شركة Markel (MKL): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Markel Corporation (MKL)، وبصراحة، إنها شركة تأمين رائعة ومعقدة ومتخصصة، وشركة قابضة متنوعة جزئيًا. وترتبط المخاطر والفرص على المدى القريب مباشرة بهذه الركائز الستة. إليك الرياضيات السريعة حول بيئة التشغيل الخاصة بهم.

شركة ماركيل ليست شركة تأمين بسيطة؛ إنها شركة متخصصة في ضمان المخاطر وشركة قابضة متنوعة، مما يجعل بيئتها الخارجية معقدة بشكل فريد. أنت بحاجة إلى رسم خريطة للقوى الكلية - السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية - لفهم من أين سيأتي النمو التالي للقيمة الدفترية للسهم البالغ 1429.42 دولارًا. يُظهر تفصيل PESTLE الرياح المعاكسة والرياح الخلفية على المدى القريب والتي ستشكل أداء Markel حتى عام 2025.

العوامل السياسية: الرياح التنظيمية والجيوسياسية المعاكسة

إن زيادة التدقيق التنظيمي العالمي على المخاطر النظامية في إعادة التأمين يعني المزيد من متطلبات رأس المال وتكاليف الامتثال العامة لشركة Markel. يعد عدم اليقين في السياسة الضريبية الأمريكية متغيرًا رئيسيًا، مما قد يؤثر على دخل الاستثمار وتقييمات أعمال Markel Ventures. بالإضافة إلى ذلك، يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي إلى زيادة الطلب على التأمين ضد المخاطر السياسية، وهو ما يمثل فرصة، ولكنه يزيد أيضًا من تعرض ماركيل. إن التعقيد الذي تتسم به عملية إنفاذ العقوبات، وخاصة في مجال إعادة التأمين الدولي، يتطلب توجيهاً قانونياً دقيقاً ومستمراً.

• إن إنفاذ العقوبات يعقد العمليات الدولية.

العوامل الاقتصادية: معدل الرياح المعاكسة

الركيزة الاقتصادية هي المكان الذي يتألق فيه نموذج ماركيل الهجين أو يتعثر فيه. في حين أن التضخم المستمر لا يزال يمثل رياحًا معاكسة، ويضغط على احتياطيات الخسارة ويزيد من شدة المطالبات عبر قطاع التأمين، فإن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة تمثل رياحًا خلفية واضحة لمحفظة الاستثمار الخاصة بهم. هذه هي القوة الأساسية. بلغ إجمالي إيرادات الشركة للأشهر الاثني عشر المنتهية في سبتمبر 2025 16.210 مليار دولار أمريكي، وارتفع الدخل التشغيلي المعدل للربع الثالث من عام 2025 بنسبة 24٪ إلى 621 مليون دولار أمريكي، مدفوعًا إلى حد كبير بدخل الاستثمار والاكتتاب القوي. ومع ذلك، فإن تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي يؤثر على الأعمال الصناعية والخدمية لشركة Markel Ventures، وقد يؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي إلى انخفاض القيمة المعلنة لأقساط التأمين الدولية. ويتوقع المحللون حاليًا أن تصل أرباح السهم (EPS) لعام 2025 بأكمله إلى حوالي 96.25 دولارًا، مما يعكس هذه البيئة المختلطة ولكن الإيجابية بشكل عام.

العوامل الاجتماعية: الموهبة وتحول المخاطر

يؤدي التعقيد الاجتماعي المتزايد إلى زيادة الطلب على منتجات التأمين المتخصصة من Markel، مثل المسؤولية السيبرانية أو تغطية المديرين والمسؤولين (D&O). هذه فرصة للدخل المباشر. لكنك تواجه حرب مواهب من أجل شركات التأمين والاكتواريين المهرة، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التعويضات والضغط على نسبة النفقات. ويؤثر التحول في التصور العام لمسؤولية الشركات (ESG-البيئية والاجتماعية والحوكمة) أيضًا على خيارات الاستثمار، مما يعني أنه يجب على Markel مواءمة محفظتها الاستثمارية. كما أن التحولات الديموغرافية تؤدي إلى زيادة الطلب على المنتجات المتعلقة بالتقاعد وطول العمر، وهو سوق جديد محتمل يجب على الشركة أخذه في الاعتبار.

• يزيد التعقيد الاجتماعي من الطلب على الخطوط المتخصصة.

العوامل التكنولوجية: الذكاء الاصطناعي والتعرض السيبراني

تتبنى شركة Markel بسرعة الذكاء الاصطناعي (AI) لتعزيز دقة الاكتتاب والتسعير؛ وهذا طريق مباشر إلى نسبة مجمعة أقل (مقياس لربحية الاكتتاب). وفي الربع الثالث من عام 2025، تحسنت النسبة المجمعة إلى 93%، مما يدل على تحقيق مكاسب في الكفاءة بالفعل. ومع ذلك، فإن هذه الدفعة الرقمية لها تكلفة: حيث تتطلب زيادة المخاطر السيبرانية تخصيص رأس مال أعلى للتعرض للتأمين السيبراني، سواء بالنسبة للعمليات الخاصة بهم أو السياسات التي يكتبونها. تساعدهم نماذج الكوارث المتقدمة على تسعير مخاطر الكوارث الطبيعية بشكل أفضل، مما يجعل كتاب إعادة التأمين الخاص بهم أكثر استقرارًا. ويعمل التحول الرقمي على تبسيط إدارة السياسات وتقليل نفقات التشغيل.

العوامل القانونية: التضخم الاجتماعي وتكاليف الامتثال

تتزايد المخاطر القانونية، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع تمويل التقاضي والتضخم الاجتماعي (الميل إلى زيادة مدفوعات المطالبات بشكل أسرع من التضخم الاقتصادي العام)، مما يؤدي إلى ارتفاع مدفوعات المطالبات في جميع أنحاء الصناعة. وهذا يضغط بشكل مباشر على احتياطيات الخسارة. أصبحت الدعاوى القضائية الجماعية التي تستهدف حوكمة الشركات والإفصاحات المتعلقة بالمناخ أكثر شيوعًا، مما يزيد من تكاليف الدفاع القانوني. تعمل أيضًا لوائح خصوصية البيانات المتطورة، مثل قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA)، على زيادة تكاليف الامتثال، خاصة بالنسبة للكيانات متعددة الجنسيات. تظل تحديات الوضوح التعاقدي في خطوط التأمين المتخصصة المعقدة مصدرًا دائمًا للاحتكاك القانوني.

