شركة Southern Copper Corporation (SCCO): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Southern Copper Corporation (SCCO) وتحتاج إلى معرفة مكان الرافعة المالية الحقيقية. بصراحة، بالنسبة لشركة تتوقع إنتاج النحاس في عام 2025 1.1 مليون طن متريالخطر الأكبر ليس السوق، بل الأرض التي تحت أقدامهم. أسعار النحاس قوية، ومن المتوقع أن تكون قريبة 4.50 دولار/رطللكن هذا الاتجاه الصعودي يواجه باستمرار رياحًا سياسية معاكسة مثل السماح بتأخير تيا ماريا في بيرو والتهديد الدائم المتمثل في تأميم الموارد في المكسيك. لقد قمنا بتخطيط المشهد الكامل لـ PESTLE لنمنحك رؤية واضحة حول كيفية تأثير هذه العوامل الكلية على التوقعات 1.8 مليار دولار في CapEx لقوانين حيازة الأراضي المعقدة - ستشكل بشكل واضح استثمار SCCO profile هذا العام.

شركة النحاس الجنوبية (SCCO) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

السماح بالتأخير في بيرو للمشاريع الرئيسية مثل تيا ماريا.

لقد كانت البيئة السياسية في بيرو تاريخياً المصدر الرئيسي لمخاطر المشروع بالنسبة لشركة Southern Copper Corporation، ويرجع ذلك أساسًا إلى صعوبة الحصول على ترخيص اجتماعي للعمل (SLO). أخبار سارة: حصل مشروع تيا ماريا، الذي طال انتظاره بقيمة 1.8 مليار دولار، على رخصة الاستغلال من وزارة الطاقة والمناجم في بيرو في أكتوبر/تشرين الأول 2025، وهي عقبة سياسية حاسمة تم التغلب عليها بعد ما يقرب من عقدين من المعارضة. ويعني هذا الترخيص أن الحكومة قد أعطت موافقتها الفنية النهائية.

ومع ذلك، لم يكتمل المشروع إلا بنسبة 23% إلى 25% حتى أواخر عام 2025. وتتحول المخاطر السياسية الآن من الترخيص إلى البناء والتشغيل. والهدف هو بدء الإنتاج بحلول أواخر عام 2026 أو أوائل عام 2027، مما يضيف 120 ألف طن من النحاس سنويًا إلى إنتاج شركة Southern Copper Corporation. الإجراء الأساسي هنا هو الحفاظ على الاستقرار الاجتماعي الذي سمح بمنح الترخيص. يعد هذا فوزًا كبيرًا، لكنه ليس صفقة محسومة بالتأكيد حتى يتدفق النحاس.

زيادة تأميم الموارد في المكسيك مما يؤثر على الامتيازات.

إن المشهد السياسي في المكسيك، مدفوعاً باتجاه متزايد نحو تأميم الموارد، يشكل رياحاً معاكسة كبرى. وأعلنت إدارة الرئيسة كلوديا شينباوم في يونيو 2025 أنه لن يتم منح أي امتيازات تعدين جديدة في البلاد. لا تؤدي هذه السياسة إلى إيقاف العمليات الحالية لشركة Southern Copper Corporation بشكل مباشر، ولكنها تضع حدًا صارمًا للنمو العضوي المستقبلي والاستكشاف داخل المكسيك.

وتتفاوض الشركة بنشاط مع الحكومة الجديدة لفتح ما يقرب من 10.2 مليار دولار من الاستثمارات المتوقفة. يرتبط رأس المال هذا بمشاريع مثل مشروع النحاس El Pilar Greenfield في سونورا، والذي من المقرر أن ينتج 36000 طن متري من كاثودات النحاس سنويًا. علاوة على ذلك، تواجه جميع الامتيازات الحالية الآن تدقيقًا بيئيًا متزايدًا بشكل كبير، وهو ما يمكن أن يترجم إلى تأخيرات تشغيلية مكلفة وأعباء امتثال. وقد تحول التركيز إلى المعالجة ذات القيمة المضافة داخل المكسيك، والابتعاد عن صادرات المواد الخام.

خطر ارتفاع ضرائب الإتاوات في كلا البلدين العاملين.

إن الشهية السياسية لزيادة حصة الدولة من أرباح التعدين مرتفعة في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية، وقد اتخذ البلدان العاملان الرئيسيان لشركة Southern Copper Corporation مسارين مختلفين، ولكنهما بنفس القدر من التأثير، في عام 2025.

وفي المكسيك، تجسد الخطر في زيادة ملموسة في التكاليف للسنة المالية 2025. وافق الكونجرس المكسيكي على قانون الحقوق الفيدرالية الجديد، الذي رفع واجبين رئيسيين في مجال التعدين:

• رسوم التعدين الخاصة: تمت زيادتها من 7.5% إلى 8.5% على صافي الأرباح.
• الرسوم الاستثنائية: زيادة من 0.5% إلى 1.0% على إيرادات بيع الذهب والفضة والبلاتين.

