Sohu.com Limited (SOHU): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى Sohu.com Limited (SOHU) الآن، وقصة الاستثمار بسيطة: إنها قصة شركتين. قسم الألعاب عبر الإنترنت، Changyou، هو محرك الربح الواضح، الذي ينسحب 162 مليون دولار أمريكي في إيرادات الربع الثالث من عام 2025 مع 87% الهامش الإجمالي. لكن بصراحة، هذا النجاح يتأثر بمنصة Sohu Media القديمة، التي سجلت خسارة تشغيلية كبيرة تبلغ تقريبًا 71 مليون دولار في نفس الربع، مما خلق توقعات متقلبة على المدى القريب حيث يتوقع الربع الرابع من عام 2025 خسارة صافية تصل إلى 35 مليون دولار. لاتخاذ قرار ذكي، تحتاج إلى فهم كيفية موازنة قوة الألعاب هذه مع ضعف الوسائط وما يعنيه ذلك بالنسبة لخطوتك التالية.

Sohu.com Limited (SOHU) - تحليل SWOT: نقاط القوة

قطاع الألعاب عبر الإنترنت هو محرك الربح الأساسي.

تكمن القوة الأساسية لشركة Sohu.com Limited في أعمالها المتعلقة بالألعاب عبر الإنترنت، والتي تعمل باستمرار كمحرك الربح الأساسي ومحرك الإيرادات. هذا القطاع، الذي يتم تشغيله بشكل أساسي من خلال شركتها التابعة Changyou، هو ما يعكس الخسائر ويولد أرباحًا تشغيلية للشركة بأكملها.

في الربع الثالث من عام 2025، وصلت إيرادات الألعاب عبر الإنترنت 162 مليون دولار أمريكي، زيادة كبيرة 27% سنة بعد سنة، وهي الوجبات المالية الواضحة. ولكي نكون منصفين، فإن هذه القوة هي التي تسمح للشركة باستيعاب الخسائر من قطاعات الإعلام الأخرى الأقل ربحية.

إليك الحسابات السريعة حول هيمنة هذا القطاع في الربع الثالث من عام 2025:

هامش إجمالي مرتفع للألعاب عبر الإنترنت، يصل إلى 87% في الربع الثالث من عام 2025.

لا تحقق تجارة الألعاب عبر الإنترنت أكبر قدر من الإيرادات فحسب؛ وهي تفعل ذلك بربحية استثنائية. وصل هامش الربح الإجمالي لقطاع الألعاب عبر الإنترنت إلى مستوى ملحوظ 87% في الربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 84% في الربع نفسه من العام السابق. يمنح هذا الهامش المرتفع الشركة مرونة مالية هائلة.

يعد هذا النوع من الهوامش بلا شك ميزة تنافسية رئيسية، خاصة عند مقارنتها بالهوامش الأقل بكثير في أعمال خدمات التسويق، والتي كانت فقط 10% في نفس الفترة. يُظهر الفرق القيمة الكامنة وفعالية التكلفة في تطوير الألعاب ونموذج العمليات، خاصة مع ألعاب الكمبيوتر الشخصية مثل Tian Long Ba Bu (TLBB).

عائد رأسمالي قوي: إعادة شراء 7.6 مليون إعلان مقابل حوالي 97 مليون دولار حتى نوفمبر 2025.

لقد أظهرت شركة Sohu التزامًا قويًا بإعادة رأس المال إلى المساهمين، وهو إشارة واضحة إلى ثقة الإدارة وخطوة تدعم سعر السهم. وضمن برنامج إعادة شراء الأسهم الذي أعلنته سابقًا والذي يصل إلى 150 مليون دولار أمريكي، كانت الشركة نشطة بشكل مستمر.

حتى تاريخ 13 نوفمبر 2025، قامت Sohu بإعادة شراء ما مجموعه 7.6 مليون من الأسهم الأمريكية المودعة (ADSs) بتكلفة إجمالية تبلغ حوالي 97 مليون دولار أمريكي. هذه الخطوة تمثل فائدة مباشرة وملموسة للمستثمرين، حيث تقلل عدد الأسهم وتزيد أرباح السهم.

مصفوفة متكاملة ومؤسسة من الملكيات الإلكترونية الصينية وعلامة تجارية عريقة.

