Synchrony Financial (SYF): تحليل القوى الخمس [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتقييم الوضع التنافسي لشركة Synchrony Financial في وقت متأخر من $\text{2025}$، وعلى الرغم من أن تمويلها القائم على الودائع $\text{85\%}$ يعزلها عن بعض صدمات السوق، فإن القصة الحقيقية تدور حول الرافعة المالية. بصراحة، إن القوة التي يتمتع بها شركاء البيع بالتجزئة الرئيسيون - الذين قادوا إيرادات $\text{54\%}$ من المراكز الخمسة الأولى في $\text{2024}$- تمثل رياحًا معاكسة مستمرة، مما يدفع عكس معدل $\text{5.16\%}$ NCO الذي تمكنوا من تحقيقه في الربع الثالث $\text{2025}$. بالإضافة إلى ذلك، فإن التهديد من البدائل بدون فوائد مثل خدمات الشراء الآن والدفع لاحقًا يتزايد، مما يجعل الغوص العميق في القوى الخمس لبورتر ضروريًا لتحديد أين تكمن المخاطر والفرص الحقيقية بالنسبة لـ Synchrony Financial في الوقت الحالي.

Synchrony Financial (SYF) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما ننظر إلى الجهة التي توفر المدخلات المهمة لشركة Synchrony Financial (SYF) - في المقام الأول التمويل والبنية التحتية لشبكة الدفع - فإن ديناميكية القوة تكون مواتية بشكل عام للشركة، على الرغم من أنها لا تخلو من بعض الضغوط الخارجية.

المورد الأكثر أهمية لأي مؤسسة مالية هو مصدر رأس مالها، وهنا، قامت Synchrony Financial بتنظيم نفسها بشكل متعمد لتقليل الاعتماد على أسواق الجملة الأكثر تقلبًا. واعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، تم ترجيح التمويل بشكل كبير نحو ودائع العملاء. وعلى وجه التحديد، شكلت الودائع نسبة قوية جدًا تبلغ 85% من إجمالي مصادر التمويل، بقيمة 79.9 مليار دولار. وهذه ميزة استراتيجية، لأنها تقلل من التعرض لأسواق الديون قصيرة الأجل المتقلبة في بعض الأحيان.

لإعطائك صورة أوضح عن قاعدة التمويل هذه في 30 سبتمبر 2025، إليك كيفية تجميع المكونات الرئيسية:

يعد هذا الاعتماد على الودائع، والتي هي في المقام الأول ودائع مباشرة من عملاء التجزئة، أمرًا أساسيًا في استراتيجيتهم. بصراحة، تمنح استراتيجية الإيداع المباشر Synchrony Financial مزيدًا من التحكم المباشر في تكلفة أموالها مقارنةً بالاعتماد على الودائع الوسيطة أو أدوات البيع بالجملة الأخرى. لقد رأينا دليلاً على هذه الميزة في الربع الثالث من عام 2025، حيث ساهم انخفاض أسعار الفائدة القياسية في خفض تكلفة الالتزامات التي تحمل فائدة بمقدار 58 نقطة أساس، مما أدى إلى انخفاض تلك التكلفة إلى 4.20٪ للأشهر الثلاثة والتسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025. هذا هو المردود المباشر من إدارة قاعدة الودائع هذه بشكل جيد.

الآن، دعونا نتحدث عن مقدمي الأسهم - المساهمين. وتكون قدرتها على المساومة محدودة بطبيعتها عندما تحتفظ الشركة برأس مال قوي. يبدو وضع رأس المال التنظيمي لشركة Synchrony Financial قويًا، وهو بمثابة حاجز ضد الطلبات الخارجية من حاملي الأسهم الذين يسعون إلى الحصول على عوائد رأسمالية فورية أو تغييرات في الإستراتيجية. على سبيل المثال، بلغت نسبة الأسهم العادية المقدرة من المستوى 1 (CET1) قوة عند 13.7% في نهاية الربع الثالث من عام 2025، وهو تحسن من 13.1% في العام السابق. بلغت نسبة رأس المال من المستوى الأول 14.9%. مثل هذه النسب القوية تعني أن الشركة ليست في حاجة ماسة إلى أسهم جديدة، مع إبقاء قوة الموردين تحت السيطرة.

