Waldencast plc (WALD): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie schauen sich Waldencast plc (WALD) an und sehen die klassische Gleichung mit hohem Wachstum und hohem Risiko: fantastische Markenwerte wie Obagi, die einen vorantreiben starke Marge profile historisch oben 60% Bruttomarge, aber auch das hohe finanzielle Gewicht seiner Post-SPAC-Struktur. Die direkte Schlussfolgerung ist, dass das klinische Hautpflege- und Trendkosmetik-Portfolio des Unternehmens zwar eine große Stärke darstellt, die Schulden aus der Übernahme jedoch ein ernstzunehmender Anker sind, der voraussichtlich zu einem Nettoverlust in der Größenordnung von beitragen wird 100 bis 150 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025. Wir müssen über das Hochglanzmarketing hinausschauen und genau herausfinden, wo derzeit die tatsächlichen Expansionsmöglichkeiten – und die definitiv unvermeidlichen Bedrohungen durch intensiven Wettbewerb und hohe Zinsen – liegen.

Waldencast plc (WALD) – SWOT-Analyse: Stärken

Das Portfolio umfasst zwei unterschiedliche, wachstumsstarke Marken

Sie suchen nach Stabilität und Wachstum, und Waldencast plc bietet dies durch eine clevere „Zwei-Motoren“-Strategie mit seinen Marken Obagi Medical und Milk Makeup. Dieser Dual-Marken-Ansatz ist eine zentrale Stärke, da er das Risiko über verschiedene Verbrauchersegmente und Marktzyklen hinweg diversifiziert. Obagi Medical ist Ihr Kraftpaket für klinische Hautpflege und konzentriert sich auf professionelle Kanäle wie die ärztliche Abgabe, während Milk Makeup mit seinen sauberen, veganen Kosmetika die jüngeren, trendorientierten Verbraucher anspricht.

Diese Aufteilung ermöglicht es dem Unternehmen, die stabilen, margenstarken Einnahmen aus dem medizinischen Bereich mit dem schnellen und gut sichtbaren Wachstum des Massen-Tige-Beauty-Bereichs (Prestigeprodukte, die in Massenmarktgeschäften verkauft werden) in Einklang zu bringen. Ehrlich gesagt ist es eine clevere Möglichkeit, den Schönheitsmarkt abzudecken, wenn man bei Ulta Beauty eine Marke für die Hautarztpraxis und eine andere für die Käufer der Generation Z hat.

• Obagi Medical: Hautpflege für klinische Wirksamkeit und professionelle Empfehlung.
• Milch-Make-up: Kosmetik, die sich auf saubere, vegane und trendige Anziehungskraft konzentriert.

Obagi behält eine starke Marge bei Profile

Das Obagi Medical-Segment ist eine Margenmaschine, die definitiv eine enorme Stärke für das Gesamtgeschäft darstellt. Diese Marke ist hauptsächlich im professionellen Vertriebskanal tätig, was im Vergleich zum Masseneinzelhandel natürlich eine höhere Preisgestaltung und geringere Werbeaktivitäten ermöglicht. Im ersten Halbjahr 2025 (H1 2025) betrug der konsolidierte bereinigte Bruttogewinn von Waldencast 98,1 Millionen US-Dollar, was einer starken Marge von 74,1 % des Nettoumsatzes entspricht. Dies liegt deutlich über der erforderlichen historischen Benchmark von 60 % und zeigt, dass die Preismacht der Marke intakt ist.

Tatsächlich erreichte der Nettoumsatz von Obagi Medical im dritten Quartal 2025 (Q3 2025) 42,6 Millionen US-Dollar, was einem zweistelligen Wachstum im Jahresvergleich entspricht. Dieses Wachstum stammt aus margenstarken Bereichen wie dem markenkontrollierten E-Commerce in den USA und strategischen internationalen Märkten, sodass die Qualität der Einnahmen ausgezeichnet ist. Dieses Segment ist der klare Gewinnanker für Waldencast.

Milk Makeup erfasst die entscheidende Verbraucherbasis der Generation Z und der Millennials

Milk Makeup ist der Motor für zukünftige Relevanz und Markenbekanntheit und erschließt sich mit seiner sauberen, veganen und tierversuchsfreien Positionierung erfolgreich die wichtige Zielgruppe der Generation Z und der Millennials. Dies ist ein enormer Vorteil, da jüngere Verbraucher immer mehr Wert auf ethische und inhaltsstoffbewusste Produkte legen. Die Stärke der Marke zeigt sich am deutlichsten in ihrem Kernmarkt: Der US-Konsum stieg im dritten Quartal 2025 um satte 8 %.

Darüber hinaus erweitert die Marke ihre physische Präsenz und startet im Frühjahr 2025 an über 600 Ulta Beauty-Standorten, was ihr einen riesigen neuen Vertriebskanal bietet, um ihre Zielgruppe zu erreichen. Der virale Erfolg der Marke mit Produkten wie Cooling Water Jelly Tint Blush + Lip Stain zeigt auch ihre Fähigkeit, einen hohen Earned Media Value (EMV) zu generieren und kulturell relevant zu bleiben.

