Quanex Building Products Corporation (NX): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie wünschen sich einen klaren Überblick über die Quanex Building Products Corporation (NX) nach der Tyman-Übernahme. Lassen Sie uns also die fünf Kräfte skizzieren, die ihre revidierte Umsatzprognose von 1,82 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 beeinflussen. Ehrlich gesagt ist die Situation eng: Die Konkurrenz ist intensiv, was sich in der Nettomarge von Quanex von -15,45 % im Vergleich zu 10,08 % bei einem Hauptkonkurrenten zeigt, während die volatilen Rohstoffkosten die Macht der Lieferanten erhalten hoch. Dennoch hat das Unternehmen erhebliche Schutzgräben aufgebaut – ein hoher Kapitalbedarf und etablierte OEM-Beziehungen stellen auf jeden Fall hohe Barrieren für neue Marktteilnehmer dar –, aber wir müssen dies gegen die ständige Bedrohung durch Ersatzstoffe wie fortschrittliche Verbundwerkstoffe abwägen. Tauchen Sie weiter unten ein, um zu sehen, wie sich diese Drücke auf die gesamte Struktur auswirken.

Quanex Building Products Corporation (NX) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Sie bewerten die Präsenz der Quanex Building Products Corporation (NX) gegenüber ihren Upstream-Partnern. Die Macht der Lieferanten ist ein echter Hebel, der die Margen drücken kann, insbesondere wenn Sie auf Rohstoffe angewiesen sind. Hier ist die Aufschlüsselung dieser Dynamik ab Ende 2025.

Die Kosten für Rohstoffe wie Aluminium und Vinyl weisen eine hohe Preisvolatilität auf. Die Quanex Building Products Corporation weist ausdrücklich darauf hin, dass das Unternehmen erhebliche Mengen an Materialien wie Aluminium und Vinylharz ohne langfristige Verträge kauft und somit Marktschwankungen ausgesetzt ist. Der Aluminiummarkt, ein wichtiger Input, erlebte im Laufe des Jahres 2025 aufgrund der konzentrierten Handelsaktivität erhebliche Volatilität. Beispielsweise soll im Juni 2025 ein Handelsunternehmen über 90 % der verfügbaren Aluminiumvorräte angehäuft haben, was zu einer ungewöhnlichen Marktdynamik führte. Am 9. September 2025 lag der Preis für Aluminium an der London Metal Exchange (LME) bei 2.615 US-Dollar pro Tonne. Dieser Druck auf die Rohstoffpreise ist in der Branche systemisch; Insgesamt kam es in der Baustoffindustrie in den letzten fünf Jahren zu 50 % mehr Perioden außergewöhnlicher Preisschwankungen als in den vorangegangenen fünf Jahrzehnten.

Bei der internationalen Beschaffung entstehen Risiken durch Zölle und logistische Verzögerungen. Die geopolitische Lage im Jahr 2025 wirkte sich direkt auf die Materialkosten und -verfügbarkeit aus. Neue US-Zölle, die am 1. August 2025 gegen 14 Länder eingeführt wurden, unterdrückten die Liquidität im globalen Aluminiumhandel und erhöhten die Risikoaversion der Importeure. Darüber hinaus sind betriebliche Hürden offensichtlich; Die Quanex Building Products Corporation stellte im dritten Quartal 2025 betriebliche Probleme in ihrem Werk in Monterrey, Mexiko, fest. Logistische Risiken bleiben eine ständige Bedrohung, da Herausforderungen wie Hafenstreiks oder Transportverzögerungen den Zugang zu wichtigen Rohstoffen einschränken können.

Störungen in der Lieferkette schränken die Margen auf breiter Front ein. Während die konkrete Zahl von 37 % der Hersteller, die betroffen sind, für die spezifischen Eingaben von Quanex nicht direkt bestätigt wird, zeigen entsprechende Daten, dass diese Einschränkungen allgegenwärtig sind. Im Juli 2025 wurde Arbeitskräftemangel als größte betriebliche Herausforderung genannt, von der 77 % der befragten Hersteller betroffen waren. Unabhängig davon schränken Ressourcenengpässe – wie Personal- oder Budgetbeschränkungen – ab April 2025 die Fähigkeit von 77 % der Produktionsleiter, ihre Lieferketten effektiv zu verwalten, erheblich ein. Die finanziellen Auswirkungen einer solchen Instabilität sind erheblich, wobei Schätzungen zufolge globale Lieferkettenunterbrechungen Unternehmen jährlich 184 Milliarden US-Dollar kosten.

