nVent Electric plc (NVT): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن انهيار حاد وقابل للتنفيذ لشركة nVent Electric plc (NVT)، والوجبة السريعة هي كما يلي: محورها الاستراتيجي للكهرباء ومراكز البيانات يؤتي ثماره بشكل جيد، ولكن السوق يقلل من سعر تنفيذها بشكل واضح. مع رفع توجيهات ربحية السهم (EPS) المعدلة لعام 2025 إلى نطاق من 3.31 دولار إلى 3.33 دولار، ومن المتوقع الآن أن يصل نمو المبيعات العضوية إلى 10% إلى 11%، تعد NVT بمثابة مسرحية خالصة لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ولكنها لا تزال تواجه رياحًا معاكسة من تأثيرات التعريفة السنوية البالغة 90 مليون دولار تقريبًا. دعونا نحدد نقاط القوة التي تحرك هذا الزخم والمخاطر التي قد تؤدي إلى إبطاء صعوده.

nVent Electric plc (NVT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

مكانة قوية في السوق في مجال الحماية الكهربائية والمرفقات

تتمتع شركة nVent Electric plc (NVT) بمكانة قوية في سوق التوصيل والحماية الكهربائية، وهو ما يعد نقطة قوة بالغة الأهمية. تعتبر الشركة رائدة عالميًا في تقديم الحلول التي تضمن سلامة وموثوقية الأنظمة الكهربائية. على وجه التحديد، تعد NVT المورد الرئيسي للحاويات في أمريكا الشمالية وتصنف كثاني أكبر مزود للحاويات على مستوى العالم.

تم بناء هذه الهيمنة على السوق على أساس منتجات متخصصة عالية الجودة تحمي المعدات الحساسة، مثل رفوف الخوادم ولوحات التحكم، من العوامل البيئية. بصراحة، عندما تكون تكلفة الفشل مرتفعة، يلتزم العملاء بالأفضل، وتكون قدرة NVT على تلبية المتطلبات التنظيمية ومتطلبات الاعتماد العالمية الصارمة بمثابة خندق تنافسي كبير.

التركيز على القطاعات ذات النمو المرتفع: حلول البيانات وانتقال الطاقة

يعد التحول الاستراتيجي نحو قطاعات البنية التحتية عالية النمو بمثابة قوة رئيسية، مما يضع شركة NVT في موقع يمكنها من الاستفادة من الاتجاهات العالمية الكبرى مثل الكهرباء والرقمنة. أكملت الشركة بيع أعمال الإدارة الحرارية الخاصة بها في يناير 2025 بسعر بيع قدره 1.7 مليار دولار، وذلك باستخدام العائدات لمضاعفة هذه المناطق الأسرع نموًا.

يؤتي هذا التركيز ثماره على الفور، حيث تقود حلول البيانات ومرافق الطاقة حجمًا كبيرًا من الطلبات. يمكنك أن ترى ذلك في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث ارتفع نمو الطلب العضوي بشكل هائل 65%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى طلبات مراكز البيانات الكبيرة. إن الأعمال المتراكمة قوية، مما يوفر رؤية للإيرادات تمتد عبرها 2026.

• مركز البيانات: يوفر البنية التحتية الأساسية لازدهار الذكاء الاصطناعي.
• مرافق الطاقة: يدعم تحديث الشبكة ومرونتها.
• مصادر الطاقة المتجددة: تمكن من بناء مصادر جديدة للطاقة.

محفظة منتجات متنوعة عبر القطاعات الأساسية

في حين تم تبسيط المحفظة بعد التجريد، لا تزال شركة NVT تحتفظ بمجموعة منتجات متنوعة ومتكاملة عبر قطاعي التشغيل الأساسيين: حماية الأنظمة والتوصيلات الكهربائية. يسمح هذا الهيكل للشركة بتقديم حلول شاملة لمشاريع البنية التحتية. ويسلط أداء هذه القطاعات في الربع الثالث من عام 2025 الضوء على قوتها وزخم نموها:

من الواضح أن قطاع حماية الأنظمة، الذي يتضمن أعمال العبوات، هو محرك النمو الأساسي في الوقت الحالي، مدفوعًا بالطلب الهائل من مراكز البيانات.

