Erkunden Sie den Investor von JD.com, Inc. (JD). Profile: Wer kauft und warum?

Sie haben die Schlagzeilen gesehen: JD.com, Inc. navigiert durch einen komplexen chinesischen Verbrauchermarkt, aber das kluge Geld unternimmt immer noch große Schritte. Was halten Sie von einem E-Commerce-Riesen, der im dritten Quartal 2025 einen Nettoumsatz von US-Dollar verbucht?42,0 Milliarden, ein Feststoff 14.9% Sprung im Vergleich zum Vorjahr, aber immer noch starker Konkurrenz ausgesetzt? Die eigentliche Frage für Ihr Portfolio betrifft nicht nur das Umsatzwachstum; Es geht darum, wer seine Wetten platziert und warum er bereit ist, das Risiko einzugehen.

Ehrlich gesagt, der institutionelle Investor profile erzählt eine fesselnde Geschichte. Schauen Sie sich nur BlackRock an, das seine Position am 30. September 2025 deutlich ausbaute und über erwarb 137 Millionen Aktien bei ungefähr $34.98 ein Pop, oder wie Morgan Stanley seinen Anteil um mehr als 100 % erhöhte 58% allein im dritten Quartal. Sind diese Giganten lediglich auf der Suche nach dem geschätzten Umsatzvolumen von 164 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr 2025, oder gründet ihre Überzeugung auf dem Betriebsergebnis des Kernsegments JD Retail in Höhe von US-Dollar?2,1 Milliarden? Wir müssen über den einfachen Börsenticker hinausblicken, um das strategische Kalkül hinter den großen Käufen und die kurzfristigen Chancen in diesem definitiv dynamischen Sektor zu verstehen.

Wer investiert in JD.com, Inc. (JD) und warum?

Sie schauen sich JD.com, Inc. (JD) an und versuchen herauszufinden, ob das große Geld immer noch auf den chinesischen E-Commerce-Riesen setzt, und die kurze Antwort lautet: Ja, aber mit einer neuen Wendung: Sie bringen jetzt Wachstum mit Wert in Einklang. Die Investorenbasis ist eine komplexe Mischung aus globalen Institutionen, die langfristige Stabilität anstreben, und Hedgefonds, die strategisch auf die Dominanz von JD in der Lieferkette und neue Geschäftsvorhaben setzen.

Dies ist nicht mehr nur eine wachstumsstarke Aktie; Es ist ein reifes, profitables Unternehmen, das auch eine Dividende zahlt, was grundlegend verändert, wer sich einkauft und warum. Um die Aktienbewegungen zu verstehen, müssen Sie wissen, wer die 336.391.011 Aktien hält, die sich im April 2025 im Besitz institutioneller Eigentümer befinden.

Wichtige Anlegertypen: Der institutionelle Anker

Die Investorenbasis von JD.com, Inc. (JD) wird von großen institutionellen Geldern dominiert, die einen entscheidenden Stabilitätsanker darstellen. Im September 2025 gehörten Unternehmen wie BlackRock, Inc. und The Vanguard Group, Inc. zu den größten Anteilseignern, was den Glauben an die langfristige Rentabilität und Marktposition des Unternehmens widerspiegelt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten institutionellen Inhaber Ende 2025:

• BlackRock, Inc.: Besitz von etwa 70.438.551 Aktien oder 4,97 % des Unternehmens.
• Die Vanguard Group, Inc.: Besitz von etwa 54.172.688 Aktien oder 3,82 % des Unternehmens.
• Invesco Ltd.: Besitz von etwa 27.420.005 Aktien oder 1,93 % des Unternehmens.

Bei diesen Vermögensverwaltern handelt es sich in der Regel um passive Anleger, das heißt, sie kaufen und halten über Jahre hinweg, oft über Indexfonds oder breit angelegte ETFs (Exchange Traded Funds). Darüber hinaus gibt es aktivere institutionelle Akteure wie Hedgefonds wie Tiger Global Management und Viking Global Investors, die dafür bekannt sind, größere, konzentriertere Positionen einzugehen. Ihre Präsenz signalisiert, dass es sich bei JD.com, Inc. (JD) um eine Aktie mit sowohl wahrgenommenem langfristigem Wert als auch kurzfristigen Handelsmöglichkeiten handelt.

