(XELA): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

تُعد شركة Exela Technologies, Inc. (XELA) رهانًا كلاسيكيًا عالي المخاطر وعالي المكافأة: فهي تمتلك حلول أتمتة العمليات التجارية (BPA) المناسبة لسوق مزدهر، ولكن عبء الديون التاريخي البالغ 1.1 مليار دولار هو القصة الرئيسية. أنت تنظر إلى شركة ذات قاعدة عملاء عالمية متنوعة وإيرادات متكررة يطغى عليها بالتأكيد التدفق النقدي السلبي المستمر ونفقات الفائدة المرتفعة. وتتوقف فرضية الاستثمار برمتها على قدرتها على تنفيذ عملية كبيرة لتقليص المديونية ـ ربما مبادلة الديون بالأسهم ـ لإطلاق القيمة المحاصرة حالياً ببنيتها المالية. دعونا نتعمق في تحليل SWOT لعام 2025 لنرى بالضبط أين تكمن المخاطر والفرص على المدى القريب.

(XELA) - تحليل SWOT: نقاط القوة

قاعدة عملاء عالمية متنوعة في أكثر من 20 دولة.

تكمن القوة الأساسية لشركة Exela Technologies في انتشارها العالمي الهائل وقائمة العملاء التي تعمل كحاجز قوي أمام دخول المنافسين. اعتبارًا من أحدث البيانات المتاحة في عام 2024، تخدم الشركة أكثر من 4000 عميل عبر أكثر من 50 دولة، مما يوفر استقرار الإيرادات وتخفيف المخاطر الجغرافية.

وهذا لا يقتصر على عدد كبير من العملاء فحسب؛ إنها قائمة الشركات الكبرى. يعتمد أكثر من 60% من شركات Fortune 100 على خدمات Exela، مما يدل على العلاقة الراسخة مع أكبر الشركات في العالم. إن قاعدة العملاء هذه، المنتشرة في جميع أنحاء الأمريكتين وأوروبا وآسيا، تعني أنه لا يمكن لأي تراجع اقتصادي إقليمي أن يشل الأعمال.

مجموعة واسعة من حلول أتمتة العمليات التجارية (BPA).

لا يمكنك التحدث عن قوة Exela دون تسليط الضوء على مجموعتها الشاملة من حلول أتمتة العمليات التجارية (BPA). تتمحور الشركة حول ثلاثة قطاعات أساسية غير دورية توفر الخدمات الأساسية لمختلف الصناعات مثل الخدمات المالية والرعاية الصحية والقطاع العام.

المعلومات & يعد قطاع حلول معالجة المعاملات (ITPS) هو القوة الدافعة وراء غالبية الإيرادات. في الربع الثالث من عام 2024، ساهمت ITPS بنسبة 71.32% من إجمالي الإيرادات، وحققت 191.96 مليون دولار. تظهر هيمنة هذا القطاع أن الحلول الأساسية - مثل إدارة معلومات المؤسسة والاتصالات المتكاملة - تتسم بالثبات والطلب المرتفع. هذا مرساة قوية للعمل بأكمله.

إليك الحساب السريع: ينمو قطاع ITPS بسرعة، بزيادة 11.5% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2024، وهي علامة رائعة على عروض الأتمتة الأساسية الخاصة بهم.

ملكية فكرية كبيرة (IP) في غرفة البريد الرقمية ومعالجة الدفع.

الميزة التنافسية لشركة Exela متجذرة بعمق في التكنولوجيا المملوكة لها والملكية الفكرية (IP)، لا سيما في مجالات غرفة البريد الرقمية ومعالجة الدفع. تتمتع الشركة بأكثر من 35 عامًا من الخبرة في مجال حلول البريد كاملة الخدمات، والتي تُرجمت إلى منصة غرفة بريد رقمية (DMR) مؤتمتة وآمنة للغاية.

عنوان IP هذا ليس ثابتًا؛ إنه محرك النمو. أظهرت منصات الأصول الرقمية للشركة، مثل غرفة البريد الرقمية، نموًا هائلاً في الماضي، مع نمو DMR بنسبة 227٪ خلال الربع الثالث من عام 2021، مما يدل على شهية السوق لهذه الأتمتة الأساسية. تضمن مجموعة التكنولوجيا الخاصة بهم، بما في ذلك استخدام Agentic AI ومنصة nventr.ai لمعالجة المستندات الذكية (IDP)، أن يتمكنوا من تقديم معدلات معالجة مباشرة عالية، مما يعني تدخلًا يدويًا أقل.

