Insight Enterprises, Inc. (NSIT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة Insight Enterprises, Inc. (NSIT)، وبصراحة، إنها شركة في مكان صعب ولكنه مفيد: لقد نجحوا في التحول نحو الخدمات ذات الهامش المرتفع، ولكن لا يزال يتعين عليهم إثبات قدرتهم على توسيع نطاق هذا النموذج بسرعة كافية لمواكبة عمالقة السحابة الخالصة. ومع ذلك، فإن هذا التحول ناجح، حيث أظهرت السنة المالية 2025 نموًا قويًا في قطاع الحلول، مما دفع صافي توجيهات المبيعات إلى ما بين 10.5 مليار دولار و 10.8 مليار دولار، وتعديل ربحية السهم المخفف إلى $9.00-$9.30. لذا، فإن السؤال الأساسي هو ما إذا كانت الفرصة الهائلة للذكاء الاصطناعي التوليدي قادرة على تجاوز تهديد المنافسة المباشرة من أمازون ومايكروسوفت؛ دعنا نرسم خريطة للمخاطر والفرص على المدى القريب لتوضيح الإجراءات التي يمكنك اتخاذها.

Insight Enterprises, Inc. (NSIT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

توجيهات قوية لصافي المبيعات لعام 2025، متوقعة بين 10.5 مليار دولار و 10.8 مليار دولار.

تحتفظ شركة Insight Enterprises بنظرة مستقبلية طموحة، حيث تتوقع توجيهات صافي المبيعات للعام 2025 بأكمله ما بين 10.5 مليار دولار و 10.8 مليار دولار. ويعكس هذا الهدف القوي ثقة الإدارة في الاستحواذ على حصة في السوق، مدفوعًا بشكل واضح بالتحول نحو الحلول ذات القيمة الأعلى والتركيز الاستراتيجي على مشاريع التحول الرقمي.

إليك الحساب السريع: بينما أعلنت الشركة عن انخفاض في صافي المبيعات لـ 2.0 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بالعام السابق، كانت الربحية الأساسية قوية، مع توسع هامش الربح الإجمالي بنسبة 100 نقطة أساس إلى قوية 21.7% في نفس الربع. يوضح هذا التوسع في الهامش أن الشركة تبيع بنجاح خدمات ذات هامش أعلى، وهو أمر أساسي لتحقيق أهداف الإيرادات والربحية على المدى الطويل.

محور ناجح للخدمات ذات هامش الربح المرتفع، مما يؤدي إلى توجيه توجيهات EPS المخففة المعدلة إلى $9.60-$9.90 للسنة المالية 2025.

من الواضح أن المحور الاستراتيجي للشركة لتصبح شركة تكامل حلول الذكاء الاصطناعي أولاً يؤتي ثماره من حيث الربحية، مع أحدث إرشادات لربحية السهم المخففة المعدلة لعام 2025 التي تم وضعها بين $9.60 و $9.90. وهذه إشارة قوية على الصحة المالية، حتى وسط تقلب مبيعات الأجهزة والبرامج. لقد انتقل التركيز من الحجم إلى القيمة.

يعود هذا النجاح إلى نمو المجالات ذات الهوامش العالية مثل الحلول السحابية وخدمات Insight Core. على سبيل المثال، تجاوز إجمالي الربح السحابي للشركة التوقعات في الربع الثالث من عام 2025. ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي هامش الربح الإجمالي تقريبًا 21% لعام كامل 2025.

شبكة شركاء عالمية واسعة النطاق مع Microsoft وAmazon Web Services (AWS) وGoogle Cloud Platform.

إن مكانة Insight كشريك من الدرجة الأولى عبر موفري الخدمات السحابية العامة الثلاثة الرئيسيين - Microsoft، وAWS، وGoogle Cloud Platform (GCP) - تمثل قوة تنافسية هائلة. إنهم يتمتعون بمكانة فريدة كشريك رئيسي لجميع الشركات الثلاثة، مما يسمح لهم بتقديم حلول حقيقية متعددة السحابة.

هذه الشراكة الثلاثية التهديد ليست مجرد شارة؛ فهو يمثل الخبرة التقنية العميقة وثقة العملاء. على سبيل المثال، تعد Insight أحد شركاء خدمات AWS Premier Tier مع كفاءات متعددة، بما في ذلك الترحيل والتحديث. وقد أدى استحواذهم على SADA، أحد أفضل شركاء Google Cloud، إلى تعزيز مكانتهم كشريك Google Cloud Premier وشريك Google Cloud لهذا العام 8 مرات. وهذا يتيح لهم التعامل مع استراتيجية التنفيذ المعقدة من أي نقطة بداية.

• شريك خدمات AWS Premier Tier: يُظهر أعلى مستوى من التخصص.
• Google Cloud Premier Partner: تم تعزيزه من خلال الاستحواذ على SADA.
• خبرة Microsoft Azure: مزود رائد طويل الأمد للخدمات السحابية التي تركز على Azure.

قاعدة عملاء كبيرة وثابتة عبر القطاعات التجارية والحكومية والتعليمية.

تخدم الشركة قاعدة عملاء متنوعة وثابتة، مما يوفر تدفقًا مرنًا للإيرادات عبر الدورات الاقتصادية. إنسايت هي شركة عالمية مصنفة ضمن قائمة فورتشن 500 للشركات التجارية والوكالات الحكومية ومنظمات الرعاية الصحية والمؤسسات التعليمية.

يتجلى هذا الالتصاق بالعملاء في القطاع التجاري، حيث نما صافي المبيعات للربع السادس على التوالي اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويُظهر هذا النمو المستمر في إيرادات عملائهم التجاريين الأساسيين، حتى خلال فترات عدم اليقين الكلي، قيمة علاقاتهم طويلة الأمد والطبيعة المتكررة لأعمال خدماتهم. كما يوفر تركيزهم على القطاع العام (الحكومة والتعليم) عنصرًا مستقرًا لمواجهة التقلبات الدورية في محفظة مبيعاتهم الإجمالية.

Insight Enterprises, Inc. (NSIT) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

استمرار الاعتماد على إعادة بيع الأجهزة والبرامج ذات هامش الربح المنخفض لجزء كبير من إجمالي الإيرادات.

أنت ترى المحور الاستراتيجي لمتكامل الحلول، ولكن الحقيقة هي أن الأعمال الأساسية لا تزال تعتمد بشكل كبير على إعادة بيع المعاملات للأجهزة والبرامج، والتي تحمل بطبيعة الحال هوامش أقل بكثير من الاستشارات ذات القيمة العالية. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، لا تزال أعمال المنتجات - التي تشمل إعادة بيع الأجهزة والبرامج - تمثل ما يقرب من 79% من إجمالي صافي المبيعات.

يخلق هذا المزيج عائقًا هيكليًا على الربحية الإجمالية. بينما تتجه الإدارة إلى تحقيق هامش إجمالي لعام 2025 تقريبًا 21%، وهذا أقل بكثير من هوامش الشركات الاستشارية في مجال تكنولوجيا المعلومات. بصراحة، إن مساهمة الإيرادات بنسبة 80٪ تقريبًا من مبيعات المنتجات ذات هامش الربح المنخفض تعني أن أي ضغط بسيط في التسعير أو زوبعة في سلسلة التوريد يمكن أن يؤثر بشكل غير متناسب على النتيجة النهائية. إليك الحساب السريع لمزيج إيرادات الربع الثالث من عام 2025:

كثافة تنافسية عالية في قطاع الحلول من شركات تكامل الأنظمة والشركات الاستشارية الأكبر حجمًا.

إن الاندفاع نحو قطاع الحلول ذات الهوامش المرتفعة - وهو محرك النمو المستقبلي للشركة - يتجه نحو المنافسين الكبار الراسخين مثل IBM وMicrosoft، بالإضافة إلى الشركات الاستشارية المتخصصة. تعمل هذه المنافسة بشكل واضح على إبطاء الزخم في العمل الاستشاري الأساسي لشركة Insight.

الدليل موجود في أداء عام 2025: انخفض إجمالي أرباح Insight Core Services بنسبة 3% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، وانخفضت إيرادات الخدمات الأساسية 2% في الربع الثاني. ويعزى هذا الانخفاض إلى حد كبير إلى ضعف الطلب والتأخير المستمر في إنفاق عملاء المؤسسات الكبيرة على مشاريع الخدمات الكبيرة، وهو بالضبط المكان الذي تشتد فيه المنافسة.

• إجمالي الربح السحابي آخذ في النمو (7% في الربع الثالث من عام 2025)، لكن الاستشارات الأساسية تواجه صعوبات.
• يشير التأخير في مشاريع المؤسسات الكبيرة إلى عدم وجود إلحاح تنافسي لخدمات إنسايت.

مخاطر التكامل وتعقيد التنفيذ بعد عمليات الاستحواذ الإستراتيجية المتعددة لبناء قدرات الخدمة.

لتسريع التحول إلى شركة تكامل الحلول، نشطت Insight في عمليات الاندماج والاستحواذ (عمليات الدمج والاستحواذ)، الأمر الذي يجلب مخاطر التكامل الكامنة. إن تعقيد استيعاب الفرق والأنظمة والثقافات الجديدة يمكن أن يصرف انتباه الإدارة بسهولة ويخفف التركيز عن النمو العضوي.

لقد شهدنا تأثيرًا ماليًا مباشرًا في الربع الأول من عام 2025، حيث تأثر صافي الأرباح سلبًا بسبب 15.2 مليون دولار الخسارة المتعلقة بإعادة تقييم التزامات أرباح مركز المعلومات، وهو مثال واضح على التعقيد المالي بعد الاستحواذ. بالإضافة إلى ذلك، فإن عمليات الاستحواذ الأخيرة، مثل Inspire11 (المغلقة في أكتوبر 2025) والاتفاقية الموقعة للاستحواذ على Securo (أكتوبر 2025)، تتطلب رأس مال وتزيد إجمالي رصيد الدين الذي بلغ 1.4 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 1.1 مليار دولار في العام السابق. وما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة غير المالية لدمج هذه الممارسات الأمنية الجديدة والممارسات التي تركز على الذكاء الاصطناعي في الهيكل العالمي الحالي.

يرتبط تقلب التدفق النقدي التشغيلي بإدارة رأس المال العامل في أعمال سلسلة التوريد العالمية.

تتطلب أعمال إعادة بيع المنتجات ذات الحجم الكبير، على الرغم من انخفاض هامش الربح، رأس مال عامل كبير (الفرق بين الأصول المتداولة والخصوم المتداولة) لإدارة المخزون والحسابات المدينة. وهذا يجعل التدفق النقدي التشغيلي متقلبًا بطبيعته ويصعب التنبؤ به من ربع إلى ربع.

تظهر نتائج عام 2025 ذلك بوضوح: في الربع الثاني، بلغ التدفق النقدي من العمليات استخدامًا قدره 177 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى تقلبات رأس المال العامل. ثم، في الربع الثالث، انتعش التدفق النقدي من العمليات إلى جيل قوي 249.1 مليون دولار. هذا النوع من التقلبات الهائلة من ربع إلى ربع، على الرغم من تفسيره في كثير من الأحيان بالتوقيت، يعد نقطة ضعف لأنه يتطلب إدارة مالية متطورة ويمكن أن يربك المستثمرين الذين يبحثون عن توليد نقدي مستقر. إن إرشادات عام 2025 الكاملة للتدفق النقدي من العمليات هي مجموعة واسعة من 300 مليون دولار إلى 400 مليون دولارمما يعكس استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بإدارة احتياجات رأس المال العامل لسلسلة التوريد العالمية.

Insight Enterprises, Inc. (NSIT) - تحليل SWOT: الفرص

توسع هائل في السوق في الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) واستشارات خدمات البيانات لعملاء المؤسسات.

إن التحول إلى "متكامل حلول الذكاء الاصطناعي أولاً" هو بالتأكيد أكبر فرصة على المدى القريب لشركة Insight Enterprises، Inc. أنت تجلس على موجة ضخمة ذات هامش مرتفع حيث تنتقل المؤسسات من طياري الذكاء الاصطناعي إلى عمليات نشر الإنتاج. ويقدر سوق الذكاء الاصطناعي التوليدي في الولايات المتحدة وحده بحوالي 10.91 مليار دولار في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب متوقع يبلغ 44.90% حتى عام 2034.

إن الخطوة الإستراتيجية لشركة Insight لإطلاق عرض Insight AI في أواخر عام 2025، إلى جانب الاستحواذ على شركة استشارات البيانات وخدمات الذكاء الاصطناعي Inspire 11، تضع الشركة في مكان يمكنها من تحقيق هذا النمو. لقد قاموا بالفعل بإنشاء خط أنابيب قوي، بعد أن اكتملوا 200 تقييم للذكاء الاصطناعي مع العملاء في الربع الثاني من عام 2025 وحده. يعد هذا إجراءً بالغ الأهمية لأن العملاء يحتاجون إلى المساعدة في معرفة عائد الاستثمار (ROI) والحوكمة لهذه المشاريع المعقدة.

• حجم سوق GenAI (الولايات المتحدة 2025): 10.91 مليار دولار
• تقييمات NSIT للذكاء الاصطناعي (الربع الثاني من عام 2025): انتهت 200 اكتمل
• تكريم المحللين: تم اختياره كصاحب رؤية ناشئة لاستشارات GenAI من قبل Gartner

تسريع اعتماد السحابة المتعددة، مما يتطلب تكاملًا معقدًا وخبرة في الخدمات المُدارة.

في حين أن بيئة الإنفاق العامة على تكنولوجيا المعلومات لا تزال حذرة، فإن التحول إلى البيئات السحابية المتعددة والهجينة يعد اتجاهًا لا يمكن إيقافه. السحابة & من المتوقع أن ينمو قطاع خدمات الأنظمة الأساسية في سوق خدمات تكنولوجيا المعلومات بالولايات المتحدة بمعدل 9.2% معدل نمو سنوي مركب من عام 2025 إلى عام 2030، وهو أسرع من سوق خدمات تكنولوجيا المعلومات الأوسع. تكمن قوة Insight في التعامل مع تعقيدات دمج الحلول عبر الأنظمة الأساسية الرئيسية مثل Microsoft Azure وAmazon Web Services (AWS) وGoogle Cloud Platform (GCP) وServiceNow.

إن تركيز الشركة على هذا العمل ذي الهامش الأعلى واضح في نتائجها لعام 2024، حيث نما إجمالي أرباح السحابة 21% سنة بعد سنة. حتى مع تأثير الرياح المعاكسة لبرنامج الشركاء على المدى القريب على الأداء السحابي في عام 2025، فإن التركيز طويل المدى على خدمات التكامل هذه يوفر تدفقًا دائمًا للإيرادات. يعد هذا مكانًا رائعًا، حيث ينتقل العملاء من مجرد استخدام السحابة إلى تحسينها.

توسيع محفظة الخدمات المُدارة (على سبيل المثال، البنية التحتية كخدمة، وسطح المكتب كخدمة) لتحقيق نمو الإيرادات المتكرر.

يؤدي التحول إلى نماذج تكنولوجيا المعلومات القائمة على الاستهلاك إلى زيادة الطلب على الخدمات المدارة، مما يوفر لشركة Insight Enterprises مصدرًا قيمًا للإيرادات المتكررة والمتوقعة. من المتوقع أن يصل سوق الرؤى كخدمة (IaaS) الأوسع إلى ما يقرب من 2.344 مليار دولار في عام 2025، والتوسع بمعدل أ 14.5% معدل نمو سنوي مركب حتى عام 2033.

ارتفع إجمالي الربح لخدمات Insight Core، والذي يتضمن العديد من هذه العروض المُدارة، بنسبة كبيرة 15% في عام 2024 بأكمله. علاوة على ذلك، تم الاعتراف بالشركة كلاعب رئيسي في IDC MarketScape لـ Worldwide DaaS 2025 لعرضها Insight Flex للأجهزة. يساعد هذا النموذج القائم على الاشتراك العملاء على تقليل النفقات الرأسمالية (CapEx) وتفريغ إدارة دورة حياة الجهاز، وهي نقطة ضعف رئيسية لفرق تكنولوجيا المعلومات.

إمكانات غير مستغلة في السوق المتوسطة للتحول الرقمي الشامل وخدمات الأمن السيبراني.

وفي حين تم تخفيف إنفاق الشركات الكبيرة، فإن السوق المتوسطة تقدم فرصة كبيرة وأقل اختراقًا. وتتمحور الرؤية بشكل نشط في هذا المجال، وتظهر النتائج: نمت الإيرادات من العملاء التجاريين بنسبة 8٪ في الربع الثاني من عام 2025. وتواجه شركات السوق المتوسطة نفس التهديدات السيبرانية المعقدة مثل شركات فورتشن 500، ولكن مع ميزانيات وفرق تكنولوجيا المعلومات أصغر؛ تشير 74% من هذه المؤسسات إلى أن احتواء التكاليف هو التحدي الأكبر الذي يواجهها في عام 2025.

وهذا يخلق سوقًا مثاليًا لحلول Insight المجمعة والفعالة من حيث التكلفة في مجال التحول الرقمي والأمن السيبراني. من المتوقع أن تصل التكلفة العالمية للجرائم الإلكترونية إلى 10.5 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، وبالتالي فإن الطلب على خدمات أمنية قوية ومدارة (MSSP) غير قابل للتفاوض بالنسبة لكل شركة، بغض النظر عن حجمها. تعد قدرة Insight على تقديم حل متكامل - بدءًا من الاستشارات الإستراتيجية وحتى الأمان المُدار - ميزة تنافسية كبيرة هنا.

Insight Enterprises, Inc. (NSIT) - تحليل SWOT: التهديدات

يتسبب التباطؤ الاقتصادي الأوسع نطاقًا في تأخير المؤسسات للنفقات الرأسمالية واسعة النطاق على تكنولوجيا المعلومات (CapEx).

إنك ترى بالتأكيد تأثير الحذر على مستوى الاقتصاد الكلي في الخط الأعلى لشركة Insight Enterprises، وهو يمثل تهديدًا كبيرًا. عندما يتباطأ الاقتصاد، فإن أول ما تقوم الشركات بتخفيضه هو النفقات الرأسمالية الكبيرة وغير الضرورية لتكنولوجيا المعلومات (CapEx). هذا ليس تخمينا. هذا ما تظهره التقارير المالية لعام 2025. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، انخفض صافي المبيعات الموحدة بنسبة 4٪ على أساس سنوي إلى 2.0 مليار دولار، وهي إشارة واضحة إلى تأخر الإنفاق. تعد توقعات الشركة الخاصة بـ CapEx لعام 2025 كاملة أيضًا، حيث كانت متوقعة في البداية بما يصل إلى 40 مليون دولار ولكن تم تعديلها لاحقًا إلى ما يقرب من 25 مليون دولار بحلول تقرير الربع الثالث من عام 2025، مما يعكس توقعات الإدارة المخففة للاستثمار الداخلي، وبالوكالة، حذر السوق. يقوم عملاء المؤسسات الكبيرة بتأخير المشاريع المتعلقة بالبنية التحتية بشكل واضح بسبب حالة عدم اليقين الكلية هذه، والتي تؤثر بشكل مباشر على أعمال الخدمات الأساسية لشركة Insight.

وإليك الحساب السريع: قاعدة العملاء الحذرة تعني انخفاض الإيرادات اليوم، حتى لو كان الطلب على المدى الطويل لا يزال موجودًا. هذه مخاطرة توقيتية، لكنها مخاطرة كبيرة الآن.

منافسة مباشرة من الشركات فائقة التوسع (مثل Amazon وMicrosoft) التي تقدم خدمات داخلية متطورة بشكل متزايد.

أكبر تهديد هيكلي لأي شركة تكامل حلول مثل Insight Enterprises هو القوة المتزايدة للمتوسعين الفائقين - Amazon Web Services (AWS)، وMicrosoft Azure، وGoogle Cloud. إنهم ينتقلون إلى ما هو أبعد من مجرد توفير البنية التحتية السحابية (IaaS) لتقديم خدمات على مستوى النظام الأساسي والتطبيقات التي تتنافس بشكل مباشر مع خدمات الاستشارات والتكامل التي توفرها Insight. ويشير المحللون بالفعل إلى "التغييرات المستمرة في قنوات التوسع الفائق" باعتبارها خطرًا رئيسيًا للشركة في عام 2025.

إذا استمرت صناعة خدمات التكنولوجيا في اتباع نهج العمل كالمعتاد، فإن الخطر حقيقي: تشير أبحاث Bain & Company إلى أن تآكل الإيرادات قد يصل إلى 30٪ أو أكثر، حيث يعمل الذكاء الاصطناعي وخدمات التوسعة الداخلية على أتمتة العمل التقليدي أو استبداله. يجب أن تسير شركة Insight على خط رفيع: فهي شريك من الدرجة الأولى لهذه الشركات، لكن شركائها هم أيضًا منافسون لها. إنهم يلعبون لعبة "التنافس المشترك" حيث تتغير القواعد باستمرار.

• يقوم Hyperscalers بتطوير خدمات النظام الأساسي المنافسة.
• خطر تآكل الإيرادات على مستوى الصناعة بنسبة تزيد عن 30% بسبب الأتمتة.
• يجب أن تتنقل البصيرة بين كونها شريكًا ومنافسًا في نفس الوقت.

ضغط التسعير في أعمال ترخيص الأجهزة والبرامج الأساسية، مما يضغط على الهوامش الضئيلة بالفعل.

إن العمل الأساسي المتمثل في بيع تراخيص الأجهزة والبرامج هو بطبيعته هامش منخفض، وضغوط التسعير لا هوادة فيها. في حين أن Insight قامت بعمل رائع في توسيع هامشها الإجمالي الموحد إلى 20٪ إلى 21٪ لعام 2025 بأكمله، فإن مبيعات المنتجات الأساسية تظهر ضغوطًا. على وجه التحديد، في الربع الثالث من عام 2025، شهد صافي مبيعات منتجات البرمجيات انخفاضًا حادًا بنسبة 19٪ على أساس سنوي. يشير هذا النوع من الانخفاض إلى عدة أشياء: انتقال العملاء إلى نماذج الاشتراك مباشرة مع البائعين، أو ببساطة المطالبة بأسعار أقل على العقود كبيرة الحجم.

على الرغم من أن الشركة تتحول إلى الخدمات ذات هامش الربح الأعلى، فإن الحجم الهائل لإيرادات المنتجات يعني أن أي ضغط هنا مؤلم. من المتوقع أن يكون إجمالي الربح ثابتًا تقريبًا اعتبارًا من عام 2024 لعام 2025 بأكمله، والذي، إلى جانب انخفاض صافي المبيعات، يُظهر أن توسيع الهامش هو معركة شاقة ضد الرياح المعاكسة لضغوط الأسعار.

يتطلب التقادم التكنولوجي السريع استثمارًا مستمرًا ومكلفًا في مهارات الموظفين وشهاداتهم.

يعتمد عرض القيمة لشركة Insight على خبرتها الفنية، ولكن سرعة التغير التكنولوجي، خاصة مع ظهور الذكاء الاصطناعي (AI)، تجعل تلك الخبرة أحد الأصول التي تنخفض قيمتها بسرعة. ويتوقع المنتدى الاقتصادي العالمي أنه في المتوسط، من الممكن أن يتوقع العمال أن خمسي (39%) مجموعات مهاراتهم الحالية سوف تتحول أو تصبح قديمة خلال الفترة 2025-2030. وهذا يعني أن Insight يجب أن تستثمر بشكل كبير ومستمر حتى تظل ذات صلة.

تكلفة تحسين المهارات وإعادة صقلها كبيرة. أنفقت الشركات الأمريكية 101.8 مليار دولار على تدريب الموظفين في الأشهر الاثني عشر الماضية، ويجب على شركة إنسايت، باعتبارها شركة متكاملة للحلول، أن تتحمل جزءًا كبيرًا من هذا العبء للحفاظ على شهادات شركائها وميزتها التنافسية. علاوة على ذلك، يشير 41% من الموظفين إلى أن متطلبات الوقت التي تتطلبها وظائفهم هي أكبر عائق أمام التعلم، مما يعني أن برامج التدريب تتنافس بشكل مباشر مع وقت المشروع القابل للفوترة. إذا لم يتدربوا، فإنهم يفقدون أهميتهم؛ إذا فعلوا ذلك، فسيكون ذلك بمثابة إهدار وقت مكلف وغير قابل للفوترة.