Quanex ist davon überzeugt, dass es für die meisten Rohstoffe alternative, qualifizierte Lieferanten gibt. Die faktische Grundlage der Lieferantenmacht ist hier das Fehlen langfristiger Vereinbarungen für viele Inputs, was Quanex einer unmittelbaren Marktpreisgestaltung unterwirft. Der Fokus des Unternehmens liegt, wie nach den Ergebnissen des dritten Quartals 2025 bekannt gegeben wurde, weiterhin auf der Integration der Tyman-Übernahme und der Nutzung von Synergien, was ein wichtiger interner Hebel ist, um den externen Kostendruck auszugleichen. Die Debt Covenant Leverage Ratio lag zum 31. Juli 2025 bei 2,4x, was darauf hindeutet, dass der Fokus auf finanzieller Flexibilität zur Bewältigung dieser externen Risiken liegt.

Hier sind einige wichtige Finanzzahlen, die das Kostenumfeld veranschaulichen, mit dem Quanex im Jahr 2025 konfrontiert war:

Die Abhängigkeit von Spotpreisen für Materialien wie Aluminium und Vinylharz bedeutet, dass die Macht der Lieferanten ein wichtiger Faktor im Margenmanagement der Quanex Building Products Corporation bleibt. Sie müssen ihre Beschaffungsstrategie genau beobachten.

Quanex Building Products Corporation (NX) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Kunden

Die Verhandlungsmacht der Kunden der Quanex Building Products Corporation bleibt eine bedeutende Kraft, die in erster Linie von der Größe und den Fähigkeiten ihrer Original Equipment Manufacturer (OEM)-Kunden bestimmt wird.

Kunden sind große OEMs (Fenster-/Türhersteller), die vertikal integrieren können. Sie sehen dies direkt im Bereich Fensterbau, wo die Quanex Building Products Corporation mit den internen Betrieben von Kunden konkurriert, die über vertikal integrierte Fensterbaubetriebe verfügen. Diese Bedrohung ist real; Beispielsweise erhöhen OEMs Berichten zufolge im Jahr 2025 ihre Investitionen in Kostensenkungsteams und -technologien und könnten versuchen, die Zuliefererbasis zu erweitern, um die Kosten um fünf bis zehn Prozent zu senken. Diese interne Fähigkeit verschafft Großkäufern einen erheblichen Einfluss bei Preisverhandlungen.

Die Nachfrage ist zyklisch und damit verbunden, dass die R&R-Fensterlieferungen im Jahr 2025 voraussichtlich nur um 4,0 % steigen werden. Diese Prognose, die auf den Daten von Ducker Worldwide LLC vom November 2024 basiert, zeigt, dass zwar ein Wachstum erwartet wird, dieses jedoch bescheiden ausfällt, was bedeutet, dass die Kunden nicht mit unmittelbaren Lieferengpässen konfrontiert sind, die ihre Verhandlungsstärke beeinträchtigen würden. Der Gesamtrückgang der Fensterlieferungen in den letzten zwölf Monaten bis zum 30. September 2024 betrug 0,7 %, was die Sensibilität des Endmarktes gegenüber makroökonomischen Faktoren wie hohen Zinssätzen, die das Verbrauchervertrauen beeinträchtigen, verdeutlicht.

Da die Umstellungskosten für Grundkomponenten gering sind, ist der Preis ein entscheidender Faktor. Der Wettbewerb in der Branche basiert weitgehend auf regionaler Präsenz, kundenspezifischer Konstruktion, Produktentwicklung, Qualität, Service und vor allem dem Preis. Wenn die Umstellungskosten für Standardkomponenten oder weniger differenzierte Komponenten niedrig sind, können Kunden ihr Volumen leichter auf einen Wettbewerber verlagern, der einen niedrigeren Preis anbietet, was einen ständigen Abwärtsdruck auf die Margen der Quanex Building Products Corporation für diese spezifischen Produktlinien ausübt.