Investitionsmotivationen: Wachstum, Wert und Dividenden

Die Motivation für den Kauf von JD.com, Inc. (JD) im Jahr 2025 ist ein doppeltes Mandat: die Stärke des Kerngeschäfts im Einzelhandel und strategische Zukunftsaussichten. Investoren werden von der nachgewiesenen Fähigkeit des Unternehmens angezogen, enorme Einnahmen zu generieren und gleichzeitig Kapital an die Aktionäre zurückzuzahlen.

Das Kerngeschäft JD Retail lieferte eine starke Leistung, wobei der Nettoumsatz allein im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 20,6 % auf 310,1 Milliarden RMB (43,3 Milliarden US-Dollar) stieg. Das ist der Motor. Der eigentliche Diskussionspunkt für neues Geld ist jedoch die strategische Investition in neue Unternehmen wie JD Food Delivery, die die Marketingkosten in die Höhe treibt, aber als notwendiger langfristiger Schritt angesehen wird.

Für Value-Investoren und ertragsorientierte Fonds ist die Dividende ein großer Gewinn. JD.com ADR zahlte im Geschäftsjahr 2025 eine Dividende von 1,00 US-Dollar pro Aktie, was einer Dividendenrendite von rund 3,39 % ab November 2025 entspricht. Dies ist eine bedeutende Veränderung für ein technologieorientiertes Unternehmen, die finanzielle Reife und ein Engagement für die Rendite der Aktionäre signalisiert. Darüber hinaus kaufte das Unternehmen im Jahr 2025 zum 13. Mai 2025 rund 80,7 Millionen Aktien zurück, was den Aktienkurs weiter stützte. Ehrlich gesagt ist ein Technologieunternehmen, das wachsen und eine solide Dividende zahlen kann, eine Seltenheit.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Performance, die Investoren anzieht:

Wenn Sie tiefer in die Grundlagen dieses Geschäfts eintauchen möchten, können Sie hier vorbeischauen JD.com, Inc. (JD): Geschichte, Eigentümerschaft, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Anlagestrategien: Die langfristige Supply-Chain-Wette

Die typischen Strategien der Investorenbasis von JD.com, Inc. (JD) lassen sich auf einige Schlüsselansätze reduzieren:

• Langfristige Beteiligung: Investmentfonds und Pensionsfonds, wie die von Vanguard und BlackRock verwalteten, verfolgen eine Buy-and-Hold-Strategie und betrachten JD als Stellvertreter für das langfristige Wachstum des chinesischen Konsums und E-Commerce. Sie setzen auf das hervorragende Logistiknetzwerk des Unternehmens (JD Logistics verfügt über über 130 Überseelager in 23 Ländern) und seinen Ruf für Authentizität.
• Value Investing: Diese Gruppe hält die Aktie im Verhältnis zu ihrem inneren Wert für unterbewertet, insbesondere angesichts des erheblichen Cashflows und der kürzlich eingeführten Dividende. Sie konzentrieren sich auf Kennzahlen wie das KGV, das Ende 2025 für den ADR bei 19,31 lag, und das KGV von 0,24 und suchen nach einer Sicherheitsmarge.
• Wachstumsinvestitionen (die „Neugeschäftswette“): Diese Strategie, die häufig von Hedgefonds angewendet wird, konzentriert sich auf neue Initiativen mit hohem Potenzial, wenn auch derzeit verlustbringend. Sie sind bereit, die kurzfristige Belastung des Non-GAAP-Nettogewinns, der im zweiten Quartal 2025 bei 7,4 Milliarden RMB (1,0 Milliarden US-Dollar) lag und damit unter dem Vorjahreswert lag, in Kauf zu nehmen, weil sie davon ausgehen, dass sich Unternehmen wie JD Food Delivery langfristig enorm auszahlen werden. Was diese Schätzung verbirgt, ist die enorme Steigerung der Marketingausgaben um 127,6 % im zweiten Quartal 2025 – um dieses Wachstum voranzutreiben.