إمكانات هامشية عالية من الحلول المتخصصة

إن التحول إلى مجموعة أكثر تركيزًا من حلول الحماية والتوصيل الكهربائية المتخصصة يترجم مباشرة إلى هوامش ربح أعلى. توفر هذه المنتجات أداءً وموثوقية فائقين، وهو ما يبرر سعرًا ممتازًا، خاصة في ضوء التكلفة العالية لفشل الأنظمة المهمة التي تحميها.

إليك الحساب السريع: كان الدخل التشغيلي المعدل لشركة NVT للربع الثالث من عام 2025 213 مليون دولار، أ 27% زيادة عن العام السابق، مما أدى إلى عائد معدل على مبيعات 20.2%. هذا التوسع في الهامش، إلى جانب المبيعات القوية، هو السبب وراء رفع توجيهات ربحية السهم المعدلة لعام 2025 بالكامل إلى مجموعة من 3.31 دولار إلى 3.33 دولار. هذه إشارة قوية لقوة التسعير والكفاءة التشغيلية.

ميزانية عمومية قوية تدعم عمليات الاستحواذ الإستراتيجية وإعادة شراء الأسهم

توفر إستراتيجية تخصيص رأس المال المنضبطة لشركة NVT والميزانية العمومية القوية المرونة المالية لمواصلة النمو وإعادة رأس المال إلى المساهمين بقوة. خططت الشركة لنشر ما يقرب من 2 مليار دولار في رأس المال في عام 2025، وذلك في المقام الأول لعمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة الشراء.

وقد تجلت هذه القوة المالية من خلال عمليات الاستحواذ الإستراتيجية على مجموعة Avail Electrical Products Group (EPG) لشركة 975 مليون دولار وTracte، LLC 695 مليون دولارمما عزز على الفور مكانة الشركة في مرافق الطاقة ومراكز البيانات. بالإضافة إلى ذلك، تلتزم الشركة بعوائد المساهمين، بعد إعادة الشراء 250 مليون دولار في الأسهم والمدفوعة 66 مليون دولار في توزيعات الأرباح في النصف الأول من عام 2025 وحده. يعد توليد التدفق النقدي الحر قويًا، مع وصول التدفق النقدي الحر للربع الثالث من عام 2025 253 مليون دولار، أعلى 77% سنة بعد سنة. تحتفظ الشركة بهدف معتدل للرافعة المالية 2.0x-2.5x صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وهو مستوى مريح لزعيم صناعي.

nVent Electric plc (NVT) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

التعرض للأسواق النهائية الصناعية والبناء الدورية.

في حين أن شركة nVent Electric plc تتجه بنجاح نحو البنية التحتية طويلة الأمد وعالية النمو (مثل مراكز البيانات والمرافق)، إلا أن جزءًا كبيرًا من أعمالها يظل معرضًا للأسواق التجارية والصناعية الأكثر تقلبًا وقصيرة الدورة. يمكن أن يؤثر تأخير المشاريع أو تخفيضات الإنفاق الرأسمالي في هذه القطاعات التقليدية بسرعة على الإيرادات. ويتجلى هذا الضعف في أرقام النمو العضوي للربع الثالث من عام 2025، والتي تظهر فجوة واضحة في الأداء بين قطاعات الشركة.

على سبيل المثال، شهد قطاع حماية الأنظمة، الذي يستفيد بشكل كبير من ازدهار مراكز البيانات، صافي مبيعات قدره 716 مليون دولار والنمو العضوي 23% في الربع الثالث من عام 2025. وفي المقابل، سجل قطاع التوصيلات الكهربائية، والذي يرتبط أكثر بالإنشاءات العامة والصيانة الصناعية، صافي مبيعات بلغت 338 مليون دولار، مع نمو عضوي فقط 5%. ضمن هذا القطاع الأكثر دورية، ارتفع النمو في القطاع الصناعي بأرقام فردية منخفضة فقط، وهي علامة واضحة على الضعف المستمر أمام التباطؤ الاقتصادي الأوسع.

الاعتماد على تكاليف المواد الخام (مثل الفولاذ والنحاس) مما يؤثر على هامش الربح الإجمالي.