تؤثر هذه الزيادة بشكل مباشر على النتيجة النهائية لعمليات شركة Southern Copper Corporation في المكسيك. في المقابل، تحتفظ بيرو بنظام إتاوات تقدمي قائم على الربح، وعلى الرغم من عدم وجود تغيير محدد في معدل الضريبة في عام 2025، فإن الخطاب السياسي ومشاريع قوانين الكونجرس تشير إلى ارتفاع مخاطر إصلاحات هيكل الضرائب أو الامتيازات في المستقبل. وتتعرض الحكومة لضغوط لضمان حصة أكبر من عائدات التعدين للإنفاق الاجتماعي.

احتمال حدوث اضطرابات مدنية بالقرب من مواقع التعدين مما يؤثر على العمليات.

وتظل الاضطرابات المدنية والصراعات الاجتماعية تشكل خطراً سياسياً مستمراً وعالي التأثير، وخاصة في بيرو، مما يهدد بشكل مباشر أهداف الإنتاج لشركة Southern Copper Corporation، والتي من المتوقع أن تصل إلى ما يقرب من 414000 طن متري من النحاس في بيرو لعام 2025. ولا يتعلق الأمر بالاحتجاجات فقط؛ يتعلق الأمر بالتعطيل الجسدي والنشاط غير القانوني:

لا يزال مشروع لوس شانكاس الذي تبلغ قيمته 2.6 مليار دولار في منطقة أبوريماك يواجه تحديات أمنية كبيرة. اعتبارًا من عام 2025، شهد الموقع حوادث متعددة، بما في ذلك حالتين منفصلتين لتدمير المخيم عن طريق الحرق، والتي ترتبط ارتباطًا مباشرًا بوجود ما يقرب من 200 من عمال المناجم غير القانونيين الذين يعملون بالقرب من الامتياز. وهذا يجبر الشركة على الاعتماد على التدخل الحكومي، والذي غالبًا ما يكون بطيئًا.

وحتى مشروع تيا ماريا، على الرغم من ترخيصه الجديد، شهد موجات متجددة من المقاومة المجتمعية وإضرابا إقليميا لمدة 48 ساعة في مارس/آذار ومايو/أيار 2025. وهذا يدل على أن موافقة الحكومة لا تضمن الترخيص الاجتماعي اللازم للعمليات السلسة.

شركة النحاس الجنوبية (SCCO) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

تقلب أسعار النحاس وتوقعات عام 2025

إن العامل الاقتصادي الأساسي لشركة Southern Copper Corporation هو سعر النحاس شديد التقلب، والذي يؤثر بشكل مباشر على الإيرادات. وفي حين شهدت الأسعار ارتفاعات كبيرة، فإن الإجماع على متوسط ​​عام 2025 لا يزال قوياً بسبب العجز المستمر في العرض. وتتوقع لجنة النحاس الحكومية في تشيلي، كوشيلكو، أن يصل متوسط ​​سعر النحاس لعام 2025 إلى 4.45 دولار للرطل. وهذا أعلى قليلاً من توقعات بنك Scotiabank البالغة 4.25 دولارًا للرطل لهذا العام، ولكنه قريب من السعر الذي لوحظ في سبتمبر 2025، والذي كان حوالي 4.50 دولارًا للرطل.

إن بيئة التسعير هذه هي سيف ذو حدين: ارتفاع الأسعار يعزز إجمالي الربح، ولكن التقلبات تعقد تخطيط رأس المال على المدى الطويل واستراتيجيات التحوط. ومن المتوقع أن يحافظ السوق على عجز قدره 300 ألف طن متري في نهاية العام، حيث تغطي المخزونات حوالي أسبوع واحد فقط من الطلب العالمي، مما يدعم توقعات الأسعار المرتفعة.

قوة الدولار الأمريكي تؤثر على تكاليف التشغيل المحلية بالسول والبيزو

تعمل شركة Southern Copper Corporation في المقام الأول في بيرو والمكسيك، وبالتالي فإن القوة النسبية للدولار الأمريكي (USD) مقابل السول البيروفي (PEN) والبيزو المكسيكي (MXN) تعد محركًا بالغ الأهمية للتكلفة. وعلى عكس ما هو متوقع، كان الاتجاه في عام 2025 هو تعزيز العملات المحلية، الأمر الذي يعمل بمثابة رياح معاكسة لتكاليف التشغيل المبلغ عنها بالدولار.

على سبيل المثال، أظهر البيزو المكسيكي قوة صافية في عام 2025، حيث ارتفع بنسبة 9-10٪ تقريبًا مقابل الدولار الأمريكي منذ بداية العام حتى تاريخه اعتبارًا من أكتوبر 2025. وبالمثل، كان سول البيروفي أحد أقوى العملات في أمريكا اللاتينية، مع ارتفاع بنسبة 5٪ مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن في عام 2025. ويعني ارتفاع Sol أو Peso أن نفقات التشغيل المحلية للشركة - مثل العمالة والإمدادات المحلية والطاقة - والتي تُدفع بالعملة المحلية، تترجم. إلى تكلفة أعلى تعادل الدولار. تقلل هذه الديناميكية من صافي الفائدة من مبيعات النحاس المرتفعة المقومة بالدولار، مما يجبر الشركة على تحقيق كفاءة تشغيلية أكبر للحفاظ على تكلفتها النقدية المنخفضة.