Der wichtigste Handlungspunkt für Sie besteht darin, zu entscheiden, in welches Lager Sie sich einreihen: Kaufen Sie den stabilen, profitablen Kern und die Dividende oder kaufen Sie die kostenintensive, ertragsstarke Wachstumsstory im neuen Geschäftssegment? Ihre Strategie sollte auf jeden Fall einer dieser beiden Ansichten entsprechen.

Institutionelles Eigentum und Großaktionäre von JD.com, Inc. (JD)

Wenn Sie sich JD.com, Inc. (JD) ansehen, müssen Sie wissen, wer die Hauptakteure sind, da ihre Bewegungen definitiv einen Großteil der kurzfristigen Volatilität der Aktie bestimmen. Die Eigentümerstruktur unterscheidet sich ein wenig von der vieler US-amerikanischer Technologiegiganten, aber institutionelle Gelder halten immer noch einen bedeutenden, mächtigen Anteil.

Ab Ende 2025 halten institutionelle Anleger – man denke an Investmentfonds, Pensionsfonds und Hedgefonds – gemeinsam einen erheblichen Anteil des Unternehmens. Konkret machen institutionelle Anleger und Hedgefonds etwa 15,98 % der Aktien aus. Diese Gruppe von über 640 Institutionen hält insgesamt 256.082.779 Aktien. Das sind viele Aktien, daher sind ihre Handelsentscheidungen sehr wichtig.

Die größten institutionellen Anleger verankern die Aktie häufig und bieten so eine Grundlage für langfristiges Kapital. Hier ist eine Momentaufnahme einiger der Top-Inhaber und ihrer gemeldeten Positionen, die Ihnen ein klares Bild davon gibt, wer im Geschäftsjahr 2025 stark auf JD.com, Inc. setzt:

Dodge & Cox beispielsweise ist mit über 16,2 Millionen Aktien ein wichtiger Anker.

Jüngste Veränderungen bei institutionellen Interessen: Was das Smart Money tut

Das kurzfristige Geschehen hängt immer davon ab, wer kauft und wer verkauft. Wenn wir uns die jüngsten 13F-Anmeldungen ansehen, sehen wir ein gemischtes, aber aktives Bild, das typisch für eine chinesische E-Commerce-Aktie ist, die mit makroökonomischen Gegenwinden und hartem Wettbewerb zurechtkommt. Dies ist keine Aktie, bei der sich alle einig sind, daher gibt es erhebliche vierteljährliche Veränderungen.

Wir haben gesehen, dass einige Institutionen ihr Engagement deutlich erhöht haben, was Vertrauen in die Strategie von JD.com, Inc. signalisiert, insbesondere in seinen Vorstoß in lokale Dienstleistungen und Logistik. Zum Beispiel:

• Coldstream Capital Management Inc. erhöhte seinen Anteil um etwa November 2025 um satte +69,8 %.
• Cerity Partners LLC erhöhte seine Beteiligungen im ersten Quartal 2025 um 33,1 %.
• Andere Firmen, wie Brighton Jones LLC, kauften völlig neue Positionen und zeigten damit, dass frisches Kapital in die Aktie floss.

Dennoch ist der Verkaufsdruck real. Einige Institute nehmen aufgrund geopolitischer oder wettbewerbsbedingter Bedenken eindeutig Gewinne mit oder verteilen Kapital um. Advisory Services Network LLC beispielsweise reduzierte seine Aktien in einem aktuellen Berichtszeitraum um -48,2 %. Dieses Hin und Her ist der Grund dafür, dass der Aktienkurs, der am 20. November 2025 bei etwa 28,39 US-Dollar pro Aktie lag, volatil war.

Der institutionelle Einfluss auf Aktienkurs und Unternehmensstrategie

Institutionelle Anleger sind mehr als nur passive Anleger; Sie sind eine entscheidende Kraft, die sowohl die Wertentwicklung der Aktie als auch die strategische Ausrichtung des Unternehmens prägt. Ihre schiere Größe bedeutet, dass ihre Handelsentscheidungen den Aktienkurs direkt beeinflussen können, was sie anfällig für große Blockgeschäfte macht. Wenn sich mehrere große Fonds gleichzeitig dazu entschließen, ihre Meinung zu ändern, kann der Aktienkurs schnell sinken.