تعتبر Sohu لاعبًا تقليديًا في فضاء الإنترنت الصيني، مما يمنحها سمعة وعلامة تجارية وقاعدة مستخدمين تفتقر إليها الشركات الجديدة. وتدير الشركة مصفوفة شاملة من الملكيات الإلكترونية تشمل منصة إعلامية رائدة على الإنترنت، ومحرك بحث، والأعمال التجارية المربحة في مجال الألعاب.

يوفر هذا النظام البيئي الراسخ، حتى لو واجه الجانب الإعلامي تحديات، شبكة أساسية وترويجية مشتركة لشركة الألعاب التابعة لها، Changyou. بالإضافة إلى ذلك، فإن وجود تاريخ طويل يعني أن لديهم معرفة مؤسسية عميقة بالمستخدم الصيني والبيئة التنظيمية.

• ثقة العلامة التجارية القديمة: عقود من العمل في وسائل الإعلام الرقمية في الصين.
• تآزر المنصة: توفر منصة الوسائط قناة اكتساب مستخدم مدمجة للألعاب.
• الوضع النقدي: بلغ إجمالي النقد وما في حكمه والاستثمارات تقريبًا 1.2 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 31 مارس 2025، مما يوفر أساسًا قويًا للميزانية العمومية.

Sohu.com Limited (SOHU) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى أداء Sohu.com Limited الأخير وتلاحظ تباينًا واضحًا: قطاع الألعاب يزدهر، بينما يواجه النشاط الرئيسي في الإعلام والإعلانات صعوبات. هذا الاختلال الهيكلي يُعد نقطة ضعف كبيرة تُدخل تقلبات كبيرة في ربحية الشركة على المدى القريب وتقييمها العام.

تستمر إيرادات خدمات التسويق في الانخفاض، حيث تراجعت بنسبة 27% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

جانب الإعلانات من الأعمال، المصنف ضمن خدمات التسويق، يعاني من ركود مستمر. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات خدمات التسويق 14 مليون دولار أمريكي فقط، وهو انخفاض حاد بنسبة 27% مقارنة بنفس الفترة في عام 2024. يحدث هذا التراجع حتى مع نمو إجمالي إيرادات الشركة، مما يشير إلى فقدان منصة الإعلام لمكانتها في سوق الإعلانات الرقمية التنافسية.

هذه ليست مجرد رياح معاكسة طفيفة. إنها مشكلة هيكلية مستمرة. يتحول السوق إلى مقاطع الفيديو القصيرة والمنصات الأخرى، مما يجعل من الصعب بالتأكيد على بوابة تقليدية مثل منصة Sohu Media التنافس على دولارات الإعلانات.

سجلت منصة Sohu Media خسارة تشغيلية كبيرة بلغت حوالي 71 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

إن السحب المالي من قطاع الإعلام كبير. أعلنت منصة Sohu Media عن خسارة تشغيلية تبلغ حوالي 71 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. وإليك الحساب السريع: على الرغم من أن قطاع الألعاب مربح للغاية، إلا أن مكاسبه يتم تعويضها بشكل كبير من خلال تكاليف التشغيل المرتفعة لمنصة الوسائط مقارنة بقاعدة إيراداتها المتقلصة.

تعد هذه الخسارة مؤشرًا واضحًا على أن المنصة الإعلامية لا تغطي نفقات التشغيل (OpEx)، والتي تشمل إنشاء المحتوى والتكنولوجيا والموظفين. تقوم الشركة بشكل أساسي بدعم أعمالها الإعلامية القديمة من خلال أرباح ذراع الألعاب الخاص بها، وهي ليست استراتيجية مستدامة طويلة المدى لأعمال تجارية سليمة.

الاعتماد الكبير على امتيازات MMORPG الأساسية مثل Tian Long Ba Bu (TLBB).

يتركز النجاح المالي الأخير بشكل كبير في قطاع الألعاب عبر الإنترنت، والذي يعتمد في حد ذاته بشكل كبير على عدد قليل من الامتيازات الأساسية. كانت إيرادات الألعاب عبر الإنترنت القوية في الربع الثالث من عام 2025 والتي بلغت 162 مليون دولار أمريكي مدفوعة إلى حد كبير بإطلاق لعبة الكمبيوتر الشخصي الجديدة Tian Long Ba Bu ('TLBB'): Return، وتحديثات المحتوى المستمرة للعبة TLBB الأصلية للكمبيوتر الشخصي.