الطلب العالمي مدفوع بالمركبات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة المتجددة

إن الطلب طويل الأمد على النحاس، والذي يعد المحرك الرئيسي لتوقعات الأسعار المرتفعة، له جذور راسخة في تحول الطاقة العالمية. الموصلية الفائقة للنحاس تجعله لا غنى عنه للكهرباء.

يعد سوق السيارات الكهربائية (EV) بمثابة ناقل نمو هائل. تتطلب السيارة الكهربائية المتوسطة حوالي 80 كجم من النحاس، وهو أكثر من ثلاثة أضعاف الـ 23 كجم المستخدمة في السيارة التقليدية ذات محرك الاحتراق الداخلي. ومن المتوقع أن ينمو هذا الطلب من المركبات الكهربائية في جميع أنحاء العالم إلى 1.2 مليون طن بحلول عام 2025، وهو ما يمثل ما يقرب من 5٪ من الطلب العالمي على النحاس.

البنية التحتية للطاقة المتجددة هي الركيزة الرئيسية الأخرى. تتطلب تقنيات الطاقة النظيفة ما يقرب من خمسة أضعاف النحاس مقارنة بالأنظمة التقليدية. على سبيل المثال، يمكن لتوربينة رياح واحدة أن تتطلب ما يصل إلى 5 أطنان من النحاس لكل ميجاوات من قدرة التوليد. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الطلب الهيكلي، بالإضافة إلى الاستثمار في تحديث شبكات الطاقة ومراكز البيانات، إلى دفع نمو الطلب العالمي على النحاس بنسبة 2.8٪ في عام 2025.

النفقات الرأسمالية لشركة SCCO لعام 2025 (CapEx) لمشاريع النمو

تقوم شركة Southern Copper Corporation بتمويل خط أنابيب النمو طويل المدى بقوة، وهو أمر ضروري لتلبية الطلب العالمي المتزايد. وفي حين أن إجمالي برنامج رأس المال على مدى العقد يتجاوز 15 مليار دولار، فإن النفقات الرأسمالية على المدى القريب تركز على تطوير المشاريع الكبرى في بيرو والمكسيك.

وبلغ إجمالي الاستثمار الرأسمالي للنصف الأول من عام 2025 553.5 مليون دولار. يتضمن تركيز الشركة لهذا العام خطة لاستثمار أكثر من 600 مليون دولار في المكسيك لإجراء تحسينات تشغيلية وإدارة المياه. وفي البيرو، يبلغ إجمالي الاستثمار في المشاريع الجارية في عام 2025 حوالي 800 مليون دولار.

ومن المشاريع الرئيسية مشروع تيا ماريا، الذي يبلغ إجمالي استثماراته الرأسمالية 1.802 مليار دولار. ومن المقرر أن يبدأ البناء في عام 2025، حيث ارتفعت ميزانية هذا المشروع إلى 363 مليون دولار لهذا العام وحده. تمثل CapEx خطة العمل للإيرادات المستقبلية.

• تبلغ التكلفة الإجمالية لمشروع تيا ماريا 1.802 مليار دولار.
• تبلغ تكلفة رأس المال الرأسمالي لعام 2025 لبناء Tía María 363 مليون دولار.
• سيتجاوز استثمار 2025 في عمليات المكسيك 600 مليون دولار.
• بلغ إجمالي الاستثمارات الرأسمالية في الربع الأول / الربع الثاني من عام 2025 553.5 مليون دولار.

إليك الحساب السريع: يشير إنفاق النصف الأول وميزانيات المشاريع المعلنة للعام بأكمله بوضوح إلى أن إجمالي النفقات الرأسمالية لعام 2025 يتجاوز بشكل كبير مليار دولار، مما يضع الشركة في موقع يمكنها من الاستفادة من عجز العرض على المدى الطويل.

شركة النحاس الجنوبية (SCCO) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

معارضة محلية قوية لمشروع تيا ماريا، مطالبين برخصة اجتماعية

أنت تراقب مشروع Tía María في بيرو عن كثب، والقضية الأساسية ليست الموافقة التنظيمية، بل الترخيص الاجتماعي للتشغيل (SLO). في حين منحت وزارة الطاقة والمناجم في بيرو (مينيم) رخصة الاستغلال في أكتوبر 2025، إلا أن المشروع لا يزال يواجه مقاومة مجتمعية طويلة الأمد ومتجددة. وهذا تمييز حاسم للغاية: موافقة الحكومة لا تعني قبول المجتمع.