• التضخم الاجتماعي يدفع دفعات المطالبات إلى الارتفاع.

العوامل البيئية: مخاطر المناخ والفرصة الخضراء

إن زيادة تواتر وشدة أحداث الكوارث الطبيعية (على سبيل المثال، الأعاصير وحرائق الغابات) تشكل خطرا واضحا على الاكتتاب، على الرغم من أن ماركيل تدير هذا الأمر من خلال نماذج أفضل. يضغط أصحاب المصلحة على الشركة لسحب استثماراتها من الاكتتاب والاستثمارات المتعلقة بالوقود الأحفوري، مما قد يؤدي إلى تغييرات في المحفظة. تؤثر التفويضات التنظيمية للإفصاح عن المخاطر المناخية على متطلبات رأس المال وتعقيد التقارير. الفرصة الكبيرة هنا هي فرصة تنمية سوق التأمين على الطاقة الخضراء ومخاطر التحول، وهي منطقة عالية النمو حيث تحظى خبرة ماركيل المتخصصة بتقدير كبير.

الخطوة التالية: المالية: قم بإعداد تحليل حساسية لتقدير ربحية السهم لعام 2025 عند 96.25 دولارًا أمريكيًا، مع وضع نموذج لانخفاض قدره 100 نقطة أساس في أسعار الفائدة طويلة الأجل مقابل ارتفاع بمقدار 5 نقاط في النسبة المجمعة، بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة ماركيل (MKL) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

زيادة التدقيق التنظيمي العالمي على المخاطر النظامية في إعادة التأمين.

ويتعين عليك أن تفهم أن الهيئات التنظيمية العالمية كانت تعمل بشكل مستمر على تشديد الخناق على المؤسسات المالية الضخمة المترابطة، بما في ذلك شركات إعادة التأمين الكبرى، تحت شعار المخاطر الشاملة (خطر الانهيار الذي يؤدي إلى أزمة مالية أوسع نطاقا). كانت استجابة شركة Markel لهذا الضغط في عام 2025 حاسمة: فقد خرجت من أعمال إعادة التأمين العالمية. هذا ليس قرصًا بسيطًا؛ إنها خطوة تبسيط كبيرة لتقليل التعقيد وسحب رأس المال.

أصبح هذا التحول الاستراتيجي ملموسًا عندما أكملت شركة Markel بيع حقوق تجديد إعادة التأمين العالمية الخاصة بها إلى Nationwide في أغسطس 2025. إن قسم إعادة التأمين العالمي الآن في مرحلة الإعادة، مما يعني أن أقساط التأمين الحالية ستستمر في تحقيق الأرباح على مدار العامين أو الثلاثة أعوام القادمة. يعمل هذا الإجراء على تبسيط الأعمال، مما يسمح لشركة Markel للتأمين بزيادة تركيزها على التأمين التخصصي الأساسي، وهو أقل كثافة في رأس المال وأقل احتمالاً لجذب أعلى مستوى من الرقابة التنظيمية العالمية.

وإليك الحسابات السريعة حول الأداء الأخير لقطاع التأمين، والتي حفزت هذا التركيز:

يؤثر عدم اليقين في السياسة الضريبية الأمريكية على دخل الاستثمار وتقييمات Markel Ventures.

يتمثل الخطر السياسي الأكبر على الجبهة المحلية في انتهاء صلاحية الأحكام الرئيسية من قانون التخفيضات الضريبية والوظائف (TCJA) في نهاية عام 2025. وهذا يخلق قدرا هائلا من عدم اليقين بالنسبة لمحركات ماركيل غير التأمينية: الاستثمارات ومشاريع ماركيل. بالنسبة لشركة أبلغت عن صافي دخل استثماري قدره 463.7 مليون دولار للأشهر الستة الأولى من عام 2025، فإن أي تغيير في معدل ضريبة الشركات أو الاستثمار يمثل ضربة مباشرة للنتيجة النهائية.

حالة عدم اليقين حادة بشكل خاص بالنسبة لشركة Markel Ventures، التي تدير مجموعة متنوعة من الشركات، بما في ذلك شركات التصنيع والخدمات. وإذا سمح الكونجرس بتخفيض خصم الدخل غير الملموس المشتق من الخارج، فإن معدل الضريبة الفعلي على بعض المبيعات ودخل الخدمات المشتقة من الخارج سوف يقفز من 13.125% إلى ما يقدر بنحو 16.4%. ويؤثر هذا بشكل كبير على العائد بعد خصم الضرائب على عملياتهم العالمية، مما يؤثر بالتأكيد على كيفية تقييم تلك الأصول.

وما يخفيه هذا التقدير هو التأثير المروع لتقلبات السياسة. عندما تكون القواعد الضريبية غير واضحة، فإن شركات مثل Markel Ventures، التي ولدت 310.2 مليون دولار من الدخل التشغيلي في النصف الأول من عام 2025، تعمل على تأخير النفقات الرأسمالية وعمليات الاستحواذ، مما يؤدي إلى تباطؤ النمو العضوي.

يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي إلى زيادة الطلب على التأمين ضد المخاطر السياسية ولكن أيضًا التعرض له.

تعتبر التوترات الجيوسياسية سلاحاً ذا حدين بالنسبة لأعمال التأمين المتخصصة لدى ماركيل. فمن ناحية، يؤدي عدم الاستقرار العالمي - من صراعات الشرق الأوسط إلى التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين - إلى زيادة الطلب على التأمين ضد المخاطر السياسية (PRI)، وهو ما يمثل فرصة للنمو. وتظهر استطلاعات السوق في عام 2025 أن 74% من الشركات المعولمة تدرج الآن المخاطر السياسية بين أهم خمسة مخاوف لديها، ومن المتوقع أن يرتفع الطلب على تغطية حقوق الملكية العامة بنسبة 33%.

لكن هذا الطلب المتزايد يؤدي إلى تعرض أعلى. من المتوقع أن ينمو سوق التأمين ضد المخاطر السياسية بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 5.9% في الفترة من 2025 إلى 2034، لكن المخاطر أكثر تعقيدًا من أي وقت مضى، حيث تغطي كل شيء بدءًا من المصادرة التقليدية وحتى التهديدات الجديدة مثل الهجمات السيبرانية والعنف السياسي الناجم عن الاضطرابات المدنية.

يجب على ماركيل إدارة هذا المشي على الحبل المشدود:

• زيادة القدرة على الاكتتاب لتحقيق نمو في السوق بنسبة 5.9%.
• إدارة مخاطر "عدوان المنطقة الرمادية" وتصعيد الصراع.
• ثمن التكرار المتزايد للعنف السياسي في الأسواق الناشئة.

