O-I Glass, Inc. (OI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة O-I Glass, Inc. (OI)، وبصراحة، الصورة هي إحدى الشركات المهيمنة التي تحاول تجاوز تكاليفها القديمة من خلال ابتكار حقيقي. OI هو بلا منازع زعيم عالمي في العبوات الزجاجية، بالإضافة إلى أنها تتمتع بميزة الاستدامة الهائلة لأن الزجاج كذلك 100% قابلة لإعادة التدوير. ومع ذلك، لا تزال الشركة تتحمل عبء صافي ديون ثقيل، كما هو متوقع 4.7 مليار دولار في عام 2025، وهذه المسؤولية طويلة المدى عن مادة الأسبستوس تظل ظلًا ثابتًا. القصة الحقيقية هي طرح تقنية MAGMA، والتي تعد المفتاح لفتح قدرات جديدة ومحاربة المنافسة الشرسة من علب الألمنيوم. دعونا نتعمق في تحليل SWOT الكامل لرسم خريطة للمخاطر والفرص المتاحة لـ OI في الوقت الحالي.

O-I Glass, Inc. (OI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

الشركة الرائدة عالميًا في مجال التغليف الزجاجي

تتمتع شركة O-I Glass, Inc. بمكانة واضحة باعتبارها أكبر شركة مصنعة للحاويات الزجاجية في العالم، مما يوفر نطاقًا كبيرًا ومكانة سوقية يمكن الدفاع عنها. وترتكز هذه الريادة العالمية على بصمة تشغيلية واسعة النطاق تغطي ما يقرب من 20 دولة وتتضمن شبكة مكونة من 69 مصنع تصنيع عبر أربع قارات. ويساعد هذا التنوع الجغرافي على تخفيف المخاطر في أي سوق منفردة ويسمح للشركة بخدمة ما يقرب من 6000 عميل في جميع أنحاء العالم، بما في ذلك العديد من العلامات التجارية الرائدة في مجال الأغذية والمشروبات في العالم.

يسمح الحجم الكبير للشبكة بتحسين لوجستيات سلسلة التوريد ومرونة الإنتاج، وهي ميزة تنافسية كبيرة ("الحق في الفوز") على اللاعبين الإقليميين الأصغر.

الزجاج هو 100% وقابلة لإعادة التدوير بلا حدود

المنتج الأساسي في حد ذاته هو قوة أساسية بسبب استدامته المتأصلة profile. الزجاج قابل لإعادة التدوير بنسبة 100%، وهي سمة ذات أهمية متزايدة حيث يؤدي الضغط الاستهلاكي والتنظيمي إلى زيادة الطلب على التغليف الصديق للبيئة. وهذا يجعل الزجاج مادة التعبئة والتغليف الصلبة الأكثر استدامة المتاحة، وميزة تسويقية واستراتيجية قوية في سوق يركز بشكل متزايد على العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).

وتستفيد الشركة من ذلك بشكل فعال، مع التركيز على زيادة استخدام الزجاج المعاد تدويره (كوليت) في عملياتها، مما يقلل من استهلاك الطاقة وانبعاثات الكربون. وهذه ميزة واضحة مقارنة بالبلاستيك الذي يستخدم لمرة واحدة والبدائل الأخرى الأقل قابلية لإعادة التدوير.

تعد تقنية MAGMA المملوكة لها برأس مال كبير وكفاءة تشغيلية

في حين أعلنت شركة O-I Glass عن القرار الحكيم من الناحية المالية بوقف التطوير الإضافي لتقنية MAGMA (أصول تصنيع الزجاج المتقدمة النموذجية) في يوليو 2025، يظل المفهوم والملكية الفكرية (IP) يمثلان قوة، حيث يتم تطبيق مبادئها على الأعمال الأساسية. تم تصميم MAGMA ليكون نظام إنتاج ثوريًا ومرنًا ومعياريًا مع كثافة رأس مال أقل وإمكانية نشره في نصف وقت أفران الزجاج التقليدية.

يتيح المحور الاستراتيجي بعيدًا عن النشر واسع النطاق لشركة MAGMA للشركة تركيز رأس المال على برنامجها الناجح للغاية "Fit to Win"، والذي يعد المحرك الحقيقي للكفاءة على المدى القريب. ويتجه هذا البرنامج إلى تجاوز هدف الادخار السنوي البالغ 250 مليون دولار لعام 2025، ومن المتوقع أن تصل الوفورات التراكمية إلى 650 مليون دولار على الأقل بحلول عام 2027.

