Marqeta, Inc. (MQ): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة Marqeta, Inc. (MQ) قد خرجت أخيرًا من ظل Block وأصبحت جاهزة للسيطرة على التمويل المدمج. الإجابة المختصرة هي نعم: تقوم Marqeta بتنفيذ عملية محورية ناجحة، مع وصول إجمالي حجم المعالجة 98 مليار دولار ومن المتوقع أن تتجاوز الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للعام بأكمله 100 مليون دولار في عام 2025، لكن هذا النطاق المثير للإعجاب يتجه نحو زيادة الاحتكاك التنظيمي وفجوة قيادية حرجة. سنقوم بتحليل نقاط القوة التي تقودهم 70% هامش الربح الإجمالي والتهديدات التي يمكن أن تعرقل بشكل واضح انعطاف الربحية هذا.

Marqeta, Inc. (MQ) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تتيح المنصة الأساسية النشر السريع والمرن لمنتجات البطاقات

تكمن القوة الأساسية لشركة Marqeta, Inc. في نظامها الحديث لإصدار البطاقات، المبني على واجهات برمجة التطبيقات المفتوحة (APIs). تسمح هذه البنية للعملاء بإطلاق وإدارة برامج بطاقات الدفع المعقدة بسرعة ومرونة غير مسبوقتين. بصراحة، هذا هو المحرك الذي يحرك كل شيء آخر.

تعد ميزة التمويل في الوقت المناسب (JIT) الخاصة بالمنصة بمثابة تمييز رئيسي، حيث تتيح لك ضبط ضوابط الإنفاق الديناميكية وتمويل المعاملات في الوقت الفعلي، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة المخاطر وتحسين التدفق النقدي. بالإضافة إلى ذلك، يعني التصميم الصديق للمطورين أنه يمكن إنشاء بطاقات جديدة أو منتجات دفع جديدة ونشرها في غضون أيام، وليس أشهر، وهي ميزة تنافسية هائلة في مجال التكنولوجيا المالية سريع الحركة.

• إطلاق برامج البطاقات الجديدة خلال أيام، وليس أشهر.
• استخدم JIT Funding للتحكم في الإنفاق الديناميكي في الوقت الفعلي.
• قم بدفع البطاقات الافتراضية على الفور إلى المحافظ الرقمية للاستخدام الفوري.

انقلاب كبير في الربحية: من المتوقع أن تزيد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة عن 100 مليون دولار أمريكي في عام 2025

لم تعد ماركيتا مجرد قصة ذات نمو مرتفع؛ إنها قصة عن النمو المربح. لقد حققت الشركة تحولًا حاسمًا نحو الكفاءة التشغيلية، وتعكس أرقام السنة المالية 2025 نقطة التحول هذه. ومن المتوقع أن تتضاعف الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء، وهي مقياس رئيسي لربحية التشغيل الأساسية، إلى أكثر من ثلاثة أضعاف، لتصل إلى أكثر من 100 مليون دولار لعام 2025 بأكمله.

هذه خطوة هائلة. ومن المتوقع أن يصل هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل للعام بأكمله إلى حوالي 17%، مما يدل على قوة التشغيل القوية مع توسع نطاق الأعمال. في السياق، في الربع الثالث من عام 2025 وحده، وصلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 30 مليون دولار. وهذا يدل على أن التركيز على الانضباط في النفقات يؤتي ثماره، حتى مع استمرار الشركة في الاستثمار بشكل استراتيجي.

تنويع قوي مع نمو TPV غير المحظور بمعدل أسرع بثلاث مرات تقريبًا

كان الخطر الرئيسي الذي يواجه Marqeta دائمًا هو اعتمادها على Block (Square سابقًا)، لكن هذا الاعتماد يتضاءل بسرعة. نجحت الشركة في تنويع قاعدة إجمالي حجم المعالجة (TPV)، وهو ما يعد علامة على وجود نموذج أعمال أكثر صحة ومرونة. في الربع الثاني من عام 2025، نمت TPV غير المجمعة بمعدل 3 أضعاف تقريبًا TPV من Block، وهي إشارة واضحة إلى أن شرائح العملاء الجدد تقود المستقبل.

