Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen einen klaren Blick auf Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC), während wir uns dem Ende des Jahres 2025 nähern, und ehrlich gesagt ist die Geschichte eine Geschichte mit strategischem Dreh- und Angelpunkt. Sie haben sich stärker in Richtung Profitabilität bewegt als Marktanteile, was das Risiko verändert profile völlig. Diese SWOT-Analyse stellt die kurzfristigen Maßnahmen dar, die Sie im Auge behalten sollten, und zeigt, wie ihre starken Verbindungen zu den Kingsoft- und Xiaomi-Ökosystemen margenstarke KI-Möglichkeiten schaffen, aber dennoch mit heftigen Preiskämpfen dominanter Akteure wie Alibaba Cloud und Tencent Cloud zu kämpfen haben. Der Weg zu einem nachhaltigen Betriebsgewinn ist klar, aber der Wettbewerb ist definitiv hart.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie müssen wissen, wo Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) wirklich stark ist, und die Antwort ist klar: Die strategische Umstellung auf margenstarke, KI-gesteuerte öffentliche Cloud-Dienste verändert ihre Finanzen grundlegend profile. Dies ist nicht nur ein hoffnungsvoller Trend; Es handelt sich um eine quantifizierbare Veränderung, die im letzten Quartal zu einem historisch positiven bereinigten Nettogewinn geführt hat.

Enge strategische Abstimmung mit den Ökosystemen von Kingsoft und Xiaomi.

Die tief verwurzelte Beziehung zu den Ökosystemen Kingsoft und Xiaomi sorgt für einen leistungsstarken, gebundenen Kundenstamm und einen bedeutenden Wettbewerbsvorteil. Dies ist kein kleiner Kunde; Es handelt sich um eine garantierte, wachstumsstarke Einnahmequelle, die das gesamte Unternehmen stützt. Der Umsatzbeitrag dieses Ökosystems stieg enorm an 83.8% im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich und erreichte insgesamt 690,8 Millionen RMB (ungefähr 97,0 Millionen US-Dollar).

Diese Ausrichtung ist besonders wertvoll, da sie direkt wachstumsstarke Technologiebereiche der nächsten Generation erschließt. Das Unternehmen verlängerte seine Kernrahmenverträge sowohl mit der Kingsoft Corporation als auch mit Xiaomi ab 2025 um drei Jahre und sicherte sich so diesen strategischen Vorteil. Dies bedeutet, dass Kingsoft Cloud der Infrastrukturanbieter der Wahl für ehrgeizige Projekte wie Xiaomis Initiativen für Elektrofahrzeuge (EV), die Entwicklung von Large Language Models (LLM) und die Integration von WPS AI in die Office-Suite von Kingsoft ist. Dies bietet definitiv eine stabile Grundlage für zukünftiges Wachstum.

Verlagerung des Fokus auf margenstarke öffentliche Cloud-Dienste für eine bessere Einheitsökonomie.

Die „Strategie für hohe Qualität und nachhaltige Entwicklung“ des Managements funktioniert und führt das Unternehmen weg von margenschwachen Standarddiensten wie dem traditionellen Content Delivery Network (CDN) hin zu profitableren öffentlichen Cloud-Angeboten. Diese strategische Anpassung ist der Hauptgrund für das beschleunigte Umsatzwachstum und die verbesserte Rentabilität des Unternehmens.

Die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 belegen diesen Erfolg: Der Gesamtumsatz stieg um 31.4% Jahr für Jahr zu 2.478,0 Mio. RMB (348,1 Millionen US-Dollar) und die Einnahmen aus öffentlichen Cloud-Diensten stiegen sogar noch schneller und stiegen um 49.1% Jahr für Jahr zu 1.752,3 Millionen RMB. Die höhere Stückökonomie dieser öffentlichen Cloud-Dienste ist direkt für die deutliche Steigerung des Bruttogewinns verantwortlich.

