Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Wenn Sie Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) verfolgen, wissen Sie, dass die größte Herausforderung darin besteht, ihre speziellen vorisolierten Rohrleitungssysteme gegen die brutale Volatilität der Energie- und Bauzyklen auszugleichen. Die gute Nachricht ist, dass sie echte Widerstandsfähigkeit zeigen: Ihr Rückstand ist gestiegen 157,8 Millionen US-Dollar zum 31. Juli 2025, mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr, was ihnen eine klare Umsatztransparenz verschafft. Diese Stärke wird jedoch von kurzfristigen Bedrohungen wie steigenden Rohstoffkosten und geopolitischer Instabilität überschattet, die ihre Margen definitiv unter Druck setzen. Daher müssen wir herausfinden, wo die Dynamik – wie der weltweite Vorstoß zur Fernwärme – die Risiken überwinden kann.

Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen ein klares Bild davon, was Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) zu einem überzeugenden Akteur im Bereich der technischen Rohrleitungen macht, und die Antwort ist einfach: globale Reichweite, gestützt durch umfassende technische Kompetenz und einen Auftragsbestand auf Rekordniveau. Diese Kombination verschafft ihnen eine vertretbare Position, insbesondere in den wachstumsstarken Märkten im Nahen Osten und in Nordamerika.

Globale Produktionspräsenz in Nordamerika, im Nahen Osten und in Asien

PPIH verfügt über eine wirklich globale Produktionsbasis, was eine große operative Stärke darstellt. Dieses Netzwerk ermöglicht es ihnen, große, komplexe und internationale Projekte zu bedienen und gleichzeitig das Risiko der Lieferkette in einer einzelnen Region zu mindern. Sie haben insgesamt zehn strategisch günstig gelegene Produktionsstätten auf drei großen Kontinenten.

Diese lokale Präsenz, insbesondere im Nahen Osten und in Nordamerika, ist ein wesentlicher Treiber für das jüngste Umsatzwachstum. Im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 (das am 31. Juli 2025 endete) war das Umsatzwachstum hauptsächlich auf höhere Volumina in diesen beiden Regionen zurückzuführen.

• Nordamerika: Vereinigte Staaten sowie Ost- und Westkanada.
• Naher Osten & Nordafrika (MENA): Vereinigte Arabische Emirate, Saudi-Arabien und Ägypten.
• Asien: Indien.

Umfangreiches technisches Know-how in den Bereichen Lecksuche und Spezialrohrbeschichtungen

Das Unternehmen ist nicht nur ein Rohrhersteller; Sie sind führend im Bereich technischer Rohrdienstleistungen und verkaufen daher hochmargige Speziallösungen. Ihre Kernkompetenz stammt von over 100 Jahre Erfahrung in der Produktherstellung und Servicebereitstellung.

Diese technische Kompetenz wird durch mehrere globale Zertifizierungen bestätigt, darunter auch die strengen ISO 9001-, ISO 14001- und ISO 45001-Standards. Ihre Spezialprodukte, wie Doppel-Containment-Systeme und Korrosionsschutzlösungen, sind für den Umweltschutz und die Anlagenintegrität in Hochrisikosektoren von entscheidender Bedeutung.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Verkauf einer hochentwickelten Lösung wie der fortschrittlichen Leckerkennungstechnologie ist definitiv profitabler als der Verkauf eines Standardrohrs. Dieses Fachwissen ermöglicht es ihnen, bessere Bruttomargen zu erzielen, die sich auf einem gesunden Niveau befanden 30.1% im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025.

Ein erheblicher Rückstand bietet Umsatztransparenz für die nächsten 12–18 Monate

Die derzeit greifbarste Stärke ist die schiere Größe und das Wachstum ihres Auftragsbestands (unterzeichnete Projektaufträge, die noch nicht erfüllt sind). Dieser Rückstand bietet eine klare Umsatztransparenz für die kommenden Quartale und schützt das Unternehmen vor unmittelbaren Marktschwankungen. Der Auftragsbestand hat sich im Vergleich zum Vorjahr praktisch verdoppelt.