Das Unternehmen bedient verschiedene Märkte (Fensterbau, Möbelbau, Solar), wodurch das Kundenrisiko diversifiziert wird. Die Quanex Building Products Corporation arbeitet mit führenden OEMs aus mehreren Sektoren zusammen, was dazu beiträgt, das Risiko zu mindern, das mit einem Abschwung bei einzelnen Kunden oder Segmenten verbunden ist. Zu diesen Märkten gehören die Bereiche Fenster, Türen, Solar, Kühlung, kundenspezifische Mischungen und Möbelbau. Diese Diversifizierung bedeutet, dass eine Schwäche in einem Bereich, wie etwa der Anfang 2025 festgestellte schwache makroökonomische Hintergrund, teilweise durch Stabilität oder Wachstum an anderer Stelle ausgeglichen werden kann.

Hier ist ein kurzer Blick auf den Umfang der Geschäfts- und Nachfrageindikatoren, die für die Kundennutzung ab Ende 2025 relevant sind:

Die Macht des Kundenstamms wird weiter durch die folgende Dynamik definiert:

• Große OEMs verfügen über die nötige Größe, um günstige Vertragsbedingungen zu fordern.
• Der Wettbewerb ist intensiv, wobei der Preis für Käufer der wichtigste Hebel ist.
• Die Fähigkeit einiger Kunden zur vertikalen Integration schränkt die Preisflexibilität der Quanex Building Products Corporation ein.
• Die Nachfrage unterliegt den Immobilienzyklen, was sich direkt auf das Auftragsvolumen der Kunden auswirkt.
• Die Liquidität des Unternehmens betrug zum 31. Juli 2025 337,7 Millionen US-Dollar, was ein Faktor für die allgemeine Verhandlungsstärke ist.

Quanex Building Products Corporation (NX) – Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität

Die Wettbewerbskonkurrenz innerhalb des Segments, in dem die Quanex Building Products Corporation tätig ist, bleibt hoch, was typisch für einen fragmentierten Fertigungssektor mit erheblichem Kapitalinvestitionsbedarf ist. Sie sehen eine Situation, in der Quanex aus mehreren Blickwinkeln unter Druck steht. Auf der einen Seite gibt es größere, stärker diversifizierte Unternehmen wie Masco, die über eine überlegene Finanztiefe und einen breiteren Marktzugang verfügen. Auf der anderen Seite haben Sie es mit kleineren, regionalen Spezialisten zu tun, die in lokalen Nischenmärkten oft agiler agieren können.

Der Wettbewerb ist hart und ehrlich gesagt läuft er auf drei Kernbereiche hinaus: Preis, Qualität und kundenspezifische technische Fähigkeiten. Wenn Sie mit OEM-Kunden (Original Equipment Manufacturer) zu tun haben, ist die Fähigkeit, eine präzise konstruierte Komponente zu den geringstmöglichen Anschaffungskosten anzubieten, von größter Bedeutung. Dieser ständige Druck auf die Margen ist deutlich in den Finanzergebnissen sichtbar.

Hier ist die kurze Berechnung der Rentabilität, die den Wettbewerbsdruck deutlich macht, dem die Quanex Building Products Corporation im Vergleich zu einigen Mitbewerbern ausgesetzt ist. Die ausgewiesene Nettomarge für Quanex Building Products Corporation liegt bei -15,45 %. Um dies im Vergleich zu einem großen Konkurrenten zu vergleichen: Die Nettomarge eines wichtigen Konkurrenten wird mit 10,08 % angegeben. Dieser Unterschied ist nicht nur ein Rundungsfehler; Es bestimmt die Investitionskapazität und die Widerstandsfähigkeit bei Abschwüngen.

