SkyWest, Inc. (SKYW): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة SkyWest, Inc. (SKYW)، والحقيقة هي أن شركة الطيران الإقليمية هذه قوية ماليًا - حيث بلغت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 1.1 مليار دولار وخفض الديون إلى 2.4 مليار دولار- ولكن نموها مقيد بشكل واضح بالقيود على مستوى الصناعة. في حين أن اتفاقيات شراء القدرات المستقرة (CPAs) تمثل قوة هائلة، فإن النقص المستمر في الطيارين والتأخير في سلسلة التوريد يخلق اضطرابات حقيقية، مما يحد من إنتاج ساعات العمل ويفرض رهانًا استراتيجيًا على تحديث الأسطول والمشاريع الجديدة مثل SkyWest Charter (SWC). سنحدد بالضبط كيفية مواجهة تفوقهم التشغيلي مع هذه المخاطر على المدى القريب.

SkyWest, Inc. (SKYW) – تحليل SWOT: نقاط القوة

إيرادات مستقرة قائمة على الرسوم من اتفاقيات شراء السعة (CPAs).

تكمن القوة الأساسية لشركة SkyWest في نموذج أعمالها، وهو معزول بشكل واضح عن التقلبات الجامحة في صناعة الطيران الأوسع. ويعود ذلك إلى اتفاقيات شراء القدرات (CPAs)، أو عقود الرسوم الثابتة، والتي تمثل الغالبية العظمى من إيرادات اتفاقيات الطيران - حوالي 87% في عام 2024. وبموجب اتفاقية السلام الشامل، يتحمل شركاء شركات الطيران الرئيسيون - وليس SkyWest - المخاطر المتقلبة لتسعير التذاكر، وحجم الركاب، وتكاليف الوقود.

بشكل أساسي، تحصل SkyWest على سعر محدد مقابل تشغيل الطائرة، بناءً على الرحلات الجوية المكتملة، وساعات العمل (إجمالي الوقت من الإقلاع إلى الهبوط، بما في ذلك وقت التاكسي)، وعدد الطائرات المتعاقد عليها. يؤدي هذا إلى إنشاء تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به بدرجة كبيرة ويشبه المنفعة. بالإضافة إلى ذلك، تحتوي الميزانية العمومية على حاجز عازل: اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، كان لدى SkyWest احتياطي 269 مليون دولار في الإيرادات المؤجلة التراكمية، والتي تعمل بمثابة أرضية أرباح مضمونة للفترات المستقبلية. هذه شبكة أمان ضخمة.

وصلت إيرادات الربع الثالث من عام 2025 إلى 1.1 مليار دولار، بزيادة 15٪ على أساس سنوي.

نموذج اتفاقية السلام الشامل لا يتعلق فقط بالاستقرار؛ كما أنها تحقق نموًا قويًا. وصلت إيرادات SkyWest للربع الثالث من عام 2025 إلى مستوى قوي 1.1 مليار دولار. وكانت هذه قفزة كبيرة، بمناسبة أ 15% زيادة على أساس سنوي مقارنة بالربع الثالث من عام 2024.

ها هي الرياضيات السريعة: 15% نمو الإيرادات يتماشى تماما مع أ 15% زيادة في إنتاج ساعات العمل في الربع الثالث من عام 2025. وهذا يدل على أن الشركة تترجم بشكل فعال الطلب القوي وزيادة استخدام الأسطول إلى نتائج عالية. وقفز الدخل التشغيلي بشكل أكبر 33% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 لتصل إلى 174 مليون دولار، مما يدل على النفوذ التشغيلي الممتاز.

التميز التشغيلي الرائد في الصناعة مع معدل إكمال الرحلة المعدل بنسبة 99.9%.

في مجال الطيران، الموثوقية هي العملة، وSkyWest هي الأفضل أداءً. يعد تفوقهم التشغيلي ميزة تنافسية رئيسية تجعل شركات النقل الكبرى تجدد عقودها. وفي الربع الأول من عام 2025، حققت الشركة إنجازًا مثيرًا للإعجاب 99.9% تعديل معدل إتمام الرحلة.

