Mueller Water Products, Inc. (MWA): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie haben es mit Mueller Water Products, Inc. (MWA) zu tun, einem Unternehmen, das im Spannungsfeld zwischen der bröckelnden US-Infrastruktur und dem massiven, mehrjährigen Ausgabenschub seitens der Bundesregierung steht. Die Kernwahrheit ist, dass MWA ein etablierter Marktführer ist – eine Stärke –, aber ihre kurzfristige Rentabilität wird definitiv durch schwankende Rohstoffkosten und das unvorhersehbare Tempo der kommunalen Projektfinanzierung gemindert. Dies ist keine einfache Buy-and-Hold-Geschichte; Es handelt sich um eine strategische Berechnung, die langfristige Chancen mit erheblichen kurzfristigen Ausführungsrisiken abgleicht, und wir müssen genau verstehen, wo MWA auf dem Weg in das Geschäftsjahr 2025 steht.

Mueller Water Products, Inc. (MWA) – SWOT-Analyse: Stärken

Dominante, etablierte Marktposition in der nordamerikanischen Wasserinfrastruktur

Mueller Water Products verfügt über eine starke und fest verankerte Position auf dem nordamerikanischen Markt für kommunales Wasser, der äußerst schwierig ist. Dies ist kein Markt für diskretionäre Ausgaben; Es ist eine wesentliche Infrastruktur. Das Unternehmen ist der führende und bekannteste Hersteller von Hydranten in Nordamerika, einem entscheidenden, nicht verhandelbaren Bestandteil jedes kommunalen Wassersystems. Es ist nicht einfach, einen Hydrantenlieferanten auszutauschen. Diese Dominanz spiegelt sich darin wider, dass ungefähr 90% Der Gesamtumsatz des Unternehmens wird in wasserbezogenen Märkten erwirtschaftet, wobei der überwiegende Teil aus den USA und Kanada stammt.

Das Segment Water Flow Solutions, zu dem Eisenschieber und Spezialventile gehören, bleibt der wichtigste Umsatztreiber. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 meldete Mueller Water Products einen Gesamtnettoumsatz von ca 1.429,7 Millionen US-Dollar, was die Größe seines Gründungsgeschäfts demonstriert.

Starke, nichtzyklische Nachfrage aus wichtigen Wasser- und Abwassersystemen

Die Kernstärke liegt hier darin, dass Mueller Water Products in einer wirklich nichtzyklischen Branche tätig ist. Wasser- und Abwassersysteme sind wesentliche Dienstleistungen, was bedeutet, dass die Nachfrage nach Ersatzteilen, Ventilen und Hydranten weitgehend von einem größeren wirtschaftlichen Abschwung abgeschirmt ist. Diese robuste Nachfrage ist definitiv Ihre stärkste Absicherung gegen eine Rezession.

Das Management hat immer wieder auf die „anhaltend robuste Endmarktnachfrage“ als Treiber hingewiesen. Diese stabile Nachfrage profile half dem Unternehmen, seinen Nettoumsatz im Geschäftsjahr 2025 um zu steigern 8.7% Jahr für Jahr, das erreichen 1.429,7 Millionen US-Dollar markieren. Dies ist ein Geschäft, das Notwendigkeiten verkauft, keine Luxusgüter.

Führende Position in der „Smart Water“-Technologie (z. B. Messung, Leckerkennung)

Mueller ist nicht nur ein altes Eisen- und Messingunternehmen; Es ist ein wichtiger Akteur im wachstumsstarken Bereich Smart Water Management (SWM). Hier trifft Intelligenz auf Infrastruktur. Das Segment Water Management Solutions, zu dem Marken wie Echologics (Leckerkennung) und Mi.Net (Advanced Metering Infrastructure oder AMI) gehören, macht sich die dringende Notwendigkeit zunutze, Non-Revenue Water (NRW) zu reduzieren – Wasser, das produziert, aber verloren geht, bevor es den Kunden erreicht.

Dieses Segment ist ein Wachstumsmotor, da der Nettoumsatz des Segments Water Management Solutions im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 deutlich gestiegen ist 10.4% zu 163,3 Millionen US-Dollar. Der nordamerikanische SWM-Markt selbst stellt eine enorme Chance dar, deren Wert bei ca. liegt 6,483 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, und Mueller ist strategisch positioniert, um einen erheblichen Teil dieses Wachstums zu erzielen.

