Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, Greenlight Capital Re, Ltd. in der aktuellen Rückversicherungslandschaft einzuschätzen, und ehrlich gesagt ist das eine schwierige Situation. Der Weltmarkt schwimmt im Kapital 805 Milliarden Dollar bis Mitte 2025 – was das Spiel für alle verändert. Bevor Sie Kapital binden oder eine strategische Entscheidung treffen, müssen Sie wissen, wo die wirklichen Druckpunkte liegen. Deshalb habe ich die fünf Kräfte aufgeschlüsselt, die ihre Marktmacht bestimmen, von der Hebelwirkung ihrer Makler und Investoren bis hin zum Konkurrenzdruck von Giganten und dem Aufstieg alternativer Risikotransferprodukte. Lesen Sie weiter, um genau zu erfahren, wie diese Dynamik die kurzfristigen Risiken und Chancen für Greenlight Capital Re, Ltd. beeinflusst.

Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man sich die Angebotsseite von Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE) anschaut, sieht man nicht nur traditionelle Anbieter; Sie haben es mit leistungsstarken Vermittlern und Kapitalgebern zu tun, die die Geschäftskosten des Unternehmens maßgeblich beeinflussen. Ehrlich gesagt ist die Macht dieser Lieferanten ein wichtiger Faktor für den operativen Einfluss von GLRE.

Rückversicherungsmakler: Marktzugang und Konzentration

Die großen Rückversicherungsmakler verfügen über erheblichen Einfluss, da sie den Zugang zum breiteren Markt kontrollieren, auf dem GLRE seine Risiken platziert. Diese Konzentration erkennt man deutlich, wenn man sich die Umsatzzahlen der Top-Spieler anschaut. Beispielsweise meldete Marsh McLennan, dem Guy Carpenter gehört, im Jahr 2024 einen Gesamtumsatz von 24,46 Milliarden US-Dollar. Aon, der ständige Zweitplatzierte im Jahr 2024, meldete einen Umsatz von 15,7 Milliarden US-Dollar.

Im ersten Halbjahr 2025 änderte sich die Dynamik leicht, als Guy Carpenter für diesen Zeitraum einen Umsatz von 1,952 Milliarden US-Dollar meldete und damit knapp vor Aon Reinsurance Solutions mit 1,877 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum lag. Angesichts der Tatsache, dass der weltweite Versicherungs-, Rückversicherungs- und Versicherungsmaklermarkt im Jahr 2025 einen Wert von 8,3 Billionen US-Dollar haben wird, verfügen diese Top-Firmen über einen enormen Anteil am Strom, was ihnen eine große Hebelwirkung bei den Verhandlungsbedingungen und Zugang für Greenlight Capital Re, Ltd. verschafft.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Umsatzdominanz der Top-Broker basierend auf den Zahlen für 2024:

Kapitallieferanten: Der Einfluss der Solasglas-Strategie

Für Greenlight Capital Re, Ltd. verfügen die Kapitalgeber – also die Investoren, die die Mittel zur Risikoübernahme bereitstellen – über erhebliche Macht. Dies wird dadurch verstärkt, dass GLRE eine nicht-traditionelle Anlagestrategie verfolgt, die sich auf Solasglas Investments, LP konzentriert. Der mit dieser Strategie verbundene Kapitalbetrag ist im Verhältnis zur Unternehmensgröße erheblich. Zum 31. Oktober 2025 betrug die Marktkapitalisierung von GLRE rund 414 Millionen US-Dollar, wobei das Eigenkapital im zweiten Quartal 2025 bei 663,3 Millionen US-Dollar lag.

Die Struktur selbst bestimmt die Macht der Lieferanten. Ab dem 1. August 2024 wird das Anlageportfolio auf Basis von 70 % des GLRE-Überschusses (Eigenkapital) berechnet. Diese Basis lag mit Wirkung zum 1. Januar 2021 zuvor bei 50 %, was eine zunehmende Abhängigkeit von diesem spezifischen Kapitalpool zeigt. Die Leistung von Solasglas wirkt sich direkt auf die ausgewiesenen Kapitalerträge von GLRE aus; Beispielsweise meldete Solasglas im Oktober 2025 einen Zuwachs von 1,6 %, was einem geschätzten Anlageertrag von 7.300.000 US-Dollar für GLRE entspricht. Die gesamten Kapitalerträge für das am 10. März 2025 endende Jahr beliefen sich auf 79,559 Millionen US-Dollar. Jegliche Unzufriedenheit dieser wichtigen Kapitalgeber, insbesondere hinsichtlich der Leistung der Long/Short-Strategie, kann zu Druck auf das Management oder zu Forderungen nach strategischen Veränderungen führen.

