، خاصة في جانب تعدين البيتكوين. أدت بيئة ما بعد النصف، التي خفضت مكافأة الكتلة إلى 3.125 بيتكوين، إلى تقليص الهوامش في جميع المجالات. بصراحة، إنها لعبة محصلتها صفر حيث يبقى فقط الأكثر كفاءة. على سبيل المثال، في حين أبلغت شركة Iris Energy Limited عن تكلفة كهرباء لكل بيتكوين يتم تعدينها بحوالي 22000 دولار في الأشهر الأخيرة، يواجه بعض القائمين بالتعدين في الولايات المتحدة تكاليف متوسطة تبلغ 17100 دولار لكل بيتكوين، مما يخلق فجوة واسعة في ديناميكيات الربحية.

استمر معدل التجزئة العالمي في الارتفاع، حيث بلغ ذروته عند 1000 EH/s بحلول أواخر أغسطس 2025، مما يعني أن المنافسة على مكافآت الكتل المخفضة هذه شرسة. يظهر هذا الضغط الشديد عندما تنظر إلى مقياس الربحية؛ ظل مقياس الربحية الرئيسي، Hashprice، ثابتًا عند حوالي 48 دولارًا في الساعة/الثانية. عندما انخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة نحو 80600 دولار في نوفمبر 2025، قُدر إجمالي تكلفة التعدين لكل بيتكوين للشركات الكبيرة المدرجة مثل Marathon Digital (MARA) بما يتجاوز 110000 دولار، مما جعل الكثير منها أقل من نقطة التعادل الاقتصادي.

التنافس لا يتعلق فقط بالبقاء؛ يتعلق الأمر بالحجم والتنويع. تتنافس شركة Iris Energy Limited بشكل مباشر مع الشركات العملاقة الراسخة التي تعمل أيضًا على التوسع أو التمحور بقوة. وإليك كيفية تراكم التجزئة المحققة في يونيو 2025، مما يوضح السباق الضيق على الهيمنة:

قامت شركة Iris Energy Limited بزيادة معدل التجزئة الخاص بها إلى 41 إكساهاش/ثانية في يونيو 2025، ولكن بحلول أغسطس 2025، كان متوسط معدل التجزئة التشغيلي لديها 44.0 إكساهاش/ثانية، مع الحفاظ على مكانتها كلاعب رئيسي.

يتصاعد التنافس بسرعة في قطاع خدمات الذكاء الاصطناعي السحابي أيضًا. هذا لم يعد مجرد صخب جانبي بعد الآن؛ إنها ساحة معركة أساسية حيث يقوم عمال المناجم بتحويل أصول الطاقة إلى إيرادات طويلة الأجل. تعمل شركات Hyperscalers وشركات GPU كخدمة (GPUaaS) المتخصصة على زيادة الطلب، ويتسابق القائمون بالتعدين لتأمين الأجهزة والعقود اللازمة. وأشار محللو جيه بي مورجان إلى أنه من المتوقع أن يعلن القائمون بالتعدين عن ما يقرب من 1.7 جيجاوات من القدرة الإضافية لتكنولوجيا المعلومات بحلول أواخر عام 2026.

لقد التزمت شركة Iris Energy Limited التزامًا كبيرًا هنا، حيث قامت بتوسيع أسطولها إلى ما يقرب من 23000 وحدة معالجة رسوميات بحلول سبتمبر 2025، مع خطط لدعم أكثر من 60000 وحدة معالجة رسوميات Blackwell في منشآتها في كولومبيا البريطانية وحدها. إنهم يستهدفون أكثر من 500 مليون دولار أمريكي من إيرادات معدل التشغيل السنوي لـ AI Cloud بحلول الربع الأول من عام 2026، بناءً على إجمالي إيراداتهم للسنة المالية 2025 البالغة 501.0 مليون دولار أمريكي.

