ConocoPhillips (COP): SWOT-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie verfolgen auf jeden Fall ConocoPhillips (COP) und benötigen einen klaren Überblick darüber, ob der Fokus auf margenstarke Vermögenswerte wie Permian das inhärente Rohstoffrisiko rechtfertigt. Die kurze Antwort lautet: Ihr Engagement für Aktionärsrenditen über das VROC-Modell ist eine große Stärke, gestützt durch ein starkes Nettoverschuldungsziel von 15 Milliarden DollarDies steht jedoch einer hohen Kapitalintensität gegenüber, insbesondere dem geplanten Investitionsbudget für 2025 11,5 Milliarden US-Dollar. Wir sehen einen klaren Weg zur potenziellen Produktion von 1,95 MMBOED, aber politischer Druck und Schwankungen der Rohstoffpreise sind ständige Bedrohungen. Tauchen Sie in die vollständige Analyse ein, um zu sehen, wie sich diese Kräfte auf klare Maßnahmen für Ihr Portfolio auswirken.

ConocoPhillips (COP) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einem klaren Bild der Gründung von ConocoPhillips in einem volatilen Energiemarkt, und die Kernaussage ist einfach: Das Unternehmen basiert auf einer hochwertigen, kostengünstigen Vermögensbasis, die direkt ein branchenführendes Engagement für die Rendite der Aktionäre finanziert. Dieser doppelte Fokus auf disziplinierte Kapitalausgaben und Bargeldverteilung ist definitiv eine wirkungsvolle Kombination.

Hochwertige Ressourcenbasis mit geringem Rückgang im Perm und Alaska.

ConocoPhillips verfügt über ein umfangreiches, langlebiges Portfolio, das den Bedarf an kostspieligen und risikoreichen Explorationen minimiert. Der Kern dieser Stärke liegt in seinen wichtigsten Wachstumsanlagen in den Lower 48 und Alaska, die sowohl sofortigen Cashflow als auch langfristige Produktionstransparenz bieten. Die jüngste Übernahme von Marathon Oil hat diese Position weiter gestärkt und hochwertige, kostengünstige Lagerbestände neben den bestehenden unkonventionellen Anbauflächen von ConocoPhillips in den USA hinzugefügt.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 betrug die Produktion der Lower 48 durchschnittlich 1,51 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (MMBOED), was den Umfang ihrer inländischen Aktivitäten verdeutlicht. Das Perm-Becken ist dabei ein Kraftpaket und lieferte im dritten Quartal 2025 eine Produktion von 866.000 BOED. Das ist eine riesige, effiziente Maschine.

Mittlerweile sichert das Alaska-Segment die langfristige Perspektive. Das riesige Willow-Projekt, eine wichtige langfristige Investition, schreitet mit einer aktualisierten Kapitalprognose von 8,5 bis 9,0 Milliarden US-Dollar voran und wird voraussichtlich Anfang 2029 sein erstes Öl liefern. Dieses Projekt bietet zusammen mit seinen Beteiligungen an den Einheiten Kuparuk River und Prudhoe Bay eine stabile, langlebige Ressourcenbasis, die dem natürlichen Rückgang der Schiefervorkommen entgegenwirkt.

• Perm-Becken Q3 2025 Produktion: 866.000 BOED
• Kapitalempfehlung für das Willow-Projekt: 8,5 bis 9,0 Milliarden US-Dollar
• Voraussichtliches erstes Öl von Willow: Anfang 2029

Branchenführendes Engagement für Aktionärsrenditen durch sein VROC-Modell (Variable Return of Cash).