ويثبت هذا المقياس، الذي يستثني العوامل التي لا يمكن السيطرة عليها مثل الطقس القاسي، أن أنظمتهم الداخلية وطاقم الموظفين على مستوى عالمي. ولكي نكون منصفين، فقد أبلغوا عن تحقيقهم 185 يومًا من الإنجاز الذي يمكن التحكم فيه بنسبة 100٪ من العام حتى الآن في الربع الثالث من عام 2025. يعد هذا أمرًا كبيرًا بالنسبة لشركائهم، لأنه يعني انقطاعات أقل في شبكتهم وركابهم.

ميزانية عمومية قوية مع انخفاض إجمالي الدين إلى 2.4 مليار دولار بحلول الربع الثالث من عام 2025.

من الواضح أن الإدارة تعطي الأولوية للانضباط المالي، مما يضع الشركة في وضع جيد لتحديث الأسطول في المستقبل. إنهم يعملون بنشاط على تقليص الميزانية العمومية. تم تخفيض إجمالي الديون إلى 2.4 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

هذا نزل من 2.7 مليار دولار في نهاية عام 2024. لقد ولدوا ما يقرب من 400 مليون دولار في التدفق النقدي الحر خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، وهو المحرك الذي يمول هذا التخفيض من الديون والنفقات الرأسمالية المستقبلية. كما أنهوا الربع الثالث من عام 2025 برصيد نقدي صحي قدره 753 مليون دولار.

عقود طويلة الأجل مع جميع شركات الطيران الأمريكية الأربع الكبرى (دلتا، يونايتد، أمريكان، ألاسكا).

إن أعمال SkyWest متجذرة بعمق في استراتيجيات الشبكة لأكبر أربع شركات طيران رئيسية في الولايات المتحدة. يقومون بتشغيل رحلات جوية لهم جميعًا: الخطوط الجوية المتحدة, خطوط دلتا الجوية, الخطوط الجوية الأمريكية، و خطوط ألاسكا الجوية. ويشكل هذا التنويع في جميع التخصصات الأربعة قوة هائلة، مما يخفف من مخاطر الاعتماد على أي شريك واحد.

تعمل الإدارة أيضًا على تأمين المستقبل طويل المدى لأسطولها مع هؤلاء الشركاء. لقد قاموا مؤخرًا بتنفيذ تمديدات رئيسية، مثل تمديد العقد متعدد السنوات مع الخطوط الجوية المتحدة لمدة تصل إلى 40 طائرات CRJ200 الأقدم، مما دفع عمرها التشغيلي إلى ثلاثينيات القرن الحالي. لقد حصلوا أيضًا على تمديد لعدة سنوات مع خطوط دلتا الجوية ل 16 طائرات CRJ700 وCRJ900 في الربع الأول من عام 2025. وهذا يضمن تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به لسنوات قادمة.

وتتمحور استراتيجية الأسطول طويلة المدى للشركة أيضًا حول ما يلي:

• مناصب تسليم ثابتة مضمونة لـ 74 طائرات E175 الجديدة حتى عام 2032
• توقع وجود ما يقرب من 300 طائرات E175 بنهاية عام 2028.
• المرونة في النشر 44 من تلك E175s إلى الشركاء عند ظهور الفرص.

SkyWest, Inc. (SKYW) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

ارتفاع النفقات الرأسمالية لتحويل الأسطول، من المتوقع أن يصل إلى 550 مليون دولار لعام 2025.

أنت ترى أن شركة SkyWest, Inc. تنفذ عملية انتقال مهمة للأسطول، وتتجه نحو طائرات Embraer (ERJ) E175 الأكبر حجمًا والأكثر كفاءة، لكن هذا التحديث ليس رخيصًا. ويتمثل العائق المالي المباشر في النفقات الرأسمالية الكبيرة المطلوبة لتمويل هذا التحول. بالنسبة للسنة المالية 2025 كاملة، تتوقع الشركة أن يصل إجمالي النفقات الرأسمالية إلى حوالي 550 مليون دولار.

