Blade Air Mobility, Inc. (BLDE): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie dachten, Sie kennen Blade Air Mobility, Inc. (BLDE), den Pionier der urbanen Luftmobilität, aber das Unternehmen, das Sie jetzt analysieren – offiziell Strata Critical Medical, Inc. – ist grundlegend anders und ehrlich gesagt stabiler. Sie haben das verbrauchsintensive Passagiergeschäft aufgegeben und sich der geschäftskritischen Welt des Organtransports zugewandt, was ein brillanter strategischer Schachzug ist. Diese Wende bedeutet, dass ihr Fokus im Geschäftsjahr 2025 auf dem medizinischen Segment liegt, das voraussichtlich solide Ergebnisse erzielen wird 160 Millionen Dollar zu 170 Millionen Dollar beim Umsatz und strebt einen zweistelligen Millionenbetrag beim bereinigten EBITDA an. Mit einer Bilanz, die prahlt 113,4 Millionen US-Dollar in bar ab Q2 2025 plus 125 Millionen Dollar Mit dem Verkaufserlös haben sie spekulatives Wachstum gegen eine dominante, vermögensarme Position eingetauscht, die etwa kontrolliert 30% des Marktes für Luftorgellogistik. Die Frage ist: Kann dieses neue, definitiv fundiertere Modell diese Premiumbewertung aufrechterhalten und gleichzeitig die fokussierte Konkurrenz abwehren? Lassen Sie uns die Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken dieser neuen Einheit aufschlüsseln.

Blade Air Mobility, Inc. (BLDE) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominierende Stellung in der Organtransportlogistik

Blade Air Mobility, Inc., das sich nun weitgehend auf seinen Geschäftsbereich MediMobility konzentriert, der in Strata Critical Medical, Inc. umbenannt wird, hat in einem geschäftskritischen Markt definitiv eine starke Position. Sie sind nicht nur im Luftlogistikgeschäft tätig; Sie sind im lebensrettenden Logistikgeschäft tätig, und das stellt eine erhebliche Eintrittsbarriere für Wettbewerber dar. Das Unternehmen kontrolliert ca 30% des bestehenden Luftlogistikmarktes für menschliche Organe. Dies ist ein erheblicher Anteil am gesamten adressierbaren Markt für Organlogistik im Wert von ca 1 Milliarde Dollar.

Bei dieser Marktbeherrschung geht es nicht nur um das Volumen; es geht um Netzwerkeffekt und Effizienz. Der technologiegestützte Organ Placement Service (TOPS) des Unternehmens wuchs im zweiten Quartal 2025 schneller als das medizinische Kernsegment und zeigte einen klaren Technologievorteil. Blade ist der landesweit größte Transporteur menschlicher Organe für Transplantationen.

Starke Bilanz mit 113,4 Millionen US-Dollar in bar und ohne Schulden (Stand Q2 2025).

Ehrlich gesagt, in diesem Marktumfeld ist eine saubere Bilanz eine enorme Stärke. Blade Air Mobility beendete das zweite Quartal 2025 (Q2 2025) mit einem Barmittel- und kurzfristigen Investitionssaldo von 113,4 Millionen US-Dollar und, kritisch, keine Schulden. Dies ist eine Position finanzieller Stabilität, die dem Unternehmen enorme Flexibilität für strategisches Wachstum und die Bewältigung wirtschaftlicher Turbulenzen verleiht.

Der angekündigte Verkauf des Passagiergeschäfts an Joby Aviation für bis zu 125 Millionen Dollar erhöht diese Liquidität zusätzlich. Das Management geht davon aus, dass die Pro-forma-Liquidität nach dem Verkauf darüber liegen wird 200 Millionen Dollar in Barmitteln und kurzfristigen Investitionen, was eine mächtige Kriegskasse für die neu fokussierte Strata Critical Medical, Inc. darstellt.

Das Asset-Light-Modell minimiert den Kapitalaufwand für den Flugzeugbesitz

Der Kern der Geschäftsstrategie von Blade ist das Asset-Light-Modell, das einen wesentlichen finanziellen Vorteil darstellt. Sie besitzen nicht die überwiegende Mehrheit der Flugzeuge, die Sie nutzen; Sie fungieren als Logistikkoordinator und Technologieplattform. Diese Struktur minimiert die massiven Investitionsausgaben (CapEx), die mit dem Kauf, der Wartung und der Versicherung einer großen Flotte von Hubschraubern und Jets verbunden sind.

