InterContinental Hotels Group PLC (IHG): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie möchten sich einen klaren Überblick über die Position der InterContinental Hotels Group PLC (IHG) zum Jahresende 2025 verschaffen. Die direkte Erkenntnis lautet: Das Asset-Light-Modell von IHG ist eine starke Stärke und sorgt für hohe Margen, aber seine geringere Größe im Vergleich zu Konkurrenten wie Marriott International und Hilton Worldwide Holdings bleibt eine strukturelle Schwäche, insbesondere im wachstumsstarken Luxussegment. Der Schlüssel liegt darin, wie sie ihre globale Pipeline umsetzen, was eine enorme Chance darstellt.

Sie betrachten die Performance von IHG im Jahr 2025 und fragen sich, ob die Aktie noch mehr Spielraum hat. Die kurze Antwort lautet ja, aber mit klaren Hürden. Das Asset-Light-Modell von IHG ist eine Cashflow-Maschine, die hohe Margen ermöglicht, um die andere beneiden, und ihr IHG One Rewards-Programm mit über 130 Millionen Mitgliedern bietet einen starken Buchungsgraben. Aber fairerweise muss man sagen, dass sie in ihrer Gesamtgröße definitiv immer noch hinter Marriott International und Hilton Worldwide Holdings zurückbleiben, und ihr langsameres Wachstum im entscheidenden Luxussegment ist ein echtes Problem. Die nächsten Quartale werden davon abhängen, wie schnell sie diese riesige globale Entwicklungspipeline umsetzen, die für Ende steht 30% ihrer aktuellen Systemgröße.

InterContinental Hotels Group PLC (IHG) – SWOT-Analyse: Stärken

Asset-Light-Modell sorgt für hohe Margen; Der Investitionsaufwand ist gering.

Sie wollen ein Unternehmen, das Bargeld erwirtschaftet, ohne Milliarden in Immobilien zu binden, und das Asset-Light-Modell von IHG liefert genau das. Durch die Konzentration auf Franchising- und Managementverträge besitzt das Unternehmen weniger als 1 % seiner Zimmer. Diese Strategie sorgt dafür, dass das Unternehmen über den gesamten Wirtschaftszyklus hinweg einen hohen Cashflow erwirtschaftet. Die Auszahlung ist am Rande deutlich zu erkennen.

Im ersten Halbjahr 2025 erreichte die Gebührenmarge von IHG – der Gewinn aus dem gebührenbasierten Kerngeschäft – 64,7 %, ein starker Anstieg von 3,9 %-Punkten gegenüber dem Vorjahr. Diese hohe Marge, gepaart mit minimalen Kapitalanforderungen, führt dazu, dass viele Einnahmen direkt auf das Endergebnis sinken. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Investitionsausgaben für die letzten zwölf Monate (TTM) beliefen sich im Juni 2025 auf nur -74,00 Millionen US-Dollar. Das ist für ein globales Immobilienunternehmen unglaublich niedrig, sodass das Unternehmen erhebliches Kapital an die Aktionäre zurückgeben kann, einschließlich eines geplanten Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 900 Millionen US-Dollar für 2025.

Diversifiziertes globales Markenportfolio mit 20 Marken, darunter Luxusmarken & Lebensstil.

IHG betreibt ein Portfolio von 20 globalen Hotelmarken und bietet damit die Möglichkeit, die Nachfrage jedes Reisenden zu bedienen, vom preisbewussten bis zum Ultra-Luxus-Segment. Diese Diversifizierung fungiert als natürliche Absicherung und schützt die Einnahmequellen, wenn ein Segment schwächelt. Während beispielsweise in der Region Amerika im dritten Quartal 2025 schwächere Handelsbedingungen zu verzeichnen waren, trug die Stärke in der Region Europa, Naher Osten, Afrika und Asien (EMEAA) dazu bei, dass das globale RevPAR-Wachstum (Umsatz pro verfügbarem Zimmer) im bisherigen Jahresverlauf positiv bei 1,4 % blieb.