مشروع تيا ماريا الذي تبلغ قيمته 1.8 مليار دولار، والذي يقع في مقاطعة إيسلاي بمنطقة أريكويبا، متوقف منذ سنوات بسبب مخاوف المزارعين المحليين بشأن الأمن المائي والأثر البيئي. الصراع التاريخي حاد. وأدت الاحتجاجات بين عامي 2011 و2015 إلى مقتل ستة أشخاص، مما أدى إلى تعليق الأنشطة. وفي عام 2025 وحده، واجه المشروع موجات متجددة من المقاومة المجتمعية، بما في ذلك إضراب إقليمي لمدة 48 ساعة في مارس/آذار من قبل سكان وادي تامبو. بالنسبة لمشروع من المتوقع أن ينتج 120 ألف طن من النحاس سنويًا على مدار 20 عامًا، فإن هذه المعارضة المستمرة تمثل خطرًا كبيرًا وغير قابل للقياس على الجدول الزمني للإنتاج (الذي يستهدف حاليًا أواخر عام 2026 أو أوائل عام 2027).

الحاجة إلى استثمار مجتمعي أكبر للتخفيف من مخاطر الصراع

للتخفيف من المخاطر العالية للصراع الاجتماعي، يجب على شركة Southern Copper Corporation زيادة مشاركتها المجتمعية واستثماراتها بشكل كبير. يتجاوز إجمالي الالتزام الاستثماري للشركة في بيرو عبر المشاريع الكبرى مثل Tía María وMichiquillay وLos Chancas 6.8 مليار دولار، ولكن تخصيص البرامج المجتمعية المباشرة هو المقياس الرئيسي هنا.

ويتحول التركيز نحو الاتفاقيات الاجتماعية الرسمية والاستثمار المباشر. بالنسبة لمشروع ميتشيكويلاي، على سبيل المثال، وقعت الشركة اتفاقيات اجتماعية مع مجتمعات ميتشيكويلاي ولا إنكانادا في عام 2021، مع الالتزام بالاستثمارات الاجتماعية خلال فترة ما قبل التشغيل. علاوة على ذلك، تشارك الشركة بنشاط في المناقشات مع ممثلي المجتمع الجدد في عام 2025 لمناقشة الخطط المقترحة للبرامج الاجتماعية، وهي خطوة ضرورية، وإن كانت متأخرة. أنت بحاجة إلى رؤية التزام واضح ومرتفع بالدولار في التقرير الربع سنوي القادم لتشعر بالارتياح تجاه هذه المخاطرة.

المفاوضات النقابية العمالية في المكسيك تؤثر على استقرار الإنتاج

وتشكل علاقات العمل، وخاصة في المكسيك، تهديداً واضحاً وفورياً لاستقرار الإنتاج، وهو ما يترجم مباشرة إلى خسارة في الإيرادات. واجه منجم بوينافيستا ديل كوبري، وهو عملية رئيسية لشركة مينيرا مكسيكو التابعة للشركة، نزاعًا عماليًا حادًا في أوائل عام 2025 أدى إلى شل العمليات.

أدى هذا الإضراب في بوينافيستا ديل كوبري، إحدى أهم عمليات النحاس في المكسيك، إلى إيقاف ما يقدر بنحو 80٪ من نشاط المنجم وكان يكلف الشركة حوالي 15 مليون دولار يوميًا من الإيرادات المفقودة. عكست نتائج الربع الثاني من عام 2025 حالة عدم الاستقرار هذه، حيث أظهرت انخفاضًا بنسبة 2.5% في إنتاج النحاس في المكسيك، مدفوعًا بالانخفاضات في كل من بوينافيستا (-2.9%) ولا كاريداد (-1.7%).

فيما يلي الحسابات السريعة للعمليات المكسيكية: بينما تتفاوض الشركة مع الحكومة الجديدة لإطلاق سراح 10.2 مليار دولار من الاستثمارات المتوقفة وتخطط لإنفاق أكثر من 600 مليون دولار بحلول نهاية عام 2025 على التحديث، لا يزال الإنتاج المستقر مشروطًا بحل هذه المظالم العمالية الأساسية بشأن سلامة العمال وتقاسم الأرباح.

• انخفاض الإنتاج في الربع الثاني من عام 2025 (المكسيك): 2.5%
• خسارة الإيرادات اليومية المقدرة (ضربة بوينافيستا): 15 مليون دولار
• الاستثمار في العمليات المكسيكية لعام 2025: أكثر من 600 مليون دولار

التركيز على خلق فرص العمل المحلية وبرامج التدريب

تحرز شركة Southern Copper Corporation تقدمًا ملموسًا في خلق فرص العمل المحلية لمشاريعها الكبرى، وهو عنصر أساسي لكسب ثقة المجتمع وتحسين درجة العامل الاجتماعي. ويعد مشروع تيا ماريا أفضل مثال على هذا التركيز، حيث يقدم أهدافًا ونتائج محددة وقابلة للقياس لعام 2025.

اعتبارًا من 30 يونيو 2025، وفرت الشركة 1,376 فرصة عمل جديدة خلال مرحلة البناء المبكرة لـ Tía María. والأهم من ذلك، أن 802 من هذه المناصب تم شغلها من قبل المتقدمين المحليين، مما يدل على الالتزام تجاه القوى العاملة في مقاطعة إيسلاي. الهدف العام هو شغل ما يقدر بنحو 3500 وظيفة مطلوبة خلال مرحلة البناء مع العمال المحليين.