Für das Jahr 2025 geht das Unternehmen davon aus, dass die eigene Flotte nur noch ca ein Drittel der medizinischen Flugstunden, wobei der Großteil der Flugstunden auf Flugzeugen Dritter verbleibt. Dieses Modell soll auch das Risiko des zukünftigen Übergangs zu Electric Vertical Aircraft (EVA oder eVTOL) verringern, indem es dem Unternehmen eine schnelle Skalierung ohne große Vorabinvestitionen in neue Technologie ermöglicht.

• Minimieren Sie die Investitionskosten für Flugzeuge.
• Skalieren Sie schnell mit Drittanbietern.
• Risikoreduzierter eVTOL-Übergang.

Das medizinische Segment bietet stabile, geschäftskritische und weniger wirtschaftlich sensible Umsätze

Das Segment MediMobility Organtransport ist der Anker des Unternehmens. Diese Einnahmequelle ist von Natur aus stabil, da die Nachfrage nach Organtransplantationen nicht diskretionär und weitgehend unabhängig von den Konjunkturzyklen ist. Es ist geschäftskritisch, daher ist die Preissetzungsmacht stärker als im wettbewerbsintensiven Passagiermarkt.

Im zweiten Quartal 2025 betrug der Umsatz des Segments Medizin 45,1 Millionen US-Dollar, was eine Robustheit darstellt 17.6% Anstieg im Jahresvergleich. Auf dieses Segment entfiel der Großteil des Gesamtumsatzes im zweiten Quartal 2025 70,8 Millionen US-Dollar. Das bereinigte EBITDA des Segments stieg um 0,5 Millionen US-Dollar zu 6,0 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2025 und zeigte eine solide Rentabilität, auch wenn es den kurzfristigen Margendruck aufgrund von Flottenmodernisierungen auffangen konnte. Es handelt sich um ein margenstarkes, wirtschaftlich belastbares Unternehmen.

Blade Air Mobility, Inc. (BLDE) – SWOT-Analyse: Schwächen

Der potenzielle Vorteil des Urban Air Mobility (UAM)-Marktes wurde geopfert

Bei einem so großen strategischen Dreh- und Angelpunkt muss man realistisch sein, was die Kompromisse angeht. Blade Air Mobility, Inc. verkaufte sein Passagiersegment für bis zu 125 Millionen Dollar, darunter bis zu 35 Millionen Dollar in leistungsbasierten Earnouts, in einem am 4. August 2025 angekündigten Deal. Während dieser Schritt eine sofortige Kapitalspritze und einen starken Fokus auf das margenstärkere Medizinsegment bietet, bedeutet er, dass Strata Critical Medical, Inc. (das neue Unternehmen) kein direkter Akteur mehr im wachstumsstarken Bereich Urban Air Mobility (UAM) ist.

Das Unternehmen monetarisierte im Wesentlichen seine UAM-Zukunft, indem es das direkte Eigentum an der Terminalinfrastruktur und den Blade-Markenwerten aufgab, die für die langfristige Vision des Übergangs zu Electric Vertical Aircraft (EVA) von entscheidender Bedeutung waren. Die Partnerschaft mit Joby Aviation, Inc. für den eVTOL-Zugang im medizinischen Bereich ist eine gute Absicherung, aber nicht dasselbe wie der Besitz der gesamten Passagierplattform. Das ist ein massiver Verlust an potenziellem Wachstumskapital.

Die Abhängigkeit von externen Flugzeugbetreibern führt zu betrieblichen Schwachstellen und schränkt die Kontrolle ein

Das Asset-Light-Modell eignet sich hervorragend für die Kapitaleffizienz. Sie müssen kein Geld für den Besitz und die Wartung einer Flotte binden. Dennoch stellt dieses Modell auch eine grundlegende Schwäche dar, da es bedeutet, dass Strata Critical Medical, Inc. bei der Erbringung seiner Kerndienstleistungen definitiv auf Drittanbieter angewiesen ist. Diese Abhängigkeit bringt eine Vielzahl betrieblicher Risiken mit sich, die außerhalb der direkten Kontrolle des Managements liegen und nicht trivial sind.