Retrozessionäre: Konzentrierte Marktpreissetzungsmacht

Greenlight Capital Re, Ltd. ist auf Retrozessionäre – Rückversicherer für Rückversicherer – angewiesen, um Spitzenrisiken auszulagern, und dieser Markt ist relativ konzentriert, was diesen Kapazitätsanbietern Preissetzungsmacht verleiht. Der Retrozessionsmarkt verzeichnete ein deutliches Wachstum, wobei die Volumina um schätzungsweise 8 bis 10 % CAGR stiegen.

Die Nachfrage nach Retrozessionen ist weiterhin stark, insbesondere zur Abdeckung sekundärer Gefahren wie Waldbrände und Überschwemmungen. Zum 1. Januar 2025 haben die Rückversicherer in der Stichprobe von S&P im Durchschnitt etwa 50 % ihres Risikos bei Ereignissen, die alle 250 Jahre auftreten, an Retrozessionäre abgetreten. Bei US-Anlagen, die von den jüngsten schweren Stürmen betroffen waren, stiegen die Retrozessionsraten im Vergleich zum Niveau von 2024 um 30–45 %. Dies weist darauf hin, dass der begrenzte Pool an Retrozessionskapazitäten, insbesondere nach Verlustaktivitäten, einen erheblichen Preis erfordern kann, wenn GLRE Schutz für seine schwerwiegendsten Extremrisiken sicherstellen muss.

Spezialisierte Risikomodellierungsfirmen und Datenanbieter

Die Eingaben von spezialisierten Risikomodellierungsfirmen und Datenanbietern sind für das moderne Underwriting nicht verhandelbar, was diesen Lieferanten zwangsläufig eine Hebelwirkung gegenüber Greenlight Capital Re, Ltd. verschafft. Diese Firmen stellen die versicherungsmathematische Wissenschaft und Katastrophenmodellierung bereit, die Preisentscheidungen in allen Geschäftsbereichen zugrunde liegen, einschließlich der Spezialrückversicherung für Schaden- und Unfallversicherung, auf die sich GLRE konzentriert.

Die Macht beruht hier weniger auf der Konzentration von Marktanteilen als vielmehr auf den hohen Kosten und der Komplexität, die mit der Änderung der zugrunde liegenden Modelle für die Reservierung und das Risikomanagement verbunden sind. Sollte sich Greenlight Capital Re, Ltd. dazu entschließen, seinen primären Katastrophenmodellanbieter zu wechseln, würde der Prozess eine erhebliche interne Ressourcenzuweisung erfordern, um die Ergebnisse des neuen Modells anhand der historischen Leistung und der aktuellen Portfolioannahmen zu validieren. Diese hohen Wechselkosten sichern die Beziehung effektiv, auch wenn die Servicegebühren hoch sind. Man geht davon aus, dass die Kosten für die Integration eines neuen Modells für ein Unternehmen der Größe von GLRE Hunderttausende Dollar, wenn nicht sogar mehr, betragen.

• Die Umsatzkonzentration bei Rückversicherungsmaklern ist unter den vier führenden Unternehmen weiterhin hoch.
• Das Eigenkapital von GLRE belief sich im zweiten Quartal 2025 auf 663,3 Millionen US-Dollar.
• Das Retrozessionsvolumen ist mit einer jährlichen Wachstumsrate von 8 bis 10 % gewachsen.
• Das Anlageportfolio von GLRE ist an 70 % seines Überschusses gebunden.

Finanzen: Berechnen Sie bis nächsten Dienstag die geschätzten jährlichen Kosten für das primäre Risikomodellierungsabonnement von GLRE auf der Grundlage von Branchen-Benchmarks.

Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Macht, die Ihre Direktkunden – die Erstversicherer und andere Zedenten – über Greenlight Capital Re, Ltd. ausüben. Diese Kraft ist von Bedeutung, da die Dynamik des Rückversicherungsmarkts Ende 2025 zeigt, dass Zedenten eine durchsetzungsfähigere Haltung einnehmen, getrieben von den Marktbedingungen und ihrer eigenen sich entwickelnden Risikobereitschaft.