An der strategischen Front drängen institutionelle Anleger häufig auf aktionärsfreundliche Maßnahmen. Ein aktuelles Beispiel ist der Abschluss eines Aktienrückkaufprogramms im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar durch JD.com, Inc. Dieser Schritt, der die Anzahl der ausstehenden Aktien reduziert und den Shareholder Value vorübergehend steigern kann, beweist das Vertrauen des Managements und ist eine direkte Reaktion auf die Interessen von Großaktionären, die eine Kapitalrendite anstreben, oder steht zumindest im Einklang mit diesen. Um einen tieferen Einblick in die langfristige Vision des Unternehmens zu erhalten, können Sie sich diese ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte von JD.com, Inc. (JD).

Ihre optimistische Stimmung, die im Allgemeinen durch umfassendes Research gestützt wird, führt tendenziell zu einer Steigerung der Aktienrenditen im Querschnitt. Wenn man also sieht, dass Institutionen Aktien anhäufen, ist das ein starkes Signal professioneller Glaubwürdigkeit und des Glaubens an den fundamentalen Wert des Unternehmens, selbst angesichts der Risiken einer aggressiven Expansion in neue Unternehmungen wie lokale Dienstleistungen.

Nächster Schritt: Verfolgen Sie die nächste Runde der 13F-Einreichungen (fällig 45 Tage nach dem Quartalsende), um zu sehen, ob sich der Nettoakkumulationstrend bis ins vierte Quartal 2025 fortsetzt.

Wichtige Investoren und ihre Auswirkungen auf JD.com, Inc. (JD)

Sie suchen nach JD.com, Inc. (JD), weil Sie wissen möchten, wer stark auf den chinesischen E-Commerce-Riesen setzt und was seine Schritte für Ihr Portfolio bedeuten. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass institutionelles Eigentum zwar von Bedeutung ist, das Narrativ im Jahr 2025 jedoch darin besteht, dass große Fonds ihre Anteile aggressiv erhöhen, was die Überzeugung signalisiert, dass die Aktie trotz eines schwierigen Marktumfelds unterbewertet ist.

Die institutionellen Schwergewichte: Wem gehört JD.com, Inc. (JD)?

JD.com, Inc. (JD) verfügt über eine ausgewogene Eigentümerstruktur, wobei institutionelle Anleger rund 44 % des Unternehmens halten, was nahezu dem Anteil einzelner Anleger entspricht. Dies bedeutet, dass professionelle Vermögensverwalter und nicht nur Einzelhändler ein erhebliches Mitspracherecht haben. Der gesamte institutionelle Besitz beträgt etwa 210,89 Millionen Aktien der 1.419 Millionen ausstehenden Aktien. Dieses hohe Maß an institutioneller Glaubwürdigkeit deutet darauf hin, dass ein gewisses Maß an Sorgfaltspflicht erfüllt wurde, bedeutet aber auch, dass sich der Aktienkurs schnell ändern kann, wenn einige große Akteure ihre Meinung ändern.

Die Liste namhafter Investoren liest sich wie ein Who-is-Who der globalen Vermögensverwaltung, darunter BlackRock, Inc., Dodge & Cox und Invesco Ltd. Beispielsweise ist das wertorientierte Unternehmen Dodge & Cox einer der größten Aktionäre, was den Glauben an den langfristigen inneren Wert des Unternehmens über kurzfristige Marktgeräusche unterstreicht. Wir beobachten definitiv eine Flucht in die Qualität bei den größten Fonds.

• BlackRock, Inc.: Ein großer, neuer Käufer, der starkes Vertrauen signalisiert.
• Dodge & Cox: Hält einen führenden Anteilsanteil unter den großen Fonds.
• Michael Burry: Sein Scion Asset Management machte JD.com, Inc. (JD) zu einer Top-Beteiligung.

Jüngste Anlegerbewegungen und Kapitalisierung aus niedriger Bewertung

Die aussagekräftigste Aktion für JD.com, Inc. (JD) in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 waren die aggressiven Käufe hochrangiger Institutionen, die die niedrige Bewertung der Aktie oft als eine Chance mit hohem Wertwert betrachteten. Der bedeutendste Schritt war die umfangreiche Übernahme von BlackRock, Inc. am 30. September 2025. Sie kauften erstaunliche 137.307.296 Aktien zu einem Preis von 34,98 US-Dollar pro Aktie und erhöhten ihren Gesamtbestand auf 140.949.729 Aktien. Diese einzelne Transaktion ist ein gewaltiger Vertrauensbeweis in das Wachstumspotenzial des Unternehmens im chinesischen E-Commerce-Sektor.

