NACCO Industries, Inc. (NC): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen einen klaren Überblick über NACCO Industries, Inc. (NC), ein Unternehmen, das sich hauptsächlich auf seine Mineralreserven und das Vertragsbergbaugeschäft NACoal konzentriert. Die direkte Erkenntnis ist, dass das Unternehmen zwar über einen starken, vorhersehbaren Cashflow aus langfristigen Take-or-Pay-Verträgen verfügt, seine Zukunft jedoch stark vom strukturellen Niedergang der Kraftwerkskohle und der sich entwickelnden Energiepolitik abhängt. Die Stärke von NACCO liegt in den garantierten Einnahmen, allerdings wird in der Nähe eine kleine Umsatzbasis prognostiziert 210 Millionen Dollar Für das Geschäftsjahr 2025 und eine hohe Kundenkonzentration hängt seine zukünftige Strategie definitiv von der Diversifizierung seiner Land- und Bergbaukompetenz weg von der Kohle ab. Wir müssen herausfinden, wo dieser Übergang stattfinden kann und welche Risiken die Notwendigkeit dafür verstärken könnten.

NACCO Industries, Inc. (NC) – SWOT-Analyse: Stärken

Langfristige Take-or-Pay-Verträge sorgen für stabile Einnahmequellen.

Der Kern der finanziellen Stabilität von NACCO Industries beruht auf seinen grundlegenden langfristigen Take-or-Pay-Verträgen, vor allem im Segment Utility Coal Mining. Diese mehrjährigen Verträge, oft mit Energieerzeugungsunternehmen, gewährleisten einen zuverlässigen Strom wiederkehrender Einnahmen, der für die Verwaltung kapitalintensiver Bergbaubetriebe von entscheidender Bedeutung ist. Diese Struktur ist ein leistungsstarker Risikominderer.

Das Contract-Mining-Segment des Unternehmens schließt außerdem neue, langfristige Verträge ein, was diese Stabilität noch verstärkt. Beispielsweise wird erwartet, dass drei neue oder geänderte Verträge, die im Jahr 2024 abgeschlossen werden, einen Nettobarwert (NPV) Cashflow nach Steuern von etwa 20 Millionen Dollar über Laufzeiten zwischen 6 und 20 Jahren. Dieser „Schichtungseffekt“ trägt dazu bei, das Unternehmen vor kurzfristigen Schwankungen der Rohstoffpreise zu schützen und sorgt für klare Transparenz bei der Finanzplanung.

Starke Bilanz mit erheblichen liquiden Mitteln und minimalen langfristigen Schulden.

Sie wollen eine Bilanz, die das Risiko minimiert und gleichzeitig das Wachstum finanziert, und NACCO Industries liefert Ihnen das. Zum 30. September 2025 meldete das Unternehmen konsolidierte Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 52,7 Millionen US-Dollar. Dies ist eine solide Liquiditätsposition.

Die Gesamtschulden beliefen sich auf 80,2 Millionen US-Dollar, was bei einem Gesamteigenkapital von durchaus überschaubar ist 426,4 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Das Verhältnis von Schulden zu Gesamtkapitalisierung wurde auf einen konservativen Wert reduziert 16% Stand Q3 2025, gesunken von 20 % Ende 2024, was eine definitiv konservative Kapitalstruktur zeigt.

Spezialisierte Expertise im Bereich Tagebau und Rekultivierungsdienstleistungen.

NACCO Industries blickt auf eine lange, jahrhundertealte Geschichte im Bergbau zurück, und dieses Fachwissen ist ein Wettbewerbsvorteil, insbesondere bei komplexen Tagebaubetrieben. Ihre Unternehmensfamilie, zu der North American Coal und North American Mining gehören, bietet Full-Service-Genehmigungs- und Minenbetriebe an.

Darüber hinaus verfügen sie über einen speziellen Bereich für Umweltlösungen, Mitigation Resources of North America, der spezialisierte Dienstleistungen wie die Eindämmung von Bächen und Feuchtgebieten sowie umfassende Rekultivierungs- und Sanierungsarbeiten anbietet. Bei dieser Fähigkeit handelt es sich nicht nur um eine Compliance-Funktion; Es handelt sich um einen Mehrwertdienst, der mit Auszeichnungen gewürdigt wurde, beispielsweise mit dem Exceptional Reclamation Award der Alabama Mining Association für ihre Arbeit am Standort Burton Bend. Dieser doppelte Fokus auf Gewinnung und Umweltschutz ist ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal.