وهذا الإنفاق الكبير ضروري لتمويل عمليات تسليم طائرات جديدة وتحويل الطائرات القديمة، لكنه يشكل ضغطا على السيولة الفورية والتدفق النقدي الحر. وفي حين أن العائد على الاستثمار (ROI) قوي على المدى الطويل، فإن كثافة رأس المال على المدى القريب تعني مرونة أقل للتحركات الإستراتيجية الأخرى أو صدمات السوق غير المتوقعة. إنها تكلفة ضرورية، لكنها بالتأكيد نقطة ضعف في الوقت الحاضر.

فيما يلي نظرة سريعة على وضع رأس المال اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

تعتمد جميع الإيرادات تقريبًا على القرارات الإستراتيجية لشركاء الطيران الرئيسيين.

إن جوهر نموذج الأعمال الخاص بشركة SkyWest, Inc. - الذي يعمل بموجب اتفاقيات شراء السعة (CPAs) - هو سيف ذو حدين. فهو يوفر إيرادات مستقرة بشكل لا يصدق، قائمة على الرسوم، ولكنه يخلق أيضًا مخاطر تركيز هائلة. ترتبط جميع مصادر إيرادات الشركة تقريبًا بأربع شركات طيران أمريكية كبرى فقط: دلتا إيرلاينز، ويونايتد إيرلاينز، وأمريكان إيرلاينز، وخطوط ألاسكا الجوية.

على وجه الدقة، في الربع الثاني من عام 2025، تم إنشاء اتفاقيات الطيران التعاقدية 987 مليون دولار في الإيرادات. وهذا يعني أن مصير شركة SkyWest, Inc. يقع إلى حد كبير خارج نطاق سيطرتها؛ إن أي تحول استراتيجي كبير حتى من قبل أحد هؤلاء الشركاء - مثل اتخاذ قرار بتقليص نطاقهم الإقليمي أو إعادة التفاوض على اتفاق السلام الشامل بشكل غير مناسب - من شأنه أن يؤثر على الفور على أرباح شركة SkyWest, Inc.

وهذا الاعتماد على حفنة من الشركاء هو أكبر خطر خارجي.

• الإيرادات تقريبا 100% تعتمد على أربع شركات طيران كبرى.
• قد يؤدي التحول في استراتيجية الشريك إلى تقليل ساعات الحظر والإيرادات.
• تشكل إعادة التفاوض على العقود تهديدًا مستمرًا لاستقرار الهامش.

اختناقات في تدريب الطيارين، مما يتسبب في تأخير التعيينات الجديدة، خاصة في أسطول طائرات إمبراير (ERJ).

على الرغم من الأداء التشغيلي القوي بشكل عام، إلا أن خط تدريب الطيارين يمثل عائقًا داخليًا كبيرًا، خاصة بالنسبة لأسطول طائرات إمبراير الإقليمية (ERJ). يمنع هذا الاحتكاك التشغيلي الشركة من الاستفادة الكاملة من أسطولها واتفاقياتها.

في عام 2025، تباطأت فصول التدريب لأسطول ERJ بشكل كبير، حيث تشير بعض التقارير إلى أنها "توقفت تقريبًا". ولا يرجع ذلك إلى النقص التجريبي بشكل عام، بل إلى مشكلة تتعلق بالقدرة التدريبية، وهو ما اعترفت به الإدارة، مشيرة إلى أن عدد موظفي ERJ "مكتظ للغاية" في بعض المناطق. نقطة الألم الحقيقية هي تأخير التعيينات الجديدة: بعض الطيارين الذين قبلوا عروض العمل في أوائل عام 2024 لن يتلقوا مواعيد التدريب حتى خريف 2025، وهو ما يمثل تأخيرًا يزيد عن 12 شهرا.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال زيادة تناقص الطيارين، حيث لن ينتظر المرشحون المؤهلون تأهيلاً عاليًا لمدة عام للحصول على فرصة تدريب عندما تقوم شركات النقل الإقليمية الأخرى بالتوظيف بشكل أسرع. وهذا يجبر الشركة على الاستثمار بشكل أكبر في التوظيف وإعادة التدريب، مما يزيد التكلفة.