Ab 31. Juli 2025 (Ende des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2025) erreichte der Gesamtauftragsbestand ein Rekordniveau von 157,8 Millionen US-Dollar. Dies stellt einen massiven Anstieg dar 109.0%, oder 82,3 Millionen US-Dollar, verglichen mit dem am Ende des zweiten Quartals des Geschäftsjahres 2024 gemeldeten Auftragsbestand.

Die folgende Tabelle veranschaulicht dieses beeindruckende Wachstum:

Diversifizierung über Energie-, Fernwärme-/Fernkälte- und Industriemärkte hinweg

Die Einnahmequellen von PPIH sind bewusst auf mehrere kritische Infrastruktursektoren verteilt, was ihre finanzielle Leistung stabilisiert. Sie sind nicht nur auf den volatilen Öl- und Gassektor angewiesen, auch wenn dieser weiterhin ein Schlüsselbereich ist.

Ihre Systeme sind für eine Vielzahl von Blue-Chip-Kunden in diesen Kernmärkten unverzichtbar:

• Fernenergie: Isolierte Rohrleitungen für Kühl- und Warmwasserverteilungssysteme.
• Energieinfrastruktur: Spezialbeschichtungen und Isolierungen für Öl- und Gassammel- und Transportpipelines.
• Industrie/Fertigung: Kundenspezifische Rohrleitungs- und Rückhaltesysteme für industrielle Prozesse.

Darüber hinaus zielen sie aktiv auf den wachstumsstarken Markt für KI/IT-Rechenzentrumskühlung und Leckerkennung ab, was ein kluger Schachzug ist, um neue, hochwertige Chancen zu nutzen. Ein aktueller und bedeutender Erfolg ist die formelle technische und kommerzielle Genehmigung von Saudi Aramco im September 2025, die die Tür für die direkte Belieferung des weltgrößten Ölunternehmens öffnet und dessen Position im Energiesektor des Nahen Ostens stärkt.

Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) – SWOT-Analyse: Schwächen

Die relativ geringe Marktkapitalisierung macht es anfällig für Marktvolatilität

Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) operiert mit einer deutlich geringen Marktkapitalisierung (Marktkapitalisierung), was es sofort in die Hochrisikokategorie für öffentliche Aktien einordnet. Ende 2025 lag die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei etwa 186,32 bis 247 Millionen US-Dollar, was es als Micro-Cap-Aktie einstuft. Diese geringe Größe bedeutet, dass der Aktienkurs definitiv anfälliger für starke Schwankungen aufgrund eines geringen Handelsvolumens, eines einzelnen großen institutionellen Handels oder sogar kleinerer Nachrichtenereignisse ist.

Für Sie als Anleger bedeutet dies eine geringere Liquidität (die Leichtigkeit, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, ohne den Preis zu beeinflussen) und ein höheres Beta (Volatilität im Verhältnis zum Gesamtmarkt). Eine plötzliche Änderung der Aussichten für den Energiesektor kann beispielsweise zu einem unverhältnismäßigen Preisverfall im Vergleich zu einem Industrieunternehmen mit großer Marktkapitalisierung führen.

Hohe Abhängigkeit von großen, zyklischen Öl- und Gas-Infrastrukturprojekten

Der Kern der Einnahmequelle von PPIH ist eng mit großen Infrastrukturprojekten verknüpft, insbesondere im Energiesektor, die von Natur aus zyklisch sind. Das Wachstum des Unternehmens wird „weitgehend durch den Ausbau der Energieinfrastruktur im Nahen Osten vorangetrieben“ und „reagiert sehr empfindlich auf Ölpreise und staatlich geförderte Projektzyklen“. Diese Konzentration schafft einen Single Point of Failure, der mit den globalen Rohölpreisen und den Investitionsentscheidungen (CapEx) nationaler Ölunternehmen verknüpft ist.

Wenn die Ölpreise fallen oder geopolitische Spannungen ein Großprojekt verzögern, können die Auswirkungen auf die Einnahmen und den Auftragsbestand von PPIH unmittelbar und schwerwiegend sein. Dabei handelt es sich nicht um ein diversifiziertes, versorgungsähnliches Geschäft; Es ist ein projektbasiertes Projekt.

• Die Volatilität des Ölpreises wirkt sich direkt auf das Bestellvolumen der Kunden aus.
• Projektstornierungen oder -kürzungen können künftige Einnahmen stark schmälern.
• Die geografische Konzentration, insbesondere im Nahen Osten, erhöht das politische Risiko.

Begrenzter Umfang im Vergleich zu größeren, diversifizierten industriellen Wettbewerbern

Als Micro-Cap-Unternehmen mit einem Nettoumsatz von 94,6 Millionen US-Dollar in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 2025 verfügt PPIH nicht über die Größenvorteile und das finanzielle Polster seiner größeren, diversifizierteren industriellen Konkurrenten. Diese größeren Akteure können Rohstoffpreisschocks absorbieren, aggressiver auf Verträge bieten und stark in Forschung und Entwicklung (F&E) sowie neue Technologien investieren.

Der begrenzte Umfang beeinträchtigt auch die Fähigkeit des Unternehmens, sich günstige Konditionen für Rohstoffe zu sichern, was einen erheblichen Kostenfaktor darstellt. Dies macht PPIH in vielen Fällen zu einem Preisnehmer und nicht zu einem Preissetzer, der die Margen drückt, wenn die Inputkosten steigen.

Der operative Cashflow kann je nach Projektzeitpunkt und Meilensteinen stark schwanken

Der projektbasierte Charakter des Geschäftsmodells von PPIH führt zu einer erheblichen vierteljährlichen Volatilität des operativen Cashflows (OCF). Der Cashflow hängt stark vom „Zeitpunkt des Auftragseingangs, der Ausführung, Lieferung und Annahme der Produkte des Unternehmens“ und der Fähigkeit ab, „Abschlagsabrechnungsvereinbarungen für seine Großverträge erfolgreich auszuhandeln“.

Sie haben diese Volatilität in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2025 deutlich gesehen. Während der Nettoumsatz seit Jahresbeginn mit 94,6 Millionen US-Dollar stark war, sank der auf Stammaktien entfallende Nettogewinn von 5,0 Millionen US-Dollar im ersten Quartal auf nur 0,9 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Dieser Rückgang war größtenteils auf eine einmalige Belastung in Höhe von 2,1 Millionen US-Dollar für die beschleunigte Vergütung von Führungskräften zurückzuführen. Er zeigt jedoch, wie leicht ein einzelnes, nicht wiederkehrendes Ereignis den Quartalsgewinn und damit auch die Cash-Generierung beeinträchtigen kann.

Hier ist die kurze Berechnung der jüngsten Gewinnschwankungen:

Dieser massive Rückgang des Nettogewinns um 82 % trotz eines Umsatzanstiegs zeigt die inhärente mangelnde Stabilität der Erträge profile, Das ist ein großes Warnsignal für vorhersehbare OCF.

Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) – SWOT-Analyse: Chancen

Erhöhte weltweite Investitionen in Fernwärme- und Fernkälteinfrastruktur zur Dekarbonisierung

Der globale Wandel hin zur Dekarbonisierung stellt für Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) eine enorme, kurzfristige Chance dar. Ihr Kerngeschäft – vorisolierte Rohrleitungssysteme – ist das Rückgrat moderner Fernwärme- und Fernkältenetze (DHC), die für Städte von entscheidender Bedeutung sind, um ehrgeizige Klimaziele zu erreichen. Allein der globale Fernwärmemarkt wird im Jahr 2025 voraussichtlich 196,7 Milliarden US-Dollar erreichen und bis 2034 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5,1 % wachsen.

Europa ist auf jeden Fall führend bei dieser Entwicklung, was einen erheblichen Rückenwind für Ihre europäischen Aktivitäten bedeutet. Beispielsweise schreibt die Europäische Kommission vor, dass alle finanziellen Anreize für neue eigenständige Heizkessel für fossile Brennstoffe bis zum 1. Januar 2025 eingestellt werden müssen, und drängt Städte dazu, DHC einzuführen. Darüber hinaus ist Ihre Erkundung des Marktes für die Kühlung von Rechenzentren klug. Schätzungen zufolge werden in Nordamerika bis zum Jahr 2030 bis zu 1 Billion US-Dollar in Rechenzentren investiert, die allesamt eine umfangreiche, effiziente Kühlinfrastruktur erfordern.

• Der weltweite DHC-Markt erreicht im Jahr 2025 ein Volumen von 196,7 Milliarden US-Dollar.
• Bis zum Jahresende 2025 belaufen sich die Zuschüsse für neue Anlagen in Katar auf über 5 Millionen US-Dollar.
• Die Kühlung von Rechenzentren ist in Nordamerika eine Investitionspipeline in Höhe von 1 Billion US-Dollar.

Wachsende Nachfrage nach leistungsstarken Unterwasser-Isolierungssystemen für Tiefsee-Energieprojekte

Die Exploration von Tiefseeöl und -gas steigert weiterhin die Nachfrage nach Ihrer leistungsstarken Unterwasserisolierung. Diese Projekte erfordern ein spezielles Wärmemanagement – ​​wie Ihre Rohr-in-Rohr-Systeme –, um die Bildung von Hydraten und Wachs unter extremen Unterwasserbedingungen zu verhindern. Der weltweite Markt für Unterwasser-Wärmeisolationsmaterialien wird im Jahr 2025 voraussichtlich einen Wert von etwa 326,0 Millionen US-Dollar haben, mit einem stetigen jährlichen Wachstum von etwa 4,0 % bis 2035.

Der Kern dieser Chance liegt in der Komplexität neuer Projekte. Rohr-in-Rohr-Anwendungen, bei denen PPIH hervorsticht, werden im Jahr 2025 voraussichtlich 53,0 % des gesamten Bedarfs an Unterwasser-Wärmeisolationsmaterialien ausmachen. Dies passt direkt zu Ihrem Fachwissen. Ihr starker Auftragsbestand, der zum 31. Juli 2025 bei 157,8 Millionen US-Dollar lag, spiegelt bereits diese Nachfrage wider, insbesondere aus dem Nahen Osten.

Potenzial für strategische Akquisitionen zur Erweiterung der Produktlinien oder der geografischen Reichweite

Die aktuelle finanzielle Verfassung und strategische Positionierung des Unternehmens machen es zu einem idealen Zeitpunkt für anorganisches Wachstum (Akquisitionen). Sie verfügen über eine solide Basis, auf der Sie aufbauen können: Der Nettoumsatz für die sechs Monate bis zum 31. Juli 2025 lag bei 94,6 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 71,8 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Vorstand hat bereits eine strategische Überprüfung eingeleitet, um Alternativen zur Maximierung des Shareholder Value zu prüfen, zu der häufig auch Fusionen und Übernahmen gehören.

Diese Überprüfung könnte zu einer gezielten Akquisition führen, die Ihre Produktpalette sofort erweitert, z. B. Ihren Einstieg in den wachstumsstarken Markt für Rechenzentrumskühlung beschleunigt oder Ihre geografische Präsenz in stark nachgefragten Regionen wie Europa oder dem asiatisch-pazifischen Raum erweitert. Ehrlich gesagt ist anorganisches Wachstum der schnellste Weg, Kapital einzusetzen und neue Marktanteile zu gewinnen. Hier ist die schnelle Rechnung: Eine strategische Akquisition könnte schnell einen Teil Ihres Geldes einsetzen, um schneller neue Einnahmequellen zu erschließen als eine organische Expansion, insbesondere angesichts des hohen Auftragsbestands, der Umsatztransparenz bietet.

Regierungsaufträge treiben den Ausbau der Infrastruktur in Nordamerika und Europa voran

Massive, staatlich geförderte Infrastrukturausgaben in Nordamerika und Europa schaffen eine nachhaltige Nachfrageuntergrenze für Ihre Produkte. In den USA prognostiziert die American Society of Civil Engineers (ASCE) zwischen 2024 und 2033 eine Finanzierungslücke von fast 3,7 Billionen US-Dollar an Investitionsbedarf, wobei Energie und Straßen über 4 Billionen US-Dollar erfordern. Bundesgesetze wie der Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) stellen bereits Milliarden zur Stärkung der Transport- und Produktionsinfrastruktur bereit, die alle zuverlässige Rohrleitungssysteme erfordern.

Ebenso steht Europa vor einem enormen Investitionsbedarf (CAPEX) für die Energiewende. ENTSO-E schätzt, dass die EU bis 2030 etwa 600 Milliarden Euro an Netzinvestitionen benötigen wird. Dabei handelt es sich nicht nur um Strom; es umfasst die thermischen Netze für DHC. In Kanada wurde im Rahmen des Haushaltsplans 2025 ein 5-Milliarden-Dollar-Fonds für Handelsdiversifizierungskorridore festgelegt, der ergänzende Infrastruktur wie Pipelines erfordert. Dabei handelt es sich nicht um einmalige Projekte; Es handelt sich um mehrjährige, vorgeschriebene Ausgabenzyklen, die perfekt zu den Kernkompetenzen von PPIH in der Energie- und Wärmeinfrastruktur passen.

Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Volatilität der Rohstoffkosten, insbesondere von Stahl- und Isolierkomponenten

Die größte kurzfristige finanzielle Bedrohung für Perma-Pipe International Holdings, Inc. (PPIH) sind die unvorhersehbaren Kosten seiner Hauptrohstoffe: Stahl und Polyurethanschaum. Dabei handelt es sich nicht nur um geringfügige Schwankungen; Sie wirken sich direkt auf die Bruttomargen aus, insbesondere bei Festpreisverträgen. Sie stehen vor einem Markt, in dem sich die Stahlpreise in einem zyklischen Abschwung befinden, aber aufgrund globaler Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage und handelspolitischer Unsicherheit immer noch sehr volatil sind.

Für Stahl, den Kern Ihrer Rohrleitungssysteme, sind die Aussichten für 2025 gemischt, was auf ein schwieriges Preisumfeld schließen lässt. Die Preisprognosen für warmgewalztes Coil (HRC) für 2025 schwanken in einem breiten Spektrum, wobei S&P Global Commodity Insights prognostiziert, dass der durchschnittliche jährliche HRC-Preis im Mittleren Westen auf 748 US-Dollar pro Short-Tonne sinken wird, was einem Rückgang von 3,5 % gegenüber den Schätzungen für 2024 entspricht. Umgekehrt prognostiziert J.P. Morgan für 2025 einen HRC von 900 US-Dollar pro Short-Tonne, was die hohe Unsicherheit des Marktes zeigt. Was Ihre Isolierung betrifft, steht auch der Markt für Polyurethanharze (PU) unter Druck. Im dritten Quartal 2025 fiel der durchschnittliche Preis für PU-Harz in den Vereinigten Staaten um 2,87 % im Vergleich zum Vorquartal, wobei die nordamerikanischen Preise im Oktober 2025 bei etwa 3,3 USD/kg lagen. Ein Preisrückgang kann zwar gut sein, aber der ständige Schwankung macht es definitiv schwierig, Angebote für Projekte mit langem Zyklus abzugeben.

Geopolitische Instabilität, insbesondere im Nahen Osten, wirkt sich auf die Zeitpläne großer Projekte aus

Da Sie für einen erheblichen Teil Ihres Umsatzes auf die Region Naher Osten und Nordafrika (MENA) angewiesen sind, sind Sie einem erheblichen geopolitischen Risiko ausgesetzt. Das Umfeld im Jahr 2025 ist stürmisch, geprägt von anhaltenden Konflikten und politischen Unruhen, die große Infrastrukturprojekte stoppen oder verzögern können. PPIH ist hier stark exponiert: Ein großes Entwicklungsprojekt in der GCC-Region mit einem Wert von mehr als 43 Millionen US-Dollar soll im dritten Quartal 2025 beginnen, außerdem ein 2,4 Millionen US-Dollar teures Projekt in Katar, das im zweiten Quartal 2025 angekündigt wurde. Jede Eskalation der israelisch-iranischen Spannungen oder anhaltende Gewalt im Irak, im Libanon, in Syrien und im Jemen gefährdet direkt die Ausführungs- und Zahlungsfristen für diese Großaufträge.