فيما يلي الرياضيات السريعة حول تأثير برنامج الكفاءة:

• مدخرات Fit to Win في الربع الثالث من عام 2025: 75 مليون دولار
• برنامج التوفير المناسب للفوز منذ عام 2025: 220 مليون دولار
• هدف عام 2025 بأكمله: تجاوز 250 مليون دولار

الاستثمارات الرئيسية لصناديق التدفق النقدي التشغيلي القوية لعام 2025

يُترجم الانضباط المالي للشركة ونجاح برنامج Fit to Win إلى تحسن كبير في التدفق النقدي profile. تتوقع الإدارة تدفقًا نقديًا تشغيليًا قويًا لعام 2025 بأكمله، ومن المتوقع أن يصل إلى ما يقرب من 700 مليون دولار، وهو أمر بالغ الأهمية لتمويل الاستثمارات الاستراتيجية وخفض الديون.

فيما يلي عملية حسابية سريعة حول كيفية إنشاء هذه الأموال وتخصيصها:

تتراوح توجيهات الشركة لعام 2025 للتدفق النقدي الحر (FCF) - النقد المتبقي بعد النفقات الرأسمالية - بين 150 مليون دولار و200 مليون دولار. يعد هذا تحسنًا كبيرًا يبلغ حوالي 300 مليون دولار مقارنة بالاستخدام النقدي في العام السابق. يتم تحقيق هذا التدفق النقدي الحر حتى بعد حساب النفقات الرأسمالية المتوقعة (CapEx) التي تتراوح بين 400 مليون دولار إلى 450 مليون دولار وحوالي 150 مليون دولار من تكاليف إعادة الهيكلة النقدية لتحسين الشبكة. ويعد التدفق النقدي التشغيلي الناتج (OCF) بمثابة شريان الحياة للاستثمارات الرئيسية وخدمة الديون.

يوفر هذا توليد النقد القوي المرونة المالية لمواصلة تخفيض عبء ديون الشركة، وهو إجراء ضروري بالتأكيد لتحقيق الاستقرار على المدى الطويل.

O-I Glass, Inc. (OI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

عبء الديون ثقيل، حيث من المتوقع أن يصل صافي الدين إلى حوالي 4.7 مليار دولار في عام 2025

أنت بحاجة إلى رؤية حقيقة الميزانية العمومية: تحمل شركة O-I Glass عبئًا كبيرًا من الديون. من المتوقع أن يكون صافي ديون الشركة موجودًا 4.7 مليار دولار في العام المالي 2025. وهذا ليس مجرد رقم كبير؛ إنها رياح معاكسة هيكلية.

ويعني هذا المستوى من الديون أن جزءًا كبيرًا من التدفق النقدي يجب أن يذهب نحو مدفوعات الفائدة، وهي أموال لا يمكن إعادة استثمارها في النمو، أو إعادة شراء الأسهم، أو التكنولوجيا الجديدة. على سبيل المثال، فإن ارتفاع نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يحد من المرونة المالية، خاصة عندما يتباطأ النمو الاقتصادي أو ترتفع أسعار الفائدة. فهو يجعل الشركة أكثر عرضة لصدمات السوق من منافسيها الأقل نفوذا. هذه علاوة مخاطرة تدفع ثمنها بالتأكيد.

مسؤولية كبيرة طويلة الأجل بشأن الأسبستوس من خلال Paddock Trust، مما يخلق مخاطر تقاضي مستمرة

تعد مشكلة Paddock Trust مسؤولية طويلة الأمد لا تزال معلقة على عاتق الشركة. أنشأت O-I Glass صندوق Paddock Trust لإدارة المطالبات المتعلقة بالأسبستوس من شركتها الفرعية السابقة Owens-Illinois, Inc. (O-I). وفي حين قامت الشركة بفصل المسؤولية قانونيا، فإن الظل المالي لا يزال قائما.