Zedenten (Erstversicherer) haben sich konsolidiert und ihren Verhandlungsspielraum erhöht. Der breitere Rückversicherungssektor geht davon aus, dass die strategische Konsolidierung im Jahr 2025 ein Haupttreiber der M&A-Aktivitäten sein wird, was darauf hindeutet, dass größere, mächtigere Käufer auftauchen oder ihre Positionen festigen. Diese Konsolidierung konzentriert natürlich die Kaufkraft, was bedeutet, dass weniger, größere Kunden aggressiver über Konditionen und Preise mit Greenlight Capital Re, Ltd. verhandeln können.

Kunden können mehr Risiken intern behalten, was die Nachfrage nach der Kapazität von Greenlight Capital Re, Ltd. verringert. Ein klarer Markttrend zeigt, dass Erstversicherer als Reaktion auf die steigenden Naturkatastrophenschäden und den Rückzug der Rückversicherer aus diesen Schichten mehr Risiken behalten, insbesondere in der Deckung der unteren Versicherungsschichten. Wenn sich Zedenten dafür entscheiden, sich selbst zu versichern oder ihre Anschlusspunkte zu erhöhen, sinkt die Nachfrage nach der Kapazität von Greenlight Capital Re, Ltd. für diese Schichten, wodurch sich die Verhandlungsmacht auf den Käufer verlagert.

Die relative Größe von Greenlight Capital Re, Ltd. in diesem Umfeld ist ein wichtiger Kontext für seine Verhandlungsposition:

Die geringere Größe des Unternehmens mit nur 612,0 Millionen US-Dollar an gebuchten Bruttoprämien in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 schränkt seinen Größenvorteil ein. Obwohl Greenlight Capital Re, Ltd. ein Wachstum erzielte, ist das Unternehmen mit dieser Zahl im Vergleich zu den globalen Rückversicherungsgiganten ein kleinerer Akteur. Größe bedeutet oft Kosteneffizienz und die Fähigkeit, sehr große Einzelrisikoplatzierungen zu absorbieren, was die Hebelwirkung begrenzt, die Greenlight Capital Re, Ltd. im Umgang mit den größten und anspruchsvollsten Erstversicherern ausüben kann.

Bei den von Greenlight Re Innovations anvisierten Insurtech-Partnern handelt es sich oft um anspruchsvolle Käufer, die maßgeschneiderte Konditionen verlangen. Greenlight Re Innovations arbeitet speziell mit Technologieinnovatoren und MGAs (Managing General Agents) zusammen und stellt ihnen Risikokapazität zur Verfügung. Diese Partner, beispielsweise diejenigen, die fortschrittliche Datenanalysen oder eingebettete Vertriebsmodelle verwenden, sind von Natur aus technologieorientiert und benötigen häufig maßgeschneiderte Risikoübertragungslösungen, die zu ihren spezifischen, datengesteuerten Underwriting-Modellen passen, und keine Verträge von der Stange. Das bedeutet, dass es bei der Verhandlung weniger um den Preis als vielmehr um die genaue Struktur der angebotenen Kapazität geht.

Hier sind die wichtigsten Dynamiken der Kundenmacht:

• Zedenten konsolidieren sich und verstärken ihre kollektive Stimme.
• Erstversicherer entscheiden sich dafür, mehr Risiken selbst zu tragen.
• Die Prämienbasis von Greenlight Capital Re, Ltd. ist relativ bescheiden.
• Kunden im Innovationssegment benötigen eine spezielle Risikokapazität.

Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Der Wettbewerb innerhalb des Schaden- und Unfallrückversicherungssektors, in dem Greenlight Capital Re, Ltd. tätig ist, wird durch erhebliche Kapitalzuflüsse und die Größe etablierter Akteure bestimmt.