انخفض النقد والأوراق المالية القابلة للتسويق بشكل طفيف إلى 753 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

في حين أن الميزانية العمومية لشركة SkyWest, Inc. لا تزال قوية، فقد شهد الوضع النقدي انخفاضًا معتدلًا خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025، مما يعكس النشر المكثف لرأس المال لتحديث الأسطول. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، احتفظت الشركة 753 مليون دولار نقدا وأوراق مالية قابلة للتداول.

انخفض هذا الرقم من 802 مليون دولار في نهاية السنة المالية السابقة، 31 ديسمبر 2024. وهذا التخفيض مفهوم نظرًا للنفقات الرأسمالية وعمليات إعادة شراء الأسهم المستمرة - أعادت شركة SkyWest, Inc. 244.000 سهم من الأسهم العادية بقيمة 26.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده. ومع ذلك، فإن انخفاض الرصيد النقدي، حتى لو كان طفيفا، يقلل من الاحتياطي ضد التكاليف التشغيلية غير المتوقعة أو الانكماش الاقتصادي، وخاصة عند مواجهة التزامات رأسمالية عالية لتسليم طائرات جديدة.

SkyWest, Inc. (SKYW) – تحليل SWOT: الفرص

أنت تنظر إلى شركة SkyWest, Inc. (SKYW) وترى شركة طيران إقليمية، ولكن ما أراه هو مدير أصول استراتيجي لديه طريق واضح لتحقيق إيرادات طويلة الأجل وعالية الهامش. إن أكبر الفرص المتاحة لشركة SkyWest في الوقت الحالي لا تتعلق بالمزيد من الطيران اليوم، بل بالتحكم في إمدادات الطائرات الجديدة والفعالة وريادة الجيل القادم من السفر الجوي الإقليمي. تمنحهم هذه الإستراتيجية تأثيرًا أكبر بالتأكيد مع الشركاء الرئيسيين مثل خطوط دلتا الجوية ويونايتد إيرلاينز.

تحديث الأسطول إلى طائرات Embraer E175، مع توقع وصول ما يقرب من 300 طائرة بحلول عام 2028.

يعد التحول إلى Embraer E175 هو جوهر فرصة SkyWest، حيث تبتعد عن الطائرات القديمة والأقل كفاءة. اعتبارًا من منتصف عام 2025، أصبحت SkyWest أكبر مشغل لطائرات E175 في العالم، بأسطول مكون من 263 طائرة. ومن المقرر أن ينمو هذا الأسطول إلى 278 طائرة بحلول نهاية عام 2026، مما يعزز هيمنتها. إن الطائرة E175 عبارة عن طائرة نفاثة من فئتين تتلاءم تمامًا مع اتفاقيات بند النطاق لشركات الطيران الأمريكية الكبرى، ولهذا السبب فهي بالغة الأهمية.

فيما يلي الحساب السريع لزيادة الكفاءة: يستهلك الطراز E175 وقودًا أقل بنسبة 20٪ تقريبًا لكل مقعد مقارنة بطائرات Bombardier CRJ900 الأقدم التي تحل محلها. بالإضافة إلى ذلك، تعمل المحركات الحديثة والديناميكيات الهوائية على خفض تكاليف الصيانة بنسبة تصل إلى 15%. هذه ليست مجرد ترقية للأسطول؛ إنها ميزة التكلفة الهيكلية التي أدت إلى زيادة صافي دخلها في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 68٪ إلى 101 مليون دولار. إنهم يتاجرون بطائرات قديمة وعالية التكلفة مقابل أصول تعاقدية عالية القيمة وطويلة الأجل.

المرونة من 44 فتحة تسليم غير مخصصة لشركة E175 حتى عام 2032 لمفاوضات الشركاء المستقبلية.