Die Fähigkeit des Unternehmens, seine geschäftskritische Logistik umzusetzen, hängt direkt von der Leistung und Stabilität dieser Drittanbieter ab. Hier ist die kurze Liste der dadurch entstehenden betrieblichen Schwachstellen:

• Störungen des Dienstes von Drittanbietern.
• Erhöhung der Kosten für die Betreiberversicherung.
• Möglicher unsachgemäßer Betrieb von Markenflugzeugen.
• Beschränkungen der Kontrolle über Flugzeugwartungspläne.

Die bereinigte EBITDA-Marge des Medizinsegments ging im zweiten Quartal 2025 aufgrund von Wartungsausfallzeiten zurück

Das Medizinsegment ist das neue Kerngeschäft und seine Rentabilität verzeichnete im zweiten Quartal 2025 einen kurzfristigen Rückgang. Während das bereinigte EBITDA des Segments im Jahresvergleich um 0,5 Millionen US-Dollar auf 6,0 Millionen US-Dollar stieg, ging der Margenprozentsatz zurück. Dies ist kein strukturelles Problem, aber es zeigt die Anfälligkeit der Marge für betriebliche Probleme.

Die bereinigte EBITDA-Marge des Medizinsegments sank im zweiten Quartal 2025 auf 13,4 %, verglichen mit 14,4 % im zweiten Quartal 2024. Dieser Rückgang um 100 Basispunkte war auf erhöhte Investitionsausgaben in Höhe von 2,7 Millionen US-Dollar zurückzuführen, die hauptsächlich auf notwendige Flugzeugwartungen und Flottenmodernisierungen zurückzuführen waren. Das Management geht davon aus, dass dies nur vorübergehender Natur sein wird, und geht davon aus, dass sich die Margen in der zweiten Jahreshälfte 2025 auf etwa 15 % erholen werden. Es ist jedoch eine klare Erinnerung daran, dass sich Wartungsausfallzeiten direkt auf das Endergebnis auswirken.

Der Markenwert ist nach der Namensänderung in Strata Critical Medical, Inc. nun im Wandel.

Die rechtliche Namensänderung von Blade Air Mobility, Inc. in Strata Critical Medical, Inc. trat am 28. August 2025 in Kraft, wobei das neue Tickersymbol SRTA am 29. August 2025 den Handel aufnahm. Die alte Marke „Blade“ verfügte über bedeutende, etablierte Anteile im UAM- und Luxusreisebereich, insbesondere in Märkten wie New York und Europa.

Der Wechsel zu Strata Critical Medical, Inc. zwingt das Unternehmen dazu, beim Aufbau der Markenbekanntheit auf den öffentlichen Märkten bei Null anzufangen. Während der neue Name den geschäftskritischen Logistikschwerpunkt besser beschreibt, führt der Übergang zu einer Zeit der Markenverwirrung und erfordert erhebliche Marketing- und Investor-Relations-Anstrengungen, um die neue Identität zu etablieren. Das Unternehmen hat die unmittelbare, hoch-profile Anerkennung, die mit dem Namen Blade einherging.

Blade Air Mobility, Inc. (BLDE) – SWOT-Analyse: Chancen

Die strategische Veräußerung des Passagiergeschäfts und die Neuausrichtung auf die medizinische Logistik – jetzt firmierend als Strata Critical Medical, Inc. (Strata) – stellen einen klaren Weg zur Vorherrschaft im margenstarken Organtransportsektor dar. Dieser Schritt gibt dem Unternehmen das Kapital und die Konzentration, um die verbleibenden 70 % des adressierbaren Marktes zu erobern und neue, effizientere Technologien zu integrieren.

Großer, adressierbarer Markt für Organlogistik, dessen Expansion auf 1 Milliarde US-Dollar geschätzt wird

Sie haben eine riesige, unmittelbare Chance auf dem US-amerikanischen Markt für Organlogistik. Der gesamte adressierbare Markt wird auf 1 Milliarde US-Dollar geschätzt. Strata Critical Medical, Inc. hält derzeit einen Marktanteil von etwa 30 %, was bedeutet, dass mit Transplantationskunden, die das Unternehmen noch gewinnen muss, immer noch ein beträchtlicher potenzieller Umsatz von 700 Millionen US-Dollar auf dem Tisch liegt.