Hier ist die schnelle Rechnung: Allein der Kauf von BlackRock stellt eine Verpflichtung in Höhe von mehreren Milliarden Dollar dar, die die kleineren, wenn auch immer noch wichtigen Schritte anderer bei weitem überwiegt. Auch andere Fonds passen ihre Positionen an und zeigen eine gemischte, aber aktive Landschaft, wie in den Einreichungen für das dritte Quartal 2025 beschrieben:

Auch das Unternehmen selbst unterstützt die Aktie durch Kapitalallokation. Anfang November 2025 schloss JD.com, Inc. (JD) einen massiven Aktienrückkauf ab und kaufte 80.900.000 Aktien für 1,5 Milliarden US-Dollar zurück. Durch diesen Schritt wird die Aktienanzahl um etwa 5,57 % reduziert, was den Gewinn je Aktie (EPS) für alle verbleibenden Aktionäre direkt steigert. Dies ist eine klare, vom Management gesteuerte Maßnahme zur Förderung des Shareholder Value.

Investoreneinfluss und der Weg nach vorne

Beim Einfluss dieser großen, passiven Investoren wie BlackRock, Inc. geht es weniger um Forderungen von Aktivisten als vielmehr darum, der Aktie einen soliden institutionellen Boden zu bieten. Ihre schiere Größe und ihr langfristiges Mandat stabilisieren den Aktienkurs, insbesondere in Zeiten der Marktvolatilität oder einer negativen Stimmung gegenüber chinesischen Aktien. Wenn ein Fonds wie BlackRock, Inc. eine große Position einnimmt, signalisiert dies dem breiteren Markt, dass JD.com, Inc. (JD) eine strategische, langfristige Beteiligung ist. Dieses passive Vertrauen ist ein wichtiges Gegengewicht zu den kurzfristigen Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs und des Margendrucks.

Die großen Aktionäre sind sich einig, dass sich die Kernstärken von JD.com, Inc. (JD) – sein robustes Logistiknetzwerk und sein Fokus auf Qualität – durchsetzen werden, was den aktuellen Aktienkurs von rund 28,39 US-Dollar pro Aktie (Stand: 20. November 2025) zu einem attraktiven Einstiegspunkt macht. Wenn Sie tiefer in die Grundlagen dieser Entscheidungen eintauchen möchten, sollten Sie hier vorbeischauen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von JD.com, Inc. (JD): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Was diese Schätzung natürlich verbirgt, ist der anhaltende Preiskampf im chinesischen E-Commerce, weshalb Geduld heute ein zentrales Thema bei Anlegern ist.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich JD.com, Inc. (JD) an und versuchen herauszufinden, ob das große Geld im Kaufen oder Laufen liegt. Die kurze Antwort lautet: Die Stimmung ist gemischt und tendiert zu vorsichtigem Optimismus seitens der Institutionen, aber der Markt hat die Aktie im letzten Jahr aufgrund des Margendrucks definitiv abgestraft.

Mit Stand November 2025 ist die Anlegerbasis eindeutig gespalten, wobei Privatanleger mit etwa 10 % den größten Anteil halten 45%, und verdrängt damit nur institutionelle Anleger, die etwa halten 43% des Unternehmens. Dieser hohe Anteil an Privatanlegern bedeutet, dass die Aktie volatiler sein kann, da Einzelanleger oft schneller auf Nachrichten reagieren als große Fonds. Die 25 größten Anteilseigner besitzen gemeinsam 36%Dies zeigt eine erhebliche Konzentration des Einflusses auf einige wenige große Akteure.

Für einen tieferen Einblick in die langfristige Vision des Unternehmens, die für diese Langzeitinhaber ein Schlüsselfaktor ist, sollten Sie sich das ansehen Leitbild, Vision und Grundwerte von JD.com, Inc. (JD).