Starke Technologiebasis in den Bereichen Video, Gaming und KI-gesteuerte Cloud-Lösungen.

Kingsoft Cloud hat seine langjährige Erfahrung im Hochleistungsrechnen für Video und Spiele – zwei der anspruchsvollsten Cloud-Workloads – erfolgreich genutzt, um zu einem wichtigen Wegbereiter im aktuellen Boom der künstlichen Intelligenz (KI) zu werden. Dies ist eine entscheidende technologische Stärke. Das Unternehmen positioniert sich nun als Wegbereiter für KI-Technologie und bietet schlüsselfertige Lösungen von Computerressourcen bis hin zu Platform-as-a-Service (PaaS)-Plattformen.

Der überzeugendste Beweis für diese Stärke ist das explosive Wachstum seines Cloud-Geschäfts für intelligentes Computing. Die Bruttoeinnahmen für das KI-Geschäft stiegen um ein erstaunliches Niveau 120% im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich und erreichte 782,4 Millionen RMB. Entscheidend ist, dass das KI-Geschäft jetzt ausmacht 45% Anteil am gesamten Public-Cloud-Umsatz und festigt damit seine Position als dominierender Wachstumsmotor. Das Unternehmen untermauert dies durch Kapitalzuteilung 80% des Erlöses aus einer kürzlich erfolgten Eigenkapitalfinanzierung zur Verbesserung seiner KI-Infrastruktur und Cloud-Dienste.

• Wachstum der KI-Bruttoabrechnungen (3. Quartal 2025 im Jahresvergleich): 120%
• KI-Anteil am Public-Cloud-Umsatz (3. Quartal 2025): 45%
• Wachstum der Ökosystemeinnahmen (3. Quartal 2025 im Jahresvergleich): 83.8%

Verbesserte Kostenstruktur, die einen klaren Weg zu einem nachhaltigen Betriebsgewinn ebnet.

Die finanziell bedeutendste Stärke ist der greifbare Beweis einer verbesserten betrieblichen Effizienz und einer klaren Ausrichtung auf nachhaltige Rentabilität. Der strategische Fokus auf qualitativ hochwertige Einnahmen und disziplinierte Kostenkontrolle hat zu einer massiven Kehrtwende bei den wichtigsten Finanzkennzahlen geführt. Das Unternehmen erzielte eine positive Bilanz bereinigter Betriebsgewinn von 15,4 Millionen RMB im dritten Quartal 2025 eine dramatische Umkehr gegenüber einem Verlust von 140,2 Millionen RMB im gleichen Quartal des Vorjahres.

Darüber hinaus verzeichnete Kingsoft Cloud erstmals ein positives Ergebnis bereinigter Nettogewinn von 28,73 Millionen RMB (4,0 Millionen US-Dollar) im dritten Quartal 2025, ein historischer Meilenstein. Die Non-GAAP-EBITDA-Marge (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) stieg sprunghaft an 33.4% im dritten Quartal 2025, gegenüber 9,8 % im dritten Quartal 2024, was grundlegende Verbesserungen in der Kostenstruktur und im Umsatzmix zeigt. Auch der Rohertrag konnte deutlich gesteigert werden 27.6% Jahr für Jahr zu 392,6 Millionen RMB. Der Weg zum Gewinn ist nun Realität und nicht nur ein Ziel.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach der harten Wahrheit über Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC), und im Abschnitt über die Schwächen streichen wir die Wachstumserzählung weg und konzentrieren uns auf strukturelle Risiken. Die größte unmittelbare finanzielle Bedrohung ist die Kundenkonzentration, und strukturell sind sie immer noch ein kleiner Fisch im Teich, der von Technologiegiganten dominiert wird. Ehrlich gesagt ist der Weg zu nachhaltiger Profitabilität trotz der jüngsten positiven Non-GAAP-Meilensteine ​​immer noch holprig.

