Ladder Capital Corp (LADR): 5 FORCES-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie versuchen, sich einen klaren Überblick über den Wettbewerbsvorteil von Ladder Capital Corp (LADR) zum Jahresende 2025 zu verschaffen, und ehrlich gesagt ist die Situation ein Tauziehen zwischen starken Fundamentaldaten und Markthitze. Wir sehen ein Unternehmen, das sich erfolgreich eine Liquiditätsposition von 1 Milliarde US-Dollar gesichert hat und gerade im dritten Quartal 2025 einen ausschüttungsfähigen Gewinn von 32,1 Millionen US-Dollar verbucht hat, aber das bedeutet nicht, dass der Kampf einfach ist; Die intensive Rivalität mit Giganten und klugen mittelständischen Kreditnehmern bedeutet, dass der Preisdruck real ist. Diese Analyse durchdringt den Lärm und zeigt Ihnen anhand der fünf Kräfte von Porter genau, wo der Investment-Grade-Status und die flexiblen Kapitallösungen, die durch ungesicherte Schulden in Höhe von 2,2 Milliarden US-Dollar abgesichert sind, LADR einen Vorteil gegenüber Lieferanten, Kunden und jedem potenziellen Konkurrenten da draußen verschaffen.

Ladder Capital Corp (LADR) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn wir uns Ladder Capital Corp (LADR) ansehen, sind die Lieferanten in erster Linie die Kapitalmärkte – die Anbieter von Fremdfinanzierungen. Ihre Macht wird durch die strategische Finanzplanung des Unternehmens erheblich gemindert, insbesondere nach der erfolgreichen Bonitätseinstufung Ende 2025.

Investment-Grade-Kreditratings beider großer Agenturen reduzieren die Finanzierungskosten drastisch, was der wichtigste Hebel ist, den Anbieter (Kreditgeber/Anleiheinvestoren) normalerweise nutzen. Fitch Ratings vergab ein BBB-Rating und Moody's vergab ein Baa3-Rating, beide mit stabilem Ausblick, Stand Mai 2025.

Dieser Status führt direkt zu einer günstigeren Kreditaufnahme. Beispielsweise verengte sich der Zinsaufschlag für die ungesicherte revolvierende Kreditfazilität von Ladder Capital Corp. in Höhe von 850 Millionen US-Dollar nach der Hochstufung auf 125 Basispunkte. Darüber hinaus wurde die erfolgreiche Erstausgabe einer Investment-Grade-Anleihe im Wert von 500 Millionen US-Dollar mit einem Preis im Juni 2025 mit einem Spread von 167 Basispunkten durchgeführt, was über 100 Basispunkte enger war als eine ähnliche Emission nur ein Jahr zuvor.

Der hohe Anteil unbesicherter Schulden, der etwa 2,2 Milliarden US-Dollar an unbesicherten Unternehmensanleihen erreichte (pro forma 74 % der Gesamtschulden für die Rückzahlung mit Fälligkeit im Juli 2025), schränkt die Hebelwirkung traditioneller besicherter Kreditgeber, wie Banken, die Lagerkredite anbieten, effektiv ein.

Der beträchtliche, unbelastete Vermögenspool des Unternehmens bietet ein enormes Polster und Finanzierungsflexibilität. Zum 30. Juni 2025 belief sich dieser Pool auf insgesamt 3,7 Milliarden US-Dollar, was 83 % des Gesamtvermögens entspricht, was Ladder Capital Corp erhebliche Optionen außerhalb seiner gesicherten Einrichtungen verschafft.

Anbieter (Kapitalmärkte) haben immer noch eine mäßige Macht, vor allem weil die Zinssätze weiterhin volatil bleiben, aber der Investment-Grade-Status von Ladder Capital Corp bedeutet, dass sie kontinuierlich Zugang zum tieferen, liquideren Markt für unbesicherte Anleihen haben, anstatt sich ausschließlich auf gesicherte oder hochrentierliche Quellen zu verlassen.

Hier ist ein kurzer Blick auf die wichtigsten Kennzahlen, die die Position von Ladder Capital Corp gegenüber seinen Finanzierungsgebern ab Mitte bis Ende 2025 stärken:

Der Wandel in der Finanzierungsstruktur ist deutlich, weg von der Abhängigkeit von gesicherten Einrichtungen:

• Erreichte Investment-Grade-Ratings von Fitch und Moody's.
• Abschluss der ersten Investment-Grade-Anleihe im Wert von 500 Millionen US-Dollar.
• Die unbesicherten Unternehmensanleihen belaufen sich auf insgesamt 2,2 Milliarden US-Dollar.
• Die unbelasteten Vermögenswerte belaufen sich auf 3,7 Milliarden US-Dollar (83% des Vermögens).
• Die revolvierende Kreditfazilität beträgt 850 Millionen US-Dollar und ist unbesichert.