Stabile Einnahmebasis aus dem Ersatz und der Reparatur alternder Anlagen

Der stärkste strukturelle Rückenwind für Mueller ist der Zustand der veralteten Wasserinfrastruktur in Nordamerika. Die American Society of Civil Engineers bewertet die Infrastruktur durchweg als schlecht, und für die Reparaturen sind Mueller-Produkte erforderlich. Dieses veraltete System führt dazu, dass der überwiegende Teil des Unternehmensumsatzes nicht an Neubauten gebunden ist, die zyklisch sind, sondern an notwendige Wartungsarbeiten.

Hier ist die schnelle Rechnung: ungefähr zwei Drittel des Gesamtgeschäfts von Mueller sind direkt mit der Reparatur und dem Austausch bestehender kommunaler Wasserinfrastruktur verbunden. Dieser hohe Anteil ersatzbedingter Umsätze bietet eine stabile, wiederkehrende Basis, mit der nur wenige Industrieunternehmen mithalten können.

Mueller Water Products, Inc. (MWA) – SWOT-Analyse: Schwächen

Trotz einer starken Marktposition ist Mueller Water Products mit strukturellen und zyklischen Schwächen konfrontiert, die eine ständige Aufmerksamkeit des Managements erfordern. Die größte Herausforderung besteht in der inhärenten Kapitalintensität der Fertigung, die das Unternehmen Schwankungen bei den Rohstoffpreisen und betrieblichen Ineffizienzen in älteren Anlagen aussetzt. Darüber hinaus ist Ihr Verkaufszyklus direkt mit der oft unvorhersehbaren Geschwindigkeit der Staatsausgaben verknüpft.

Hohe Anfälligkeit für schwankende Rohstoffpreise, insbesondere für Eisen und Messing

Bei Ihrem Unternehmen handelt es sich grundsätzlich um ein Materialgeschäft, und die Volatilität in wichtigen Rohstoffmärkten – insbesondere Eisen und Messing – stellt ein anhaltendes Risiko für die Bruttomargen dar. Während Mueller Water Products strategische Preismaßnahmen umgesetzt hat, können diese Gewinne durch starke Kostensteigerungen oder neue Handelshemmnisse schnell zunichte gemacht werden. Das Unternehmen stellte beispielsweise fest, dass sein Bruttogewinnanstieg im Geschäftsjahr 2025 teilweise durch Inflation und erhöhte Zölle auf importierte Materialien ausgeglichen wurde.

Das ist ein ständiger Gegenwind. Sie haben die Auswirkungen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 gesehen, als die Bruttomarge trotz starker Leistung im Jahresvergleich um 180 Basispunkte zurückging, was teilweise auf Kostenprobleme und Produktionsineffizienzen zurückzuführen war. Der Preis für Messing, einem entscheidenden Bestandteil Ihrer Service-Messingprodukte, ist besonders empfindlich, und das Unternehmen stellte fest, dass der Nettoumsatz im Segment Water Flow Solutions im vierten Quartal 2025 teilweise durch geringere Mengen an Service-Messingprodukten ausgeglichen wurde.

In einigen veralteten Produktionsanlagen hinkt die betriebliche Effizienz hinterher

Mueller Water Products führt eine aktive Modernisierung durch, aber der alte Fußabdruck beeinträchtigt immer noch die Gesamteffizienz. Ältere Anlagen erfordern einen höheren Wartungsaufwand und arbeiten oft mit höheren Kosten pro Einheit. Aus diesem Grund investiert das Unternehmen stark in seine Eisengießereien und implementiert Lean/Six Sigma-Initiativen in seinen zehn Produktionsstätten.

Das konkretste Beispiel für diese Schwäche ist die strategische Entscheidung, die alte Messinggießerei in Decatur, Illinois, zu schließen. Diese notwendige Schließung führte zu einem direkten, quantifizierbaren finanziellen Schaden. Hier ist die schnelle Rechnung: Die Umsatzkosten für das gesamte Geschäftsjahr 2025 beinhalteten 4,1 Millionen US-Dollar an Lagerbeständen und anderen Abschreibungen auf Vermögenswerte, die speziell mit der Schließung dieser Gießerei verbunden waren. Das sind klare Kosten für die Rationalisierung einer ineffizienten Anlage.