إن توقعات التوظيف على المدى الطويل كبيرة، مما يوفر فائدة اقتصادية قوية للمنطقة، وهو ما يشكل حجة مضادة قوية للمخاوف البيئية التي أثارتها المعارضة.

شركة النحاس الجنوبية (SCCO) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

زيادة استخدام الأتمتة والعمليات عن بعد لتعزيز الكفاءة.

أنت ترى اتجاهًا واضحًا عبر قطاع التعدين: التكنولوجيا هي درجة الخام الجديدة، وتميل شركة Southern Copper Corporation إليها بالتأكيد. تعمل الشركة بنشاط على نشر الأتمتة والعمليات عن بعد لمعالجة تكاليف العمالة المتزايدة وتحسين السلامة، وهو ما يترجم مباشرة إلى تكلفة نقدية أقل. إليك الحساب السريع: انخفضت التكلفة النقدية التشغيلية لشركة SCCO لكل رطل من النحاس، بعد أرصدة المنتجات الثانوية، من $0.77 في الربع الأول من عام 2025 إلى فقط $0.42 في الربع الثالث من عام 2025. هذا ضخم 45% التخفيض في ستة أشهر فقط، وهو إنجاز لن يكون ممكنًا بدون إجراء إصلاحات تكنولوجية كبيرة في التحكم في العمليات وكفاءة المعدات.

ويرتبط جزء كبير من هذه الدفعة بتحديث البنية التحتية. وفي المكسيك وحدها، تخطط الشركة للاستثمار أكثر 600 مليون دولار بحلول نهاية عام 2025. ويتم تخصيص حوالي نصف رأس المال هذا خصيصًا لتحديث البنية التحتية لضمان الاستمرارية والكفاءة التشغيلية على المدى الطويل. يمول هذا الاستثمار التحول إلى المزيد من المعدات المستقلة وأنظمة التحكم المركزية، مما يسمح بعمليات أكثر أمانًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع مع تدخلات بشرية أقل في المناطق عالية المخاطر.

تطبيق تكنولوجيا التعويم المتقدمة لتحسين معدلات استرداد النحاس.

التحدي في مجال التعدين هو أن درجات الخام آخذة في الانخفاض على مستوى العالم، لذلك عليك أن تكون أكثر ذكاءً فيما يتعلق بما تستخرجه. تركز شركة Southern Copper Corporation على تكنولوجيا المعالجة المتقدمة لتحقيق أقصى قدر من الاسترداد من الجسم الخام الموجود لديها. في حين أن عملية النحاس الأساسية تنطوي على التعويم التقليدي، فإن نجاح تكنولوجيا التركيز الجديدة يظهر بشكل أفضل في منتجاتها الثانوية، والتي تدعم تكاليف النحاس بشكل مباشر.

على سبيل المثال، تعتبر التكنولوجيا الجديدة في مُكثِّف الزنك في Buenavista بمثابة فوز كبير. وهي تعمل الآن بكامل طاقتها، ومن المتوقع أن تؤدي هذه الكفاءة إلى تحقيق قدر كبير من الاهتمام 34% زيادة في إنتاج الزنك عام 2025 مقارنة بعام 2024. وهذا مثال ملموس على كيفية قيام المعالجة المتقدمة للمعادن - سواء كان ذلك بالتعويم، أو التعويم العكسي للموليبدينوم، أو استخلاص المذيبات بالكهرباء (SX-EW) للكاثودات - بتعزيز الإيرادات على الفور وتحسين الهوامش الصافية. على سبيل المثال، سيستخدم مشروع El Pilar تقنية SX-EW ذات الكفاءة العالية من حيث التكلفة والصديقة للبيئة، والتي تنتج كاثودات نحاسية عالية النقاء.

إن الزيادة في إنتاج المنتجات الثانوية خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 لافتة للنظر:

• نما إنتاج الزنك 50.5%.
• نما إنتاج الموليبدينوم 6.7%.
• نما إنتاج الفضة 15.3%.

الاستثمار في محطات تحلية المياه لتأمين إمدادات المياه للعمليات.

تشكل ندرة المياه خطراً غير فني كبير في منطقة الأنديز، ولكن التكنولوجيا توفر مساراً واضحاً للتخفيف من هذه المخاطر. تستثمر شركة Southern Copper Corporation بشكل استراتيجي في تحلية المياه لتأمين إمداداتها، وخاصة للمشاريع الجديدة، وهو أمر بالغ الأهمية لاستقرار الإنتاج على المدى الطويل.