Der jüngste strategische Schritt zur Übernahme von Tyman plc, das im August 2024 abgeschlossen wurde, zielte ausdrücklich darauf ab, dieser Rivalität durch Vergrößerung der Größe und globalen Reichweite entgegenzuwirken. Quanex gab an, dass diese Akquisition ihr Wachstum beschleunigt, indem sie eine größere Größenordnung ermöglicht und das zusammengeschlossene Unternehmen für profitables Wachstum positioniert. Der Pro-forma-Umsatz des zusammengeschlossenen Unternehmens belief sich im Geschäftsjahr 2023 auf rund 2 Milliarden US-Dollar und vergrößerte damit seine Präsenz in Nordamerika, Großbritannien und Irland deutlich, was die Wettbewerbsdynamik mit Konkurrenten, die in ähnlicher Größenordnung agieren, direkt intensiviert.

Die Tyman-Integration ist der Schlüssel zur Realisierung der erwarteten Vorteile, die dazu beitragen dürften, diesen Konkurrenzdruck auszugleichen:

• Erreichen einer globalen Reichweite durch erweiterte Produktangebote.
• Erwartete jährliche Kostensynergien von rund 30 Millionen US-Dollar innerhalb von zwei Jahren.
• Eine vielfältigere geografische Präsenz und Kundenbasis.

Um die Wettbewerbspositionierung basierend auf Rentabilitätskennzahlen Ende 2025 zu veranschaulichen, betrachten Sie diesen Vergleich:

Die Übernahme von Tyman mit einem Unternehmenswert von rund 1,1 Milliarden US-Dollar war eine direkte Reaktion auf die Notwendigkeit einer stärkeren Wettbewerbsfähigkeit. Durch die Hinzufügung der Marken von Tyman in den Bereichen Fenster-/Türbeschläge und kommerzielle Zugangslösungen strebt die Quanex Building Products Corporation eine Premium-Preisgestaltung an, die zur Verbesserung dieser negativen Nettomarge erforderlich ist. Wenn die Einbindung des Tyman-Geschäfts länger als erwartet dauert oder die Synergierealisierung hinter dem 30-Millionen-Dollar-Ziel zurückbleibt, wird der Druck von größeren Playern wie Masco mit seinem Margenziel von 10,08 % die Rivalität auf jeden Fall hartnäckig halten.

Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse zur Synergierealisierung vs. Margenverbesserung bis nächsten Dienstag.

Quanex Building Products Corporation (NX) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe

Sie betrachten die Wettbewerbslandschaft für die Quanex Building Products Corporation (NX) Ende 2025, und die Bedrohung durch Ersatzstoffe entwickelt sich definitiv weiter, angetrieben durch Materialwissenschaft und Bautrends. Wir müssen prüfen, was Ihr Kernangebot ersetzen könnte, bei dem es sich größtenteils um Komponenten für Fenster und Türen handelt.

Die zunehmende Verbreitung von intelligentem Glas und fortschrittlichen Verbundlamellen für die Energieeffizienz ist eine klare Bedrohung. Der weltweite Markt für intelligentes Glas beispielsweise wurde im Jahr 2024 auf 7,38 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2030 13,01 Milliarden US-Dollar erreichen und von 2025 bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 9,6 % wachsen. Diese Technologie befasst sich direkt mit Energieeffizienz und UV-Reduktion, Bereichen, in denen die Quanex Building Products Corporation mit ihren Isolierglaskomponenten konkurriert. Fairerweise muss man sagen, dass die Region Asien-Pazifik mit einer erwarteten jährlichen Wachstumsrate von über 11 % von 2025 bis 2030 an der Spitze dieser Entwicklung steht.

Außerdem könnten alternative Wandsysteme in bestimmten Anwendungen die Abhängigkeit von herkömmlichen Fensterelementen verringern. Der weltweite Markt für Außenwandsysteme soll im Jahr 2025 einen Wert von 173 Milliarden US-Dollar haben, mit einer prognostizierten jährlichen Wachstumsrate von 8,2 % bis 2034. Insbesondere nicht hinterlüftete Wandsysteme, die oft einfacher zu beschaffen und zu installieren sind, erwirtschafteten im Jahr 2024 einen Umsatz von 97,3 Milliarden US-Dollar und werden bis 2034 voraussichtlich mit einer jährlichen Wachstumsrate von 7,3 % wachsen. Wenn Bauherren auf diese integrierten Systeme umsteigen, könnte die Nachfrage nach separaten Fensterkomponenten steigen erweichen.

