Canadian Solar Inc. (CSIQ): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einer klaren, sachlichen Einschätzung von Canadian Solar Inc. (CSIQ), und ehrlich gesagt ist das Bild von enormen Ausmaßen, aber starkem Margendruck geprägt. Die direkte Erkenntnis lautet: CSIQ ist ein Solarriese mit einer Projektpipeline von mehr als 100.000 30 GWp Das können nur wenige mithalten, aber das weltweite Überangebot an Modulen schmälert auf jeden Fall ihre Gewinne und macht die Projektmonetarisierung zum entscheidenden Hebel für 2026. Als erfahrener Analyst sehe ich ein Unternehmen, das erfolgreich zwei unterschiedliche Multimilliarden-Dollar-Unternehmen aufgebaut hat, sich aber derzeit in einem brutalen Preisumfeld zurechtfindet, in dem man viel mehr Module verkaufen muss, nur um den Umsatz niedrig zu halten, wenn die Preise sinken 15% im Jahresvergleich, selbst bei einer erwarteten Umsatzspanne für das Gesamtjahr 2025 von 7,5 bis 8,5 Milliarden US-Dollar.

Canadian Solar Inc. (CSIQ) – SWOT-Analyse: Stärken

Vertikal integriertes Geschäftsmodell von der Modulproduktion bis zum Projektverkauf.

Sie wollen Kontrolle, insbesondere in einer volatilen Lieferkette, und Canadian Solar Inc. (CSIQ) hat sie. Ihr vertikal integriertes Modell ist ein enormer Wettbewerbsvorteil (oder „Burggraben“, wie wir es nennen), da es die gesamte Wertschöpfungskette umfasst. Die Fertigung erfolgt über ihre Tochtergesellschaft CSI Solar, die Solarmodule und Batterie-Energiespeichersysteme (BESS) herstellt. Anschließend übernimmt das Recurrent-Energy-Segment diese Produkte und entwickelt, baut und verkauft weltweit Solar- und Speicherprojekte im Versorgungsmaßstab.

Mit dieser Zwei-Segment-Strategie können sie die Kosten von der Rohmaterialphase (z. B. Barren und Wafer) bis hin zum endgültigen, margenstarken Verkauf der Vermögenswerte verwalten. Es bedeutet auch, dass sie den Fokus schnell ändern können. Als beispielsweise die Modulpreise nachgaben, trug das Geschäft mit Batterie-Energiespeicherlösungen (BESS) mit höheren Margen dazu bei, die Gesamtbruttomarge zu stabilisieren, die im dritten Quartal 2025 17,2 % erreichte. Ehrlich gesagt macht diese Integration sie definitiv widerstandsfähiger als reine Hersteller.

Riesige globale Projektpipeline für Solarkapazitäten.

Der schiere Umfang der Entwicklungspipeline von Canadian Solar ist eine klare Stärke und sorgt für langfristige Umsatztransparenz. Zum 30. September 2025 belief sich die gesamte globale Entwicklungspipeline für Solarprojekte auf 25,1 GWp (Gigawatt-Peak). Dies ist ein riesiger Rückstand an künftigen Geschäften, der sich über verschiedene Entwicklungsstadien verteilt.

Diese Pipeline ist geografisch diversifiziert, was dazu beiträgt, länderspezifische politische Risiken zu mindern. Darüber hinaus konzentriert sich das Unternehmen nicht nur auf Solar; Ebenso beeindruckend ist die Projektentwicklungspipeline für Batterieenergiespeicher, die zum gleichen Zeitpunkt insgesamt 80,6 GWh betrug.

• 25,1 GWp Solarprojekte in der Entwicklung, Stand 3. Quartal 2025.
• 80,6 GWh Batteriespeicherprojekte in der Entwicklung, Stand 3. Quartal 2025.
• 3,1 Milliarden US-Dollar an vertraglich vereinbartem Batteriespeicherrückstand, Stand 31. Oktober 2025.

Bedeutender Produktionsumfang mit einer prognostizierten Kapazität von über 50 GW bis Jahresende 2025.