تمضي الشركة قدمًا بنشاط في الهندسة التفصيلية لتحلية المياه كجزء من البنية التحتية لمشروعها الضخم Tía María في بيرو ومشروع El Pilar في المكسيك. وهذه خطوة غير قابلة للتفاوض للتعدين على نطاق واسع في المناطق القاحلة. ويمثل مشروع تيا ماريا وحده استثمارًا بقيمة 1.802 مليار دولار، ويعد تأمين مصدر مستدام للمياه عن طريق تحلية المياه أمرًا أساسيًا لبدء المشروع المخطط له في عام 2027 وقدرته على توليد ما يقدر بنحو 18.2 مليار دولار من الصادرات على مدى السنوات العشرين الأولى له.

تقنية التوأم الرقمي للصيانة التنبؤية لشاحنات النقل.

يعد التحول من الصيانة التفاعلية (إصلاح الجزء المكسور) إلى الصيانة التنبؤية (استبدال الجزء مباشرة قبل تعطله) فرصة تكنولوجية أساسية. في حين أن شركة Southern Copper Corporation لا تستخدم هذا المصطلح في كثير من الأحيان في الإيداعات العامة، فإن تركيزها على الكفاءة التشغيلية يعني استخدام تقنية التوأم الرقمي - وهي نسخة طبق الأصل افتراضية من الأصول المادية التي تستخدم بيانات الاستشعار في الوقت الحقيقي لمحاكاة الأداء والتنبؤ به.

تعتبر هذه التكنولوجيا حيوية بشكل خاص للمعدات باهظة الثمن وذات المهام الحرجة مثل شاحنات النقل. يمكن أن يؤدي فقدان شاحنة نقل واحدة بسبب التوقف غير المخطط له إلى خسارة الملايين من الإنتاج المفقود. تظهر بيانات الصناعة أن هذا يغير قواعد اللعبة:

إذا تمكنوا من خفض انقطاعات الخدمة غير المخطط لها بنسبة 25% عبر أسطولهم، فإن التوفير في التكلفة النقدية التشغيلية للربع الثالث من عام 2025 البالغة 0.42 دولار للرطل سيكون كبيرًا، مما يساعد على الحفاظ على هذه التكلفة المنخفضة الرائدة في الصناعة. يتعلق الأمر بتعظيم الاستفادة من الأصول، والتوأم الرقمي هو الأداة التي تجعل ذلك ممكنًا.

شركة النحاس الجنوبية (SCCO) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

عمليات الموافقة على تقييم الأثر البيئي (EIA) المعقدة والبطيئة.

وتظل العقبة القانونية الأكثر أهمية أمام شركة Southern Copper Corporation (SCCO) هي تقييم الأثر البيئي المطول (EIA) وعملية السماح في بيرو والمكسيك، وهو السيناريو الذي يترجم بشكل مباشر إلى تأخيرات في المشاريع بمليارات الدولارات. غالبًا ما ينبع التعقيد من المتطلبات القانونية لموافقة الحكومة التي تتقاطع مع معارضة مجتمعية قوية، مما يتطلب فعليًا ترخيصًا اجتماعيًا للعمل جنبًا إلى جنب مع الترخيص القانوني.

ومن الأمثلة البارزة على ذلك مشروع تيا ماريا الذي تبلغ قيمته 1.8 مليار دولار في بيرو. في حين تمت الموافقة على دراسة الأثر البيئي للمشروع (EIS) منذ سنوات، لم يتم الحصول على ترخيص الاستغلال النهائي من وزارة الطاقة والمناجم في بيرو إلا في أكتوبر 2025، بعد تأخير دام حوالي 20 عامًا. وعلى الرغم من أن هذا الحدث المهم إيجابي، إلا أنه يسلط الضوء على المدة التي يمكن أن يتوقف فيها المشروع المتوافق مع القانون. وفي المكسيك، تجري الشركة مناقشات مع الإدارة الجديدة لفتح ما يقرب من 10.2 مليار دولار من الاستثمارات التي توقفت بسبب تراكم التصاريح.

وهذا هو عنق الزجاجة الواضح.

يعد التحدي الذي يواجه الصناعة على مستوى الصناعة كبيرًا، حيث أن مشاريع النحاس التي تقدر قيمتها بنحو 7 مليارات دولار في بيرو متوقفة حاليًا بسبب مشكلات بيئية أو اجتماعية أو تتعلق بالحوكمة (ESG)، بما في ذلك مشروعي ميشيكيلاي ولوس شانكاس التابعين لشركة SCCO.

-الامتثال لقوانين مكافحة الفساد المتطورة في كلا البلدين.

ويتعين على شركة Southern Copper Corporation أن تبحر في مشهد متطور وشديد الخطورة لمكافحة الفساد، وخاصة في بيرو، حيث يظل الفساد المنهجي مصدر قلق كبير، ويؤثر على جميع مستويات الحكومة. الإطار القانوني موجود - البيرو من الدول الموقعة على اتفاقية منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية لمكافحة الرشوة ولديها قانون جديد للمشتريات يسري مفعوله في أبريل 2025 - لكن التنفيذ غير متسق. وصنفت منظمة الشفافية الدولية بيرو في المرتبة 127 من بين 180 دولة في مؤشر مدركات الفساد لعام 2024، وهو انخفاض عن العام السابق.