تعتمد منتجات nVent، وخاصة العبوات والمكونات الكهربائية، بشكل كبير على سلع مثل الفولاذ والنحاس. وهذا الاعتماد يجعل الشركة حساسة لتقلبات أسعار السلع الأساسية والتعريفات التجارية، والتي تعمل بمثابة رياح معاكسة للتكلفة المباشرة (تضخم التكلفة) يمكن أن تضغط على إجمالي الهوامش إذا لم يتم تعويضها بالكامل عن طريق زيادات الأسعار. بصراحة، المعركة المستمرة لتجاوز التضخم هي معركة حقيقية.

بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تقدر الإدارة أن إجمالي الرياح المعاكسة للتعريفة وحدها ستكون تقريبًا 90 مليون دولار. وعلى الرغم من أن الشركة نفذت إجراءات التسعير وتحسينات الإنتاجية للتخفيف من ذلك، إلا أن الضغط مستمر. وفي الربع الثالث من عام 2025، كان إجمالي تأثير التضخم "أكثر من". 45 مليون دولار"، مع ما يقرب من 30 مليون دولار من ذلك يأتي من التكاليف المتعلقة بالتعريفة الجمركية. ساهم ضغط التكلفة هذا في ضغط هامشي معتدل على مستوى القطاع في الربع الثاني من عام 2025، مع انخفاض قدره 180 إلى 220 نقطة أساس في العائد على المبيعات (ROS) المعدل لكلا القطاعين قبل تأثيرات المزيج.

انخفاض الاعتراف بالعلامة التجارية مقارنة بنظيراتها الصناعية الأكبر والأكثر تنوعًا.

في حين أن شركة nVent هي شركة رائدة في مجالاتها المحددة في مجال التوصيل والحماية الكهربائية، إلا أن الاعتراف العام بعلامتها التجارية وحجمها أقل مقارنة بالتكتلات العالمية متعددة الصناعات. تتمتع الشركات النظيرة مثل Siemens، وEaton، وSchneider Electric SE بعقود من التاريخ، وحافظات منتجات أوسع، وقواعد إيرادات أكبر بكثير، مما يمنحها في كثير من الأحيان ميزة في مفاوضات سلسلة التوريد العالمية وعطاءات المشاريع الكبيرة متعددة التخصصات.

وينعكس هذا الاختلاف في الحجم في تقييم السوق؛ يتم تداول أسهم nVent تحت مضاعفات السعر إلى الربحية "للشركات الصناعية الأمريكية الساخنة" مثل Eaton وRockwell Automation، والتي غالبًا ما يُنظر إليها على أنها تتمتع بمكانة ممتازة يمكن الدفاع عنها. إن الافتقار إلى هذا النطاق الضخم والمتنوع يعني أن nVent يجب أن تعمل بجدية أكبر للفوز بالمشاركة الذهنية والعقود الكبرى خارج نطاقها الأساسي وخبرتها الثابتة.

مخاطر التكامل من عمليات الاستحواذ الأصغر حجما.

تعتمد استراتيجية نمو nVent بشكل كبير على عمليات الاستحواذ الإستراتيجية الأصغر حجمًا (الإضافات) لتوسيع محفظتها في المجالات الرئيسية مثل مراكز البيانات ومرافق الطاقة. على الرغم من فعاليتها، إلا أن هذه الإستراتيجية تنطوي على مخاطر تكامل متأصلة - احتمال عدم دمج عمليات الشركة المستحوذ عليها أو ثقافتها أو تقنياتها بسلاسة، مما يؤدي إلى تكاليف غير متوقعة أو تأخير التآزر (توفير التكاليف).

ومن الأمثلة البارزة على ذلك الاستحواذ على مجموعة المنتجات الكهربائية (EPG) التابعة لشركة Avail Infrastructure Solutions 975 مليون دولار في النصف الأول من عام 2025. هذا، بالإضافة إلى الاستحواذ السابق على شركة Trachte, LLC لشركة 695 مليون دولار، يمثل نفقات رأسمالية كبيرة وجهد التكامل. إن التأثير المالي لهذا واضح بالفعل: فقد ساهمت عملية التكامل، جنبًا إلى جنب مع الطلبيات المتزايدة، في إحداث تأثير رأس المال العامل منذ عام حتى الآن - 155 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، تجميد الأموال النقدية التي يمكن استخدامها لأغراض استراتيجية أخرى مؤقتًا.