إن حركة القوة الحقيقية هي المرونة المضمنة في دفتر الطلبات الخاص بهم. لدى SkyWest إجمالي 74 طلبًا ثابتًا من E175 تمتد حتى عام 2032. والأهم من ذلك، أن 44 من هذه الفتحات غير مخصصة تمامًا لشريك طيران محدد. وتشكل مناصب التسليم غير المخصصة هذه، والتي تمتد من عام 2028 إلى عام 2032، ورقة تفاوض قيمة للغاية.

يحتاج شركاء شركات الطيران الرئيسيون بشدة إلى قدرة طائرات إقليمية جديدة لتلبية الطلب، لكن الاحتكاك في سلسلة التوريد يدفع إلى تسليم طائرات جديدة في جميع أنحاء الصناعة. تتحكم SkyWest في توريد طائرات E175 الجديدة للعقد القادم. يمنح هذا الخيار الإدارة القدرة على:

• تأمين اتفاقيات شراء القدرات (CPAs) الجديدة والمواتية مع الشركاء الرئيسيين.
• تأجيل عمليات التسليم إذا لم يتم تأمين العقد بشروط مقبولة.
• قم بإلغاء الإطارات بالكامل، وتجنب الإفراط في الالتزام.

إنها النفوذ النهائي في محادثات العقود، مما يجعل SkyWest أقل من مشغل وأكثر من شريك استراتيجي للأسطول.

تدفق إيرادات جديد من SkyWest Charter (SWC) بعد تصريح نقل الركاب من وزارة النقل (DOT).

منحت وزارة النقل (DOT) أخيرًا سلطة النقل الجوي للركاب لشركة SkyWest Charter (SWC) في 29 أغسطس 2025. ويعد هذا فوزًا تنظيميًا كبيرًا. قبل ذلك، كانت SWC مقتصرة على قواعد "التاكسي الجوي"، مما يعني أقل من خمس رحلات أسبوعية على أي طريق معين. الآن، يمكنهم تشغيل خدمة الركاب المجدولة دون قيود التردد هذه.

تسمح هذه السلطة الجديدة لشركة SWC باستخدام طائراتها Bombardier CRJ-200 ذات الـ 30 مقعدًا لخدمة المجتمعات الصغيرة المحرومة، بما في ذلك تقديم العطاءات للحصول على عقود الخدمة الجوية الأساسية (EAS). يعد هذا مصدرًا جديدًا للإيرادات يمكن التنبؤ به ويساعد في تحقيق الدخل من طائرات CRJ-200 القديمة ذات الـ 50 مقعدًا من خلال إعادة تشكيلها إلى 30 مقعدًا للامتثال للقواعد الجديدة. إن أعمال الاستئجار مربحة بالفعل، وتساهم بشكل إيجابي في أرباح الربع الأول وتدر إيرادات تزيد عن 10 ملايين دولار في الربع الأول من عام 2024، وسيسمح هذا التفويض الجديد بتوسيع هذه القاعدة بشكل كبير.

استثمار استراتيجي في شركة Maeve Aerospace لتطوير الطائرات الكهربائية الهجينة، وتأمين حقوق إطلاقها للعملاء.

وبالنظر إلى أبعد من ذلك، تقوم SkyWest بدور ذكي وتطلعي في مجال الطيران المستدام. في 15 سبتمبر 2025، أعلنت SkyWest عن استثمار استراتيجي في الأسهم في شركة التطوير الهولندية Maeve Aerospace. على الرغم من عدم الكشف عن الشروط المالية، إلا أن القيمة تكمن في الحقوق التي حصلت عليها: حقوق الإطلاق الحصرية للعملاء لطائرة MAEVE Jet القادمة، وهي طائرة إقليمية هجينة كهربائية.