ويحدث هذا التنويع عبر جبهات متعددة، بما في ذلك الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) والتوسع الدولي. على سبيل المثال، تحافظ شركة TPV في أوروبا على نمو يزيد عن 100% على أساس سنوي، وهو أمر استثنائي. يؤدي هذا التوسع الجغرافي وحالة الاستخدام، مدعومًا بالاستحواذ على TransactPay، إلى إنشاء أساس إيرادات أوسع وأكثر استقرارًا.

هامش إجمالي مرتفع يصل إلى 70% في الربع الثالث من عام 2025

جودة إيرادات ماركيتا مرتفعة بشكل استثنائي، كما يتضح من هامش الربح الإجمالي. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي 70%. يعكس هذا الهامش المرتفع عرض القيمة لمنصتهم الحديثة التي تعتمد واجهة برمجة التطبيقات أولاً، والتي تتطلب أسعارًا متميزة واقتصاديات فعالة للوحدة، حتى مع التكاليف المرتبطة بشبكة البطاقات وإصدار الرسوم المصرفية.

إن هامش الربح الإجمالي المرتفع مثل هذا يمنح الشركة مرونة مالية كبيرة. وهذا يعني أن جزءًا أكبر من كل دولار جديد من الإيرادات متاح لتغطية نفقات التشغيل والوصول إلى النتيجة النهائية، وهي الطريقة التي يمكنك من خلالها الوصول إلى تلك الربحية المتوقعة. إنه مؤشر قوي لكفاءة المنصة وقوة التسعير.

وضع نقدي قوي يزيد عن 830 مليون دولار مقابل إجمالي الديون المنخفضة

تحتفظ Marqeta بميزانية عمومية تشبه القلعة، مما يمنحها موارد كبيرة للتغلب على التقلبات الاقتصادية وتمويل مبادرات النمو الاستراتيجي. اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025 (30 سبتمبر)، أعلنت الشركة عن أموال نقدية واستثمارات قصيرة الأجل تزيد قليلاً عن 830 مليون دولار.

إليك الحساب السريع: تم تعيين هذا الكنز النقدي الضخم مقابل رقم إجمالي منخفض جدًا للديون، والذي بلغ 14.45 مليون دولار أمريكي فقط اعتبارًا من يونيو 2025. ويعني مركز الدين الصافي القريب من الصفر أن الشركة ليس لديها أي مخاطر تتعلق بالرافعة المالية ويمكنها نشر رأس المال بقوة لعمليات الاستحواذ أو إعادة شراء الأسهم أو البحث والتطوير دون عائق من مدفوعات الفائدة الكبيرة. إنهم يتمتعون برأس مال جيد للطريق المستقبلي.

Marqeta, Inc. (MQ) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى Marqeta, Inc. (MQ) وترى نموًا مذهلاً في إجمالي حجم المعالجة (TPV)، لكن الهيكل المالي الأساسي لا يزال يمثل مخاطر واضحة على المدى القريب. لا تتعلق نقاط الضعف بعدم ملاءمة المنتج للسوق؛ إنها تتعلق بمخاطر التركيز، والفجوة الحرجة في القيادة، وتحول مزيج الإيرادات الذي يؤدي إلى تآكل هامش الربح الإجمالي. هذه هي الأدوات التي تحتاج إلى مراقبتها عن كثب لقياس مسار الشركة نحو الربحية المستدامة.

الاعتماد المستمر على Block، التي يمثل تنويعها عائقًا أمام الإيرادات

أكبر نقطة ضعف هيكلية بالنسبة لشركة Marqeta هي اعتمادها الكبير على Block (Square سابقًا)، وهو عميل واحد. على الرغم من أن الشركة حققت تقدمًا في التنويع، إلا أن Block لا يزال يمثل 45% من إجمالي إيرادات Marqeta في الربع الأخير. ويخلق هذا التركيز على العملاء مخاطر كبيرة، خاصة وأن Block تتبع بنشاط استراتيجية التنويع الخاصة بها، والتي تتضمن استخدام معالجات أخرى لمنتج Cash App الخاص بها.

