Varex Imaging Corporation (VREX): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت على حق بالتأكيد في إلقاء نظرة فاحصة على شركة Varex Imaging Corporation (VREX) الآن؛ تظهر نتائج السنة المالية 2025 أن الشركة تعمل بجد في اتجاهين في وقت واحد. من الناحية التشغيلية، كان لديهم عام قوي، مع ارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بدون مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 37% ل 122 مليون دولار بفضل أعمالهم الرائدة في مجال مكونات الأشعة السينية والقطاع الصناعي القياسي. لكن هذا الزخم يقاوم رياحًا مالية معاكسة كبيرة: صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (69.9) مليون دولار، متأثرًا بشدة بـ أ 93.9 مليون دولار رسوم انخفاض قيمة الشهرة، بالإضافة إلى إجمالي عبء الدين البالغ 367.5 مليون دولار. السؤال ليس ما إذا كان لديهم تكنولوجيا عظيمة - بل لديهم بالفعل - ولكن ما إذا كان التصنيع الجديد في الهند وتكنولوجيا الجيل التالي مثل عد الفوتونات يمكن أن يفوق ضغط الهامش والمخاطر الجيوسياسية. دعونا نرسم خريطة SWOT الكاملة للعثور على نقاط العمل الواضحة.

شركة Varex Imaging Corporation (VREX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

المورد المستقل الرائد لمكونات التصوير بالأشعة السينية على مستوى العالم.

تتمتع شركة Varex Imaging Corporation بمكانة قوية وراسخة باعتبارها أكبر مورد ومصنع مستقل في العالم لمكونات التصوير بالأشعة السينية وحلول معالجة الصور. هذه ليست مجرد مطالبة تسويقية. إنها ميزة إستراتيجية تمنح الشركة نطاقًا واسعًا وعلاقات عميقة مع الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs) على مستوى العالم. يمكنك رؤية ذلك في مجموعة منتجاتهم الشاملة، والتي تتضمن كل شيء بدءًا من أنابيب الأشعة السينية وأجهزة الكشف المسطحة وحتى المسرعات الخطية وبرامج معالجة الصور.

يمتد تاريخ الشركة لأكثر من 75 عامًا، مما يعني أن لديها محفظة ضخمة من الملكية الفكرية وحواجز عالية أمام دخول المنافسين. تُترجم هذه الخبرة الطويلة والريادة في السوق مباشرةً إلى تكاليف تحويل عالية للعملاء، مما يضمن قاعدة إيرادات أساسية مستقرة.

يُظهر القطاع الصناعي نموًا قويًا، حيث سجل إيرادات قياسية بلغت 77 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025.

يعد القطاع الصناعي من نقاط القوة الرئيسية، حيث يوفر التنويع بعيدًا عن السوق الطبية الدورية. حقق هذا القطاع أداءً قياسيًا في الربع الرابع من العام المالي 2025، حيث حقق إيرادات بقيمة 77 مليون دولار. ويمثل ذلك زيادة كبيرة بنسبة 25% على أساس سنوي، مدفوعة في المقام الأول بالزخم المستمر في أعمال أنظمة الشحن الخاصة بهم.

بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، ساهم القطاع الصناعي بمبلغ 252 مليون دولار في إجمالي الإيرادات. ويعمل هذا التنويع القوي بمثابة موازنة، خاصة عندما يواجه القطاع الطبي رياحًا معاكسة. لقد حصلوا على طلبات تزيد قيمتها عن 55 مليون دولار وشحنوا أكثر من 15 نظام شحن جديدًا خلال السنة المالية 2025، مما أظهر قوة جذب حقيقية في تطبيقات الأمن والتفتيش.

أداء قوي للعام 2025 بالكامل غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 37% إلى 122 مليون دولار.

وبالنظر إلى العام المالي 2025 بأكمله، أظهرت الشركة انضباطًا ماليًا مثيرًا للإعجاب وتحسنًا تشغيليًا. ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) بنسبة 37% على أساس سنوي، لتصل إلى 122 مليون دولار. يشير هذا النوع من النمو في مقياس الربحية الأساسي إلى إدارة ناجحة للتكاليف ومزيج مناسب من المنتجات.