تعقيد إنفاذ العقوبات التي تؤثر على عمليات إعادة التأمين الدولية.

إن المشهد التنظيمي العالمي المجزأ، وخاصة فيما يتعلق بالعقوبات الدولية (القيود الاقتصادية والتجارية والمالية)، يخلق صداعا هائلا بالنسبة لأي شركة تأمين عالمية. ويتعين على ماركيل إنترناشيونال، التي تعمل في سوق لندن، ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ (آسيا والمحيط الهادئ)، ومنطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (الشرق الأوسط وشمال أفريقيا)، أن تتنقل بين خليط من أنظمة العقوبات التي تفرضها الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي.

إن التعقيد الذي يتسم به تطبيق العقوبات هو المحرك الرئيسي وراء سعي ماركيل إلى التبسيط. قرار وضع قسم إعادة التأمين العالمي في جولة الإعادة، والتحرك السابق في فبراير 2025 لتبسيط منتجات المسؤولية المهنية الأمريكية ونقل المديرين العامين & تغطية المسؤولين (D&O) لمنصة المسؤولية المهنية في برمودا، كلها إجراءات تهدف إلى تقليل التعرض للمخاطر التنظيمية ومخاطر العقوبات المعقدة عبر الحدود.

ويشكل هذا الدمج في مراكز التميز، مثل منصة برمودا، إجراء إداريا واضحا للتخفيف من المخاطر السياسية المترتبة على عدم الامتثال، وهو ما يمكن أن يؤدي إلى غرامات هائلة والإضرار بالسمعة. فهو يجعل عملية الامتثال أكثر نظافة. عليك أن تكون استباقيًا هنا.

شركة ماركيل (MKL) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

التضخم المستمر يضغط على احتياطيات الخسارة ويزيد من خطورة المطالبات.

لا يمكنك الحديث عن التأمين في عام 2025 دون الحديث عن التضخم. إنها رياح معاكسة كبيرة، خاصة بالنسبة لشركة تأمين متخصصة مثل شركة ماركيل، لأن التكاليف المرتفعة تؤثر على احتياطيات الخسارة وتزيد من خطورة المطالبات بشدة. وقد رأينا هذا الضغط ينعكس في نسبة التأمين المجمعة لشركة ماركيل، والتي بلغت 95% للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بما يتوافق مع الفترة من العام السابق.

والخبر السار هو أن الإدارة تقاوم. تحسنت النسبة المجمعة بالفعل إلى 93% في الربع الثالث من عام 2025، وأشارت الشركة على وجه التحديد إلى أن انخفاض الخسائر من مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ساهم بحوالي نقطة واحدة من هذا التحسن الفصلي بمقدار أربع نقاط. ومع ذلك، فإن التضخم الاجتماعي - الاتجاه نحو جوائز هيئة المحلفين الأكبر وتكاليف التقاضي - يظل مصدر قلق كبير، لا سيما في خطوط المسؤولية العامة والمهنية، التي تعتبر أساسية بالنسبة لشركة ماركيل.

وإليكم الحساب السريع: يؤدي التضخم إلى ارتفاع تكلفة كل شيء بدءًا من قطع غيار السيارات وحتى عمال البناء، مما يعني أن المطالبة التي تتم تسويتها اليوم تكلف أكثر مما كان مخصصًا لها منذ سنوات مضت. ولهذا السبب عانت الشركات المرتبطة بالبناء التابعة لشركة Markel Ventures أيضًا من تكاليف المواد.

ارتفاع أسعار الفائدة يعزز عائدات الاستثمار ذات الدخل الثابت، وهي نقطة قوة أساسية لشركة MKL.

إن الجانب المشرق لبيئة ذات معدلات تضخم مرتفعة ومعدلات مرتفعة هو الدعم الذي تقدمه لمحفظة الاستثمار الضخمة لشركة Markel، والتي تعد جزءًا أساسيًا من نموذج "Markel Style". وتترجم أسعار الفائدة المرتفعة بشكل مباشر إلى ارتفاع صافي دخل الاستثمار، وهو عنصر حاسم في ربحيتها الإجمالية.

بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، نما صافي دخل الاستثمار لشركة Markel بشكل قوي 9% ل 638 مليون دولار، وهو فوز واضح من البيئة ذات الإنتاجية العالية. تتميز الشركة بالذكاء والمحافظة أيضًا، حيث يبلغ العائد الدفتري للدخل الثابت 3.5% وعائد إعادة استثمار جديد قدره 4.2% اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا نموًا نقيًا ويمكن التنبؤ به للدخل ويساعد على تعويض تقلبات الاكتتاب.

وصل دخل الفوائد المتأخرة لمدة اثني عشر شهرًا (TTM)، اعتبارًا من سبتمبر 2025 975 مليون دولار. هذا التدفق المستمر للدخل هو الصابورة التي تحافظ على استقرار السفينة بأكملها. أنا بالتأكيد أحب رؤية هذا النوع من النمو الموثوق.

تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي يؤثر على الأعمال الصناعية والخدمية لشركة Markel Ventures.

Markel Ventures، الجانب غير التأميني من الأعمال، عبارة عن مجموعة من الشركات الصناعية والخدمية، مما يجعلها وكيلًا جيدًا للصحة الاقتصادية العامة. وبينما أشار الرئيس التنفيذي إلى أن "الرياح المواتية القوية" قد خفت، فقد صمد هذا القطاع جيدًا بشكل مدهش، ولكن ليس بدون جهد.

شعرت الشركات الصناعية والخدمية الأساسية بوطأة تباطؤ الاقتصاد العالمي، مع انخفاض الإيرادات التشغيلية لشركة Markel Ventures بشكل طفيف بنسبة 1% في الربع الأول من عام 2025. ومع ذلك، فإن عمليات الاستحواذ الإستراتيجية مثل Valor وEPI قدمت تعويضًا حاسمًا، مما ساعد على نمو إجمالي إيرادات التشغيل لشركة Markel Ventures إلى 2.68 مليار دولار للنصف الأول من عام 2025. وشهدت أعمال خدمات البناء، على وجه الخصوص، تحسنًا في الأداء، وهو ما يعد علامة إيجابية مقابل التباطؤ العام.