• Die Rivalität ist hoch, da weltweit über ausreichend Kapital zur Verfügung steht 800 Milliarden Dollar Mitte 2025.
• Greenlight Capital Re, Ltd. konkurriert mit viel größeren, traditionellen globalen Rückversicherern wie Everest und RenaissanceRe.
• Die Branche ist zyklisch; stark 2025 Rentabilität (ROE erwartet bei 17-18%) zieht mehr Kapital an und verschärft den Wettbewerb.
• Der Wettbewerb in Spezial- und Short-Tail-Linien ist hart, was zu Preisdruck führt.
• Die Differenzierung beruht stark auf der einzigartigen Solasglas-Investitionsstrategie und dem InsurTech-Fokus.

Die schiere Kapitalmenge, die ab Mitte 2025 auf dem Markt verfügbar ist, schürt direkt die Intensität der Rivalität. Globales dediziertes Rückversicherungskapital erreicht 805 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr 2025. Diese hohe Kapazität, unterstützt durch einbehaltene Gewinne von ca 28 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr 2025 übt Druck auf die Preise aus, auch wenn die Branche eine strenge Underwriting-Disziplin aufrechterhält, wobei die US- und Bermuda-Composite eine undiskontierte kombinierte Schaden-Kosten-Quote von ausweisen 89.5% nach US-GAAP im Jahr 2024.

Der Größenunterschied zwischen Greenlight Capital Re, Ltd. und den größten globalen Rückversicherern ist deutlich, basierend auf den Bruttoprämiendaten (GPW) für 2024:

Der eigene Umsatz von Greenlight Capital Re, Ltd. im zweiten Quartal 2025 betrug 161,64 Millionen US-Dollar, was den Größenunterschied gegenüber den Spitzenkonkurrenten verdeutlicht.

Der zyklische Charakter der Branche führt dazu, dass eine starke Leistung schnell mehr Kapital anzieht, was dann die Margen schmälert. Beispielsweise dürften sich die Erhöhungen der Rückversicherungssätze für das Schaden-Katastrophen-Geschäft auf darunter verlangsamen 10% im Durchschnitt für Erneuerungen im Januar 2025. Die versicherungstechnische Leistung von Greenlight Capital Re, Ltd. im zweiten Quartal 2025 wies eine kombinierte Schaden-Kosten-Quote von auf 95.0%, was war 4,9 Punkte besser als im zweiten Quartal des Vorjahres, diese Effizienz ist jedoch in einem Markt gegeben, in dem die Preissetzungsmacht insgesamt nachlässt.

Differenzierung wird daher für Greenlight Capital Re, Ltd. zu einem entscheidenden Faktor, um sich gegenüber größeren Konkurrenten behaupten zu können. Die versicherungstechnischen Einnahmen des Unternehmens für das zweite Quartal 2025 betrugen 8,1 Millionen US-Dollar, im Gegensatz zu einem Gesamtinvestitionsverlust von 7,8 Millionen US-Dollar im selben Viertel. Das Unternehmen führte einen Aktienrückkauf durch 5 Millionen Dollar Wert der Aktie zu einem Durchschnittspreis von $13.99 pro Aktie im zweiten Quartal 2025.

Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie sehen die Wettbewerbskräfte, die die Welt von Greenlight Capital Re, Ltd. prägen, und die Bedrohung durch Ersatzstoffe nimmt definitiv zu. Dabei geht es nicht nur um andere Rückversicherer; Es geht darum, dass die Kapitalmärkte direkte Alternativen zur traditionellen Rückversicherungskapazität bieten. Ehrlich gesagt kommt der Wettbewerb um Risikokapital mittlerweile von überall her.

Alternative Risk Transfer (ART)-Produkte wie Katastrophenanleihen und Insurance-Linked Securities (ILS) sind definitiv wachsende Ersatzprodukte. Der Appetit institutioneller Anleger auf unkorrelierte Renditen führt dazu, dass mehr Risiken außerhalb der traditionellen Rückversicherungsbilanz platziert werden. Bis zum Ende des zweiten Quartals 2025 erreichte der ausstehende Markt für Katastrophenanleihen einen Rekordwert von 54,3 Milliarden US-Dollar. Um Ihnen ein Gefühl für das Tempo zu vermitteln: Allein im zweiten Quartal 2025 wurden Cat-Bonds im Wert von gewaltigen 10,5 Milliarden US-Dollar ausgegeben, was es zum größten Quartal in der Geschichte des Marktes macht. Selbst bei Laufzeiten lieferte die Performance des ILS-Fonds in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 eine Rendite von 8 %. Greenlight Capital Re, Ltd. selbst untersucht die Möglichkeiten für ILS-Investoren und zeigt, dass sie diesen Wandel erkennen, insbesondere da sie etwa 10,6 Millionen US-Dollar für die ausgehende Schadenexzedenten-Rückversicherung ausgegeben haben, gegenüber 6,2 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie das ILS-Marktwachstum im Vergleich zur Gesamtgröße des Rückversicherungsmarktes im Jahr 2025 abschneidet:

Große Erstversicherer nutzen zum Risikoselbstbehalt zunehmend Captive-Versicherungen oder Selbstversicherungen. Dieser Trend ist robust, da die Formationen und Nutzung von Eigenheimen in den letzten Jahren ein deutliches Wachstum verzeichneten. Unternehmen nutzen Captives, um Risiken zu managen, die auf dem traditionellen Markt zu komplex oder zu teuer sind, wie etwa katastrophale Immobilienrisiken. Beispielsweise trägt die US-amerikanische Schaden- und Unfallversicherungsbranche etwa 38 Milliarden US-Dollar zum nominalen BIP bei, doch die Unternehmen sahen sich im Jahr 2023 mit Prämienerhöhungen von 20 % oder mehr konfrontiert, was sie zur Selbstbeteiligung drängte. Greenlight Capital Re, Ltd. partizipiert sogar an diesem Trend, indem es unter Viridis Re SPC eine eigene Captive-Plattform aufbaut, um Lösungen für Insurtechs und MGA-Partner anzubieten.

Staatlich unterstützte Versicherungspools für Gefahren wie Überschwemmungen oder Terrorismus dienen als Ersatz für private Rückversicherungen. Obwohl die breiten Marktdaten zu diesen Pools weniger detailliert sind, sehen wir direkte Beweise für ihre Funktion. Beispielsweise erlebte der ILS-Markt im Jahr 2024 im Auftrag des französischen Staatspools GAREAT eine neue Gefahr, den Terrorismus, und demonstrierte damit einen direkten staatlichen Mechanismus, der Risiken außerhalb der standardmäßigen kommerziellen Rückversicherungsstruktur überträgt. Darüber hinaus gehen Experten davon aus, dass firmeneigene Programme, einschließlich der von Regierungen gesponserten, im Jahr 2025 neben dem kommerziellen Markt eine wichtige Rolle dabei spielen werden, die Verfügbarkeit von Versicherungsschutz für die Auswirkungen des Klimawandels sicherzustellen.

Finanzderivate und Risikoverbriefungen bieten alternative Kapitalmarktlösungen. Das deutlichste Beispiel dafür ist die Zunahme von ILS, bei denen es sich im Wesentlichen um verbriefte Risiken handelt. Die eigenen Ergebnisse von Greenlight Capital Re, Ltd. für das zweite Quartal 2025 zeigen, dass die gebuchten Bruttoprämien um 6,3 % auf 179,6 Millionen US-Dollar gestiegen sind, die Anlageseite jedoch einen Gesamtverlust von 7,8 Millionen US-Dollar in diesem Quartal verzeichnete, was die Volatilität der Kapitalmärkte verdeutlicht, die Sponsoren zur Verbriefung für einen stabilen Risikotransfer drängen kann. Der allgemeine Markttrend zeigt, dass alternatives Kapital eine wichtige Kraft ist und Mitte 2024 einen Rekordwert von 113 Milliarden US-Dollar übersteigt.

• Performance des ILS-Fonds: 8 % in den ersten 9 Monaten des Jahres 2025.
• Greenlight Re Q3 2025 Bruttoprämien: 184,4 Millionen US-Dollar (plus 9,5 % gegenüber dem Vorjahr).
• Greenlight Re 9-Monats-Bruttoprämien: 612,0 Millionen US-Dollar (plus 10,3 %).
• US-Immobilienversicherungskosten im Jahr 2023: 17 %.

Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Der Eintritt in den globalen Rückversicherungsmarkt, auf dem Greenlight Capital Re, Ltd. tätig ist, ist keine einfache Angelegenheit; Die Eintrittsbarrieren sind erheblich und liegen in erster Linie an der Kapitalstärke und der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften. Das sieht man sofort, wenn man sich die Anforderungen in Schlüsseldomizilen anschaut. Beispielsweise unterliegt ein in Irland tätiger Rückversicherer wie Greenlight Reinsurance Ireland (DAC) der Aufsicht der irischen Zentralbank, die die Einhaltung des Solvency-II-Rahmens vorschreibt und strengere Anforderungen an Kapital, Governance und Risikomanagement für alle in der EU zugelassenen Rückversicherer festlegt.