وهذا يضع SkyWest في الطليعة في مجال تكنولوجيا الطيران الإقليمية ذات الانبعاثات المنخفضة ويدعم استراتيجية استبدال الأسطول طويلة المدى في ثلاثينيات القرن الحالي. إنهم يقدمون الخبرة التشغيلية والتصميمية أثناء تطوير الطائرة، مما يضمن أن الطائرة تلبي احتياجات العالم الحقيقي لأكبر مشغل إقليمي في الولايات المتحدة. ويعد هذا الاستثمار بمثابة تحوط ضد تقلبات أسعار الوقود في المستقبل وإشارة واضحة إلى التزامهم بالجيل التالي من الحلول الإقليمية الفعالة من حيث التكلفة.

SkyWest, Inc. (SKYW) - تحليل SWOT: التهديدات

لقد رأيت شركة SkyWest, Inc. (SKYW) تقدم أداءً تشغيليًا قويًا في عام 2025، لكن المحلل المتمرس يعرف أن التهديدات غالبًا ما تكون خارجية وهيكلية. إن الخطر الأساسي الذي يواجه نموذج اتفاقية شراء السعة (CPA) الخاص بك ليس هو الطلب الحالي، بل هو تآكل السعة على المدى الطويل بسبب العرض التجريبي، وتأخيرات الشركة المصنعة، والقرارات الإستراتيجية لشركائك الرئيسيين.

النقص التجريبي المستمر على مستوى الصناعة يحد من نمو إنتاج ساعات العمل في عام 2026.

لا يزال النقص في عدد الطيارين يمثل أكبر عائق أمام نمو SkyWest، وخاصة توفر الكابتن لتوظيف طائرات أكبر من الدرجة المزدوجة. وبينما حققت الشركة زيادة قوية في إنتاج ساعات العمل بنسبة 15% في عام 2025 مقارنة بعام 2024، فإن الإدارة تتجه نحو تباطؤ حاد في عام 2026.

من المتوقع أن ترتفع ساعات العمل لعام 2026 فقط بأرقام فردية منخفضة مقارنة بعام 2025. وهذا الاعتدال هو نتيجة مباشرة لمجموع العمالة الذي يحد من استخدام الأسطول الحالي والقدرة على قبول طائرات جديدة. وهذا يعني أنه على الرغم من الطلب القوي من الشركاء الرئيسيين، فإن SkyWest ببساطة لا تستطيع الطيران بقدر ما تستطيع. هذا هو الحد الأقصى لجانب العرض على الإيرادات.

إليك الحساب السريع للتباطؤ المتوقع:

• نمو ساعات الكتلة لعام 2025: تقريبًا 15% (مقارنة بعام 2024).
• توقعات النمو على مدار الساعة لعام 2026: أرقام مفردة منخفضة (مقارنة بعام 2025).

قيود سلسلة التوريد من شركة Embraer تؤخر تسليمات E175 الجديدة إلى عام 2026.

إن الاحتكاك بين سلسلة التوريد في شركة Embraer، الشركة المصنعة للطائرة E175 الهامة، يؤدي إلى تأخير خطط تحديث الأسطول، مما يؤثر بالتأكيد على القدرة المستقبلية. وقد تأخرت عمليات التسليم المتوقعة في الأصل لعام 2025، مما أدى إلى حدوث تحول في الجدول الزمني للإنفاق الرأسمالي.

من المقرر الآن أن تتسلم SkyWest ثلاث طائرات جديدة فقط من طراز E175 في الربع الأخير من عام 2025، ومن المقرر الآن تسليم الجزء الأكبر من التسليمات المتعاقد عليها - 11 طائرة من طراز E175 - في عام 2026. ويعني هذا التأخير أن الطائرات ذات الهامش الأعلى والدرجة المزدوجة والتي تعد أساسية لاستبدال طرازات CRJ القديمة لن تحقق إيرادات بالسرعة المخطط لها. لا يزال من المتوقع أن يصل إجمالي النفقات الرأسمالية لعام 2025 إلى حوالي 550 مليون دولار أمريكي، لكن تخصيص هذا الإنفاق يتحول بشكل أكبر إلى عام 2026، حيث من المتوقع أن يرتفع رأس المال الرأسمالي إلى ما بين 575 مليون دولار و625 مليون دولار.