Wir sehen auch ein Substitutionsrisiko im Zusammenhang mit der Lieferkette. Der Austausch spezieller Komponenten aufgrund von Lieferproblemen beeinträchtigt die Fähigkeit der Quanex Building Products Corporation, Garantien einzuhalten und das Vertrauen der Kunden aufrechtzuerhalten. Mir liegen zwar nicht die genauen Zahlen für Ende 2025 vor, die Sie bezüglich des Prozentsatzes der Zulieferer genannt haben, aber aus deren Unterlagen wissen wir, dass sich Produkthaftungs- und Gewährleistungsansprüche aus Mängeln an von Zulieferern bereitgestellten Bauteilen ergeben können. Dies ist ein echtes operatives Risiko, das die Margen schmälert; Zum Vergleich: Die Quanex Building Products Corporation meldete in den drei Monaten bis zum 30. April 2025 einen Nettoumsatz von 452,5 Millionen US-Dollar.

Quanex begegnet dem mit proprietären, energieeffizienten Produkten wie Super Spacer® Warm-Edge Spacern. Diese Familie von Abstandshalterprodukten wurde entwickelt, um Fensterfachleuten dabei zu helfen, unvergleichliche thermische Leistung und Haltbarkeit zu erzielen. Das Unternehmen verzeichnet eine erhebliche Akzeptanz: Weltweit werden mehr als 10 Milliarden Fuß Quanex-Warm-Edge-Abstandhalter in Häusern, Gebäuden und Solarmodulen verwendet. Das Produkt Super Spacer® TG beispielsweise hilft Herstellern, anspruchsvolle thermische Anforderungen zu erfüllen, einschließlich der neuen Kriterien von ENERGY STAR 7.0.

Hier sind einige Kennzahlen im Zusammenhang mit der Marktdynamik und der Position der Quanex Building Products Corporation:

Die Wirksamkeit der Reaktion der Quanex Building Products Corporation hängt von der kontinuierlichen Differenzierung ihrer Hochleistungskomponenten gegenüber diesen Ersatzstoffen ab. Zu den Hauptmerkmalen des Gegenangebots gehören:

• Geringe Wärmeleitfähigkeit zur Isolierung.
• Flexibilität zur Aufrechterhaltung der Integrität der Kantenversiegelung.
• Kompatibilität mit dreifach verglasten Konfigurationen.
• Erfüllung der ENERGY STAR 7.0-Kriterien.
• Hervorragende Ozon- und Witterungsbeständigkeit.

Wenn das Onboarding für die Qualifizierung neuer Komponenten mehr als 14 Tage dauert, steigt das Abwanderungsrisiko mit schnelleren Ersatztechnologien. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Quanex Building Products Corporation (NX) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Sie sehen die Hürden, die neue Akteure davon abhalten, problemlos Geschäfte zu gründen und der Quanex Building Products Corporation Marktanteile zu stehlen. Ehrlich gesagt sind die Hürden hier erheblich und wurden über Jahre des Kapitaleinsatzes und des Beziehungsaufbaus aufgebaut.

Um mit den über 67 weltweiten Einrichtungen von Quanex konkurrieren zu können, sind hohe Kapitalinvestitionen erforderlich.

Um überhaupt an den Wettbewerb in großem Maßstab denken zu können, benötigt ein neuer Marktteilnehmer enormes Anfangskapital. Die Quanex Building Products Corporation betreibt mehr als 67 Einrichtungen weltweit, was eine enorme Fixkostenbasis für Fertigung, Logistik und Bestandsverwaltung darstellt. Bedenken Sie das schiere Ausmaß ihrer Tätigkeit. Für das Geschäftsjahr 2025 prognostiziert die Quanex Building Products Corporation einen Nettoumsatz zwischen 1,84 und 1,86 Milliarden US-Dollar. Ein Wettbewerber muss mit dieser Präsenz mithalten, sonst riskiert er, große, nationale oder internationale OEM-Verträge nicht effizient bedienen zu können. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über eine beträchtliche finanzielle Unterstützung und meldete zum 31. Januar 2025 eine Gesamtverschuldung von 764,3 Millionen US-Dollar und eine Liquidität von 301,5 Millionen US-Dollar zum selben Datum, was zeigt, dass die finanziellen Mittel ausreichend sind, um den Betrieb über Marktzyklen hinweg aufrechtzuerhalten.

Etablierte Beziehungen zu führenden OEMs schaffen definitiv hohe Vertriebsbarrieren.

Die Quanex Building Products Corporation arbeitet derzeit mit führenden OEMs in mehreren Kernsektoren zusammen. Diese tiefe Integration in die Produktionslinien der Kunden wirkt wie ein mächtiger Burggraben. Neueinsteigern fehlt die nachgewiesene Erfolgsbilanz und die erforderliche Zeit für die Lieferantenqualifizierung, um etablierte Unternehmen in diesen langfristigen Lieferverträgen zu verdrängen. Bei der Vertriebsherausforderung geht es nicht nur um den Versand; es geht darum, in den Prozess des Kunden eingebettet zu sein.

• Fenster- und Türenmärkte
• Abdichtung von Solarmodulen
• Kühlkomponenten
• Kundenspezifische Mischvorgänge
• Gebäudezugangssysteme
• Herstellung von Möbeln

Dieses etablierte Netzwerk ist schwer zu knacken. Beispielsweise halten etablierte Akteure wie Swisspacer, AGC Glass und Ensinger im Warm Edge Spacer-Markt, der im Jahr 2025 einen Wert von 0,7 Milliarden US-Dollar hat, zusammen über 35 % des weltweiten Anteils, was zeigt, wie konzentriert die etablierte Angebotsbasis ist.

Neue Marktteilnehmer haben Schwierigkeiten, sich einen konsistenten und kostengünstigen Zugang zu zertifizierten Rohstoffen und Komponenten zu sichern.

Um zertifizierte Rohstoffe in großen Mengen zu wettbewerbsfähigen Preisen zu sichern, ist eine Hebelwirkung erforderlich, über die nur große, etablierte Käufer verfügen. Neue Unternehmen müssen sich in den Lieferketten zurechtfinden, ohne auf die Volumenkaufkraft der Quanex Building Products Corporation zurückgreifen zu können. Dieser Kampf ist auf spezialisierten Komponentenmärkten besonders akut. Beispielsweise erfordert der breitere Markt für Isolierglas-Abstandhalter, der im Jahr 2024 einen Wert von 2.260,6 Millionen US-Dollar hat, Materialkonsistenz für Leistungsgarantien.

Der Bedarf an speziellem materialwissenschaftlichem Fachwissen (z. B. Isolierglas-Abstandhalter) erhöht die Eintrittsbarriere.

Die von der Quanex Building Products Corporation hergestellten Komponenten sind zunehmend hochtechnologisch und gehen über einfache Materialien hinaus hin zu technischen Lösungen. Quanex plant, sein Fachwissen in den Materialwissenschaften und in der Verfahrenstechnik zu nutzen, um in benachbarte Märkte zu expandieren. Dieses Fachwissen lässt sich nicht einfach reproduzieren. Nehmen Sie Isolierglas-Abstandhalter: Fenster mit diesen fortschrittlichen Komponenten können im Vergleich zu herkömmlichen Alternativen eine fast 1.000-mal höhere Wärmedämmung bieten und die Energieeffizienz um bis zu 50 % steigern. Die Entwicklung von Materialien, die modernen Energievorschriften und Leistungsstandards entsprechen, erfordert jahrelange gezielte Forschung und Entwicklung, was für jedes Startup eine erhebliche Kostensenkungsbarriere darstellt.

Hier ist ein kurzer Blick auf die Größe der Märkte, in denen Quanex tätig ist und die neue Marktteilnehmer herausfordern müssen:

Der Branchentrend zeigt eine Konsolidierung, wobei Premiumhersteller Marktanteile gewinnen, während kleinere Unternehmen Schwierigkeiten haben, was darauf hindeutet, dass etablierte Akteure wie die Quanex Building Products Corporation besser in der Lage sind, Marktschocks zu absorbieren und in das erforderliche Fachwissen zu investieren.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.