وهذا التنويع يخلق بالفعل رياحا معاكسة يمكن قياسها. قدرت الإدارة التأثير على إجمالي أرباح Marqeta من جهود Block ليكون بملايين الملايين. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يؤدي التنويع المخطط لإصدار البطاقات الجديدة لتطبيق Cash App إلى تراجع بمقدار نقطتين عن النمو في عام 2026. هذه ضربة حقيقية إلى السطر العلوي. لكي نكون منصفين، تنمو الأعمال غير التابعة للكتلة بمعدل أسرع بأكثر من 10 نقاط من إيرادات الكتلة، ولكن هذه العلاقة الأساسية تمثل نقطة ضعف كبيرة حتى تتمكن الأعمال غير التابعة للكتلة من التعويض بالكامل.

فجوة القيادة الرئيسية مع البحث النشط عن مدير مالي دائم

تحتاج الشركة التي تشهد نموًا قويًا ودفعًا للربحية إلى مدير مالي متفرغ ومتفرغ (CFO). في الوقت الحالي، تعاني ماركيتا من فجوة قيادية رئيسية لأن مايك ميلوتيتش يشغل منصب الرئيس التنفيذي (CEO) والمدير المالي. تم تعيينه كرئيس تنفيذي في سبتمبر 2025، لكنه سيستمر في العمل كمدير مالي حتى يتم تحديد خليفة له. يعد هذا كثيرًا بالنسبة لشخص واحد، حتى لو كان مسؤولًا تنفيذيًا متمرسًا، ويخلق نقطة فشل واحدة في هيكل القيادة المالية.

يستخدم مجلس الإدارة شركة بحث تنفيذية رائدة للعثور على بديل، لكن ترتيب الدور المزدوج استمر منذ تعيين ميلوتيتش رئيسًا تنفيذيًا مؤقتًا في فبراير 2025. ويعني البحث المطول أن تركيز الرئيس التنفيذي ينقسم بين الإستراتيجية طويلة المدى والعمليات المالية اليومية. هذا رفع ثقيل.

صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً على المدى القريب تبلغ 4 ملايين دولار في الربع الثالث من عام 2025، ولم تكن مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مربحة بعد

على الرغم من التقدم الكبير في الكفاءة التشغيلية، لا تزال Marqeta شركة غير مربحة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت الشركة عن صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 4 ملايين دولار. هذه الخسارة، على الرغم من التحسن الهائل من خسارة 29 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، لا تزال تظهر أن الشركة تحرق النقد على أساس محاسبي. بلغ هامش الخسارة الصافي 2٪ لهذا الربع، ويبلغ صافي الخسارة التراكمية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 حوالي 12.6 مليون دولار (8 ملايين دولار في الربع الأول، و0.6 مليون دولار في الربع الثاني، و4 ملايين دولار في الربع الثالث). تستهدف الإدارة الربحية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بحلول عام 2026، ولكن حتى يتم تحقيق هذا الإنجاز، يظل تقييم الشركة أكثر تخمينًا من الارتكاز على الأرباح الحالية.

إليك الحساب السريع لاتجاه الخسارة المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لعام 2025:

تحول مزيج الإيرادات نحو خدمات المعالجة ذات هامش الربح المنخفض

يأتي نمو الشركة بشكل متزايد من الأعمال ذات هامش الربح المنخفض، وهو ما يمثل رياحًا معاكسة هيكلية للربحية. يُعرف هذا باسم "تحول المزيج غير المواتي". شهد صافي إيرادات الربع الثالث من عام 2025 البالغ 163 مليون دولار نموًا "تم تعويضه جزئيًا بمزيج غير مناسب بسبب النمو الأسرع لبرامج البطاقات حيث نقدم خدمات المعالجة مع الحد الأدنى من إدارة البرامج أو عدم وجودها على الإطلاق."