Das Variable Return of Cash (VROC)-Modell ist die zentrale Finanzstrategie von ConocoPhillips und unterscheidet sich von Mitbewerbern durch eine robuste, flexible Renditestruktur. Es ist darauf ausgelegt, Anlegern sowohl eine stabile Basisdividende als auch eine variable Auszahlung zu bieten, die direkt an den freien Cashflow (FCF) des Unternehmens gebunden ist, sodass Sie bei hohen Ölpreisen einen größeren Anteil erhalten.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 kündigte das Unternehmen eine geplante Gesamtkapitalrückzahlung an die Aktionäre von 10 Milliarden US-Dollar an. Bis zum Ende des dritten Quartals 2025 hatten sie davon bereits 7 Milliarden US-Dollar durch eine Kombination aus Dividenden und Aktienrückkäufen zurückerhalten. Das Unternehmen erhöhte seine ordentliche Dividende im vierten Quartal 2025 um 8 % auf 0,84 US-Dollar pro Aktie und signalisierte damit Vertrauen in die nachhaltige Cashflow-Generierung trotz Rohstoffpreisschwankungen.

Starke Bilanz mit einem Nettoverschuldungsziel von 15 Milliarden Dollar, was finanzielle Flexibilität bietet.

Das Unternehmen verfügt über eine starke Bilanz, die insbesondere in Zeiten volatiler Märkte eine entscheidende finanzielle Flexibilität bietet. Während die Nettoverschuldung aufgrund der Marktbedingungen und des Zeitpunkts großer Transaktionen – wie der Übernahme von Marathon Oil – schwankt, hat das Management einen klaren, langfristigen Fokus auf ein Nettoverschuldungsziel von etwa 15 Milliarden US-Dollar.

Dieses Ziel ist von entscheidender Bedeutung, da es das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA niedrig hält, das im ersten Quartal 2025 lediglich 0,71 betrug. Dieses Verhältnis ist ein wichtiger Indikator für die finanzielle Gesundheit und zeigt, dass das Unternehmen seine Nettoverschuldung in weniger als einem Jahr mit dem Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) abbezahlen kann. Eine niedrige Quote bedeutet, dass sie über erhebliche Kapazitäten verfügen, um Abschwünge zu überstehen, Großprojekte wie Willow zu finanzieren oder opportunistische Akquisitionen zu tätigen.

Kostengünstige Struktur mit einem Cashflow-Breakeven-Preis, der deutlich unter dem aktuellen Marktpreis liegt.

Die betriebliche Effizienz von ConocoPhillips ist eine große Stärke, die es dem Unternehmen ermöglicht, auch bei niedrigen Rohstoffpreisen einen freien Cashflow (FCF) zu generieren. Diese kostengünstige Struktur wird durch Kapitaldisziplin und kontinuierliche Kostenoptimierung erreicht, einschließlich der Realisierung von Synergien aus der Integration von Marathon Oil.

Der FCF-Breakeven-Preis des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 liegt unter Berücksichtigung der Dividende bei etwa 40 US-Dollar pro Barrel West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl. Dies ist eine wirksame Absicherung gegen Preisrückgänge. Das Management hat außerdem festgestellt, dass die Lieferkosten für einen erheblichen Teil ihres Lagerbestands unter 40 US-Dollar pro Barrel WTI liegen. Zum Vergleich: Die Prognose für die angepassten Betriebskosten für das Gesamtjahr 2025 wurde weiter auf 10,6 Milliarden US-Dollar gesenkt, was ihr Engagement für Effizienz unterstreicht. Sie finden Wege, die gleiche Produktion mit weniger Kapital zu liefern.

• 2025 Free Cash Flow Breakeven (einschließlich Dividende): WTI im mittleren 40er-Jahre-Sortiment
• Angepasste Betriebskostenprognose für das Gesamtjahr 2025: Reduziert auf 10,6 Milliarden US-Dollar
• Prognose für Investitionsausgaben 2025: Reduziert auf 12,3 bis 12,6 Milliarden US-Dollar

ConocoPhillips (COP) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie haben es mit einem Explorations- und Produktionsriesen (E&P) wie ConocoPhillips zu tun, und obwohl die niedrigen Lieferkosten eine Stärke darstellen, führt das schiere Ausmaß seiner Geschäftstätigkeit zu strukturellen finanziellen und betrieblichen Schwachstellen. Die Hauptschwäche ist ein Modell mit hoher Kapitalintensität, das die Ausgaben unabhängig von kurzfristigen Marktrückgängen festlegt, und das inhärente Risiko heftiger Schwankungen der Rohstoffpreise, die Ihren Cashflow sofort untergraben können.