Starke Abhängigkeit von einigen wenigen Schlüsselkunden, wodurch Konzentrationsrisiken entstehen.

Die enge Beziehung von Kingsoft Cloud zu seinen Ökosystempartnern stellt zwar eine stabile Einnahmequelle dar, birgt jedoch ein erhebliches Konzentrationsrisiko. Die Abhängigkeit von der Kingsoft Corporation und der Xiaomi Group ist ein zweischneidiges Schwert. Im zweiten Quartal 2025 (Q2 2025) stiegen die Einnahmen aus dem Kingsoft- und Xiaomi-Ökosystem im Jahresvergleich um 69,5 % auf 628,9 Millionen RMB. Diese Einnahmequelle machte im zweiten Quartal 2025 beträchtliche 27 % des Gesamtumsatzes von Kingsoft Cloud aus. Ein Verlust oder sogar eine erhebliche Reduzierung der Ausgaben bei einem dieser beiden Ankerkunden würde sich sofort auf mehr als ein Viertel des Umsatzes des Unternehmens auswirken. Dies ist die Definition eines Single-Point-of-Failure-Risikos, das Sie in jedem Bewertungsmodell unbedingt berücksichtigen müssen.

Hier ist die schnelle Berechnung der Bedeutung des Ökosystems im ersten Halbjahr 2025:

• Gesamtumsatz des Kingsoft/Xiaomi-Ökosystems im ersten Halbjahr 2025: 1.125,0 Mio. RMB
• Dies stellt eine 40-prozentige Erfüllung des fortlaufenden Obergrenzenbetrags für verbundene Transaktionen für das erste Halbjahr 2025 dar.

Geringerer Marktanteil im Vergleich zu dominanten Playern wie Alibaba Cloud und Tencent Cloud.

Kingsoft Cloud ist in einem chinesischen Cloud-Markt tätig, der stark konsolidiert und hart umkämpft ist. Sie sind ein entfernter Konkurrent der Marktführer, was ihre Preismacht und Skalenvorteile stark einschränkt. Im gesamten chinesischen Cloud-Markt besetzten die drei dominierenden Player – Alibaba Cloud, Huawei Cloud und Tencent Cloud – im Jahr 2024 zusammen etwa 73 % des Marktes. Alibaba Cloud allein hielt im Jahr 2024 einen Marktanteil von rund 39 %. Kingsoft Cloud kämpft dagegen um ein viel kleineres Stück vom Kuchen, da es im Jahr 2019 einen Marktanteil von rund 5,4 % auf dem chinesischen IaaS + PaaS-Markt hielt. Diese Ungleichheit bedeutet, dass KC mehr in Vertrieb und Marketing investieren muss, um neue Geschäfte gegenüber Wettbewerbern zu gewinnen, die aufgrund ihrer enormen Größe niedrigere Preise anbieten können.

Geringere Markenbekanntheit außerhalb der spezifischen Technologie- und Gaming-Sektoren Chinas.

Während Kingsoft Cloud in Chinas spezialisierten Branchen – insbesondere Gaming und Video – ein anerkannter Name ist, ist seine Markenbekanntheit außerhalb dieser Nischen und vor allem außerhalb Chinas begrenzt. Das Unternehmen steht oft im Schatten der globalen Markenbekanntheit seiner größeren Konkurrenten Alibaba Cloud und Tencent Cloud, die Teil riesiger, diversifizierter Konglomerate sind. Dieser Mangel an internationalem Markenwert macht jede globale Expansionsstrategie kapitalintensiv und langsam. Die internationale physische Präsenz des Unternehmens steckt noch in den Kinderschuhen, da Rechenzentren und Betriebsagenturen in inländischen Regionen und nur einem nennenswerten internationalen Standort eingerichtet sind: Singapur. Diese begrenzte globale Präsenz und Markensichtbarkeit außerhalb des Heimatmarktes schränken die Fähigkeit des Unternehmens ein, Einnahmen von multinationalen Konzernen zu erzielen, die einen weltweit anerkannten Cloud-Partner suchen.

Historische Nettoverluste, obwohl der Trend definitiv in Richtung Profitabilität geht.

Trotz des starken Umsatzwachstums verzeichnet Kingsoft Cloud in der Vergangenheit erhebliche Nettoverluste. Während das Unternehmen eine Strategie für eine hochwertige, nachhaltige Entwicklung umsetzt, ist die finanzielle Realität, dass es auf GAAP-Basis weiterhin unrentabel ist. Für das gesamte Geschäftsjahr 2024 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 1.979.042.000 RMB (ca. 271,13 Millionen US-Dollar), was zwar eine Reduzierung um 9,4 % gegenüber dem Vorjahresverlust darstellt, aber immer noch einen massiven Cashflow darstellt. Auch der Trend zur Profitabilität ist nicht linear; Die ungeprüften Zwischenergebnisse für das erste Halbjahr 2025 (H1 2025) zeigten einen Nettoverlust von 772.973.000 RMB, was einem Anstieg des Nettoverlusts um 7,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die gute Nachricht ist, dass sich die betriebliche Effizienz verbessert und das Unternehmen im vierten Quartal 2024 erstmals einen positiven Non-GAAP-Betriebsgewinn erzielte, der 24,4 Millionen RMB (3,3 Millionen US-Dollar) erreichte. Das ist ein großartiges Zeichen, aber die Nettorentabilität ist immer noch ein zukünftiges Ziel.

Hier ist eine Momentaufnahme der aktuellen Verlust- und Umsatzzahlen:

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) – SWOT-Analyse: Chancen

Ausbau margenstarker öffentlicher Cloud-Dienste, insbesondere im Bereich der KI-Infrastruktur.

Der klare Weg zu einer verbesserten Rentabilität für Kingsoft Cloud besteht in der verstärkten Nutzung hochwertiger öffentlicher Cloud-Angebote, insbesondere solcher, die mit künstlicher Intelligenz (KI) verbunden sind. Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur – der speziellen Rechenleistung, die zum Trainieren und Ausführen großer Sprachmodelle (LLMs) erforderlich ist – explodiert, und Ihre Ergebnisse für das zweite und dritte Quartal 2025 beweisen, dass Sie diese Welle nutzen. Die Einnahmen aus öffentlichen Cloud-Diensten stiegen im dritten Quartal 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 49,1 % auf 1.752,3 Mio. RMB (246,1 Mio. US-Dollar), eine deutliche Beschleunigung.

Noch wichtiger ist, dass das KI-Geschäft zu einem zentralen Treiber wird. Die KI-bezogenen Bruttoabrechnungen beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 782,4 Millionen RMB (109,9 Millionen US-Dollar), was einer Wachstumsrate von etwa 120 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieses margenstarke Geschäft ist nun ein wesentlicher Teil Ihres Public-Cloud-Portfolios und machte im zweiten Quartal 2025 etwa 45 % des Public-Cloud-Umsatzes aus. Sie müssen dieser Kapitalverlagerung (CapEx) hin zu KI-Clustern weiterhin Priorität einräumen, auch wenn dies die kurzfristigen Margen unter Druck setzt, denn darin liegt der langfristige Wert. Dies ist ein Landraub für Rechenleistung; Gewinnen Sie hier und sichern Sie sich zukünftige margenstarke Umsätze.

Cross-Selling von Cloud-Diensten an die große Benutzer- und Geschäftsbasis von Kingsoft und Xiaomi.

