Breaking Down Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. Financial Health: Key Insights for Investors

From its founding in Meishan in 1996 to pioneering the "zero-additive" soy sauce line in 2008 and listing on the Shanghai Stock Exchange as 603027 in 2016, Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. has built a measurable footprint in premium condiments: it reported RMB 3.207 billion in revenue in 2023 (a +31.62% increase) with net profit of RMB 530 million (+54.22%), followed by RMB 3.007 billion revenue in 2024 and RMB 514 million net profit as the company operates four production bases (Meishan, Fengcheng, Liuzhou and Weifang) from its HQ in Dongpo District, Meishan, runs Germany Krones lines capable of filling up to 40,000 bottles/hour at 99.9% precision, manages a smart warehouse with 15,800 storage positions and 100% product traceability, employs 2,782 staff (2024 year‑end), pays a RMB 0.38 per‑share dividend (yield 4.09% in 2025) while trading near RMB 9.61 per share with a P/E of 30.30 and a market capitalization of RMB 12.84 billion (as of 20 Nov 2025), all under a mission of non‑GMO, sustainable, "zero‑additive" seasoning production that sells soy sauces, vinegars, cooking wines and caramel colorants through domestic and international channels.}

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS): Intro

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS) 是中国知名的调味品制造商，专注于以"零添加"理念为核心的高端酱油、醋、调味汁等产品的研发、生产与销售。公司自成立以来通过持续的产品创新和渠道下沉，逐步形成覆盖线上线下的销售网络与较强的品牌影响力。更多详细介绍见： Qianhe Condiment and Food Co., Ltd.: History, Ownership, Mission, How It Works & Makes Money

History

• 1996年，千禾味业食品股份有限公司在四川省眉山市成立，专注于高品质调味品的研发和生产。
• 2008年，千禾推出"零添加"酱油系列，成为中国首批倡导"零添加"概念的调味品企业之一。
• 2016年3月7日，千禾在上海证券交易所主板上市，股票代码为603027。
• 2023年，千禾实现营业收入32.07亿元，同比增长31.62%；净利润达5.3亿元，同比增长54.22%。
• 2024年，千禾实现营业收入30.07亿元，同比下降4.16%；净利润5.14亿元，同比下降3.07%。
• 2025年11月20日，千禾市值为128.4亿元人民币，较前一年下降0.62%。

Mission & Strategic Positioning

• 使命：以"零添加"为核心，提供更安全、更健康的调味品选择，提升中国家庭的餐桌品质。
• 定位：中高端日常调味市场，强调配方透明、原料可追溯与品质控制。
• 品牌主张：健康、自然、无多余添加剂，面向注重食品安全与生活品质的消费者群体。

Ownership & Corporate Structure

• 公司性质：A股上市公司（上交所主板，603027.SS），公开发行流通股与非流通股并存。
• 股权特征：主要由创始团队、管理层持股与机构投资者、公众股东共同构成（具体持股比例以公司年度报告为准）。
• 治理：董事会-监事会-管理层三层治理结构，披露制度与信息披露符合A股监管要求。

How It Works - Business Model & Operations

• 产品研发：设有研发中心，聚焦"零添加"工艺、口感优化与配套产品延展。
• 生产制造：自有生产基地与现代化工厂，实行标准化生产与质量控制体系，覆盖酱油、醋、调味汁、预拌料等品类。
• 渠道与销售：
  • 线下：传统商超、社区便利店、商超终端陈列与经销商网络。
  • 线上：自有电商旗舰店、天猫/京东旗舰店与第三方电商平台布局。
  • B2B：部分产品供应餐饮连锁与食品加工企业。
• 品牌与市场营销：以产品安全、健康为主诉求，运用社媒、KOL与品宣活动强化品牌认知。
• 供应链管理：原料采购侧重可追溯与稳定供应，兼顾成本控制。