الموردون الرئيسيون الآخرون هم شبكات الدفع، Visa وMastercard، والتي تعد ضرورية لبرامج العلامات التجارية المشتركة وبطاقات الشبكة. أفضل وصف لقوتهم هو أنها معتدلة. إنها توفر مسارات للمعاملات، لكن Synchrony Financial هي الجهة المصدرة وتدير العلاقة مع العملاء، والتي تعد مصدرًا للرافعة المالية. ومع ذلك، فإن الشبكات تفرض رسومًا مقابل خدماتها. نحن نعلم أن قطاع العلامات التجارية المشتركة يعد مجالًا للنمو، حيث زاد حجم الشراء بنسبة 8٪ على أساس سنوي ليصل إلى 21.1 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025. ويمنح هذا النطاق شركة Synchrony Financial بعض الوزن التفاوضي، ولكن الطبيعة الأساسية للشبكات تعني أنها تحتفظ بمستوى معتدل من التأثير على الرسوم المرتبطة.

فيما يلي النقاط الرئيسية حول ديناميكيات الموردين:

• وتشكل الودائع مصدر التمويل الأساسي ومنخفض التكلفة بنسبة 85% من إجمالي التمويل.
• ويساعد التركيز على الودائع المباشرة في إدارة تكاليف التمويل، وهو ما يتضح من خلال خفض التكلفة بمقدار 58 نقطة أساس.
• نسب رأس المال القوية، مثل نسبة CET1 البالغة 13.7%، تحد من قوة المساهمين.
• تتمتع شبكات الدفع بقوة معتدلة بسبب دورها الأساسي في البنية التحتية.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل الحساسية بشأن زيادة قدرها 50 نقطة أساس في متوسط ​​تكلفة الودائع بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Synchrony Financial (SYF) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

تعد القدرة التفاوضية لعملاء Synchrony Financial - سواء كبار شركاء التجزئة أو المستهلكين النهائيين - عاملاً مهمًا في تشكيل نتائجها المالية. بالنسبة لشركاء التجزئة، فإن القوة مركزة، مما يعني أن بعض العلاقات الرئيسية لها وزن كبير في المفاوضات.

إن الاعتماد على عدد صغير من الشركاء الكبار يعني أن هذه الكيانات يمكنها ممارسة ضغط كبير على اتفاقيات مشاركة الإيرادات (RSA). على سبيل المثال، بالنظر إلى الهيكل اعتبارًا من أواخر عام 2024، تمثل الاتفاقيات المبرمة مع أكبر خمسة شركاء 98% من الفوائد والرسوم على القروض للسنة المنتهية في 31 ديسمبر 2024. يُظهر إطلاق برنامج بطاقة الائتمان الجديد مع Walmart، المدعوم من OnePay، الأهمية المستمرة لتأمين وتعميق هذه العلاقات عالية المستوى، حيث يمكن لهؤلاء الشركاء المطالبة بشروط مواتية.

ومن جانب المستهلك، تنبع القوة من قدرتهم على إدارة عبء ديونهم وتوافر خيارات التمويل البديلة. يقوم المستهلكون بدفع الأرصدة بشكل نشط، مما يؤثر بشكل مباشر على إمكانات دخل الفوائد الأعلى لشركة Synchrony Financial. وصلت نسبة السداد في الربع الثالث 2025 إلى 16.3%. وهذا المعدل أعلى بشكل ملحوظ، حيث يقع أعلى بحوالي 120 نقطة أساس من متوسط ​​الربع الثالث قبل الوباء. ويعد هذا الانضباط المرتفع في السداد عاملاً مباشرًا يساهم في انخفاض مستحقات القروض المنتهية بنسبة 2%، والتي بلغت 100.2 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025.

ومع ذلك، فإن قدرة المستهلك على اختيار منتجات أخرى تؤدي إلى استمرار الضغط على عروض بطاقات Synchrony Financial. إذا كنت حامل البطاقة، فلديك بالتأكيد خيارات خارج بطاقة العلامة الخاصة.