Dies ist kein spekulativer Markt; Es handelt sich um einen kritischen, nicht zyklischen Logistikbedarf, der durch das steigende Volumen an Organtransplantationen bedingt ist. Der Schwerpunkt muss auf der Ausweitung Ihrer Präsenz auf die verbleibenden Organbeschaffungsorganisationen und Transplantationskrankenhäuser im ganzen Land liegen. Das ist ein klarer, definierbarer Wachstumspfad.

• Marktgröße: 1 Milliarde US-Dollar für Organlogistik in den USA.
• Aktueller Anteil: ca. 30 %.
• Verbleibende Chance: 70 % des Marktes oder etwa 700 Millionen US-Dollar.

Nutzen Sie den Erlös aus dem Verkauf des Passagiergeschäfts in Höhe von 125 Millionen US-Dollar für strategische Akquisitionen und Wachstum im medizinischen Bereich

Der Verkauf der Passagiersparte an Joby Aviation für bis zu 125 Millionen US-Dollar ist ein bedeutendes Ereignis zur finanziellen Risikoreduzierung. Dieses Kapital ermöglicht es Strata Critical Medical, Inc., ein reines Medizinlogistikunternehmen mit einer Kriegskasse für strategische Akquisitionen und organisches Wachstum zu sein. Ehrlich gesagt ist dies der kluge Schachzug: Konzentrieren Sie sich auf das profitable, geschäftskritische Geschäft.

Mit einem geschätzten Gesamtkapital von 200 Millionen US-Dollar, das zur Förderung des Wachstums der Medizinsparte zur Verfügung steht, ist Strata Critical Medical, Inc. gut positioniert, um den fragmentierten Medizinlogistiksektor zu konsolidieren. Dieses Kapital wird bereits eingesetzt, wie die Übernahme von Keystone Perfusion zeigt, die mit einer Vorabzahlung in Höhe von 124 Millionen US-Dollar finanziert wurde. Auf diese Weise bauen Sie eine marktbeherrschende Position auf – kaufen Sie die Fähigkeiten, die Sie benötigen.

Langfristige Partnerschaft mit Joby Aviation für den Zugang zu zukünftigen, kostengünstigeren eVTOL-Flugzeugen für den medizinischen Transport

Die Partnerschaft mit Joby Aviation macht sie zum bevorzugten elektrischen Vertikalstart- und Landepartner (eVTOL) für den Organtransportbetrieb von Strata Critical Medical, Inc. Dabei geht es nicht nur um coole Technologie; Es handelt sich um eine zukunftssichere Strategie, die direkt auf Ihre Kostenstruktur eingeht.

Es wird erwartet, dass eVTOL-Flugzeuge zu geringeren Kosten als die derzeit eingesetzten herkömmlichen Hubschrauber betrieben werden und außerdem einen viel geringeren Lärm verursachen profile. Bei Missionen von Krankenhaus zu Krankenhaus, bei denen häufig Landeplätze vorhanden sind, wird dieser Übergang ein Wettbewerbsvorteil sein. Das bedeutet schnellere, leisere und kostengünstigere Einsätze, was einen dreifachen Gewinn für die Patientenergebnisse, die Beziehungen zum Krankenhaus und Ihre Margen darstellt.

Hier ist die kurze Rechnung zum strategischen Wandel:

Erweiterung des Serviceangebots, wie die Übernahme von Keystone Perfusion, um eine integrierte Plattform zur Organwiederherstellung zu schaffen

Die Übernahme von Keystone Perfusion Services LLC im September 2025 ist ein Wendepunkt. Dadurch verwandelt sich Strata Critical Medical, Inc. sofort von einem Logistikdienstleister zum einzigen Full-Service-Anbieter von Organtransplantationsdiensten in den USA. Dabei handelt es sich um ein vertikales Integrationsvorhaben, das einen größeren Teil der Wertschöpfungskette erfasst.