Diese Strategie senkt definitiv die Kapitalkosten. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Ladder Capital Corp (LADR) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren die Macht, die Ihre Kreditnehmer im aktuellen Kreditumfeld über Ladder Capital Corp (LADR) haben. Es ist keine einfache Ja- oder Nein-Antwort; es geht um die Struktur ihres Kundenstamms und die Alternativen, die sie sehen.

Kunden von Ladder Capital Corp sind in der Regel anspruchsvolle gewerbliche Immobiliensponsoren und -entwickler. Ladder Capital Corp betreut landesweit sowohl institutionelle als auch mittelständische Kunden. Seit seiner Gründung im Jahr 2008, Ladder Capital Corp hat über bereitgestellt 49 Milliarden US-Dollar des gesamten Immobilienkapitalstapels. Dieser Kundenstamm besteht nicht aus Erstkreditnehmern; Sie sind erfahrene Betreiber, die die Geschäftsbedingungen genau verstehen.

Denn Ladder Capital Corp konzentriert sich weiterhin auf die Kreditvergabe an den Mittelstand, bei der es sich in der Regel um Kreditgrößen ab handelt 5 bis 100 Millionen US-DollarDen Kreditnehmern stehen auf jeden Fall alternative Finanzierungsmöglichkeiten zur Verfügung. Der Kreditbereich für Gewerbeimmobilien ist wettbewerbsfähig, sodass Kreditnehmer sich nach den besten Preisen und Konditionen umsehen können. Dennoch werden das interne Management von Ladder Capital Corp und sein Status als Unternehmen mit Investment-Grade-Rating bewertet Baa3 von Moody's und BBB- nach Fitch Ratings Stand: 30. September 2025 – kann einen Gegenhebel gegen zu aggressive Preisforderungen der Kreditnehmer bieten.

Die Struktur des Kreditportfolios von Ladder Capital Corp. führt dazu, dass die Macht jedes einzelnen Kunden verwässert wird. Das Unternehmen ist stolz auf seine Granularität und Diversität, was sich in der angegebenen durchschnittlichen Kredithöhe widerspiegelt, die oft in der zitiert wird 25 bis 30 Millionen US-Dollar Reichweite. Dies bedeutet, dass kein einzelner Kredit einen übergroßen Teil des Gesamtportfolios ausmacht, so dass der Verlust eines Kreditnehmers das Unternehmen nicht schwächt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Portfolioskala zum 30. September 2025, der zeigt, wie verteilt das Risiko – und damit der Kundeneinfluss – ist:

Das Angebot flexibler Kapitallösungen von Ladder Capital Corp. ist ein Schlüsselfaktor, der die Wechselkosten für Kunden erhöhen kann. Das Unternehmen wirbt mit seiner Struktur als einziger dauerhaft kapitalisierter gewerblicher Hypotheken-REIT echte Autonomie gegenüber gesicherter Finanzierung durch Dritte. Dies ermöglicht es Ladder Capital Corp, schnell und entschlossen zu handeln, um individuelle Kundenbedürfnisse zu erfüllen, wodurch eine Beziehung aufgebaut wird, die auf der Gewissheit der Ausführung basiert. Wenn ein Kreditnehmer einen komplexen Bedarf hat, der eine maßgeschneiderte Struktur erfordert, kann die Verlagerung dieser Beziehung auf einen weniger autonomen Kreditgeber mit hohen Zeit- und Komplexitätskosten verbunden sein.

Allerdings gewährt das breitere Wettbewerbsumfeld bei der Kreditvergabe für Gewerbeimmobilien den Kreditnehmern immer noch Einfluss, insbesondere bei der Preisgestaltung. Der Markt ist dynamisch, und während sich Ladder Capital Corp mit einer erweiterten revolvierenden Kreditfazilität bis zu einer starken Liquiditätsposition sicherte 1,25 Milliarden US-DollarAufgrund der schieren Menge an Kapitalgebern können Kreditnehmer wettbewerbsfähige Angebote nutzen, um die Spreads zu senken. Die Tatsache, dass Ladder Capital Corp. entstand 511 Millionen Dollar Die Zahl der neuen Kredite im dritten Quartal 2025, das höchste Quartalsvolumen seit über drei Jahren, deutet darauf hin, dass sie aktiv um Aufträge konkurrieren, was oft bedeutet, dass die Preiserwartungen des Marktes erfüllt werden müssen.