• Full-Service-Tagebau und Genehmigungen.
• Preisgekrönte Landgewinnungs- und Wiederherstellungsdienste.
• Spezialisierte Lösungen zur Eindämmung von Bächen und Feuchtgebieten.

Vorhersehbarer Cashflow aus dem Mineralreserven-Segment.

Das Segment „Mineralien und Lizenzgebühren“ bietet eine vorhersehbare, margenstarke Einnahmequelle, die den konsolidierten Cashflow weiter stabilisiert. Dieses von Catapult Mineral Partners geleitete Segment konzentriert sich auf den Erwerb und die Erschließung von Öl- und Gasmineralien sowie Lizenzbeteiligungen. Diese Vermögenswerte generieren Einnahmen hauptsächlich durch lizenzgebührenbasierte Leasingzahlungen von Dritten, die naturgemäß weniger direkten Betriebskosten ausgesetzt sind als die Bergbausegmente.

Die operative Leistung des Segments war im Jahr 2025 stark. Für das dritte Quartal 2025 meldete Minerals and Royalties einen Betriebsgewinn von 8,0 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 6,2 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Im bisherigen Jahresverlauf 2025 wurde der Betriebsgewinn des Segments erreicht 21,1 Millionen US-Dollar. Insgesamt war der Cashflow des Unternehmens aus betrieblicher Tätigkeit in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 robust 39,5 Millionen US-Dollar, eine deutliche Umkehrung gegenüber den negativen 2,9 Millionen US-Dollar, die im gleichen Zeitraum des Jahres 2024 gemeldet wurden. Das ist ein klares Zeichen für die Verbesserung der betrieblichen Effizienz und der Cash-Generierung.

NACCO Industries, Inc. (NC) – SWOT-Analyse: Schwächen

Hohes Kundenkonzentrationsrisiko, stark abhängig von einigen wenigen Versorgungskunden.

Sie müssen sich darüber im Klaren sein, dass ein erheblicher Teil des Umsatzes von NACCO Industries an einige langfristige Take-or-Pay-Verträge gebunden ist, insbesondere im Segment Utility Coal Mining, was ein erhebliches Kundenkonzentrationsrisiko darstellt.

Dieses Risiko wurde kürzlich deutlich, als die Ergebnisse der Mississippi Lignite Mining Company, die unter der North American Coal-Tochtergesellschaft firmiert, unter Druck standen. Das Red Hills-Kraftwerk des Kunden arbeitete eine Zeit lang nur mit einem seiner beiden Kessel, was zu Ineffizienzen im Bergbau und einer anschließenden Reduzierung des vertraglich festgelegten Verkaufspreises pro Tonne für NACCO im Jahr 2025 führte.

Ein einziges betriebliches Problem in der Anlage eines Kunden kann auf jeden Fall zu einem messbaren finanziellen Schaden für das gesamte Segment führen, und dieses Segment bildet immer noch die Grundlage des Geschäfts.

Hier ist die schnelle Berechnung der Präsenz des Segments:

• Betriebsunterbrechungen im Werk eines einzelnen Kunden wirkten sich auf die Ergebnisse im Jahr 2025 aus.
• Aufgrund eines niedrigeren vertraglich festgelegten Verkaufspreises pro Tonne wird erwartet, dass die Ergebnisse des Segments im zweiten Halbjahr und im Gesamtjahr 2025 gegenüber dem Vorjahr zurückgehen werden.

Die Umsatzbasis ist gering, der prognostizierte konsolidierte Umsatz liegt bei etwa 280 Millionen US-Dollar für 2025.

Während das Unternehmen wächst, bleibt seine Gesamtumsatzbasis für ein börsennotiertes Unternehmen mit erheblichem Kapitalbedarf relativ gering. Der konsolidierte Umsatz der letzten zwölf Monate (TTM) belief sich zum 30. September 2025 auf 280,84 Millionen US-Dollar. Obwohl diese Zahl einen Anstieg gegenüber den 237,71 Millionen US-Dollar darstellt, die für das gesamte Geschäftsjahr 2024 gemeldet wurden, schränkt sie dennoch die Größe des Unternehmens und seine Fähigkeit ein, große, unerwartete Verluste aufzufangen oder mehrere große Wachstumsprojekte gleichzeitig ohne externe Finanzierung zu finanzieren.