ومع ذلك، يقوم المنافسون بتحركات كبيرة في مجال الحوسبة عالية الأداء، مما يزيد من حدة التنافس على العقود السحابية للمؤسسات:

• حصلت شركة Cipher Mining على 410 ميجاوات من عقود HPC.
• لدى CleanSpark ما يقرب من 200 ميجاوات من إمكانات تكنولوجيا المعلومات الحيوية في موقعها في تكساس.
• ويتم تقييم هذه القدرة الحيوية لتكنولوجيا المعلومات بحوالي 13 مليون دولار لكل ميجاوات.

وصلت قدرة التعدين الذاتي لشركة Iris Energy Limited إلى 50 EH/s بحلول منتصف عام 2025، وهو ما كان بمثابة علامة فارقة رئيسية تشير إلى عزمها على الحفاظ على الحجم ضد المنافسين في أعمال التعدين الأساسية مع تسريع محور الذكاء الاصطناعي في الوقت نفسه. ارتفع إجمالي إيرادات الشركة للسنة المالية 2025 بنسبة 168% إلى 501.0 مليون دولار أمريكي من 187.2 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2024، مدعومًا إلى حد كبير باستراتيجية المحرك المزدوج هذه.

شركة إيريس للطاقة المحدودة (IREN) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

عندما تنظر إلى التهديد الذي تمثله البدائل لشركة Iris Energy Limited (IREN)، يتعين عليك تقسيم التحليل لأن الشركة تدير نموذج أعمال مزدوجًا الآن. كان التهديد الأصلي دائمًا يتعلق بعملية تعدين البيتكوين الأساسية، لكن قطاع AI Cloud الجديد يواجه مجموعة مختلفة تمامًا من البدائل.

التهديد البديل لتعدين البيتكوين

ويأتي التهديد باستبدال تعدين البيتكوين من وجود أصول رقمية أخرى، وخاصة تلك التي تستخدم إثبات الحصة (PoS) أو آليات الإجماع الأخرى الأقل استهلاكًا للطاقة. في حين أن بيتكوين لا تزال هي الأصل المهيمن على إثبات العمل (PoW)، فإن معنويات السوق في أواخر عام 2025 تظهر ضغوطًا، مع تداول بيتكوين بالقرب من نقاط التعادل الخاصة بالتعدين في بعض التحليلات.

بالنسبة لشركة إيرين المحدودة، فإن الحاجز الأساسي ضد خطر الاستبدال هذا - أو خطر انهيار قيمة بيتكوين مقارنة بالبدائل - هو إنتاجها منخفض التكلفة. profile. إن تركيز الشركة على الطاقة المتجددة والكفاءة التشغيلية يبقي أساس تكلفتها أقل بكثير من متوسط الصناعة.

إليك كيفية تراكم تكلفة شركة IREN Limited مقابل السوق الأوسع اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تم الإبلاغ عن متوسط التكلفة المرجحة العامة لإنتاج عملة بيتكوين واحدة عبر السوق بأكمله في عام 2025 $82,400. علاوة على ذلك، فقد حددت بعض تحليلات السوق في نوفمبر 2025 تكلفة الإنتاج العامة عند $83,873. توفر هذه الفجوة الواسعة لشركة IREN Limited احتياطيًا كبيرًا، مما يعني أنها يمكن أن تظل مربحة حتى لو انخفض سعر البيتكوين بشكل كبير، مما يجبر القائمين بالتعدين ذوي التكلفة الأعلى - وبالتالي العرض المحتمل من هذا القطاع على عدم الاتصال بالإنترنت.

التهديد البديل للخدمات السحابية للذكاء الاصطناعي

بالنسبة لقطاع خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية سريع النمو، فإن خطر الاستبدال مرتفع. يمكن للعملاء الذين يحتاجون إلى حوسبة عالية الأداء (HPC) لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي اختيار أدوات التوسعة الفائقة القائمة، أو عروض البنية التحتية كخدمة (IaaS) التقليدية، أو إنشاء مراكز البيانات الخاصة بهم داخل الشركة.