Die Verhandlungsmacht der Kunden wird durch mehrere Faktoren gemindert:

• Zu den Kunden zählen anspruchsvolle Gewerbeimmobilien-Sponsoren und -Entwickler.
• Durch die Fokussierung auf Mittelstandskredite stehen den Kunden alternative Finanzierungsmöglichkeiten zur Verfügung.
• Granulares Kreditportfolio mit einer durchschnittlichen Kreditgröße von ca 25 Millionen Dollar schwächt die Macht des einzelnen Kunden.
• Die flexiblen Kapitallösungen von LADR erhöhen die Wechselkosten für Kunden.
• Durch den hohen Wettbewerb bei der Kreditvergabe für Gewerbeimmobilien haben Kreditnehmer mehr Einfluss auf die Preisgestaltung.

Ladder Capital Corp (LADR) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzrivalität

Sie analysieren die Wettbewerbsintensität in der gewerblichen Immobilienfinanzierung und Ladder Capital Corp (LADR) ist in einem Bereich tätig, in dem etablierte Akteure erheblichen Druck ausüben. Die Rivalität ist auf jeden Fall groß, insbesondere wenn man die Dividendenabdeckung und -höhe betrachtet.

Ladder Capital Corp konkurriert direkt mit großen Hypotheken-REITs wie Blackstone Mortgage Trust (BXMT) und Starwood Property Trust (STWD). Eine wichtige Kennzahl für die Wettbewerbsfähigkeit ist die Dividendendeckung. In den letzten zwölf Monaten (LTM) bis August 2025 behielt Ladder Capital Corp eine LTM-Dividendenausschüttungsquote von 92 % seines ausschüttungsfähigen Gewinns bei. Dies steht im Gegensatz zu Starwood Property Trust (STWD) und Blackstone Mortgage Trust (BXMT), die im gleichen Zeitraum jeweils eine LTM-Ausschüttungsquote von 104 % meldeten, was darauf hindeutet, dass Ladder Capital Corp seine Dividende komfortabler stützte als diese Konkurrenten.

Ladder Capital Corp meldete für das dritte Quartal 2025 einen ausschüttungsfähigen Gewinn in Höhe von 32,1 Millionen US-Dollar und erzielte für das Quartal eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 8,3 %. Diese Leistung, gepaart mit einer gemeldeten Dividendenrendite von etwa 8,5 % zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal 2025, zeigt, dass das Unternehmen im renditeorientierten Marktsegment effektiv um Rendite konkurriert.

Ein struktureller Kostenvorteil für Ladder Capital Corp ergibt sich aus seiner internen Managementstruktur. Im Gegensatz zu einigen extern verwalteten Konkurrenten wird Ladder Capital Corp intern verwaltet und sein Managementteam und sein Vorstand besitzen zusammen mehr als 11 % des Eigenkapitals des Unternehmens, was eine starke Abstimmung mit den Aktionären gewährleistet. Diese Struktur führt häufig zu geringeren Gemeinkosten im Vergleich zu externen Verwaltungsgebühren, die von Wettbewerbern gezahlt werden.

Das breitere Marktumfeld trägt zum Konkurrenzdruck bei. Der Markt für gewerbliche Immobilienfinanzierungen ist fragmentiert, was häufig zu einer aggressiven Preisdynamik bei der Vergabe neuer Kredite führt, da die Unternehmen um den Dealflow konkurrieren. Ladder Capital Corp reagierte darauf mit einer Beschleunigung seiner Kreditvergabeaktivitäten und schloss im dritten Quartal 2025 in 17 Transaktionen neue Kredite im Wert von 511 Millionen US-Dollar ab, was das höchste vierteljährliche Kreditvergabevolumen seit über drei Jahren darstellt.

Die Differenzierung durch ein diversifiziertes Modell ist für Ladder Capital Corp von entscheidender Bedeutung, um sich von der Masse abzuheben. Das Unternehmen unterhält eine hybride Plattform, die Kredite, Immobilienbeteiligungen und Wertpapiere umfasst. Zum Ende des Septemberquartals 2025 bestand das Gesamtportfolio im Wert von 4,9 Milliarden US-Dollar aus mehreren Schlüsselkomponenten:

Diese Diversifizierung trägt zur Ertragspufferung bei. Beispielsweise erwirtschaftete das Immobilienportfolio im Wert von 960 Millionen US-Dollar im dritten Quartal einen Nettobetriebsgewinn von 15,1 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus blieb die gewichtete Durchschnittsrendite des Kreditportfolios robust und unterstützte ein Wachstum der Nettozinserträge aus Krediten und anderen Investitionen um 29 % gegenüber dem Vorquartal, das im dritten Quartal 2025 27,8 Millionen US-Dollar erreichte.

