Vor Biopharma Inc. (VOR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einer klaren, sachlichen Einschätzung der aktuellen Lage von Vor Biopharma Inc. (VOR), und ganz ehrlich, es handelt sich um die Geschichte einer dramatischen, risikoreichen Kehrtwende im Jahr 2025. Das Unternehmen tauschte im Wesentlichen eine risikoreiche Onkologie-Wette gegen einen risikoärmeren Multi-Indikations-Autoimmunwert ein, und diese Verschiebung ist jetzt alles. Trotz der Meldung eines erheblichen Nettoverlusts im dritten Quartal 2025 von 812,7 Millionen US-Dollar und einem Personalabbau von 95 % im Mai verfügen sie nun über Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktgängige Wertpapiere von 170,5 Millionen US-Dollar, plus 100 Millionen Dollar an neuen Bruttoerlösen, die alle den dualen BAFF/APRIL-Inhibitor Telitacicept unterstützen. Die starken Phase-3-Daten dieses Medikaments – wie die 71.8% Patientenverbesserung bei Sjögren-Krankheit – ist das neue Spiel, und es verändert ihre Stärken, Schwächen, Chancen und Risiken völlig neu. Lassen Sie uns anhand der neuesten Finanzdaten für 2025 aufschlüsseln, wo sie derzeit stehen.

Vor Biopharma Inc. (VOR) – SWOT-Analyse: Stärken

Sie suchen nach einem klaren Signal für den Turnaround von Vor Biopharma Inc., und die Stärke liegt definitiv in den Daten und der Bilanz. Das Unternehmen ist erfolgreich in den Autoimmunbereich vorgedrungen und die jüngsten klinischen Ergebnisse für Telitacicept, gepaart mit einer bedeutenden Kapitalerhöhung im November 2025, haben ihre kurzfristigen Aussichten grundlegend gefährdet.

Der duale BAFF/APRIL-Inhibitor Telitacicept zeigt starke Phase-3-Wirksamkeit

Die Kernstärke liegt in Telitacicept, einem Dual-Target-Fusionsprotein, das zwei wichtige B-Zell-Überlebensfaktoren hemmt: B-Zell-Aktivierungsfaktor (BAFF) und A Proliferation-Inducing Ligand (APRIL). Diese vorgelagerte Modulation der B-Zell-Immunität zeigt krankheitsmodifizierendes Potenzial bei Autoantikörper-bedingten Erkrankungen, was ein großes Unterscheidungsmerkmal auf dem Markt darstellt.

Das Medikament ist in China bereits für Indikationen wie Lupus, rheumatoide Arthritis und generalisierte Myasthenia gravis zugelassen, was eine solide Grundlage für seine weltweite Entwicklung darstellt. Darüber hinaus sind die jüngsten Phase-3-Daten zur primären Sjögren-Krankheit (pSD) bahnbrechend.

Telitacicept erreichte den primären Endpunkt in Phase 3 für die Sjögren-Krankheit

Die Ergebnisse der Phase-3-Studie zu Telitacicept bei der primären Sjögren-Krankheit sind eine enorme Stärke, da pSD eine Erkrankung mit einem hohen ungedeckten medizinischen Bedarf und keinen zugelassenen Behandlungen ist, die auf die zugrunde liegende Biologie abzielen. Die Studie erreichte ihren primären Endpunkt der Veränderung des ESSDAI (EULAR Sjögren-Syndrom-Krankheitsaktivitätsindex) gegenüber dem Ausgangswert in Woche 24 sowie alle sekundären Endpunkte.

Insbesondere die 160-mg-Dosis zeigte eine klinisch bedeutsame und statistisch signifikante Wirkung (S<0,0001) auf Krankheitsaktivität. Das nennen Anleger einen sauberen Gewinn. Die Wirksamkeit hielt über 48 Wochen an, wobei die 160-mg-Gruppe in Woche 48 eine mittlere Veränderung des ESSDAI von -4,6 gegenüber -0,4 für Placebo aufwies. Die Daten untermauern das Potenzial von Telitacicept, ein Best-in-Disease-Medikament zu sein profile.

• Primärer Endpunkt in pSD-Phase 3 erreicht.
• 71.8% der Patienten sahen nach 24 Wochen mit der 160-mg-Dosis eine signifikante Verbesserung (Reduzierung des ESSDAI um 3 Punkte).
• Anhaltende Wirksamkeit über 48 Wochen.
• 89.1% der Patienten in der 160-mg-Gruppe erreichten in Woche 48 eine deutliche Symptomreduktion.

Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktgängige Wertpapiere in Höhe von 170,5 Millionen US-Dollar

Ein Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium ist nur so stark wie seine Bilanz, und Vor Biopharma hat seine Position erheblich gestärkt. Zum 30. September 2025 wies das Unternehmen Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere in Höhe von insgesamt 170,5 Millionen US-Dollar aus. Dies bietet einen soliden Puffer zur Bewältigung der Kosten für die Weiterentwicklung seiner klinischen Pipeline.

Jüngstes öffentliches Angebot sicherte einen Bruttoerlös von 100 Millionen US-Dollar und vergrößerte die Cash Runway

Entscheidend ist, dass sich das Unternehmen kurz vor Jahresende eine erhebliche Finanzspritze gesichert hat. Das öffentliche Angebot, dessen Preis am 10. November 2025 festgelegt ist, wird voraussichtlich einen Bruttoerlös von 100 Millionen US-Dollar generieren. Dieser Schritt signalisiert ein starkes Anlegervertrauen nach den positiven klinischen Daten und verbessert die finanzielle Stabilität des Unternehmens erheblich.

Hier ist die schnelle Rechnung: Das Unternehmen geht davon aus, aus diesem Angebot im November 2025 einen Nettoerlös von etwa 107,8 Millionen US-Dollar zu erhalten, der in Kombination mit dem Barbestand vom 30. September und anderen jüngsten Verkäufen voraussichtlich seine Betriebskosten und seinen Investitionsbedarf für einen erheblichen Zeitraum decken wird. Dieses neue Kapital ermöglicht es dem Management, sich auf die Umsetzung der globalen klinischen Strategie für Telitacicept zu konzentrieren, ohne den unmittelbaren Druck zu haben, mehr Geld zu beschaffen.

Vor Biopharma Inc. (VOR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Der strategische Schwenk von Vor Biopharma im Jahr 2025 bietet zwar einen neuen Weg, hat jedoch zu erheblichen finanziellen und betrieblichen Schwächen geführt, die eine klare Einschätzung erfordern. Sie haben im Wesentlichen eine interne Pipeline mit hohem Risiko und hohem Ertrag gegen eine externe Pipeline mit hohen Kosten und hoher Abhängigkeit eingetauscht. Dieser Wandel bringt unmittelbare, greifbare Verbindlichkeiten mit sich.

Im dritten Quartal 2025 wurde ein erheblicher Nettoverlust von 812,7 Millionen US-Dollar gemeldet, der hauptsächlich auf Änderungen des beizulegenden Zeitwerts der Optionsscheinverbindlichkeiten zurückzuführen ist.

Die Schlagzeile der finanziellen Schwäche ist deutlich: Vor Biopharma meldete für das dritte Quartal, das am 30. September 2025 endete, einen Nettoverlust von 812,7 Millionen US-Dollar. Das ist nicht nur ein typischer Biotech-Burn; Der Verlust ist enorm und wird in erster Linie durch ein nicht zahlungswirksames Bilanzierungsereignis verursacht – einen Verlust aus der Änderung des beizulegenden Zeitwerts der ausstehenden, als Verbindlichkeit eingestuften Optionsscheine.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettoverlust im dritten Quartal 2025 ist eine erstaunliche Steigerung im Vergleich zu dem Nettoverlust von 27,6 Millionen US-Dollar im gleichen Quartal des Vorjahres. Diese Volatilität, die mit den im Rahmen des RemeGen-Lizenzvertrags ausgegebenen Optionsscheinen zusammenhängt, macht Ihre Finanzberichte sehr anfällig für Schwankungen des Aktienkurses, was zu einer von Natur aus instabilen Berichtsumgebung führt.

Das kumulierte Defizit beträgt etwa 2,88 Milliarden US-Dollar, was eine erhebliche negative Eigenkapitalposition widerspiegelt.