المخاطر الناجمة عن قيام الشركاء الرئيسيين بتحويل الطيران الإقليمي إلى الشركات التابعة المملوكة لهم بالكامل.

يتمثل التهديد الهيكلي في المخاطر طويلة المدى التي يواجهها شركاء الطيران الرئيسيون - يونايتد إيرلاينز، ودلتا إيرلاينز، وأمريكان إيرلاينز، وخطوط ألاسكا الجوية - الذين يختارون إعادة الطيران الإقليمي داخل شركاتهم التابعة المملوكة بالكامل (مثل شركة دلتا إنديفور إير أو شركة إنفوي إير الأمريكية). غالبًا ما يكون هذا التحول مدفوعًا بتكاليف العمالة والعقود التجريبية والرغبة في مزيد من التحكم التشغيلي.

المثال الأكثر وضوحًا على ذلك هو العودة المقررة لحوالي 24 طائرة CRJ-900 مملوكة لشركة Delta إلى Delta على مدار العامين المقبلين، مما يقلل بشكل مباشر من حجم الأسطول المتعاقد عليه مع SkyWest لهذا الشريك. بينما تقوم SkyWest باستبدال هذه السعة بطائرات E175 جديدة، فإن الاتجاه الأساسي هو نقطة ضغط ثابتة. إن أي قرار يتخذه شريك رئيسي لتسريع التخلص التدريجي من الطائرات المتعاقد عليها أو تخصيص طائرات جديدة لشركات النقل الإقليمية الخاصة به من شأنه أن يؤثر فورًا على قاعدة إيرادات SkyWest طويلة الأجل، على الرغم من حماية اتفاقيات شراء الطاقة الحالية (اتفاقيات شراء السعة).

الضغوط الاقتصادية الكلية الناجمة عن التضخم وانخفاض إنفاق العملاء على السفر الجوي.

في حين أن نموذج تكلفة الاكتساب ذات الرسوم الثابتة لشركة SkyWest يعمل على عزلها عن تقلبات أسعار التذاكر وصدمات الطلب المباشر، فإن الانكماش الاقتصادي الكلي المستمر سوف يضغط على شركائها الرئيسيين، وهو ما يمكن أن يتدفق في النهاية. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لجميع المستهلكين في المناطق الحضرية (CPI-U) بنسبة 3.0٪ على مدى الـ 12 شهرًا المنتهية في سبتمبر 2025، مما يدل على أن التضخم لا يزال ثابتًا.

وقد بدأ هذا التضخم المستمر، إلى جانب ارتفاع أسعار الفائدة، في التأثير على سلوك المستهلك. وتشير استطلاعات الرأي إلى أن ما يقرب من 40% من المستهلكين يخططون لإنفاق أقل على السفر في عام 2026، وهي قفزة كبيرة عما كانت عليه في وقت سابق من عام 2025. وإذا شهدت شركات الطيران الكبرى انخفاضًا في طلب الركاب، فإنها ستتطلع حتمًا إلى خفض السعة، وبينما توفر عقود SkyWest الحماية، فإنها ليست محصنة ضد إعادة التفاوض أو عدم تجديد المسارات القديمة والأقل ربحية. وارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 3.2% على أساس سنوي حتى سبتمبر 2025، مما يجعل السفر عملية شراء تقديرية أكثر تكلفة.

الشؤون المالية: تتبع النفقات الرأسمالية للربع الرابع من عام 2025 مقابل التوقعات السنوية البالغة 550 مليون دولار لتأكيد التقدم المحرز في تقليص المديونية.

تسير الشركة على مسار قوي لتقليص المديونيات، حيث انخفض إجمالي الديون في نهاية الربع الثالث من عام 2025 إلى 2.4 مليار دولار أمريكي من 2.7 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2024. ويتمثل الإجراء الرئيسي الآن في مراقبة الإنفاق الرأسمالي للربع الرابع، والذي من المتوقع أن يصل إلى حوالي 190 مليون دولار أمريكي للوصول إلى هدف العام بأكمله وهو 550 مليون دولار أمريكي.