إن التأثير دقيق، لكن النتيجة هي أن النمو العضوي يصعب تحقيقه، وهناك حاجة إلى عمليات الاستحواذ للحفاظ على زخم الإيرادات. بلغ الدخل التشغيلي لشركة Markel Ventures للنصف الأول من عام 2025 310 مليون دولار.

من المحتمل أن يؤدي ارتفاع الدولار إلى خفض قيمة أقساط التأمين الدولية.

يمثل تقلب العملة خطرًا مستمرًا لأي شركة تأمين عالمية، وماركيل ليست استثناءً من ذلك بفضل عملياتها الدولية الهامة بعملات مثل اليورو والجنيه البريطاني. في حين أن الفرضية تشير في كثير من الأحيان إلى أن الدولار القوي هو الخطر، فإن التأثير الفعلي يتعلق أكثر بالتقلبات بشكل عام.

وفي الربع الأول من عام 2025، أعلنت ماركيل عن خسائر صافية في صرف العملات الأجنبية قدرها 72.6 مليون دولار. ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ضعف الدولار الأمريكي مقابل اليورو والجنيه الاسترليني، مما أدى إلى زيادة قيمة احتياطيات خسائر التأمين المقومة بالعملة الأجنبية عند إعادة قياسها مرة أخرى بالدولار الأمريكي.

هذه مخاطرة فنية، لكنها مخاطرة حقيقية تصل إلى النتيجة النهائية. تدير Markel هذا التعرض من خلال مطابقة عملات احتياطيات الخسائر الخاصة بها مع محفظتها الاستثمارية المتاحة للبيع، بالإضافة إلى استخدام العقود الآجلة للعملات الأجنبية، لكن خسارة الربع الأول تظهر أن التحوط ليس مثاليًا.

• تم الإبلاغ عن صافي خسائر صرف العملات الأجنبية 72.6 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025.
• الخسارة ناجمة عن ضعف الدولار الأمريكي مقابل اليورو والجنيه الاسترليني.
• وينعكس التأثير على إعادة قياس احتياطيات خسائر العملات الأجنبية.

شركة Markel (MKL) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

تزايد الطلب على منتجات التأمين المتخصصة بسبب التعقيد الاجتماعي (على سبيل المثال، الإنترنت والإدارة والتشغيل)

إنك تشهد تحولًا واضحًا ومستدامًا في المخاطر من العالم المادي إلى المجالات الرقمية ومجالات حوكمة الشركات، وتقع شركة Markel في منتصف ذلك. والحقيقة البسيطة هي أن التعقيد الاجتماعي - من قوانين خصوصية البيانات إلى نشاط المساهمين - يغذي الطلب على منتجات التأمين المتخصصة.

على سبيل المثال، من المتوقع أن تبلغ قيمة سوق التأمين السيبراني العالمي حوالي 19.35 مليار دولار في عام 2025، مع توقع أن يكون معدل النمو السنوي المركب (CAGR) موجودًا 20.5% حتى عام 2032. هذه رياح خلفية هائلة. وفي الولايات المتحدة، ينمو السوق بمعدل متوقع 17.6% معدل نمو سنوي مركب من 2025 إلى 2033، ولهذا السبب قامت شركة Markel بتبسيط مسؤوليتها المهنية في الولايات المتحدة إلى أربع ركائز مخصصة في فبراير 2025، بما في ذلك Cyber. الأمر كله يتعلق بوجود شركات تأمين متخصصة يمكنها تسعير هذا التقلب.

المديرون & يعتبر سوق مسؤولية الضباط (D&O) أكثر دقة، وهو حاليًا سوق ضعيف مع انخفاض متوسط ​​المعدل بحوالي 1.7% عبر خمسة أرباع متتالية للشركات العامة. ومع ذلك، فإن المخاطر الأساسية آخذة في الارتفاع: فقد قفزت طلبات الإفلاس بموجب الفصل 11 52% من عام 2023 إلى عام 2024، وكثيرًا ما تؤدي هذه الأحداث إلى مطالبات D&O. هذا هو السبب في أن ماركيل يهدف إلى 10 مليارات دولار ذراع التأمين المتميز بحلول نهاية عام 2025؛ إنهم يراهنون على خبراتهم المتخصصة للاستحواذ على هذه المجموعة المتميزة المتنامية والمعقدة.

حرب المواهب لشركات التأمين والخبراء الاكتواريين، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التعويضات

إن التحدي الاجتماعي الداخلي الأكبر الذي تواجهه أي شركة تأمين متخصصة مثل ماركيل هو حرب المواهب على الأدوار ذات التقنية العالية. بصراحة، سوق الخبراء الاكتواريين المعتمدين وخبراء التأمين يشهد منافسة شرسة لأن معدل البطالة بين الخبراء الاكتواريين أقل من ذلك. 1%. لا يمكنك فقط تعيين متخصص عام لتسعير المخاطر السيبرانية المعقدة أو تعرض D&O جديد.

إن ندرة رأس المال البشري هي المحرك الحقيقي للتكلفة. عندما يقوم خبير اكتواري معتمد (ASA/ACAS) بنقل الوظائف، فإنه عادة ما يشهد زيادات في الرواتب في 5%-7% النطاق، مع FSAs متوسطة المستوى مع 5-7 سنوات من الخبرة في المتوسط الآن $155,000-$190,000، وهو أ 6%-8% القفز من العام السابق. بالإضافة إلى ذلك، عليك أن تقدم عملاً مرنًا؛ 94% من المتخصصين في التأمين قيموه على أنه مهم. ولهذا السبب يشير تحليل الأثر الصافي الخاص بماركيل إلى "رأس المال البشري النادر" باعتباره منطقة ذات تأثير سلبي - فهي ضريبة مباشرة على النمو. عليك أن تدفع لأفضل العقول.

تغيير التصور العام لمسؤولية الشركات (ESG) الذي يؤثر على خيارات الاستثمار

لم يعد التصور العام لمسؤولية الشركات، وخاصة العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، مجرد قضية تسويقية؛ إنها مخاطر المسؤولية الأساسية التي تؤثر بشكل مباشر على اكتتاب Markel. يقوم الجمهور والمنظمون بمحاسبة المديرين والمسؤولين عن التزاماتهم البيئية والاجتماعية والحوكمة، مما يخلق تعرضات جديدة للمديرين والمديرين.