• تكلفة اقتناء Avail EPG: 975 مليون دولار (النصف الأول 2025).
• تكلفة الاستحواذ على شركة Trachte, LLC: 695 مليون دولار (2024).
• تأثير رأس المال العامل للربع الثاني من عام 2025 حتى تاريخه: - 155 مليون دولار (جزئيا بسبب التكامل).

nVent Electric plc (NVT) - تحليل SWOT: الفرص

نمو هائل في بناء مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

أنت تواجه رياحًا مواتية هائلة لعدة سنوات مع النمو الهائل في الذكاء الاصطناعي (AI) والبنية التحتية لمراكز البيانات. تتمتع شركة nVent Electric plc بموقع مثالي لأن الجيل الجديد من رفوف الذكاء الاصطناعي عالية الكثافة لا يمكن تشغيله بدون تبريد متقدم، وهذا هو المكان المناسب لك: حلول التبريد السائل.

الأرقام الصادرة عن الربع الثالث من عام 2025 هي بالتأكيد إشارة واضحة. ارتفعت الطلبات العضوية، وهي مؤشر رئيسي للإيرادات المستقبلية، تقريبًا 65% عامًا بعد عام، مدفوعًا بالكامل تقريبًا بعمليات إنشاء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق. هذه ليست مجرد نقطة قصيرة المدى. تمتلك الشركة سجلاً متراكمًا يوفر رؤية للإيرادات تمتد بشكل جيد إلى 2026-2027. ولتلبية هذا الطلب، تعمل شركة nVent على مضاعفة طاقتها، ومن المتوقع أن تبدأ منشأة جديدة في ولاية مينيسوتا الإنتاج في أوائل عام 2026، مما يضاعف بشكل فعال بصمة تصنيع التبريد السائل.

ينمو التبريد السائل بمعدل أسرع ثلاث مرات من حلول تبريد الهواء القديمة، وتعد nVent موردًا رئيسيًا، حتى أنها تتكامل مع البنية المرجعية لكبار صانعي الرقائق مثل NVIDIA. وقد جعل هذا التركيز البنية التحتية العمودية الأكبر للشركة، ومن المتوقع أن تمثل أكثر من ذلك 40% من إجمالي المبيعات في عام 2025.

زيادة الطلب من مشروع قانون البنية التحتية وتفويضات الكهرباء في الولايات المتحدة.

وبعيدًا عن طفرة مراكز البيانات، فإن الدفع نحو تحديث الشبكة والكهرباء في الولايات المتحدة يمثل فرصة ثابتة وطويلة الأمد. يدفع مشروع قانون البنية التحتية في الولايات المتحدة والتفويضات على مستوى الولاية إلى استثمار كبير في مرافق الطاقة، التي تحتاج إلى التوصيل الكهربائي الأساسي ومنتجات الحماية من nVent للتعامل مع الأحمال الأعلى ومصادر الطاقة الموزعة الجديدة.

ارتفعت المبيعات العضوية لقطاع البنية التحتية 40% في الربع الثالث من عام 2025، مما يظهر القوة في كل من مراكز البيانات ومرافق الطاقة. لتعزيز هذا الموقف، تم الاستحواذ في مايو 2025 على مجموعة المنتجات الكهربائية (Avail) لشركة 975 مليون دولار كانت خطوة ذكية. يعزز هذا الاستحواذ بشكل مباشر عروض الشركة في مرافق الطاقة والبنية التحتية المعيارية "للمساحة الرمادية" - مراكز توزيع الطاقة والمباني النموذجية خارج قاعة البيانات الرئيسية. هذا تدفق إيرادات ثابت ومتعدد السنوات.

التوسع في حلول الطاقة المتجددة (البنية التحتية لشحن الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والمركبات الكهربائية).

ويشكل التحول العالمي نحو الاستدامة ناقلاً واضحاً آخر للنمو. أصبحت محفظة nVent، خاصة بعد عمليات الاستحواذ الأخيرة، ذات صلة متزايدة بسوق الطاقة المتجددة، والذي يعد جزءًا أساسيًا من الاتجاه الأوسع للكهرباء. تعتبر منتجات الشركة ضرورية لتوصيل وحماية الأنظمة الكهربائية في مزارع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح واسعة النطاق، بالإضافة إلى البنية التحتية لشحن السيارات الكهربائية (EV) سريعة التوسع.