نقطة الضعف الأساسية هنا هي الطبيعة المستمرة وغير المتوقعة لمخاطر التقاضي. وحتى مع وجود هيكل الثقة، فإن هذا يخلق تصورًا للمخاطر بالنسبة للمستثمرين ويمكن أن يؤدي إلى تعقيد أنشطة سوق رأس المال. لقد قدمت الشركة مساهمات كبيرة، لكن التكلفة طويلة الأجل وإمكانية حدوث تطورات قانونية مستقبلية لا تزال تمثل سقفًا غير قابل للقياس للمسؤولية.

يلزم إنفاق رأسمالي مرتفع لصيانة وتحديث أسطول كبير من الأفران المتقادمة

يعد تصنيع الزجاج من الأعمال ذات القيمة الرأسمالية الثقيلة. تدير شركة O-I Glass شبكة عالمية ضخمة من الأفران، وتتمتع هذه الأصول بعمر افتراضي محدود يتراوح عادةً من 10 إلى 15 عامًا قبل الحاجة إلى إعادة البناء بالكامل. إن الحاجة إلى صيانة وتحديث هذا الأسطول القديم تتطلب مستوى مرتفعًا باستمرار من الإنفاق الرأسمالي (CapEx).

بالنسبة لعام 2025، من المتوقع أن تكون النفقات الرأسمالية للشركة كبيرة، بل وتتجاوز في كثير من الأحيان 500 مليون دولار سنويًا، لمجرد إبقاء الأضواء مضاءة وترقيتها لتحقيق الكفاءة. تأكل هذه النفقات الرأسمالية ذات الصيانة العالية التدفق النقدي المجاني. بالإضافة إلى ذلك، فإن الانتقال إلى تكنولوجيا الجيل التالي، مثل عملية MAGMA للإنتاج المرن والمعياري، يتطلب المزيد من الاستثمار الأولي، مما يؤدي إلى استنزاف مستمر لرأس المال.

تستهلك العمليات الطاقة بكثافة، مما يجعل الشركة عرضة لتقلب أسعار الغاز الطبيعي

يتطلب ذوبان الزجاج حرارة هائلة، مما يجعل O-I Glass مستهلكًا كبيرًا للطاقة، وخاصة الغاز الطبيعي. تمثل هذه الضرورة التشغيلية نقطة ضعف كبيرة لأنها تربط هيكل تكاليف الشركة مباشرة بأسواق السلع المتقلبة. يمكن أن تتأرجح هوامش الربح الخاصة بك بشكل كبير بناءً على الأحداث الجيوسياسية أو الطلب الموسمي.

إليك الحساب السريع: غالبًا ما تمثل تكاليف الطاقة نسبة مئوية مكونة من رقمين من تكلفة البضائع المباعة للشركة. عندما ترتفع أسعار الغاز الطبيعي، كما حدث في العديد من الأسواق العالمية، تواجه شركة O-I Glass قفزة فورية وكبيرة في نفقات التشغيل. وفي حين أنهم يستخدمون استراتيجيات التحوط (الأدوات المالية لتعويض مخاطر الأسعار)، فإن هذه الاستراتيجيات تخفف فقط من التعرض، ولكنها لا تقضي عليه. إنه عيب من حيث التكلفة الهيكلية مقارنة ببدائل التعبئة والتغليف الأقل استهلاكًا للطاقة.

• الطاقة هي أعلى ثلاثة تكلفة التشغيل.
• تؤثر تقلبات الغاز الطبيعي بشكل مباشر على الأرباح الفصلية.
• العمليات الأوروبية حساسة بشكل خاص لصدمات العرض.

O-I Glass, Inc. (OI) - تحليل SWOT: الفرص

المحور الاستراتيجي من MAGMA لتسريع مدخرات "Fit to Win".

أكبر فرصة على المدى القريب لشركة O-I Glass لا تتمثل في تسريع نشر MAGMA، ولكن القرار الاستراتيجي بوقف المزيد من تطوير MAGMA وعملياتها في الربع الثاني من عام 2025. وخلصت الشركة إلى أن المنصة تفتقر إلى مسار قابل للتطبيق لتحقيق العوائد التشغيلية والمالية اللازمة، حيث تتحمل رسوم إعادة الهيكلة وانخفاض قيمة الأصول بقيمة 108 ملايين دولار. يقوم هذا المحور على الفور بإعادة تخصيص رأس المال من مشروع بحث وتطوير عالي المخاطر إلى كفاءة تشغيلية مثبتة.