Keystone Perfusion bringt wichtige Dienstleistungen wie chirurgische Genesung und normotherme regionale Perfusion (NRP) mit sich. Dieser Schritt wirkt sich auch unmittelbar positiv auf das Endergebnis aus. Es wird erwartet, dass Keystone Perfusion im Gesamtjahr 2025 einen Umsatz von etwa 65 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 13 Millionen US-Dollar erwirtschaften wird, wobei der Umsatz im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 voraussichtlich um mehr als 50 % wachsen wird. Die Prognose für das Gesamtjahr 2025 für das neu fokussierte Unternehmen Strata Critical Medical, Inc. (nach dem Verkauf, einschließlich Keystone Perfusion ab dem Abschlussdatum) sieht einen bereinigten Umsatz von 180 bis 190 Millionen US-Dollar vor EBITDA von 13 bis 14 Millionen US-Dollar.

Diese Integration ist von entscheidender Bedeutung, da Sie damit die Kontrolle über den gesamten Prozess der Organgewinnung und -abgabe haben, vom Operationssaal bis zum Transplantationszentrum, was definitiv ein großes Verkaufsargument für Organbeschaffungsorganisationen (OPOs) ist.

Blade Air Mobility, Inc. (BLDE) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie müssen sich der Bedrohungen bewusst sein, denen das Unternehmen ausgesetzt ist, das nach der Veräußerung des Passagiersegments an Joby Aviation im August 2025 offiziell Strata Critical Medical, Inc. (SRTA) heißt. Das Hauptrisiko hat sich von Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter hin zu hohen Einsätzen, direktem Wettbewerb und regulatorischen Zeitplänen im Bereich der medizinischen Logistik verlagert. Die Bedrohungen sind real und wirken sich direkt auf Ihr Endergebnis und Ihre Marktposition aus.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Liquiditätsübersicht für das neue Unternehmen Strata Critical Medical, Inc. bis Freitag, einschließlich der Barmittelzuführung in Höhe von 125 Millionen US-Dollar.

Zunehmender Wettbewerb im Bereich der medizinischen Logistik, insbesondere durch TransMedics Group, Inc.

Die größte kurzfristige Bedrohung ist die aggressive Expansion von Wettbewerbern wie TransMedics Group, Inc. im Organtransportmarkt. TransMedics Group, Inc. ist nicht nur ein Logistikanbieter; Sie verkaufen das Organ Care System (OCS), ein proprietäres Perfusionsgerät, das Organe länger lebensfähig hält, und bauen ihren eigenen Logistikservice rund um dieses System rasch aus.

Dies stellt eine klassische vertikale Integrationsherausforderung für Strata Critical Medical, Inc. dar. TransMedics Group, Inc. hat seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 ab dem dritten Quartal 2025 auf 595 bis 605 Millionen US-Dollar angehoben, was ein beeindruckendes Wachstum zeigt. Während Strata Critical Medical, Inc. ein Marktführer im Lufttransport von Herzen, Lebern und Lungen ist, stellt ein Konkurrent mit einer proprietären Technologie und einer wachsenden, speziellen Luftfahrtflotte einen ernsthaften Gegenwind dar.

Hier ist die kurze Berechnung der Wettbewerbslandschaft für 2025 (Proforma für Strata Critical Medical, Inc. nach dem Passagierverkauf):

Verzögerungen bei der Regulierung und Zertifizierung neuer eVTOL-Flugzeuge könnten die Kostenvorteile des Übergangs verzögern.

Die gesamte Urban Air Mobility (UAM)-Branche, einschließlich des Zugangs von Strata Critical Medical, Inc. zu Flugzeugen der nächsten Generation über die Partnerschaft mit Joby Aviation, hängt immer noch von den Zertifizierungszeitplänen der Federal Aviation Administration (FAA) ab. Die FAA hat durch die Veröffentlichung des Advisory Circular (AC) 21.17-4 im Juli 2025 und der Special Federal Aviation Regulation (SFAR) im Oktober 2024 für regulatorische Klarheit gesorgt, in denen die Zertifizierungs- und Ausbildungswege für Motorflugzeuge (eVTOLs) definiert sind.