فيما يلي الحساب السريع للنتائج غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للعام بأكمله:

• إجمالي إيرادات السنة المالية 2025: 845 مليون دولار
• الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 122 مليون دولار
• ربحية السهم (EPS) غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 0.90 دولار أمريكي، بزيادة قدرها 73% عن العام السابق

بلغ هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للعام بأكمله نسبة 35%، مما يدل على قوة التسعير وكفاءة التصنيع.

قاعدة مثبتة واسعة النطاق تضم أكثر من 160,000 أنبوب أشعة سينية و170,000 جهاز كشف.

يعد الحجم الهائل لقاعدة Varex العالمية المثبتة بمثابة قوة قوية، غالبًا ما يتم تجاهلها. لديهم قاعدة مركبة تضم أكثر من 160.000 أنبوب أشعة سينية وأكثر من 170.000 كاشف للأشعة السينية في جميع أنحاء العالم. تعد هذه البصمة الهائلة مصدرًا ثابتًا لهامش الربح المرتفع والاستبدال المتكرر وإيرادات الخدمة.

فكر في الأمر كعمل ما بعد البيع مدمج. تتمتع هذه المكونات بعمر افتراضي محدود، لذا تضمن القاعدة المثبتة تدفقًا ثابتًا للمبيعات المستقبلية حيث تتطلب المكونات الاستبدال. توفر هذه القدرة على التنبؤ أساسًا قويًا للتنبؤ بالإيرادات والاستقرار على المدى الطويل.

الاستثمار النشط في تكنولوجيا الجيل التالي مثل عد الفوتون والأشعة المقطعية والأشعة السينية ذات الكاثود البارد.

إن Varex لا يرتكز على أمجاده؛ إنها تستثمر بنشاط في الموجة التالية من تكنولوجيا التصوير. تعد الشركة لاعبًا رئيسيًا في تطوير أجهزة كشف عد الفوتونات (PCD)، وهي تقنية تقوم بتحويل فوتونات الأشعة السينية مباشرة إلى إشارات كهربائية، مما يوفر دقة مكانية فائقة وقدرات تصوير طيفية - وهو أمر بالغ الأهمية للتشخيص الطبي المتقدم مثل التصوير المقطعي المحوسب (CT).

كما أنهم يعملون أيضًا على تطوير تقنية الأشعة السينية ذات الكاثود البارد، وتحديدًا أنابيب الأشعة السينية ذات المحامل المعدنية السائلة (LMB)، والتي تعد تطورًا كبيرًا من الأنابيب التقليدية ذات المحامل الكروية، مما يؤدي إلى تبسيط عملية التصوير بالأشعة السينية. ويدعم هذا الالتزام بالابتكار الإنفاق المستقر على البحث والتطوير، والذي بلغ 21.4 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده. يعد تطوير هذه التقنيات، مثل حساب الفوتون للأشعة المقطعية، بمثابة مبادرة نمو رئيسية معلنة للشركة.

شركة Varex Imaging Corporation (VREX) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن رؤية واضحة للوضع المالي والمخاطر التشغيلية لشركة Varex Imaging Corporation، وبصراحة، تتركز نقاط الضعف في عدد قليل من الأرقام الكبيرة والمستمرة. العنوان الرئيسي هو أن الانخفاض الكبير في الشهرة أدى إلى خسارة صافية كبيرة في السنة المالية 2025، كما أن التركيز العالي على العملاء إلى جانب ضغط التعريفات المستمر لا يزال يحد من المرونة المالية. هذه هي الرياضيات السريعة.

بلغ صافي الخسارة للسنة المالية 2025 وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (69.9) مليون دولار أمريكي، متأثرًا بانخفاض قيمة الشهرة بقيمة 93.9 مليون دولار أمريكي.

الضعف المالي الأكثر إلحاحًا هو الأداء النهائي للسنة المالية الكاملة 2025. أبلغت Varex عن صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (69.9) مليون دولار. تمثل هذه زيادة جوهرية عن صافي خسارة العام السابق، وكان المحرك الرئيسي هو الرسوم غير النقدية لمرة واحدة: انخفاض قيمة الشهرة 93.9 مليون دولار. ما يخفيه هذا التقدير هو أنه في حين أن انخفاض قيمة الشهرة لا يؤثر على التدفق النقدي الحالي، فإنه يشير إلى أن القيمة الدفترية لعمليات الاستحواذ السابقة في الميزانية العمومية أعلى من قيمتها العادلة، وهو ما يمثل علامة حمراء خطيرة حول خلق القيمة على المدى الطويل من تلك الصفقات. ومع ذلك، فإن الخسارة الصافية الإجمالية تمثل رياحًا معاكسة لمعنويات المستثمرين وتخصيص رأس المال.