How It Makes Money - Revenue Streams & Profit Drivers

• 产品销售为主：酱油、醋、调味汁及系列化延伸产品构成主要营收来源。
• 渠道差异化定价：线上与线下渠道组合、规格/包装差异带来不同毛利率层次。
• 新产品/升级版拉动：新品上市与高端化产品提高客单价与毛利率。
• 规模与成本管理：生产规模效应与采购议价能力帮助维持盈利水平。
• 部分B2B订单与代工收入补充营收结构。

关键财务数据（近年概况）

核心竞争力与风险点

• 核心竞争力：
  • "零添加"差异化定位与较高的品牌认知度。
  • 覆盖线上线下的销售网络与稳定的生产能力。
  • 持续的产品创新与品类延展能力。
• 主要风险：
  • 行业竞争加剧与价格战压力。
  • 原材料价格波动影响毛利率。
  • 监管与食品安全事件的潜在影响。

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS): History

• Ownership structure: 千禾为公众公司，股票在上海证券交易所上市，股票代码为603027。
• Workforce: 截至2024年12月31日，千禾共有2,782名员工，较前一年减少46人。
• Dividend policy & recent payout: 2025年10月23日宣布每股派发0.38元人民币的股息，股息率为4.09%。

• Mission: 以"安全、健康、便捷"的调味产品满足家庭消费升级与渠道现代化的需求，推动品牌化与标准化生产。
• How it works & makes money: 通过自有品牌产品线、代工/贴牌和渠道分销（线上电商、线下商超与经销商）实现收入；毛利由原材料成本、规模效应和产品结构决定。
• Recent market signals: 分析师目标价下调与市值小幅下滑提示市场对短期增长或利润质量持谨慎态度；股息派发显示公司在现金分配上的一定稳定性。

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS): Ownership Structure

• 核心使命：推广"零添加"健康调味品，提升食品安全与口感体验。
• 核心价值：天然原料、可持续生产、传统发酵与现代化制造并重。
• 环境与社会责任：减少能源与废弃物排放，优先使用非转基因原料。

• 主要业务模式：
  • 调味品（酱油、醋、料酒、蘸酱、调味料）生产与销售
  • 线上+线下渠道并行（零售、商超、电商、外贸出口）
  • 自有品牌与经销商网络结合，实现规模化分销

• 盈利来源细分：
  • 国内零售与商超渠道：约55% 的收入来源
  • 电商平台销售：约20% 的收入来源，近年来快速增长
  • 食品工业配料与餐饮渠道：约15%
  • 出口与国际分销：约10%

• 所有权与上市结构要点：
  • A 股上市公司，股票代码：603027.SS
  • 创始人及管理层持股为公司长期控股力量，机构投资者与公众股东构成其余股本
  • 公司治理强调质量控制与合规管理，年度报告披露主要股东持股比例与变动

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS): Mission and Values

• Headquarters: Meishan (Chengnan, Minjiadu) - corporate management, R&D, QA coordination.
• Four production bases: Meishan, Fengcheng, Liuzhou, Weifang - differentiated product roles by site.
• Production specialization: Meishan factory manufactures brewed soy sauce, brewed vinegar, cooking wine (料酒) and caramel color; Fengcheng, Liuzhou and Weifang primarily produce caramel color products.
• High-speed automated filling: German Krones fully automated lines reaching up to 40,000 bottles per hour with 99.9% filling accuracy.
• Intelligent warehousing: three-dimensional warehouse with 15,800 storage positions and robotic arms for automated in/out operations supporting FIFO management.
• Traceability and quality: 100% traceability from raw materials to finished goods; strict quality control to meet domestic and international food-safety standards.

• Retail packaged condiments - soy sauce, vinegar, cooking wine sold through supermarkets, modern trade and e-commerce channels.
• Industrial and B2B sales - caramel color as an ingredient supplied to food manufacturers, beverage producers and processed-food companies.
• Private-label manufacturing - contract manufacturing leveraging high-speed Krones filling capacity to serve third-party brands.
• Channel mix optimization - national distribution via regional bases reduces logistics cost and shortens lead times.
• Quality and traceability premium - ability to certify and trace batches supports higher-margin exports and institutional contracts.