Eine Umsatzbasis dieser Größe schränkt die Fähigkeit des Unternehmens ein, mit größeren, diversifizierteren Rohstoffunternehmen zu konkurrieren, die Umsätze in Höhe von mehreren Milliarden Dollar erzielen. Dieser geringe Umfang kann auch die Auswirkungen betrieblicher Probleme verstärken, wie beispielsweise die ausgeglichenen Betriebsergebnisse im zweiten Quartal 2025, die zu einem niedrigeren erwarteten Betriebsgewinn für das Gesamtjahr im Vergleich zu 2024 beitrugen.

Begrenzte Liquidität und geringe Marktkapitalisierung für ein börsennotiertes Unternehmen.

NACCO Industries wird als Small-Cap-Aktie mit einer Marktkapitalisierung von etwa 375,83 Millionen US-Dollar (Stand: November 2025) eingestuft. Diese geringe Marktkapitalisierung kann im Vergleich zu mittelgroßen oder großen Aktien zu einer geringeren Aktienliquidität und einer höheren Volatilität führen, was für institutionelle Anleger, die Größe anstreben, ein Problem darstellen kann.

Das Unternehmen verfügt über eine starke Kapitalstruktur, die Liquidität ist jedoch bescheiden. Am Ende des zweiten Quartals 2025 betrug die Gesamtliquidität 139,9 Millionen US-Dollar, bestehend aus 49,4 Millionen US-Dollar an konsolidierten Barmitteln und 90,5 Millionen US-Dollar, die im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilität verfügbar waren. Für ein Unternehmen mit hohem Investitionsbedarf bietet dieses Liquiditätsniveau zusammen mit einer Gesamtverschuldung von 95,5 Millionen US-Dollar zum 30. Juni 2025 weniger finanzielles Polster als ein größerer, liquiderer Wettbewerber.

Der Betrieb ist sehr kapitalintensiv und erfordert hohe Wartungsausgaben.

Das Kerngeschäft Bergbau und Materialtransport ist von Natur aus kapitalintensiv, was einen konstanten und erheblichen Aufwand für Ausrüstung, Wartung und die Entwicklung neuer Projekte bedeutet. Die prognostizierten konsolidierten Investitionsausgaben (CapEx) für das Gesamtjahr 2025 wurden auf bis zu 86 Millionen US-Dollar geschätzt. Im Verhältnis zur Umsatzbasis des Unternehmens von 280,84 Millionen US-Dollar ist dies eine erhebliche Investition.

Dieser hohe Investitionsaufwand, der größtenteils für die zukünftige Geschäftsentwicklung vorgesehen ist, bedeutet, dass ein großer Teil des Cashflows kontinuierlich reinvestiert werden muss, was das für Aktienrückkäufe, Dividenden oder Schuldenabbau verfügbare Kapital einschränken kann. Der Bedarf an hohen Wartungsausgaben ist konstant, und jeder unerwartete Geräteausfall oder jede Betriebsverzögerung kann die Kosten sofort in die Höhe treiben und sich auf die Rentabilität auswirken, wie sich an den Betriebsunterbrechungen zeigt, die sich auf die Ergebnisse des Segments Utility Coal Mining im Jahr 2025 ausgewirkt haben.

Hier ist die Aufschlüsselung der ersten CapEx-Prognose für 2025, die zeigt, wo das Kapital gebunden ist:

• Kohlebergbau: ca. 13 Millionen US-Dollar.
• Nordamerikanischer Bergbau: etwa 23 Millionen US-Dollar.
• Mineralienmanagement: ca. 20 Millionen US-Dollar.
• ReGen Resources und andere Wachstumsunternehmen: etwa 8 Millionen US-Dollar.

NACCO Industries, Inc. (NC) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie suchen, wo NACCO Industries, Inc. (NC) seine nächste Wachstumswelle generieren kann, und die Antwort ist klar: Das Unternehmen baut aktiv rentenähnliche Renditen außerhalb seines Kernsegments Utility Coal Mining auf. Die Segmente Contract Mining und Minerals and Royalties sind die wichtigsten Wachstumsmotoren. Sie nutzen die US-Infrastrukturausgaben und die Energiewende, um bis 2025 spürbare finanzielle Verbesserungen zu erzielen.

Diversifizieren Sie Ihr Mineralportfolio über Kohle hinaus in Zuschlagstoffe oder Industriesand.