ما يخفيه هذا التحول هو أنه بينما يرتفع إجمالي حجم المعالجة (TPV)، فإن الإيرادات الناتجة عن كل دولار من TPV آخذة في الانخفاض في قطاعات معينة. ويتجلى ذلك في اتجاه هامش الربح الإجمالي:

• الهامش الإجمالي للربع الرابع من عام 2024: 72%
• الهامش الإجمالي للربع الأول من عام 2025: 71%
• الهامش الإجمالي للربع الثاني من عام 2025: 69%
• الهامش الإجمالي للربع الثالث من عام 2025: 70%

يعد هامش الربح الإجمالي البالغ 70% في الربع الثالث من عام 2025 قويًا، لكن الاتجاه يظهر ضغوطًا. النمو السريع لخدمات المعالجة فقط يعني أن Marqeta تقوم بالمزيد من العمل بهامش أقل، مما يجبرها على الاعتماد على زيادات هائلة في الحجم لدفع نمو إجمالي الأرباح. وهذا يجعل الأعمال أكثر عرضة لضغوط التسعير على المدى الطويل.

شركة ماركيتا (MQ) - تحليل SWOT: الفرص

ينمو سوق التمويل المدمج بسرعة، ومن المتوقع أن يصل إلى 148.4 مليار دولار في عام 2025

أنت تجلس أمام تحول هيكلي هائل في الخدمات المالية، وماركيتا تقع في قلب هذا التحول. من المتوقع أن يصل سوق التمويل العالمي المضمن، والذي يقوم بشكل أساسي بدمج الخدمات المالية مباشرة في منصات غير مالية، إلى ما يقرب من 148.4 مليار دولار في عام 2025. وهذا ليس مجرد رقم كبير؛ فهو يمثل ضخمة 36.4% القفز من عام 2024. هذا الانفجار مدفوع من قبل شركات مثل تجار التجزئة وشركات البرمجيات الراغبة في تقديم المدفوعات والإقراض دون أن تصبح بنكًا.

وتعتبر منصة ماركيتا المحرك لهذا الاتجاه، خاصة في مجال المدفوعات المدمجة، والتي تعد القطاع الأكبر على الإطلاق 57.8 مليار دولار في 2025 الإيرادات. إن نهج واجهة برمجة التطبيقات (API) الخاص بهم أولاً يجعلهم الشريك المفضل لأي عمل تجاري، بدءًا من شركة عملاقة في مجال الاقتصاد الحر إلى شركة ناشئة جديدة في مجال التكنولوجيا المالية، تتطلع إلى إطلاق برنامج بطاقة بسرعة. هذا هو موقف قوي بالتأكيد أن تكون فيه.

يتسارع التوسع الدولي، مع نمو TPV الأوروبي بأكثر من 100%

يعد النمو الدولي للشركة فرصة واضحة على المدى القريب والتي بدأت تؤتي ثمارها بالفعل. في حين أن السوق الأمريكية ناضجة، إلا أن أوروبا لا تزال تمثل منطقة جذب لإصدار البطاقات الحديثة. لقد حافظ حجم المعالجة الإجمالي الأوروبي (TPV) لشركة Marqeta على نمو مستدام أكثر من 100% على أساس سنوي لعدة أرباع في عام 2025.

يعد الاستحواذ الاستراتيجي على TransactPay، والذي تم إغلاقه في يوليو 2025، أمرًا أساسيًا هنا. توفر هذه الصفقة لشركة Marqeta تراخيص مؤسسة الأموال الإلكترونية (EMI) الأساسية وخدمات إدارة البرامج في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي، مما يبسط الامتثال والعمليات للعملاء الذين يتوسعون عالميًا. وتتيح لهم هذه الخطوة دعم العملاء الأكبر والأكثر تعقيدًا الذين يحتاجون إلى مزود خدمة واحد في كل من الولايات المتحدة وأوروبا.

تجاوز نمو قطاع BNPL (اشتر الآن، ادفع لاحقًا) 60٪ في الربع الثالث من عام 2025

تظل مساحة الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) بمثابة رياح خلفية قوية. من المتوقع أن يصل سوق BNPL العالمي إلى 560.1 مليار دولار في عام 2025. تستفيد Marqeta من ذلك من خلال دعم حلول BNPL القائمة على البطاقات للاعبين الرئيسيين، وهو ما يعد عامل نمو مهم لمنصتهم.

في الربع الثالث من عام 2025، تجاوز نمو قطاع BNPL في ماركيتا 60% على أساس سنوي، مما يدل على تسارع بمقدار 10 نقاط عن الربع السابق. وهذا نتيجة مباشرة لابتكار المنتجات، مثل تمكين بطاقة KlarnaOne، وهي بطاقة خصم جديدة تستخدم بيانات اعتماد Visa المرنة للسماح للمستهلكين باختيار الدفع لاحقًا مقابل أي عملية شراء بسلاسة. يعد هذا النوع من المرونة بمثابة فارق كبير في السوق المزدحمة.

تحقيق الدخل من الخدمات ذات القيمة المضافة مثل اتخاذ القرار في الوقت الفعلي وأدوات الاحتيال

تكمن الفرصة الحقيقية لتوسيع الهامش في ما هو أبعد من مجرد حجم المعالجة، فيما نسميه خدمات القيمة المضافة. هذه هي الأدوات التي تتيح للعملاء إدارة المخاطر والتحكم في الإنفاق، وقد أصبحت مصدرًا كبيرًا للإيرادات. إجمالي ربح ماركيتا من خدمات القيمة المضافة أكثر من تضاعف على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.

يعد هذا عملًا عالي الهامش، وتمتلك الشركة مجموعة من الأدوات الجاهزة لتحقيق الدخل بشكل أعمق:

• اتخاذ القرار في الوقت الحقيقي: استخدام التمويل في الوقت المناسب (JIT) للموافقة على المعاملات أو رفضها استنادًا إلى مئات سمات البيانات بالمللي ثانية.
• أدوات الاحتيال: تقديم برامج متقدمة للكشف عن الاحتيال وتقنية 3D Secure للتخفيف من الخسائر.
• إدارة البرنامج: توفير الخدمات اللوجستية لإصدار البطاقات ومراقبة الامتثال، خاصة مع تكامل TransactPay.

إليك العملية الحسابية السريعة: تقوم بنقل العميل من علاقة المعالجة الأساسية إلى علاقة تتضمن أدوات المخاطر والامتثال الخاصة بك، ويقفز إجمالي ربحك لكل معاملة بشكل ملحوظ. إنه نموذج كلاسيكي للأرض والتوسع، وهو يغذي طريقهم نحو الربحية.

شركة ماركيتا (MQ) - تحليل SWOT: التهديدات

يؤدي التدقيق التنظيمي المتزايد إلى تأخير إطلاق برنامج العميل لمدة 200 يوم الماضية

إن التهديد الأكبر على المدى القريب ليس منافسًا؛ إنه الاحتكاك في البيئة التنظيمية. وقد أدى التدقيق المتزايد على الشراكات بين البنوك والتكنولوجيا المالية - وخاصة فيما يتعلق بالامتثال لمبادئ "اعرف عميلك" (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML) - إلى تباطؤ كبير في وقت وصول العملاء الجدد إلى السوق. هذه ضربة مباشرة لدورة المبيعات ومنحدر الإيرادات.

وقفز متوسط ​​الوقت المستغرق لإطلاق برنامج العميل من حوالي 150 يومًا في النصف الأول من عام 2024 إلى أكثر من 200 يوم. وهذا يمثل تأخيرًا إضافيًا لمدة شهرين قبل أن يبدأ العميل الجديد في إنشاء إجمالي حجم المعالجة (TPV) ذو معنى. بالنسبة لشركة نامية، يعد هذا التأخير بمثابة رياح معاكسة كبيرة لإجمالي الربح، حتى في الوقت الذي تعمل فيه Marqeta على دمج استحواذها على TransactPay لتبسيط العمليات الأوروبية والامتثال.

فيما يلي حسابات سريعة حول تأثير التأخير وأهمية TPV، والتي بلغت 98 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025:

زيادة المنافسة من المعالجات القديمة والجهات الفاعلة الجديدة في مجال البنية التحتية للتكنولوجيا المالية

في حين أن منصة Marqeta API-first تمثل ميزة تكنولوجية واضحة، إلا أن المنافسة لا تزال قائمة. إننا نشهد حربًا على جبهتين: يتم تحديث المعالجات القديمة أخيرًا، وظهرت جهات فاعلة جديدة وممولة جيدًا في مجال البنية التحتية للتكنولوجيا المالية على مستوى العالم. وهذا يجبر شركة Marqeta على الابتكار المستمر والدفاع عن أسعارها (معدل الاستلام).

Adyen، على سبيل المثال، هو معالج دفع عالمي رئيسي يوفر إصدار البطاقات ويعمل بقوة على توسيع قدراته المالية المدمجة. كما يقدم اللاعبون الجدد مثل Rapyd وSila خدمات مصرفية بديلة كخدمة (BaaS) وحلول دفع تعتمد على واجهة برمجة التطبيقات، مما يزيد من الخيارات للعملاء المحتملين. وهذا يعني أن Marqeta يجب أن تكافح بقوة أكبر من أجل كل عميل جديد ولكل دولار من إجمالي الربح، الذي زاد بنسبة 27٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

نقاط الضغط التنافسية واضحة:

• يستثمر اللاعبون القدامى في المنصات السحابية الأصلية.
• توفر التكنولوجيا المالية الجديدة دعمًا عالميًا ومتعدد العملات.
• ضغط التسعير على صافي معدل أخذ الإيرادات (الإيرادات لكل TPV).

يؤدي التنويع الداخلي للكتلة إلى تقليل مساهمتها في حجم المعاملات

ويظل اعتماد ماركيتا على بلوك (سكوير سابقًا) يمثل خطرًا هيكليًا، حتى مع نجاح ماركيتا في تنمية أعمالها غير المرتبطة بالبلوك. لا تزال Block هي أكبر العملاء، وأي تغيير في استراتيجيتها يؤثر بشكل مباشر على الخط الأعلى لشركة Marqeta. وفي الربع الأول من عام 2025، مثلت مساهمة Block 45% من صافي إيرادات Marqeta.

ولكي نكون منصفين، فإن هذا التركيز يتناقص بشكل مطرد، وهو ما يعد علامة جيدة على التنويع. ومع ذلك، فإن التطوير الداخلي المستمر لشركة Block للبنية التحتية للدفع الخاصة بها - وهي خطوة تُعرف باسم "الاستعانة بمصادر داخلية" أو "داخلية" - ستؤدي حتمًا إلى تقليل اعتمادها على Marqeta بمرور الوقت. وهذا يخلق حالة من عدم اليقين الدائم حول جزء كبير من قاعدة الإيرادات، مما يجبر Marqeta على تنمية قطاعاتها الأخرى بأكثر من 45٪ فقط للحفاظ على الوضع الراهن.

عوامل الاقتصاد الكلي مثل أسعار الفائدة وعدم اليقين الجيوسياسي

تمثل البيئة الاقتصادية العالمية في عام 2025 تهديدًا واضحًا لمسار نمو ماركيتا. لا تزال أسعار الفائدة المرتفعة، على الرغم من احتمالية تراجعها، تؤثر على تكلفة رأس المال للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي تشكل جزءًا كبيرًا من قاعدة عملاء Marqeta، مما يؤدي إلى تباطؤ نموها وTPV اللاحق على المنصة. وتؤدي التوترات الجيوسياسية أيضًا إلى زيادة تقلبات السوق والمخاطر التنظيمية، خاصة فيما يتعلق بالتوسع الدولي.

نرى المستهلكين يقومون بتعديل سلوكهم المالي استجابة للضغوط الاقتصادية. على سبيل المثال، أظهر استطلاع أجري عام 2025 أن 23% من المستهلكين الأمريكيين كانوا يستخدمون خدمة الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) في كثير من الأحيان لتوسيع قوتهم الشرائية. في حين أن Marqeta تدعم العديد من مقدمي خدمات BNPL، فإن التحول نحو عمليات الشراء الأصغر وغير الاختيارية، كما يتضح من انخفاض بنسبة 9٪ على أساس سنوي في متوسط ​​قيمة طلب BNPL من يناير إلى مايو 2025، يمكن أن يضغط على اقتصاديات المعاملات الإجمالية. عدم اليقين يعقد كل شيء بالتأكيد. يؤثر عدم اليقين على المستوى الكلي بشكل مباشر على سوق عمليات الاندماج والاستحواذ وإيرادات الشركات، مما يؤدي إلى إبطاء وتيرة تشكيل ونمو التكنولوجيا المالية الجديدة - وهو شريان الحياة لمنصة ماركيتا.