The Timken Company (TKR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie suchen nach einem klaren Blick auf The Timken Company (TKR), und ehrlich gesagt ist es eine klassische Industriegeschäftsgeschichte: starke Fundamentaldaten, aber mit den üblichen zyklischen Gegenwinden. Die Wahrheit ist, dass der Umsatz von TKR im Gesamtjahr 2025 aufgrund der schwächeren Industrienachfrage zur Halbzeit voraussichtlich um etwa 0,75 % zurückgehen wird, die interne Umsetzung jedoch solide ist und Kosteneinsparungen in Höhe von 75 Millionen US-Dollar anstrebt, um den Marktdruck auszugleichen. Diese SWOT-Analyse stellt TKRs weltweite Führungsposition und seinen margenstarken Fokus auf Energieübertragung im Vergleich zum anhaltenden Gegenwind von Zöllen in Höhe von 25 Millionen US-Dollar und den enormen Chancen bei erneuerbaren Energien dar und gibt Ihnen einen genauen Überblick darüber, wo die tatsächlichen Risiken und Chancen für das Jahr liegen.

The Timken Company (TKR) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie sehen The Timken Company (TKR) und ihre Kernstärken sind klar: ein globales, diversifiziertes Geschäftsmodell, das auf geschäftskritischen, margenstarken technischen Produkten und einer massiven, stabilen Aftermarket-Präsenz basiert. Diese Struktur bietet einen entscheidenden Puffer gegen die zyklische Natur der Erstausrüstungsfertigung (OE), was im aktuellen Wirtschaftsklima definitiv einen entscheidenden Vorteil darstellt.

Die aktualisierte Prognose des Unternehmens für das bereinigte Ergebnis pro verwässerter Aktie für das Gesamtjahr 2025 wurde auf eine Spanne von eingegrenzt 5,20 bis 5,30 $, zeigt die Widerstandsfähigkeit dieses Geschäftsmodells auch bei einem prognostizierten Umsatzrückgang von 2,0 % bis 0,5 % für das Jahr im Vergleich zu 2024.

Weltweit führend im Bereich technischer Lager und Kraftübertragung.

Timken ist ein anerkannter globaler Technologieführer für technische Lager und industrielle Bewegungsprodukte, eine Position, die durch über 125 Jahre Fachkompetenz gefestigt wird. Diese Führung ist nicht nur ein Titel; Es ist die Grundlage ihrer Finanzstruktur. Im Jahr 2024 dominierte das Segment Engineered Bearings 66% des Gesamtumsatzes des Geschäftsbereichs aus, wobei Industrial Motion-Produkte den Rest ausmachen 34%. Die operative Präsenz des Unternehmens ist wirklich global: Etwa 19.000 Mitarbeiter sind in 45 Ländern weltweit tätig.

Diese Größe ermöglicht es ihnen, kritische Branchen weltweit zu bedienen und die notwendige Infrastruktur zur Unterstützung komplexer, hochzuverlässiger Anwendungen bereitzustellen. Sie sind dort, wo ihre Kunden sie brauchen. Beispielsweise hatte die Region Amerika mit 56 % den größten Anteil am Umsatz im Jahr 2024, gefolgt von Europa, dem Nahen Osten und Afrika (EMEA) mit 24 % und dem asiatisch-pazifischen Raum mit 20 %.

Diversifizierter Umsatz in den Sektoren Industrie, Bahn und Luft- und Raumfahrt.

Der Umsatz von Timken ist strategisch über ein breites Spektrum von Endmärkten diversifiziert, was das Risiko mindert, wenn ein einzelner Sektor einem Abschwung ausgesetzt ist. Das Unternehmen ist bei seinen Umsätzen nicht auf eine einzelne Branche angewiesen, was eine große Stärke darstellt. Der größte Einzelsektor ist der Industrievertrieb, aber selbst dieser macht nur 27 % des Gesamtumsatzes aus, was bedeutet, dass fast drei Viertel des Umsatzes auf andere Branchen verteilt sind.