حذرت قيادة المسؤولية المهنية في ماركيل من أن التحولات التنظيمية، مثل عكس بعض قواعد الكشف عن المناخ، تخلق مأزقًا مزدوجًا، مما يزيد من خطر الدعاوى القضائية التي تزعم بيانات مضللة إذا فشلت الشركة في جهودها الانتقالية. تمتلك Markel نفسها نسبة تأثير صافية إيجابية إجمالية تبلغ 18.4%، مدفوعة بالمساهمات الإيجابية في مجالات مثل الوظائف والبنية التحتية المجتمعية، ولكن يجب على فريق الاكتتاب أن يتكيف باستمرار مع مخاطر التقاضي المرتبطة بـ "S" و"G" في ESG.

• المسؤولية المدفوعة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة: أصبحت التزامات ESG الآن محركًا رئيسيًا لمطالبات D&O.
• مجالات التأثير الاجتماعي الإيجابي لماركيل: تخلق الشركة القيمة الأكثر إيجابية في الضرائب والوظائف والبنية التحتية المجتمعية (مثل التأمين على المسؤولية العامة التجارية).

تؤدي التحولات الديموغرافية إلى زيادة الطلب على المنتجات المتعلقة بالتقاعد وطول العمر

إن شيخوخة السكان هي اتجاه اجتماعي هيكلي هائل يخلق فرصة واضحة لشركة ماركيل، خاصة في قطاعات الاستثمار والخدمات المالية. هذا هو "الاقتصاد الفضي" في العمل، وهو ظاهرة عالمية.

وفي الاقتصادات المتقدمة، من المتوقع أن يزيد عدد السكان الذين تبلغ أعمارهم 65 عاما فما فوق بنحو 35% بين عامي 2025 و2050. تمتلك هذه الفئة السكانية ثروة كبيرة؛ تتحكم الأسر الأمريكية التي يرأسها أفراد يبلغون من العمر 55 عامًا فما فوق تقريبًا 120 تريليون دولار في الأصول. وهذا مجمع ضخم من رأس المال الذي يحتاج إلى الإدارة والحماية من مخاطر طول العمر (خطر بقاء المدخرات على قيد الحياة).

يؤدي هذا التحول إلى نقل تركيز التأمين على الحياة من استبدال الدخل التقليدي نحو تخطيط الثروات وحلول الرعاية الشخصية. ومن المتوقع أن تصل أقساط التأمين على الحياة العالمية 4.8 تريليون دولار بحلول عام 2035، ارتفاعا من 3.1 تريليون دولار في عام 2024، حيث ستكون التغيرات الديموغرافية المحرك الأساسي لهذا التوسع. إن أذرع الخدمات المالية الاستثمارية والمتخصصة التابعة لشركة Markel في وضع يمكنها من التقاط هذا التدفق، خاصة وأن فجوة حماية المعاشات التقاعدية العالمية تتجاوز بالفعل 1 تريليون دولار سنويا. هذا سوق ضخم يمكن التعامل معه بشكل واضح.

شركة ماركيل (MKL) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تنظر إلى المشهد التكنولوجي لشركة Markel Corporation، والخلاصة الأساسية واضحة: تتحرك Markel بسرعة لتضمين الذكاء الاصطناعي (AI) والنمذجة المتقدمة في عملية الاكتتاب الخاصة بها، ولكنه استثمار عالي التكلفة وقصير الأجل يهدف إلى تقليل نسبة النفقات على المدى الطويل.

هذا لا يتعلق بالكفاءة فقط؛ يتعلق الأمر بالبقاء في التأمين المتخصص. إن عامل التكنولوجيا بالنسبة لشركة Markel هو مزيج ديناميكي من الفرص (التسعير القائم على الذكاء الاصطناعي) والمخاطر (تصاعد التعرض السيبراني). تنفق الشركة الآن لتأمين ربحية الاكتتاب في المستقبل.

الاعتماد السريع على الذكاء الاصطناعي (AI) لتعزيز دقة الاكتتاب والتسعير

تقوم شركة Markel باستثمارات كبيرة وموجهة في الذكاء الاصطناعي والتحليلات المتقدمة لتحسين قدرتها على الاكتتاب، لا سيما في مخاطر السوق المعقدة والمتوسطة. وتعد هذه خطوة استراتيجية للتحول من الاعتماد على البيانات التاريخية فقط إلى تقييم التعرض المستقبلي بدقة أكبر.

أحد الأمثلة الواضحة: عقدت Markel شراكة مع Insurate في يونيو 2025 لاستخدام منصتها المعتمدة على الذكاء الاصطناعي لتعويض العمال في السوق المتوسطة. تستخدم هذه المنصة الذكاء الاصطناعي وتسجيل السلامة الخاص لتحليل مجموعات البيانات الضخمة، بهدف تحسين دقة تقييم المخاطر والتسعير للعمليات الصناعية المعقدة. بالإضافة إلى ذلك، قاموا بتوسيع الشراكة مع Cyberwrite في نفس الفترة لنشر التحليلات السيبرانية التنبؤية المستندة إلى الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء أوروبا، مما يساعد شركات التأمين على وضع نماذج للتعرضات في الوقت الفعلي.

الهدف هو دورة حميدة حيث تؤدي الرؤى المبنية على البيانات إلى اختيار أفضل للمخاطر ونسب خسارة أقل. فيما يلي حسابات سريعة حول تأثير تحسين الاكتتاب وإدارة النفقات، والتي تدعمها التكنولوجيا بشكل مباشر:

زيادة المخاطر السيبرانية التي تتطلب تخصيص رأس مال أعلى للتعرض للتأمين السيبراني

يعد مشهد التهديدات السيبرانية سريع التطور، مع الهجمات الأكثر تقدمًا باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي، من المخاطر التكنولوجية الرئيسية التي تعالجها Markel بنشاط من خلال تطوير المنتجات ونشر رأس المال. في حين أن تخصيص رأس المال المحدد للاحتياطيات السيبرانية ليس عامًا، فإن حجم إطلاق المنتجات الجديدة والقوة المالية للشركة هما المؤشرات الرئيسية لالتزامها بهذا الخط عالي النمو والمخاطر العالية.

أطلقت Markel منتجها الجديد InsurtechRisk+ في يونيو 2025، وذلك على وجه التحديد استجابة لهذا التهديد المتطور. توفر هذه السياسة تغطية شاملة بحدود تصل إلى $\mathbf{\$20}$ مليون دولار أمريكي لشركات التكنولوجيا المالية وما يصل إلى $\mathbf{ £10}$ مليون دولار أمريكي لعملاء تكنولوجيا التأمين في المملكة المتحدة/أوروبا. توضح النسبة الحالية القوية للشركة البالغة $\mathbf{2.6}$ والإيرادات السنوية التي تتجاوز $\mathbf{\$16.4}$ مليار دولار القدرة المالية على دعم هذه التعرضات الجديدة المهمة.

تشمل الإجراءات التي تتخذها Markel لإدارة هذه المخاطر ما يلي:

• إطلاق سياسات إلكترونية مستقلة جديدة مثل Cyber 360 Canada.
• دمج التحليلات السيبرانية التنبؤية لتقدير المخاطر في الوقت الحقيقي.
• تقديم خدمات ذات قيمة مضافة مثل الاستشارات القانونية والتجارية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ومجموعة أدوات المخاطر السيبرانية لمساعدة المؤمنين على التخفيف من تعرضهم.

استخدام نماذج الكوارث المتقدمة لتحسين تسعير مخاطر الكوارث الطبيعية

تعتمد ماركيل بشكل كبير على نماذج الكوارث المتطورة، وخاصة من خلال شركة نيفيلا كابيتال التابعة لها، لإدارة وتسعير مخاطر الكوارث الطبيعية. تعتبر هذه التكنولوجيا حاسمة لأن تغير المناخ يؤدي إلى زيادة وتيرة الخسارة وشدتها، مما يجعل البيانات التاريخية أقل موثوقية.

لقد رأينا التأثير المباشر لأحداث nat-cat في النصف الأول من عام 2025، حيث أدت حرائق الغابات في كاليفورنيا في شهر يناير إلى خسائر صافية بقيمة\mathbf{\$60.9}$ مليون دولار أمريكي ونفقات تسوية الخسائر لشركة Markel Insurance. أضاف هذا الحدث الفردي نقاط $\mathbf{1.5}$ إلى النسبة المجمعة في النصف الأول من العام. لكي نكون منصفين، هذه ضربة يمكن التحكم فيها، لكنها تظهر الضغط المستمر.

تعمل الشركة بنشاط على زيادة تعرضها في هذا المجال، مما يعني أن النمذجة يجب أن تكون من الدرجة الأولى بالتأكيد. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وصل حجم أقساط التأمين المسجلة والموجهة إلى هياكل إعادة التأمين في Nephila إلى $\mathbf{\$1.8}$ مليار دولار، وهي قفزة كبيرة من $\mathbf{\$1.2}$ مليار المسجلة في نفس الفترة من عام 2024. وتؤكد هذه الزيادة $\mathbf{50\%}$ في حجم الأقساط على أهمية تقدمهم قدرات النمذجة.

التحول الرقمي يبسط إدارة السياسات ويقلل نفقات التشغيل

إن التحول الرقمي هو اللعبة الطويلة الأمد لتقليل نسبة نفقات ماركيل. لقد أوضحت الإدارة أن الاستثمارات في التكنولوجيا لتعزيز العمليات التجارية تمثل أولوية، حتى لو أدت في البداية إلى زيادة النفقات على المدى القصير. الهدف النهائي هو تبسيط إدارة السياسات، وأتمتة المهام، وتقليل تكلفة ممارسة الأعمال.

بلغت نسبة النفقات لشركة Markel Insurance $\mathbf{36\%}$ في الربع الثالث من عام 2025، وهي أعلى من بعض أقرانها المتخصصين. وتقوم الشركة بتنفيذ تغييرات تنظيمية وهيكلية رئيسية تركز على انضباط التكلفة لخفض هذا الرقم. تم تصميم دمج الذكاء الاصطناعي في منصات مثل منصة mea خصيصًا لأتمتة الاكتتاب وتبسيط استخراج البيانات، مما يعزز الكفاءة التشغيلية وإنتاجية الضامن بشكل مباشر.

يعد التحسن في النسبة المجمعة إلى $\mathbf{93\%}$ في الربع الثالث من عام 2025 علامة ملموسة على أن التأثير المشترك لتحسين الاكتتاب وإدارة النفقات بدأ يؤتي ثماره.

شركة Markel (MKL) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

ارتفاع تمويل التقاضي والتضخم الاجتماعي يؤدي إلى ارتفاع دفعات المطالبات.

يجب أن تكون واضحًا بشأن التكلفة المتصاعدة للمطالبات، والتي لا تتعلق فقط بالتضخم الاقتصادي، بل تتعلق بالتضخم الاجتماعي أيضًا. التضخم الاجتماعي هو اتجاه ارتفاع تكاليف التأمين بسبب زيادة الدعاوى القضائية، والتعريفات الأوسع للمسؤولية، وارتفاع جوائز هيئة المحلفين، والتي تسمى غالبًا الأحكام النووية (الجوائز التي تزيد عن 10 ملايين دولار). يعد هذا بمثابة رياح معاكسة هائلة لخطوط الإصابات المتخصصة لشركة Markel.

المحرك الرئيسي هو تمويل التقاضي من طرف ثالث (TPLF)، حيث يقوم المستثمرون، مثل صناديق التحوط، بتمويل الدعاوى القضائية مقابل نسبة مئوية من العوائد. ويقدر الآن أن صناعة TPLF هذه تمثل سوقًا ضخمًا بقيمة 17 مليار دولار، وهي تغذي متابعة وإطالة أمد القضايا عالية المخاطر. وفي السياق، في عام 2024 وحده، صدر 135 حكمًا نوويًا في الولايات المتحدة، بمتوسط ​​دفع 51 مليون دولار. يؤدي هذا إلى زيادة خطورة المطالبات، مما يجبر ماركيل على إعادة تقييم احتياطيات الخسائر وممارسات الاكتتاب بشكل مستمر في خطوط مثل المسؤولية العامة والمسؤولية المهنية التي تدير المخاطر. لقد فاجأ تأثير اتجاهات تكلفة الخسارة الشركة بعد عام 2020، وبينما تحسنت النسبة الإجمالية للتأمين في Markel إلى 95٪ منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025، فإن الضغط الأساسي من هذه الاتجاهات القانونية لا يزال شديدًا.

الدعاوى القضائية الجماعية التي تستهدف حوكمة الشركات والإفصاحات المتعلقة بالمناخ.

إن المشهد القانوني لحوكمة الشركات والإفصاحات البيئية والاجتماعية والإدارية (ESG) يمثل حقل ألغام في الوقت الحالي. تواجه ماركيل، باعتبارها شركة مساهمة عامة، تعرضًا متزايدًا للدعاوى القضائية الجماعية بسبب البيانات الخاطئة أو السهو، وخاصة فيما يتعلق بمخاطر المناخ.