Erhebliches Betriebskapital wird im Bestands- und Lieferkettenmanagement gebunden

Die Natur des Wasserinfrastrukturgeschäfts, das große, spezialisierte Komponenten liefert, bedeutet, dass Sie über einen umfangreichen Bestand (Betriebskapital) verfügen müssen, um den kommunalen und Versorgungsbedarf zu decken, der uneinheitlich sein kann. Dadurch werden Barmittel gebunden, die sonst für strategische Investitionen oder Aktionärsrenditen verwendet werden könnten.

Die Finanzberichte für das Geschäftsjahr 2025 zeigen diese Belastung der Liquidität deutlich. Der Nettobarmittelzufluss aus betrieblicher Tätigkeit belief sich im Gesamtjahr auf 219,3 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 19,5 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Dieser gesamte Rückgang war in erster Linie auf Veränderungen im Betriebskapital zurückzuführen, die das durch Lagerbestände und andere Umlaufvermögen absorbierte Kapital widerspiegeln, das zur Unterstützung des Nettoumsatzes von 1,43 Milliarden US-Dollar erforderlich ist. Sie finanzieren im Wesentlichen einen größeren Teil der Lieferkette selbst.

Abhängigkeit von kommunalen Investitionszyklen bei Großprojekten

Ihr Hauptkundenstamm – kommunale Wasserversorger – ist von Natur aus auf öffentliche Mittel angewiesen, was den Verkaufszyklus anfällig für politische und wirtschaftliche Kräfte macht. Diese Abhängigkeit von kommunalen Ausgaben ist ein zweischneidiges Schwert: Während der langfristige Bedarf an Wasserinfrastruktur unbestreitbar ist, hängt der kurzfristige Zeitpunkt von Projekten stark von lokalen Haushaltszyklen und der Zuweisung von Bundesmitteln ab.

Eine Rezession oder eine Verzögerung bei der Zuweisung wichtiger Bundesmittel, wie etwa des Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA), könnte die Nachfrage nach Großprojekten trotz des veralteten Zustands der US-amerikanischen Wassersysteme leicht drosseln. Ihr starker Auftragsbestand von 320,7 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025 ist positiv, aber der Zeitpunkt, wann dieser Auftragsbestand in Einnahmen umgewandelt wird, hängt immer noch von der Geschwindigkeit der Genehmigungen für staatliche Investitionsausgaben (CapEx) ab.

• Kommunale Ausgaben reagieren empfindlich auf Konjunkturzyklen.
• Verzögerungen bei der Infrastrukturfinanzierung des Bundes bleiben ein zentrales kurzfristiges Risiko.
• Der Investitionsaufwand für 2025 betrug 47,3 Millionen US-Dollar, wobei die Prognose für 2026 auf 60 bis 65 Millionen US-Dollar angehoben wurde, dieser geplante Investitionsaufwand kann jedoch volatil sein.

Mueller Water Products, Inc. (MWA) – SWOT-Analyse: Chancen

Massiver, langfristiger Rückenwind durch das US-Infrastrukturausgabengesetz

Sie stehen vor einem Generationen-Investitionszyklus in die US-amerikanische Wasserinfrastruktur, und Mueller Water Products ist perfekt positioniert, um davon zu profitieren. Das Ende 2021 unterzeichnete überparteiliche Infrastrukturgesetz (BIL) ist der größte Treiber und widmet sich mehr 55 Milliarden Dollar Bereitstellung neuer Mittel zur Verbesserung der Trinkwasser-, Abwasser- und Regenwasserinfrastruktur bis 2026.

Allein für das Geschäftsjahr 2025 kündigte die Environmental Protection Agency (EPA) Investitionen in Höhe von 6,2 Milliarden US-Dollar an, die über die Clean Water and Drinking Water State Revolving Funds (CWSRF und DWSRF) fließen. Dieses Kapital ist speziell für kommunale Projekte bestimmt – den Kernkundenstamm von Mueller Water Products. Die tatsächliche langfristige Chance ist sogar noch größer: Die EPA schätzt, dass der Gesamtbedarf an Trinkwasser- und Abwasseraufbereitungsinfrastruktur in den nächsten zwei Jahrzehnten 744 Milliarden US-Dollar übersteigen wird. Dies ist kein kurzfristiger Anstieg; Es ist ein jahrzehntelanger Rückenwind. Die starke Fokussierung des Unternehmens auf den nordamerikanischen Markt steht in direktem Zusammenhang mit diesen enormen Ausgaben.