• قم بتحويل البريد الفعلي إلى رقمنة وتوجيهه بسرعة باستخدام غرفة البريد الرقمية المدعمة بالذكاء الاصطناعي.
• استخدم nventr.ai الخاص لمعالجة المستندات الذكية.
• استفد من عقود من الخبرة في مجال معالجة الدفع وحلول الشراء إلى الدفع (P2P).

نموذج الإيرادات المتكررة من عقود العملاء طويلة الأجل.

تم تصميم نموذج الأعمال بشكل محدد لتحقيق الاستقرار، ويعتمد بشكل كبير على تدفق الإيرادات المتكرر من عقود العملاء طويلة الأجل. يتمتع هذا النموذج بقوة كبيرة لأنه يوفر تدفقًا نقديًا يمكن التنبؤ به، وهو أمر ضروري لإدارة عبء الديون.

الدليل موجود في أرقام العقود من الربع الثالث من عام 2024. جددت Exela أكثر من 113 مليون دولار من إجمالي قيمة العقد (TCV) في الربع الثالث من عام 2024 وحده. بالإضافة إلى ذلك، فقد أضافوا ما يقرب من 40 مليون دولار أمريكي من قيمة العقد السنوي الجديد (ACV) وقاموا بإضافة 81 شعارًا جديدًا في نفس الربع. ويحدد هذا التجديد المستمر والزخم التجاري الجديد مدى ثبات خدماتهم وتكاليف التحويل المرتفعة لعملائهم من المؤسسات الكبيرة. الجزء الأكبر، ITPS، مبني على مزيج من نماذج رسوم المعاملات ورسوم الإدارة الثابتة، مما يخلق بطبيعته قاعدة إيرادات متكررة.

(XELA) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

عبء الديون مرتفع للغاية، تاريخياً حوالي 1.1 مليار دولار.

لا يمكنك التحدث عن شركة Exela Technologies, Inc. دون البدء بالديون. إنها المرساة التي تسحب العملية برمتها. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 1.13 مليار دولار. لكي نكون منصفين، كانت الإدارة تعمل على التخلص من هذا الأمر، ولكن الحجم الهائل للديون طويلة الأجل والتزامات الإيجار الرأسمالي - التي كانت 1,048 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2024، لا يزال هناك خطر كبير على الملاءة المالية. وقد أدى مستوى الدين هذا إلى وضع سلبي لحقوق المساهمين، وهو وضع أكثر خطورة من مجرد ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية.

إليك الرياضيات السريعة حول ضغط الميزانية العمومية:

• إجمالي الدين (اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024): 1.13 مليار دولار
• نقدا & المعادل النقدي: 11.28 مليون دولار
• صافي المركز النقدي: - 1.12 مليار دولار

تستهلك مصاريف الفوائد المرتفعة جزءًا كبيرًا من الدخل التشغيلي.

ويترجم عبء الديون الساحق مباشرة إلى مصاريف فائدة ضخمة تلتهم أي ربح تشغيلي تتمكن الشركة من تحقيقه. بالنسبة للأشهر الاثني عشر اللاحقة (TTM) المنتهية في يونيو 2024، كانت مصروفات الفائدة لشركة Exela تقريبًا 95 مليون دولار. وفي حين ساعدت جهود تعديل ديون الشركة في تقليل نفقات الفائدة الفصلية، فقد كان الأمر كذلك 23.1 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2024، بانخفاض بنسبة 48.7% على أساس سنوي، ولا تزال النفقات تفوق نتائج التشغيل.

والنقطة الحاسمة هي عدم القدرة على تغطية هذه التكلفة من العمليات التجارية الأساسية. وفي الربع الثاني من عام 2024، أعلنت الشركة عن خسارة تشغيلية قدرها 2.4 مليون دولار. وهذا يعني أن الدخل التشغيلي كان سلبيًا، مما أدى إلى نسبة تغطية الفوائد البالغة -0.06. وهذه إشارة واضحة: لم يكن لدى شركة Exela أرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لتغطية نفقات الفائدة. إنهم يدفعون من أجل الوجود، وليس من أجل النمو.