ويخلق هذا الاعتماد خطر نقطة فشل واحدة. إذا أطلق أحد المنافسين الرئيسيين لعبة MMORPG (لعبة لعب الأدوار متعددة اللاعبين عبر الإنترنت)، أو إذا شهد امتياز TLBB انخفاضًا حادًا في مشاركة اللاعبين، فقد يتم القضاء على ربحية الشركة بأكملها بسرعة. وهذا يمثل خطر التركيز الذي يحتاج المستثمرون إلى أخذه في الاعتبار في نماذجهم.

• تبلغ إيرادات الألعاب 162 مليون دولار أمريكي، أي أكثر من 90% من إجمالي الإيرادات.
• يرتبط النجاح بملكية فكرية واحدة طويلة الأمد (IP).
• يصل الانخفاض في اللعبة الأساسية إلى النتيجة النهائية على الفور.

الربحية على المدى القريب متقلبة. تتوقع إرشادات الربع الرابع من عام 2025 خسارة صافية تتراوح بين 25 مليون دولار إلى 35 مليون دولار.

على الرغم من تحقيق صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 9 ملايين دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، فإن التقلب واضح على الفور في التوجيهات المستقبلية. توقعت إدارة Sohu أن تتراوح الخسارة الصافية المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وغير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا المنسوبة إلى Sohu.com Limited للربع الرابع من عام 2025 بين 25 مليون دولار أمريكي و35 مليون دولار أمريكي. ويؤكد هذا التأرجح إلى خسارة كبيرة على هشاشة الربحية الأخيرة.

ما يخفيه هذا التقدير هو الموسمية الأساسية والطبيعة غير المتوقعة لأعمال الألعاب، والتي شهدت انخفاضًا متسلسلًا متوقعًا في إيرادات الربع الأخير من عام 2025. الإجراء الأساسي بالنسبة لك هو التوقف عن التعامل مع Sohu كشركة إعلامية؛ إنها شركة ألعاب بها وحدة إعلامية غير مربحة على الإطلاق. يجب أن تقدرها على هذا النحو.

Sohu.com Limited (SOHU) - تحليل SWOT: الفرص

قم بتوسيع مجموعة الألعاب إلى أنواع جديدة مثل ألعاب تقمص الأدوار القائمة على البطاقات والألعاب غير الرسمية.

ترى الفرصة بوضوح: يمثل قطاع الألعاب عبر الإنترنت التابع لشركة Sohu.com Limited، والذي تديره شركة Changyou التابعة لها، شريان الحياة المالي الحالي، ولكنه يعتمد بشكل كامل تقريبًا على الإرث تيان لونغ با بو (TLBB) الملكية الفكرية تمثل مخاطرة كبيرة. والخبر السار هو أن الإدارة تعرف ذلك وتقوم بالتنويع بنشاط. إنهم يعتمدون على قوتهم الأساسية في ألعاب لعب الأدوار متعددة اللاعبين عبر الإنترنت (MMORPGs) للانتقال إلى أنواع عالية النمو ومنخفضة تكلفة التطوير.

على وجه التحديد، تتضمن استراتيجية عام 2025 تطوير عناوين جديدة في فئات مثل ألعاب تقمص الأدوار القائمة على البطاقات والألعاب الرياضية والألعاب غير الرسمية. تعتبر هذه الخطوة ذكية لأنها تعمل على تنويع مصادر الإيرادات وتستهدف قاعدة مستخدمين أوسع وأقل تشددًا. إن ارتفاع إيرادات قطاع الألعاب عبر الإنترنت إلى 162 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 27٪ على أساس سنوي، يمنحهم رأس المال لتنفيذ هذا التوسع دون ضغوط لا داعي لها. من المؤكد أن تنويع المحفظة هو الإجراء الصحيح لتخفيف التقلبات الحتمية في الإيرادات من العناوين الرائجة القديمة.

تنمية عروض الألعاب عبر الإنترنت في الأسواق العالمية خارج البر الرئيسي الصيني.

إن سوق الألعاب الصينية تشهد منافسة شرسة، لذا فإن التطلع إلى الخارج أمر ضروري. لدى Sohu فرصة واضحة لتنمية عروض ألعابها عبر الإنترنت في الأسواق العالمية. وبينما يقع العمل الأساسي في البر الرئيسي الصيني، فإن التوسع الدولي يعمل بمثابة تحوط طبيعي ضد المخاطر التنظيمية المحلية ومخاطر تشبع السوق. نجاح العناوين الجديدة مثل عودة TLBB و TLBB خمر، والتي رفعت إيرادات الألعاب عبر الإنترنت في الربع الثالث من عام 2025 إلى 162 مليون دولار، تثبت قدرتها على تنشيط واستثمار ملكيتها الفكرية (IP).

وتتلخص الخطوة المنطقية التالية في إطلاق إصدارات دولية من هذه الألعاب الناجحة، أو الألعاب المصممة خصيصًا لأسواق مثل جنوب شرق آسيا وأمريكا الشمالية، حيث تكتسب الألعاب التي طورتها الصين المزيد من الاهتمام. وهذه فرصة ذات كفاءة في رأس المال، حيث تم بالفعل تطوير محرك اللعبة الأساسي وأصول الملكية الفكرية. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يواصل سوق الألعاب العالمي نموه القوي، مما يوفر سوقًا أكبر بكثير من السوق المحلية وحدها. يتعلق الأمر بالحصول على منتج أثبت نجاحه وإيجاد عملاء جدد.

تحقيق الدخل من منصة الوسائط من خلال تعزيز الميزات الاجتماعية وأدوات إنشاء المحتوى.

تعد المنصة الإعلامية أكبر تحدٍ تشغيلي للشركة في الوقت الحالي. في الربع الثالث من عام 2025، بلغت إيرادات خدمات التسويق (التي تشمل الإعلان على منصة الوسائط) 14 مليون دولار فقط، وهو انخفاض حاد بنسبة 27٪ على أساس سنوي. الفرصة هنا هي التوقف عن التنافس وجهاً لوجه مع عمالقة مثل ByteDance و Tencent والتركيز بدلاً من ذلك على المحتوى الثابت عالي الهامش.

تركز الإدارة بالفعل على تعزيز الميزات الاجتماعية المميزة للمنصة وإنشاء محتوى متميز ضخم. وهذا يعني الانتقال من مجرد بوابة إخبارية بسيطة إلى منصة يقودها المجتمع. تشمل فرص تحقيق الدخل الملموسة ما يلي:

• إطلاق نماذج الاشتراك للمحتوى عالي القيمة، مثل البرامج التعليمية الشهيرة.
• دمج ميزات التجارة الاجتماعية (مزيج من وسائل التواصل الاجتماعي والتجارة الإلكترونية) للحصول على شريحة من سوق التجارة الاجتماعية الصيني سريع النمو.
• تحسين أدوات المحتوى الذي ينشئه المستخدم (UGC) لتعزيز مشاركة المستخدم وخفض تكاليف الحصول على المحتوى.

إليك الحساب السريع: إذا تمكنت الميزات الاجتماعية الجديدة من رفع إيرادات خدمات التسويق بنسبة 10٪ فقط في الربع الرابع، فإن ذلك سيضيف 1.4 مليون دولار إلى 1.6 مليون دولار إضافية من الإيرادات، بناءً على النطاق التوجيهي للربع الرابع من عام 2025 الذي يتراوح بين 15 مليون دولار إلى 16 مليون دولار. هذه بداية صغيرة ولكنها ضرورية لعكس اتجاه تراجع هذا القطاع.

استخدم تكامل الذكاء الاصطناعي لتحسين خوارزميات المنتج وتجربة المستخدم.

الذكاء الاصطناعي (AI) ليس مجرد كلمة طنانة؛ إنها أداة يمكن أن تؤثر فورًا على الهوامش والتصاق المستخدم. تعمل Sohu بنشاط على الاستفادة من الذكاء الاصطناعي، والذي يمثل فرصة تشغيلية كبيرة، خاصة وأنهم يركزون على استخدامه لتحقيق الكفاءة بدلاً من مجرد إطلاق المنتجات التي تستحوذ على العناوين الرئيسية.