Beschleunigte Einführung intelligenter Wassertechnologie zur Reduzierung von Leckagen und Effizienz

Der Wandel von der reaktiven Reparatur zum proaktiven, datengesteuerten Management ist ein riesiger Wachstumsbereich, und Mueller Water Products ist hier ein wichtiger Akteur. Die schiere Verschwendung im aktuellen System ist erschütternd: fast 20% des aufbereiteten Wassers in den USA geht verloren, bevor es Einnahmen generieren kann, was den Versorgungsunternehmen etwa Kosten verursacht 6,4 Milliarden US-Dollar jährlich in nicht realisierten Einnahmen.

Das Segment Water Management Solutions des Unternehmens, das Leckerkennung, Druckkontrolle und die Sentryx Water Intelligence-Plattform umfasst, geht dieses Problem direkt an. Intelligente Technologie lässt sich jetzt einfacher an Kommunen verkaufen, da sie einen schnellen Return on Investment (ROI) bietet, indem sie Lecks stoppt und die Betriebseffizienz verbessert. Es handelt sich auf jeden Fall um ein margenstarkes Geschäft, das das Unternehmen über den traditionellen Eisenguss hinaus diversifiziert.

• Datenintelligenz verkaufen: Die Sentryx-Plattform bietet Versorgungsunternehmen einzigartige Einblicke in den Systemzustand.
• Ziel nicht gewinnbringendes Wasser: Konzentrieren Sie sich auf die Leckerkennung, um das Wasser zurückzugewinnen 20% verlorenes aufbereitetes Wasser.
• Position als Technologieführer: Weiterhin in das Segment Water Management Solutions investieren und es vermarkten.

Expansion in neue geografische Märkte mit veralteten Wassersystemen

Obwohl der US-Markt stark ist, ist es riskant, sich zu stark auf eine geografische Region zu verlassen. Die Chance liegt darin, die bewährten Produkte und intelligenten Lösungen von Mueller Water Products in andere Industrienationen zu bringen, die genau mit der gleichen veralteten Infrastrukturkrise konfrontiert sind. Die Strategie des Unternehmens besteht darin, internationale Möglichkeiten zu nutzen, um neue Einnahmequellen zu erschließen und seine Abhängigkeit vom nordamerikanischen Markt zu verringern.

Das Unternehmen verfügt bereits über eine kleinere globale Präsenz und ein logischer erster Schritt ist die weitere Expansion in Märkte wie Kanada, wo es bereits präsent ist und wo die Infrastrukturherausforderungen denen in den USA ähneln. Denken Sie an Großbritannien oder andere Teile Europas – dort gibt es Wassersysteme, die noch älter sind als die in den USA. Die Ausweitung des Water Management Solutions-Portfolios auf diese Märkte, in denen Wasserknappheit und Leckagen ein kritisches Thema sind, könnte ein erhebliches Wachstum ermöglichen, das derzeit nicht vollständig in der Aktie eingepreist ist.

Strategische Akquisitionen zur Konsolidierung fragmentierter Ventil- und Hydrantenmärkte

Mueller Water Products verfügt über eine starke Bilanz, die ihm die finanzielle Stärke verleiht, als Käufer aufzutreten. Im zweiten Quartal 2025 wies das Unternehmen eine starke Bilanz mit einer Liquiditätsposition von 329,2 Millionen US-Dollar und einer sehr niedrigen Nettoverschuldungsquote von 0,4 aus. Diese finanzielle Flexibilität ist von entscheidender Bedeutung für die Verfolgung strategischer Akquisitionen, die ein erklärter Teil des Unternehmensplans zur Erweiterung seines Produktangebots und seiner technologischen Fähigkeiten ist.

