Terex Corporation (TEX): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Die Terex Corporation (TEX) befindet sich mitten in einer massiven Wende und tauscht eine zyklische Vergangenheit gegen eine widerstandsfähigere, auf Spezialgebiete ausgerichtete Zukunft ein. Sie müssen wissen, ob das Risiko die Belohnung wirklich wert ist. Das Unternehmen prognostiziert für 2025 ein starkes bereinigtes EPS von 4,70 $ bis 5,10 $, angetrieben durch das wachstumsstarke Segment Environmental Solutions, das einen beeindruckenden Erfolg erzielte 18.3% bereinigte operative Marge im dritten Quartal 2025. Die Fusion mit der REV Group Ende 2025 ist jedoch vielversprechend 75 Millionen Dollar in Run-Rate-Value-Synergien bringt echte Unsicherheit bei der Ausführung mit sich, außerdem sind alte Segmente wie Aerials mit Umsatzrückgängen konfrontiert. Wir haben die klaren Stärken, die anhaltenden Schwächen, die großen Chancen und die unmittelbaren Bedrohungen dieses entscheidenden strategischen Wandels herausgearbeitet.

Terex Corporation (TEX) – SWOT-Analyse: Stärken

Starker bereinigter EPS-Ausblick für 2025 von 4,70 bis 5,10 US-Dollar

Sie sind auf der Suche nach einem Unternehmen, das auch bei makroökonomischem Gegenwind vorhersehbare Gewinne liefern kann, und die Prognosen der Terex Corporation zeigen diese Widerstandsfähigkeit. Das Unternehmen hat seine Prognose für den bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) für das Gesamtjahr 2025 in einer engen Spanne von gehalten 4,70 $ bis 5,10 $ [zitieren: 1, 2, 5 aus vorheriger Suche, 2]. Diese Stabilität spricht trotz des turbulenten makroökonomischen Umfelds und der Tarifänderungen für ein grundsätzlich widerstandsfähigeres Geschäftsmodell als in vergangenen Zyklen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Mittelwert dieser Prognose, 4,90 US-Dollar, ist ein starkes Signal für das Vertrauen des Managements in seine Betriebsstrategien, insbesondere da es sich mit der geringeren Nachfrage in einigen alten Segmenten wie Luft- und Materialverarbeitung (MP) auseinandersetzt.

Das Segment Environmental Solutions ist ein margenstarker Wachstumsmotor mit einer bereinigten Betriebsmarge im dritten Quartal 2025 von 18,3 %

Das Segment Environmental Solutions (ES) ist definitiv der Spitzenreiter und fungiert als margenstarker Wachstumsmotor, der das Risiko des Gesamtportfolios aktiv verringert. Dieses Segment, zu dem die Environmental Solutions Group (ESG) und Terex Utilities gehören, weist eine außergewöhnliche Rentabilität auf.

Die bereinigte operative Marge für das ES-Segment erreichte einen bemerkenswerten Wert 18.3% im dritten Quartal 2025 [zitieren: 5 aus vorheriger Suche]. Dies ist eine Verbesserung um 160 Basispunkte gegenüber den Pro-forma-Ergebnissen aus dem dritten Quartal 2024 [zitieren: 5 aus vorheriger Suche]. Das Wachstum ist nicht nur marginal; Der Nettoumsatz für ES im dritten Quartal 2025 betrug 435 Millionen Dollar, ein Pro-forma-Anstieg von 13,6 % im Vergleich zum Vorjahresquartal [zitieren: 5 aus vorheriger Suche]. Von hier kommt das zukünftige Wachstum.

Environmental Solutions (ES) – Leistung im 3. Quartal 2025	Wert
Nettoumsatz im 3. Quartal 2025	435 Millionen Dollar [zitieren: 5 aus vorheriger Suche]
Pro-Forma-Umsatzwachstum (im Vergleich zum dritten Quartal 2024)	13.6% [zitieren: 5 aus vorheriger Suche]
Bereinigte operative Marge	18.3% [zitieren: 5 aus vorheriger Suche]

Erwarteter freier Cashflow für das Gesamtjahr 2025 von 300 bis 350 Millionen US-Dollar

Bargeld ist Trumpf, und die für 2025 erwartete Generierung des freien Cashflows (FCF) der Terex Corporation ist eine enorme Stärke. Die FCF-Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr liegt zwischen 300 Millionen Dollar und 350 Millionen Dollar. Dies stellt einen deutlichen Anstieg gegenüber den 190 Millionen US-Dollar dar, die im Gesamtjahr 2024 generiert wurden.