Entscheidend ist die strategische Fokussierung auf Hochgebührensegmente. Der Luxus & Die Lifestyle-Kategorie, zu der Marken wie InterContinental, Regent, Six Senses, Kimpton, Vignette Collection und Hotel Indigo gehören, ist ein wichtiger Wachstumsmotor. Allein die Entwicklungspipeline für dieses Segment macht 21 % der Gesamtpipeline aus, was einen klaren Weg für zukünftige hochwertige Gebühreneinnahmen anzeigt.

Das Treueprogramm IHG One Rewards rühmt sich mit über 130 Millionen Mitglieder, die Direktbuchungen vorantreiben.

Das Treueprogramm IHG One Rewards ist mit über 130 Millionen Mitgliedern ein enormer Wettbewerbsvorteil. Diese riesige Mitgliederbasis ist ein leistungsstarkes Instrument zur Förderung von Direktbuchungen, die weitaus profitabler sind als Reservierungen über Online-Reisebüros (OTAs) Dritter.

Auch die Wirtschaftlichkeit des Programms wird optimiert, um den Gewinn zu steigern. Es wird erwartet, dass Änderungen an den Systemfinanzierungsvereinbarungen des Treueprogramms im Jahr 2025 zu einem erheblichen Anstieg der Nebengebührenströme führen werden. Das bedeutet, dass das Treueprogramm nicht nur ein Marketinginstrument ist; es ist ein direkter Gewinnbringer.

Starke globale Entwicklungspipeline, die über 30% der aktuellen Systemgröße.

Das zukünftige Wachstum ist bereits in der Pipeline gesichert. Im dritten Quartal 2025 belief sich die globale Entwicklungspipeline auf 342.000 Zimmer in 2.316 Hotels. Wenn man bedenkt, dass IHG in der ersten Hälfte des Jahres 2025 weltweit mehr als eine Million offene Zimmer eröffnet hat, stellt diese Pipeline ein zukünftiges Systemgrößenwachstum von etwa 34,2 % dar.

Dies ist eine enorme Wachstumspiste. Bei den Pipeline-Zimmern handelt es sich um Zimmer, die in den nächsten Jahren zu offenen Hotels umgebaut werden und eine stetige Steigerung der Honorareinnahmen garantieren.

• Pipeline-Räume: 342.000
• Offene Räume (H1 2025): 1.000.000+
• Pipeline in % der offenen Räume: 34,2 %

Das wachstumsstarke Premium-Segment (z. B. Crowne Plaza, Voco) ist definitiv ein zentraler Gewinntreiber.

Das Premium-Segment ist ein strategischer Schwerpunkt, da es ein starkes Preis-Leistungs-Verhältnis pro Schlüssel bietet und äußerst attraktiv für Umwandlungsmöglichkeiten ist, indem es bestehende Hotels ohne Markennamen schnell in Hotels mit der Marke IHG umwandelt. voco ist hier der Star, hat sich zur am schnellsten wachsenden Marke im Premium-Segment entwickelt und feiert bis Juni 2025 weltweit 100 eröffnete Hotels.

IHG verdoppelt diesen Erfolg. Das Unternehmen ist sich des starken Interesses der Eigentümer an diesem großen und schnell wachsenden Segment bewusst und plant, in den kommenden Monaten des Jahres 2025 eine neue Kollektionsmarke im gehobenen bis gehobenen Premium-Bereich einzuführen. Diese neue Marke wird voco ergänzen, das bereits über 225 offene und in der Pipeline befindliche Hotels verfügt.

InterContinental Hotels Group PLC (IHG) – SWOT-Analyse: Schwächen

Ein kleinerer Maßstab als die großen Wettbewerber (Marriott, Hilton) schränkt den Netzwerkeffekt ein.

Um den Netzwerkeffekt im Gastgewerbe wirklich zu beherrschen, ist eine massive globale Präsenz erforderlich – die Idee, dass mehr Hotels mehr Treuemitglieder anlocken, was wiederum mehr Eigentümer anzieht. Die Größe von IHG ist zwar beträchtlich, aber definitiv kleiner als die der beiden größten Konkurrenten Marriott International und Hilton Worldwide. Dieser Größenunterschied schränkt die Fähigkeit von IHG ein, um die größten Unternehmensverträge und die globale Vertriebsreichweite zu konkurrieren.