NACCO setzt dies bereits um und verlagert seinen Fokus auf stark nachgefragte Industriemineralien und Zuschlagstoffe, die wichtige Inputs für Bau und Entwicklung sind. Dies ist ein kluger Schachzug, um das Portfolio vor dem langfristigen Rückgang der Nachfrage nach Kraftwerkskohle zu schützen. Das Segment Mineralien und Lizenzgebühren ist über Catapult Mineral Partners eine skalierbare Plattform für dieses Wachstum und nutzt einen datengesteuerten Ansatz zum Erwerb von Mineral- und Lizenzbeteiligungen.

Beispielsweise schloss Catapult im Juli 2025 einen Erwerb von Mineralbeteiligungen im Midland Basin im Wert von 4,2 Millionen US-Dollar ab, der etwa 400 Acres Nettolizenzgebühren umfasste. Darüber hinaus ist das Contract-Mining-Segment ein wichtiger Partner für Hersteller von Zuschlagstoffen (wie Kalkstein) und an der Lieferkette für Lithium beteiligt. Sawtooth Mining, eine Tochtergesellschaft, ist der exklusive Lieferant von lithiumhaltigem Erz für das Thacker Pass-Projekt.

Hier ist die kurze Rechnung zur Wachstumsplattform:

• Die Einnahmen aus dem Contract-Mining (abzüglich der erstatteten Kosten) stiegen im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 22 %.
• Es wird erwartet, dass der Betriebsgewinn von Minerals and Royalties im Gesamtjahr 2025 gegenüber 2024 steigen wird (ohne einen einmaligen Gewinn).
• Das Segment Contract Mining arbeitet für mehrere der zehn größten US-amerikanischen Zuschlagstoffproduzenten.

Nutzen Sie eigene Grundstücke und Reserven für Projekte im Bereich erneuerbare Energien, wie zum Beispiel Solarparks.

Das Unternehmen verfügt durch seine Bergbaubetriebe über einen riesigen Land-Fußabdruck, und die Monetarisierung dieses Landes für erneuerbare Energien ist eine klare Chance. NACCO verfügt über eine Geschäftseinheit, ReGen Resources, die speziell nach Möglichkeiten zur Entwicklung neuer Energieerzeugungsressourcen sucht. Dies ist eine natürliche Entwicklung für ein Unternehmen mit umfassender Erfahrung in der Landbewirtschaftung und Landgewinnung. Hier haben Sie es definitiv mit einer langfristigen Wertschöpfung zu tun.

Während die spezifische Projektkapazität für 2025 (in Megawatt) auf NACCO-eigenem Land nicht öffentlich ist, ist der makroökonomische Trend stark. Solarprojekte im Versorgungsmaßstab erfordern typischerweise zwischen 5 und 7 Acres pro Megawatt (MW) Erzeugungskapazität. Angesichts des großen Landbesitzes von NACCO könnte selbst ein kleiner Teil dieses auf Solarenergie umgestellten Landes über langfristige Stromabnahmeverträge (Power Purchase Agreements, PPAs) eine bedeutende, stabile Einnahmequelle darstellen, was eine großartige Möglichkeit ist, rentenähnliche Erträge zu erzielen.

Erweitern Sie Contract-Mining-Dienste auf Nicht-Versorgungskunden oder neue Regionen.

Dies ist der greifbarste kurzfristige Wachstumstreiber, und er zeigt bereits Erfolge. Das Contract-Mining-Segment ist NACCOs ausgewiesene Wachstumsplattform und profitiert von der geografischen und mineralischen Expansion. Dieses Segment schafft es, seine bisherige Abhängigkeit von Kohleversorger-Kunden erfolgreich hinter sich zu lassen.

Die Expansion zeigt sich in den neuen Verträgen, die im Jahr 2025 abgeschlossen wurden:

• Im September 2025 wurde ein neuer 10-Jahres-Vertrag für den Kalksteinabbau (ein Aggregat) in Ft. abgeschlossen. Myers, Florida, erweitert den Betrieb auf 19 Standorte im ganzen Bundesstaat.
• Das Segment erhielt einen mehrjährigen Auftrag zur Bereitstellung von Baggerarbeiten für ein Projekt des U.S. Army Corps of Engineers in Palm Beach County, Florida.