Die Wettbewerbspositionierung wird zusätzlich durch die Bilanzstärke des Unternehmens gestützt, die sich in seinen Investment-Grade-Ratings von Baa3 von Moody's Ratings und BBB- von Fitch Ratings widerspiegelt, beide mit stabilen Aussichten. Die Dividendendeckung von Ladder Capital Corp verbesserte sich im dritten Quartal 2025 auf das 1,09-fache.

Zu den wichtigsten Wettbewerbskennzahlen für Ladder Capital Corp im dritten Quartal 2025 gehören:

• Ausschüttungsfähige Erträge: 32,1 Millionen US-Dollar.
• Non-GAAP-EPS: \$0.25 pro Aktie.
• Kreditvergabe: 511 Millionen US-Dollar.
• Q/Q NII-Wachstum: 29%.
• LTM-Dividendenausschüttungsquote: 92%.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Ladder Capital Corp (LADR) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie schätzen die Wettbewerbslandschaft für Ladder Capital Corp (LADR) ab Ende 2025 ein und die Bedrohung durch Substitute ist definitiv real. Dabei handelt es sich nicht um direkte Konkurrenten, die genau das gleiche Produkt anbieten, sondern um alternative Möglichkeiten für gewerbliche Immobiliensponsoren, an Kapital zu kommen, was Ihre Preisgestaltung und Ihren Dealflow unter Druck setzt.

Die Substitution durch traditionelle Geschäftsbanken stellt, auch wenn ihre Kreditvergabe an Gewerbeimmobilien zurückgegangen ist, immer noch eine grundsätzliche Bedrohung dar. Die Banken haben ihr direktes Engagement in Wirtschaftsimmobilien zurückgefahren, zeigen aber in bestimmten Bereichen Widerstandsfähigkeit. Beispielsweise machten Banken im ersten Quartal 2025 einen Anteil von 34 % an den nicht behördlichen Kreditabschlüssen von CBRE aus, gegenüber 22 % im vierten Quartal 2024. Dennoch handelt es sich hierbei um einen strukturellen Wandel; Banken machten im dritten Quartal 2024 nur 18 % der neuen CRE-Kredite aus, ein starker Rückgang gegenüber 38 % im Vorjahr. Banken verlagern ihren Schwerpunkt auch zunehmend auf die Bereitstellung von Finanzierungen für private Marktteilnehmer und bevorzugen ein indirektes Engagement in Immobilienschulden.

Der Markt für Commercial Mortgage-Backed Securities (CMBS) ist ein direkter Ersatz für Bilanzkredite, und er läuft heiß. Im bisherigen Jahresverlauf bis zum dritten Quartal 2025 erreichte die CMBS-Emission einen Wert von 90,85 Milliarden US-Dollar. Damit ist der Markt auf dem besten Weg, bis zum Jahresende 121 Milliarden US-Dollar zu überschreiten, was der größte jährliche Gesamtbetrag seit 2007 wäre. KBRA prognostiziert für 2025 eine Gesamtemission von CMBS und CRE CLO in der Nähe von 138 Milliarden US-Dollar. Dieser Markt bietet Kreditnehmern einen riesigen Kapitalpool, insbesondere durch Single-Asset, Single-Borrower (SASB)-Deals, die sich auf 97 Deals bis September 2025 im Wert von 67,47 Milliarden US-Dollar beliefen. Zum Vergleich: Im Jahr 2025 sollen Kredite im Gesamtwert von 480 Milliarden US-Dollar fällig werden, wovon 85 Milliarden US-Dollar CMBS- und CRE-CLO-Fälligkeiten darstellen.

Direkte Beteiligungsinvestitionen oder Joint Ventures von Private-Equity-Fonds umgehen Fremdkapitalprodukte vollständig und bieten Sponsoren eine alternative Kapitalstruktur. Sie sehen diese Aktivität, wenn große Unternehmen die Schuldenmärkte nutzen, um ihre Aktienaktivitäten zu erleichtern. Beispielsweise war Blackstone im Jahr 2025 ein bedeutender CMBS-Kreditnehmer und refinanzierte allein über diesen Verbriefungskanal zahlreiche Geschäfte und Portfolios im Wert von mehr als 10 Milliarden US-Dollar. Dies zeigt, dass privates Kapital aktiv Geschäfte strukturiert, die andernfalls an einen reinen Kreditgeber wie Ladder Capital Corp. gehen würden.