Größe führt direkt zu einer Kostenführerschaft in der Solarbranche, und Canadian Solar arbeitet hart daran, seine Position zu behaupten. Ihre Produktionskapazität soll bis Ende 2025 50 GW für Module überschreiten, eine kritische Masse, die nur wenige Wettbewerber erreichen können. Diese Erweiterung ist von strategischer Bedeutung und konzentriert sich auf die N-Typ-Technologie der nächsten Generation, um der steigenden Marktnachfrage gerecht zu werden und die Effizienz zu verbessern.

Hier ist die schnelle Rechnung: Bis Dezember 2025 soll die geplante Modulkapazität 51,2 GW erreichen, ein Anstieg gegenüber 59 GW im Juni 2025, der eine strategische Kapazitätsanpassung widerspiegelt. Was diese Schätzung verbirgt, ist die Konzentration auf höherwertige Produkte, wie beispielsweise die Erweiterung der Batteriezellenkapazität, die ebenfalls im Gange ist.

Der erwartete Umsatz für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 5,6 und 6,3 Milliarden US-Dollar.

Während die Solarbranche unter Preisdruck steht, deuten die diversifizierten Einnahmequellen von Canadian Solar immer noch auf ein Jahr mit mehreren Milliarden Dollar hin. Die jüngste Umsatzprognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 5,6 und 6,3 Milliarden US-Dollar. Dieser überarbeitete Ausblick spiegelt eine realistischere Sicht auf die Modulpreise und den Zeitpunkt der Verschiebung bestimmter Projektverkäufe in das Jahr 2026 wider.

Der Umsatzmix ist hier entscheidend: Der Umsatz mit Solarmodulen ist der Volumentreiber, aber die margenstärkeren Batteriespeichersysteme und Projektverkäufe von Recurrent Energy tragen zur Abfederung des Geschäftsergebnisses bei. Für die ersten neun Monate des Jahres 2025 (9M 2025) verbuchte das Unternehmen bereits einen Gesamtumsatz von 4,38 Milliarden US-Dollar.

Canadian Solar Inc. (CSIQ) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie schauen sich Canadian Solar Inc. (CSIQ) an und versuchen, die tatsächlichen finanziellen Risiken abzubilden, und ehrlich gesagt lassen sich die Schwächen auf zwei Kernprobleme zurückführen: Margendruck in der Fertigungsbranche und die schieren Kosten ihrer globalen Expansion. Sie sind ein Unternehmen mit doppelter Bedrohung – Hersteller und Entwickler –, was bedeutet, dass sie die schwere Last beider tragen.

Die Bruttomarge des Modulsegments steht aufgrund des weltweiten Überangebots definitiv unter Druck.

Das Segment der Solarmodulfertigung, CSI Solar, steht unter starkem Druck durch weltweite Überkapazitäten, insbesondere bei asiatischen Wettbewerbern. Dieses Überangebot drückt die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) nach unten, was sich direkt auf das Endergebnis auswirkt. Während die gemischte Bruttomarge des Unternehmens in Ordnung aussieht, ist die modulspezifische Leistung ein schwierigeres Bild. Für das dritte Quartal 2025 war die Gesamtbruttomarge respektabel 17.2%, aber das Management stellte fest, dass die Bruttomarge der Solarmodule niedrig war und sogar auf sank unter 10 % in den meisten globalen Märkten aufgrund dieses starken Preisdrucks. Das ist ein dünnes Kissen.

Fairerweise muss man sagen, dass die Gesamtmarge durch die margenstärkeren Energiespeicher- und Projektentwicklungsgeschäfte gestützt wird. Dennoch ist die Modulfertigung ein zentraler Teil des Geschäfts, und die geringe Rentabilität stellt einen Belastungsfaktor dar. Dabei handelt es sich um eine klassische Warenfalle.

• Bruttomarge von Solarmodulen: Unten 10% im dritten Quartal 2025.
• Gesamtbruttomarge im dritten Quartal 2025: 17.2% (unterstützt durch Energiespeicherung).
• Kurzfristige Prognose für die Bruttomarge im vierten Quartal 2025: 14 % bis 16 %.

Hoher Investitionsaufwand (CapEx) für den laufenden Kapazitätsausbau erforderlich.

Canadian Solar investiert viel in den Ausbau seiner US-Produktionsstandorte. Dies ist ein notwendiger Schritt, um sich für die Vorteile des Inflation Reduction Act (IRA) zu qualifizieren und geopolitische Risiken in der Lieferkette zu mindern. Das Problem besteht darin, dass dies im Vorfeld massive Investitionsausgaben (CapEx) erfordert, die den Cashflow belasten, bevor die neuen Fabriken voll betriebsbereit und profitabel sind. Der ursprüngliche CapEx-Plan für das Gesamtjahr 2025 wurde auf festgelegt 1,2 Milliarden US-Dollar, konzentrierte sich hauptsächlich auf diese US-Investitionen, wie die neue Solarzellenfabrik in Indiana und das Energiespeicherwerk in Kentucky.

Hier ist die schnelle Rechnung: Sie geben über eine Milliarde Dollar aus, um Kapazitäten aufzubauen, die erst 2026 mit der Produktion beginnen werden (Zellenfabrik in Indiana bis März 2026; Speicheranlage in Kentucky bis Dezember 2026). Dadurch entsteht eine erhebliche Zeitverzögerung zwischen dem Mittelabfluss und der Umsatzgenerierung, was das Ausführungsrisiko erhöht. Das Management geht davon aus, dass die Investitionsausgaben für das Gesamtjahr leicht unter dem Original liegen werden 1,2 Milliarden US-Dollar, aber es ist immer noch eine riesige Zahl.

Projektfinanzierungsrisiko aufgrund einer erheblichen Schuldenlast in der Bilanz.

Das Doppelmodell des Unternehmens – Herstellung und Projektentwicklung (Recurrent Energy) – erfordert erhebliche Schulden, um die Entwicklung von Solar- und Speicherprojekten im Versorgungsmaßstab zu finanzieren. Dies ist eine strukturelle Schwäche. Zum 30. September 2025 belief sich die Gesamtverschuldung einschließlich der Finanzierungsverbindlichkeiten auf einen erheblichen Betrag 6,4 Milliarden US-Dollar. Diese Schuldenlast ist gestiegen, von 5,7 Milliarden US-Dollar am Ende des ersten Quartals 2025, hauptsächlich aufgrund neuer Kreditaufnahmen für Projektentwicklung und Kapazitätsinvestitionen.

Dieser hohe Verschuldungsgrad erhöht die Kapitalkosten und erhöht das finanzielle Risiko, insbesondere in einem Umfeld steigender Zinssätze. Die Schulden sind auf die beiden Segmente aufgeteilt, aber die schiere Höhe der Schulden gibt den Anlegern Anlass zur Sorge.

Geringerer Return on Assets (ROA) im Vergleich zu reinen Projektentwicklern.

Da Canadian Solar sowohl Hersteller als auch Entwickler ist, leidet der Return on Assets (ROA) im Vergleich zu reinen Projektentwicklern. Projektentwickler wie Recurrent Energy erzielen in der Regel einen höheren ROA, da ihr Geschäftsmodell auf Asset-Light ausgerichtet ist und sich auf den Verkauf von Projekten mit hoher Marge konzentriert, ohne dass riesige Produktionsanlagen und Lagerbestände gehalten werden müssen. CSIQ muss jedoch die hohen Vermögenswerte seines Produktionszweigs (CSI Solar) in seiner Bilanz führen, was die Gesamtrendite verwässert. Der ROA des Unternehmens in den letzten zwölf Monaten (TTM) ist tatsächlich negativ und liegt bei -1.3% Stand: September 2025. Um Ihnen etwas Kontext zu geben: Die Prognose für den ROA-Durchschnitt der US-amerikanischen Solarindustrie liegt bei rund 19.62%, was auf eine klare Effizienzlücke bei der Anlagennutzung hinweist.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Tatsache, dass das Unternehmen ein Konglomerat aus zwei sehr unterschiedlichen Geschäftsmodellen ist, der Markt jedoch den gemischten, niedrigeren ROA erkennt, der sich auf die Bewertung auswirkt. Der negative TTM-ROA signalisiert definitiv, dass das Unternehmen mit seiner beträchtlichen Vermögensbasis nicht genügend Gewinn erwirtschaftet.

Nächster Schritt: Finanzen: Modellieren Sie die Auswirkungen eines weiteren Rückgangs der Modul-ASPs um 5 % auf den Nettogewinn des CSI Solar-Segments für die Prognose 2026 und melden Sie bis nächsten Mittwoch die daraus resultierende Schuldendienstdeckungsquote.

Canadian Solar Inc. (CSIQ) – SWOT-Analyse: Chancen

Schnelles Wachstum bei Batterie-Energiespeichersystemen (BESS) mit einer Pipeline von über 50 GWh.

Das explosive Wachstum bei Battery Energy Storage Systems (BESS) ist die größte kurzfristige Chance von Canadian Solar Inc. und bietet einen margenstarken Ausgleich zur Volatilität auf dem Solarmodulmarkt. Das Unternehmen hat über seine Tochtergesellschaft e-STORAGE eine riesige Entwicklungspipeline aufgebaut, die die 50-GWh-Schwelle deutlich übersteigt und zum 30. September 2025 bei 80,6 GWh liegt. Diese Pipeline umfasst 6,5 GWh, die sich bereits im Bau befinden oder sich im vertraglich vereinbarten Auftragsbestand befinden, was eine klare Umsatztransparenz ermöglicht.

Allein der vertraglich vereinbarte Speicherbestand erreichte zum 31. Oktober 2025 einen Wert von 3,1 Milliarden US-Dollar, was ein starkes Engagement der Kunden zeigt. Dieses Segment ist nicht nur ein zukünftiges Stück; es liefert jetzt. e-STORAGE erzielte im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 2,7 GWh bei den vierteljährlichen Lieferungen von Batterieenergiespeichern, und die Lieferprognose für das Gesamtjahr 2025 liegt zwischen 7 GWh und 9 GWh. Das ist eine ernsthafte Einnahmequelle.

Günstige Anreize des US Inflation Reduction Act (IRA) für die inländische Produktion.

Das US-amerikanische Inflation Reduction Act (IRA) ist bahnbrechend und bietet erhebliche Steuergutschriften, die die heimische Produktion begünstigen. Canadian Solar tätigt die notwendigen Kapitalinvestitionen, um sich dafür zu qualifizieren. Durch den Ausbau der Produktion in den USA möchte das Unternehmen Zollrisiken mindern und sich einen Kostenvorteil im Rahmen der IRA-Bestimmungen sichern, insbesondere der 45X Production Tax Credit und der 48C Investment Tax Credit.

Der strategische Ausbau der Produktion des Unternehmens in den USA schreitet nach einem klaren Zeitplan voran:

• Die Produktionsanlage für Solarmodule in Mesquite, Texas, läuft bereits hoch und trug zu den Auslieferungen im dritten Quartal 2025 bei.
• Die Solarzellenfabrik in Jeffersonville, Indiana, soll voraussichtlich im März 2026 mit der Produktion beginnen.
• Die Lithiumbatterie-Energiespeicherfabrik in Shelbyville, Kentucky, wird voraussichtlich im Dezember 2026 mit der Produktion beginnen.

Durch diese Investitionen profitiert Canadian Solar von Anreizen, die bis zu 30 % der Kapitalinvestitionen für neue Produktionsanlagen abdecken können, wodurch die Vorlaufkosten erheblich gesenkt werden. Dies ist definitiv ein langfristiger struktureller Vorteil.

Monetarisierung des großen Projektrückstands bei Recurrent Energy durch den Verkauf von Vermögenswerten.

Recurrent Energy, die Projektentwicklungssparte des Unternehmens, verfügt zum 30. September 2025 über eine riesige weltweite Solarprojektentwicklungspipeline von etwa 25 GWp. Die Chance liegt hier in der strategischen Monetarisierung dieser Vermögenswerte, die hochmargige Umsätze generiert und Bargeld für neue Entwicklungen wiederverwendet, was die Gesamtverschuldung senkt.

Das Segment beweist bereits seinen Wert. Im dritten Quartal 2025 erwirtschaftete Recurrent Energy einen Umsatz von 102 Millionen US-Dollar und meldete eine starke Bruttomarge von 46,1 %, was einem sequenziellen Anstieg entspricht. Diese Rentabilität wurde durch die Monetarisierung von Projekten mit einer Leistung von über 500 MW vorangetrieben, darunter margenstarke Verkäufe wie ein Batteriespeicherprojekt in Italien und ein Hybridprojekt in Australien. Das Management hat die klare Absicht signalisiert, die Projektbeteiligungsverkäufe im Jahr 2026 zu steigern, um diesen Cash-Recycling-Prozess zu verbessern. Die Strategie ist einfach: Projekte bis zur hochwertigen Baureife entwickeln, sie mit erheblichem Gewinn verkaufen und das Kapital dann sofort in die nächste Entwicklungswelle reinvestieren.

Expansion in margenstarke dezentrale Stromerzeugungsmärkte (Wohngebäude/C&I).

Während Projekte im Versorgungsmaßstab für Schlagzeilen sorgen, ist die Ausweitung auf dezentrale Energieerzeugung (DG) im privaten und gewerblichen Bereich der Fall & Industriemärkte (C&I) bieten einen entscheidenden Weg zu höheren, stabileren Margen. Auf diesen Märkten herrscht in der Regel ein geringerer Preiswettbewerb als im Versorgungssegment, insbesondere bei integrierten Energiespeicherlösungen.

Der Fokus des Unternehmens auf diesen Bereich zahlt sich aus: Das Energiespeichergeschäft für Privathaushalte ist auf dem besten Weg, im Jahr 2025 profitabel zu werden. Dies ist ein wichtiger operativer Meilenstein. Die Expansion ist global, mit einem starken Wachstum bei Energiespeicherprodukten für Privathaushalte, das bereits in den USA, Japan und Italien zu beobachten ist, sowie neuen Markteintritten in Deutschland und Australien. Durch die Bündelung seiner Solarmodule mit seinen e-STORAGE-Batteriesystemen für C&I-Anwendungen wandelt sich Canadian Solar von einem Standardlieferanten zu einem Komplettlösungsanbieter und sichert sich dabei eine Prämie.

Canadian Solar Inc. (CSIQ) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie schauen sich Canadian Solar Inc. (CSIQ) an und versuchen, die tatsächlichen Gefahren in der nahen Zukunft abzuschätzen. Ehrlich gesagt war die Solarindustrie noch nie etwas für schwache Nerven, aber im Jahr 2025 geht es bei den Bedrohungen weniger um Technologie als vielmehr um Makroökonomie und Politik. Die Kernaussage ist, dass der Margenrückgang durch Überangebot und steigende Schuldenkosten das Geschäft unter Druck setzt, während geopolitische Risiken ihren profitabelsten Markt, die USA, gefährden.

Der intensive Preiswettbewerb führt dazu, dass die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) des Moduls sinken.

Auf dem globalen Solarmarkt herrscht ein starkes Überangebot, das auf den massiven Ausbau der Produktionskapazitäten, insbesondere in Asien, zurückzuführen ist. Dadurch ist ein Käufermarkt entstanden, der die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) der Module nach unten drückt und die Rentabilität von Canadian Solar direkt beeinträchtigt.

Im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) sank der Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahresvergleich um 1,3 % auf 1,49 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang, der größtenteils auf geringere Modulverkäufe zurückzuführen ist. Insbesondere der Umsatz mit Solarmodulen ging im dritten Quartal 2025 deutlich auf 839,42 Millionen US-Dollar zurück, verglichen mit 1,217 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum, ein klares Zeichen für ASP-Druck. Dieser Preisverfall ist der Hauptgrund dafür, dass sich der Nettoverlust des Unternehmens im dritten Quartal 2025 auf 21,08 Millionen US-Dollar erhöhte, was einem Anstieg von 247,2 % gegenüber dem Vorjahr trotz eines Umsatzrückgangs entspricht. Die Bruttogewinnmarge der letzten zwölf Monate liegt bei mageren 19,53 %. Preiskämpfe sind brutal.

Steigende globale Zinssätze erhöhen die Kapitalkosten für alle neuen Projekte.

Solar- und Batteriespeicherprojekte sind sehr kapitalintensiv und daher stark auf Fremdfinanzierung angewiesen. Wenn die globalen Zinssätze steigen, steigen die Kosten für dieses Kapital, was wiederum die Stromgestehungskosten (LCOE) erhöht – die Gesamtkosten für den Bau und Betrieb eines Kraftwerks geteilt durch seine Energieproduktion über die gesamte Lebensdauer – wodurch Solarenergie gegenüber fossilen Brennstoffen weniger wettbewerbsfähig wird.

Die Gesamtverschuldung des Unternehmens, einschließlich Finanzierungsverbindlichkeiten, erreichte zum 30. Juni 2025 6,3 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 5,7 Milliarden US-Dollar nur drei Monate zuvor. Diese hohe Schuldenlast, die sich in einem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 2,58 widerspiegelt, macht das Unternehmen äußerst anfällig für Zinserhöhungen. Analysten gehen davon aus, dass der Nettozinsaufwand von Canadian Solar im Gesamtjahr auf über 200 Millionen US-Dollar steigen könnte, wenn Canadian Solar seine Mittel in neue Projekte investiert. Zur Veranschaulichung: Eine einfache Erhöhung des risikofreien Zinssatzes um 2 % kann die Stromgestehungskosten für ein Erneuerbare-Energien-Projekt um 20 % erhöhen.

Geopolitische Spannungen beeinträchtigen die Stabilität der Lieferkette und Handelszölle.

Die anhaltenden Handelsstreitigkeiten, insbesondere zwischen den USA und China, stellen ein massives, definitiv nicht quantifizierbares Risiko dar, das sich direkt auf die Lieferkette und Kostenstruktur von Canadian Solar auswirkt. Das Unternehmen ist ein globaler Hersteller, verlässt sich jedoch immer noch stark auf seine Lieferkette mit Ursprung in China und Südostasien.

Die USA haben ihre protektionistischen Maßnahmen verstärkt. Ab dem 1. Januar 2025 verdoppelten sich die Zölle auf in China hergestellte Solarwafer und Polysilizium von 25 % auf 50 %. Darüber hinaus erließ das US-Handelsministerium (DOC) im April 2025 endgültige Antidumping- und Ausgleichszollentscheidungen (AD/CVD), die sich effektiv gegen chinesische Hersteller richteten, die ihre Produktion nach Kambodscha, Malaysia, Thailand und Vietnam verlagert hatten, um frühere Zölle zu umgehen. Diese Zölle sowie erhöhte Frachtkosten trugen zum Druck auf die Margen im dritten Quartal 2025 bei. Außerdem plant Kanada selbst die Einführung von Zöllen in Höhe von 25 % auf chinesische Solarprodukte, was die Kosten und Komplexität noch weiter erhöht.

Regulatorische Änderungen in Schlüsselmärkten, die sich auf die Zeitpläne für die Projektentwicklung auswirken.

Der US-Markt ist für die Rentabilität von Canadian Solar von entscheidender Bedeutung, insbesondere für das CSI-Solar-Segment, doch regulatorische Änderungen schaffen erhebliche Unsicherheit und Risiken. Die größte kurzfristige Bedrohung ist die Umsetzung der Foreign Entity of Concern (FEOC)-Beschränkungen im Rahmen des Inflation Reduction Act (IRA), die im Januar 2026 beginnen sollen. Diese Verordnung könnte die Verwendung von Komponenten, die von mit China verbundenen Unternehmen in US-Projekten, die IRA-Steuergutschriften beantragen, bezogen werden, erheblich einschränken.

Während die IRA enorme Anreize wie die Bonusgutschrift für inländische Inhalte und die Steuergutschrift für fortgeschrittene Fertigungsproduktion gemäß Abschnitt 45X bietet, ist die inländische Produktionskapazität von Canadian Solar noch nicht bereit, die volle Kapitalisierung zu erreichen. Die Produktion in den neuen US-Fabriken – der Solarzellenfabrik in Indiana und dem Batteriewerk in Kentucky – wird voraussichtlich erst im ersten bzw. vierten Quartal 2026 beginnen. Diese zeitliche Lücke macht das Unternehmen anfällig für eine mögliche Verlangsamung der US-Projektentwicklung Ende 2025 und Anfang 2026, da Entwickler auf FEOC-konforme Module warten oder Projekte einfach verschieben, um regulatorische Risiken zu bewältigen.

• Überwachen Sie die Durchsetzung des Uyghur Forced Labour Prevention Act (UFLPA) durch den Zoll- und Grenzschutz der USA (CBP).
• Verfolgen Sie den endgültigen Regulierungstext für die FEOC-Regeln, gültig ab Januar 2026.
• Bewerten Sie die Auswirkungen von 50 %-Zöllen auf chinesische Solarwafer und Polysilizium.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag, die insbesondere einen Rückgang der ASPs um 10 % und einen Anstieg der Kreditkosten um 50 Basispunkte modelliert.