Die alten Ventil- und Hydrantenmärkte sind immer noch fragmentiert, was bedeutet, dass es kleinere, spezialisierte und oft regionale Wettbewerber gibt, die Mueller Water Products übernehmen könnte, um sofort Marktanteile, neue proprietäre Technologien oder Zugang zu neuen Regionen zu gewinnen. Die letzte nennenswerte Akquisition, i2O Water im Jahr 2021, war ein reines Smart-Water-Softwareunternehmen, das einen klaren Fokus auf technologiegetriebene Ergänzungen demonstrierte. Angesichts der starken Leistung des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025 – mit einem Nettoumsatz von 1.429,7 Millionen US-Dollar und einem Anstieg des Nettogewinns auf 191,7 Millionen US-Dollar – verfügen sie über das Kapital und die operative Dynamik, um neue Geschäfte erfolgreich zu integrieren und die weitere Konsolidierung voranzutreiben.

Mueller Water Products, Inc. (MWA) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Die größten Bedrohungen für die kurzfristige Leistung von Mueller Water Products, Inc. (MWA) ergeben sich aus makroökonomischen Gegenwinden, die die Kaufkraft seiner kommunalen Kundenbasis dämpfen, gepaart mit einem zunehmenden Wettbewerb in seinen wachstumsstarken digitalen Segmenten. Obwohl das regulatorische Umfeld langfristig günstig ist, stellen die unmittelbaren Kosten für die Einhaltung und Marktanpassung ein spürbares finanzielles Risiko dar.

Anhaltend hohe Zinsen verlangsamen die Finanzierung von Projekten durch Kommunalanleihen

Der Kern des Geschäfts von Mueller Water Products beruht auf den Investitionen kommunaler Wasserversorger, die etwa 90 % der neuen Wasserprojekte über Kommunalanleihen (Muni) finanzieren. Erhöhte Zinssätze im Laufe des Jahres 2025 haben die Kosten dieser Kreditaufnahme in die Höhe getrieben und eine finanzielle Belastung für die Kommunalverwaltungen geschaffen. Dieser Kostendruck hat in den letzten Jahren dazu geführt, dass viele kapitalintensive öffentliche Projekte verzögert oder ganz auf Eis gelegt wurden – ein Trend, der sich leicht fortsetzen könnte, wenn die Zinsen wieder steigen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Kommunale Finanzbeamte sind bereits nervös. Eine Umfrage im Sommer 2025 ergab, dass die Einnahmen aus dem allgemeinen Fonds der Stadt im Geschäftsjahr 2025 voraussichtlich um fast 2 % zurückgehen werden, was eine deutliche Kehrtwende gegenüber dem fast 8 %igen Ausgabenwachstum im Geschäftsjahr 2024 darstellt. Diese geringeren Einnahmen sowie das Auslaufen von Bundeshilfen wie den Mitteln des American Rescue Plan Act (ARPA) zwingen die Kommunen zu größerer Vorsicht. Wenn die Budgets knapper werden, werden langfristige Infrastrukturverbesserungen, die das A und O von MWA sind, oft als erstes verschoben.

• Steigende Schuldendienstkosten untergraben die kommunalen Betriebshaushalte.
• Zurückhaltende Ausgaben führen zu Projektverzögerungen oder -stornierungen.
• Das geringere Vertrauen in die Einnahmen schränkt das Volumen der Emission neuer Anleihen ein.

Intensiver Wettbewerb durch Global Player im Bereich Smart Metering

Das Segment „Wassermanagementlösungen“ von Mueller Water Products, zu dem die Produkte für intelligente Messgeräte und Leckerkennung gehören, ist in einem hart umkämpften und sich schnell entwickelnden Markt tätig. Der globale Markt für intelligente Wasserzähler wird Mitte 2025 auf etwa 6,8 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2030 auf 7,36 Milliarden US-Dollar anwachsen. Dieses Wachstum zieht einen intensiven Wettbewerb sowohl seitens spezialisierter als auch diversifizierter globaler Akteure nach sich.