Die historischen Kosten der früheren Forschungs- und Entwicklungsbemühungen des Unternehmens in Kombination mit dem Verlust im dritten Quartal 2025 haben das kumulierte Defizit auf etwa 2,88 Milliarden US-Dollar erhöht. Dies ist ein kritischer Indikator für finanzielle Belastungen und spiegelt eine erhebliche negative Eigenkapitalposition wider. Die Bilanz zeigt deutlich den Druck:

Ein negatives Gesamteigenkapital von -2,22 Milliarden US-Dollar bedeutet, dass die Gesamtverbindlichkeiten des Unternehmens sein Gesamtvermögen deutlich übersteigen. Das ist eine gravierende strukturelle Schwäche. Sie finanzieren eine neue Strategie auf einer stark geschwächten Eigenkapitalbasis.

Vollständige Einstellung der ursprünglich führenden AML-Programme (trem-cel, VCAR33) und Reduzierung der Belegschaft um 95 % im Mai 2025.

Die Unternehmensumstrukturierung im Mai 2025 stellt einen nahezu vollständigen organisatorischen Neustart dar, der eine große operative Schwäche darstellt. Das Unternehmen „stoppte alle seine Entwicklungsprogramme“, einschließlich der ursprünglichen Leitkandidaten für akute myeloische Leukämie (AML), Trem-Cel und VCAR33, nach enttäuschenden klinischen Ergebnissen und einem schwierigen Umfeld für die Mittelbeschaffung.

Diese Entscheidung führte zu einem sofortigen und drastischen Personalabbau um rund 95 %, so dass nur noch eine Notbesatzung von etwa acht Mitarbeitern für die Bewältigung der strategischen Neuausrichtung übrig blieb. Diese Maßnahme ist zwar notwendig, um Geld zu sparen, bedeutet aber:

• Verlust institutionellen Wissens und Fachwissens in der Zell- und Gentherapie.
• Glaubwürdigkeitsverlust bei früheren Partnern und Investoren, die sich auf den AML-Bereich konzentrierten.
• Eine völlige Abhängigkeit vom Erfolg des neu lizenzierten Wirkstoffs Telitacicept.

Große Abhängigkeit vom Kooperationspartner RemeGen Co., Ltd. für die fortschrittlichsten klinischen Daten aus China-Studien.

Die neue Strategie basiert auf dem Telitacicept-Lizenzvertrag mit RemeGen Co., Ltd. Der Vermögenswert ist zwar vielversprechend, doch die Abhängigkeit von einem einzigen Partner und hauptsächlich in China generierten Daten stellt für ein in den USA börsennotiertes Unternehmen eine erhebliche Schwäche dar. Vor Biopharma konzentriert sich nun fast ausschließlich auf die Weiterentwicklung von Telitacicept durch weltweite Phase-3-Studien.

Die fortschrittlichsten klinischen Daten – der wichtigste Treiber für die aktuelle Bewertung der Aktie – stammen aus von RemeGen gesponserten Phase-3-Studien in China, die positive Ergebnisse für Indikationen wie IgA-Nephropathie (IgAN) und Sjögren-Syndrom gezeigt haben. RemeGen ist die Partei, die für diese Indikationen Biologika-Lizenzanträge (BLAs) bei den chinesischen Aufsichtsbehörden einreicht. Dieses starke Vertrauen wird durch die Vertragsstruktur selbst untermauert:

• Die erste Zahlung beinhaltete Optionsscheine in Höhe von 80 Millionen US-Dollar an eine RemeGen-Tochtergesellschaft.
• Durch diesen Zuschuss erhält RemeGen einen Anteil von rund 23 % an Vor Biopharma.
• RemeGen hat Anspruch auf bis zu 4,1 Milliarden US-Dollar an langfristigen klinischen und kommerziellen Meilensteinen.

Sie haben Ihrem Mitarbeiter eine beträchtliche Kapitalbeteiligung und eine enorme potenzielle Auszahlung gewährt. Ihr Schicksal ist nun untrennbar mit dem Erfolg und der Strategie von RemeGen auf dem chinesischen Markt verbunden, den Sie nicht kontrollieren.

Vor Biopharma Inc. (VOR) – SWOT-Analyse: Chancen

Sie sehen Vor Biopharma Inc. (VOR) in einem entscheidenden Moment, direkt nach einer wichtigen strategischen Wende und einer Welle positiver klinischer Daten. Die Kernchance ist einfach: Nutzen Sie den nachgewiesenen Erfolg von Telitacicept in China, um milliardenschwere Märkte in den USA und Europa zu erschließen. Hierbei handelt es sich um ein kalkuliertes, lohnendes Glücksspiel auf einen einzelnen Vermögenswert mit hohem Potenzial.