إن المهمة التي قام بها الفريق العامل المعني بالرشوة التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في يناير/كانون الثاني 2025 إلى ليما، مدفوعة بالمخاوف بشأن استقلال القضاء، تسلط الضوء على المخاطر العملياتية المستمرة التي يفرضها التدخل السياسي على سيادة القانون. في المكسيك، يُخضع القانون العام للمسؤولية الإدارية (GLAL) المسؤولين الحكوميين والشركات الخاصة للمساءلة عن جرائم الفساد الإداري، مما يعني أن SCCO يجب أن تحافظ على ضوابط داخلية صارمة للامتثال للمعايير المحلية والدولية لمكافحة الرشوة مثل قانون الممارسات الأجنبية الفاسدة الأمريكي (FCPA).

أنت بالتأكيد بحاجة إلى برنامج امتثال محلي قوي هنا.

نزاعات حيازة الأراضي وتحديات المجال البارز أمام التوسع.

تتعرض مشاريع التوسعة باستمرار للمخاطر القانونية الناجمة عن حيازة الأراضي والصراع الاجتماعي، والتي غالبا ما تظهر كتحديات لاستخدام الدولة للملكية البارزة أو حقوق ملكية الشركة. ويوضح الصراع الطويل الأمد لمشروع تيا ماريا، والذي تضمن احتجاجات مجتمعية أدت إلى مقتل ستة أشخاص بين عامي 2011 و2015، مدى خطورة هذه النزاعات، حتى بعد منح الموافقات القانونية.

التحدي القانوني والأمني ​​الأكثر إلحاحا هو زحف التعدين غير القانوني. على سبيل المثال، شهد مشروع لوس شانكاس حوادث أمنية، بما في ذلك حرق معسكرين، بسبب عمال المناجم غير المرخص لهم الذين يعملون بالقرب من الامتياز. حددت حكومة بيرو موعدًا نهائيًا لعمال المناجم الصغيرة لإضفاء الطابع الرسمي على عملياتهم بحلول نهاية ديسمبر 2025، وهو جهد تنظيمي يهدف إلى التخفيف من هذا النوع الدقيق من النزاع على الأراضي ومخاطر التعدي.

التنقل في اللوائح الجديدة بشأن إغلاق المناجم وتمويل إعادة التأهيل.

تفرض كل من بيرو والمكسيك متطلبات قانونية صارمة لإغلاق المناجم وإعادة التأهيل البيئي، مما يستلزم مخصصات مالية كبيرة والامتثال المستمر. ويشترط قانون بيرو رقم 31347، مع لائحته المنشورة في مارس/آذار 2025، على الشركات أن تضع جانبا ضمانات إضافية للإغلاق التدريجي للعمليات وأنشطة العلاج البيئي، مع فترة ثلاث سنوات لتحديث جدول دستور الضمانات.

يمثل تمويل الإغلاق التدريجي هذا مسؤولية كبيرة. شركة Southern Copper Corporation متوافقة بالفعل مع الإطار الموجود مسبقًا، حيث تمت الموافقة على خطط الإغلاق الخاصة بها من قبل وزارة الطاقة والمناجم (MINEM). اعتبارًا من يناير 2025، قدمت الشركة ضمانات إجمالية بقيمة 98.5 مليون دولار لالتزامات تقاعد أصول عملياتها في بيرو.

فيما يلي الحساب السريع للإنفاق الرأسمالي البيئي على المدى القريب:

بلغ إجمالي استثمارات الشركة الرأسمالية البيئية للنصف الأول من السنة المالية 2025 91.1 مليون دولار أمريكي، تم تخصيص الجزء الأكبر منها، 84.2 مليون دولار أمريكي، للعمليات المكسيكية لأنظمة استعادة المياه وإعادة التشجير وتقليل انبعاثات الغبار. يعكس هذا الإنفاق الرأسمالي المرتفع الضرورة القانونية والتشغيلية للحفاظ على الامتثال البيئي والاستعداد للإغلاق النهائي.

• تقديم ضمانات إغلاق بقيمة 98.5 مليون دولار (اعتبارًا من يناير 2025).
• تحديث ضمانات الإغلاق التدريجي بحلول مارس 2028.
• تخصيص 91.1 مليون دولار لرأس المال البيئي للنصف الأول من عام 2025.

شركة النحاس الجنوبية (SCCO) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

إليك الحساب السريع: إذا حققت شركة SCCO إنتاجها المتوقع من النحاس في عام 2025 بحوالي حوالي 1.1 مليون طن متري، تأرجح بنسبة 10٪ في سعر النحاس هو أ 1 مليار دولار + تغيير الإيرادات. ولهذا السبب أصبح الاستقرار السياسي والاجتماعي أكثر أهمية من أي وقت مضى.

الخطوة التالية: الشؤون المالية: صياغة تحليل حساسية يوضح تأثير الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لتأخير بنسبة 15% في الجدول الزمني لمشروع Tía María بحلول يوم الجمعة.

يؤدي الاستخدام المرتفع للمياه في المناطق القاحلة إلى خلق مشكلات ندرة محلية.