التدفق النقدي السلبي المستمر من العمليات يعيق الاستثمار الجديد.

تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي إيجابي من العمليات لتمويل النمو وسداد الديون وتجنب إعادة التمويل المستمر. وقد كافحت شركة Exela Technologies هنا، مما يحد بشكل واضح من قدرتها على الاستثمار في حلول أتمتة العمليات التجارية الجديدة (BPA) أو التوسع في السوق. خلال الأشهر الستة الأولى من عام 2024، شهدت الشركة صافي تدفق نقدي تشغيلي خارجي قدره 16.9 مليون دولار. هذا الاستنزاف النقدي، إلى جانب عجز في رأس المال العامل قدره 254.4 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2024، يثير شكًا كبيرًا حول قدرة الشركة على الاستمرار كمنشأة مستمرة.

على الرغم من ذلك، كان التدفق النقدي التشغيلي للاثني عشر شهرًا الماضية إيجابيًا 29.31 مليون دولارلكن التدفق الخارجي لمدة ستة أشهر يسلط الضوء على التقلبات المستمرة والنضال من أجل الحفاظ على الزخم الإيجابي. وبلغ صافي الخسارة لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2024 52.5 مليون دولار، مما يوضح مشكلة الربحية الأساسية التي تغذي مشكلة التدفق النقدي.

تقلب أسعار الأسهم ومخاطر الشطب بسبب انخفاض السعر.

إن خطر الشطب لم يعد يشكل خطرا؛ إنها حقيقة. تم شطب شركة Exela Technologies رسميًا من سوق أسهم ناسداك في 8 نوفمبر 2024، ويتم تداول أسهمها العادية وأسهم السلسلة B المفضلة الآن في سوق OTC Pink. كان السبب الرئيسي هو الفشل في تلبية قاعدة الإدراج في بورصة ناسداك رقم 5550 (ب) (2)، والتي تتطلب حدًا أدنى من القيمة السوقية للأوراق المالية المدرجة (MVLS) قدره 35 مليون دولار.

هذا الانتقال إلى السوق خارج البورصة له عواقب سلبية كبيرة على المستثمرين والشركة:

• انخفاض السيولة: التداول في سوق OTC Pink يعني عادةً انخفاضًا كبيرًا في أحجام التداول وانخفاض السيولة للمستثمرين.
• التقلب الشديد: يعتبر الإصدار التجريبي للسهم لمدة 5 سنوات مرتفعًا 3.77مما يعني أن سعره أكثر تقلبًا بشكل كبير من السوق بشكل عام.
• انهيار السعر: استمر سعر السهم في الانخفاض، حيث تم تداوله عند مستوى 0.000 فقط $0.0360 للسهم الواحد في 19 نوفمبر 2025، وهو ما يمثل تغيرًا في السعر لمدة 52 أسبوعًا بنسبة -97.13%.

يؤدي الشطب أيضًا إلى خلق تصورات سلبية حول الجدوى المالية للشركة ويجعل من الصعب جمع رأس مال إضافي.

(XELA) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تنظر إلى شركة Exela Technologies, Inc. وتحاول رسم مسار واقعي لتحقيق القيمة، وهو أمر صعب نظرًا للاضطرابات المالية الأخيرة. ولكن بصراحة، فإن أتمتة العمليات التجارية الأساسية للشركة تقع مباشرة في مركز أكبر اتجاه للإنفاق في الأعمال التجارية العالمية. إن الفرصة الحقيقية لشركة Exela لا تتعلق بإيجاد أسواق جديدة من الصفر؛ يتعلق الأمر بالاستفادة من التكنولوجيا الحالية وقاعدة العملاء الضخمة - بما في ذلك أكثر من 60% من قائمة فورتشن 100- أثناء تنظيف الميزانية العمومية بشكل جذري. هذه هي المسرحية ذات الخطوتين.

