Vail Resorts, Inc. (MTN): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما إذا كانت شركة Vail Resorts, Inc. (MTN) لا تزال رهانًا آمنًا، وبصراحة، الصورة مختلطة اعتبارًا من أواخر عام 2025. تعد الشركة بالتأكيد الشركة الرائدة في السوق، وترتكز على نموذج Epic Pass الخاص بها، والذي يسحب أكثر من 975 مليون دولار في إيرادات الرفع المتكررة والمتوقعة، مما يساعدهم على تحقيق صافي دخل قوي للعام المالي 2025 قدره 280.0 مليون دولار. ولكن هنا تكمن المشكلة: تلك الهيمنة هشة، مع تراجع زيارات المتزلجين إلى أمريكا الشمالية 3% هذا العام، علامة واضحة على أن التقلبات المناخية والمنافسة الشرسة من Ikon Pass بدأت تؤلمنا. أنت بحاجة إلى رؤية الخريطة الكاملة لنقاط القوة والضعف لديهم قبل اتخاذ خطوتك التالية.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - تحليل SWOT: نقاط القوة

شبكة عالمية تضم أكثر من 42 منتجعًا توفر التنوع الجغرافي

تدير شركة Vail Resorts, Inc. محفظة واسعة ومتنوعة جغرافيًا تمثل قوة أساسية، مما يخفف من مخاطر الطقس المحلي والانكماش الاقتصادي. اعتبارًا من السنة المالية 2025، تمتلك الشركة وتدير شبكة من 42 منتجعًا جبليًا عبر أربع دول: الولايات المتحدة وكندا وأستراليا وسويسرا.

يسمح هذا المقياس للشركة بتعويض ضعف تساقط الثلوج في منطقة واحدة، مثل انخفاض الزيارات الذي شوهد في أمريكا الشمالية خلال موسم التزلج عام 2025، مع الأداء في مناطق أخرى. على سبيل المثال، تشتمل المحفظة على منتجعات شهيرة مثل Vail Mountain وWhistler Blackcomb وPark City Mountain.

• يملك 42 منتجعا على مستوى العالم.
• يمتد إلى أربع دول: الولايات المتحدة وكندا وأستراليا وسويسرا.
• يخفف من الطقس والتقلبات الاقتصادية الإقليمية.

يعمل نموذج Epic Pass على زيادة إيرادات الرفع المتكررة والمتوقعة بما يزيد عن 975 مليون دولار

تعد Epic Pass أداة مالية قوية، تعمل بمثابة مصدر إيرادات مقدمًا وغير قابل للاسترداد يعمل على استقرار التدفق النقدي وتقليل الاعتماد على مبيعات التذاكر اليومية المتقلبة. بالنسبة لموسم التزلج 2024/2025 (الذي يقع ضمن السنة المالية 2025)، من المتوقع أن تولد منتجات الالتزام المسبق أكثر من 975 مليون دولار في الإيرادات. يوفر تدفق الإيرادات هذا استقرارًا ملموسًا للشركة، حتى عندما تواجه زيارات المتزلجين رياحًا معاكسة.

يمثل نموذج النجاح هذا جزءًا كبيرًا من إجمالي إيرادات الرفع، مما يوفر ركيزة مالية قوية. تمثل منتجات التمرير 65% من إجمالي إيرادات الرفع في السنة المالية 2025، وهو مقياس مهم لاستقرار التدفق النقدي. تم الوصول إلى إجمالي إيرادات الرفع للعام المالي الكامل 2025 1.50 مليار دولار، بزيادة قدرها 4.2٪ على أساس سنوي، مدفوعة إلى حد كبير بإيرادات المنتجات الناجحة.

وصل صافي الدخل للعام المالي 2025 إلى 280.0 مليون دولار أمريكي، مما يُظهر المرونة المالية

إن قدرة الشركة على تحقيق نتائج نهائية قوية، على الرغم من التحديات التشغيلية مثل انخفاض زيارات المتزلجين في بعض مناطق أمريكا الشمالية، تُظهر مرونة مالية قوية. صافي الدخل العائد لشركة Vail Resorts, Inc. للسنة المالية 2025 كان 280.0 مليون دولار، بزيادة من 231.1 مليون دولار في السنة المالية السابقة.

وقد تم دعم هذا الأداء من خلال التحكم المنضبط في التكاليف والطبيعة ذات الهامش المرتفع لنموذج إيرادات التمرير. تم الإبلاغ عن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للسنة المالية 2025 844.1 مليون دولار، بزيادة قدرها 2.3٪ عن العام السابق، وهو ما يعد علامة إيجابية بالتأكيد على السلامة التشغيلية.

حققت خطة كفاءة الموارد وفورات بقيمة 37 مليون دولار في السنة المالية 2025

تعمل Vail Resorts بشكل نشط على تحسين نفوذها التشغيلي من خلال خطة متعددة السنوات لتحويل كفاءة الموارد. سلمت هذه المبادرة تقريبا 37 مليون دولار في كفاءة التكلفة في السنة المالية 2025 قبل نفقات التشغيل لمرة واحدة.

يعد هذا التركيز على انضباط التكلفة أمرًا بالغ الأهمية لتوسيع الهامش، خاصة في بيئة الحجم الناضجة. ساعدت الوفورات في تحييد الرياح المعاكسة مثل ارتفاع تكاليف التعويضات المستندة إلى الأداء، مما ساهم بشكل مباشر في نمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المُبلغ عنها في المنتجع. وتسير الشركة على الطريق الصحيح لتجاوز هدف كفاءة التكلفة السنوي الأصلي البالغ 100 مليون دولار بحلول السنة المالية 2027.

سيولة قوية، إعادة شراء 1.69 مليون سهم مقابل 270 مليون دولار في السنة المالية 2025

وتحتفظ الشركة بميزانية عمومية قوية وتلتزم بإعادة رأس المال إلى المساهمين، وهو مؤشر رئيسي على ثقة الإدارة في التدفقات النقدية المستقبلية. في السنة المالية 2025، قامت Vail Resorts بإعادة الشراء تقريبًا 1.69 مليون سهم من أسهمها العادية.

بلغ إجمالي برنامج إعادة شراء الأسهم هذا 270 مليون دولار للسنة المالية الكاملة، وتقاعد ما يقرب من 4.5٪ من الأسهم القائمة في بداية السنة المالية. هذا الإجراء، إلى جانب توزيع أرباح نقدية ربع سنوية 2.22 دولار للسهم الواحد تم الإعلان عنه في الربع الأخير من السنة المالية 2025، وهو ما يشير إلى وجود استراتيجية قوية لتخصيص رأس المال وموقف قوي للسيولة.

Vail Resorts, Inc. (MTN) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن خطوط الصدع في الوضع المهيمن لمنتجعات Vail Resorts (MTN)، وبصراحة، تمنحنا بيانات السنة المالية الأخيرة خريطة واضحة. نقطة الضعف الأساسية ليست نقص رأس المال أو الأصول؛ إنه انفصال متزايد في حجم العملاء والاستقرار التشغيلي، والذي بدأ يظهر في البيانات المالية. يتسم نموذج الأعمال بالمرونة، لكنه بالتأكيد ليس محصنًا ضد ضعف قاعدة العملاء والاحتكاكات العمالية المزمنة.

تراجعت زيارات المتزلجين في أمريكا الشمالية بنسبة 3% في السنة المالية 2025

يعد الرقم الرئيسي للعام المالي 2025 علامة واضحة على الضعف: انخفض إجمالي زيارات المتزلجين عبر المنتجعات الجبلية في أمريكا الشمالية ومناطق التزلج الإقليمية بنسبة 3٪ على أساس سنوي. وهذا أمر مهم لأنه يشير إلى تراجع التجربة الفعلية على الجبال، وهو المنتج الذي تبيعه Vail Resorts. في حين أن نموذج التذكرة الموسمية يحقق الإيرادات في وقت مبكر، فإن انخفاض الزيارات يشير إلى انخفاض الإنفاق الإضافي على أشياء مثل تناول الطعام وتجارة التجزئة، بالإضافة إلى التآكل المحتمل على المدى الطويل لقاعدة المتزلجين.

فيما يلي حسابات سريعة حول كيفية تأثير انخفاض الزيارة على القطاعات الإضافية الرئيسية في أمريكا الشمالية:

• إيرادات التجزئة/الإيجار: انخفضت بنسبة 4.0%
• إيرادات تناول الطعام: ارتفعت بنسبة 2.2% فقط (النمو يخففه انخفاض عدد الزيارات)
• إيرادات مدرسة التزلج: ارتفعت بنسبة 2.7% فقط (نمو يخففه انخفاض عدد الزيارات)

توفر Epic Pass الاستقرار، لكنها لا يمكنها تعويض الانخفاض الكامل في عدد ضيوف التذاكر اليومية والإنفاق الإضافي الذي يجلبونه.

انخفاض مبيعات وحدات التذاكر لموسم 2025/2026 بنسبة 3%

وهذا خطر بالغ الأهمية على المدى القريب. بالنسبة لموسم التزلج القادم في أمريكا الشمالية 2025/2026، شهدت مبيعات المنتجات حتى 19 سبتمبر 2025 انخفاضًا بنسبة 3% في الوحدات مقارنة بالفترة من العام السابق. ويمثل هذا الانخفاض السنوي الثاني على التوالي في وحدات التمرير المباعة.

لكي نكون منصفين، تمكنت الشركة من زيادة دولارات مبيعات التذاكر بنسبة 1٪ تقريبًا بسبب ارتفاع الأسعار بنسبة 7٪ خلال موسم 2024/2025. لكن الانخفاض في عدد حاملي بطاقات المرور، خاصة بين الضيوف الجدد والأقل بقاءً، يشير إلى وجود مشكلة في اكتساب العملاء والاحتفاظ بهم خارج قاعدتهم الأكثر ولاءً. حتى أن الرئيس التنفيذي اعترف بأن استراتيجية مشاركة الضيوف الخاصة بهم لم تواكب المشهد الاستهلاكي سريع التطور.

إيرادات الربع الرابع من عام 2025 البالغة 271.3 مليون دولار بعد إجماع المحللين

كان رد فعل السوق سلبيًا على تقرير أرباح الربع الرابع من العام المالي 2025 الذي صدر في أواخر سبتمبر 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن الشركة فاقت توقعات المحللين بشأن كل من الإيرادات والأرباح للسهم الواحد (EPS). بلغت الإيرادات المُبلغ عنها للربع المنتهي في 31 يوليو 2025، 271.3 مليون دولار، وهو أقل من تقديرات المحللين البالغة حوالي 276.6 مليون دولار أو 272.23 مليون دولار.

تشير هذه الخسارة، إلى جانب خسارة السهم الواحد غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً على نطاق أوسع من المتوقع بقيمة 5.08 دولارات (مقابل خسارة تقديرية قدرها 4.78 دولارات)، إلى أن إدارة التكلفة وحجم المبيعات واجهت ضغوطًا أكبر مما توقعه السوق خلال عمليات الصيف وفي غير موسمها.

خطة إنفاق رأسمالي عالية تبلغ حوالي 249 مليون دولار إلى 254 مليون دولار للعام التقويمي 2025

تلتزم Vail Resorts ببرنامج الإنفاق الرأسمالي الضخم (CapEx)، وهو عبارة عن نفقات ضرورية لصيانة وتحديث محفظتها الواسعة، ولكنه يخلق استنزافًا كبيرًا للتدفق النقدي الحر. من المتوقع أن يصل إجمالي خطة رأس المال للعام التقويمي 2025 إلى ما يقرب من 249 مليون دولار إلى 254 مليون دولار.

يتم تقسيم هذه النفقات الرأسمالية المرتفعة بين مشاريع الصيانة الأساسية ومشاريع النمو، كما هو مفصل أدناه:

في حين أن هذه الاستثمارات ضرورية لتجربة الضيوف على المدى الطويل، إلا أنها تضع عبئًا ماليًا كبيرًا على المدى القصير على الشركة، وأي خطأ تشغيلي يمكن أن يجعل العائد على رأس المال هذا أقل تأكيدًا.

يمثل الاعتماد المزمن على العمالة الموسمية تحديات تشغيلية مستمرة

يعد الاعتماد على العمالة الموسمية نقطة ضعف متأصلة في أعمال المنتجعات، ولكن بالنسبة لمنتجعات Vail Resorts، فقد أصبح ذلك نقطة ضعف تشغيلية مزمنة. لقد أثرت النزاعات العمالية ونقص العمالة بشكل مباشر على تجربة الضيف وتقييم الشركة.

المثال الأكثر وضوحا هو إضراب دورية التزلج لمدة 13 يوما في بارك سيتي ماونتن في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025، والذي كشف عن نقاط ضعف كبيرة. وأدى هذا الحدث المنفرد إلى إغلاق التضاريس، وخطوط الرفع الطويلة، وخسارة هائلة في القيمة السوقية، مما أظهر هشاشة نموذج العمل.

وكانت التداعيات المالية والسمعة كبيرة:

• خسارة الأسهم: ساهم الإضراب في خسارة أسهم بقيمة 375 مليون دولار.
• انخفاض القيمة: حدث انخفاض في القيمة السوقية بنسبة 6.56%.
• مخاطر ولاء الضيوف: 48% من حاملي التذاكر الذين شملهم الاستطلاع كانوا يفكرون في عدم التجديد بعد الإضراب.

وحتى مع الإعلان عن خطة تحويل كفاءة الموارد لمدة عامين والتي حققت وفورات في التكاليف بقيمة 37 مليون دولار في السنة المالية 2025، فإن مخاطر العمل الأساسية لا تزال مرتفعة. تحاول الشركة استخدام أدوات التشغيل الآلي مثل منصة Legion WFM لتعويض الفجوات في الموظفين، لكن هذا يخاطر بإبعاد العملاء المتميزين الذين يتوقعون لمسة شخصية.

Vail Resorts, Inc. (MTN) – تحليل SWOT: الفرص

تكمن الفرصة الأساسية لمنتجعات Vail في الاستفادة من نطاقها الضخم واستثماراتها التكنولوجية لتعزيز الكفاءة التشغيلية وتوسيع النطاق العالمي لنظام Epic Pass البيئي. أنت تنظر إلى طريق واضح لتحقيق وفورات كبيرة في التكاليف وبصمة دولية أقوى، وهو ما يترجم مباشرة إلى نموذج أعمال أكثر مرونة، حتى عند مواجهة التحديات المتعلقة بالطقس.

توسيع الوصول إلى أوروبا، وإضافة منتجعات شريكة جديدة في النمسا للفترة 2025/2026

يعد التوسع الاستراتيجي لـ Epic Pass في قلب جبال الألب الأوروبية لموسم الشتاء 2025-2026 فرصة كبيرة لتعزيز عرض القيمة العالمية للممر وجذب شريحة جديدة من المتزلجين الدوليين. تتعارض هذه الخطوة بشكل مباشر مع المنافسة وتنويع الجاذبية الجغرافية للشركة خارج أمريكا الشمالية ومنتجعاتها السويسرية الحالية.

تعد إضافة ستة منتجعات تزلج نمساوية بارزة إلى شبكة Epic Pass أكبر توسع أوروبي منذ سنوات. يتضمن ذلك بعض الوجهات الأكثر شهرة في جبال الألب، مما يعزز بشكل كبير العرض العالمي لـ Epic Pass.

فيما يلي المنتجعات النمساوية الشريكة الرئيسية التي تمت إضافتها لموسم 2025-2026، حيث يحصل حاملو التصاريح على دخول لمدة خمسة أيام في كل منها:

• سالباخ هينترغليم ليوغانغ فيبربرون (سكيسيركوس)
• زيل أم سي-كابرون (بما في ذلك نهر كيتسشتاينهورن الجليدي)
• مايرهوفن
• نهر هينترتوكس الجليدي
• سيلفريتا مونتافون
• سولدن

يعد هذا التوسع بالتأكيد بمثابة لعبة طويلة المدى لجذب المتزلجين الأوروبيين إلى السوق الأمريكية أيضًا، مما يعزز قيمة التمريرة في الاتجاهين.

نمو الإيرادات الإضافية، مع ارتفاع إيرادات المطاعم بنسبة 5.9% في السنة المالية 2025

يُظهر النمو المستمر في الإيرادات الإضافية - الأموال التي ينفقها الضيوف بمجرد وصولهم إلى المنتجع - نجاح التركيز على تجربة الضيف الإجمالية. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، ارتفع إجمالي صافي إيرادات المنتجع بنسبة 3%، مع ارتفاع ملحوظ في تدفقات الإيرادات غير المتعلقة بالمصاعد. أظهر قطاع تناول الطعام، على وجه الخصوص، أداءً قويًا، حيث ارتفعت إيرادات الطعام بنسبة 5.9٪ للعام المالي 2025.

وهذا النمو لا يأتي من ارتفاع الأسعار فحسب؛ انها من تحسين الخدمة. تستثمر الشركة في التحسينات المادية لمنافذ تناول الطعام في أكبر منتجعاتها على وجه التحديد لتحسين الإنتاجية (مدى سرعة خدمة الضيوف). الخدمة الأسرع تعني المزيد من المبيعات، لذلك يستهدف هذا الاستثمار بشكل مباشر معدل تحصيل إيرادات أعلى من الزيارات الحالية. زاد الإنفاق الإضافي لكل ضيف في كل من مدارس التزلج والمطاعم، وهو ما يعد علامة رائعة على الإنفاق القوي لضيوف الوجهة.

استكمال خطة كفاءة استخدام الموارد لتحقيق وفورات سنوية بقيمة 100 مليون دولار بحلول السنة المالية 2026

تمثل خطة تحويل كفاءة الموارد فرصة واضحة وقابلة للتنفيذ لتعزيز الربحية بشكل كبير من خلال تبسيط العمليات. وتسير هذه الخطة التي تمتد على عامين على الطريق الصحيح لتحقيق 100 مليون دولار من كفاءة التكلفة السنوية بحلول نهاية السنة المالية 2026.

وفي السنة المالية 2025 وحدها، حققت الشركة وفورات بقيمة 37 مليون دولار من هذه الخطة قبل احتساب التكاليف لمرة واحدة، مما يدل على أن المبادرة تحقق النجاح بالفعل. وتركز الخطة على ثلاث ركائز: العمليات الموسعة، والخدمات المشتركة العالمية، وإدارة القوى العاملة الموسعة. هذا هو النفوذ التشغيلي النقي في العمل.

فيما يلي نظرة سريعة على الأثر المالي للخطة للعام المالي 2025:

استمرار الاستثمار في تطبيق My Epic لتحسين تجربة الضيوف والتجارة

التكنولوجيا هي المحرك منخفض الاحتكاك لتجربة المنتجعات الحديثة، ويعد الاستثمار المستمر في تطبيق My Epic فرصة كبيرة لتعميق ولاء الضيوف وزيادة المبيعات الإضافية ذات هامش الربح الأعلى. تعمل الشركة بنشاط على دمج الميزات الجديدة التي تزيل نقاط الاحتكاك لدى العميل.

أحد التحسينات الرئيسية هو تقديم My Epic Pro for Ski and Ride School، والذي سيكون متاحًا تلقائيًا في التطبيق لموسم 2025/2026. توفر هذه الميزة تجربة سلسة ومتصلة للضيوف الذين يتلقون الدروس، بدءًا من الدروس الجماعية في منتجعات مثل Vail Mountain وBeaver Creek وBreckenridge وKeystone.