Diese Diversifizierung ist eine bewusste Strategie, um Wachstum in dem zu erzielen, was das Unternehmen als „attraktivsten Endmarktmix der Branche“ bezeichnet, einschließlich Schlüsselbereichen wie erneuerbare Energien und Automatisierung. Hier ist die Aufschlüsselung des Endmarkt-/Sektor-Umsatzmix 2024:

Starkes Aftermarket-Geschäft sorgt für stabile, margenstarke Umsätze.

Eine wesentliche Stärke ist das starke Engagement des Unternehmens im Aftermarket (Ersatzteile und Dienstleistungen), der im Vergleich zu volatilen Erstausrüstungsverkäufen eine vorhersehbarere Einnahmequelle mit höheren Margen bietet. Ihr Kanal overview für 2024 zeigt, dass die Verkäufe an Händler/Endverbraucher einen erheblichen Anteil ausmachen 45% des Gesamtumsatzes im Vergleich zu 55% von Erstausrüstern. Diese 45 % sind der Kern ihres stabilen Aftermarket-Geschäfts.

Dieser Aftermarket-Fokus trägt dazu bei, die Rentabilität aufrechtzuerhalten, selbst wenn die Produktion neuer Geräte langsamer wird. So meldete beispielsweise das stark an den Aftermarket gebundene Segment Engineered Bearings eine bereinigte EBITDA-Marge von 19.7% im zweiten Quartal 2025. Diese Margenstärke, gepaart mit der wiederkehrenden Natur der Ersatznachfrage, ist ein starker finanzieller Stabilisator.

Konsequenter Fokus auf Innovation für komplexe Hochleistungsanwendungen.

Die Kernkompetenz von Timken liegt in der Lösung der komplexesten Herausforderungen im Reibungsmanagement und der mechanischen Kraftübertragung, was ein direktes Ergebnis ihres Engagements für Innovation ist. Sie konkurrieren nicht im Rohstoffbereich; Sie konkurrieren mit spezialisierter Technik für anspruchsvolle Umgebungen wie Windkraftanlagen, Eisenbahnachsen und Luft- und Raumfahrtsystemen.

Das Unternehmen investiert kontinuierlich in Technologie, wobei die Kosten für Forschung und Entwicklung (F&E) bei liegen 1.1% des Umsatzes im Jahr 2024. Diese Investition wird über fünf technische Kernplattformen kanalisiert:

• Produktgrundlagen (mechanische Wissenschaft und Design).
• Werkstoffgrundlagen & Charakterisierung (fortgeschrittene Metallurgie).
• Fertigungstechnologien (Prozesseffizienz).
• Messtechnik und zerstörungsfreie Bewertung (Qualitätssicherung).
• Tests und Produktvalidierung (reale Leistung).

Dieser strukturierte Forschungs- und Entwicklungsansatz stellt sicher, dass ihre Produkte stets auf die sich ändernden Bedürfnisse von Kunden abgestimmt sind, die maximale Zuverlässigkeit und Effizienz in geschäftskritischen Anwendungen benötigen. Ihr nächster Schritt sollte darin bestehen, die Auswirkungen einer 100-Basispunkt-Verschiebung der Bruttomarge des Aftermarkets auf den gesamten bereinigten EPS-Bereich für 2025 zu modellieren. Finanzen: Entwurf einer Sensitivitätsanalyse bis nächsten Dienstag.

The Timken Company (TKR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen einen klaren Blick auf The Timken Company (TKR), und die Hauptschwäche ist eine einfache Realität für Hersteller: Sie sind an den Industriezyklus gebunden, der sich derzeit verlangsamt. Der Ausblick des Unternehmens für 2025 spiegelt dies wider, wobei das Management einen Rückgang des Nettoumsatzes erwartet, was ein harter Gegenwind ist, den es zu bekämpfen gilt.

Erhebliches Engagement gegenüber zyklischen Trends in der Schwerindustrie und bei den Investitionsausgaben.

Die Timken Company ist im Grunde ein Spiel mit globalen Investitionstrends (CapEx), und im Moment sind diese Trends vorsichtig. Für das Gesamtjahr 2025 plant das Unternehmen einen Rückgang des Gesamtnettoumsatzes in der Größenordnung von 2,0 % bis 0,5 % im Vergleich zu 2024. Dies ist kein kleiner Ausrutscher; Dies ist eine direkte Folge des Engagements in rückläufigen Märkten.

Konkret wird erwartet, dass der organische Umsatz – der die Auswirkungen von Akquisitionen herausrechnet – in der Mitte des Gesamtjahres 2025 um 2,0 % zurückgehen wird. Diese Schwäche ist nicht einheitlich, sondern konzentriert sich auf wichtige Segmente. Im zweiten Quartal 2025 gingen die organischen Umsätze in Amerika um 3 % und in der EMEA-Region (Europa, Naher Osten und Afrika) um noch deutlichere 5 % zurück. Die eigenen Marktprognosen des Unternehmens für 2025 gehen von Rückgängen in mehreren wichtigen Industriemärkten aus:

• Schwerindustrie (z. B. Bergbau, Stahl, Zement).
• Automobil-/Lkw-Erstausrüstungsfertigung (OEM).
• Herstellung von Off-Highway-Geräten.

Wenn die Industrie niest, erkältet sich Timken. Das ist die schnelle Rechnung.

Volatilität der Rohstoffkosten, insbesondere bei Stahl und anderen Metallen.

Als Hersteller von technischen Lagern und industriellen Bewegungsprodukten sind die Kosten für Rohstoffe – insbesondere für Spezialstahl und andere Metalle – ein ständiger Druckpunkt. Obwohl das Unternehmen Preisstrategien umsetzt, um diese Kosten auszugleichen, kann die Volatilität die Margen dennoch schnell schmälern.

Ein klarer und quantifizierbarer Gegenwind im Jahr 2025 sind die Auswirkungen der Zölle. Das Unternehmen rechnet für das Gesamtjahr 2025 mit negativen direkten Nettoauswirkungen der Zölle in Höhe von etwa 25 Millionen US-Dollar. Diese tarifbezogenen Kosten, bei denen es sich im Wesentlichen um Inputkosten handelt, trugen zu einem Rückgang der bereinigten EBITDA-Marge (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) bei, die im zweiten Quartal 2025 auf 17,7 % sank, gegenüber 19,5 % im Vorjahreszeitraum.

Hohe Kapitalintensität zur Aufrechterhaltung der Fertigungstechnologie erforderlich.

Die Aufrechterhaltung einer globalen Produktionspräsenz für hochpräzise Produkte erfordert kontinuierliche, hohe Kapitalinvestitionen. Diese hohe Kapitalintensität stellt eine strukturelle Schwäche dar, da sie die Höhe des Cashflows begrenzt, der an die Aktionäre zurückgegeben oder zum Schuldenabbau verwendet werden kann, insbesondere während eines Abschwungs.

Für 2025 erwartet The Timken Company einen Investitionsaufwand (CapEx) im Bereich von 3,5 % des Umsatzes. Basierend auf der Konsensschätzung des Umsatzes von etwa 4,5 Milliarden US-Dollar für 2025 entspricht dies einem geschätzten jährlichen Investitionsaufwand von etwa 157,5 Millionen US-Dollar. Dies ist eine leichte Reduzierung gegenüber den 170 Millionen US-Dollar, die im Jahr 2024 ausgegeben wurden, aber es bleibt eine erhebliche, nicht verhandelbare Belastung des Cashflows, die allein zur Aufrechterhaltung der operativen Exzellenz und zur Margenverbesserung notwendig ist. Die Notwendigkeit, kontinuierlich hohe Investitionen in Sachanlagen zu tätigen, ist ein fester Bestandteil dieses Geschäftsmodells.

Geringere Wachstumsraten im Vergleich zu reinen Technologie- oder Softwareunternehmen.

Für Anleger, die sich auf wachstumsstarke Portfolios konzentrieren: Das Wachstum der Timken Company profile ist definitiv eine Schwäche. Der Industriesektor bietet einfach nicht die enormen Wachstumsraten reiner Technologie- oder Softwareunternehmen.

Das Unternehmen prognostiziert für das Gesamtjahr 2025 einen Rückgang des Nettoumsatzes und die langfristig erwartete Gewinnwachstumsrate wird auf rund 5,35 % geschätzt. Während das Unternehmen seine potenzialstarken Segmente – wie den Automatisierungssektor, der bis 2025 voraussichtlich einen Umsatz von über 350 Millionen US-Dollar mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von über 10 % erzielen wird – erfolgreich ausbaut, macht dieser wachstumsstarke Bereich nur etwa 8 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens aus. Das niedrige einstellige Wachstum des Kerngeschäfts belastet die Gesamtleistung und macht es zu einer weniger attraktiven Option für wachstumsorientiertes Kapital.

The Timken Company (TKR) – SWOT-Analyse: Chancen

Steigende Nachfrage aus dem globalen Sektor der erneuerbaren Energien (z. B. Windkraftanlagen)

Sie sehen eine klare, unmittelbare Chance in der globalen Umstellung auf grüne Energie, und Timken ist definitiv gut aufgestellt, um daraus Kapital zu schlagen. Dies ist kein zukünftiger Trend; Im Moment geht es um die Fahrleistung. Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 geht das Management davon aus, dass erneuerbare Energien einer der wenigen Marktsektoren sein werden, die ein positives Wachstum verzeichnen, im Gegensatz zu erwarteten Rückgängen in der Schwerindustrie und im Off-Highway-Bereich.

Das Segment Engineered Bearings, das diesen Markt bedient, verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen Umsatzanstieg um 3,4 %, was vor allem auf diese gestiegene Nachfrage zurückzuführen ist. Das Unternehmen hat bereits erhebliches Kapital bereitgestellt und seit 2020 insgesamt 145 Millionen US-Dollar investiert, um seine Produktionskapazitäten für Wind- und Solarlösungen in Europa und Asien zu erweitern. Das ist eine ernsthafte Wette auf den langfristigen Zyklus und zahlt sich im Umsatzwachstum des laufenden Jahres aus.

Der Schlüssel liegt darin, dass größere, leistungsstärkere Windkraftanlagen spezielle Hochleistungslager erfordern, was direkt zum Kernkompetenzwissen von Timken im Ingenieurwesen beiträgt. Sie verkaufen nicht nur Komponenten; Sie lösen komplexe Reibungsmanagementprobleme für die größten Akteure der Branche.

Strategische Akquisitionen zur Erweiterung des Power Transmission-Produktportfolios

Timkens Strategie, sein Industrial Motion-Segment durch gezielte Akquisitionen (M&A) auszubauen, bleibt ein starker Wachstumshebel. Die Aufnahme des Herstellers von Präzisionsantriebssystemen CGI, Inc. im Jahr 2024 trägt bereits positiv zu den Ergebnissen im Jahr 2025 bei.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Finanzkraft des Unternehmens bietet klare Chancen für weitere Deals. Timken ist auf dem besten Weg, im Gesamtjahr 2025 einen freien Cashflow von rund 375 Millionen US-Dollar zu generieren, was einer Steigerung gegenüber dem Niveau von 2024 entspricht. Diese Fähigkeit zur Cash-Generierung gibt ihnen die Flexibilität, gewinnbringendere M&A-Möglichkeiten zu verfolgen, insbesondere in wachstumsstarken Bereichen wie der Automatisierung, wo der Umsatz des Unternehmens bereits 350 Millionen US-Dollar übersteigt.

Dieser disziplinierte Einsatz von Kapital zum Erwerb komplementärer Technologien wie Antriebssysteme, Kupplungen und Bremsen ermöglicht es ihnen, Industriekunden eine breitere, umfassendere Lösung als nur ein Lager anzubieten. Dies ist eine clevere Möglichkeit, den Umsatz zu diversifizieren und gleichzeitig an seinem industriellen Antriebskern festzuhalten.

Erhöhte Infrastrukturausgaben in den USA und auf internationalen Märkten

Die Chancen massiver staatlicher Infrastrukturprogramme sind unbestreitbar, aber die kurzfristige Umsetzung erfolgt langsamer als von vielen erwartet. Das US-amerikanische überparteiliche Infrastrukturgesetz stellt beispielsweise fast 591 Milliarden US-Dollar an Finanzmitteln für über 72.000 Projekte für Straßen, Brücken und Schienen bereit. Das ist ein enormer Nachholbedarf für die zukünftige Nachfrage nach Timken-Produkten.

Dennoch müssen Sie realistisch sein: Der Ausblick für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert einen Rückgang in der Schwerindustrie und im Off-Highway-Bereich. Dies bedeutet, dass sich der mehrjährige Zyklus der Infrastrukturausgaben noch im Anfangsstadium der Umsetzung in die Komponentennachfrage befindet. Das Management stellt sich darauf ein und zeigt sich optimistisch hinsichtlich einer breiteren industriellen Marktexpansion im Jahr 2026. Die Chance ist ein langfristiger Rückenwind, kein Boom im Jahr 2025.

Die Verzögerung gibt Timken Zeit, seine Lieferkette und seinen Produktionsstandort zu optimieren, um dem eventuellen Anstieg der Nachfrage nach Baumaschinen und Bahnkomponenten gerecht zu werden.

Elektrifizierung von Fahrzeugen und Industrieanlagen, die neue Lagerkonstruktionen erfordern

Die Umstellung auf Elektrofahrzeuge (EVs) und elektrifizierte Industriemaschinen stellt für Timken eine enorme technische Chance dar, da sie völlig neue Lagerkonstruktionen erfordert, um höhere Geschwindigkeiten und einzigartige thermische Umgebungen zu bewältigen. Die Expertise des Unternehmens im Bereich Kegelrollenlager (TRBs) eignet sich besonders gut für die anspruchsvollen Anwendungen mit hohem Drehmoment in Elektro-Lkw und Nutzfahrzeugen (CVs).

Bedenken Sie die Marktgröße: In einem Branchenbericht wurde prognostiziert, dass die Zahl der weltweit produzierten Elektro-Nutzfahrzeuge bis 2025 1,8 Millionen überschreiten wird. Timken arbeitet aktiv an eDrive-Lagerlösungen für elektrische Pickups und Lieferwagen in Originalgröße, bei denen es sich um margenstarke Anwendungen handelt.

Fairerweise muss man sagen, dass der Pkw-/Lkw-Sektor im Jahr 2025 insgesamt schrumpfen wird. Das Unternehmen bewältigt dies jedoch durch eine strategische Umstrukturierung seines alten Automobil-OEM-Geschäfts mit dem Ziel, mehr als die Hälfte davon zu veräußern oder umzustrukturieren, um die Unternehmensmargen ab 2026 und 2027 zu verbessern. Dies ist ein klassischer Schritt: die margenschwache Vergangenheit abschneiden, um die margenstarke Zukunft zu finanzieren.

The Timken Company (TKR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb, insbesondere durch kostengünstigere Hersteller in Asien

Sie agieren in einem globalen Markt, in dem der Preis eine konstante Waffe ist, und für The Timken Company geht die größte Bedrohung von kostengünstigeren Herstellern aus, insbesondere solchen mit Sitz in Asien. Dabei geht es nicht nur um billige Lager; Es geht um die Kommerzialisierung bestimmter Produktlinien, die eine kontinuierliche Preisverteidigung erzwingt.

Die Strategie des Unternehmens besteht darin, sich auf hochmargige, hochentwickelte Produkte zu konzentrieren, doch dieser Wettbewerb setzt das Kerngeschäft immer noch unter Druck. Während Timkens organischer Umsatz im asiatisch-pazifischen Raum im zweiten Quartal 2025 tatsächlich um +2 % wuchs, ist dieses Wachstum ein Kampf gegen einen strukturellen Kostennachteil. Aus diesem Grund zielt das Unternehmen aggressiv auf ca 75 Millionen Dollar Bruttokosteneinsparungen für das Gesamtjahr 2025 – dies ist eine direkte Reaktion auf die Aufrechterhaltung der Marge gegenüber Billigkonkurrenten. Es ist ein Kampf um jeden Basispunkt (bp).

Weltwirtschaftlicher Abschwung oder Rezession schmälert die Industrienachfrage

Die größte kurzfristige Bedrohung für Sie ist ein allgemeiner Abschwung der globalen Industriewirtschaft, der sich direkt in einer geringeren Nachfrage nach den technischen Lagern und industriellen Bewegungsprodukten von Timken niederschlägt. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 bildet dieses Risiko klar ab.

Der im Oktober aktualisierte Ausblick des Unternehmens für das Gesamtjahr 2025 geht von einem Rückgang des Gesamtumsatzes um ca 1.25% in der Mitte im Vergleich zu 2024, wobei der organische Umsatz – ein reines Maß für die zugrunde liegende Nachfrage – in der Mitte voraussichtlich um 2,0 % zurückgehen wird. Dies ist kein katastrophaler Rückgang, aber es signalisiert einen deutlichen Rückgang in wichtigen Endmärkten. Hier ist die schnelle Berechnung, wo der Schmerz voraussichtlich zu spüren sein wird:

• Schwerindustrie: 2025 voraussichtlich rückläufig.
• Pkw/Lkw: Voraussichtlicher Rückgang im Jahr 2025.
• Off-Highway: Voraussichtlicher Rückgang im Jahr 2025.

Der Markt bremst einfach seine Investitionsausgaben und den Bau neuer Anlagen, und dieser mengenmäßige Gegenwind belastet die Rentabilität erheblich und trägt zu einem Rückgang der bereinigten EBITDA-Marge von 19,5 % im Vorjahr auf 17,7 % im zweiten Quartal 2025 bei. Einem schwachen Industriezyklus kann man nicht entkommen.

Änderungen der Handelspolitik und Zölle wirken sich auf die Kosten der globalen Lieferkette aus

Handelsvolatilität und Zölle sind zu einer dauerhaften, quantifizierbaren Bedrohung für Ihr Geschäftsergebnis geworden. Zölle sind kein theoretisches Risiko; Es handelt sich um harte Kosten, die durch Preisgestaltung oder Neukonfiguration der Lieferkette bewältigt werden müssen. Für das Geschäftsjahr 2025 werden die gesamten Bruttotarifkosten auf ca. geschätzt 70 Millionen Dollar.

Während das Management davon ausgeht, etwa 60 Millionen US-Dollar davon durch Preise und Zuschläge auszugleichen, wird der Netto-Gegenwind für das Gesamtjahr voraussichtlich immer noch etwa 60 Millionen US-Dollar betragen 10 Millionen Dollar, was einem direkten Treffer von ungefähr entspricht 0,10 $ pro Aktie auf das bereinigte Ergebnis. Diese Tabelle zeigt die direkten finanziellen Auswirkungen der handelspolitischen Unsicherheit:

Hier besteht das Risiko, dass eine weitere Eskalation oder neue Zölle die Bruttokosten schneller erhöhen könnten, als Sie in der Lage sind, sie weiterzugeben oder zu mildern. Das ist definitiv ein Timing-Problem.

Währungsschwankungen wirken sich auf die Umrechnung und Kosten internationaler Umsätze aus

Als globaler Hersteller mit bedeutenden internationalen Umsätzen ist The Timken Company ständig dem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Wenn der US-Dollar stärker wird, wirken sich Ihre internationalen Umsätze bei der Umrechnung in US-Dollar geringer aus und die Margen werden unter Druck gesetzt.

Die Auswirkungen der Währung sind vielfältig, weshalb sie eher eine Volatilitätsgefahr als einseitige Kosten darstellen. Im ersten Halbjahr 2025 verzeichnete das Unternehmen einen deutlichen Anstieg positive Währungsumrechnungsanpassung in Höhe von 210,5 Millionen US-Dollar Dadurch erhöhte sich tatsächlich das Eigenkapital, was gegenüber der negativen Anpassung im Vorjahr einen gewaltigen Unterschied darstellt. Dennoch wurden Währungseffekte als negativer Faktor für den Rückgang des bereinigten EBITDA sowohl im ersten als auch im zweiten Quartal 2025 angeführt.

Für das Gesamtjahr 2025 prognostiziert das Unternehmen einen neutralen Wechselkurseffekt von 0% auf den Gesamtumsatz in der Mitte, aber das verbirgt die Volatilität von Quartal zu Quartal, die Sie bewältigen müssen. Sie müssen die Bewegungen des Euro und des chinesischen Renminbi stets im Auge behalten, da diese die Haupttreiber dieses Übersetzungsrisikos sind. Das Unternehmen nutzt Terminkontrakte, um sich dagegen abzusichern, aber keine Absicherungsstrategie ist perfekt.