Mueller Water Products ist ein diversifizierter Akteur, aber das bedeutet, dass sein Smart-Metering-Geschäft im Vergleich zu seinen engagierten Konkurrenten einen kleineren Anteil an seinem Gesamtgeschäft ausmacht. Die 20 größten Anbieter von Wassermessgeräten machen bereits 76 % des Weltmarktes aus, angeführt von spezialisierten Unternehmen wie Sensus (einem Xylem-Unternehmen), Badger Meter, Inc. und Neptune Technology Group. Diese Wettbewerber entwickeln aggressiv robuste Portfolios, die Hardware, erweiterte Analysen und Softwareplattformen umfassen, die wesentliche Unterscheidungsmerkmale darstellen. Die Marktverlagerung hin zur Advanced Metering Infrastructure (AMI), die nach Technologie einen Marktanteil von 48,5 % einnimmt, erfordert kontinuierliche, hohe Investitionen, um mit den Innovationszyklen dieser fokussierten Wettbewerber Schritt zu halten.

Weitere Eskalation wichtiger Inputkosten wie Alteisen und Energie

Während die Eisenschrottpreise im Jahr 2025 einen Abwärtstrend verzeichneten, besteht die allgemeine Bedrohung in der Volatilität und Eskalation der Kosten aufgrund geopolitischer und handelspolitischer Veränderungen, die sich direkt auf die Produktionsmargen von MWA auswirken. Die unmittelbarste Bedrohung sind die Auswirkungen der kürzlich eingeführten Zölle auf importierte Materialien, die das Unternehmen gezwungen haben, Kosten zu tragen oder diese über Preiserhöhungen weiterzugeben, wodurch Marktanteile gefährdet werden.

Das Unternehmen steht bei mehreren Handelsströmen vor Zollproblemen, die sich direkt auf die Kosten seiner Rohstoffe, einschließlich Eisen, Stahl und anderer Komponenten, auswirken. Dies ist kein theoretisches Risiko; Es ist ein realisierter finanzieller Erfolg. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 sank die konsolidierte Bruttogewinnmarge von Mueller Water Products im Jahresvergleich um 180 Basispunkte auf 35,1 %, trotz eines Anstiegs des Nettoumsatzes. Diese Margenkompression ist eine direkte Folge der steigenden Inputkosten und Zölle, darunter:

• Zölle von China zu den USA: 125 % und 20 % Zölle auf bestimmte Waren.
• Zölle von Israel zu den USA: 25 % und 17 % Zölle.
• Zölle von den USA nach Kanada: 25 % Zölle auf bestimmte Exporte.

Regulatorische Änderungen wirken sich auf Lead-Content-Standards aus und erfordern eine kostspielige Neugestaltung des Produkts

Die Lead and Copper Rule Improvements (LCRI) der U.S. Environmental Protection Agency (EPA) sind ein langfristiger Rückenwind für die bleifreien Produkte von MWA, aber die unmittelbare Notwendigkeit, die neuen Standards einzuhalten und ältere Produkte auslaufen zu lassen, stellt eine erhebliche Kapital- und Betriebsbedrohung dar. Das LCRI schreibt den vollständigen Austausch aller Lead-Serviceleitungen innerhalb von 10 Jahren vor und senkt den Lead-Action-Level von 15 $ \mu \text{g/L}$ auf $ 10 \mu \text{g/L}$.

Dieser Wandel erfordert kostspielige Umrüstungen und Produktneukonstruktionen, um sicherzustellen, dass alle Messing- und Bronzekomponenten den neuen, strengeren „bleifreien“ Definitionen entsprechen. Die Investitionsausgaben von Mueller Water Products im Geschäftsjahr 2025 beliefen sich auf insgesamt 47,3 Millionen US-Dollar, wovon ein erheblicher Teil auf erhöhte Investitionen in ihre Eisengießereien zur Unterstützung der Produktion konformer Produkte zurückzuführen war. Dies ist eine notwendige, nicht diskretionäre Investitionsbelastung. Darüber hinaus verzeichnete das Unternehmen im Geschäftsjahr 2025 Garantieaufwendungen in Höhe von 5,6 Millionen US-Dollar, was teilweise auf die Kosten zurückzuführen ist, die mit der Verwaltung des Übergangs seines Produktportfolios und der Behebung von Problemen im Segment Wassermanagementlösungen bei der Implementierung neuer Technologien und Materialien verbunden sind.

Die folgende Tabelle fasst die finanziell-operativen Kosten zusammen, die mit dieser regulatorischen Bedrohung verbunden sind: