Palantir Technologies Inc. (PLTR): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ لموقف شركة Palantir Technologies Inc. (PLTR)، وبصراحة، الصورة هي صورة انتقال عالي المخاطر. نجحت الشركة في تحويل تكنولوجيتها الأساسية إلى القطاع التجاري، لكنها لا تزال تواجه التحديات الهيكلية لأصولها الحكومية. فيما يلي تحليل SWOT دقيق للغاية، يرتكز على أحدث مسار للسوق اعتبارًا من أواخر عام 2025.

شركة Palantir Technologies Inc. (PLTR) - تحليل SWOT: نقاط القوة

الأنظمة الأساسية الخاصة بالمهام الحرجة (Foundry وGotham وAIP) مع تكاليف تحويل عالية

قامت شركة Palantir Technologies Inc. ببناء خندق قوي يمكن الدفاع عنه حول أعمالها من خلال منصاتها الأساسية الثلاثة: Gotham و Foundry ومنصة الذكاء الاصطناعي (AIP). Gotham هو النظام الأصلي المخصص لمهمة محددة للحكومة ووكالات الدفاع والاستخبارات، في حين أن Foundry هو النظام الأساسي لتكامل بيانات المؤسسات التجارية وتحليلاتها. AIP هي الطبقة الأحدث، المصممة لنشر وإدارة نماذج اللغات الكبيرة (LLMs) وتقنيات الذكاء الاصطناعي الأخرى بشكل آمن ضمن البنية التحتية الحالية للبيانات في المؤسسة.

أكبر قوة هنا هي تكلفة التحويل العالية للعملاء. بمجرد قيام مؤسسة، وخاصة وكالة حكومية، بدمج مجموعات البيانات الضخمة المنعزلة في منصة مثل Foundry أو Gotham وبناء تطبيقات المهام الحرجة على رأس Ontology (التوأم الرقمي لعمليات المنظمة في العالم الحقيقي)، يصبح الانتقال إلى منافس مستهلكًا للوقت ومكلفًا بشكل كبير. إن تقييد البائع هذا، على الرغم من أنه مثير للجدل، فإنه يؤمن تدفقات إيرادات طويلة الأجل وثابتة لشركة Palantir. بصراحة، إن التخلص من نظام Palantir يشبه محاولة إعادة بناء الجهاز العصبي لشركتك من الصفر.

زخم قوي في اعتماد منصة الذكاء الاصطناعي (AIP)، خاصة في السوق التجارية الأمريكية

يعد إطلاق AIP واعتماده السريع هو محرك النمو الرئيسي لشركة Palantir في عام 2025. القطاع التجاري الأمريكي هو المكان الذي تتسارع فيه المنصة حقًا، مع ارتفاع نمو الإيرادات بنسبة 121٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 397 مليون دولار. هذا النمو الهائل مدفوع بمعسكرات تدريب AIP المكثفة التي تتيح للعملاء الوصول إلى سير عمل الذكاء الاصطناعي على مستوى الإنتاج في أيام، وليس أشهر.

رفعت الإدارة توجيهاتها لعام 2025 بأكمله للإيرادات التجارية الأمريكية لتتجاوز 1.433 مليار دولار، وهو ما يمثل معدل نمو لا يقل عن 104%. هذه ليست مجرد عدد قليل من الصفقات الكبيرة. إنه اعتماد مؤسسي واسع النطاق. وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، أبرمت الشركة 204 صفقات بقيمة لا تقل عن مليون دولار و53 صفقة بقيمة لا تقل عن 10 ملايين دولار.

فيما يلي نظرة سريعة على تسارع القطاع التجاري في الولايات المتحدة:

الحفاظ على ربحية مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، مع تجاوز صافي الدخل المتوقع لعام 2025 400 مليون دولار

لقد رسخت شركة Palantir نفسها بقوة باعتبارها شركة برمجيات نادرة ومربحة ذات نمو مفرط. حافظت الشركة على توقعاتها بتحقيق الدخل التشغيلي وصافي الدخل (مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) في كل ربع من السنة المالية 2025. هذه علامة كبيرة على النضج المالي والانضباط.

ولكي نكون منصفين، فإن صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 يتجاوز بكثير المعيار القياسي البالغ 400 مليون دولار، بإجمالي يزيد عن مليار دولار.

• صافي الدخل للربع الأول من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 214.03 مليون دولار
• صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للربع الثاني من عام 2025: 327 مليون دولار
• صافي الدخل للربع الثالث من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 476 مليون دولار
• صافي الدخل التراكمي لمدة 9 أشهر (من الربع الأول إلى الربع الثالث من عام 2025): 1,017.03 مليون دولار

توفر هذه الربحية المتسقة والمتسارعة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، إلى جانب هامش صافي مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 40% في الربع الثالث من عام 2025، أساسًا قويًا لإعادة الاستثمار وتقليل الاعتماد على رأس المال الخارجي.

علاقات عميقة وطويلة الأمد مع الوكالات الحكومية الأمريكية والحليفة الرئيسية، وتأمين عقود متعددة السنوات

تعتبر الأعمال الحكومية لشركة Palantir هي حجر الأساس لاستقرار إيراداتها. لقد كانت منصة جوثام عنصرًا أساسيًا لعقود من الزمن، حيث استخدمتها الوكالات المهمة مثل وكالة المخابرات المركزية ومكتب التحقيقات الفيدرالي ووكالة الأمن القومي وفروع مختلفة من الجيش الأمريكي. هذا التاريخ يجعل من Palantir مزودًا موثوقًا به ومعتمدًا لتحليل البيانات ذات المهام الحرجة وعالية المخاطر.

تُترجم هذه الثقة إلى عقود ضخمة متعددة السنوات توفر رؤية مذهلة للإيرادات. على سبيل المثال، قام الجيش الأمريكي بدمج العشرات من الاتفاقيات الأصغر حجمًا في اتفاقية خدمة مؤسسية واحدة مع شركة Palantir، بقيمة تصل إلى 10 مليارات دولار على مدى 10 سنوات. وتشمل العقود الهامة الأخرى لعام 2025 عقدًا بقيمة 795 مليون دولار من وزارة الدفاع وشراكة مع وزارة الخزانة الأمريكية لتحديث تكنولوجيا المعلومات. هذه العقود ليست مجرد مبيعات لمرة واحدة؛ إنها شراكات طويلة الأمد تدعم القدرة على التنبؤ المالي للشركة.

شركة Palantir Technologies Inc. (PLTR) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن الشقوق الهيكلية في الأداء المذهل لشركة Palantir Technologies Inc. لعام 2025، وعلى الرغم من أن أرقام الإيرادات قوية، فإن التركيز الأساسي وديناميكيات القطاع يمثل مخاطر واضحة. إن نقطة الضعف الأساسية لا تكمن في الافتقار إلى النمو، بل في نوعية هذا النمو وإمكانية الاعتماد عليه، بالإضافة إلى مشكلة الصورة العامة المستمرة.

تركيز عالٍ على العملاء، حيث يمثل أفضل 20 عميلًا تاريخيًا حصة كبيرة من الإيرادات.

أكبر المخاطر المالية المباشرة هو تركيز العملاء. إن خسارة عدد قليل فقط من العملاء الرئيسيين يمكن أن يؤثر بشكل كبير على النتيجة النهائية، وهي ثغرة أمنية كلاسيكية في البرامج كخدمة (SaaS). في حين تعمل شركة Palantir على تنويع نشاطها بشكل نشط، لا يزال جزء كبير من إيراداتها مرتبطًا بعدد صغير من العقود الكبيرة ذات القيمة العالية.

خلال الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) المنتهية في الربع الأول من عام 2025، ارتفع متوسط الإيرادات لكل 20 عميلًا إلى ما يقرب من 70 مليون دولار. وهذا يسلط الضوء على القيمة الهائلة لكل حساب من الدرجة الأولى. لوضع هذا في الاعتبار، أبلغت Palantir عن إجمالي 911 عميلًا فقط اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يعني أن أفضل 20 عميلًا (أقل من 3٪ من قاعدة العملاء) يمثلون تدفقًا كبيرًا بشكل غير متناسب من الإيرادات. وهذا يخلق خطر نقطة فشل واحدة لا تستطيع تجاهله سوى عدد قليل من الشركات التي تبلغ إيراداتها المتوقعة للسنة المالية 2025 4.4 مليار دولار. إنها مخاطرة كلاسيكية للرجل الرئيسي، ولكن من أجل الإيرادات.

نمو إيرادات القطاع الحكومي أبطأ مقارنة بالقطاع التجاري.

ينمو القطاع الحكومي، الذي كان تاريخيًا مصدر الخبز والزبدة لشركة Palantir، الآن بوتيرة أبطأ بكثير من الأعمال التجارية الأمريكية المتفجرة، مما يخلق اختلالًا هيكليًا. في حين أن القطاع الحكومي يعد مصدرًا مستقرًا للإيرادات ذات هامش الربح المرتفع، فإن تباطؤه النسبي يعني أن الشركة تعتمد على السوق التجارية الأحدث والأكثر تقلبًا لدفع نموها الإجمالي.

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، نمت إيرادات الحكومة الأمريكية بنسبة 52٪ على أساس سنوي إلى 486 مليون دولار. ومع ذلك، فإن هذا يتضاءل مقارنة بالإيرادات التجارية للولايات المتحدة، والتي ارتفعت بنسبة 121٪ على أساس سنوي إلى 397 مليون دولار في نفس الفترة. لا يتمثل الضعف في معدل النمو الحكومي المطلق، ولكن حقيقة أنه من المتوقع الآن أن ينمو القطاع التجاري بنسبة 104٪ على الأقل لعام 2025 بأكمله، مما يجعل القطاع الحكومي متخلفًا فعليًا.

قضايا الإدراك والتدقيق العام بسبب طبيعة المراقبة الحكومية وعقود الدفاع.

تستمر علاقات Palantir الوثيقة مع وكالات الدفاع والاستخبارات وإنفاذ القانون الأمريكية - جوهر أعمال منصة Gotham الخاصة بها - في إثارة تدقيق عام كبير وأسئلة أخلاقية. تجعل "ضريبة الجدل" هذه البيع في بعض الأسواق التجارية والدولية أكثر صعوبة، خاصة في المناطق الحساسة للخصوصية.

إن طبيعة عقودها، مثل صفقة برمجيات Maven Smart System التابعة للجيش الأمريكي بقيمة 795 مليون دولار وعقد إدارة الهجرة والجمارك الأمريكية (ICE)، غالبا ما تثير انتقادات من جماعات الحريات المدنية والمهنيين في القطاع الصحي المهتمين بإدارة البيانات وضمانات الخصوصية. يمكن أن تؤدي مشكلة الصورة العامة هذه إلى إبطاء دورات المبيعات والحد من الوصول إلى الأسواق، خاصة مع العملاء المحتملين الذين لديهم تفويضات بيئية واجتماعية وإدارية قوية.

• العقود المثيرة للجدل: الجيش الأمريكي Maven، وتتبع الهجرة ICE.
• المخاوف الأخلاقية: إدارة البيانات وضمانات الخصوصية في عمليات النشر الحساسة.
• تأثير السوق: الاحتكاك المحتمل في الأسواق التجارية والدولية الحساسة للخصوصية.

ارتفاع مصاريف المبيعات والتسويق المطلوبة للحفاظ على النمو السريع في القطاع التجاري.

لدعم النمو الهائل في القطاع التجاري، لا سيما من خلال منصة الذكاء الاصطناعي (AIP)، يجب على شركة Palantir الاستثمار بكثافة في المبيعات والتسويق. يعد هذا الإنفاق ضروريًا لاكتساب عملاء جدد وتوسيع العقود الحالية، ولكنه يخلق عائقًا على مقاييس الربحية التي تستبعد التعويضات القائمة على الأسهم (SBC).

بالنسبة للسنة المالية 2025 الكاملة، من المتوقع أن تبلغ نفقات البيع والتسويق لشركة Palantir حوالي 714.3 مليون دولار. عندما تزن ذلك مقابل توجيهات الإيرادات للعام بأكمله والتي تصل إلى 4.4 مليار دولار، فإن هذا يمثل حوالي 16.2% من إجمالي الإيرادات المخصصة للبيع والتسويق فقط. في حين أن نفقات التشغيل بشكل عام تمت إدارتها بشكل جيد، فإن هذا الإنفاق المرتفع يعد بالتأكيد تكلفة ضرورية لاستراتيجية النمو التجاري، وأي تباطؤ في اكتساب العملاء من شأنه أن يجعل نسبة النفقات هذه تبدو غير فعالة للغاية بسرعة كبيرة.

شركة Palantir Technologies Inc. (PLTR) – تحليل SWOT: الفرص

توسع هائل في السوق التجارية، خاصة في أوروبا، مدفوعًا بالطلب على حلول الذكاء الاصطناعي للمؤسسات.

إنكم ترون السوق التجارية الأمريكية تنفجر، وهذا الزخم هو أوضح فرصة على الإطلاق. إن الطلب على منصة الذكاء الاصطناعي (AIP) من Palantir هو الدافع وراء ذلك، حيث تتجاوز الآن توجيهات الإيرادات التجارية الأمريكية لعام 2025 بأكمله 1.433 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا على أساس سنوي على الأقل 104%. وهذا تسارع هائل.

ومع ذلك، فإن القطاع التجاري الدولي، الذي يشمل أوروبا، يمثل فرصة هائلة غير مستغلة. وفي الربع الثالث من عام 2025، بلغت الإيرادات التجارية الدولية فقط 152 مليون دولار، ينمو مجرد 10% سنة بعد سنة. أشار الرئيس التنفيذي أليكس كارب إلى أن أوروبا "تمر بتغيير هيكلي للغاية ولا تحصل على الذكاء الاصطناعي تمامًا"، وهو ما يمثل تحديًا، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على إمكانية حدوث موجة ضخمة من اللحاق بالركب. ومع ذلك، فإن الأعمال الحكومية الدولية تمثل موطئ قدم قويًا ومتناميًا 66% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، معظمها في المملكة المتحدة، والتي يمكن أن تكون بمثابة رأس جسر للتوسع التجاري.

إليك الرياضيات السريعة حول تقسيم السوق التجاري للربع الثالث من عام 2025:

تسييل AIP من خلال نموذج مبيعات قابل للتطوير ومنخفض اللمس، مما يقلل من تكاليف اكتساب العملاء بمرور الوقت.

تعمل الشركة بشكل واضح على فك قواعد مبيعات البرامج القابلة للتطوير، مبتعدة عن النموذج القديم الباهظ الثمن الذي يتطلب الكثير من الاستشارات. المفتاح هو تحقيق الدخل من AIP من خلال نهج جديد قليل اللمس يتمحور حول AIP Bootcamps. هذه جلسات مكثفة وقصيرة المدة تتيح للعميل النشر ورؤية القيمة من النظام الأساسي في أيام، وليس أشهر. [استشهد: 16 في الخطوة السابقة]

يؤدي هذا الوقت السريع للوصول إلى القيمة إلى خفض تكلفة اكتساب العملاء التقليديين (CAC) بشكل كبير. الكفاءة واضحة في البيانات المالية: قاعدة الأربعين درجة - التي تجمع بين نمو الإيرادات وهامش التشغيل المعدل - ارتفعت إلى مستوى غير مسبوق 114% في الربع الثالث من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، وصل هامش التشغيل المعدل إلى مستوى قياسي 51% في نفس الربع، مما يؤكد اقتصاديات الوحدة لعملية مبيعات قابلة للتطوير بدرجة كبيرة ومنخفضة الاحتكاك.

• AIP Bootcamps: نشر الذكاء الاصطناعي خلال أيام، وليس خلال أرباع سنوية.
• القاعدة الأربعين: اضرب 114% في الربع الثالث من عام 2025، لتظهر كفاءة استثنائية.
• عدد العملاء: نمت 45% سنة بعد سنة إلى 911 العملاء في الربع الثالث من عام 2025.

الاستفادة من إجمالي الإيرادات المتوقعة لعام 2025 البالغة 4.4 مليار دولار لتمويل عمليات الدمج والاستحواذ الاستراتيجية لخبرات قطاعية محددة.

ننسى الرقم القديم 2.8 مليار دولار. أحدث التوجيهات أقوى بكثير. تقوم Palantir الآن بتوجيه إيرادات عام 2025 بأكمله بين 4.396 مليار دولار و 4.400 مليار دولار. والأهم من ذلك أن الشركة تمتلك صندوقًا ضخمًا وسائلاً لتمويل التحركات الإستراتيجية. يتراوح التدفق النقدي الحر المعدل المتوقع لعام 2025 بأكمله بين 1.9 مليار دولار و 2.1 مليار دولاروأنهوا الربع الثالث من عام 2025 بمبلغ 6.4 مليار دولار نقدًا ومعادلات نقدية وأوراق خزانة أمريكية قصيرة الأجل.

يمكن استخدام رأس المال هذا في عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية (M&A) لاكتساب الخبرة المتخصصة في القطاع والملكية الفكرية بسرعة. بدلاً من بناء فريق رأسي من الصفر، يمكن لعملية الاستحواذ المستهدفة أن توفر على الفور معرفة عميقة بالمجال في مجالات مثل الرعاية الصحية أو الخدمات المالية أو التصنيع، مما يسرع من اعتماد AIP في تلك الأسواق. إنهم يقومون بذلك بالفعل من خلال شراكات استراتيجية، كما هو الحال مع Snowflake لدمج سحابة بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم، لكن عمليات الاندماج والاستحواذ توفر تكاملًا أسرع وأكثر اكتمالًا للخبرة. [استشهد: 3 في الخطوة السابقة]

تعميق الشراكات مع موفري الخدمات السحابية لتوسيع نطاق نشر النظام الأساسي والوصول إلى عملاء جدد في السوق المتوسطة.

تستخدم الشركة بذكاء الأسواق السحابية والتحالفات الإستراتيجية كقناة توزيع للوصول إلى السوق المتوسطة، والتي عادة ما تكون مكلفة للغاية بحيث لا يمكن خدمتها مع قوة مبيعات مباشرة تقليدية. Foundry وAIP متاحان بالفعل على الأنظمة الأساسية الرئيسية: Amazon Web Services (AWS)، وGoogle Cloud، وMicrosoft Azure، وOracle Cloud Infrastructure. [استشهد: 7، 11 في الخطوة السابقة]

توفر الشراكة مع Oracle، على سبيل المثال، إمكانية الوصول إلى أكثر من 430,000 العملاء الجدد الذين يمكنهم نشر Foundry على سحابة Oracle. [استشهد: 11 في الخطوة السابقة] هذه فرصة توزيع هائلة ومنخفضة الاحتكاك. أيضًا، تعمل الشراكة في أكتوبر 2025 مع Snowflake على دمج منصات Palantir مع Snowflake AI Data Cloud، مما يسهل على قاعدة ضخمة من العملاء الذين يتقنون البيانات البدء في استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بشركة Palantir. [استشهد: 3 في الخطوة السابقة] تمثل لعبة النظام البيئي هذه مستقبل توزيع برامج المؤسسات.