Dieser erhebliche Anstieg ist in erster Linie auf zwei klare Maßnahmen zurückzuführen: ein besseres Betriebskapitalmanagement und die ganzjährige Cash-Generierung durch die neu integrierte Environmental Solutions Group (ESG). Das Unternehmen wandelt Gewinne effizient in Bargeld um; Der FCF im dritten Quartal 2025 betrug 130 Millionen US-Dollar, was einer Cash Conversion Rate von 200 % entspricht [zitieren: 5 aus vorheriger Suche].

Strategische Portfoliovereinfachung durch Ausstieg aus zyklischen Geschäftsfeldern wie Turm- und Geländekranen

Eine wesentliche strategische Stärke ist die bewusste Abstoßung stark zyklischer, nicht zum Kerngeschäft gehörender Vermögenswerte, wodurch das Gesamtgeschäft weniger anfällig für Marktschwankungen wird. Das Unternehmen schloss den Verkauf seiner Turm- und Geländekrangeschäfte an Raimondi Cranes SpA am 3. November 2025 ab [zitieren: 4, 7, 8 aus vorheriger Suche].

Diese Veräußerung steht im Einklang mit dem Ziel, die Zyklizität zu reduzieren und das Kapital auf wachstumsstärkere und margenstärkere Segmente wie Environmental Solutions zu konzentrieren [zitieren: 4, 7, 8 aus vorheriger Suche]. Sie behielten das spezialisiertere Geschäft mit Franna-Pick-and-Carry-Kranen bei und zeigten einen intelligenten, chirurgischen Ansatz zur Portfoliooptimierung. Dies ist eine klare, umgesetzte Strategie.

• Verkauf von Turm- und Geländekranen abgeschlossen 3. November 2025 [zitieren: 4, 7, 8 aus vorheriger Suche].
• Die Transaktion umfasste Einrichtungen in Fontanafredda und Crespellano, Italien [zitieren: 4, 7, 8 aus vorheriger Suche].
• Bleibt Eigentümer des Franna Pick-and-Carry-Krangeschäfts [zitieren: 4, 7, 8 aus vorheriger Suche].

Terex Corporation (TEX) – SWOT-Analyse: Schwächen

Wenn Sie sich die Terex Corporation (TEX) und ihre jüngste Leistung ansehen, ist klar, dass die Stärke der Übernahme der Environmental Solutions Group (ESG) derzeit eine erhebliche zyklische Schwäche der beiden alten Kraftpakete Aerials und Materials Processing (MP) verdeckt. Die größte Herausforderung besteht in einem Rückgang der Investitionsausgaben in wichtigen Endmärkten, der sich stark auf Umsätze und Margen auswirkt. Außerdem müssen Sie die einmalige Belastung durch Steueränderungen einkalkulieren.

Legacy-Segmente sehen sich mit Gegenwind am Markt konfrontiert: Im dritten Quartal 2025 gingen die Umsätze in der Materialverarbeitung um 6,1 % zurück.

Das Segment Materialverarbeitung, zu dem Brech-, Sieb- und Betonanlagen gehören, sieht sich insbesondere in Nordamerika mit einer deutlichen Abschwächung konfrontiert. Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2025 meldete MP einen Nettoumsatz von lediglich 417 Millionen US-Dollar. Dies stellt einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr dar 6.1%, oder 27 Millionen US-Dollar in absoluten Zahlen. Ehrlich gesagt ist dies ein Zeichen dafür, dass die globalen Zuschlagstoff- und Baumärkte angespannter werden und die Kunden dazu zwingen, den Kauf von Ausrüstungsgegenständen aufzuschieben.

Hier ist die kurze Berechnung der Leistung des Segments im dritten Quartal 2025:

• Nettoumsatz: 417 Millionen US-Dollar
• Rückgang im Jahresvergleich: 6.1%
• Bereinigte operative Marge: 12.4% (Rückgang von 13,3 % im dritten Quartal 2024)

Der Umsatz des Aerials-Segments (Genie) ging im dritten Quartal 2025 um einen niedrigen zweistelligen Prozentsatz zurück, mit einer niedrigeren bereinigten Betriebsmarge von 9,2 %.