التركيز العالي على العملاء: يمثل أفضل خمسة عملاء حوالي 40% من إجمالي الإيرادات.

إن المخاطر التشغيلية تنحرف بشكل كبير بسبب تركيز العملاء. يعتمد العمل بشكل كبير على مجموعة صغيرة من كبار مصنعي المعدات الأصلية (OEMs). بالنسبة للسنة المالية 2025، يمثل العملاء الخمسة الأوائل مجتمعين ما يقرب من 40% من إجمالي إيرادات Varex. وهذا خطر كلاسيكي عند نقطة فشل واحدة. إذا كان واحد فقط من هؤلاء العملاء الرئيسيين مثل Canon Medical Systems، والتي تمثل وحدها 18% من إجمالي الإيرادات في عام 2025 - إذا تم تخفيض الطلبات أو التحول إلى حل داخلي، فإن التأثير المالي سيكون فوريًا وشديدًا.

فيما يلي لقطة للتركيز:

تستمر التعريفات في خفض هامش الربح الإجمالي بمقدار 100 إلى 150 نقطة أساس.

وتشكل التوترات التجارية، وخاصة الرسوم الجمركية المرتفعة التي تفرضها الصين على المنتجات الأمريكية، عائقًا مستمرًا على الربحية. وعلى الرغم من جهود التخفيف، تستمر هذه التعريفات في خفض هامش الربح الإجمالي. وتتوقع الشركة أن يكون التأثير في نطاق 100 إلى 150 نقطة أساس على الهوامش الإجمالية. هذا ليس حدثًا لمرة واحدة؛ إنها تكلفة هيكلية تتطلب تعديلات مستمرة ومكلفة في سلسلة التوريد، مثل نقل التصنيع إلى مناطق مثل الهند أو زيادة المحتوى المحلي في الصين. تؤثر هذه الرياح المعاكسة للتعريفة بشكل مباشر على قوة التسعير والتكلفة الإجمالية للسلع المباعة (COGS).

• التكاليف المتعلقة بالتعريفة الجمركية هي قضية هيكلية مستمرة.
• تأثير الهامش الإجمالي يتراوح بين 100 و 150 نقطة أساس.
• تسببت التوترات التجارية في قيام العملاء المقيمين في الصين بإيقاف عمليات الشراء مؤقتًا، مما أثر على المبيعات على المدى القصير.

إجمالي دين كبير يبلغ 367.5 مليون دولار أمريكي حتى أواخر عام 2025، مما يحد من المرونة المالية.

وبلغ إجمالي الديون القائمة، بعد خصم تكاليف الإصدار غير المطفأة وخصومات الديون 367.5 مليون دولار في نهاية السنة المالية 2025. وبينما اتخذت شركة Varex خطوة إيجابية من خلال سداد السندات القابلة للتحويل المستحقة في يونيو 2025، مما أدى إلى خفض العبء الإجمالي، فإن عبء الديون هذا لا يزال كبيرًا. يحد مستوى الديون المرتفع من المرونة المالية للشركة - فهو يجعل من الصعب تمويل مبادرات النمو العضوي، أو متابعة عمليات الاستحواذ الإستراتيجية، أو التغلب على الانكماش غير المتوقع في السوق دون زيادة الرافعة المالية. بالإضافة إلى ارتفاع مصاريف الفائدة في السنة المالية 2025 5.3 مليون دولار مقارنة بالعام المالي 2024، ويساهم بشكل مباشر في صافي الخسارة.

شركة Varex Imaging Corporation (VREX) – تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن مسارات واضحة للنمو، وتُظهر التحركات الإستراتيجية لشركة Varex Imaging Corporation في السنة المالية 2025 العديد من الفرص القوية للحصول على حصة في السوق وتحسين الهوامش. والخلاصة الأساسية هي أن التنويع - سواء من الناحية الجغرافية أو من حيث تكنولوجيا المنتجات - بدأ يؤتي ثماره، مما يمنحهم فرصة حقيقية لعزل الأعمال عن الرياح الإقليمية المعاكسة.