شركة Palantir Technologies Inc. (PLTR) – تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة Palantir Technologies Inc. وترى النمو المذهل، لكن المحلل المتمرس يعرف أن التهديدات لا تقل أهمية عن الزيادة في الإيرادات التجارية. ويكمن الخطر الأساسي في أن خندق شركة Palantir، على الرغم من وجوده عميقًا في الحكومة، يواجه تحديًا قويًا في المجال التجاري من قبل منافسين يتمتعون برأس مال وحجم متفوقين، بالإضافة إلى أن بيئة التشغيل بأكملها أصبحت حقل ألغام تنظيميًا.

هذه بيئة عالية المخاطر وعالية النمو، لذلك تحتاج إلى رسم خريطة للمخاطر التنافسية والسياسية لمعرفة أين يمكن أن يتعثر التنفيذ. بصراحة، يتطلب التقييم - نسبة السعر إلى الربح الآجلة التي تجاوزت 85 ضعفًا اعتبارًا من أواخر عام 2025 - الكمال، وهذا يمثل تهديدًا كبيرًا في حد ذاته.

منافسة شديدة من الشركات فائقة السرعة (مثل Microsoft وAmazon) وشركات الذكاء الاصطناعي الناشئة المتخصصة التي تدخل مساحة بيانات المؤسسة

إن أكبر تهديد للزخم التجاري لشركة Palantir، والذي يعد محرك النمو الرئيسي حاليًا، هو الحجم الهائل والقوة المالية التي تتمتع بها شركات التوسع الفائقة. تتمتع شركات مثل Microsoft وAmazon Web Services (AWS) وGoogle Cloud بمزايا هيكلية وصناديق كبيرة من الأموال لا تستطيع شركة Palantir مضاهاتها.

على سبيل المثال، توفر خدمة Azure Synapse Analytics وAzure OpenAI Service من Microsoft خط أنابيب موحدًا من البيانات إلى الذكاء الذي يتنافس مباشرة مع منصة Palantir، لكن Microsoft تفوز باعتماد المطورين والتكاملات المعدة مسبقًا. كما تستفيد AWS، بعروضها SageMaker وBedrock، وGoogle Cloud، مع Vertex AI وBigQuery، من بنيتها التحتية السحابية الضخمة لتقديم منصات متكاملة للذكاء الاصطناعي والبيانات.

بالإضافة إلى ذلك، تكتسب الشركات الناشئة المتخصصة في الذكاء الاصطناعي/البيانات قوة جذب كبيرة في القطاع التجاري. من المتوقع أن تتجاوز Databricks معدل تشغيل إيرادات سنوي قدره 3 مليارات دولار بحلول نهاية عام 2025، وتحافظ Snowflake على معدل قوي للاحتفاظ بصافي الإيرادات يبلغ 126%. يقدم هؤلاء المنافسون حلولاً أكثر مرونة وأكثر فعالية من حيث التكلفة ومفتوحة تتحدى نهج Palantir المفصل تاريخيًا والقائم على علم الوجود. لا تقتصر المنافسة على الميزات فحسب؛ يتعلق الأمر بنموذج عمل مختلف تمامًا.

من المحتمل أن تؤثر التغييرات التنظيمية، خاصة فيما يتعلق بخصوصية البيانات وحوكمة الذكاء الاصطناعي، على العقود الحكومية والتجارية

تعمل شركة Palantir عند تقاطع البيانات الحساسة والذكاء الاصطناعي القوي، مما يجعلها عرضة بشدة للمشهد التنظيمي العالمي سريع التطور. ويشكل عدم وجود قانون فيدرالي موحد للخصوصية في الولايات المتحدة عائقًا أمام ابتكار الذكاء الاصطناعي، كما أن ظهور قوانين خاصة بالذكاء الاصطناعي على مستوى الولاية يخلق مشكلة مجزأة تتعلق بالامتثال.