• يعد التحول إلى بطاقات الائتمان ذات الأغراض العامة بديلاً منخفض الاحتكاك.
• يمكن لحاملي البطاقات نقل الإنفاق إلى عروض العلامات التجارية الخاصة المنافسة.
• يمثل وجود خيارات الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) بديلاً لبعض عمليات الشراء.
• إن اختيار المستهلك لسداد الأرصدة بشكل أسرع يقلل من التعرض لإيرادات الفوائد.

الشؤون المالية: مسودة تحليل لنقاط التأثير في التفاوض بشأن RSA بحلول الربع الأول من عام 2026.

Synchrony Financial (SYF) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

يعد التنافس التنافسي داخل مجال بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية الخاصة (PLCC) حيث تعمل Synchrony Financial شرسًا، ويتميز بالتركيز العالي والطبيعة عالية المخاطر لتأمين شراكات التجزئة الكبرى والاحتفاظ بها. عليك أن تقاتل بشدة من أجل كل نقطة من حصة السوق.

هيكل السوق نفسه يملي التنافس الشديد. وفقًا لمكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB)، فإن أكبر ستة مصدرين في سوق بطاقات الائتمان ذات العلامات التجارية الخاصة يسيطرون على 95٪ من الأرصدة المستحقة في هذا السوق. هذه الشركات الكبرى - Synchrony Financial، وCiti Bank's Citi Retail Services، وCapital One، وTD Bank، وBread Financial، وWells Fargo - تخوض معركة من أجل النطاق والحصرية للشركاء. بصراحة، بالنسبة للاعب أصغر حجمًا، يعد اختراق هذا المستوى الأعلى مهمة هائلة.

ويتجلى هذا التنافس بشكل مباشر في المنافسة على تجديدات المحفظة الكبيرة والفوز بالبرامج الجديدة. خذ بعين الاعتبار النشاط الأخير: قامت Synchrony Financial بتوسيع اتفاقية برنامجها مع Amazon في يوليو 2025، مما يضمن شراكة رئيسية تمتد الآن حتى عام 2035 لهذا البرنامج. إن الأهمية الاستراتيجية للفوز بهذه البرامج الأساسية واضحة، كما يتضح من موافقة Synchrony Financial في أغسطس 2025 على الاستحواذ على محفظة بطاقات الائتمان التجارية ذات العلامة التجارية المشتركة لشركة Lowe، وهي صفقة تنطوي على ما يقرب من 800 مليون دولار من مستحقات القروض، ومن المقرر إطلاق البرنامج في النصف الأول من عام 2026. وهذه ليست مناوشات صغيرة؛ إنها معارك من أجل تدفقات الإيرادات لعدة عقود.

ويتحول التركيز في هذه البيئة بشكل كبير نحو جودة الائتمان، حيث يوفر الاكتتاب المتميز ميزة تنافسية ويحفز الربحية، خاصة عند مواجهة منافسين مثل كابيتال وان وسيتي. يعد الاكتتاب الدقيق أمرًا أساسيًا لأنه حتى التحولات الصغيرة في الأداء الائتماني يمكن أن تؤثر على الأرباح بشكل كبير من خلال الإصدارات الاحتياطية أو البناء. بلغ صافي معدل الرسوم (NCO) للربع الثالث من عام 2025 لشركة Synchrony Financial 5.16%، وهو تحسن ملحوظ قدره 90 نقطة أساس على أساس سنوي، مما سمح بتحرير احتياطي قدره 152 مليون دولار في ذلك الربع. يوضح هذا الأداء أن إدارة الائتمان المنضبطة هي سلاح تنافسي أساسي.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض المقاييس الرئيسية التي تحدد البيئة التنافسية والأداء الأخير لشركة Synchrony Financial:

إن الحاجة إلى الحفاظ على هذا الانضباط الائتماني أمر بالغ الأهمية، خاصة عند النظر في الضغوط التنافسية:

• تأمين الشركاء الأساسيين مثل Amazon (التجديد حتى عام 2035) والاستحواذ على محفظة Lowe التجارية (من المتوقع إغلاقه في النصف الأول من عام 2026).
• التفوق على المنافسين في مقاييس الائتمان لتوليد إصدارات احتياطية، كما رأينا مع إصدار احتياطي بقيمة 152 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• إدارة مزيج المحفظة مع الحفاظ على معدل سداد مرتفع بنسبة 16.3% في الربع الثالث من عام 2025.
• التنقل في التغييرات التنظيمية المحتملة التي قد تؤثر على دخل الرسوم، وهو محرك ربح تاريخي لمصدري الخدمات الأحادية.

المالية: مسودة تحليل حساسية توقعات ضباط الصف للربع القادم بحلول يوم الأربعاء المقبل.

Synchrony Financial (SYF) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى كيفية تأثير الخيارات الخارجية على الأعمال التي أنشأتها Synchrony Financial (SYF) مع شركائها في مجال البيع بالتجزئة. إن تهديد البدائل مرتفع لأن المستهلكين أصبح لديهم طرق أكثر من أي وقت مضى لتمويل المشتريات دون استخدام بطاقة ائتمان تقليدية أو خاصة. بصراحة، المنافسة لا تقتصر على المقرضين الآخرين فحسب؛ إنها طرق مختلفة تمامًا للدفع.

توفر خدمات الشراء الآن والدفع لاحقًا (BNPL) بدائل بدون فوائد في نقطة البيع. يعد هذا تحولا هائلا، خاصة بالنسبة للمتسوقين الأصغر سنا الذين يشعرون بالقلق من الديون المتجددة. بلغت قيمة سوق BNPL في الولايات المتحدة 170.32 مليار دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن يصل الإنفاق إلى 122.26 مليار دولار هذا العام وحده. نرى 91.5 مليون أمريكي يستخدمون BNPL في عام 2025، ارتفاعًا من 86.5 مليونًا في عام 2024. بالنسبة للكثيرين، فإن الجاذبية هي الهيكل قصير الأجل بدون فوائد؛ متوسط ​​القرض هو 135 دولارًا فقط على مدى ستة أسابيع. ومع ذلك، فإن هذه الراحة تعمل على إبعاد الإنفاق عن خطوط الائتمان التقليدية، مع نمو استخدام BNPL بسرعة حتى في الفئات الأساسية، وهو ما يمثل ما يصل إلى 30-40٪ من الاستخدام في مجالات مثل محلات البقالة.

تقدم بطاقات الائتمان ذات الأغراض العامة مكافآت أفضل، حيث تسحب الإنفاق من بطاقات العلامات التجارية الخاصة. في حين أن بطاقات Synchrony Financial الخاصة مرتبطة ببائعي تجزئة محددين، فإن البطاقات ذات الأغراض العامة الصادرة عن جهات الإصدار الرئيسية تقدم استردادًا نقديًا بمعدل ثابت يمكن أن يكون أكثر جاذبية للاستخدام اليومي. على سبيل المثال، تتطلب بطاقة Synchrony Premier World Mastercard رصيدًا ممتازًا (FICO $\ge$ 720) لاسترداد نقدي بنسبة 2%، بينما تتطلب بطاقة Synchrony Plus رصيدًا جيدًا (FICO $\ge$ 690) لاسترداد 1% فقط. قارن ذلك ببعض البطاقات العامة عالية المستوى التي تقدم أسعارًا ثابتة أعلى أو مكافآت تسجيل مربحة، كما أن عرض القيمة لبطاقة المتجر يتضاءل، خاصة بالنسبة للعملاء ذوي الملفات الائتمانية القوية. ما يخفيه هذا التقدير هو حقيقة أن بطاقة Synchrony ذات المستوى الأدنى، وهي Preferred World Mastercard، لا تقدم أي مكافآت على الإطلاق.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تراكم المكافآت لعروض الاستخدام العام من Synchrony مقابل المشهد التنافسي:

توفر منصات التكنولوجيا المالية تمويلًا مضمنًا وقروضًا بالتقسيط عند الخروج من المتاجر، وغالبًا ما تتنافس بشكل مباشر مع عرض القيمة الأساسية لشراكات العلامات التجارية الخاصة لشركة Synchrony Financial. وبحسب ما ورد خسرت البنوك التقليدية ما بين 8 مليارات دولار و10 مليارات دولار من إيراداتها السنوية لمقدمي خدمات BNPL الذين نجحوا في تحويل حصة من سوق الإقراض الاستهلاكي. علاوة على ذلك، تستخدم شركات التكنولوجيا المالية نماذج المخاطر المتقدمة التي تستفيد من البيانات البديلة، مما يسمح لها بتقديم الائتمان للمقترضين ذوي الدرجة المنخفضة الذين قد يتم استبعادهم أو توجيههم نحو ديون بطاقات الائتمان عالية التكلفة. يشير هذا إلى أن التكنولوجيا التي تدعم البدائل أصبحت أكثر تطوراً في تحديد العملاء ذوي الجدارة الائتمانية، مما يؤدي إلى تآكل الميزة التقليدية لمصدري البطاقات الراسخين.

التغييرات التنظيمية، مثل الحد الأقصى المحتمل لـ CFPB على الرسوم المتأخرة، يمكن أن تجعل البدائل أكثر جاذبية بالتأكيد. وفي حين واجهت القاعدة المحددة تحديات قانونية، فإن التهديد باتخاذ إجراءات تنظيمية ضد الرسوم المرتفعة يمثل عبئًا مستمرًا يفضل البدائل الأبسط والخفيفة الرسوم مثل BNPL. خذ بعين الاعتبار السياق التنظيمي التالي:

• وضع CFPB اللمسات الأخيرة على قاعدة لتحديد الحد الأقصى للرسوم المتأخرة لبطاقات الائتمان عند 8 دولارات للمصدرين الكبار (أولئك الذين لديهم حسابات بقيمة مليون دولار أمريكي).
• كان هذا الحد الأقصى المقترح بمثابة تخفيض كبير عن متوسط ​​الرسوم المتأخرة السابقة، والذي كان حوالي 32 دولارًا.
• تم إلغاء القاعدة في النهاية من قبل قاضٍ فيدرالي في 15 أبريل 2025، بعد اقتراح مشترك حيث وافق CFPB على أنها تنتهك قانون CARD.
• وكان من شأن القاعدة الأصلية، إذا تم سنها، أن توفر لـ 2979 شركة ما مجموعه 92.5 مليون دولار من التكاليف على مدى 10 سنوات.

إن حقيقة أن المنظمين حاولوا خفض عنصر الرسوم الرئيسي يظهر بيئة تخضع فيها اقتصاديات المنتجات الائتمانية التقليدية للتدقيق، مما يجعل الهيكل الشفاف والخالي من الرسوم في كثير من الأحيان لشركة BNPL أكثر جاذبية للمستهلكين بالمقارنة.

Synchrony Financial (SYF) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة Synchrony Financial، ومن المؤكد أن الحاجز الذي يحول دون دخول لاعبين جدد في مجال الائتمان الخاص هو عبارة عن حقيبة مختلطة. من ناحية، فإن الخندق التاريخي عميق، ولكن من ناحية أخرى، تعمل التكنولوجيا على تحطيم الأساس.

يخلق الامتثال التنظيمي العالي ومتطلبات رأس المال عائقًا كبيرًا أمام الدخول.

يجعل المنظمون من الصعب على القادمين الجدد اللعب في هذا الصندوق الرملي. ويجب على الداخلين الجدد أن يتعاملوا على الفور مع البنية التحتية لرأس المال والامتثال التي قضت شركة Synchrony Financial سنوات في بنائها. على سبيل المثال، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، حافظت Synchrony Financial على نسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1) البالغة 13.7%، بشكل مريح أعلى من الحد الأدنى من المتطلبات التنظيمية. علاوة على ذلك، وباعتبارها شركة قابضة كبيرة للادخار والقروض، تخضع Synchrony Financial لمتطلبات تقديم خطة رأس المال الرسمية واختبارات الإجهاد الإشرافية كل سنتين، مما يضيف طبقات من التعقيد التشغيلي والمالي التي لا يمكن للشركات الناشئة ببساطة تكرارها بين عشية وضحاها [استشهد: 3 (بحث 1)].

إن التكلفة الهائلة للامتثال تعمل بمثابة رادع قوي. تاريخيا، تخصص البنوك بين 2.9% و 8.7% من نفقاتها غير الفائدة إلى الامتثال، مع إنفاق أكبر المؤسسات أكثر من ذلك بكثير 200 مليون دولار سنويًا على هذه الوظائف [استشهد: 3 (بحث 2)]. سيحتاج الوافد الجديد إلى وضع ميزانية فورية لهذه النفقات العامة الضخمة التي تغطي مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وحماية المستهلك، وخصوصية البيانات، وهو ما يمثل استنزافًا كبيرًا قبل كسب دولار واحد من الإيرادات.