Jüngste Marktreaktionen und Eigentümerwechsel

Die Reaktion des Aktienmarktes auf die jüngste Finanzleistung von JD.com, Inc. verdeutlicht das Kerndilemma der Anleger: Wachstum versus Rentabilität. Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal 2025 verzeichnete die Aktie vorbörslich einen vorsichtig optimistischen Anstieg von 0.31%, ein Hinweis auf ein starkes Umsatzwachstum. Das Gesamtbild zeigt jedoch einen deutlichen Rückgang des Anlegervertrauens im Laufe des Jahres.

Der Aktienkurs, der am 21. November 2024 bei rund 35,38 US-Dollar lag, war bis zum 20. November 2025 auf 28,39 US-Dollar gefallen, was einem Rückgang von 19,76 % entspricht. Das ist ein ernstzunehmender Gegenwind, der direkt mit der aggressiven Investitionsstrategie des Unternehmens zusammenhängt, die die Margen schmälert.

Hier ist die kurze Berechnung der Gewinnspanne aus den Ergebnissen des dritten Quartals 2025:

• Der Nettoumsatz stieg 14.9% im Jahresvergleich auf 299,1 Milliarden RMB (142,0 Milliarden US-Dollar).
• Allerdings sanken die Non-GAAP-Betriebserträge im dritten Quartal 2025 auf 211 Millionen RMB (30 Millionen US-Dollar), ein deutlicher Rückgang gegenüber den 13,1 Milliarden RMB im dritten Quartal 2024.
• Die operative Marge sank im dritten Quartal 2025 auf minus 0,4 %, ein massiver Rückgang gegenüber 4,6 % im Vorjahresquartal.

Der Markt sagt deutlich: Wir mögen das Umsatzwachstum, aber die Kosten für dieses Wachstum sind derzeit zu hoch. Der Rückgang des Aktienkurses ist der Mechanismus des Marktes zur Neubewertung des Risikos dieser Strategie.

Analystenperspektiven: Das Tauziehen um die Bewertung

Die Analystengemeinschaft ist gespalten, was Ihnen alles verrät, was Sie über den aktuellen Stand von JD.com, Inc. wissen müssen. Es ist ein klassisches Tauziehen zwischen Value-Investoren und Wachstumsinvestoren. Sie sehen ein durchschnittliches Kursziel von 42,0 US-Dollar von Analysten in den letzten sechs Monaten, aber die Spanne ist groß und reicht von einem Tiefstwert von 28,0 US-Dollar bis zu einem Höchstwert von 50,0 US-Dollar.

Einige Analysten haben die Aktie von „Halten“ auf „Verkaufen“ herabgestuft und dabei Bedenken hinsichtlich einer Margenkompression angeführt. Andere behalten jedoch ihr „Kaufen“-Rating bei und betrachten die aktuelle Schwäche als potenziellen Einstiegspunkt, insbesondere angesichts des dominanten Logistiknetzwerks des Unternehmens und seines Kernsegments JD Retail.

Die Aufschlüsselung der institutionellen Eigentumsverhältnisse zeigt, wer immer noch die Kontrolle behält und wer seine Positionen reduziert hat. Die Institutionen halten insgesamt 256.082.779 Aktien, und die jüngsten Einreichungen zeigen eine gemischte Aktivität:

Was diese Schätzung verbirgt, ist die strategische Absicht. Unternehmen wie Morgan Stanley, die ihre Position um über 58 % ausbauen, setzen eindeutig auf den langfristigen Erfolg des „Retail as a Service“-Modells und die Expansion neuer Unternehmen wie JD Logistics. Umgekehrt deutet die zweistellige prozentuale Kürzung durch andere Unternehmen wie Invesco Ltd. und Appaloosa Lp auf einen Mangel an Geduld angesichts des aktuellen Gegenwinds bei den Gewinnen hin.

Die wichtigste Maßnahme für Sie besteht darin, die nächste Gewinnmitteilung auf Anzeichen dafür zu überwachen, dass JD Food Delivery, ein wichtiger Investitionsbereich, sein Ziel der „sequenziellen Investitionsreduzierung“ erreicht, wie im Bericht für das dritte Quartal 2025 erwähnt. Wenn sich der Investitionsabbau verlangsamt, wird der Margendruck nachlassen und die Aktie wird wahrscheinlich wieder höher bewertet.