Das Potenzial regionaler Konflikte, die die Logistik, die Arbeitskräftemobilität und sogar den Zugang zu Projektstandorten beeinträchtigen, stellt eine echte Bedrohung für die Ausführung Ihrer Rückstände dar. Eine Verzögerung von 6 bis 12 Monaten bei einem einzelnen Projekt im Wert von mehreren Millionen Dollar kann Ihre vierteljährliche Umsatzrealisierung und Ihren Cashflow erheblich beeinträchtigen. Die Geopolitik bewegt sich schneller als Ihr Fabrikationsplan.

Verlangsamung der weltweiten Investitionsausgaben (CapEx) für die Exploration und Produktion von Öl und Gas

Trotz regionalem Wachstum geht der allgemeine globale Trend bei den Öl- und Gasinvestitionen zurück, was Ihren adressierbaren Markt für Pipeline- und Beschichtungsdienstleistungen schrumpft. Die Branche legt Wert auf Kapitaldisziplin und Aktionärsrenditen gegenüber aggressiver Exploration.

Die Daten für 2025 sind eindeutig: Die globalen Upstream-Investitionen in Öl und Gas werden voraussichtlich um 4 % zurückgehen und sich auf rund 565 Milliarden US-Dollar belaufen. Insbesondere dürften die Upstream-Ölinvestitionen um fast 6 % auf 420 Milliarden US-Dollar sinken. Während der gesamte CAPEX-Markt für Öl und Gas mit geschätzten 654,14 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 immer noch riesig ist, bedeutet der Rückgang im Upstream-Segment – ​​Ihrem Brot und Butter – im Jahresvergleich weniger endgültige Investitionsentscheidungen (FIDs) für neue, große Pipelines. Dies zwingt Sie, härter um einen kleineren Teil des Neugeschäfts zu kämpfen, was den Preisdruck durch Kunden wie National Oil Companies (NOCs) erhöht.

Intensiver Wettbewerb durch regionale Hersteller in Schlüsselmärkten wie Asien und der Golfküste

Wenn Sie strategisch in wachstumsstarke Regionen wie den Nahen Osten und den asiatisch-pazifischen Raum expandieren, betreten Sie eine hart umkämpfte Arena, die von etablierten globalen Giganten und aggressiven regionalen Akteuren dominiert wird. Der weltweite Markt für Rohrbeschichtungen wird im Jahr 2025 auf 10,29 Milliarden US-Dollar geschätzt, und große Wettbewerber sind bereits fest etabliert.

In Ihren Schlüsselmärkten herrscht ein intensiver Wettbewerb:

• Global Giants: Sie konkurrieren direkt mit großen, gut kapitalisierten Unternehmen wie PPG Industries, Akzo Nobel N. V., The Sherwin-Williams Company und ShawCor.
• Regionale Expansion: AkzoNobel beispielsweise hat im Juli 2025 seine Produktionskapazitäten in Asien erweitert und damit seine Kapazität erhöht, um der wachsenden regionalen Nachfrage gerecht zu werden und Ihren Marktanteil direkt herauszufordern.
• Marktgröße: Während Nordamerika mit etwa 40 % den größten Anteil am Markt für Rohrbeschichtungen hält, ist die Region Asien-Pazifik mit etwa 25 % des weltweiten Marktanteils ein Kraftpaket und wächst schnell, und genau darauf konzentrieren Sie Ihre Ressourcen.

Die technische Genehmigung von Saudi Aramco zu erhalten, ist ein großer Gewinn, ermöglicht Ihnen jedoch nur den Markteintritt; Sie müssen diese größeren, oft kostengünstigeren regionalen Hersteller immer noch bei jedem einzelnen Angebot schlagen. Sie verfügen über lokale Lieferketten und etablierte Beziehungen, die Sie überwinden müssen.