• انتقل مباشرة إلى معلمك من خلال تسجيل الوصول الرقمي.
• احصل على التحديثات والصور في الوقت الحقيقي أثناء الدروس.
• تتبع تقدم المهارات واحصل على شارات الإنجاز.

بالإضافة إلى ذلك، تستثمر الشركة في قدرات الذكاء الاصطناعي الأكثر تقدمًا لـ My Epic Assistant في العام التقويمي 2025. تم تصميم هذا المساعد المدعوم بالذكاء الاصطناعي، والذي تم تجربته بالفعل في أربعة منتجعات في موسم 2024/2025، للإجابة على أسئلة الضيوف في الوقت الفعلي وفي أي مكان، مما يزيد من تحسين الخدمة دون زيادة تكاليف العمالة بشكل خطي. يعد هذا التركيز التكنولوجي هو الطريقة الذكية لتوسيع نطاق أعمال الخدمات عالية اللمس.

Vail Resorts, Inc. (MTN) – تحليل SWOT: التهديدات

يشكل الطقس المتطرف وتغير المناخ خطراً أساسياً على نموذج الأعمال.

أنت تدير مشروعًا تجاريًا يعتمد بشكل أساسي على الثلج، لذا فإن تغير المناخ يمثل تهديدًا مباشرًا لأصولك الأساسية. وقد أشارت Vail Resorts مرارًا وتكرارًا إلى الطقس غير المواتي كعامل يؤثر على الأداء المالي، وهو الاتجاه الذي يجعل اعتمادها على العودة إلى "الظروف الجوية العادية" في توجيهاتها يمثل خطرًا كبيرًا. على سبيل المثال، شهدت الشركة في الفترة الأخيرة انخفاضًا بنسبة 9.5% في زيارات المتزلجين بسبب الظروف السيئة في منتجعات أمريكا الشمالية وأستراليا.

وتشكل استراتيجية الشركة المتمثلة في التنويع الجغرافي، مثل الاستحواذ على شركة كرانز مونتانا في سويسرا، وسيلة تحوط واضحة ضد هذا التقلب. ومع ذلك، فإن سنوات انخفاض الثلوج تؤثر بشكل مباشر على الإيرادات الإضافية (مثل مدرسة التزلج وتناول الطعام) التي لا تغطيها مبيعات التذاكر المقدمة. إنهم يستثمرون بكثافة في جهود التخفيف، حيث تتضمن خطة رأس المال للعام التقويمي 2025 أموالاً كبيرة لتحسين البنية التحتية لصناعة الثلج، كما هو الحال في أندرمات-سيدرون.

منافسة شديدة من Ikon Pass التابعة لشركة Alterra Mountain Company وغيرها من اللاعبين الإقليميين.

تعد حرب التمريرات المتعددة مع Ikon Pass التابعة لشركة Alterra Mountain هي التهديد التنافسي الأكثر أهمية على المدى القريب. في حين أن Epic Pass من Vail Resorts كان رائدًا في هذا النموذج، تعمل Ikon بقوة على توسيع بصمتها والتركيز على تجربة "جودة الوجهة"، والتي تعد بمثابة تمييز رئيسي. تزيد المنافسة من المخاطر المتعلقة بجودة المنتجع والوصول إليه، وهي لعبة محصلتها صفر بالنسبة للمتزلجين الوجهات الأكثر قيمة.

تظهر البيانات الخاصة بموسم التزلج في أمريكا الشمالية 2025/2026 التحدي بوضوح: شهدت منتجعات Vail انخفاضًا بنسبة 3% تقريبًا في مبيعات وحدات التمرير، على الرغم من أن زيادة الأسعار بنسبة 7% أدت إلى زيادة بنسبة 1% في دولارات المبيعات. يشير هذا إلى أن الحجم يتباطأ، مما يجعل عدم مرونة الأسعار لقاعدة العملاء الملتزمين هو المحرك الرئيسي للإيرادات. تعمل Alterra أيضًا على زيادة انتشارها العالمي، حيث تضيف وجهات جديدة مثل Ischgl في النمسا وخمسة جبال في Valle d'Aosta في إيطاليا لممر Ikon Pass لعام 2025/2026.

فيما يلي الحسابات السريعة لتسعير تمرير 2025/2026 وحجم الشبكة:

وقد تؤدي التقلبات الاقتصادية إلى الضغط على الإنفاق الاستهلاكي التقديري على السفر والإقامة الفاخرة.

يعتمد نموذج أعمال الشركة على الإنفاق التقديري، وبينما يوفر Epic Pass تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به، فإنه لا يعزل الشركة بشكل كامل عن التباطؤ الاقتصادي الأوسع. تؤثر مخاوف التضخم والركود بشكل مباشر على المسافرين إلى الوجهات السياحية، وهم أولئك الذين ينفقون أكثر على السكن وتناول الطعام ومدرسة التزلج.

في السنة المالية 2025، انخفض إجمالي زيارات المتزلجين لمنتجعات Vail عبر العقارات في أمريكا الشمالية بنسبة 3%. يعتبر قيد الحجم هذا علامة حمراء. بالإضافة إلى ذلك، انخفض صافي إيرادات قطاع السكن بنسبة 4.3% في الربع الثالث من العام المالي 2025، وهو ما عزته الشركة إلى انخفاض زيارات المتزلجين للوجهة. ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث انخفاض حاد في الإيرادات الإضافية ذات هامش الربح المرتفع إذا أجبر الانكماش الاقتصادي ضيوف الوجهة على التجارة أو إلغاء الرحلات. حصلت الشركة أيضًا على ما يقدر بنحو 7 ملايين دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المُبلغ عنها في السنة المالية 2025 بسبب أسعار صرف العملات الأجنبية غير المواتية.

زيادة تكاليف العمالة وصعوبة إدارة القوى العاملة الموسمية.

تمثل العمالة تهديدًا هيكليًا مستمرًا، مما يجبر الشركة على الموازنة بين ضبط التكلفة وتجربة الضيف. استثمرت Vail Resorts ما يقرب من 175 مليون دولار سنويًا في زيادة أجور العمال الموسميين لمعالجة النقص في عدد الموظفين وارتفاع معدل دوران الموظفين. هذه زيادة هائلة في التكاليف التشغيلية والتي تضغط بشكل مباشر على الهوامش.

تفاقم التوتر العمالي في أواخر عام 2024 / أوائل عام 2025 مع إضراب دورية التزلج في بارك سيتي ماونتن، والذي استمر 13 يومًا وأدى إلى إغلاق التضاريس. تسبب هذا الحدث الفردي في انخفاض قيمة أسهم Vail Resorts بنسبة 6.56%، مما أدى إلى محو 375 مليون دولار من القيمة السوقية. وتضمنت التسوية زيادة في متوسط ​​الأجور قدرها 4 دولارات في الساعة لرجال الدوريات، مع حصول المحاربين القدامى على 7.75 دولار في الساعة، مما يضع سقفًا مرتفعًا للمفاوضات النقابية الأخرى.

تحاول الشركة إدارة هذا الأمر من خلال خطة متعددة السنوات لتحويل كفاءة الموارد، والتي تستهدف توفير 100 مليون دولار أمريكي في التكاليف السنوية بحلول السنة المالية 2026. ولكن بصراحة، بلغت التكلفة قصيرة المدى لإعادة الهيكلة هذه 15.2 مليون دولار أمريكي في نفقات لمرة واحدة في السنة المالية 2025. من المؤكد أن مشكلة العمالة لم يتم حلها بعد، ويؤدي النقص المستمر إلى خطوط رفع أطول، مما يؤدي بشكل مباشر إلى تآكل وعد العلامة التجارية "تجربة العمر".

• أدى الإضراب إلى خسارة 375 مليون دولار في القيمة السوقية.
• الاستثمار السنوي للأجور هو 175 مليون دولار.
• بلغت تكاليف إعادة الهيكلة 15.2 مليون دولار في السنة المالية 2025.