Dennoch ist regulatorische Klarheit nicht gleichbedeutend mit Geschwindigkeit. Von der FAA sind noch keine eVTOL-Flugzeuge (Electric Vertical Take-Off and Landing) für den kommerziellen Passagierbetrieb in den USA zertifiziert. Verzögerungen bei der endgültigen Musterzulassung für Hersteller wie Joby Aviation – selbst wenn sie um sechs bis zwölf Monate verschoben werden – werden die erwarteten Kosteneinsparungen und den leisen Betrieb, die eVTOLs versprechen, verschieben. Dies zwingt Strata Critical Medical, Inc., länger als geplant auf teurere herkömmliche Hubschrauber und Starrflügler zu setzen, was die bereinigte EBITDA-Marge unter Druck setzt. Der Übergang zu kostengünstigeren Elektroflugzeugen ist definitiv ein wichtiger Bestandteil der langfristigen Strategie zur Margenerweiterung.

Die Abhängigkeit von Drittanbietern setzt das Unternehmen deren Sicherheitsaufzeichnungen und Wartungsproblemen aus.

Strata Critical Medical, Inc. verfolgt ein Asset-Light-Modell, was bedeutet, dass das Unternehmen hauptsächlich Drittbetreiber für den Besitz, den Betrieb und die Wartung der Flugzeuge einsetzt. Das ist gut für die Kapitaleffizienz, stellt aber ein großes Betriebs- und Reputationsrisiko dar.

• Sicherheits- und Markenrisiko: Jeder Unfall, an dem ein Drittbetreiber beteiligt ist – auch wenn es sich nicht um einen Flug von Strata Critical Medical, Inc. handelt – kann negative Schlagzeilen machen und das Vertrauen der Kunden in den Lufttransport für kritische Logistik untergraben.
• Operationelles Risiko: Das Unternehmen ist den Wartungsplänen und der Flottenverfügbarkeit seiner Betreiber ausgesetzt. Beispielsweise berichtete das Vorgängerunternehmen Blade Air Mobility, Inc. im zweiten Quartal 2025, dass Wartungsausfälle die Flottenleistung im Medizinsegment beeinträchtigten, was dazu beitrug, dass die bereinigte EBITDA-Marge von 14,4 % im zweiten Quartal 2024 auf 13,4 % zurückging.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Möglichkeit eines katastrophalen Zwischenfalls. Die Rate tödlicher Unfälle im zivilen Hubschrauberbetrieb liegt bei etwa 0,62 pro 100.000 Flugstunden, was eine geringe Wahrscheinlichkeit ist, aber die Reputationsschäden im sensiblen Organtransportmarkt wären unmittelbar und schwerwiegend.

Die makroökonomische Unsicherheit könnte sich weiterhin auf die verbleibenden High-End-Jet-Charterdienste auswirken, die sich normalisieren.

Während das Passagiersegment verkauft wurde, ist Strata Critical Medical, Inc. über seine verbleibenden Umsatzlinien „Jet und Sonstiges“, zu denen auch hochwertige Jet-Charterdienste gehören können, immer noch am Chartermarkt beteiligt. Der High-End-Chartermarkt normalisiert sich nach dem Anstieg nach der Pandemie.

• Im Segment der On-Demand-Charter sanken die Gesamtflugstunden im ersten Halbjahr 2024 im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 um 5,2 %.
• Im dritten Quartal 2024 (dem letzten gemeldeten Quartal vor dem Verkauf) gingen die Einnahmen aus Jet und Sonstigem im Jahresvergleich bereits um 15 % auf 6,5 Millionen US-Dollar zurück, was diese Normalisierung und die Einstellung des saisonalen BladeOne-Dienstes widerspiegelt.

Obwohl der Schwerpunkt jetzt auf dem nicht damit verbundenen medizinischen Geschäft liegt, könnte ein breiterer wirtschaftlicher Abschwung, der den Markt für vermögende Privatpersonen (HNWI) trifft, immer noch Auswirkungen auf die Preisgestaltung und Verfügbarkeit der Jet-Kapazität Dritter haben, auf die Strata Critical Medical, Inc. für den Organtransport auf längeren Strecken angewiesen ist. Dadurch entsteht ein indirekter, aber realer Kostendruck auf die Medizinlogistik.