Das Kingsoft- und Xiaomi-Ökosystem bietet Ihnen nach wie vor eine riesige, einmalige Gelegenheit zum Cross- und Up-Selling Ihrer Cloud-Dienste. Dieser integrierte Kundenstamm bietet eine stabile, wachstumsstarke Einnahmequelle, die andere unabhängige Cloud-Anbieter einfach nicht haben. Im zweiten Quartal 2025 erreichten die Einnahmen der Ökosystempartner 628,9 Millionen RMB, was einem starken Wachstum von 69,5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das ist ein leistungsstarker interner Motor. Dieser Ökosystemumsatz machte im zweiten Quartal 2025 27 % Ihres Gesamtumsatzes aus.

Die erneuerten Kooperationsrahmenverträge mit Xiaomi im Juli 2025, die die Beschaffung von IDC-bezogenen Diensten und Netzwerkhardware umfassen, festigen diese Beziehung für die nächsten drei Jahre weiter. Sie haben hier eine freie Landebahn. Im ersten Halbjahr 2025 erreichte der Ökosystemumsatz bereits 1.125,0 Millionen RMB, was 40 % der gesamten jährlichen Obergrenze für damit verbundene Produkttransaktionen im Jahr 2025 entspricht. Die wichtigste Maßnahme besteht darin, Ihre spezialisierten KI- und Platform-as-a-Service (PaaS)-Angebote direkt in die Produktentwicklungspipelines von Kingsoft Office und Xiaomi zu integrieren.

Die Ausgaben von Regierung und Unternehmen für die digitale Transformation in China bleiben robust.

Das makroökonomische Umfeld in China unterstützt die digitale Transformation (DX) immer noch stark, vorangetrieben durch nationale Richtlinien wie den Digital China Construction Overall Layout Plan. Dies ist kein zyklischer Trend; Es handelt sich um ein staatlich unterstütztes Mandat. Der chinesische Markt für digitale Transformation wird im Jahr 2025 auf 283,22 Milliarden US-Dollar geschätzt und wird voraussichtlich bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 14,20 % wachsen. Dies ist ein riesiger Kapitalpool, den Sie erfassen können, insbesondere im Public-Cloud-Segment, das im Jahr 2024 einen dominanten Anteil von 57,00 % am DX-Markt hielt.

Der Fokus auf High-Tech-Fertigung und die Integration von KI in Branchen, wie im Wirtschaftsausblick 2025 erwähnt, kommt Ihren Stärken direkt zugute. Ihr Umsatz mit Enterprise Cloud Services von 725,7 Millionen RMB im dritten Quartal 2025 zeigt, dass Sie bereits ein Player sind, aber das Wachstum ist langsamer als bei der Public Cloud. Die Chance besteht darin, von projektbasierter Arbeit mit niedrigeren Margen zu plattformbasierten Lösungen mit höheren Margen für große staatseigene Unternehmen (SOEs) und Schlüsselindustrien wie Finanzen und Fertigung überzugehen. Allein generative KI-Plattformen werden in diesem Markt voraussichtlich bis 2030 mit einer jährlichen Wachstumsrate von 24,20 % wachsen. Das ist das Ziel.

Internationale Expansion nach Südostasien unter Nutzung bestehender regionaler Partnerschaften.

Während China Ihr Heimatmarkt ist, stellt die rasante digitale Beschleunigung in Südostasien (ASEAN) einen bedeutenden Wachstumsfaktor dar. Es wird erwartet, dass die digitale Wirtschaft der Region im Jahr 2025 236 Milliarden US-Dollar übersteigt, wobei der öffentliche Cloud-Markt voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 18 % wachsen und bis 2030 30 Milliarden US-Dollar erreichen wird. Dies ist ein wachstumsstarker, unterversorgter Markt, in dem Ihre chinesischen Konkurrenten bereits aktiv sind.