Einen viel stärkeren Rückgang verzeichnet das Segment Aerials, vor allem die Marke Genie für mobile Hubarbeitsbühnen. Mietkunden – die größten Käufer des Segments – reduzieren ihre Investitionsausgaben (Capex) und konzentrieren sich mehr auf den Ersatzbedarf als auf die Flottenerweiterung. Dies ist ein klassischer zyklischer Gegenwind.

Der Nettoumsatz des Segments belief sich im dritten Quartal 2025 auf 537 Millionen US-Dollar, was einem starken Rückgang von 13,2 % bzw. 82 Millionen US-Dollar weniger als im Vorjahr entspricht. Was diese Schätzung verbirgt, ist der Margendruck; Die bereinigte operative Marge für Aerials sank von 10,5 % im dritten Quartal 2024 auf 9,2 % im dritten Quartal 2025, was zeigt, dass geringere Volumina und ein ungünstiger Kundenmix die Rentabilität schmälern. Es ist eine schwierige Situation.

Anfälligkeit für branchenweite Kanalanpassungen in der Luft- und Materialverarbeitung, die sich bis in die erste Hälfte des Jahres 2025 fortsetzten.

Die Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 sind nur die Fortsetzung eines Trends, der in der ersten Jahreshälfte stark zunahm. Der gesamte organische Umsatz von Terex – also ohne die neue Environmental Solutions Group – ging im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 8,2 % zurück, was auf eine geringere Nachfrage sowohl bei Aerials als auch bei MP zurückzuführen ist.

Die Kanalanpassung – der Prozess, bei dem Händler und Vermieter ihre Lagerbestände reduzieren – war ein wichtiger Faktor, insbesondere im ersten Quartal 2025, wo der organische Umsatz für die alten Segmente im Jahresvergleich um massive 25 % zurückging. Dies stellt eine erhebliche Schwäche dar: Das Unternehmen ist sehr anfällig für diese Bestandskorrekturen, die Produktionskürzungen erzwingen und die Absorptionsraten der Fabriken beeinträchtigen. Die schwachen Kapitalausgaben unabhängiger Mietkunden sind ein klares und gegenwärtiges Risiko.

Hier ist ein Vergleich der Leistung der beiden Legacy-Segmente im dritten Quartal 2025:

Segment	Nettoumsatz im 3. Quartal 2025	Umsatzveränderung im Jahresvergleich	Bereinigte operative Marge im dritten Quartal 2025
Luftaufnahmen (Genie)	537 Millionen US-Dollar	Runter 13.2%	9.2%
Materialverarbeitung	417 Millionen US-Dollar	Runter 6.1%	12.4%

Der Nettogewinn wurde durch einen höheren effektiven Steuersatz aufgrund von Änderungen in der deutschen Steuergesetzgebung im dritten Quartal 2025 beeinflusst.

Ein nicht operativer Schwachpunkt sind die Auswirkungen von Änderungen im ausländischen Steuerrecht auf die Gewinn- und Verlustrechnung. Im dritten Quartal 2025 wurde der Nettogewinn des Unternehmens durch einen höheren effektiven Steuersatz negativ beeinflusst. Grund dafür war die inhaltliche Verabschiedung des neuen deutschen Steuergesetzes im Juli 2025, das den Körperschaftsteuersatz ab 2028 schrittweise von 15 % auf 10 % senkt.

Niedrigere zukünftige Steuersätze bedeuten, dass der Wert der latenten Steueransprüche (DTAs) eines Unternehmens in der Bilanz abgeschrieben werden muss, was wiederum den aktuellen Steueraufwand und damit den effektiven Steuersatz für die Berichtsperiode erhöht. Dies ist ein buchhalterischer Schlag, kein Cashflow-Problem, belastet aber dennoch den ausgewiesenen Gewinn pro Aktie (EPS). Die „Änderung des Steuersatzes“ war ein spezifischer Hinweis, der sich negativ auf den GAAP-EPS für das Quartal auswirkte.

Terex Corporation (TEX) – SWOT-Analyse: Chancen

Ende 2025 angekündigte Fusion mit der REV Group zur Schaffung eines diversifizierten Marktführers für Spezialausrüstung

Die größte kurzfristige Chance für die Terex Corporation ist die endgültige Fusionsvereinbarung mit der REV Group, die am 30. Oktober 2025 bekannt gegeben wurde. Dabei handelt es sich nicht nur um eine einfache Kombination; Dies ist ein strategischer Dreh- und Angelpunkt, der sofort einen diversifizierten Marktführer für Spezialausrüstung für wichtige, weniger zyklische Endmärkte wie Notfallmaßnahmen, Abfall, Versorgung und Materialverarbeitung schafft. Das neue, zusammengeschlossene Unternehmen wird voraussichtlich ca 7,8 Milliarden US-Dollar Nettoumsatz zum Jahresende 2025, vor etwaigen Synergievorteilen. Das ist ein gewaltiger Sprung in Bezug auf Größe und Marktstabilität.

Durch diesen Schritt verändert sich das Risiko des Unternehmens grundlegend profile, Abkehr von den volatileren Bau- und Mietmärkten. Es ist ein kluger und entscheidender Schritt, ein vorhersehbareres Geschäft mit höheren Margen aufzubauen.

Potenzial zur Erschließung von Run-Rate-Value-Synergien in Höhe von 75 Millionen US-Dollar bis 2028 durch den Zusammenschluss der REV Group

Die Finanzrechnung zum Zusammenschluss der REV Group ist überzeugend. Insgesamt gehen die Unternehmen von der Erschließung erheblicher wertschöpfender Synergien aus 75 Millionen Dollar des Run-Rate-Wertes bis 2028. Das bedeutet nicht nur Kostensenkung; Es geht darum, die kombinierte Größe in den Bereichen Gemeinkosten, Beschaffung und Betrieb des Unternehmens zu nutzen. Sie können davon ausgehen, dass etwa 50 % dieses Synergiewerts innerhalb der ersten zwölf Monate nach Abschluss der Transaktion realisiert werden, was voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2026 der Fall sein wird. Diese unmittelbare Steigerung des Endergebnisses ist ein klarer Katalysator für den Shareholder Value.

Hier ist die schnelle Berechnung der Pro-forma-Finanzdaten profile, was den unmittelbaren Nutzen dieser strategischen Ausrichtung zeigt:

Metrik (Schätzung für das Geschäftsjahr 2025)	Kombiniertes Unternehmen (einschließlich Luftaufnahmen, ohne Synergien)	Kombiniertes Unternehmen (ohne Luftaufnahmen, einschließlich Synergien in Höhe von 75 Mio. USD)
Nettoumsatz	~7,8 Milliarden US-Dollar	N/A
Bereinigte EBITDA-Marge	~11%	~14%

Was diese Schätzung verbirgt, ist die verbesserte Qualität der Erträge – eine Margenerweiterung um 300 Basispunkte, einfach durch den Ausstieg aus dem zyklischen Aerials-Segment und die Hinzufügung von Synergien. Das ist definitiv ein stärkeres Fundament.

Ausbau des wachstumsstarken Segments Umweltlösungen, angetrieben durch die Nachfrage nach Müllsammelfahrzeugen und Nutzfahrzeugen

Das Segment Environmental Solutions (ES) ist bereits der Spitzenreiter und ein zentraler Treiber für zukünftiges Wachstum. Sein Fokus auf Müllsammelfahrzeuge (RCVs) und Versorgungsgeräte greift direkt auf säkulare (langfristige, nichtzyklische) Trends wie Urbanisierung und notwendige Infrastrukturverbesserungen auf. Dieses Segment wächst schneller als der Rest des Unternehmens.

Schauen Sie sich die Zahlen für 2025 an:

• Im dritten Quartal 2025 betrug der Nettoumsatz von ES 435 Millionen US-Dollar, was einer Pro-forma-Steigerung von 13,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
• Die bereinigte Betriebsgewinnmarge des Segments erreichte im dritten Quartal 2025 18,3 %, eine Verbesserung um 160 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr.
• Die Umsatzprognose für ES für das Gesamtjahr 2025 liegt bei etwa 1,5 Milliarden US-Dollar, wobei das Management ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich prognostiziert.

Allein der weltweite Markt für Altfahrzeuge wird von 2025 bis 2033 voraussichtlich mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 6 % von 15 Milliarden US-Dollar auf 25 Milliarden US-Dollar wachsen. Terex ist perfekt positioniert, um einen erheblichen Teil dieses Wachstums zu erwirtschaften.

Der geplante Ausstieg aus dem Aerials-Segment wird Kapital freisetzen und den Fokus des Managements auf die weniger zyklischen Kerngeschäfte richten

Die gleichzeitige Ankündigung, das Aerials-Segment (Genie) zu verlassen, ist eine entscheidende, wertschöpfende Chance. Obwohl dieses Segment historisch gesehen ein Kerngeschäft war, stellte es aufgrund seiner hohen Zyklizität eine Belastung dar, wie der Umsatzrückgang im ersten Quartal 2025 um 27,8 % gegenüber dem Vorjahr zeigt. Durch die Einleitung eines Prozesses zum Verkauf oder zur Ausgliederung von Aerials setzt das Management erhebliches Kapital frei und richtet, was noch wichtiger ist, seine Aufmerksamkeit auf die margenstärkeren, widerstandsfähigeren Segmente Materialverarbeitung und Umweltlösungen.

Durch diese Veräußerung verringert sich das Risiko des Unternehmens gegenüber dem volatilen Mietgerätemarkt, was zu einer deutlich geringeren Kapitalintensität führt profile für das verbleibende Geschäft. Es wird erwartet, dass diese Verschiebung zu einem höheren, vorhersehbareren freien Cashflow führt, der dann in das wachstumsstarke ES-Segment reinvestiert oder an die Aktionäre zurückgegeben werden kann. Das kombinierte Post-Aerials-Unternehmen ist einfach ein besseres und widerstandsfähigeres Unternehmen.

Terex Corporation (TEX) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Ausführungsrisiko und Unsicherheit aufgrund der Fusion und Veräußerung

Sie stehen vor einer erheblichen Phase betrieblicher und finanzieller Unsicherheit, die durch zwei massive, gleichzeitig stattfindende Unternehmensmaßnahmen verursacht wird: die endgültige Fusionsvereinbarung mit der REV Group und den geplanten Ausstieg aus dem Aerials-Segment. Diese Komplexität birgt ein hohes Ausführungsrisiko (das Risiko, dass eine Strategie schlecht umgesetzt wird).

Bei der am 30. Oktober 2025 angekündigten Fusion mit der REV Group handelt es sich um eine groß angelegte Aktien- und Bargeldtransaktion. Das zusammengeschlossene Unternehmen wird voraussichtlich ca 7,8 Milliarden US-Dollar Nettoumsatz für das Gesamtjahr 2025, ohne Synergien. Gleichzeitig leitet die Terex Corporation einen Prozess zum Ausstieg aus ihrem Aerials-Segment – ​​einem wichtigen Geschäftsbereich – durch einen möglichen Verkauf oder eine Abspaltung ein. Die erfolgreiche Bewältigung der Integration eines neuen, großen Unternehmens bei gleichzeitiger Vorbereitung einer Kerngeschäftseinheit auf die Veräußerung erfordert ein einwandfreies Projektmanagement und kann die Managementressourcen definitiv belasten.

Hier ein kurzer Blick auf den Umfang der beiden Transaktionen:

Transaktionselement	Fusion mit REV Group (Pro Forma 2025)	Ausstieg aus dem Antennensegment (Daten für Q3 2025)
Schätzung des kombinierten Nettoumsatzes	Ungefähr 7,8 Milliarden US-Dollar	Nettoumsatz im 3. Quartal 2025: 537 Millionen US-Dollar
Erwartete Synergien (Run-Rate bis 2028)	75 Millionen Dollar	Zweck: Reduzierung des Engagements in zyklischen Märkten
Impliziter Gesamtunternehmenswert (kombiniert)	Ungefähr 9 Milliarden Dollar	Methode: Möglicher Verkauf oder Ausgliederung
Voraussichtlicher Zeitplan für den Abschluss	Erstes Halbjahr 2026	Prozess eingeleitet im Oktober 2025

Anhaltende makroökonomische Turbulenzen und Marktgegenwind

Das breitere Wirtschaftsumfeld bleibt eine spürbare Bedrohung, wobei das Management im Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2025 ausdrücklich auf ein turbulentes makroökonomisches Umfeld und Gegenwind am Markt verweist. Diese Turbulenzen sind nicht nur abstrakt; Dies führt direkt zu einer geringeren Nachfrage und geringeren Investitionsausgaben (Capex) Ihrer Kunden, insbesondere in der Vermietungsbranche.

