International Tower Hill Mines Ltd. (THM): 5 FORCES-Analyse [Aktualisiert Nov. 2025]

Sie sehen sich gerade International Tower Hill Mines Ltd. (THM) an, und ehrlich gesagt handelt es sich um eine klassische Erschließungsgeschichte mit hohem Einsatz: eine 9,0 Millionen Unzen große Goldressource in Alaska, die unglaubliche 1,93 Milliarden US-Dollar an Kapitalinvestitionen erfordert, um das Licht der Welt zu erblicken. Angesichts der mageren Liquiditätsposition des Unternehmens in Höhe von 2,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025 ist es für jeden ernsthaften Analysten nicht verhandelbar, die Druckpunkte zu verstehen – von Lieferanten, die Premium-Preise für spezialisierte Arbeiten in Alaska fordern, bis hin zum harten Wettbewerb um Entwicklungsfinanzierung mit Giganten wie Newmont. Im Folgenden stellen wir genau dar, wo die Stärke der fünf Kräfte von Porter liegt, und geben Ihnen den klaren Blick, den Sie brauchen, um die kurzfristigen Risiken einzuschätzen und den Weg zur Erschließung dieses massiven zugrunde liegenden Werts zu finden.

International Tower Hill Mines Ltd. (THM) – Porters fünf Kräfte: Verhandlungsmacht der Lieferanten

Wenn man sich die Lieferantenseite von International Tower Hill Mines Ltd. (THM) ansieht, erkennt man ein klares Ungleichgewicht zugunsten der Lieferanten, insbesondere angesichts des Ausmaßes der Entwicklung des Livengood-Goldprojekts. Diese Dynamik beruht auf der schieren Größe des Kapitals, das für den Übergang von der Exploration zur Produktion erforderlich ist.

Aufgrund der Spezialisierung der für die Inbetriebnahme des Livengood-Goldprojekts erforderlichen Investitionsausgaben in Höhe von 1,93 Milliarden US-Dollar verfügen die Lieferanten über eine hohe Macht. Dieser enorme Finanzierungsbedarf bedeutet, dass die Lieferanten wissen, dass das Unternehmen keine andere Wahl hat, als ihre Bedingungen einzuhalten, wenn THM große Engineering-, Beschaffungs- und Bauaufträge (EPC) oder spezielle Ausrüstung mit langer Vorlaufzeit sichern muss.

Fairerweise muss man sagen, dass die aktuelle Finanzlage des Unternehmens kaum dazu beiträgt, diesen Einfluss der Lieferanten auszugleichen. Zum 30. September 2025 meldete International Tower Hill Mines Ltd. Bargeld und Zahlungsmitteläquivalente von nur rund 2,3 Millionen US-Dollar. Diese geringe Liquiditätsposition, gepaart mit einer monatlichen Nettoverbrauchsrate, die auf der Grundlage der Zahlen für das dritte Quartal 2025 auf 0,2 Millionen US-Dollar pro Monat berechnet wird, schränkt den Verhandlungsspielraum des Unternehmens mit großen Auftragnehmern, die erhebliche Vorauszahlungen oder günstige Konditionen verlangen, erheblich ein.

Die Situation wird durch die spezifischen Bedürfnisse des Standorts Alaska verschärft. Für spezialisierte Bergbaumaschinen und abgelegene Baudienstleistungen in Alaska gibt es nur begrenzte Alternativen. Wenn sich der Standort 70 Meilen nördlich von Fairbanks, Alaska, befindet, können Sie nicht einfach einen riesigen Transporter oder ein spezialisiertes Tiefbauteam von einem lokalen Anbieter beziehen. Diese geografischen und technischen Besonderheiten schaffen natürliche Monopole oder Oligopole für kritische Dienste.

Darüber hinaus stellt die Abhängigkeit von THM von großen institutionellen Investoren bei verwässernden Privatplatzierungen definitiv ein Risiko dar, das sich auf die Macht der Anbieter auswirkt. Das Unternehmen verfügt über keine umsatzgenerierenden Betriebe und ist zur Finanzierung seiner Arbeitsprogramme auf externes Kapital angewiesen. Als das Unternehmen im März 2025 im Rahmen einer nicht vermittelten Privatplatzierung etwa 3,9 Millionen US-Dollar einnahm, wurde es von bestehenden Großaktionären wie Paulson übernommen & Co. Inc. und Electrum Strategic Opportunities Fund II L.P.. Dieses Muster zeigt, dass die Finanzierung, die zur Bezahlung von Lieferanten erforderlich ist, vom guten Willen einer kleinen Gruppe großer Eigentümer abhängt, wodurch eine sekundäre Abhängigkeitsebene entsteht, von der Lieferanten indirekt profitieren.

Hier ist ein kurzer Blick auf den finanziellen Kontext, der diesen Machtkampf umrahmt:

Die hohen Kosten des Endziels im Vergleich zur aktuellen Liquidität bedeuten, dass jede Verhandlung über einen größeren Lieferantenvertrag für International Tower Hill Mines Ltd. aus einer Position finanzieller Schwäche heraus stattfindet. Die Fähigkeit des Unternehmens, sein kurzfristiges Budget von 3,7 Millionen US-Dollar für 2025 zu finanzieren, ist knapp, da es sich auf den Kassenbestand verlässt, zu dem auch die Erlöse aus der jüngsten Privatplatzierung gehören.

Die wichtigsten Lieferantenrisiken für International Tower Hill Mines Ltd. lassen sich wie folgt zusammenfassen:

• Hohe Wechselkosten für spezialisierte Baudienstleistungen in Alaska.
• Lieferanten sind sich der massiven Finanzierungslücke von 1,93 Milliarden US-Dollar bewusst.
• Begrenzte Verhandlungsmacht aufgrund der geringen Barreserven von 2,3 Millionen US-Dollar.
• Abhängigkeit von Eigenkapitalfinanzierung durch einige große institutionelle Investoren.

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International Tower Hill Mines Ltd. (THM) – Porter's Five Forces: Verhandlungsmacht der Kunden

Sie analysieren gerade International Tower Hill Mines Ltd. (THM), und das erste, was Sie in Bezug auf die Kundenmacht bemerken sollten, ist, dass es, ehrlich gesagt, noch keine gibt. International Tower Hill Mines Ltd. (THM) ist ein Bergbauunternehmen im Entwicklungsstadium, was bedeutet, dass das Unternehmen dies zum Zeitpunkt des Quartalsberichts zum 30. September 2025 getan hat keine umsatzgenerierenden Betriebe. Dieser Status vor dem Umsatz bedeutet, dass das Unternehmen keine aktuellen Kunden hat, die Verhandlungsmacht über Preise oder Konditionen ausüben könnten.

Mit Blick auf die Zukunft wird die Haupteinnahmequelle der Goldverkauf sein, dessen Preis, wie praktisch alles geförderte Gold, anhand des vorherrschenden globalen Spotpreises berechnet wird. Diese Struktur entzieht jedem einzelnen Käufer von Natur aus den Einfluss auf die Preisgestaltung. Wenn Sie eine reine Ware verkaufen, nehmen Sie den Marktpreis; So funktioniert es einfach. Beispielsweise lag der Referenzpreis für Gold am 27. November 2025 bei 4.159,38 USD/t.oz. Der Markt bestimmt den Preis, nicht der Käufer.

Die Machtdynamik wird vollständig von der Liquidität und Transparenz des Rohstoffmarktes bestimmt. Hier ist ein kurzer Blick auf das aktuelle Goldpreisumfeld, mit dem zukünftige Käufer konfrontiert sein werden:

Das Produkt selbst – Gold – ist für zukünftige Käufer völlig undifferenziert. Gold ist Gold; Es gibt keine Markennamen oder einzigartigen Merkmale, die es International Tower Hill Mines Ltd. (THM) ermöglichen, einen Aufschlag gegenüber einem Konkurrenten zu erzielen, der den gleichen Reinheitsgrad aus einer anderen Mine verkauft. Dieser Warencharakter stärkt die Position des Kunden, den vorherrschenden Marktpreis zu verlangen.

Allerdings enthält das Goldprojekt Livengood auch ein Nebenprodukt, nämlich Antimon, das eine andere Dynamik mit sich bringt. Die Antimonpreise haben im Jahr 2025 einen robusten Aufwärtstrend gezeigt, der auf industrielle Nachfrage- und Angebotsbeschränkungen zurückzuführen ist. Dieses Metall gilt als kritisches Mineral, insbesondere angesichts seiner Verwendung in militärischen Anwendungen wie dem 2,5 % bis 6,5 % Antimongehalt in bleibasierten Projektilen. Diese Kritikalität könnte sich in einer positiven Nachfrage strategischer Käufer niederschlagen, möglicherweise auch der US-Regierung, die empfindlich auf Risiken in der Lieferkette reagiert, insbesondere nachdem China die Exportverbote für Antimon aufgehoben hat. Diese potenzielle strategische Nachfrage fungiert als Untergrenze oder potenzieller Prämientreiber für die Antimonkomponente und gleicht den reinen Rohstoffdruck auf Gold etwas aus.

Das Potenzial für strategische Nachfrage konzentriert sich auf:

• Militärische Verwendung in panzerbrechenden Projektilen.
• Nachfrage nach Solarpanel-Anwendungen.
• Allgemeiner industrieller Bedarf an Flammschutzmitteln.

International Tower Hill Mines Ltd. (THM) untersucht aktiv die Gewinnung dieses Nebenprodukts. Ein Arbeitsprogramm für 2025 konzentriert sich auf die metallurgische Untersuchung der massiven Stibnit-Antimonmineralisierung. Im Erfolgsfall könnte dieser Nebenproduktstrom einer bestimmten Käuferklasse – einer Regierungsbehörde oder einem Verteidigungsunternehmen – einen einzigartigen Anreiz bieten, die Versorgung sicherzustellen, wodurch sich das Gleichgewicht leicht von der reinen Spotpreistreue für dieses bestimmte Metall verschiebt.

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International Tower Hill Mines Ltd. (THM) – Porters fünf Kräfte: Konkurrenzkampf

Sie sehen International Tower Hill Mines Ltd. (THM) in einer von Riesen dominierten Landschaft, und das bedeutet, dass die Rivalität um Kapital intensiv ist. International Tower Hill Mines Ltd. konkurriert direkt um knappes Entwicklungskapital mit großen Produzenten wie der Newmont Corporation, die für 2025 eine Goldproduktion aus ihrem Tier-1-Portfolio von 5,6 Millionen Unzen prognostiziert. Um diese Größenordnung ins rechte Licht zu rücken: Newmont meldete allein im dritten Quartal 2025 eine zurechenbare Goldproduktion von 1.421.000 Unzen. International Tower Hill Mines Ltd. hingegen verfügt über keine umsatzgenerierenden Betriebe und meldete für die neun Monate bis zum 30. September 2025 einen Nettoverlust von 3,33 Millionen US-Dollar. Zum selben Zeitpunkt verfügte International Tower Hill Mines Ltd. nur über ein Betriebskapital von 2.176.414 US-Dollar.

Bei der Rivalität geht es hier im Wesentlichen darum, strategische Partner zu gewinnen, um die enormen anfänglichen Kapitalkosten von 1,93 Milliarden US-Dollar zu finanzieren, die für die Entwicklung des Livengood-Goldprojekts zu einer Mine erforderlich sind. Dieser Bedarf an externer Finanzierung ist enorm, wenn man bedenkt, dass sich die Gesamtaktiva von International Tower Hill Mines Ltd. zum 30. September 2025 auf 57,9 Millionen US-Dollar beliefen. Die Sicherstellung dieses Finanzierungsniveaus ist ein riskantes Spiel, wenn die Konkurrenz erhebliche nachhaltige Kapitalausgaben selbst finanzieren kann, von denen Newmont in den nächsten Jahren 1,8 Milliarden US-Dollar erwartet.

Die Eigenschaften der Livengood-Lagerstätte zwingen International Tower Hill Mines Ltd. dazu, eine höhere Betriebseffizienz anzustreben, um im Wettbewerb bestehen zu können. Die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Goldreserven liegen bei einem Durchschnittsgehalt von 0,65 gpt (Gramm pro Tonne). Um mit Mitbewerbern mit höhergradigen Lagerstätten konkurrieren zu können, wurden in einer eigenen technischen Studie von International Tower Hill Mines Ltd. die All-in Sustaining Costs (AISC) für Livengood auf 1.171 US-Dollar pro Unze geschätzt. Dieses Kostenziel muss im Vergleich zu den etablierten Kosten der Majors gesehen werden.

Die lokale Konkurrenz in Alaska ist real, vor allem durch die etablierten Betriebe der Kinross Gold Corporation. Die Kinross Gold Corporation bekräftigte ihre Prognose für 2025, im Gesamtjahr 2 Millionen Unzen zu produzieren. Ihr Betrieb in Fort Knox, der Erz aus dem nahegelegenen Projekt Manh Choh verarbeitet, verkaufte in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 339.299 Unzen Goldäquivalent zu Produktionskosten von 1.263 US-Dollar pro verkaufter Unze. Die AISC-Gesamtprognose von Kinross Gold Corporation für 2025 liegt bei 1.500 US-Dollar pro Unze und liegt damit deutlich unter der ursprünglichen Schätzung für Livengood. Die Wettbewerbspositionierung können Sie der folgenden Tabelle entnehmen.

Hier ist die schnelle Rechnung, die die Kostenstrukturen der Hauptakteure vergleicht:

Die Rivalität zeigt sich auch in der Fähigkeit, Cashflow zur Unterstützung von Betrieb und Entwicklung zu generieren:

• Newmont erwirtschaftete im zweiten Quartal 2025 einen rekordverdächtigen vierteljährlichen freien Cashflow von 1,7 Milliarden US-Dollar.
• Kinross Gold Corporation meldete im zweiten Quartal 2025 einen Rekord-Free Cashflow von 647 Millionen US-Dollar.
• International Tower Hill Mines Ltd. verfügte zum 30. September 2025 über Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in Höhe von 2,3 Millionen US-Dollar.
• International Tower Hill Mines Ltd. meldete für die drei Monate bis zum 30. September 2025 einen Nettoverlust von 0,73 Millionen US-Dollar.

Der schiere Unterschied in der Finanzkraft bestimmt die Wettbewerbsdynamik; International Tower Hill Mines Ltd. muss sich eine externe Finanzierung sichern, um seine Entwicklungskosten in Höhe von 1,93 Milliarden US-Dollar zu decken, während sich die Wettbewerber auf die Optimierung der Kosten im Bereich von 1.100 bis 1.600 US-Dollar pro Unze konzentrieren. Die Fähigkeit der Kinross Gold Corporation, lokales Erz in Fort Knox unter Nutzung der vorhandenen Infrastruktur zu verarbeiten, bietet einen erheblichen, unmittelbaren Kostenvorteil gegenüber einer Greenfield-Entwicklung wie Livengood.

International Tower Hill Mines Ltd. (THM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatz

Sie schauen sich International Tower Hill Mines Ltd. (THM) an und fragen sich, wie einfach ein Investor einfach weggehen und sein Geld woanders anlegen kann. Das ist die Gefahr von Ersatzprodukten, und für einen Pre-Revenue-Entwickler wie THM ist das eine große Sache. Für Gold als ultimativen sicheren Hafen gibt es keinen perfekten Ersatz; Es ist ein Wertaufbewahrungsmittel, das Jahrhunderte des wirtschaftlichen Chaos überstanden hat. Dennoch konkurriert es im Jahr 2025 stark mit Finanzinstrumenten, die Liquidität und Rendite bieten, die Gold von Natur aus nicht bietet.

Die Ansicht des Marktes, dass Gold Gold als Absicherungsinstrument sieht, wird aus der Preisentwicklung deutlich. Am 27. November 2025 lag der Goldpreis bei 4.159,38 USD/t.oz, ein gewaltiger Anstieg von 57,63 % im Vergleich zu dieser Zeit im letzten Jahr. Diese durch die Akkumulation der Zentralbanken getriebene Rallye – die bis 2025 voraussichtlich 900 Tonnen Käufe erreichen wird – zeigt, wie sicher Gold wahrgenommen wird. Aber diese Rallye verdeutlicht auch, wie viel besser direkte Goldaktien im Vergleich zur THM-Aktie selbst abgeschnitten haben.

Anleger können Ihre potenzielle Investition in Aktien von International Tower Hill Mines Ltd. ganz einfach durch goldgedeckte Exchange Traded Funds (ETFs) oder größere, produzierende Bergbaufonds ersetzen. Diese Alternativen bieten einen unmittelbaren Zugang zum Metallpreisanstieg ohne das mit dem Livengood-Projekt verbundene mehrjährige Entwicklungsrisiko. Beispielsweise erzielte der SPDR Gold Shares (GLD) ETF in den letzten fünf Jahren eine Rendite von 110,93 % und der iShares MSCI Global Gold Miners ETF (RING) eine Rendite von 106,99 %. Unterdessen schaffte der THM-Aktienkurs im gleichen Zeitraum nur einen Anstieg von 8,05 %. Das ist ein deutlicher Unterschied und zeigt, dass Anleger liquide Ersatzwerte bevorzugen, wenn sie jetzt Goldengagement anstreben.

Hier ist die kurze Berechnung dieses Substitutionseffekts in den letzten fünf Jahren:

Darüber hinaus ist der Appetit auf diese flüssigen Ersatzstoffe nach wie vor groß. Allein im August 2025 verzeichneten Gold-ETFs einen Nettozufluss von 2.189,5 Mrd. Rupien, was darauf hindeutet, dass institutionelles und privates Kapital in diese einfacher zu verwaltenden Ersatzprodukte fließt.

Die Nachfrage nach der letztendlichen Goldproduktion des Livengood-Projekts hängt vollständig von den globalen Rohstoffpreisen ab, die offen gesagt außerhalb der Kontrolle von International Tower Hill Mines Ltd. liegen. Die Wirtschaftlichkeit des Projekts hängt stark vom Spotpreis ab. Bedenken Sie Folgendes: International Tower Hill Mines Ltd. berechnete einen Nettobarwert (NPV (5 %)) von 2.351 Millionen US-Dollar auf der Grundlage eines angenommenen Goldpreises von 2.500 US-Dollar pro Unze. Da das Metall jedoch in der Nähe von 4.041,68 US-Dollar pro Unze gehandelt wird (laut aktuellem Bericht), deutet diese NPV-Sensitivität auf einen viel höheren theoretischen Wert hin, der sich um einen Faktor von etwa dem 9,255-fachen erhöht, basierend auf der vom Unternehmen angegebenen Sensitivität einer 15-fachen NPV-Erhöhung für jedes Preissteigerungsverhältnis von 0,617 ausgehend von der Basisannahme. Würden die Goldpreise beispielsweise auf das Niveau von 1.680 US-Dollar pro Unze zurückfallen, das in der Reserveberechnung zugrunde gelegt wurde, würden die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen des Projekts wesentlich weniger attraktiv erscheinen, was das direkte, nicht absicherbare Risiko einer Rohstoffpreissubstitution verdeutlichen würde.

Schauen wir uns nun die Antimonkomponente an. Der Arbeitsplan 2025 von International Tower Hill Mines Ltd. umfasst insbesondere eine metallurgische Untersuchung der massiven Stibnit-Antimonmineralisierung bei Livengood. Hier verringert sich die Auswechslungsgefahr deutlich. Die strategische Bedeutung von Antimon im Jahr 2025 verringert seine Substitutionsgefahr in Verteidigungs- und Industrieanwendungen, da seine einzigartigen Eigenschaften schwer zu reproduzieren sind. Das US-Verteidigungsministerium hat Antimon in seiner Strategic Materials Review 2025 als „kritisches Mineral der Stufe 1“ aufgeführt.

Die Nachfragetreiber für Antimon sind für bestimmte Verwendungszwecke nicht verhandelbar:

• Munitionsanzünder in Militärqualität basieren auf Antimontrisulfid (Sb₂S₃) für eine zuverlässige Detonation.
• Antimonverbindungen sind wichtige Flammschutzmittel in militärischer Ausrüstung und retten Leben.
• Es härtet Legierungen, die in der Panzerung von Fahrzeugen wie dem M1 Abrams verwendet werden.

Diese strategische Nachfrage hat die Preise auf historische Höchststände getrieben und im Jahr 2025 51.500 US-Dollar pro Tonne erreicht. Da die USA jährlich etwa 25.000 Tonnen verbrauchen und fast ausschließlich auf Importe angewiesen sind, ist die Anfälligkeit der Lieferkette für dieses spezielle Material so hoch, dass jede inländische Quelle, wie diejenige, die International Tower Hill Mines Ltd. untersucht, einer sehr geringen Substitutionsgefahr durch andere Materialien in diesen kritischen Sektoren ausgesetzt ist.

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International Tower Hill Mines Ltd. (THM) – Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer

Die Gefahr neuer Marktteilnehmer für International Tower Hill Mines Ltd. (THM) ist außergewöhnlich gering, was in erster Linie auf den schieren Umfang des Kapitals zurückzuführen ist, das erforderlich ist, um den Entwicklungspfad des Livengood-Goldprojekts nachzubilden. Die Eintrittsbarriere ist aufgrund des geschätzten Anfangskapitalbedarfs von 1,93 Milliarden US-Dollar, der für die vollständige Entwicklung erforderlich ist, extrem hoch, wie im Technical Report Summary (TRS) 2023 beschrieben. Allein diese Zahl scheidet die meisten jungen Explorationsunternehmen und opportunistischen Investoren aus, denen der Zugang zu umfangreichen, langfristigen Kapitalquellen fehlt.

Neue Marktteilnehmer würden mit den gleichen mehrjährigen, komplexen Genehmigungs- und Umweltgrundsatzarbeiten konfrontiert sein, die THM derzeit vorantreibt. Das Engagement sieht man in der laufenden Arbeit; Beispielsweise kündigte THM im März 2025 eine Privatplatzierung in Höhe von 3,9 Millionen US-Dollar an, um insbesondere Arbeiten wie die metallurgische Studie zur Antimonmineralisierung zu finanzieren und die grundlegende Erfassung von Umweltdaten in kritischen Bereichen wie der Hydrologie voranzutreiben. Die Bewältigung des US-amerikanischen Regulierungsumfelds in Alaska für ein Projekt dieser Größenordnung ist ein mehrjähriges Unterfangen, das erhebliche, nicht rückzahlbare Ausgaben erfordert, bevor auch nur eine einzige Unze Gold abgebaut wird. Es ist ein Spießrutenlauf der Compliance, den nur gut kapitalisierte, geduldige Unternehmen bewältigen können.

Die Sicherung einer Ressource der gleichen Größenordnung (9,0 Millionen Unzen nachgewiesen und wahrscheinlich) ist in Nordamerika äußerst selten. Das Livengood-Projekt von THM wird als die größte Goldressource in der Region bezeichnet, die sich zu 100 % im Besitz des Unternehmens befindet, was einen direkten Wettbewerb um die Ressourcengröße für einen neuen Marktteilnehmer ohne eine größere Akquisition nahezu unmöglich macht. Um Ihnen einen Kontext zu geben, wie eine Tier-1-Skala auf dem aktuellen Markt aussieht, betrachten Sie die Vergleichsdaten:

Die lange Entwicklungszeit und der Mangel an kurzfristigem Cashflow schrecken die meisten kleineren, opportunistischen Marktteilnehmer ab. Ein neuer Marktteilnehmer müsste die gesamten Investitionsausgaben in Höhe von 1,93 Milliarden US-Dollar finanzieren, bevor er Einnahmen erzielt, was einen krassen Gegensatz zur aktuellen finanziellen Realität von THM darstellt. Zur Veranschaulichung: Im Septemberquartal 2025 verfügte THM nur über 2,3 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, was einer Liquiditätslaufzeit von nur 11,5 Monaten entspricht, basierend auf der vorherigen Burn-Rate. Diese finanzielle Fragilität unterstreicht, dass die Entwicklung einen strategischen Partner und keinen neuen Konkurrenten erfordert.

Die finanziellen Hürden für einen hypothetischen Neueinsteiger sind immens und wirken massiv abschreckend:

• Es ist ein Anfangskapitalaufwand von 1,93 Milliarden US-Dollar erforderlich.
• Die geschätzten All-In Sustaining Costs (AISC) für Livengood liegen bei etwa 1.171 US-Dollar pro Unze.
• Das Budget von THM für die Weiterentwicklung des Projekts betrug im Jahr 2025 nur 3,7 Millionen US-Dollar.
• Der Kapitalwert des Projekts (5 %) wurde auf nur 400 Millionen US-Dollar bei einem Goldpreis von 1.800 US-Dollar pro Unze geschätzt.

Ehrlich gesagt bedeuten die Kapitalintensität und das mehrjährige Warten auf den Cashflow, dass jeder potenzielle Wettbewerber eher ein strategischer Erwerber von THM selbst sein wird, als dass er auf der grünen Wiese einsteigt und eine vergleichbare Mine von Grund auf baut. Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.