توسيع القطاع الصناعي (مثل الشحن/الأمن) بعد تأمين أكثر من 55 مليون دولار في طلبات عام 2025.

يعد القطاع الصناعي، الذي يتضمن أنظمة التفتيش الأمني ​​والبضائع عالية الطاقة، أحد عوامل النمو الرئيسية. في السنة المالية 2025، قامت شركة Varex بتأمين أكثر من ذلك 55 مليون دولار في الطلبيات الخاصة بأعمال أنظمة الشحن الخاصة بها، تعد هذه علامة واضحة على ارتفاع الطلب العالمي على التكنولوجيا الأمنية غير التدخلية. يعد هذا الزخم أمرًا بالغ الأهمية، حيث وصلت إيرادات القطاع الصناعي لعام 2025 بأكمله 252 مليون دولار، بمناسبة قوية 10% زيادة عن العام السابق.

قامت الشركة بشحن أكثر من 15 نظام شحن جديد خلال العام، بما في ذلك طلب واحد كبير بقيمة تقريبية 25 مليون دولار من عميل دولي للنشر في الموانئ البحرية والبرية. يعد قطاع الأعمال ذو الهامش المرتفع هذا أقل عرضة لضغوط التسعير التي تظهر في بعض أسواق التصوير الطبي، مما يجعل توسعه بمثابة رافعة إيجابية للربحية الإجمالية.

تفصيل لطلبات القطاع الصناعي الرئيسية الأخيرة في عام 2025:

التصنيع الجديد في الهند للكاشفات والأنابيب يقلل الاعتماد على الصين ويخفض التكاليف.

تعمل شركة Varex بنشاط على تنويع سلسلة التوريد وبصمة التصنيع الخاصة بها، وهي إدارة ذكية للمخاطر نظرًا لاستمرار التوترات التجارية العالمية. تعد المنشأة الجديدة في الهند مركزًا استراتيجيًا مصممًا لإنتاج مكونات التصوير الشعاعي، بما في ذلك كاشف إشعاعي جديد تم إطلاقه بنجاح في السنة المالية 2025. وهذا أكثر من مجرد مصنع تجميع؛ إنها عملية تصنيع شاملة لأنابيب الأشعة السينية ذات المحامل المعدنية الخفيفة (LMB)، وهو مستوى من التكامل الرأسي لم تتبعه الشركة في أي مكان آخر.

الفوائد الأساسية لهذا التوسع في الهند واضحة:

• إنتاج منخفض التكلفة للمكونات الشعاعية، مما يجعل Varex أكثر قدرة على المنافسة في السوق ذات القيمة العالية.
• التخفيف من مخاطر التعريفات الجمركية عن طريق التصنيع خارج الولايات المتحدة والشحن مباشرة من الهند إلى الأسواق العالمية.
• سرعة الوصول إلى السوق: تم إنتاج أول كاشف في فبراير 2025، محققًا جدولًا زمنيًا قياسيًا عالميًا للإنشاء يبلغ فقط 296 يوما.

الحصول على حصة سوقية من خلال تسويق أجهزة كشف عد الفوتون الجديدة لأنظمة التصوير المقطعي المحوسب.

مستقبل التصوير الطبي المتطور هو عد الفوتون، وشركة Varex في وضع يمكنها من الاستفادة من ذلك. تقوم أجهزة كشف عد الفوتونات (PCDs) بتحويل فوتونات الأشعة السينية مباشرة إلى إشارات كهربائية، مما يوفر دقة مكانية فائقة وضوضاء أقل مقارنة بالكاشفات التقليدية. هذه التكنولوجيا مرغوبة للغاية لأنظمة التصوير المقطعي المحوسب بجرعة منخفضة (CT) والاختبارات الصناعية غير المدمرة (NDT).

فرصة السوق كبيرة. السوق العالمية لأجهزة الكشف عن الأشعة السينية التي تحسب الفوتون، تقدر قيمتها تقريبًا 200 مليون دولار في 2024، من المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 10.5% للوصول 500 مليون دولار بحلول عام 2033. ولدفع هذا الأمر، تحافظ شركة Varex على وتيرة استثمار قوية، مع وصول الإنفاق على البحث والتطوير 66.9 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025. وهذا الاستثمار المستدام هو ما سيترجم التكنولوجيا الرائدة إلى حصة في السوق.

استفد من الشراكات الإستراتيجية، مثل الشراكة مع Nanox، لتطوير تكنولوجيا مصادر الأشعة السينية الرقمية.

تعقد شركة Varex شراكة استراتيجية للانتقال إلى الجيل التالي من مصادر الأشعة السينية، وتحديدًا مصدر الأشعة السينية الرقمية (تقنية الكاثود البارد). وتعد اتفاقية التصنيع والتوريد مع شركة Nanox (NANO-X IMAGING LTD) مثالًا رئيسيًا على ذلك. ستقوم شركة Varex بتزويد أنابيب الأشعة السينية باستخدام مصدر الأشعة السينية الرقمي الخاص بشركة Nanox لنظام Nanox.ARC، وهو نظام تصوير مقطعي ثلاثي الأبعاد متعدد المصادر.

تم تنظيم هذه الشراكة كنموذج لتقاسم الإيرادات، حيث تتلقى Varex رسومًا بناءً على إيرادات Nanox للدفع لكل عملية مسح من أنظمة Nanox.ARC المنتشرة عالميًا. يعمل هذا النموذج على تحويل تدفق إيرادات Varex من بيع المكونات الخالصة إلى نموذج متكرر قائم على الاستخدام (الدفع لكل عملية مسح)، وهو هيكل مالي أكثر جاذبية للمستثمرين على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، التزمت Nanox باستخدام أنابيب الأشعة السينية Varex بنسبة مئوية دنيا من جميع أنظمة Nanox.ARC المنشورة، مما يضمن الحجم المستقبلي. يعد هذا دخولًا منخفض التكلفة إلى تقنية قد تكون مدمرة.

الشؤون المالية: مراقبة تحقيق إيرادات الدفع لكل مسح ضوئي من شراكة Nanox في تقرير أرباح الربع الأول القادم من السنة المالية 2026.

شركة Varex Imaging Corporation (VREX) – تحليل SWOT: التهديدات

لقد رأيت شركة Varex Imaging Corporation تحقق سنة مالية قوية لعام 2025، حيث يصل إجمالي الإيرادات إلى 845 مليون دولار. ولكن باعتبارها موردًا للمكونات لكبار مصنعي المعدات الأصلية (OEMs)، تواجه شركة Varex تهديدات هيكلية مميزة يمكن أن تؤدي إلى تآكل هذه المكاسب بسرعة. ويتعين علينا أن نكون واضحين بشأن المخاطر الخارجية، وخاصة تلك المرتبطة بالتجارة العالمية وتركيز العملاء.

يمكن أن تستأنف التوترات التجارية الجيوسياسية، مثل تعريفة مكافحة الإغراق الصينية (74.9% على البوليمر المشترك POM).

أكبر مصدر للقلق على المدى القريب هو احتمال اندلاع حرب تجارية. وفي الوقت الحالي، تم تعليق تحقيقات مكافحة الإغراق التي تجريها وزارة التجارة والصناعة في الصين فيما يتعلق بأنابيب الأشعة السينية المستوردة وملحقاتها إلى أجل غير مسمى، وهو ما يبعث على الارتياح الشديد. ومع ذلك، تمثل مبيعات أنابيب الأشعة السينية الطبية المستوردة إلى الصين ما يقرب من 10% من إجمالي إيرادات Varex للسنة المالية 2025، لذلك يظل هذا السوق معرضًا بشكل كبير.

إن بيئة التجارة العامة متقلبة بشكل واضح. على سبيل المثال، في مايو 2025، فرضت الصين رسوم مكافحة إغراق تصل إلى 74.9% على البوليمرات المشتركة من البولي أوكسي ميثيلين (POM) القادمة من الولايات المتحدة. وبما أن POM عبارة عن بلاستيك هندسي رئيسي يستخدم في القطاع الطبي، فإن هذا يوضح مدى السرعة التي يمكن أن تؤثر بها التعريفات الجمركية على سلسلة التوريد بأكملها، حتى لو لم يكن Varex هو الهدف المباشر. بشكل عام، أدت التعريفات الحالية بالفعل إلى خفض هامش الربح الإجمالي لشركة Varex بمقدار 100 إلى 150 نقطة أساس في السنة المالية 2025.