Der strategische Wert davon liegt nicht nur in der Umsatzsteigerung bis 2025, sondern im langfristigen Cashflow. Zum Vergleich: Es wird prognostiziert, dass drei neue oder geänderte Verträge, die im Jahr 2024 ausgeführt werden, über eine Vertragslaufzeit von 6 bis 20 Jahren einen Nettobarwert (NPV) nach Steuern von etwa 20 Millionen US-Dollar generieren werden. Ein im Oktober 2025 unterzeichneter neuer Vertrag soll die Dynamik bis 2026 ebenfalls beschleunigen.

Potenzial zur Monetarisierung nicht zum Kerngeschäft gehörender Immobilienwerte für einen einmaligen Gewinn.

NACCO hat in der Vergangenheit mit seinen Vermögenswerten nicht betriebliche Erträge erzielt, die ein Kapitalpolster oder eine Finanzierungsquelle für Wachstumsinvestitionen darstellen. Obwohl es keine konkrete Prognose für einen Immobilienverkauf im Jahr 2025 gibt, hat das Unternehmen seine Fähigkeit unter Beweis gestellt, diese Strategie effektiv umzusetzen. Beispielsweise war im zweiten Quartal 2024 ein erheblicher Vorsteuergewinn von 4,5 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf von Grundstücken enthalten.

Diese Fähigkeit, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte zu monetarisieren, ist ein wichtiges Instrument der finanziellen Flexibilität. Dadurch kann das Management opportunistisch Land verkaufen, das nicht mehr für den Bergbau oder die Urbarmachung benötigt wird, was zu einer einmaligen Steigerung des Nettoeinkommens führt. Angesichts des Fokus des Unternehmens auf eine disziplinierte Kapitalallokation ist die Nutzung dieser Gewinne zur Finanzierung der wachstumsstarken Segmente Contract Mining oder Mineralien und Lizenzgebühren eine klare, umsetzbare Chance.

NACCO Industries, Inc. (NC) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Zunehmender Regulierungsdruck und politische Veränderungen gegen die Kohleverstromung.

Die größte langfristige Bedrohung ist der unerbittliche regulatorische Vorstoß der US-amerikanischen Umweltschutzbehörde EPA zur Stilllegung von Kohlekraftwerken, die den Hauptkundenstamm von NACCO Industries, Inc. darstellen. Die NACCO Natural Resources Corporation ist aktiv an Rechtsstreitigkeiten beteiligt und stellt die endgültigen Regeln der EPA sowohl zu den National Emission Standards for Hazardous Air Pollutants (NESHAP) als auch zu den Carbon Pollution Standards (CPS) in Frage, die beide im Mai 2024 fertiggestellt wurden.

Dies ist kein theoretisches Risiko; Es ist ein direkter, kostspieliger Kampf. Das Unternehmen hat erklärt, dass die Umsetzung der NESHAP-Regel der EPA eine „Verkleinerung und vorzeitige Schließung“ seiner Einrichtungen erzwingen wird, was zu Investitionen in Hunderten Millionen Dollar führen und zum Verlust von über tausend Arbeitsplätzen führen könnte. Der Oberste Gerichtshof der USA lehnte im Oktober 2024 einen Notaufschub der Verordnung über gefährliche Luftschadstoffe ab und signalisierte damit eine hohe Hürde, die die Branche überwinden muss. Die Carbon Pollution Standards, die den Einsatz von Kohlenstoffabscheidung und -speicherung (CCS) oder der Mitverbrennung von Erdgas vorschreiben, erhöhen effektiv die Betriebskosten für jeden Versorgungskunden und beschleunigen die wirtschaftliche Entscheidung zur Stilllegung von Kohlekraftwerken.

Rechtsstreitigkeiten und Umwelthaftung im Zusammenhang mit Bergbaubetrieben.

Über die regulatorischen Herausforderungen in Bezug auf die Luftqualität hinaus sieht sich NACCO mit inhärenten, langfristigen Umweltverbindlichkeiten konfrontiert, die für den Bergbausektor typisch sind und vor allem mit der Minensanierung und -sanierung zusammenhängen. Während das Geschäftsmodell des Unternehmens auf langfristigen, kostenpflichtigen Verträgen basiert, die in der Regel die Sanierungskosten abdecken, stellt das schiere Ausmaß des behördlichen Rechtsstreits gegen die EPA ein enormes, unmittelbares finanzielles Risiko dar.