Der bisherige Umsatz des Unternehmens, der die neu erworbene Environmental Solutions Group (ESG) ausschließt, ging im dritten Quartal 2025 im Jahresvergleich um beachtliche 8,2 % zurück. Dieser Rückgang ist ein klarer Indikator dafür, dass die zyklischen Kerngeschäfte mit dem Strom zu kämpfen haben. Darüber hinaus stellen die Auswirkungen der Zölle weiterhin eine finanzielle Belastung dar, da für das gesamte Geschäftsjahr 2025 ein Gegenwind beim Gewinn pro Aktie (EPS) von etwa 0,50 US-Dollar erwartet wird. Die erhöhten Zinssätze in Nordamerika sind ein anhaltender Gegenwind, der die Ausrüstungsfinanzierung für Kunden teurer macht und die Nachfrage in den Segmenten Materialverarbeitung und Lufttechnik dämpft.

Wettbewerbsdruck führt zu geringerer Nachfrage und Preisdruck

Sowohl die Segmente Aerials als auch Materials Processing (MP) stehen unter starkem Wettbewerbsdruck, der zu einem Rückgang der Volumina und einer Verringerung der Margen führt. Die Branche ist hart umkämpft und einem Preisdruck ausgesetzt, was sich deutlich in den Segmentergebnissen 2025 zeigt:

• Antennensegment: Der Nettoumsatz belief sich im dritten Quartal 2025 auf 537 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 13,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, da nordamerikanische Mietkunden den Kauf neuer Geräte zurückzogen und sich auf Ersatzzyklen statt auf Flottenerweiterung konzentrierten.
• Segment Materialverarbeitung: Der Nettoumsatz belief sich im dritten Quartal 2025 auf 417 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 6,1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, was hauptsächlich auf geringere Volumina im nordamerikanischen Betongeschäft zurückzuführen ist.

Hier ist die schnelle Berechnung der Auswirkungen auf die Marge: Die bereinigte Betriebsgewinnmarge des Segments Aerials sank im dritten Quartal 2025 auf 9,2 %, verglichen mit 10,5 % im Vorjahr. Ebenso sank die bereinigte Betriebsgewinnmarge des MP-Segments von 13,3 % im Vorjahresvergleich auf 12,4 %. Geringere Verkaufsmengen und ein ungünstiger Produktmix sind die Hauptursachen, und das ist ein schwieriges Umfeld, in dem man kämpfen muss.

Ein Book-to-Bill-Verhältnis von 72 % deutet auf einen künftigen Umsatzrückgang hin

Das Book-to-Bill-Verhältnis (Buchungen geteilt durch Nettoumsatz) ist ein entscheidender kurzfristiger Indikator für die künftige Umsatzentwicklung. Für das dritte Quartal 2025 betrug das Verhältnis 72 % (oder 0,72), basierend auf Buchungen von 1 Milliarde US-Dollar gegenüber einem Nettoumsatz von 1,4 Milliarden US-Dollar. Ein Verhältnis unter 1,0 bedeutet, dass das Unternehmen seinen bestehenden Auftragsbestand schneller in Verkäufe umwandelt, als es neue Aufträge sichert.

Das Management stellt zwar fest, dass dies mit historischen saisonalen Mustern übereinstimmt, ein anhaltendes Verhältnis unter 1,0 stellt jedoch eine Bedrohung dar, da es einen Rückgang der Umsatzbasis prognostiziert, sobald der aktuelle Rückstand aufgebraucht ist. Dies deutet darauf hin, dass das kurzfristige Umsatzwachstum, das teilweise durch den bestehenden Auftragsbestand und die Übernahme der Environmental Solutions Group (ESG) gestützt wird, nicht vollständig durch die neue Kundennachfrage gestützt wird. Dafür sind klare Maßnahmen erforderlich: das Auftragsbuch energisch wieder aufbauen.