Die Fähigkeit von LADR, sein Gesamtvermögen von 4,4 Milliarden US-Dollar auf drei Geschäftsbereiche aufzuteilen, mindert das Risiko, zeigt aber auch die Breite des Kapitals, mit dem es konkurriert oder es ergänzt. Ab dem zweiten Quartal 2025 bestand die Vermögensbasis aus einem bedeutenden Kreditportfolio und einem Wertpapierportfolio, den Hauptbereichen, in denen Substitute um die gleichen Kapitaleinsatzmöglichkeiten konkurrieren. Hier ist ein kurzer Blick auf die Vermögenszusammensetzung aus den Daten des zweiten Quartals, die Aufschluss über die von Ihnen verwaltete Gesamtkapitalbasis gibt:

Neue Nichtbanken-Finanzinstitute (NBFIs) treten definitiv als Ersatz auf und bilden einen riesigen Parallelmarkt. Der Privatkreditmarkt, der Unternehmens- und Immobilienkredite von Nichtbanken-Kreditgebern umfasst, ist bis 2025 auf schätzungsweise 1,7 Billionen US-Dollar angewachsen. Dieser riesige Kapitalpool, der von Vermögensverwaltern wie Apollo und Ares unterstützt wird, bedeutet, dass Privatkredite für viele Sponsoren nun die erste Anlaufstelle und nicht der letzte Ausweg sind. Dieser Wettbewerb ist strukturell und wird durch regulatorische Kapitalvorschriften vorangetrieben, die die Banken konservativer machen. Die Flexibilität, die diese NBFIs bei der Vertragsstruktur und den Loan-to-Value (LTV)-Modellen bieten, übertrifft oft die strengere Risikoübernahme traditioneller Kreditgeber.

Der Wettbewerbsdruck durch diese Substitute äußert sich auf verschiedene Weise:

• Debt-Fonds und Hypotheken-REITs hielten im vierten Quartal 2024 einen Anteil von 23 % an den nicht behördlichen Kreditabschlüssen.
• Lebensversicherungsunternehmen hielten im ersten Quartal 2025 einen konstanten Anteil von 21 % an Kreditabschlüssen ohne Agenturen.
• Ladder Capital Corp schloss im dritten Quartal 2025 erfolgreich sein erstes Investment-Grade-Anleiheangebot über 500 Millionen US-Dollar ab und zeigte damit, dass Maßnahmen erforderlich sind, um mit den umfangreichen Kapitalpools der NBFIs zu konkurrieren.
• Seit seiner Gründung im Jahr 2008 hat Ladder mehr als 48 Milliarden US-Dollar an Kapital eingesetzt, ein Beweis für seine Fähigkeit, neben diesen Ersatzunternehmen zu agieren.

Ladder Capital Corp (LADR) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Wenn man sich die Eintrittsbarrieren in die gewerbliche Immobilienfinanzierung ansieht, insbesondere für eine Plattform wie Ladder Capital Corp., sind die Hürden erheblich. Neue Firmen brauchen nicht nur eine gute Idee; Sie benötigen eine umfangreiche, bewährte Finanzinfrastruktur, um überhaupt als gleichwertig angesehen zu werden. Hier wird die Bedrohung durch neue Marktteilnehmer wirklich gedämpft.

Hohe Kapitalanforderungen; benötigen eine erhebliche Größe, um mit der Vermögensbasis von LADR konkurrieren zu können.

Um auf dem Niveau der Ladder Capital Corp. mithalten zu können, benötigen Sie eine Bilanz, die Beständigkeit und Stabilität signalisiert. Zum 30. September 2025 meldete Ladder Capital Corp ein Gesamtvermögen von ca 4,7 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus ist der Nachweis der Fähigkeit, auf umfassendes, vielfältiges Kapital zuzugreifen, von entscheidender Bedeutung. Ladder hat dies kürzlich mit dem erfolgreichen Abschluss seiner Eröffnungsveranstaltung bewiesen 500 Millionen Dollar Emission von Investment-Grade-Anleihen im dritten Quartal 2025. Ein Neueinsteiger müsste eine ähnliche, wenn nicht sogar größere Anfangskapitalbasis aufbringen, nur um dem Umfang zu entsprechen, den Ladder einsetzt, was ein gewaltiges Unterfangen darstellt, bevor ein einziger Kredit vergeben wird.