• Strict quality-control systems ensure conformity with domestic and international food-safety standards for each batch.
• Full-process traceability and advanced warehousing support supply-chain resilience and customer trust.
• Production capacity and automation enable scalable cost advantages for both retail and industrial customers.

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS): How It Works

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS) operates as an integrated condiment manufacturer and distributor focused on high-quality soy sauce, vinegar, cooking wine and related seasonings. The company combines in-house R&D, vertically integrated production, branded marketing and a multi-channel distribution network to capture both domestic and international consumer demand.

• 主要产品线：高品质酱油（深色、浅色、低钠、有机、调味酱油）、酱油膏、酱油粉、蚝油、料酒、醋及液体/粉末焦糖色。
• 健康与差异化：推出"零添加"系列（不添加防腐剂、味精等）以迎合健康消费趋势并提升品牌溢价。
• 产品创新与质量控制：持续投入配方研发、检测体系与生产自动化，保证稳定性与食品安全合规。
• 销售渠道：覆盖超市、商超、生鲜电商、餐饮连锁与海外出口，通过自营与经销商并行扩展市场份额。

How it makes money - 核心营收构成与盈利逻辑：

• 产品销售：以调味品和配料产品的批发与零售为主，毛利率受产品结构（高端/零添加 vs 标准产品）影响。
• 品牌溢价：高端、有机与"零添加"系列实现较高单品售价与更好的毛利率，推动整体盈利能力。
• 规模与效率：通过规模化采购、生产自动化和集中化质量控制降低单位成本。
• 渠道组合：线上与线下并重，电商促销与渠道促销相结合，提升周转率和市场覆盖率。

运营要点：

• 生产：自有生产基地支持从原料预处理、发酵（部分产品）、调配到包装的一体化流程；同时外协部分专用配料以应对季节性需求。
• 研发：聚焦低盐、无添加、有机配方与风味多样化，缩短新品从试制到量产的周期以抢占细分市场。
• 品质与合规：通过 HACCP、ISO 等体系与第三方检测，增强渠道与消费者信任。
• 国际化：借助出口与境外分销伙伴推广品牌，并依据海外偏好调整配方与包装规格。

产品与市场举例：

• 深色/浅色酱油系列：满足中式烹饪对色香味的不同需求；深色用于上色，浅色用于提鲜。
• 低钠与有机酱油：面向健康消费者与高端渠道，属于高毛利细分市场。
• 液体与粉末焦糖色：为食品工业客户提供稳定着色剂，形成原料与工业客户的长期合作关系。

更多背景与历史信息见： Qianhe Condiment and Food Co., Ltd.: History, Ownership, Mission, How It Works & Makes Money

Qianhe Condiment and Food Co., Ltd. (603027.SS): How It Makes Money

• 核心产品线：酱油、醋、食用油、复合调味汁及"零添加"健康系列，后者提升了品牌溢价与市场份额。
• 渠道结构：覆盖线上电商、线下经销商与商超、食材B2B供应（餐饮与加工企业），多渠道分销降低单一渠道风险。
• 规模与成本优势：通过扩大产能与智能制造实现单位成本下降，提升毛利率与运营杠杆。
• 品牌与产品差异化：重点推广"零添加"产品以满足健康消费趋势并获取更高溢价。

• 通过完成年产60万吨的智能化产线，进一步降低生产成本并支持更大规模的市场覆盖。
• 继续拓展"零添加"与健康细分市场，以提高单品毛利并增强消费者忠诚度。
• 强化线上直销与数字化营销，提升渠道效率并提高电商占比。
• 在与海天味业等大厂竞争中，依靠差异化产品、品牌定位与成本控制保持增长。