تتصدى شركة IREN Limited لهذا الأمر من خلال التركيز على البنية التحتية المتخصصة عالية الكثافة والمبردة بالسوائل لوحدات معالجة الرسومات من الجيل التالي، مثل أنظمة NVIDIA GB300 NVL72. تتمثل استراتيجية الشركة في تأمين تدفقات إيرادات أقل تقلبًا من التعدين، على الرغم من أن قطاع الذكاء الاصطناعي لا يزال أصغر من حيث القيمة المطلقة اعتبارًا من أواخر عام 2025.

ضع في اعتبارك حجم قطاع الذكاء الاصطناعي مقابل الأعمال الإجمالية اعتبارًا من نتائج السنة المالية 2025:

• إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2025 كاملة: 501.0 مليون دولار.
• إيرادات تعدين البيتكوين للسنة المالية الكاملة 2025: 184.1 مليون دولار.
• إيرادات خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية للربع الثالث من العام المالي 25: 3.6 مليون دولار.
• الإيرادات السنوية المتوقعة لسحابة الذكاء الاصطناعي (عند 10.9 ألف وحدة معالجة رسومات بحلول ديسمبر 2025): 200-250 مليون دولار.
• معدل التشغيل السنوي المتوقع لسحابة الذكاء الاصطناعي (سبتمبر 2025): انتهى 500 مليون دولار بحلول الربع الأول من عام 2026.

تشير الهوامش المرتفعة في قطاع الذكاء الاصطناعي إلى اقتصاديات الوحدة القوية، مما يساعد شركة IREN Limited على التنافس ضد مقدمي الخدمات السحابية المعروفين الذين قد يقدمون خدمات أوسع ولكن ربما أقل تخصصًا وقوة حوسبة عالية الكثافة.

التنويع كاستراتيجية تخفيف

يعد التحول إلى الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء بمثابة خطوة استراتيجية مباشرة لاستبدال التقلبات المتأصلة في إيرادات تعدين البيتكوين بإيرادات حوسبة أكثر قابلية للتنبؤ بها. ويساعد هذا التنويع على استقرار الوضع المالي العام profile من شركة إيرين المحدودة.

توضح هوامش ربح الأجهزة بوضوح جاذبية أعمال الحوسبة:

• هامش ربح أجهزة AI Cloud (أغسطس 2025): 98%.
• هامش ربح أجهزة تعدين البيتكوين (أغسطس 2025): 66%.
• هامش ربح الأجهزة السحابية للذكاء الاصطناعي (يوليو 2025): 98%.

يتم دعم هذه الإستراتيجية من خلال تأمين شراكة مفضلة مع NVIDIA وصفقات تمويل للحصول على الأجهزة، مثل تأمين تمويل GPU غير المخفف بنسبة 100% من سعر شراء وحدات معالجة الرسومات الأساسية. تقوم الشركة بإيقاف المزيد من التوسع في التعدين مؤقتًا عند 50 EH/s للتركيز على توسيع نطاق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

Iris Energy Limited (IREN) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أفضل وصف للتهديد الذي يمثله الوافدون الجدد لشركة Iris Energy Limited (IREN) في مجال الحوسبة عالية الأداء ومساحة مراكز البيانات المتجددة هو أنه معتدلة إلى منخفضة. ويعود هذا التقييم في المقام الأول إلى متطلبات رأس المال الهائلة وصعوبة تأمين الوصول إلى الطاقة الضرورية والواسعة والمتصلة بالشبكة.