Regulatorische Hindernisse, einschließlich der Komplexität des Betriebs als Hypotheken-REIT.

Der Betrieb als Real Estate Investment Trust (REIT) bringt spezifische, nicht verhandelbare Compliance-Strukturen mit sich, wie beispielsweise die Verpflichtung, mindestens eine Aktie zu verteilen 90% des steuerpflichtigen Einkommens an die Aktionäre jährlich. Für einen Hypotheken-REIT wird diese Komplexität durch die Notwendigkeit verschärft, spezielle Kreditvergabevorschriften und Kapitaladäquanzregeln zu beachten, die Kreditgeber ihren Finanzierungspartnern auferlegen. Jedes neue Unternehmen muss sofort die Infrastruktur aufbauen, um diese laufenden, komplexen Anforderungen zu erfüllen, was von Anfang an erhebliche Gemeinkosten mit sich bringt.

Es ist schwierig, die firmeneigene Kreditvergabe- und Underwriting-Expertise von LADR nachzubilden.

Ladder Capital Corp. hat seit seiner Gründung im Jahr 2008 Kredite vergeben und über mehr als 100.000 US-Dollar investiert 49 Milliarden US-Dollar Kapital im gesamten Immobilienkapitalstapel bis zum 30. September 2025. Diese Geschichte spiegelt sich in tiefgreifender, erprobter Expertise im Underwriting von Gewerbeimmobilien verschiedener Immobilienarten wider. Allein im dritten Quartal 2025 entstand Ladder 511 Millionen Dollar quer 17 Transaktionen. Die Replikation dieses institutionellen Wissens – die Fähigkeit, Geschäfte zu strukturieren, Kreditrisiken über Zyklen hinweg zu verwalten und eine disziplinierte Kreditvergabekultur aufrechtzuerhalten – erfordert Jahre und ein erfahrenes Managementteam, das schwer zu rekrutieren ist.

Das Erreichen eines Investment-Grade-Ratings stellt für neue Unternehmen eine große Eintrittsbarriere dar.

Dies ist derzeit vielleicht der bedeutendste Burggraben für Ladder Capital Corp. Ab Mai 2025 festigte Ladder seine Position, indem es zum nur gewerblicher Hypotheken-REIT, um von beiden großen Agenturen Investment-Grade-Kreditratings zu erhalten: BBB- von Fitch Ratings und Baa3 von Moody's Ratings, beide mit stabilem Ausblick. Dieses Rating ist eine direkte Folge einer konservativen Kapitalstruktur und eines soliden Risikomanagements. Neue Marktteilnehmer müssen einen langen, kostspieligen und unsicheren Weg vor sich haben, um diesen Status zu erreichen, und ohne ihn sind ihre Kapitalkosten strukturell höher, was es nahezu unmöglich macht, bei der Preisgestaltung für hochwertige Vermögenswerte mitzuhalten.

Neueinsteigern fehlen die etablierten langfristigen Finanzierungsbeziehungen und die Erfolgsbilanz.

Der Investment-Grade-Status von Ladder Capital Corp erschließt direkt eine erstklassige, langfristige, ungesicherte Finanzierung. Zum Beispiel haben sie mit a auf den Markt zugegriffen 500 Millionen Dollar Angebot einer unbesicherten Anleihe. Sie verfügen außerdem über eine erweiterte revolvierende Kreditfazilität mit einer Kapazität von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar. Neue Unternehmen werden in der Regel auf teurere, kurzfristigere oder gesicherte Lagerlinien verwiesen, was den Umfang und die Ausführungssicherheit einschränkt. Auf die Erfolgsbilanz bei der erfolgreichen Verwaltung und Rückzahlung von Schulden über mehrere Zyklen – belegt durch ihre Ratings – verlassen sich Banken und Anleiheinvestoren, und das kann einfach nicht über Nacht gekauft werden.

Hier ein kurzer Blick auf den Umfang und die Finanzierungsvorteile:

Die Fähigkeit, sich ungesicherte Finanzierungen zu günstigen Konditionen zu sichern, was eine direkte Funktion ihrer Ratings ist, verschafft Ladder einen strukturellen Kostenvorteil, den ein Neueinsteiger, der in gesicherten oder kostenintensiveren Märkten festsitzt, kurzfristig nicht überwinden kann.