في قطاع الألعاب، يتم تطبيق الذكاء الاصطناعي لتحسين عملية إنشاء المنتج الأساسي، وهو ما يوفر التكلفة المباشرة. يتضمن ذلك التصميم الفني بمساعدة الذكاء الاصطناعي، وتطوير واجهة المستخدم (UI)، وإنشاء الصوت، وإنشاء المواد. ويساعد هذا التركيز على الكفاءة في الحفاظ على هامش الربح الإجمالي المرتفع لقطاع الألعاب عبر الإنترنت، والذي بلغ 87% في الربع الثالث من عام 2025.

بالنسبة لمنصة الوسائط، يركز تكامل الذكاء الاصطناعي على تحسين ملاءمة المحتوى وتوزيعه. يتم استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين خوارزميات المنتج وتحسين تجربة المستخدم وتحسين أدوات إنشاء المحتوى والملخصات والبث المباشر. إن الخوارزميات الأفضل تعني زيادة تفاعل المستخدمين، وهو ما يمثل مقدمة لزيادة إيرادات الإعلانات. يوضح الجدول أدناه مدى أهمية أداء قطاع الألعاب في الوقت الحالي، مما يجعل الكفاءة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي أولوية قصوى.

الخطوة التالية: قسم اللعبة: قم بإعداد ميزانية للإطلاق الدولي للعبة RPG واحدة تعتمد على البطاقة بحلول الربع الثاني من عام 2026. المالك: قائد إستراتيجية المنتج.

Sohu.com Limited (SOHU) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من عمالقة الإنترنت الصينيين الأكبر حجمًا والمتنوعين.

أنت تدير شركة إعلامية وإعلانية، منصة Sohu Media، في سوق حيث حجم منافسيك مذهل بكل بساطة. لا يقتصر الأمر على القتال من أجل الحصول على حصة في السوق فحسب؛ يتعلق الأمر بالتنافس ضد الشركات التي تعيد تعريف السوق يوميًا. يتم قياس التهديد من خلال انهيار إيرادات خدمات التسويق الخاصة بك، والتي انخفضت إلى مجرد 14 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بانخفاض قدره 27% على أساس سنوي.

وتنتقل أموال الإعلانات إلى منصات الفيديو القصيرة مثل Douyin، ووسائل التواصل الاجتماعي القائمة على الانطباعات مثل Little Red Book، والبحث عن المنصات، والتي يهيمن عليها عمالقة مثل ByteDance، وTencent، وAlibaba Group. إجمالي سوق الإعلانات الرقمية الصينية هائل، ومن المتوقع أن يصل إلى 145.389.8 مليون دولار بحلول عام 2030، لكن سوهو تستحوذ على جزء صغير متقلص منه. أنت تحاول الفوز في معركة بالسكاكين ضد خصوم مسلحين بأنظمة بيئية رقمية تعمل بالطاقة النووية. إنه تهديد وجودي لقطاع الإعلام الخاص بك.

الرياح المعاكسة المستمرة للاقتصاد الكلي تؤثر على سوق الإعلان الصيني.

في حين أنه من المتوقع أن ينمو سوق الإعلان الرقمي الصيني الأوسع، فإن المعنويات الاقتصادية على المدى القريب تستمر في تفضيل الإعلانات القائمة على الأداء وإعلانات الفيديو القصيرة على إعلانات العلامات التجارية التقليدية، والتي تعد مصدر إيرادات الوسائط الأساسي لسوهو. إن إرشادات الربع الرابع من عام 2025 الخاصة بإيرادات خدمات التسويق الخاصة بك تقع فقط بين 15 مليون دولار و16 مليون دولار، وهو ما لا يمثل سوى زيادة طفيفة عن الأداء الضعيف في الربع الثالث وما زال يعني انخفاضًا سنويًا بنسبة 15٪ إلى 20٪.