في أوروبا، يشكل تنفيذ قانون الاتحاد الأوروبي للذكاء الاصطناعي عبئًا كبيرًا على الامتثال، لا سيما بالنسبة لـ "أنظمة الذكاء الاصطناعي عالية المخاطر"، على الرغم من أن منصة الذكاء الاصطناعي (AIP) الخاصة بشركة Palantir مصممة بأدوات حوكمة. أي خطأ في التعامل مع البيانات، وخاصة بالنسبة لها عاليةprofile عملاء الحكومة، يمكن أن يؤدي إلى ضرر كبير في العلاقات العامة وإنهاء العقد. إن العلاقات والعقود السياسية للشركة، مثل العقد الذي تبلغ قيمته 30 مليون دولار مع شركة ICE، تجعلها بالفعل نقطة اشتعال للمناقشات حول المراقبة والخصوصية.

الاعتماد على عدد قليل من العقود الحكومية الرئيسية، حيث يشكل عدم التجديد أو تخفيض الميزانية خطراً كبيراً

على الرغم من النمو الهائل في الأعمال التجارية، لا يزال القطاع الحكومي يمثل ركيزة أساسية للإيرادات، وإن كانت متقلبة. فالعقود الحكومية بطبيعتها لا يمكن التنبؤ بها، فهي عرضة للمخاطر السياسية، وتخفيضات الميزانية، وتغيير الأولويات.

على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، كانت إيرادات الحكومة الأمريكية لا تزال تبلغ 486 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 52٪ على أساس سنوي. ويتجلى اعتماد الشركة على المدى الطويل في "اتفاقية خدمة المؤسسات" التي أبرمها الجيش الأمريكي، والتي تقدر قيمتها بما يصل إلى 10 مليارات دولار على مدار عقد من الزمن. إن خسارة أو الفشل في تجديد واحد أو اثنين فقط من هذه العقود الضخمة من شأنه أن يخلق رياحًا معاكسة مادية على المدى القريب للإيرادات والتي يمكن للقطاع التجاري، حتى مع نموه المكون من ثلاثة أرقام، أن يكافح من أجل تعويضه على الفور.

فيما يلي لمحة سريعة عن توزيع إيرادات الربع الثالث من عام 2025، والتي توضح حجم التبعية الحكومية:

مخاطر الموظفين الرئيسيين، حيث يصعب استبدال المواهب الهندسية والمبيعات المتخصصة للغاية

يعتمد نموذج أعمال Palantir على موظفين فنيين متخصصين للغاية، ولا سيما المهندسين المنتشرين إلى الأمام (FDEs)، الذين يتكاملون مع العملاء لدمج المنصات ونشرها بسرعة. ومن الصعب للغاية توظيف هذه الموهبة والاحتفاظ بها، كما أن المنافسة عليها شديدة.

تلتزم الشركة بالاستثمار في "المواهب الفنية الأكثر نخبة"، لكن عدد موظفيها لا يزال صغيرًا نسبيًا - حتى أن الرئيس التنفيذي أليكس كارب أراد تقليل عدد الموظفين من 4100 إلى 3600 في منتصف عام 2025، مما يؤكد طبيعة النفوذ العالي لفريق صغير لا غنى عنه. ويعني هذا التركيز أن فقدان عدد صغير من المهندسين أو قادة المبيعات الرئيسيين ذوي الأداء العالي قد يؤثر بشكل غير متناسب على الأعمال. على سبيل المثال، يعد الاستحواذ على شريك Palantir RANGR Data بواسطة Accenture، والذي جلب فريقًا من 40 متخصصًا من ذوي المهارات العالية مع خبرة عميقة في Palantir Foundry وAIP، مثالًا ملموسًا على استهداف المنافسين بنشاط لهذه المواهب.

• إن توظيف FDEs المتخصصين أمر بطيء ومكلف.
• يؤدي فقدان كبار الموظفين الفنيين إلى خلق فجوات معرفية.
• يكتسب المنافسون بنشاط المواهب ذات الخبرة في شركة Palantir.