تسريع الطلب على خدمات التحول الرقمي والأتمتة

إن التحول العالمي إلى التحول الرقمي (DX) لا يتباطأ؛ إنه يتسارع، وExela في وضع يمكنها من الاستحواذ على قطعة من هذا السوق الضخم. ومن المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي على التحول الرقمي إلى ما يقرب من 2.8 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2025. وهذا ليس مجرد اتجاه غامض؛ إنها ميزانية ملموسة تقدر بتريليونات الدولارات من قبل الشركات في جميع أنحاء العالم.

تكمن قوة Exela في التحول التشغيلي، الذي يهيمن على سوق DX حيث تقوم الشركات بصب رأس المال في أدوات أتمتة العمليات الرقمية (DPA) وأدوات أتمتة العمليات الآلية (RPA) لخفض التكاليف وتعزيز الكفاءة. يؤكد الاعتراف بالشركة باعتبارها "صاحبة أداء قوي" في برامج التشغيل الآلي التي تركز على المهام (الربع الرابع من عام 2024) على أن تقنيتها تنافسية. والفرصة بسيطة: توسيع نطاق منصات التشغيل الآلي الحالية، مثل حلولها التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي، لتلبية هذا الطلب الهائل، وخاصة في مجالات مثل الاستعانة بمصادر خارجية للتمويل والمحاسبة (منظمة الأغذية والزراعة)، حيث تتوسع بالفعل من خلال الشراكات الاستراتيجية.

إليك الحساب السريع لحجم السوق في مجال تركيز Exela:

حجم الفطيرة كبير بالتأكيد بما يكفي لتحقيق نمو كبير في الإيرادات إذا كان بإمكانهم التنفيذ.

إمكانية مقايضة الديون بالأسهم لتقليل الرافعة المالية بشكل كبير

الفرصة الوحيدة الأكثر أهمية بالنسبة لشركة Exela هي الفرصة المالية: إعادة هيكلة عبء ديونها الهائل بشكل أساسي. والخبر السار هو أن هذه الفرصة قد تم تحقيقها بالفعل في عام 2025. فقد وافق قاضي الإفلاس في تكساس على خطة إعادة هيكلة الفصل 11 للعديد من وحدات Exela في يونيو 2025. وهذا سيغير قواعد اللعبة.

جوهر الخطة هو مبادلة ضخمة للديون مقابل حقوق الملكية تشمل معظم حاملي أسهم الشركة 1.25 مليار دولار في مذكرة الديون. ومن خلال تحويل الديون إلى أسهم في كيان جديد، Exela Technologies BPA، والذي سيندمج مع XBP Europe Holdings، تقوم الشركة فعليًا بمسح جزء كبير من الالتزامات التي تحمل فائدة من الميزانية العمومية. ما يخفيه هذا التقدير هو الانخفاض الفوري في نفقات الفائدة المعيقة، والتي كانت لا تزال تشكل استنزافًا كبيرًا، حتى بعد انخفاض بنسبة 48.7٪ في الربع الثاني من عام 2024. ويوفر هذا الإجراء ميزانية عمومية أكثر نظافة، ويقلل من مدفوعات الفائدة، ويوفر فرصة حقيقية لتحقيق ربحية مستدامة من خلال تحويل التركيز من خدمة الدين إلى التوسع التشغيلي.

البيع المتبادل لـ PCH (مركز اتصالات الدافع) للعملاء الكبار الحاليين

تخدم Exela قاعدة عملاء ضخمة 4000 عميل عالميًا، بما في ذلك غالبية شركات Fortune 100. تمثل شبكة العلاقات الحالية هذه فرصة بيع شاملة ضخمة ومنخفضة التكلفة لمنصاتها المتخصصة مثل PCH Global (Payer Communications Hub). PCH Global هي منصة الرعاية الصحية للشركة، والتحالف الاستراتيجي الأخير مع AIDEO Technologies لدمج الذكاء الاصطناعي للترميز المستقل في الفواتير الطبية يجعلها منتجًا أكثر إقناعًا.

استراتيجية البيع المتبادل واضحة ومباشرة:

• استهدف عملاء المؤسسات الكبيرة الحاليين في قطاعي المال والتأمين مع PCH Global.
• قم بالقيادة باستخدام إمكانات الفوترة الطبية والتشفير الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي لإثبات توفير التكاليف.
• الاستفادة من العقود الحالية والثقة لتقديم حلول الرعاية الصحية المتخصصة.