إليك الحساب السريع: كانت الخسارة التشغيلية لمنصة الوسائط بأكملها في الربع الثالث من عام 2025 موجودة 71 مليون دولار. إن تباطؤ الإعلانات يجعل من الصعب للغاية سد هذه الفجوة. هذا ليس تراجعا دوريا. إنه تحول هيكلي حيث يقوم المعلنون بإعطاء الأولوية للمنصات التي تقدم عائدًا فوريًا وقابلاً للقياس على الاستثمار (ROI) ومشاركة عميقة للمستخدمين، وهو أمر تكافح البوابة القديمة الخاصة بك لتقديمه على نطاق واسع.

تنظيم حكومي متطور وصارم بشأن محتوى الوسائط والألعاب عبر الإنترنت في الصين.

تعتبر البيئة التنظيمية في الصين بمثابة رياح معاكسة ثابتة وغير متوقعة، خاصة بالنسبة لقطاع الألعاب عبر الإنترنت المربح للغاية، Changyou. تركز الحكومة بشكل واضح على الحد من الإدمان والإنفاق المفرط، مما يؤثر بشكل مباشر على نماذج تحقيق الدخل من الألعاب المجانية التي تعتمد على المستخدمين ذوي الإنفاق المرتفع (الحيتان).

تشمل المخاطر التنظيمية الملموسة ما يلي:

• حدود الألعاب البسيطة: تقيد القواعد الحالية القاصرين بساعة واحدة فقط من اللعب عبر الإنترنت يوميًا في أيام الجمعة وعطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية.
• القيود المفروضة على الإنفاق داخل اللعبة: اقترحت مسودة اللوائح الصادرة في ديسمبر 2023، على الرغم من خضوعها للمراجعة، حظر الممارسات الشائعة المدرة للدخل مثل تقديم مكافآت مقابل تسجيل الدخول اليومي أو المعاملات المتتالية أو الإنفاق داخل اللعبة لأول مرة.
• تدقيق المحتوى: يجب أن تمر الألعاب بعملية مراجعة صارمة للمحتوى، حيث تخضع الموضوعات السياسية أو العنيفة أو المشكوك فيها أخلاقيًا للرقابة أو الحظر في كثير من الأحيان.

قد يؤدي أي تنفيذ نهائي لحدود الإنفاق المقترحة إلى خفض إيرادات امتيازات الألعاب الخاصة بك على الفور، وهو ما يمثل خطرًا كبيرًا عندما تصل إيرادات الألعاب عبر الإنترنت إلى 162 مليون دولار تمثل ما يقرب من 90٪ من إجمالي إيرادات Sohu للربع الثالث من عام 2025.

تواجه امتيازات الألعاب الأساسية مرحلة النضج في دورة الحياة ومخاطر إرهاق العناوين الجديدة.

يعتمد نشاطك التجاري في مجال الألعاب عبر الإنترنت، وهو محرك الربح الأساسي للشركة، بشكل كبير على امتياز Tian Long Ba Bu (TLBB). في حين أن إطلاق لعبة الكمبيوتر الشخصي الجديدة TLBB: Return في يوليو 2025 أدى إلى زيادة إيرادات الألعاب عبر الإنترنت في الربع الثالث إلى 162 مليون دولار، فإن صحة المحفظة على المدى الطويل أمر مشكوك فيه.

والخطر واضح: فالعنوان الجديد الناجح يخفي تراجع العناوين القديمة. على سبيل المثال، شهد قطاع ألعاب الهاتف المحمول انخفاضًا في إجمالي متوسط ​​حسابات المستخدمين النشطة الشهرية (MAU) بنسبة 42% على أساس سنوي، كما انخفض إجمالي حسابات الدفع النشطة المجمعة ربع السنوية (APA) بنسبة 72% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك أساسًا إلى الانخفاض الطبيعي لـ New Westward Journey.

تتوقع إرشادات الربع الرابع من عام 2025 لإيرادات الألعاب عبر الإنترنت بالفعل انخفاضًا متسلسلًا بنسبة 24٪ إلى 30٪ إلى نطاق يتراوح بين 113 مليون دولار إلى 123 مليون دولار. يشير هذا الانخفاض الحاد إلى التعزيز الأولي من TLBB: العائد يتلاشى بالفعل، مما يجبرك على مطاردة النتيجة التالية باستمرار فقط للحفاظ على الإيرادات. جملة واحدة واضحة: ربحيتك أصبحت الآن قصة امتياز لعبة واحدة.