في حين أن قواعد الإفصاح المناخي الصادرة عن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) معطلة حاليًا بسبب التحديات القانونية التي قد تمتد إلى ما بعد عام 2025، فإن اللوائح على مستوى الولاية تمضي قدمًا وتخلق مخاطر امتثال فورية. على سبيل المثال، يتطلب قانون المساءلة عن بيانات الشركات المناخية في كاليفورنيا (SB 253) من الكيانات المشمولة البدء في الكشف عن انبعاثات النطاق 1 (المباشر) والنطاق 2 (المتعلقة بالكهرباء) بدءًا من عام 2026، باستخدام بيانات من السنة التقويمية 2025. ويخلق هذا التفويض الجديد مخاطر قانونية واضحة لشركة ماركيل فيما يتعلق بدقة واكتمال إفصاحاتها المالية المتعلقة بالمناخ. عليك ببساطة الحصول على البيانات الصحيحة.

تعمل لوائح خصوصية البيانات المتطورة (مثل CCPA) على زيادة تكاليف الامتثال.

لم تعد خصوصية البيانات مشكلة تكنولوجيا المعلومات؛ إنه تحدي كبير ومكلف للامتثال القانوني. يستمر قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA)، بصيغته المعدلة بموجب قانون حقوق الخصوصية في كاليفورنيا (CPRA)، في التطور، مما يزيد من تكلفة ممارسة الأعمال التجارية في سوق الولايات المتحدة الأساسية.

في يوليو 2025، وافقت وكالة حماية الخصوصية في كاليفورنيا (CPPA) على التعديلات النهائية التي ستفرض عمليات تدقيق سنوية مستقلة للأمن السيبراني وتقييمات مخاطر حماية البيانات للشركات الكبيرة. نظرًا لإيرادات تشغيل التأمين لمجموعة Markel Group في الربع الأول من عام 2025 البالغة 2,187,813,000 دولار أمريكي، ستندرج الشركة في المرحلة الأولى من الامتثال، مع بدء متطلبات التدقيق في عام 2027. وهذا يعني وضع ميزانية لزيادة تكاليف الامتثال الآن. بالإضافة إلى ذلك، زاد قانون حماية المستهلك الغرامات في يناير 2025؛ على سبيل المثال، لا تزيد عقوبة الانتهاكات المتعمدة المتعلقة بالمعلومات الشخصية للمستهلكين الذين تقل أعمارهم عن 16 عامًا الآن عن 7,988 دولارًا أمريكيًا لكل انتهاك.

إليك الرياضيات السريعة حول التعرض المالي:

• تم تقدير تكاليف الامتثال الأولية للشركات الكبيرة (أكثر من 500 موظف) سابقًا بمتوسط 2 مليون دولار.
• ستضيف قواعد التدقيق وتقييم المخاطر الجديدة تكاليف خارجية وداخلية مستمرة وكبيرة بدءًا من عام 2026 للتحضير للموعد النهائي في 2027.

تحديات الوضوح التعاقدي في خطوط التأمين المتخصصة المعقدة.

من الطبيعي أن يؤدي تعقيد منتجات التأمين المتخصصة لشركة Markel إلى نزاعات قانونية حول لغة البوليصة، وهو ما يمثل عائقًا مستمرًا للربحية. عندما تصل المطالبة إلى منطقة رمادية، فإنها تذهب إلى المحكمة، وهذا مكلف.

وقد تجلى هذا التحدي بوضوح في إعادة الهيكلة الاستراتيجية للشركة لعام 2025. حقق قسم إعادة التأمين العالمي، الذي تم وضعه في مرحلة الإعادة في أغسطس 2025، نسبة مجمعة للربع الثاني تبلغ 125.5٪، مما يعكس تطورًا سلبيًا كبيرًا وارتفاع نسبة خسارة الاستنزاف في العام الحالي - وهي إشارة واضحة إلى ضعف تجربة الخسارة، والتي غالبًا ما تنبع من التعرضات القانونية غير المتوقعة أو عدم الوضوح التعاقدي في معاهدات إعادة التأمين المعقدة. علاوة على ذلك، أشارت الإدارة إلى "جيوب التحدي" في الأعمال المتخصصة في الولايات المتحدة، وتحديدًا في:

• عيوب البناء
• المسؤولية العامة
• خطوط المسؤولية المهنية التي تدار بالمخاطر

وللتخفيف من ذلك، خرجت ماركيل من العديد من خطوط الإنتاج في عام 2024، بما في ذلك تجارة التجزئة الأولية والإنشاءات الزائدة التي يتم التحكم فيها بالمخاطر، مما أدى إلى تبسيط المخاطر. profile وتقليل التعرض للخطوط التي ثبت أن الوضوح التعاقدي ونمذجة الخسائر فيها هو الأكثر صعوبة.

شركة ماركيل (MKL) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

زيادة وتيرة وشدة أحداث الكوارث الطبيعية

أنت تعرف التمرين التالي: لم يعد تغير المناخ يشكل خطراً طويل الأمد؛ إنها الرياح المعاكسة للأرباح الفصلية. بالنسبة لشركة تأمين متخصصة مثل شركة Markel، فإن التكرار المتزايد لأحداث الكوارث الطبيعية (Nat Cat) وشدتها يؤثر بشكل مباشر على الحد الأدنى للاكتتاب. لقد رأينا هذا الواقع يتجلى في النصف الأول من عام 2025.

أدت حرائق الغابات في كاليفورنيا في يناير 2025 وحدها إلى تأثير كبير، مما أدى إلى خسائر اكتتاب بقيمة 80.6 مليون دولار لشركة Markel في الربع الأول. إليك الحساب السريع: هذا الحدث الفردي يمثل أربع نقاط من النسبة المجمعة الموحدة في الربع الأول من عام 2025، وهي زيادة حادة مقارنة بخسائر الكوارث الصفرية التي تم الإبلاغ عنها في نفس الفترة من العام السابق. بالنسبة للنصف الأول من عام 2025، لا يزال صافي الخسائر ونفقات تعديل الخسائر الناجمة عن حرائق الغابات تلك يبلغ إجماليها 60.9 مليون دولار، أو نقطة ونصف على نسبة شركة ماركيل للتأمين المجمعة. وهذا التقلب هو الوضع الطبيعي الجديد.

وعلى الصعيد العالمي، فإن الاتجاه واضح ولا هوادة فيه. ومن المتوقع أن تصل الخسائر المؤمن عليها من الكوارث الطبيعية إلى حوالي 145 مليار دولار في عام 2025، لمواصلة المسار التصاعدي المدفوع بالمخاطر الثانوية مثل حرائق الغابات والعواصف الشديدة (SCS). تكمن القوة الأساسية لشركة Markel في برنامج إعادة التأمين والاكتتاب المنضبط، وهو دفاعهم الأساسي ضد هذا الاتجاه، ولكن لا تزال قاعدة رأس المال معرضة للتقلب من هذه الأحداث.

الضغط من أصحاب المصلحة للتخلي عن الاكتتاب والاستثمارات المتعلقة بالوقود الأحفوري

إن الضغوط من جانب المستثمرين المهتمين بالمناخ آخذة في التصاعد، ومن المؤكد أن شركة ماركيل تشعر بضغوطها، وخاصة فيما يتعلق بافتقارها إلى الشفافية بشأن التعرض للوقود الأحفوري. في مايو 2025، طلب اقتراح المساهمين بقيادة Green Century Funds من شركة Markel إصدار تقرير يكشف عن انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) من أنشطتها في مجال الاكتتاب والتأمين والاستثمار.

ولكي نكون منصفين، فقد حصل الاقتراح على 14.8% من الأصوات التي تم الإدلاء بها، وهو ما يمثل تصويت أقلية كبيرة لصالح طلب الكشف عن المناخ لأول مرة. والمشكلة الأساسية هي أن شركة ماركيل لا تزال لا تنشر تقريراً شاملاً عن الاستدامة، وهو ما يضعها خلف ما يقرب من 93% من نظيراتها على مؤشر راسل 1000. يستحق المستثمرون أن يعرفوا كيف يؤدي اكتتاب الشركة في مصافي النفط وغيرها من مشاريع الوقود الأحفوري إلى زيادة المخاطر المناخية التي تكلف أموال أعمال التأمين.

ويعد هذا خطرًا استراتيجيًا لأنه يؤثر على سمعة الشركة وقدرتها على جذب رأس المال الذي يركز على الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة. تعترف شركة ماركيل علناً بمخاطر تغير المناخ في ملفاتها 10-K، ولكن بدون الإفصاح، يظل المستثمرون غير متأكدين بشأن المدى الحقيقي لتعرضها لمخاطر التحول (المخاطر المالية المرتبطة بالتحول إلى اقتصاد منخفض الكربون).

التفويضات التنظيمية للإفصاح عن المخاطر المناخية التي تؤثر على متطلبات رأس المال

ورغم أن المشهد التنظيمي الفيدرالي في الولايات المتحدة كان متفاوتا، فإن شرط الإفصاح عن المخاطر المناخية يشكل اتجاها لا رجعة فيه وسيؤثر على رأس المال. لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) قاعدة مقترحة من شأنها أن تلزم الشركات العامة، بما في ذلك شركة ماركيل، بالكشف عن المخاطر المرتبطة بالمناخ وانبعاثاتها من الغازات الدفيئة في بيانات وتقارير التسجيل.

وفي مكان أقرب إلى الوطن، تطلب الرابطة الوطنية لمفوضي التأمين (NAIC) بالفعل من جميع شركات التأمين التي تبلغ أقساطها 100 مليون دولار أو أكثر إكمال مسح الإفصاح عن مخاطر المناخ استنادا إلى إطار TCFD (فريق العمل المعني بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ). تحرز الصناعة تقدمًا، لكن تقرير عام 2025 أشار إلى أن 28٪ فقط من شركات التأمين قدمت إفصاحات عبر جميع الركائز الأربع لإطار عمل TCFD، مع وجود أكبر فجوة في المقاييس والأهداف.

وفيما يتعلق برأس المال، فإن الهيئات التنظيمية العالمية تتحرك بالفعل. أظهر استطلاع أجري عام 2024 أن 58% من الجهات التنظيمية المستجيبة قد أخذت بالفعل في الاعتبار تأثير تغير المناخ في متطلبات رأس المال الخاصة بها للاكتتاب في مخاطر الكوارث الطبيعية. وهذا يعني أنه حتى لو تجنبت ماركيل فرض رسوم رأسمالية أمريكية محددة اليوم، فإن الاتجاه التنظيمي العالمي يتجه نحو ربط إدارة مخاطر المناخ بشكل صريح بمتطلبات الملاءة (الركيزة 1 والركيزة 2). ويتعين عليك أن تستعد لما لا مفر منه: فالمخاطر المناخية سوف تحمل في نهاية المطاف تكلفة رأسمالية.

فرصة لتنمية سوق التأمين على الطاقة الخضراء ومخاطر التحول

الجانب الآخر من مخاطر المناخ هو الفرصة الهائلة في الاقتصاد الانتقالي. تتمتع Markel بموقع جيد هنا، حيث كان لديها فريق راسخ في مجال البيئة والطاقة لمدة 25 عامًا اعتبارًا من عام 2025. وهم بالفعل شركة تأمين رائدة في مجال الطاقة المتجددة.

نمو السوق لا يمكن إنكاره. ولتحقيق الأهداف المناخية العالمية، يحتاج العالم إلى مضاعفة قدراته في مجال الطاقة المستدامة إلى ثلاثة أمثالها على مدى السنوات الخمس المقبلة. يتطلب هذا التوسع السريع كميات هائلة من التأمين المتخصص للبناء والتشغيل والمسؤولية.

• تغطي عروض Markel دورة الحياة الكاملة لمشاريع الطاقة المتجددة: مزارع الرياح البرية/البحرية، ومنشآت الطاقة الشمسية الكهروضوئية، وأنظمة تخزين طاقة البطارية (BESS).
• في نوفمبر 2025، أطلقت شركة Markel عملية بناء جديدة & الممارسة الهندسية، المصممة خصيصًا لتعزيز عروضهم عبر محافظ الطاقة والبناء ودعم تحول الطاقة.
• وأعلنت الشركة أيضًا عن تعاون استراتيجي مع Greenhouse Specialty Insurance Services في نوفمبر 2025، مع التركيز على منتجات التأمين المبتكرة ضد الحوادث البيئية.

تستفيد Markel من خبرتها المتخصصة في الاستيلاء على هذه المنطقة ذات النمو المرتفع. بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة Nephila للأوراق المالية المرتبطة بالتأمين بتطوير حلول تركز على المناخ لتقليل الآثار المالية الناجمة عن تقلبات المناخ وتسهيل مشاريع الطاقة المتجددة من خلال منتجات مبتكرة لنقل المخاطر. إنها منطقة ذات نمو مرتفع بشكل واضح، وتستثمر Markel في الأماكن المناسبة للحصول على دخل متميز في المستقبل.