Die positiven Phase-3-Daten von Telitacicept bei IgA-Nephropathie (IgAN) zeigten eine Reduzierung der Proteinurie um 58,9 % gegenüber 8,8 % bei Placebo und eröffneten damit einen wichtigen Markt.

Die jüngsten Phase-A-Daten der chinesischen Phase-3-Studie für IgA-Nephropathie (IgAN) sind bahnbrechend und liefern den klinischen Beweis, den Sie benötigen, um einen großen globalen Markt anzustreben. Die im November 2025 vorgestellten Topline-Ergebnisse zeigten, dass Telitacicept den primären Endpunkt mit einer statistisch signifikanten Reduzierung der Proteinurie (einem wichtigen regulatorischen Marker) nach 39 Wochen erreichte. Konkret zeigte das Medikament eine Reduzierung des Protein-Kreatinin-Verhältnisses (UPCR) im 24-Stunden-Urin um 58,9 %, verglichen mit einer Veränderung von -8,8 % in der Placebogruppe. Das ist eine gewaltige Wirksamkeitslücke.

Diese Daten sind nicht nur ein statistischer Gewinn; es weist auf einen klaren klinischen Nutzen hin, der für die Kommerzialisierung ausschlaggebend ist. Die Studie zeigte auch eine Stabilisierung der Nierenfunktion mit einem verringerten Risiko eines Rückgangs der eGFR (geschätzte glomeruläre Filtrationsrate) um 30 %: 6,3 % in der Telitacicept-Gruppe gegenüber 27,0 % in der Placebo-Gruppe. Dieses Maß an Nierenschutz wird definitiv die Akzeptanz in den US-amerikanischen und europäischen Märkten vorantreiben, wo IgAN eine der Hauptursachen für Nierenerkrankungen im Endstadium (ESRD) ist.

Potenzial für einen Biologics License Application (BLA) in China für Telitacicept in mehreren Indikationen.

Die Regulierungsdynamik in China wirkt als starker Risikominderungsfaktor für das globale Programm. Der Mitarbeiter von Vor Biopharma, RemeGen, hat bereits einen Biologics License Application (BLA) beim chinesischen Center for Drug Evaluation (CDE) für IgAN eingereicht. Im Falle einer Zulassung wäre dies die fünfte zugelassene Indikation von Telitacicept in China.

Das Medikament ist bereits auf dem Markt und liefert reale Daten zu drei großen Autoimmunerkrankungen. Diese etablierte Erfolgsbilanz bietet eine solide Grundlage für globale Zulassungsanträge und kommerzielle Positionierung, insbesondere für ein Dual-Target-Fusionsprotein (BLyS/APRIL-Inhibitor) wie Telitacicept.

Globale Rechte für Telitacicept (außerhalb bestimmter asiatischer Regionen) ermöglichen den direkten Eintritt in die US-amerikanischen und europäischen Autoimmunmärkte.

Die exklusive globale Lizenzvereinbarung mit RemeGen vom Juni 2025 ist der Schlüssel zur Erschließung des Westens. Vor Biopharma besitzt nun die Rechte zur Entwicklung und Vermarktung von Telitacicept überall außerhalb von Großchina (China, Hongkong, Macau und Taiwan). Die Finanzarchitektur des Deals ist aufschlussreich: Er beinhaltete eine erste Zahlung von 125 Millionen US-Dollar (45 Millionen US-Dollar in bar und 80 Millionen US-Dollar in Form von Optionsscheinen) und sieht, was noch wichtiger ist, potenzielle regulatorische und kommerzielle Meilensteine ​​von mehr als 4 Milliarden US-Dollar vor.

Diese Struktur bringt die langfristigen Interessen beider Parteien in Einklang und zeigt das enorme Marktpotenzial, das RemeGen in den USA und der EU sieht. Vor Biopharma setzt dies bereits um und nimmt in einer globalen Phase-3-Studie für gMG aktiv Patienten in den Vereinigten Staaten und Europa auf. Erste Ergebnisse dieser entscheidenden Studie werden im ersten Halbjahr 2027 erwartet.

Nutzen Sie positive China-Daten, um globale Phase-3-Studien zu beschleunigen und potenziell lukrative Ex-China-Partnerschaften zu sichern.

Die erfolgreichen China-Daten sind Ihr wichtigstes Instrument zur Beschleunigung des globalen Entwicklungsplans und zur Sicherung strategischer Finanzierung. Die starken IgAN-Ergebnisse ermöglichen es Vor Biopharma, einen schnellen Weg zum Markteintritt einzuschlagen, wahrscheinlich durch eine Überbrückungsstudie oder eine optimierte globale Phase-3-Studie zu IgAN, und dabei die umfangreichen Wirksamkeits- und Sicherheitsdaten zu nutzen, die bereits in der China-Studie mit 318 Patienten gewonnen wurden. Sie müssen nicht bei Null anfangen.

Das Unternehmen ist derzeit gut kapitalisiert, um diese Strategie zu verfolgen, und weist zum 30. September 2025 Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und marktfähige Wertpapiere in Höhe von 170,5 Millionen US-Dollar aus, was voraussichtlich den Betrieb bis zum zweiten Quartal 2027 finanzieren wird. Diese Startbahn ist von entscheidender Bedeutung, um die Kontrolle zu behalten und aus einer Position der Stärke über zukünftige Ex-China-Partnerschaften für bestimmte Regionen oder Indikationen zu verhandeln.

• Beschleunigen Sie die globale IgAN-Studienplanung mithilfe der UPCR-Reduktionsdaten von 58,9 %.
• Nutzen Sie bestehende China-Zulassungen (SLE, RA, gMG) als globalen Proof-of-Concept.
• Nutzen Sie das Meilensteinpotenzial von über 4 Milliarden US-Dollar als Maßstab für Partnerschaftsgespräche.
• Behalten Sie die Finanzkontrolle bei und sorgen Sie bis ins zweite Quartal 2027 für eine starke Verhandlungsmacht.

Vor Biopharma Inc. (VOR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Sie haben gesehen, wie Vor Biopharma Inc. im Jahr 2025 einen harten Kurswechsel vollzog und sich von einem Fokus auf Zelltherapie zu einem Spiel mit Autoimmunerkrankungen mit Telitacicept verlagerte. Dieser Schritt war eine klarsichtige Überlebensstrategie, aber er beseitigte die Bedrohungen nicht – er tauschte lediglich eine Reihe von Risiken gegen eine andere ein. Die größten Bedrohungen sind derzeit die schiere Geschwindigkeit Ihrer Konkurrenz und das Gespenst der jüngsten finanziellen Turbulenzen des Unternehmens.

Die strategische Abwicklung im Mai 2025 und die Umstrukturierungskosten in Höhe von 10,9 Millionen US-Dollar führten zu erheblichen Störungen und Unsicherheiten im Unternehmen.

Die Entscheidung des Unternehmens am 5. Mai 2025, seinen Klinik- und Produktionsbetrieb einzustellen, löste eine gewaltige Schockwelle im Unternehmen aus. Dies war keine geringfügige Entlassung; Es handelte sich um eine nahezu vollständige Einstellung des ursprünglichen Geschäftsmodells, was zu einem Personalabbau von ca 95%oder 147 Vollzeitbeschäftigte. Vor Biopharma beschäftigte nur etwa 8 Mitarbeiter, um den Abbau und die strategische Überprüfung durchzuführen. Das ist eine Skelettmannschaft, die ein Biotech-Unternehmen betreibt.

Die finanziellen Kosten dieser Wende belasteten sofort die Bilanz. Allein die Kosten im Zusammenhang mit dem Personalabbau beliefen sich auf ca 10,9 Millionen US-Dollar. Die geschätzten Gesamtkosten im Zusammenhang mit der Abwicklung waren ungefähr höher 19,3 Millionen US-Dollar, darunter:

• Vertragsbeendigung für klinische Studien: 3,5 Millionen Dollar
• Kosten für den Ausstieg aus der Produktionsstätte: 0,5 Millionen US-Dollar
• Verlust aus der Veräußerung von Anlagevermögen: 4,4 Millionen US-Dollar

Diese Umstrukturierung schlug ein, kurz nachdem das Unternehmen einen Nettoverlust von gemeldet hatte 32,49 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2025. Während der Bargeldbestand von 91,9 Millionen US-Dollar (Stand: 31. Dezember 2024) gesund war, führen die Störung und die plötzliche, drastische Änderung der Mission zu einer anhaltenden Wahrnehmung finanzieller Instabilität bei potenziellen Partnern und Investoren.

Intensiver Wettbewerb durch andere Therapien auf dem überfüllten Markt für Autoimmunerkrankungen.

Das neue Kernprodukt, Telitacicept (ein dualer BLyS/APRIL-Inhibitor), steht in seinen Zielindikationen, insbesondere IgA-Nephropathie (IgAN) und Sjögren-Krankheit, in unmittelbarer und starker Konkurrenz. Der Wettlauf um die Erstzulassung in den USA und der EU stellt eine große Bedrohung dar, und Vor Biopharma hinkt derzeit wichtigen Konkurrenten hinterher, die für ihre jeweiligen Vermögenswerte fortgeschrittenere regulatorische Fristen haben.

Hier ist die kurze Berechnung der Konkurrenz bei IgAN und Sjögren-Krankheit ab Ende 2025:

Die Gefahr besteht hier nicht nur darin, dass ein Konkurrent zuerst zugelassen wird, sondern auch darin, dass ein konkurrierender Doppelinhibitor wie Povetacicept von Vertex Pharmaceuticals, für den in den USA bereits ein fortlaufender Biologics License Application (BLA)-Antrag eingereicht wird, die Wahrnehmung als „Best-in-Class“ gewinnen könnte, bevor Telitacicept überhaupt auf den US-Markt kommt. Der Markt wartet definitiv nicht.

Das regulatorische Risiko für die Zulassung und Vermarktung von Telitacicept außerhalb der chinesischen Zusammenarbeit bleibt hoch.

Während Telitacicept in China für mehrere Indikationen zugelassen ist, stellt der Weg zur behördlichen Zulassung in den USA und der Europäischen Union eine erhebliche Hürde dar. US-Regulierungsbehörden wie die FDA verlangen oft klinische Daten mit einer Patientenpopulation, die die westliche Demografie widerspiegelt, was bedeutet, dass die starken Ergebnisse der von China durchgeführten Studien allein möglicherweise nicht für eine Zulassung in den USA oder der EU ausreichen.

Um diese Daten zu generieren, verlässt sich Vor Biopharma auf eine globale Phase-3-Studie für generalisierte Myasthenia gravis (gMG), erste Ergebnisse werden jedoch erst in der ersten Jahreshälfte erwartet 2027. Durch diesen Zeitrahmen ist das Unternehmen dem Risiko von Studienverzögerungen, unerwarteten klinischen Ergebnissen und der Möglichkeit ausgesetzt, zusätzliche, kostspielige Studien durchführen zu müssen, während sich die Konkurrenz auf die Kommerzialisierung zubewegt.

Es gelingt definitiv nicht, einen strategischen Käufer oder Lizenznehmer für die alten Zelltherapie-Assets zu finden.

Die strategische Überprüfung im Mai 2025 beinhaltete die Möglichkeit eines Verkaufs oder einer Lizenzvereinbarung für die alten Zelltherapie-Assets wie VOR33 (Trem-Cel) und VOR40. Seit der Unternehmensgründung im Juni 2025 liegt der Fokus ausschließlich auf Telitacicept und der PIPE-Finanzierung (Private Investment in Public Equity) in Höhe von 175 Millionen US-Dollar, mit der die Lizenz finanziert wurde. Es gab keine öffentliche Ankündigung eines Verkaufs oder einer Lizenz für die ursprüngliche Zelltherapie-Pipeline.

Das Versäumnis, die Altanlagen zu monetarisieren, bedeutet, dass die beträchtlichen Investitionen, die bereits in sie gesteckt wurden – einschließlich der Klinik- und Produktionsbetriebe, die gerade eingestellt wurden – nun größtenteils eine Abschreibung darstellen. Diese Vermögenswerte, auf die sich das Unternehmen jahrelang ausschließlich konzentrierte, stellen nun verlorenen Wert und eine Ablenkung dar und stellen keine Quelle nicht verwässernden Kapitals dar. Jahrelange Forschungs- und Entwicklungskosten können nicht einfach ignoriert werden.

Mein nächster Schritt für Sie besteht darin, das Umsatzpotenzial von Telitacicept auf der Grundlage eines konservativen Marktanteils von 5 % bei Sjögren-Krankheit und IgAN in den USA zu modellieren, um eine neue Bewertungsuntergrenze nach dem Pivot festzulegen. Finanzen: Führen Sie bis Freitag die Größenbestimmung des Telitacicept-Marktes und den wahrscheinlichkeitsbereinigten Nettobarwert (NPV) durch.