ويتحول التركيز الآن بالكامل إلى برنامج "Fit to Win"، الذي يقدم فوائد كبيرة وملموسة من حيث التكلفة. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، تتوقع O-I Glass تحقيق وفورات تتراوح بين 275 مليون دولار و300 مليون دولار من هذا البرنامج، مما يساهم في نطاق التدفق النقدي الحر المتوقع لعام 2025 بأكمله من 150 مليون دولار إلى 200 مليون دولار. ويعد هذا تحسنًا كبيرًا مقارنة بالتدفق النقدي الحر السلبي في العام السابق، مما يدل على المرونة المالية على الرغم من تكاليف إعادة الهيكلة التي تتراوح ما بين 140 مليون دولار إلى 150 مليون دولار تقريبًا.

إليك الرياضيات السريعة حول التأثير المالي لهذا الانضباط التشغيلي:

• إرشادات ربحية السهم المعدلة لعام 2025: 1.30 دولارًا إلى 1.55 دولارًا للسهم الواحد (زيادة بنسبة 60% إلى 90% عن عام 2024).
• هدف التدفق النقدي الحر لعام 2025: 150 مليون دولار إلى 200 مليون دولار.
• الملاءمة التراكمية للفوز بهدف التوفير: 650 مليون دولار على الأقل بحلول عام 2027.

يؤدي اتجاه التميز في المشروبات الحرفية والمشروبات الروحية إلى زيادة الطلب على الزجاج عالي القيمة

يعد الاتجاه المستمر للتميز في قطاع المشروبات بمثابة حافز رئيسي لتغليف الزجاج، والذي يساويه المستهلكون بالجودة والفخامة والصحة. الزجاج هو المادة المفضلة للمنتجات عالية القيمة مثل المشروبات الروحية والنبيذ الفاخر، مما يمنح O-I Glass ميزة تنافسية في هذه القطاعات ذات هامش الربح المرتفع.

من المتوقع أن ينمو سوق الزجاجات الزجاجية الفاخرة عالميًا من 7.7 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى 12.1 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2035، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 4.6%. ومن المتوقع أن ينمو سوق الولايات المتحدة، وهو مجال التركيز الرئيسي لشركة O-I Glass، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 4.9٪ خلال نفس الفترة. ومن خلال إعادة تشكيل منشأتها في Bowling Green بولاية كنتاكي لتصبح "عملية ذات تكلفة أفضل وتركز على التميز"، تعمل شركة O-I Glass على مواءمة قدرتها بشكل مباشر مع هذا الطلب عالي النمو.

يشمل هذا التحول في السوق أيضًا فئات المشروبات الخالية من الكحول أو منخفضة الكحول، والتي غالبًا ما تستخدم الزجاج الفاخر للإشارة إلى الجودة وتجنب وصمة العار المتصورة للبدائل غير الكحولية. تم وضع O-I Glass لالتقاط حصة أكبر من هذا الحجم المتميز، حتى عندما تواجه أحجام البيرة والنبيذ الإجمالية بعض النعومة.

الدفع التنظيمي للاقتصاد الدائري والحد الأدنى من المحتوى المعاد تدويره يفرض تفضيل الزجاج

تمثل الحركات التنظيمية العالمية نحو الاقتصاد الدائري وأهداف المحتوى المعاد تدويره الإلزامية ميزة هيكلية واضحة للزجاج على البلاستيك والمواد الأخرى. الزجاج قابل لإعادة التدوير بشكل لا نهائي، ويعتبر O-I Glass بالفعل رائدًا في استخدام الزجاج المعاد تدويره في إنتاجه.

تحدد لائحة الاتحاد الأوروبي لنفايات التغليف والتعبئة (PPWR)، والتي أصبحت رسمية في فبراير 2025، هدفًا للدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي لتحقيق معدل إعادة تدوير بنسبة 65% لجميع نفايات التغليف بحلول 31 ديسمبر 2025. وفي الولايات المتحدة، تفرض كاليفورنيا بالفعل على مصنعي الحاويات الزجاجية استخدام ما لا يقل عن 35% من الزجاج المعبأ بعد التعبئة في الإنتاج. مع زيادة الحد الأدنى من المحتوى المعاد تدويره للمواد التنافسية مثل البلاستيك - على سبيل المثال، تتطلب نيوجيرسي أن تحتوي العبوات البلاستيكية لبعض المنتجات على ما لا يقل عن 15٪ من محتوى PCR في عام 2025 - أصبحت قابلية إعادة التدوير الفائقة والبنية التحتية الراسخة للزجاج نقطة بيع قوية لعملاء O-I Glass.

إن التقدم الذي أحرزته شركة O-I Glass في مجال الاستدامة يتقدم على المنحنى، مما يوفر فرصة قوية للتسويق والامتثال:

يمكن لعمليات التجريد الاستراتيجية أن تزيد من تبسيط المحفظة وخفض الديون

تعمل جهود تحسين المحفظة المستمرة للشركة وترشيد الشبكة على إنشاء أعمال أصغر حجمًا وأكثر تركيزًا يمكنها خدمة الأسواق ذات الهوامش المرتفعة بشكل أفضل. وتعد هذه خطوة حاسمة في تحسين عائد الشركة على رأس المال المستثمر (ROIC) والمرونة المالية.

كجزء من مبادرة "Fit to Win"، تعمل شركة O-I Glass بشكل فعال على تقليل السعة الزائدة عن الحاجة. وتسير الشركة على الطريق الصحيح لإكمال حوالي 13% من تخفيضات السعة عبر شبكتها، بعد أن أكملت بالفعل حوالي 8%. ويشمل ذلك تعليق العمليات إلى أجل غير مسمى في أحد الأفران وإغلاق مصنع واحد في قطاع الأمريكتين، وهو ما سيتكبد رسومًا تبلغ حوالي 45 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الإجراء المؤلم ولكن الضروري إلى توفير أكثر من 100 مليون دولار من المدخرات السنوية بحلول منتصف عام 2025.

إن الخروج الاستراتيجي من الشركات ذات هامش الربح المنخفض أو الأعمال غير الأساسية جغرافيًا يسمح لشركة O-I Glass بتركيز مواردها على سوق المشروبات الروحية الأمريكية عالية النمو وعملياتها الأوروبية الأكثر كفاءة. يعد هذا النهج المنضبط لإدارة القدرات بمثابة إشارة إيجابية واضحة للسوق، حيث يُظهر أن الإدارة تعطي الأولوية للربح الاقتصادي على الحجم.

O-I Glass, Inc. (OI) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شرسة من علب الألمنيوم، خاصة في قطاعات البيرة والمشروبات.

عليك أن تواجه الحقيقة القاسية المتمثلة في أن الزجاج غالبًا ما يكون الخيار الأكثر تكلفة، وأن فجوة التكلفة تمثل تهديدًا كبيرًا، خاصة في الفئات ذات الحجم الكبير والحساسة للسعر مثل البيرة والمشروبات غير الكحولية. حول 38% تتنافس محفظة التعبئة والتغليف الخاصة بشركة O-I Glass بشكل مباشر مع علب الألمنيوم. لا تزال تكلفة الوحدة للحاوية الزجاجية في الولايات المتحدة تمثل علاوة كبيرة، حيث تستقر تقريبًا أعلى بنسبة 20% إلى 30% من تكلفة وحدة العلبة. هذه عقبة كبيرة أمام منتجات السوق الشامل.

لدى الشركة هدف استراتيجي واضح لتضييق هذا الفارق في التكلفة إلى 15% أو أقل لتكون قادرة على المنافسة حقًا. في حين أن أسعار الألمنيوم المرتفعة في عام 2025 قد وفرت حاجزًا مؤقتًا ومرحبًا به للزجاج، لا يمكن لشركة O-I Glass الاعتماد على التكاليف المرتفعة التي يتحملها المنافس للفوز. وتظل الميزة الهيكلية للألمنيوم من حيث الوزن والخدمات اللوجستية والتكلفة لكل وحدة تشكل تهديدًا مستمرًا يتطلب خفضًا صارمًا للتكاليف الداخلية لمواجهته.

يؤدي التضخم المستمر في تكاليف الطاقة والمواد الخام (رماد الصودا والرمل) إلى تقليص هوامش الربح.