فيما يلي نظرة سريعة على قوة رأس المال التي يجب على Synchrony Financial الحفاظ عليها، والتي يجب على الداخلين الجدد مطابقتها أيضًا:

تعمل التكنولوجيا الحديثة لإصدار البطاقات على تقليل الحاجز الفني أمام شركات التكنولوجيا المالية والعلامات التجارية الأصغر حجمًا.

لكي نكون منصفين، أصبح الجانب التكنولوجي أكثر سهولة. إن نضج النظام البيئي للبنك ورعاية الائتمان، إلى جانب ظهور البنية التحتية الحديثة لإصدار البطاقات والخدمات، يعمل بالتأكيد على تقليل العقبة الفنية [استشهد: 9 (بحث 1)]. وهذا يعني أنه من المحتمل أن تتمكن علامة تجارية أو شركة أصغر حجمًا في مجال التكنولوجيا المالية من بدء برنامج بطاقة بشكل أسرع من ذي قبل، متجاوزة الحاجة إلى بناء أنظمة قديمة متجانسة من الصفر. تتوفر هذه البنية التحتية في تكوينات مختلفة، مما يساعد اللاعبين الصغار على الوصول إلى السوق بسرعة إذا كانوا على استعداد لمقايضة التحكم بالسرعة.

يكافح الوافدون الجدد لمطابقة مقياس Synchrony البالغ 68.3 مليون حساب نشط (الربع الثالث من عام 2025).

المقياس هو حصن Synchrony Financial. في حين أن الداخلين الجدد يمكنهم إطلاق منتج ما، إلا أنهم لا يستطيعون اكتساب قاعدة العملاء التي تتطلبها Synchrony Financial على الفور. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، تم تقديم خدمات Synchrony Financial 68.3 مليون متوسط الحسابات النشطة. هذه قاعدة مثبتة ضخمة تولد تدفقًا متسقًا للمعاملات ورؤى البيانات.

يتركز هذا النطاق في جميع أنحاء الصناعة، مما يجعل من الصعب على اللاعب الجديد أن يكتسب قوة جذب ضد الشركات القائمة:

• أربعة بنوك كبيرة تصدر أكثر 80 بالمئة من بطاقات الائتمان بالتجزئة.
• ومن المتوقع أن تضرب Synchrony Financial وخمسة مصدرين رئيسيين آخرين 339.9 مليار دولار في حجم الشراء بحلول عام 2025.
• ومن المتوقع أن يصمد كبار المصدرين 172.9 مليار دولار في مستحقات البطاقة بحلول عام 2025 [استشهد: 15 (بحث 1)].

من الصعب تعطيل تأثيرات الشبكة الراسخة وعقود الشركاء طويلة الأجل.

تمثل العلاقات التي تقيمها Synchrony Financial مع شركائها من الأفراد حاجزًا كبيرًا وصعبًا. غالبًا ما يتم تأمين هذه الشراكات من خلال عقود طويلة الأجل، مما يوفر رؤية واضحة للإيرادات ويمنع المنافسين من الوصول إلى العقارات الرئيسية في نقاط البيع. إن قيمة هذه التكاملات العميقة واضحة؛ يعتمد دخل الشركة على أكبر خمسة برامج لها، ومن المؤكد أن وول ستريت مطمئنة من خلال العقود طويلة الأجل المبرمة مع أكبر شركائها [استشهد: 2 (بحث 2)].

علاوة على ذلك، فإن طبيعة تمويل العلامة التجارية الخاصة في حد ذاتها تخلق تأثيرًا مقيدًا من خلال الهياكل الترويجية. يجب على الداخلين الجدد تقديم قيمة مقنعة لجذب العملاء بعيدًا عن البرامج الحالية التي قد تتميز بعروض تمويل ترويجية جذابة، والتي تستمر عادةً لفترات تتراوح بين ستة و 60 شهرا [أذكر: ٢ (بحث ٢)]. أنت بحاجة إلى عرض قيمة مقنع للتغلب على القصور الذاتي في النظام البيئي الحالي والمتكامل للولاء والتمويل.