أدى الاستحواذ على Avail إلى توسيع نطاق nVent على وجه التحديد في أسواق الطاقة الشمسية وأسواق سلامة مراكز البيانات. يستعد قطاع حماية الأنظمة، الذي يتضمن أنظمة الطاقة المعيارية ومرفقاتها، للاستحواذ على المزيد من سوق التخزين على نطاق المرافق مع توسع هذه المشاريع بعد عام 2026. يتعلق الأمر ببيع نفس الخبرات الأساسية - العبوات والاتصالات والحماية - في سوق سريع النمو وعالي الهامش.

فرص البيع المتبادل عبر القطاعات الأساسية الثلاثة.

يحدث السحر المالي الحقيقي عندما تبيع حلاً كاملاً، وليس مجرد مكون. أدى التحول الاستراتيجي في محفظة nVent وعمليات الاستحواذ الأخيرة إلى إنشاء حلقات بيع متبادل قوية بين القطاعين الأساسيين: حماية الأنظمة والتوصيلات الكهربائية. وهذا يعني حصة أكبر من إنفاق مشروع العميل وإجراء عملية شراء أكثر وضوحًا وبساطة للعميل.

عندما يطلب العميل بناء وحدات أو مركز توزيع الطاقة (PDC) من جانب حماية الأنظمة، فإن المواصفات تسحب بشكل طبيعي المنتجات من قطاع التوصيلات الكهربائية. تتضمن هذه "الحزمة" كل شيء بدءًا من الهيكل والتبريد وحتى ممر حافلات ERICO وموصلات ILSCO وأنظمة التثبيت CADDY.

فيما يلي حسابات سريعة حول كيفية أداء القطاعات الأساسية في الربع الثالث من عام 2025، والتي توضح قوة هذا النهج المتكامل:

حماية الأنظمة ضخمة 50% يعد نمو المبيعات في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعًا بمراكز البيانات وعمليات الاستحواذ، مؤشرًا واضحًا على نجاح استراتيجية البيع المتبادل، مما يدفع المحفظة بأكملها إلى الأمام.

شركة nVent Electric plc (NVT) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من الشركات الصناعية العالمية الكبرى ذات رأس المال الجيد.

أنت تعمل في مساحة حيث يمكن لعمالقة العالم الكهربائي أن ينفقوا عليك ويتفوقوا عليك على كل الجبهات تقريبًا. nVent Electric plc هي شركة كهربائية مركزة وعالية النمو، لكن منافسيها أكبر حجمًا. ويشكل هذا الفارق في الحجم التهديد الأساسي، وخاصة عند تقديم العطاءات على مشاريع البنية التحتية العالمية الضخمة أو التغلب على الانكماش.

بالنسبة للسياق، استنادًا إلى أحدث التوجيهات لعام 2025، من المتوقع أن يتراوح معدل ربحية السهم المعدل للعام بأكمله لشركة nVent بين 3.31 دولار و 3.33 دولار، مع نمو المبيعات المبلغ عنها 27% إلى 28%. هذا قوي، لكن انظر إلى حجم المنافسة. أعلنت شركة شنايدر إلكتريك، المنافس المباشر في مجال مراكز البيانات وإدارة الطاقة، عن مستوى قياسي من المبيعات في عام 2024 بلغ 38 مليار يورو (حوالي 40.1 مليار دولار)، وهو ما يعادل عشرة أضعاف إيرادات nVent المتوقعة لعام 2025. أعلنت شركة Eaton Corporation plc، وهي لاعب رئيسي آخر، عن مبيعات قياسية 7.0 مليار دولار في الربع الثاني فقط من عام 2025 وحده. يتيح لهم رأس المال وعمق السوق هذا الاستثمار بشكل أكبر في البحث والتطوير، والتحكم في قنوات التوزيع، واستيعاب ضغط الهامش بسهولة أكبر.

هذه هي الرياضيات السريعة في المشهد التنافسي:

اضطرابات سلسلة التوريد والضغوط التضخمية على تكاليف المدخلات.

أكبر قاتل للهامش على المدى القريب هو مزيج من التضخم المستمر والتعريفات التجارية. وحتى مع إجراءات التسعير القوية التي تتخذها شركة nVent، فإن هذه التكاليف الخارجية تؤدي إلى تآكل الربحية. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، استوعبت الشركة تأثيرًا تضخميًا بقيمة 45 مليون دولار، والذي شمل ما يقرب من 45 مليون دولار 30 مليون دولار من التعريفات. ومن المتوقع أن يصل تأثير التعريفة الجمركية لعام 2025 تقريبًا 90 مليون دولار.