Von Anfang bis Mitte 2025 ist die Lücke bei der Gesamtzahl der Immobilien erheblich. Das globale Portfolio von IHG belief sich im dritten Quartal 2025 auf 6.845 Hotels, liegt damit aber immer noch deutlich hinter den Marktführern zurück. Hier ist die schnelle Berechnung der Systemgröße:

Diese kleinere Basis bedeutet, dass IHG One Rewards, obwohl es sich um ein starkes Programm handelt, Reisenden im Vergleich zu Marriott Bonvoy, das Anfang 2025 weltweit mehr als 237 Millionen Mitglieder hatte, über einen kleineren Pool an Unterkünften verfügt.

Die starke Abhängigkeit vom Franchise-Modell bedeutet weniger Kontrolle über die Qualität des Gästeerlebnisses.

IHG betreibt ein äußerst erfolgreiches Asset-Light-Geschäftsmodell, das sich positiv auf die Kapitaleffizienz und die Rendite der Aktionäre auswirkt, aber ein erhebliches Betriebsrisiko mit sich bringt: die Qualitätskontrolle. Die meisten Hotelzimmer im System sind Franchise-Hotelzimmer, das heißt, sie sind Eigentum unabhängiger Dritter und werden von diesen betrieben, nicht direkt von IHG.

Die Zahlen zeigen die extreme Abhängigkeit: ungefähr 71 % der IHG-Zimmer werden im Franchise-Modell betrieben, wobei nur etwa 27 % verwaltet und weniger als 1 % im Besitz/verpachtet sind. Das Franchise-Modell ist in reifen Märkten wie Amerika vorherrschend. Während IHG für die Markenstandards und den Vertrieb sorgt, liegt die tägliche Umsetzung – das Gästeerlebnis – in den Händen Tausender unabhängiger Eigentümer.

Ein einzelnes, schlecht geführtes Franchise-Hotel kann dem Markenruf des gesamten Systems schaden. Sie verlassen sich auf Ihre Partner, um die Qualität aufrechtzuerhalten, und das ist ein ständiger Kampf.

• 71% der Zimmer sind Franchisenehmer, wodurch die Abhängigkeit von Drittanbietern zunimmt.
• Qualitätsabweichungen bei einer Immobilie können sich negativ auf die gesamte Markenfamilie auswirken.
• Der Schwerpunkt liegt auf Gebühreneinnahmen und nicht auf der direkten operativen Kontrolle der Immobilie.

Langsameres Markenwachstum im kritischen Luxussegment im Vergleich zu Mitbewerbern.

Das Luxus- und Lifestyle-Segment ist der profitabelste Bereich für Umsätze pro Schlüssel, und obwohl IHG Fortschritte macht, ist die Marktdurchdringung noch relativ gering. Im ersten Halbjahr 2025 (H1 2025) machen die sechs Marken von IHG in diesem Segment (wie Six Senses und Regent) nur 13 % der aktuellen Systemgröße aus.

Konkurrenten wie Marriott dominieren hier bereits, andere verfolgen aggressive Strategien in diesem lukrativen Bereich. Obwohl die Pipeline von IHG ein Engagement für Luxus zeigt & Lifestyle macht 22 % der Pipeline aus, die etablierte Präsenz ist kleiner. Das bedeutet, dass IHG im margenstärksten Segment aufholen muss, und das kostet Zeit und Kapital.

Hier liegt die Herausforderung: IHG muss die Entwicklung schneller beschleunigen als die Konkurrenz, um bedeutende Marktanteile zu gewinnen. Sie unterzeichneten 47 Luxury & Lifestyle-Hotels im ersten Halbjahr 2025, was ein starkes Tempo darstellt, aber die kleinere bestehende Basis führt dazu, dass die Nettoauswirkungen im Vergleich zur schieren Größe der Konkurrenten langsamer zum Tragen kommen.

Risiko der Umsatzkonzentration auf dem US-Markt, der einen erheblichen Teil des Betriebsgewinns ausmacht.