إن بيع حل جديد لعميل راسخ يكون دائمًا أرخص وأسرع من الحصول على عميل جديد، لذا فهذه فرصة إيرادات ذات هامش مرتفع على المدى القريب.

التوسع في القطاعات ذات النمو المرتفع مثل سجلات الرعاية الصحية الرقمية

يعد قطاع الرعاية الصحية هدفًا رئيسيًا لخبرة Exela في الأتمتة وإدارة المعلومات. إن سوق الصحة الرقمية العالمية ينفجر، وتقدر قيمته تقريبًا 288 مليار دولار إلى 313 مليار دولار في عام 2024، مع التوقعات للوصول 946 مليار دولار بحلول عام 2030، أ 22.2% معدل النمو السنوي المركب (CAGR). ضمن هذا، من المتوقع أن ينمو سوق السجلات الصحية الإلكترونية (EHR) نفسه 47.6 مليار دولار بحلول عام 2030.

يعد قطاع حلول الرعاية الصحية في Exela ومنصة PCH Global بمثابة نقاط الدخول. يتطلب السوق إمكانية التشغيل البيني السلس وتكامل الذكاء الاصطناعي للتوثيق السريري والتحليلات المتقدمة المستندة إلى البيانات. إن تحرك الشركة لدمج الذكاء الاصطناعي للتشفير الذاتي يتوافق تمامًا مع هذه الاتجاهات، مما يسمح لها بالحصول على حصة أكبر من مساحة إدارة الفواتير الطبية والسجلات الرقمية.

يعد هذا التوسع مناسبًا بشكل طبيعي لأن الكفاءة الأساسية لشركة Exela تتمثل في إدارة ومعالجة كميات كبيرة من المستندات والمعاملات الحساسة والمعقدة، وهو بالضبط ما تتطلبه سجلات الرعاية الصحية الرقمية.

Exela Technologies, Inc. (XELA) – تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شرسة من شركات تعهيد العمليات الأكبر حجمًا والأفضل من حيث رأس المال.

أنت تعمل في سوق الاستعانة بمصادر خارجية للعمليات التجارية (BPO) العالمي ومن المتوقع أن يصل إلى ما يقرب من 350 مليار دولار في 2025والمنافسة شرسة، وخاصة من الشركات العملاقة التي يمكنها الاستثمار بشكل أكبر في الذكاء الاصطناعي والأتمتة. إن النطاق الأصغر لشركة Exela Technologies, Inc. بعد إعادة الهيكلة يجعلها هدفًا للشركات الأكبر حجمًا ذات رأس المال الأفضل التي تسعى بقوة إلى الحصول على عقود التحول الرقمي. يتمتع هؤلاء المنافسون بالقوة المالية اللازمة لخفض الأسعار وتقديم حلول أكثر شمولاً وتكاملاً، وهو ما يمثل تهديدًا كبيرًا لقاعدة إيرادات Exela، لا سيما مع قاعدة عملائها الأساسية التي تزيد عن 60% من قائمة فورتشن 100.

وإليكم الحساب السريع: شركة مثل Accenture لديها قوة عاملة متفوقة 799,000 الموظفين، في حين أن Exela لديها ما يقرب من 13600 موظف عبر عملياتها العالمية. [استشهد: 3، 5 من بحث سابق] يمثل هذا الاختلاف في الحجم عيبًا تنافسيًا كبيرًا في تأمين عقود مؤسسية كبيرة ومتعددة السنوات.

• أكسنتشر: القوة المهيمنة في تعهيد العمليات التجارية والتحول الرقمي.
• خدمات تاتا الاستشارية (TCS): انتهت القوى العاملة 600,000، قوي في خدمات تكنولوجيا المعلومات والاستشارات.
• واعي: لاعب رئيسي في تجربة العملاء الرقمية والهندسة.
• جينباكت: يركز على الحلول الرقمية القائمة على الذكاء الاصطناعي وإدارة العمليات.

خطر حدوث المزيد من التخفيف في حقوق الملكية نتيجة لإعادة الهيكلة المالية الجارية.