ما يخفيه هذا التقدير هو التقلبات. ومن المتوقع أن تستأنف أسعار مواد البناء الرئيسية النمو في عام 2025، بالإضافة إلى ارتفاع معدل التعريفة الفعلية لسلع البناء إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا 25% إلى 30% في عام 2025. هذا المستوى من عدم اليقين في التكلفة يجعل تسعير المشروع طويل الأجل أمرًا صعبًا للغاية ويعرض الشركة لضغط الهامش على أعمالها المتراكمة الكبيرة والمتزايدة، والتي تزيد الآن عن أربعة أضعاف مستوى العام الماضي.

التغييرات التنظيمية التي تؤثر على المعايير الكهربائية والتجارة.

إن العمل على مستوى العالم يعني أنك تلعب دائمًا دور الدفاع ضد السياسات التجارية المتغيرة والمعايير الكهربائية المحلية. يعد الاستخدام المتزايد للتعريفات الجمركية هو التهديد الأكثر إلحاحًا، ولكن التغييرات الطفيفة في الامتثال الفني تمثل عائقًا مستمرًا ومعقدًا أمام نشر المنتجات الجديدة.

على سبيل المثال، على الرغم من عدم وجود تغيير خاص بالولايات المتحدة، فقد قدمت حكومة نيوزيلندا لوائح تعديل الكهرباء (السلامة) لعام 2025، والتي قامت بتحديث ما يقرب من 550 معيارًا. وهذا يشمل:

• تغيير التسامح القياسي للجهد المنخفض إلى 230 فولت ±10%.
• إضافة معايير جديدة لمعدات إمداد المركبات الكهربائية ومعدات التيار المستمر.
• اشتراط الامتثال للتقنيات الجديدة مثل المنتجات التي تحتوي على مواد تبريد قابلة للاشتعال.

يتطلب كل من هذه التغييرات إعادة هندسة المنتجات المباعة في هذا السوق وإعادة اختبارها وإعادة اعتمادها، مما يؤدي إلى إبطاء وقت طرحها في السوق وزيادة تكاليف الامتثال. بالإضافة إلى ذلك، فإن التهديد المستمر للسياسات التجارية الأمريكية الجديدة والتعريفات الجمركية، وخاصة على مواد مثل الصلب والألومنيوم (التي شهدت وصول التعريفات الجمركية إلى ما يصل إلى 50%)، يخلق مخاطر مالية هائلة وتعقيد سلسلة التوريد.

التباطؤ الاقتصادي يقلل من الإنفاق الرأسمالي في البناء الصناعي والتجاري.

في حين أن nVent تستفيد حاليًا من ازدهار مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، فإن أعمالها الأساسية تظل حساسة لدورة CapEx الأوسع للبناء. تتوقع توقعات البناء المتفق عليها لعام 2025 حدوث تباطؤ كبير في الإنفاق على المباني غير السكنية، مع تباطؤ كبير في الإنفاق على المباني غير السكنية 2.2% النمو المتوقع.

وعلى وجه التحديد، من المتوقع أن يشهد قطاع البناء التجاري زيادة متواضعة تبلغ فقط 1.7% في عام 2025، ومن المتوقع أن ينمو البناء الصناعي 2.6% قبل أن ينكمش في عام 2026. وقد لا يعوض هذا النمو المتواضع ارتفاع تكاليف المواد والعمالة، مما يعني أن الحجم الفعلي للبناء قد يعاني من الركود. بالإضافة إلى ذلك، تواجه صناعة البناء والتشييد في الولايات المتحدة حاجة متوقعة لـ 499,000 العمال الجدد في عام 2026، ارتفاعا من 439,000 في عام 2025، مما يؤدي إلى ارتفاع أجور البناء (ما يصل إلى 2025). 4.2% على أساس سنوي اعتبارًا من أغسطس 2025) ويخاطر بتأخير المشروع. أي تأخير في مشاريع المرافق أو مراكز البيانات واسعة النطاق بسبب ارتفاع أسعار الفائدة أو التراجع الاقتصادي العام يمكن أن يؤثر بسرعة على قدرة NVT على تحويل أعمالها المتراكمة القياسية إلى إيرادات.