IHG hat ein großes Konzentrationsrisiko in Amerika, das stark auf den US-Markt ausgerichtet ist. Diese Region ist der Motor der Rentabilität des Unternehmens und macht das Unternehmen anfällig für US-spezifische Konjunkturzyklen oder regulatorische Änderungen.

Die Abteilung Amerika erwirtschaftete fast drei Viertel des Unternehmensgewinns im Jahr 2024. Das ist eine große Abhängigkeit von einem einzigen geografischen Markt. Während der RevPAR (Umsatz pro verfügbarem Zimmer) in Amerika im ersten Halbjahr 2025 um +1,4 % stieg, zeigte der US-Markt selbst besorgniserregende Anzeichen von Volatilität: Das RevPAR-Wachstum von +3,5 % im ersten Quartal 2025 ging stark zurück und sank im zweiten Quartal 2025 um -0,9 %.

Dieser Rückgang im zweiten Quartal 2025, der auf makroökonomischen Gegenwind und eine Verschiebung der Reisezeiten zurückzuführen ist, verdeutlicht sofort das Risiko. Jede anhaltende Verlangsamung der US-Wirtschaft führt direkt zu einer massiven Beeinträchtigung des Geschäftsergebnisses von IHG. Das Wachstum in anderen Regionen wie EMEAA (Europa, Naher Osten, Asien und Afrika), auf das fast ein Viertel der Gewinne im Jahr 2024 entfielen, ist noch nicht groß genug, um einen schweren Abschwung in den USA vollständig auszugleichen.

• Der Geschäftsbereich Amerika erwirtschaftet fast 75 % des Betriebsgewinns des Unternehmens.
• Der US-RevPAR ging zurück -0.9% im zweiten Quartal 2025 und zeigt eine unmittelbare Sensibilität gegenüber wirtschaftlichen Veränderungen.
• Eine Rezession in den USA würde sich überproportional auf den Gesamtgewinn des Unternehmens auswirken.

InterContinental Hotels Group PLC (IHG) – SWOT-Analyse: Chancen

Beschleunigen Sie die Expansion von Luxus & Lifestyle-Marken wie Six Senses und Regent Hotels.

Sie haben eine klare Ausgangslage, um durch die Beschleunigung des Wachstums Ihres Luxusartikels Umsätze mit höheren Margen zu erzielen & Lifestyle-Portfolio, das für IHG einen Schwerpunkt darstellt. Dieses Segment macht mittlerweile beachtliche 20 % der gesamten globalen Pipeline aus und hat seinen Anteil gegenüber vor fünf Jahren fast verdoppelt. Dieser Fokus zahlt sich mit weiteren 47 Luxury aus & Lifestyle-Hotels unterzeichneten allein im ersten Halbjahr 2025.

Das Wachstum konzentriert sich auf die höchstwertigen Teilsegmente. Six Senses, Ihre Upper Luxury-Wellnessmarke, umfasst ab dem ersten Halbjahr 2025 insgesamt 65 Hotels in geöffneten Hotels und in der Pipeline. Ebenso Regent Hotels & Resorts, Ihr Luxusangebot der Spitzenklasse, verfügt über insgesamt 20 offene und geplante Objekte. Es handelt sich um ein renditestarkes Asset-Light-Modell.

Konkrete Eröffnungen im Jahr 2025, wie das Six Senses London Outpost mit 109 Schlüsseln und das Regent Bali Canggu mit 150 Zimmern, zeigen diese Dynamik.

Profitieren Sie vom Segment der Langzeitaufenthalte mit Marken wie Candlewood Suites und Staybridge Suites.

Das Segment der Langzeitaufenthalte ist nach wie vor ein Motor der Widerstandsfähigkeit und des Gewinns, insbesondere auf dem US-Markt, und IHG ist gut positioniert, um dort eine Führungsrolle zu übernehmen. Ihre klassischen Marken Candlewood Suites und Staybridge Suites ziehen aufgrund ihrer starken Leistung und nachgewiesenen Rentabilität weiterhin Entwickler an.

Allein die kombinierte Pipeline dieser beiden Kernmarken umfasst 300 Objekte (138 für Candlewood Suites und 162 für Staybridge Suites), was einen bedeutenden, festen Wachstumskurs darstellt. Zum Vergleich: Die Region Amerika, in der diese Marken dominieren, verzeichnete im ersten Quartal 2025 ein RevPAR-Wachstum (Umsatz pro verfügbarem Zimmer) von +3,5 %, was die Stärke des Segments unterstreicht. Die neuen Designvarianten für Marken wie Candlewood Suites und die Einführung des Atwell Suites-Konzepts bieten Eigentümern außerdem mehr Flexibilität, einschließlich Optionen für schlankere Zimmerbuchten, um die Anzahl der Schlüssel zu maximieren.

Dieses Segment ist definitiv ein Lichtblick in einem dynamischen Markt.

Nutzen Sie Technologie, um den Direktbuchungsanteil zu erhöhen und die Provisionen Dritter zu reduzieren.

Sie haben eine klare, messbare Chance, die Rentabilität zu steigern, indem Sie mehr Buchungen auf Ihre eigenen Kanäle verlagern und so teure Provisionen Dritter einsparen. Ihre Strategie geht auf: Der Prozentsatz des Zimmerumsatzes, der über von IHG verwaltete Kanäle gebucht wird – zu denen Ihre Websites, Apps und das IHG One Rewards-Treueprogramm gehören – hat im September 2025 83 % erreicht.

Dies ist eine wesentliche Verbesserung gegenüber den 80 %, die nur ein Jahr zuvor gemeldet wurden. Die Rechnung ist einfach: Ein Treuemitglied gibt im Vergleich zu einem typischen OTA-Gast durchschnittlich 10 % mehr aus und ist für den Hotelbesitzer etwa 20 % profitabler, da die Buchungskosten etwa 50 % niedriger sind. Durch weitere Investitionen in das IHG One Rewards-Programm und neue Technologien wie das Revenue-Management-System, das bei Luxus- und Lifestyle-Immobilien Zimmerattribut-Upselling im Wert von durchschnittlich 40 US-Dollar ermöglicht, wird diese Margenausweitung aufrechterhalten.

Wachstum in den Schwellenländern, insbesondere im Großraum China, da sich die Reisenachfrage normalisiert.

Der Großraum China bleibt ein enormer Wachstumsmotor, und IHG feiert im Jahr 2025 sein 50-jähriges Jubiläum in der Region mit einer riesigen Präsenz und Pipeline. Sie betreiben derzeit 800 geöffnete Hotels in der Region (Stand Januar 2025).

Das Wachstumspotenzial ist mit einer Pipeline von 550 Hotels gesichert, was einem massiven Wachstum von 60 % gegenüber der aktuellen Systemgröße entspricht. Diese kombinierte Gesamtzahl von über 1.300 offenen Hotels und Pipelines in mehr als 200 Städten verschafft Ihnen einen beispiellosen Skalenvorteil. Während der US-Markt im dritten Quartal 2025 schwächere Handelsbedingungen verzeichnete, erzielte der Großraum China im gleichen Zeitraum eine weitere Verbesserung des RevPAR und bestätigte damit seine Rolle als wichtiger Diversifizierungsfaktor. Die Erholung des Inlands- und Incoming-Tourismus gepaart mit der Ausweitung des mittleren Einkommenssegments sorgt für nachhaltigen Rückenwind.

Führen Sie neue Conversion-Marken ein, um schnell Hotels ohne lange Entwicklungszyklen hinzuzufügen.

Die hohen Kosten und die lange Vorlaufzeit von Neubauten machen Conversion Brands zu einem entscheidenden Instrument für schnelles, kapitaleffizientes Wachstum, und IHG setzt sich intensiv dafür ein. Im ersten Quartal 2025 machten Konvertierungen etwa 60 % der weltweiten Eröffnungen und 40 % der weltweiten Vertragsabschlüsse aus.

Diese Strategie wird durch flexible Marken wie Vignette Collection, voco Hotels und Garner Hotels vorangetrieben. Die Vignette-Kollektion, Ihr Luxus & Die Lifestyle-Soft-Marke liegt mit 27 offenen und 41 Pipeline-Hotels im dritten Quartal 2025 über ihrem Wachstumsziel. Die Marke Voco Hotels hat bereits 225 offene und Pipeline-Hotels erreicht. Darüber hinaus kamen durch die Übernahme der Marke Ruby Anfang 2025 mehr als 30 Hotels hinzu und sollen im nächsten Jahrzehnt zu einem Ziel von über 120 Ruby-Hotels weltweit beitragen.

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InterContinental Hotels Group PLC (IHG) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Eine weltweite Konjunkturabschwächung könnte die Nachfrage nach Geschäfts- und Urlaubsreisen stark reduzieren.

Sie sehen derzeit die direkten Auswirkungen des makroökonomischen Gegenwinds, insbesondere im kritischsten Markt von IHG. Die Gefahr einer weltweiten Konjunkturabschwächung ist nicht theoretisch; Dies führt bereits zu schwächeren RevPAR-Zahlen (Umsatz pro verfügbarem Zimmer), der zentralen Kennzahl für jeden Hotelier.

Im dritten Quartal 2025 verlangsamte sich das weltweite RevPAR-Wachstum von IHG auf einen geringfügigen Anstieg von knapp 1,5 % 0.1%, wodurch sich das Wachstum seit Jahresbeginn auf nur 1.4%. Der US-Markt, auf den der Großteil des IHG-Umsatzes entfällt, ist der größte Belastungsfaktor, wobei der RevPAR in Amerika tatsächlich um 10 Prozent zurückgeht 0.9% im dritten Quartal 2025. Diese Verlangsamung wird durch reduzierte Regierungsreisen und eine allgemeine makroökonomische Vorsicht verursacht, die sowohl das Geschäfts- als auch das Urlaubsbuchungsvolumen beeinträchtigt. Ehrlich gesagt: Wenn die Budgets von Unternehmen knapper werden, werden zunächst nicht unbedingt notwendige Geschäftsreisen gekürzt.

Die Verlangsamung ist auch in Greater China deutlich, wo der RevPAR um ein Vielfaches zurückging 3.2% im ersten Halbjahr 2025 und war immer noch rückläufig 1.8% im dritten Quartal 2025. Das ist nicht nur ein Ausrutscher; Es spiegelt die allgemeine globale wirtschaftliche Unsicherheit wider, die das moderate RevPAR-Wachstum schnell in einen starken Rückgang verwandeln könnte, wenn es zu einer vollständigen Rezession kommt.

Intensiver Wettbewerb durch größere Konkurrenten, die bessere Vorteile von Treueprogrammen bieten können.

Beim Wettbewerb geht es nicht nur um die Anzahl der Zimmer; Es ist ein Krieg um den wertvollsten Kunden: den treuen Kunden. Marriott International und Hilton Worldwide verfügen weiterhin über einen erheblichen Größenvorteil bei ihren Treueprogrammen, was eine massive Bedrohung für die Fähigkeit von IHG darstellt, Direktbuchungen mit hohen Margen voranzutreiben.

Hier ist die schnelle Berechnung der Treueskala ab 2025:

Marriott und Hilton haben Treueprogramme, die abgelaufen sind 50% größer als IHG One Rewards. Diese Größenordnung ermöglicht es ihnen, reichhaltigere Prämien und bessere Kreditkartenpartnerschaften anzubieten, weshalb Treuepunktemitglieder buchen 62% von Übernachtungen bei diesen Konkurrenzketten. Dies ist definitiv eine Herausforderung für IHG, da eine kleinere Kundenbindungsbasis eine stärkere Abhängigkeit von Drittanbieterkanälen (wie Expedia oder Booking.com) bedeutet, was das Unternehmen höhere Provisionsgebühren kostet.

Geopolitische Instabilität und regionale Konflikte wirken sich auf wichtige Reisekorridore aus.

Die globale Präsenz von IHG ist zwar eine Stärke, birgt aber auch ein direktes Risiko geopolitischer Risiken. Anders als bei einer rein inländischen Kette kann ein Konflikt in einer Region die Reisenachfrage auf einem Kontinent sofort beeinträchtigen. Beispielsweise haben die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten zu Unterbrechungen der Reiserouten in dieser Region geführt, die schätzungsweise etwa 20 % betragen 8.5% in einigen Fluren.

Die anhaltenden Auswirkungen des Russland-Ukraine-Konflikts sind immer noch messbar und haben den europäischen Reiseverkehr um bis zu reduziert 12% in den betroffenen Gebieten. Während die EMEAA-Region von IHG ein starkes RevPAR-Wachstum von meldete 4.1% Im ersten Halbjahr 2025 ist dieses Wachstum sehr anfällig für plötzliche Veränderungen. Eine größere Eskalation in einem Schlüsselmarkt – insbesondere im Nahen Osten oder im Großraum China – würde die derzeitige positive Dynamik in diesen wachstumsstarken Regionen sofort stoppen.

Steigende Zinssätze und Baukosten verlangsamen die Entwicklung neuer Hotels und wirken sich auf die Pipeline-Umstellung aus.

Das Franchise-Modell basiert auf einer gesunden Entwicklungspipeline, um das Systemwachstum und zukünftige Gebühreneinnahmen voranzutreiben. Allerdings führen erhöhte Zinssätze und Baukosten zu einem erheblichen Engpass und führen zu einer „Aufblähung der Pipeline“, bei der Projekte zwar unterzeichnet, aber nicht gebaut werden.

Der Hauptverursacher sind die Kapitalkosten. Die Zinssätze für gewerbliche Baukredite im Jahr 2025 liegen in der Regel zwischen 6,8 % bis 13,8 %. In Kombination mit hohen Arbeits- und Materialkosten hat dies die gesamten Projektfinanzierungskosten schätzungsweise erhöht 15 % bis 25 % im Vergleich zum Niveau von 2023. Das Ergebnis ist eine blockierte Pipeline:

• Die Zahl der im Bau befindlichen Zimmer in den USA erreichte einen Tiefststand von 151,129 Ende 2024 der niedrigste Wert seit August 2022.
• Entwickler haben Mühe, sich die Finanzierung zu sichern, und schieben viele schaufelreife Projekte auf unbestimmte Zeit in die Phase der „endgültigen Planung“.
• Die globale Pipeline von IHG ist robust 338,383 Zimmer (Stand H1 2025), repräsentierend 34% seiner aktuellen Systemgröße. Wenn die Finanzierung so knapp bleibt, könnte sich ein erheblicher Teil dieser Pipeline verzögern oder gestrichen werden, was direkt die Netto-Systemwachstumsziele von IHG für 2026 und darüber hinaus beeinträchtigen würde.

Verstärkte behördliche Kontrolle von Franchiseverträgen und Gebühren.

IHG ist ein Franchisegeber, das heißt, sein Geschäftsmodell basiert auf Gebühren unabhängiger Hotelbesitzer. Dieses Modell steht vor einer beispiellosen behördlichen Prüfung, insbesondere in den USA. Die Federal Trade Commission (FTC) nimmt aktiv die sogenannten „Junk Fees“ ins Visier – nicht offengelegte oder neu eingeführte Gebühren, die Franchisegeber ihren Franchisenehmern in Rechnung stellen.

Die größte Bedrohung besteht in der Position der FTC, dass Franchisegeber keine Gebühren erheben dürfen, die im Franchise Disclosure Document (FDD) nicht klar offengelegt wurden. Dies stellt eine direkte Herausforderung für die gängige Praxis dar, neue Technologien oder Servicegebühren durch einseitige Änderungen am Betriebshandbuch hinzuzufügen.

Die Branche erlebt einen „Aufstand der Franchisenehmer“, bei dem unabhängige Hotelbesitzer Vereinigungen gründen, um Folgendes zu fordern:

• Höhere Transparenz bei der Berechnung der Gebühren, etwa für zentralisierte Dienste.
• Fairere Vertragsbedingungen und mehr Mitsprache bei markenweiten Entscheidungen.

Jede neue Bundes- oder Landesverordnung, die die Möglichkeiten eines Franchisegebers zur Einführung neuer Gebühren einschränkt oder die Offenlegungspflichten erhöht, hätte direkte Auswirkungen auf das Wachstum der Gebühreneinnahmen von IHG und auf die Beziehung zu den Hoteleigentümern, die die Hauptkunden des Unternehmens sind.