إن إعادة الهيكلة المالية، رغم أنها ضرورية للتخلص من الديون، فقد أدت بالفعل إلى تخفيف كبير لحقوق المساهمين الحاليين وتنطوي على مخاطر عالية للمزيد. وكان جوهر المشكلة يتمثل في تحويل الديون الكبيرة إلى أسهم. على وجه التحديد، تم إخطار حاملي السندات المستحقة بقيمة 1.3 مليار دولار بشأن تحويل مصالحهم إلى أسهم عادية لشركة XBP Global Holdings, Inc.، وهو الكيان الجديد الذي استحوذ على Exela BPA في 29 يوليو 2025.

ولكي نكون منصفين، فقد خفضت هذه الخطوة ديون الشركة بأكثر من 1.1 مليار دولار، وهو أمر إيجابي كبير للميزانية العمومية. لكن آلية هذا التخفيض تتلخص في تخفيف ملكية الأسهم. لقد تركت الشركة الأم، Exela Technologies, Inc.، تحتفظ بأصولها المتبقية وأكثر حصة ملكية 70% في شركة XBP Global Holdings, Inc. الجديدة، ولكن تحويل الدين إلى حقوق ملكية في الشركة التابعة يغير بشكل أساسي عرض القيمة لمساهمي Exela الأصليين.

ويزيد ارتفاع أسعار الفائدة من تكلفة خدمة الديون القائمة.

وتظل تكلفة رأس المال تشكل تهديدا معوقا بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على هيكل الديون القديم، حتى مع إعادة الهيكلة الأخيرة. قبل تقديم الفصل 11، كانت شريحة كبيرة من ديون الشركة - السندات المضمونة ذات الأولوية الأولى المستحقة في أبريل 2026 - تحمل معدل فائدة مرتفع للغاية يبلغ 11.5٪. [استشهد: 2 من بحث سابق] كانت الصحة المالية للشركة محفوفة بالمخاطر لدرجة أن نسبة تغطية الفوائد كانت سلبية للغاية -0.06، مما يشير إلى أن الدخل التشغيلي لا يمكنه حتى تغطية نفقات الفائدة. [استشهد: 11 من البحث السابق]

وحتى مع تخفيض الديون نتيجة لعملية إعادة الهيكلة، فإن الديون المتبقية والحاجة إلى تمويل جديد في بيئة مرتفعة الفائدة يعني أن أي خدمة دين في المستقبل ستكون مكلفة. كانت سيولة الشركة متوترة بالفعل، أبرزها دفع فائدة كبيرة بقيمة 50 مليون دولار مستحقة في 15 يناير 2025، عندما كان لدى الشركة 11 مليون دولار فقط نقدًا اعتبارًا من نوفمبر 2024. [استشهد: 3 من البحث السابق] هذا مكان صعب بالتأكيد.

استنزاف العميل إذا كان تكامل الخدمة معقدًا للغاية.

إن إعادة هيكلة الشركة الأخيرة، والتي تضمنت فصل أعمال BPA واستحواذ شركة XBP Europe Holdings, Inc. عليها في 29 يوليو 2025، تخلق خطرًا كبيرًا يتمثل في "تعطيل التكامل". عندما تخضع الشركة لمثل هذا التغيير الجذري، يشعر العملاء بالقلق بشأن استمرارية الخدمة وتعقيد دمج عروض الهيكل الجديد. تخدم شركة Exela Technologies, Inc. أكثر من 4000 عميل، بما في ذلك جزء كبير من Fortune 100، وأي انقطاع يمكن أن يؤدي إلى استنزاف كبير للعملاء.

ما يخفيه هذا التقدير هو أن شركة XBP Global Holdings, Inc. الجديدة تعتمد على تحقيق التآزر والاستفادة من الذكاء الاصطناعي الوكيل لتحسين أتمتة سير العمل. ولكن إذا تمت إدارة عملية التحول بشكل سيء، أو إذا كان التكامل التكنولوجي معقدًا للغاية بالنسبة لقاعدة العملاء، فإن خطر خسارة العملاء الرئيسيين لصالح منافسين أكثر استقرارًا يرتفع بشكل حاد. إن خسارة عدد قليل من عملاء Fortune 100 من شأنه أن يؤثر بشكل مادي على الكيان الجديد المتوقع 900 مليون دولار في الإيرادات السنوية.