Ihr strategischer Vorteil liegt darin, die Internationalisierungsbemühungen Ihrer Ökosystempartner zu nutzen, insbesondere Kingsoft Office, das sich auf internationales Wachstum im Jahr 2025 konzentriert. Dies verschafft Ihnen einen guten Vorsprung in neue Märkte wie Indonesien, wo die digitale Wirtschaft bis 2025 voraussichtlich 130 Milliarden US-Dollar übersteigen wird, und Thailand, wo die Einnahmen aus der öffentlichen Cloud bis 2025 voraussichtlich 2,94 Milliarden US-Dollar erreichen werden. Sie müssen nicht von Grund auf neu aufbauen; Sie können den Fußabdruck Ihrer Partner verfolgen.

Die Möglichkeit besteht darin, bestimmte, wachstumsstarke Länder und Branchen gezielt anzusprechen:

• Indonesien: Die digitale Wirtschaft prognostiziert für 2025 über 130 Milliarden US-Dollar.
• Thailand: Bis 2025 wird eine CAGR der Cloud-Einführung von 19,5 % prognostiziert.
• Malaysia/Vietnam: Sie entwickeln sich zu wichtigen Investitionszielen für Rechenzentren.

Sie benötigen eine eindeutig klare Strategie, um Ihre in China ansässige KI-Expertise in ein überzeugendes, lokalisiertes Angebot für diese Märkte umzusetzen und sich dabei auf mittlere und große Unternehmen zu konzentrieren, die aus Gründen der Agilität schnell auf die Cloud umsteigen.

Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die Hauptbedrohungen für die kurzfristige Finanzleistung von Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) gehen vom brutalen inländischen Preiskampf und den eskalierenden, nicht verhandelbaren Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Investitionen in die KI-Infrastruktur aus. Sie agieren in einem Markt, in dem die Eintrittskosten für die Kunden günstig sind, die Kosten für die Aufrechterhaltung der Wettbewerbsfähigkeit für die Anbieter jedoch stark steigen.

Intensiver Preiswettbewerb durch große inländische Cloud-Anbieter schmälert die Margen.

Der chinesische Cloud-Markt, dessen Wert im Jahr 2025 auf 50,47 Milliarden US-Dollar geschätzt wird, wird von einigen wenigen Hyperscale-Konkurrenten dominiert, was die Position von Kingsoft Cloud als unabhängiger Anbieter besonders schwierig macht. Das aggressive Streben der Top-Player nach Marktanteilen – Alibaba Cloud (33 % Marktanteil im ersten Quartal 2025), Huawei Cloud (18 %) und Tencent Cloud (10 %) – hat einen heftigen Preiskampf ausgelöst, der die Margen der Anbieter direkt schmälert.

Dieser intensive Wettbewerb ist in den jüngsten Finanzzahlen von Kingsoft Cloud deutlich sichtbar. Die bereinigte Bruttomarge für das zweite Quartal 2025 sank auf 14,9 %, ein deutlicher Rückgang von 17,1 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Während das Unternehmen seinen Umsatz erfolgreich steigert – der Gesamtumsatz erreichte im zweiten Quartal 2025 2.349,2 Millionen RMB –, zeigt der Margenverfall die Kosten dieses Wachstums. Sie erzielen mehr Umsatz, zahlen dafür aber auch mehr.

Hier ist die kurze Rechnung zum Wettbewerbsdruck:

Geopolitische Risiken und regulatorische Änderungen, die sich auf die Datensicherheit und den grenzüberschreitenden Betrieb auswirken.

Das regulatorische Umfeld in China wird immer komplexer und kostspieliger, insbesondere im Hinblick auf die Datenverarbeitung. Die neuen Network Data Security Management Regulations, die am 1. Januar 2025 in Kraft treten, und die Administrative Measures for Compliance Audits of Personal Information Protection, die am 1. Mai 2025 in Kraft treten, erlegen den Cloud-Anbietern strenge neue Compliance-Auflagen auf.