تتطلب المنافسة الشديدة استثمارًا مستمرًا ومكلفًا في الأبحاث & التطوير (البحث والتطوير).

في مجال الأعمال المتعلقة بالمكونات عالية التقنية، إما أن تبتكر أو تموت. يجب على Varex أن يضخ رأس مال كبير في البحث والتطوير (Research & التطوير) فقط لمواكبة المنافسين والتقنيات الجديدة مثل التصوير المقطعي المحوسب (CT). هذه تكلفة هائلة. بالنسبة للسنة المالية 2025، بلغت نفقات البحث والتطوير لشركة Varex 91.1 مليون دولار، وهو ما يمثل 10.8% من إجمالي صافي إيراداتها البالغة 844.6 مليون دولار.

إليك الحساب السريع للإنفاق على البحث والتطوير:

• إجمالي إيرادات السنة المالية 2025: 844.6 مليون دولار
• نفقات البحث والتطوير للسنة المالية 2025: 91.1 مليون دولار
• البحث والتطوير كنسبة مئوية من الإيرادات: 10.8%

ما يخفيه هذا التقدير هو خطر أنه حتى استثمار بقيمة 91.1 مليون دولار قد لا ينتج عنه منتج رائد في السوق، مما يجعل العائد على رأس المال هذا غير مؤكد.

الاعتماد على عدد محدود من الموردين للمكونات الرئيسية يخلق مخاطر سلسلة التوريد.

يعتبر تخصص شركة Varex نقطة قوة، ولكنه يخلق نقطة ضعف في سلسلة التوريد الخاصة بها. تعتمد الشركة على مجموعة محدودة من الموردين، أو في بعض الأحيان موردين وحيدي المصدر، للحصول على المكونات الهامة ذات القيمة العالية.

تشمل المكونات الرئيسية ذات المصدر الوحيد ما يلي:

• الأدلة الموجية للمسرعات الخطية الصناعية
• مصفوفات الترانزستور والدوائر المتكاملة المتخصصة لأجهزة الكشف المسطحة
• طلاءات يوديد السيزيوم
• أهداف أنبوب الأشعة السينية، والمساكن، والإطارات الزجاجية

إذا واجه مورد واحد تعطلًا، على سبيل المثال، حريق في مصنع أو حظر تصدير جيوسياسي، فقد يتأثر إنتاج Varex لأكثر من 27000 أنبوب أشعة سينية و20000 كاشف للأشعة السينية سنويًا بشدة. يمثل خطر التركيز هذا رياحًا تشغيلية معاكسة ثابتة.

قد يؤدي ضغط التسعير من عملاء الشركة المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) إلى تآكل الهوامش.

تبيع Varex مكوناتها لمصنعي المعدات الأصلية (OEM) العالميين الكبار والقوية (مصنعي المعدات الأصلية) مثل Canon Medical Systems وSiemens Healthineers. وتتركز قاعدة العملاء هذه بشكل كبير، مما يمنحهم تأثيرًا كبيرًا في مفاوضات التسعير.

الأرقام توضح خطورة التركيز بشكل واضح:

ويعني هذا الاعتماد الكبير أنه إذا قررت واحدة من أكبر خمس شركات مصنعة للمعدات الأصلية الضغط من أجل خفض الأسعار، فلن يكون لدى Varex خيار سوى قبول ذلك أو المخاطرة بخسارة جزء كبير من أعمالها. لقد رأينا هذا النوع من الضغط في الربع الثاني من السنة المالية 2025، عندما أشار الرئيس التنفيذي إلى أن العملاء المقيمين في الصين أوقفوا مشترياتهم مؤقتًا بسبب الرسوم الجمركية المرتفعة، مما أجبر شركة Varex على تقليل توقعاتها على المدى القصير. هذه إشارة واضحة إلى قدرة مصنعي المعدات الأصلية على تأخير الطلبات وإملاء الشروط.