Hohe Kapitalintensität mit einem geplanten Investitionsbudget von etwa 11,5 Milliarden US-Dollar für 2025.

Das Geschäft, Öl und Gas zu finden und zu fördern, ist definitiv nicht billig. ConocoPhillips arbeitet mit einer enormen Kapitalintensität, was bedeutet, dass sie Jahre im Voraus Milliarden von Dollar für Projekte bereitstellen müssen, die erst viel später einen Cashflow liefern. Für das Geschäftsjahr 2025 wurde die Gesamtjahresprognose für Kapitalausgaben (CapEx) des Unternehmens in der Größenordnung von festgelegt 12,3 bis 12,6 Milliarden US-Dollar, selbst nachdem das Management das Budget aufgrund von Effizienzgewinnen durch die Übernahme von Marathon Oil um 500 Millionen US-Dollar gekürzt hatte.

Hier ist die schnelle Rechnung: Mehr als 12 Milliarden US-Dollar pro Jahr schränken ihre finanzielle Flexibilität ein. Dies ist eine Schwäche, denn ein plötzlicher Rückgang der Rohölpreise – beispielsweise ein anhaltender Rückgang unter 60 US-Dollar pro Barrel – ermöglicht es ihnen nicht, die Ausgaben für Langzyklusprojekte wie Willow in Alaska oder die LNG-Anlage in Port Arthur sofort zurückzuziehen. Diese Verzögerung zwischen Ausgaben und Einnahmengenerierung stellt in einem volatilen Markt ein großes Risiko dar.

Erhebliches Risiko volatiler globaler Rohstoffpreise, was sich auf die Ertragsstabilität auswirkt.

Als reines E&P-Unternehmen ist ConocoPhillips den täglichen Schwankungen der Öl- und Erdgaspreise direkt ausgesetzt, und das ist ein großer Gegenwind. Ihre niedrigen Versorgungskosten (Breakeven-Kosten werden oft mit weniger als 40 US-Dollar pro Barrel angegeben) bieten zwar einen Puffer, beseitigen jedoch nicht das Risiko. Der durchschnittliche realisierte Preis des Unternehmens für Öläquivalent sank im Jahresvergleich und erreichte im zweiten Quartal 2025 45,77 US-Dollar pro Barrel Öläquivalent (BOE), was den Umsatz direkt belastete.

Der Markt bereitet ständig Kopfschmerzen. Diese Volatilität ist der Grund, warum die Zacks-Konsensschätzung für die Gewinne des Unternehmens im Jahr 2025 nach unten korrigiert wurde. Sie können die Auswirkungen dieser Preisinstabilität direkt auf ihr Endergebnis sehen:

• Ölpreise: Eine anhaltende Backwardation (wobei der aktuelle Preis höher ist als die zukünftigen Preise) auf dem Ölmarkt signalisiert ein geringeres Vertrauen in zukünftige Preise, was die langfristige Planung erschwert.
• Erdgaspreise: Einschränkungen der Perm-Pipeline haben in der Vergangenheit zu einem Abwärtsdruck auf die Waha-Gaspreise geführt, obwohl neue Infrastrukturen wie die Matterhorn-Pipeline im Jahr 2025 voraussichtlich eine gewisse Entlastung bringen werden.
• Ergebnisauswirkungen: Trotz einer starken operativen Umsetzung fielen die bereinigten Gewinne des Unternehmens in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 von 4,5 Milliarden US-Dollar gegenüber 4,7 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2024 aus, was den Preis- und Marktdruck deutlich widerspiegelt.

Abhängigkeit von einigen Schlüsselregionen (Perm-Becken, Alaska) für den Großteil des Produktionswachstums.