Das Unternehmen kämpft derzeit gegen zwei wichtige EPA-Regeln im D.C. Circuit und argumentiert, diese Regeln seien eine rechtswidrige Anwendung des Clean Air Act. Das Potenzial der EPA-Regeln, vorzeitige Vertragskündigungen oder Werksschließungen zu erzwingen, könnte dazu führen, dass NACCO nicht rückzahlbare Kapitalinvestitionen hinter sich lässt. Hierbei handelt es sich um eine sehr reale Belastung, die sich erheblich auf zukünftige Erträge auswirken könnte, insbesondere da der Gewinn des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 im Vergleich zu 2024 bereits voraussichtlich sinken wird.

• Risiko: Anlageinvestitionen in Höhe von Hunderten Millionen Dollar aufgrund der EPA-Vorschriften.
• Klage: Rechtsstreit gegen NESHAP und Carbon Pollution Standards der EPA, eingereicht im Jahr 2024.
• Finanzielle Auswirkungen: Rückgang des Gewinns für das Gesamtjahr 2025 im Vergleich zu 2024 erwartet, teilweise aufgrund des Ausbleibens von Versicherungsbeiträgen aus dem Vorjahr.

Volatilität der Erdgaspreise, die dazu führt, dass Energieversorger sich von der Kohle abwenden.

Das Kohlebergbausegment reagiert stark auf den Preis von Erdgas, dem Hauptkonkurrenten von Kohle bei der Stromerzeugung. Das ist ein zweischneidiges Schwert. Während höhere Erdgaspreise im ersten Halbjahr 2025 (durchschnittlich 3,11 $/MMBtu im Mai 2025, gegenüber 2,19 $/MMBtu im Jahr 2024) Kohle vorübergehend wettbewerbsfähiger machten und zu einem leichten Anstieg der kohlebasierten Stromerzeugung führten, bleibt der Markt volatil.

Das kurzfristige Risiko besteht in einem Preisverfall aufgrund eines Überangebots. Mit Stand vom 7. November 2025 meldete die US-amerikanische Energieinformationsbehörde (EIA), dass Erdgas in einer Menge von 3.960 Milliarden Kubikfuß (Bcf) gespeichert sei, ein Wert, der etwa 4,5 % bis 5 % über dem Fünfjahresdurchschnitt liegt, was zu einer kurzfristigen pessimistischen Stimmung führt. Wenn die Preise stark sinken, werden die Energieversorger die Stromerzeugung schnell wieder auf Gas umstellen, was die Nachfrage nach NACCOs Vertragskohletonnage verringert.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die EIA prognostizierte, dass der Henry Hub-Spotpreis im zweiten Halbjahr 2025 durchschnittlich 3,60 US-Dollar pro MMBtu betragen wird, aber eine Rückkehr zum niedrigeren Preis von 2,19 US-Dollar pro MMBtu im Jahr 2024 würde den Kostenvorteil, den Kohle derzeit bietet, sofort zunichte machen.

Steigende Zinsen erhöhen die Kapitalkosten für zukünftige Projekte.

Ein anhaltend hohes Zinsumfeld erhöht die Kapitalkosten (die Hurdle Rate) für alle geplanten NACCO-Projekte, zu denen nicht nur der Kohlebergbau, sondern auch North American Mining and Minerals Management gehört. Der im November 2025 vorherrschende Leitzinssatz der US-Bank beträgt 7,00 %. Diese erhöhte Rate wirkt sich direkt auf die Wirtschaftlichkeit zukünftiger Investitionsausgaben aus.

Die Gesamtverschuldung des Unternehmens belief sich zum 30. September 2025 auf 80,2 Millionen US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 99,5 Millionen US-Dollar Ende 2024, aber die Kosten für die Bedienung dieser Schulden sind höher. Tatsächlich wurde in den Ergebnissen des ersten Quartals 2025 bereits eine deutlich ungünstige Veränderung des Gewinns vor Steuern aufgrund „höherer Nettozinsaufwendungen“ erwähnt. Zukünftige Investitionspläne sind umfangreich, wobei die konsolidierten Investitionsausgaben im Jahr 2025 voraussichtlich etwa 64 Millionen US-Dollar betragen werden, davon 13 Millionen US-Dollar allein für das Segment Kohlebergbau. Höhere Kreditkosten machen es schwieriger, den internen Zinsfuß (IRR) dieser langfristigen, kapitalintensiven Projekte zu rechtfertigen.