Die Kapitalanforderungen sind konkret. Zum 31. Dezember 2024 verfügte Greenlight Capital Re, Ltd. selbst über Eigenmittel in Höhe von 64,7 Mio. US-Dollar bei einer Solvenzkapitalanforderung (SCR) von 39,7 Mio. US-Dollar, was zu einer SCR-Quote von 163 % führte; Dieses Kapitalisierungsniveau müsste ein neuer Marktteilnehmer glaubwürdig erreichen, um im Wettbewerb um bedeutende Geschäfte bestehen zu können. Die Cayman Islands Monetary Authority (CIMA), wo die oberste Holdinggesellschaft ihren Sitz hat, verwendet einen risikobasierten Ansatz und legt die „Prescribed Capital Requirement“ (PCR) als wahres Minimum fest, das höher als die nominellen Mindestwerte sein kann. Beispielsweise hat ein Rückversicherer der Klasse B(iii) auf den Cayman-Inseln eine Mindestkapitalanforderung von 200.000 US-Dollar, die PCR ist jedoch der operative Wert. Diese regulatorische Komplexität zwingt neue Akteure dazu, vom ersten Tag an stark in die Compliance-Infrastruktur zu investieren.

Hier ist ein kurzer Blick darauf, wie sich der Kapitalfokus zwischen den beiden wichtigsten Rechtsgebieten unterscheidet, die Greenlight Capital Re, Ltd. nutzt:

Um das nötige Vertrauen von Zedenten und Retrozessionären zu sichern, ist eine starke externe Validierung nicht verhandelbar. Während in der Eingabeaufforderung ein A-Rating erwähnt wurde, hat AM Best das langfristige Emittentenbonitätsrating (Long-Term ICR) von Greenlight Capital Re, Ltd. (GLRE) mit Wirkung zum 13. November 2025 auf „bbb“ (gut) angehoben. Darüber hinaus verfügen seine operativen Tochtergesellschaften, Greenlight Reinsurance, Ltd. und Greenlight Reinsurance Ireland, DAC, beide über ein Finanzstärkerating von A (ausgezeichnet). Neue Marktteilnehmer müssen Ratings in den Kategorien „A“ oder „a“ erreichen, um als erstklassige Partner zu gelten, was jahrelangen konsistenten, profitablen Betrieb erfordert.

Dennoch schmälert die Technologie einige dieser traditionellen Einstiegskosten. InsurTech-Plattformen und alternative Kapitalstrukturen bieten einen Weg für Nischenanbieter. Greenlight Capital Re, Ltd. selbst zeigt diesen Trend, indem es erhebliche Investitionen in seine innovationsbezogenen Aktivitäten getätigt und im Jahr 2022 das Greenlight Re Innovations Syndicate 3456 bei Lloyd's gegründet hat. Diese Unternehmungen konzentrieren sich auf die Underwriting-Kapazität für Programmpartner und nutzen häufig Technologie zur Rationalisierung von Abläufen, was bedeuten kann, dass ein Neueinsteiger weniger veraltete Infrastruktur benötigt, aber dennoch Underwriting-Expertise benötigt.

Schließlich wirken spezifische Marktmechanismen als implizite Barriere, insbesondere für ausländische Rückversicherer, die sich mit US-Geschäften befassen. Fürs Leben & Bei Rentenrückversicherungsverträgen zwischen Zedenten in den USA und zugelassenen Rückversicherern auf den Cayman-Inseln müssen die Vermögenswerte, die die abgetretenen Risiken besichern, vollständig in Höhe der gesetzlichen US-Reserve besichert sein und in den USA in qualifizierten Reserve Credit Trusts oder Depotkonten gehalten werden. Diese Anforderung schreibt faktisch eine erhebliche, abgegrenzte Kapitalpräsenz auf dem US-Markt vor, um die abgetretenen Verbindlichkeiten zu stützen, unabhängig von den Eigenkapitalvorschriften des Domizils.