تمثل ندرة المياه خطرًا تشغيليًا واجتماعيًا كبيرًا لشركة Southern Copper Corporation، خاصة مع عملياتها واسعة النطاق في المناطق القاحلة في بيرو والمكسيك. وتعمل الشركة بنشاط على تقليل اعتمادها على مصادر المياه الجوفية، والتي غالبًا ما يتم تقاسمها مع المجتمعات المحلية، من خلال الاستثمار في تقنيات إدارة المياه الجديدة. على سبيل المثال، جزء من أكثر 600 مليون دولار تم تخصيص الاستثمار المخطط له للعمليات المكسيكية في عام 2025 خصيصًا لتحسين استخدام المياه وإدارة المخلفات. ويعد هذا استثمارًا بالغ الأهمية، حيث إن الحصول على تراخيص استخدام المياه يمثل عقبة تنظيمية تخضع للتدقيق الشديد لجميع المشاريع الجديدة والحالية في المناطق الحساسة للمياه.

البصمة الكربونية الكبيرة الناتجة عن عمليات المصاهر التي تتطلب التخفيف.

تواجه شركة Southern Copper Corporation ضغوطًا بسبب كثافة الكربون العالية مقارنة بأقرانها. في عام 2023، بلغ إجمالي انبعاثات الغازات الدفيئة التشغيلية للشركة (النطاق 1 و2) 5,790,000 طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون. وبشكل أكثر تحديدًا، بلغت كثافة انبعاثات النطاق 1 في عام 2023 500.21 طن مكافئ ثاني أكسيد الكربون لكل مليون دولار أمريكي من الإيرادات، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​نظيراتها في الصناعة البالغ 171.11. وللتخفيف من ذلك، تستثمر الشركة في الطاقة المتجددة، مثل مزرعة الرياح الجديدة فينيسياس، المصممة لتوليد 168 ميجاوات من طاقة الرياح وتقليل البصمة الكربونية للمنظمة. يعد هذا النوع من الإنفاق الرأسمالي ضروريًا للحفاظ على الترخيص الاجتماعي للتشغيل (SLO) وتلبية متطلبات الاستدامة العالمية المتطورة.

إدارة صارمة للمخلفات وأنظمة سلامة السدود في أعقاب الحوادث العالمية.

بعد ارتفاع-profile بعد فشل سدود المخلفات العالمية، أصبحت البيئة التنظيمية لإدارة مخلفات المناجم (مخلفات) أكثر صرامة بشكل ملحوظ. تدير شركة Southern Copper Corporation نظامًا من سدود المخلفات، بما في ذلك ستة في المكسيك وواحد في بيرو. استجابت الشركة من خلال اعتماد معيار الصناعة العالمي لإدارة المخلفات (GISTM) وقامت بتحسين إدارتها الداخلية من خلال إنشاء لجنة داخلية جديدة لمراجعة أنظمة المخلفات لتعزيز إدارة السلامة. يعد ضمان استقرار وسلامة هذه المرافق على المدى الطويل بمثابة التزام رأسمالي وتشغيلي رئيسي، بالإضافة إلى أنه يمثل خطرًا دائمًا على العلاقات العامة.

يلخص الجدول أدناه الأداء البيئي للشركة وجهود التخفيف:

الالتزام بخفض انبعاثات ثاني أكسيد الكبريت من مصاهر لا كاريداد وإيلو.

ويتطلب نموذج الشركة المتكامل رأسياً، والذي يتضمن مصاهر لا كاريداد (المكسيك) وإيلو (بيرو)، التركيز المستمر على لوائح جودة الهواء، وخاصة فيما يتعلق بانبعاثات ثاني أكسيد الكبريت ($\text{SO}_2$). تدير شركة Southern Copper Corporation هذا الأمر من خلال معالجة انبعاثات $\text{SO}_2$ في منشآت المعالجة الخاصة بها لإنتاج حمض الكبريتيك. ولا تعمل هذه العملية على تخفيف التلوث فحسب، بل إنها تخلق أيضًا منتجًا ثانويًا قيمًا، والذي يتم بيعه بعد ذلك لشركات التعدين والأسمدة في المكسيك، وبيرو، والولايات المتحدة، وتشيلي.

تشمل جهود الامتثال البيئي المستمرة ما يلي:

• معالجة انبعاثات $\text{SO}_2$ لإنتاج حمض الكبريتيك التجاري.
• تنفيذ مصنع جديد بمجمع لاكاريداد للمعادن مصمم خصيصًا لتقليل انبعاثات الغبار.
• الحفاظ على شهادات الإنتاج المسؤول للنحاس في منشآت مثل La Caridad.

يعد هذا الالتزام أمرًا حيويًا، حيث من المتوقع أن يصل إنتاج الشركة من النحاس بحلول عام 2025 إلى حوالي 968,200 طن، مما يعني أن أي انقطاع تشغيلي بسبب عدم الامتثال التنظيمي في المصاهر سيكون له تأثير هائل على الإيرادات.