Diese Vorschriften erfordern, dass Netzwerkdatenverarbeiter wie Kingsoft Cloud kostspielige neue Maßnahmen ergreifen:

• Durchführung einer ausgehenden Sicherheitsbewertung für internationale Datenübertragungen.
• Einhaltung eines Standardvertrags für den Export personenbezogener Daten.
• Identifizierung und Meldung „wichtiger Daten“ an lokale und industrielle Aufsichtsbehörden.
• Für die Verarbeitung personenbezogener Daten (PI) von mehr als 10 Millionen Personen gelten nun dieselben Anforderungen wie für die Verarbeitung wichtiger Daten.

Compliance ist nicht optional und die Kosten, die mit neuem Personal, neuer Technologie und Audits zur Erfüllung dieser Anforderungen für 2025 verbunden sind, werden sich negativ auf die Rentabilität auswirken. Es handelt sich definitiv um eine nicht umsatzgenerierende Ausgabe, die aufgefangen werden muss.

Schnelle technologische Veränderungen wie Serverless Computing erfordern kontinuierliche, kostspielige Investitionen in Forschung und Entwicklung.

Der Übergang zum KI-Zeitalter hat einen neuen, kostenintensiven Investitionszyklus geschaffen. Während das KI-Geschäft von Kingsoft Cloud ein wichtiger Wachstumstreiber ist – die Bruttoabrechnung stieg im zweiten Quartal 2025 im Jahresvergleich um über 120 % auf 728,7 Millionen RMB –, ist dieses Wachstum mit erheblichen Investitionsausgaben und Umsatzkosten verbunden. Der Rückgang der Bruttomarge im zweiten Quartal 2025 wurde ausdrücklich auf die höheren Serverkosten zusammen mit der Ausweitung des KI-Geschäfts zurückgeführt.

Die Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E) des Unternehmens beliefen sich im zweiten Quartal 2025 auf 194,3 Millionen RMB (27,1 Millionen US-Dollar). Die Herausforderung besteht darin, dass sich die Investitionen von traditioneller Forschung und Entwicklung auf die Beschaffung und Abschreibung teurer, KI-optimierter Rechenressourcen wie Grafikprozessoren (GPUs) verlagern, die viel höhere Betriebskosten verursachen. Allein die Abschreibungskosten stiegen von 265,9 Mio. RMB im zweiten Quartal 2024 auf 552,0 Mio. RMB (77,1 Mio. US-Dollar) im zweiten Quartal 2025, was größtenteils auf neu erworbene Server zurückzuführen ist, die dem KI-Geschäft zugewiesen wurden. Dies ist ein gewaltiger Sprung, der Ihren Bruttogewinn schmälert.

Der wirtschaftliche Abschwung in China könnte die IT-Ausgabenbudgets der Unternehmen verringern.

Eine strukturelle Abschwächung der chinesischen Wirtschaft stellt eine erhebliche Bedrohung für das Enterprise-Cloud-Segment dar. Während der Cloud-Markt wächst, ist das allgemeine Wirtschaftsklima vorsichtig. Chinas durchschnittliches reales BIP-Wachstum dürfte sich von 2025 bis 2040 auf 3,0 % verlangsamen. Diese makroökonomische Unsicherheit führt weltweit zu einer „Geschäftspause bei Nettoausgaben“ unter Chief Information Officers (CIOs), ein Trend, der sich im chinesischen Unternehmenssektor widerspiegelt.

Kingsoft Cloud hat die Auswirkungen dieser Vorsichtsmaßnahme bereits erkannt und eine „Verzögerung von margenstarken Unternehmen“ festgestellt profile „Unternehmens-Cloud-Projekte“ in den Ergebnissen für das erste Quartal 2025. Das passiert, wenn Unternehmenskunden den Gürtel enger schnallen: Sie schieben unwesentliche oder groß angelegte Projekte zurück, bei denen es sich in der Regel um Geschäfte mit höheren Margen handelt. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 prognostizieren Analysten für Kingsoft Cloud einen erheblichen Verlust von -2,71 RMB pro Aktie gegenüber einem erwarteten Umsatz von 9,56 Milliarden RMB.