صناعة الزجاج تستهلك الكثير من الطاقة، لذا فإن أي تقلب في أسعار الغاز الطبيعي يؤثر على النتيجة النهائية بسرعة. وفي النصف الأول من عام 2025، بلغ متوسط ​​أسعار مراكز الغاز الطبيعي الأوروبية 40% أعلى من مستويات 2024، وارتفعت الأسعار الفورية للغاز الطبيعي المسال في آسيا بنسبة 28% مقارنة بالنصف الأول من العام السابق. يعد هذا النوع من التقلبات بمثابة قاتل مباشر للهامش، حتى مع جهود O-I Glass لتأمين عقود الطاقة طويلة الأجل.

ويمثل جانب المواد الخام تحديًا أيضًا. ويشهد رماد الصودا، وهو مكون رئيسي، ضغوطا على الأسعار الإقليمية. على سبيل المثال، في ألمانيا، وهي سوق أوروبية رئيسية لزجاج O-I، وصلت أسعار رماد الصودا إلى 372 دولارًا للطن المتري في سبتمبر 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى نفس تكاليف الطاقة المرتفعة. وفي هولندا، ارتفعت أسعار رماد الصودا بنسبة 5.32% في الربع الثالث من عام 2025. وتحاول شركة O-I Glass التخفيف من ذلك عن طريق زيادة متوسط ​​استخدام الزجاج المعاد تدويره إلى 60%، مما يقلل من الطاقة اللازمة للصهر، ولكن هيكل التكلفة الخارجية يمثل رياحًا معاكسة بالتأكيد.

فيما يلي حسابات سريعة حول نقاط ضغط تكلفة المدخلات الرئيسية في عام 2025:

التباطؤ في الأسواق الاستهلاكية الرئيسية، مثل أوروبا، يؤثر على الحجم وقوة التسعير.

وتمثل بيئة الطلب البطيئة، خاصة في أوروبا، ضغطاً حقيقياً على ربحية شركة O-I Glass. إن أوروبا سوق ضخمة، والقدرة الفائضة هناك تجبرنا على تقديم تنازلات في الأسعار. وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، انخفضت الأرباح التشغيلية للقطاع الأوروبي بشكل حاد إلى 90 مليون دولار أمريكي، بانخفاض من 127 مليون دولار أمريكي في فترة العام السابق. وهذا انخفاض كبير.

وجاء تآكل الأرباح هذا في المقام الأول من عاملين:

• صافي التسعير غير المواتي بسبب الضغوط التنافسية الشديدة.
• انخفاض تقريبي بنسبة 9 بالمائة في حجم المبيعات (بالطن) في القطاع الأوروبي خلال الربع الثاني من عام 2025.

في حين أظهر قطاع الأمريكتين بعض النمو، فإن التأثير الإجمالي للتباطؤ الأوروبي يعني أن O-I Glass تتوقع أن تنخفض أحجام مبيعاتها لعام 2025 بأكمله بنسبة 2٪ تقريبًا. وهذا الانخفاض في الحجم يجعل من الصعب توزيع التكاليف الثابتة وتحقيق فوائد برامج توفير التكاليف التي تقدمها الشركة بشكل كامل.

حكم سلبي محتمل أو زيادة في التسوية تتعلق بمطالبات Paddock Trust المتعلقة بالأسبستوس.

تتم إدارة قضية مسؤولية الأسبستوس الأساسية، الناجمة عن العمليات التاريخية، من الناحية الفنية من قبل صندوق الإصابات الشخصية للأسبستوس في أوينز-إلينوي (صندوق بادوك)، الذي تم تأسيسه في عام 2022 بعد إفلاس شركة بادوك إنتربرايزز إل إل سي. تم تصميم هذه الآلية لحماية O-I Glass من التقاضي المباشر.

تم تمويل الصندوق في البداية نقدًا واعتبارات أخرى يبلغ مجموعها 610 مليون دولار. نسبة السداد الحالية للمطالبين هي 50% من قيمة التسوية الكاملة. ولا يتمثل التهديد هنا في المسؤولية المباشرة، بل في احتمال حدوث تحدٍ قانوني سلبي مستقبلي لهيكل الثقة نفسه، مما قد يعيد تعريض شركة O-I Glass للتقاضي المباشر غير المحدد. بالإضافة إلى ذلك، إذا تجاوز حجم أو شدة المطالبات التوقعات الاكتوارية طويلة الأجل للصندوق، فقد يستلزم ذلك دعمًا ماليًا مستقبليًا من O-I Glass، مما يخلق عبء التزامات طارئة يكرهه المستثمرون.