ويشكل تأمين الطاقة المتجددة على نطاق واسع ومنخفضة التكلفة عائقا كبيرا أمام الدخول. يجب على المنافسين الجدد تكرار البنية التحتية الأساسية التي أنشأتها شركة Iris Energy Limited بالفعل. حصلت شركة Iris Energy Limited على محفظة طاقة وأراضي يبلغ مجموعها 2,910 ميجاوات من الطاقة المتصلة بالشبكة عبر أكثر من 2,000 فدان في الولايات المتحدة وكندا. علاوة على ذلك، بلغ متوسط تكلفة تطوير سعة مركز بيانات الأحمال الحرجة واحد ميجاوات فقط عبر 19 سوقًا أمريكيًا. 11.7 مليون دولار في عام 2025، مع وصول الأسواق الراقية مثل رينو 15 مليون دولار لكل ميغاواط. وهذا يضع على الفور عقبة كبيرة أمام أي شركة ناشئة تحاول مطابقة حجم شركة Iris Energy Limited.

كما أن صعوبة شراء الأجهزة المتخصصة عالية الطلب مثل وحدات معالجة الرسومات NVIDIA تحد أيضًا من قدرة الوافدين الجدد على التوسع بسرعة. وقد خلقت طفرة الذكاء الاصطناعي منافسة شديدة على هذه المكونات المتخصصة. أعلنت شركة Iris Energy Limited نفسها عن خطط لمضاعفة أسطولها من الذكاء الاصطناعي السحابي إلى ما يقرب من 23000 وحدة معالجة رسوميات، وقد تم نشرها بالفعل 10,000 نفيديا H100 & وحدات معالجة الرسومات H200 لخدماتها السحابية AI. الحجم الهائل لهذه المشتريات التي أنفقتها شركة Iris Energy Limited 674 مليون دولار على شراء GPU وآخر 676 مليون دولار على وحدات معالجة الرسومات Nvidia وAMD - يوضح رأس المال المطلوب لطبقة الحوسبة فقط، ناهيك عن بناء الطاقة والمرافق. سوق هذه الرقائق مركز للغاية، حيث تتمتع الشركات المصنعة مثل NVIDIA بنفوذ كبير بسبب نهجها الكامل.

ويتجلى حاجز رأس المال أيضًا في التمويل المطلوب لمشاريع التوسع. في حين أن الخطوط العريضة تشير إلى الحاجة إلى 1.8 مليار دولار نقدًا/ما يعادله، تُظهر إجراءات التمويل الأخيرة لشركة Iris Energy Limited حجم توزيع رأس المال في هذا القطاع. على سبيل المثال، أعلنت شركة Iris Energy Limited عن 875 مليون دولار طرح سندات ممتازة قابلة للتحويل مستحقة في عام 2031 لدعم نموها. هذا بالإضافة إلى 300-350 مليون دولار الاستثمار المخصص لمشروع مركز بيانات الذكاء الاصطناعي المبرد بالسوائل Horizon 1.

إن حجم الاستثمار اللازم للتنافس في مساحة البنية التحتية الأوسع لمراكز البيانات مذهل، وهو ما يعمل كرادع للوافدين الجدد الأصغر حجمًا:

• من المتوقع أن يصل الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات العالمية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى مستوى مرتفع 5.2 تريليون دولار بحلول عام 2030.
• التمويل المقدر لتطوير مركز البيانات العالمي المطلوب في عام 2025 هو 170 مليار دولار.
• قامت شركة Iris Energy Limited بتأمينها 2,910 ميجاوات حقوق الطاقة المتصلة بالشبكة.
• تم تجاوز سعة مركز البيانات التشغيلية لشركة Iris Energy Limited 810 ميجاوات بحلول أواخر عام 2025.

يجب على الوافدين الجدد أيضًا التعامل مع الكفاءة التشغيلية الراسخة والتكامل الرأسي الذي تمتلكه شركة Iris Energy Limited. قدرة الشركة على تأمين الطاقة منخفضة التكلفة، مثل 3.06 ج/كيلوواط ساعة توفر تكلفة الكهرباء التي تم الإبلاغ عنها في تشايلدريس في أكتوبر 2024، ميزة التكلفة التي سيكافح اللاعبون الجدد لمطابقتها دون اتفاقيات الطاقة المتجددة الموجودة مسبقًا.