Das Portfolio von ConocoPhillips ist stark auf einige wenige wichtige geografische Gebiete konzentriert, wodurch ein Single-Point-of-Failure-Risiko aufgrund von regulatorischen Änderungen, Wetterereignissen oder lokalen Infrastrukturengpässen entsteht. Die Region Lower 48, zu der auch das Perm-Becken gehört, ist der Motor ihrer aktuellen Produktion und ihres Wachstums.

Im zweiten Quartal 2025 lieferten die Lower 48 1.508.000 Barrel Öläquivalent pro Tag (MBOED), was etwa 63 % der Gesamtproduktion des Unternehmens von 2.391 MBOED entspricht. Dabei trug allein das Perm-Becken im zweiten Quartal 2025 gewaltige 845 MBOED bei. Alaska ist mit dem langzyklischen Willow-Projekt die zweite Säule des künftigen Wachstums und wird bis 2030 eine Spitzenproduktion von 150.000 bpd hinzufügen. Dabei stützt es sich stark auf zwei Hauptpfeiler – eine auf Schieferöl fokussierte (Lower 48) und ein langzyklisches, politisch sensibles Arktisprojekt (Willow). ein erhebliches geografisches Konzentrationsrisiko.

Langfristige Haftungs- und Sanierungskosten im Zusammenhang mit ausgereiften Vermögenswerten und Umweltvorschriften.

Eine notwendige, aber kostspielige Schwäche für jedes große E&P-Unternehmen ist die langfristige Verpflichtung zur Bereinigung der von ihnen genutzten Vermögenswerte. Diese werden als „Asset Retirement Obligations“ (AROs) und aufgelaufene Umweltkosten bezeichnet und stellen einen massiven künftigen Mittelabfluss dar. Zum 31. Dezember 2024 meldete das Unternehmen Gesamtverpflichtungen zur Stilllegung von Vermögenswerten und aufgelaufene Umweltkosten in Höhe von 8,421 Milliarden US-Dollar.

Der Großteil davon ist eine langfristige Verbindlichkeit, insbesondere 8,089 Milliarden US-Dollar an langfristigen AROs und aufgelaufenen Umweltkosten am Ende des Jahres 2024. Diese Verbindlichkeit wächst mit der Zeit, da der Barwert der zukünftigen Sanierungskosten steigt. Darüber hinaus werden die Umweltvorschriften immer strenger, insbesondere angesichts des Ziels des Unternehmens, bis 2030 eine Methanemissionsintensität von nahezu Null zu erreichen. Auch wenn sie damit umgehen, handelt es sich um eine nicht freiwillige Schuld, die in Jahrzehnten beglichen werden muss, und die Schätzung kann sich aufgrund künftiger regulatorischer Vorgaben ändern.

ConocoPhillips (COP) – SWOT-Analyse: Chancen

Die Hauptchancen für ConocoPhillips im Geschäftsjahr 2025 bestehen darin, die durch die Übernahme von Marathon Oil erweiterte Größe zu nutzen und seinen Vorstoß in den globalen Markt für Flüssigerdgas (LNG) zu beschleunigen. Sie haben einen klaren Weg zur Generierung von mehr 1 Milliarde Dollar in jährlichen Synergien und dem Aufbau einer bedeutenden, CO2-ärmeren Einnahmequelle.

Weitere Expansion und Optimierung im Perm-Becken treiben die Produktion voran

Ihre größte Chance liegt weiterhin in den Lower 48, insbesondere im Perm-Becken. Während die spezifische Zahl von 1,95 MMBOED eine starke interne Kennzahl ist, ist die Gesamtproduktionsprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 tatsächlich höher, prognostiziert zwischen 2,35 und 2,37 MMBOED, was die Vorteile der jüngsten Portfolioänderungen widerspiegelt. Bei diesem Wachstum geht es nicht nur darum, mehr zu bohren; Es geht darum, durch Optimierung mehr Öl und Gas aus dem gleichen Aktivitätsniveau zu gewinnen, beispielsweise durch die Verwendung größerer Bohrinseln und besser konzipierter hydraulischer Fracking-Behandlungen (Frac).

Hier ist die schnelle Rechnung: Allein die Perm-Produktion hat geliefert 845 MBOED (Tausend Barrel Öläquivalent pro Tag) im zweiten Quartal 2025, was ein wesentlicher Treiber für die Gesamtproduktion der Lower 48 ist 1.508 MBOED für denselben Zeitraum. Dieser enorme Umfang ermöglicht es Ihnen, Ihre besten Bohr- und Fertigstellungseffizienzen auf einer größeren, zusammenhängenderen Fläche anzuwenden und so Ihre durchschnittlichen Lieferkosten deutlich zu senken.

Strategische Zusatzakquisitionen zur Vergrößerung der Größe und betrieblicher Synergien

Die Übernahme von Marathon Oil, die Ende 2024 abgeschlossen wurde 22,5 Milliarden US-Dollar bei einer reinen Aktientransaktion ist die größte kurzfristige Einzelchance. Durch diesen Deal haben Sie Ihre Präsenz im Perm-, Eagle-Ford- und Bakken-Becken sofort um ca. erweitert 394 MBOED der Produktion auf Proforma-Basis für das vierte Quartal 2024. Der wahre Wert liegt jedoch in der betrieblichen Überschneidung und den Kosteneinsparungen.

Das Unternehmen ist auf dem Weg, mehr als zu realisieren 1 Milliarde Dollar bis Ende 2025 laufende Synergien zu erzielen. Die Hälfte dieser Einsparungen wurde bereits in die Kapitalprognose 2025 einbezogen und zeigte unmittelbare finanzielle Auswirkungen. Dies ist ein großartiges Beispiel für die Nutzung von Skaleneffekten zur Kostensenkung. Die Integration ist ab dem zweiten Quartal 2025 abgeschlossen, sodass sich der Fokus vollständig auf die Nutzung von Synergien verlagert.

Entwicklung kohlenstoffarmer Technologien für zukünftige Einnahmequellen

Während Öl und Gas derzeit der Motor sind, ist die Möglichkeit zur Entwicklung kohlenstoffarmer Technologien, insbesondere zur Kohlenstoffabscheidung und -speicherung (CCS), von entscheidender Bedeutung, um Ihr Unternehmen zukunftssicher zu machen und neue Einnahmen zu erzielen. Sie haben sich zu einer Investition verpflichtet 1,5 Milliarden US-Dollar bis 2030 an kohlenstoffarmen Initiativen beteiligt sein. Ihre Strategie konzentriert sich darauf, Ihr Erdgas-Know-how für die Produktion von „blauem“ Wasserstoff und Ammoniak zu nutzen, wobei CCS die Emissionen minimiert.

Durch konkrete Investitionen im Jahr 2025 werden bereits konkrete Kapazitäten aufgebaut:

• Investiert 275 Millionen Dollar in der Wasserstoffinfrastruktur im Jahr 2025.
• Ziel ist eine anfängliche Produktionskapazität von 25.000 Tonnen pro Jahr für Wasserstoff.
• Weiterentwicklung der Surmont CCS-Initiative in Kanada, wobei die frühe Entwicklungsphase abgeschlossen ist.
• Investition in neue Technologien wie Hybrid Direct Air Capture (HDAC) von Avnos zur Unterstützung zukünftiger CCS-Projekte.

Erhöhte Nachfrage nach Erdgas als Übergangsbrennstoff, was Montney und LNG-Engagement zugute kommt

Erdgas ist ein entscheidender Übergangsbrennstoff, und Ihre globale Strategie für Flüssigerdgas (LNG) ist gut aufgestellt, um von dieser Nachfrage zu profitieren, insbesondere in Europa und Asien. Sie bauen ein dynamisches LNG-Portfolio durch Eigenkapital, Abnahme- und Regasifizierungskapazitäten auf.

Ihr LNG-Engagement ist beträchtlich und wächst:

• Du hältst ein 30 % direkte Beteiligung in der Port Arthur LNG (PALNG)-Anlage.
• Sie sind der größte Einzelkäufer aus Port Arthur mit einem Gesamtabnahmegeschäft von 9 Millionen Tonnen pro Jahr (MTPA).
• Die gesamte vorhandene LNG-Abnahmekapazität beträgt ca 7,4 MTPA von der US-Golfküste und Mexiko.
• Das hast du 5,2 MTPA der Regasifizierungskapazität in europäischen Terminals (Belgien, Deutschland, Niederlande).

Das unkonventionelle Vorkommen Montney in British Columbia ist eine wichtige Quelle für dieses Gas, und der erwartete kommerzielle Start des LNG Canada-Exportprojekts Mitte 2025 wird voraussichtlich zu einem Anstieg der Bohraktivitäten in diesem Gebiet führen und so einen direkten Durchzug für Ihre kanadischen Gasvorkommen schaffen. Die Produktion für das Gesamtjahr 2024 in Ihrem Segment Kanada betrug 164 MBOED, und die neue LNG-Exportkapazität wird einen erstklassigen, langfristigen Markt für diese Ressource bieten.

ConocoPhillips (COP) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Anhaltender politischer und regulatorischer Druck, Bohrungen einzuschränken und CO2-Emissionen zu reduzieren

Die größte Bedrohung für die langfristige Ressourcenbasis von ConocoPhillips ist nicht die Geologie; Es ist das volatile politische und regulatorische Umfeld. Sie bewegen sich in einer Situation, in der eine einzige Verwaltungsänderung den Zugang zu Milliarden Barrel Öl einschränken kann. Beispielsweise hatte die Biden-Regierung 13 Millionen Acres im National Petroleum Reserve-Alaska (NPR-A) als „Sondergebiete“ ausgewiesen, was die langfristige Entwicklungsplanung für Projekte wie Willow erheblich erschwerte.

Während eine Politikwende im November 2024 durch die nachfolgende Regierung einige dieser Beschränkungen aufhob und möglicherweise den Zugang zu geschätzten 8,7 Milliarden Barrel förderbarem Öl im NPR-A freigab, handelt es sich hierbei um einen politischen Pendelschlag und nicht um eine dauerhafte Lösung. Die Bedrohung liegt in der Unsicherheit und den ständigen Rechtsstreitigkeiten. Umweltgruppen und örtliche Gemeinden wie das Dorf Nuiqsut lehnen neue Explorationen aktiv ab und äußern Bedenken hinsichtlich der Auswirkungen auf die Teshekpuk-Karibuherde. Dieser anhaltende Druck führt direkt zu höheren Rechtskosten, Projektverzögerungen und dem Risiko verlorener Vermögenswerte.

• Zu den regulatorischen Risiken gehört die Begrenzung oder Reduzierung von Treibhausgasemissionen.
• Neue Vorschriften könnten sich auf hydraulisches Brechen und Methanemissionen konzentrieren.
• Die gesellschaftliche Aufmerksamkeit treibt Investitionen in konkurrierende Energiequellen voran.

Geopolitische Instabilität (z. B. Naher Osten, Arktis) beeinträchtigt die weltweite Ölversorgung und -preisgestaltung

Als reines Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) ist ConocoPhillips globalen geopolitischen Schocks direkt ausgesetzt. Ehrlich gesagt ist das ein zweischneidiges Schwert: Instabilität kann die Preise in die Höhe treiben, aber sie erhöht auch die Volatilität und das Betriebsrisiko. Die Eskalation der Spannungen im Nahen Osten im Juni 2025 beispielsweise löste einen kurzen Anstieg der Rohölpreise aus, doch die Aktie erlebte sofort einen anschließenden Rückgang um -2,02 % auf 95,00 $, da die Marktunruhen Einzug hielten.

Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) prognostizierte, dass die Rohölpreise der Sorte West Texas Intermediate (WTI) im vierten Quartal 2025 durchschnittlich 92 US-Dollar pro Barrel betragen werden, was einen geopolitischen Aufschlag widerspiegelt. Dennoch könnte eine plötzliche Deeskalation oder eine globale Rezession diese Prämie schnell zunichte machen und das Unternehmen in Gefahr bringen. Die Gefahr besteht nicht nur in einem Preisverfall, sondern auch in der unvorhersehbaren Natur von Versorgungsunterbrechungen in Schlüsselregionen wie dem Nahen Osten und Nordafrika, die den Markt stark beeinflussen und die langfristige Kapitalplanung erschweren können.

Potenzial für einen längeren Zeitraum niedrigerer Öl- und Gaspreise, der die Margen und Erträge schmälert

Trotz der kurzfristigen geopolitischen Spitzen bleibt eine längere Phase niedrigerer Öl- und Gaspreise eine kritische Bedrohung. Die Zahlen aus dem ersten Halbjahr 2025 zeigen deutlich die Auswirkungen: Der gesamte realisierte Preis des Unternehmens für die ersten sechs Monate des Jahres 2025 betrug 49,54 US-Dollar pro BOE, was einem Rückgang von 12 % gegenüber den 56,58 US-Dollar pro BOE entspricht, die in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024 erzielt wurden.

Hier ist die schnelle Rechnung: Niedrigere Preise wirken sich direkt auf das Endergebnis aus. Der bereinigte Gewinn sank im zweiten Quartal 2025 auf 2,0 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,3 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2024. Darüber hinaus belief sich der freie Cashflow (FCF) im ersten Halbjahr 2025 auf etwa 2,94 Milliarden US-Dollar, was einen erheblichen Rückgang gegenüber den 4,02 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2024 darstellt. Dieser Druck auf den Cashflow wirft echte Fragen zur Nachhaltigkeit des großzügigen Kapitalrenditeplans des Unternehmens auf. Analysten gehen davon aus, dass eine Kürzung der aktuellen vierteljährlichen Dividende von 0,78 US-Dollar möglich ist, wenn sich die Ölpreise nicht verbessern, da die aktuelle Ausschüttung nicht ausreichend durch den Cashflow gedeckt ist.

Der Inflationsdruck auf die Servicekosten erhöht die Kosten für das Kapitalprogramm in Höhe von 11,5 Milliarden US-Dollar

Die Inflation beeinträchtigt Ihre Kapitaleffizienz. Während sich ConocoPhillips auf Kostendisziplin konzentriert, sind steigende Servicekosten ein klarer Gegenwind für sein Kapitalprogramm. Das ursprüngliche Kapitalprogrammziel des Unternehmens lag wahrscheinlich eher bei 11,5 Milliarden US-Dollar, aber die aktuelle Investitionsprognose für das Gesamtjahr 2025 liegt tatsächlich höher und reicht von 12,3 bis 12,6 Milliarden US-Dollar. Dieser Anstieg zeigt, trotz der Effizienzgewinne durch die Übernahme von Marathon Oil, die realen Auswirkungen der Inflation.

Der Kostendruck ist nicht theoretisch. Die Produktionskosten des Unternehmens stiegen von 11 US-Dollar pro Barrel im Jahr 2021 auf 13 US-Dollar pro Barrel im Jahr 2024, was einem Anstieg von 18 % entspricht. Fairerweise muss man sagen, dass ConocoPhillips aktiv dagegen ankämpft. Im September 2025 kündigte das Unternehmen eine umfassende Umstrukturierung an und plante einen Abbau von 20–25 % seiner weltweiten Belegschaft – bis zu 3.250 Mitarbeiter –, um durch Effizienzsteigerungen über 1 Milliarde US-Dollar einzusparen, und verwies dabei direkt auf die Notwendigkeit, steigende Produktionskosten auszugleichen. Dies ist auf jeden Fall eine notwendige, aber schmerzhafte Maßnahme zum Schutz der Margen.