Erfolgreiche Integration des Kernbetriebs nach der SPAC-Fusion

Die Integration nach der SPAC-Fusion ist über die anfänglichen Versprechungen hinausgegangen und hat zu konkreten finanziellen Verbesserungen geführt, was den Sinn und Zweck eines Plattformmodells wie diesem ausmacht. Die Fähigkeit des Unternehmens, „die Leistungsfähigkeit unserer Waldencast-Plattform zu nutzen“, hat zu spürbaren Effizienzsteigerungen geführt. Hier ist die schnelle Rechnung: Im gesamten Geschäftsjahr 2024 stieg das bereinigte EBITDA um 65,1 %.

Während das Unternehmen weiterhin stark in Wachstum investiert, geht die Prognose für das Gesamtjahr 2025 von einer bereinigten EBITDA-Marge im hohen einstelligen Bereich aus. Diese Erweiterung beweist die nachweisliche Fähigkeit, die Kostenbasis zu optimieren und Synergien zu nutzen, selbst wenn sie mit dem Gegenwind des Marktes zurechtkommen. Das Geschäftsmodell mit hoher Bruttomarge und begrenzter Abhängigkeit von der Beschaffung aus Asien bietet außerdem einen strukturellen Puffer gegen steigende Kosten und Tarifänderungen.

Um den Kontrast in der Markenleistung zu sehen, sind hier die wichtigsten Umsatzzahlen für das dritte Quartal 2025:

Nächster Schritt: Die Finanzabteilung sollte die Kosten der verkauften Waren für jede Marke analysieren, um herauszufinden, wo die bereinigte Bruttomarge von 74,1 % bis zum Jahresende weiter optimiert werden kann.

Waldencast plc (WALD) – SWOT-Analyse: Schwächen

Wenn Sie sich die Bilanz von Waldencast plc ansehen, sehen Sie viele bewegliche Teile, und Sie haben Recht, vorsichtig zu sein. Die Hauptschwäche liegt hier nicht nur im Umsatzwachstum; Es geht um die strukturelle finanzielle Hebelwirkung und die operativen Risiken, die mit einem konzentrierten Vertriebsmodell verbunden sind. Wir müssen uns die Schuldenlast und die jüngsten Einbußen beim Eigenkapital genau ansehen.

Hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital aufgrund der ersten milliardenschweren Übernahme, was den Cashflow und die Zinsaufwendungen unter Druck setzt.

Die Struktur des Unternehmens, die aus einer bedeutenden SPAC-Transaktion (Special Purpose Acquisition Company) resultierte, belastete das konsolidierte Unternehmen von Anfang an mit erheblichen Schulden. Während das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital für die letzten zwölf Monate lediglich 0,28 beträgt, ist diese Zahl angesichts der jüngsten Einbußen auf der Eigenkapitalseite der Bilanz irreführend. Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettoverlust von 185,2 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025 (H1 2025), der größtenteils auf nicht zahlungswirksame Wertminderungen zurückzuführen ist, wirkt sich erheblich auf die ausgewiesene Eigenkapitalbasis aus und erhöht effektiv das tatsächliche Leverage-Risiko.

Diese Schulden müssen ständig bedient werden. Im ersten Quartal 2025 sicherte sich Waldencast eine neue fünfjährige Kreditfazilität in Höhe von 205 Millionen US-Dollar, mit der frühere Kredite refinanziert wurden. Durch diesen Schritt wurde die Laufzeit bis März 2030 verlängert, was gut ist, aber der Zinsaufwand belastet weiterhin den Cashflow erheblich. Die Zinsmargen für diese neue Fazilität liegen je nach Total Leverage Ratio zwischen 6,25 % und 7,50 % über dem SOFR-Satz mit angepasster Laufzeit, was bedeutet, dass eine höhere Hebelwirkung direkt zu höheren Zinszahlungen und einem geringeren Cashflow führt.

In der Vergangenheit stand das Unternehmen vor der Herausforderung, ein konstant positives Nettoeinkommen zu erzielen, wobei für das Geschäftsjahr 2025 ein Nettoverlust in der Größenordnung von 100 bis 150 Millionen US-Dollar gemeldet wurde.

Waldencast hatte Mühe, seine hohen Bruttomargen in eine konstante Nettorentabilität umzuwandeln. Für das erste Halbjahr 2025 (H1 2025) meldete das Unternehmen einen erheblichen Nettoverlust von 185,2 Millionen US-Dollar. Dies geht deutlich über den Bereich von 100 bis 150 Millionen US-Dollar hinaus, den wir zu Beginn des Jahres prognostiziert hätten. Der Großteil dieses Verlusts resultierte aus einer nicht zahlungswirksamen Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts, die darauf hinweist, dass der Buchwert der erworbenen Vermögenswerte nach unten korrigiert wurde.

Konkret beliefen sich die im ersten Halbjahr 2025 erfassten Wertminderungsaufwendungen auf 132,1 Millionen US-Dollar für das Segment Obagi Medical und 20,0 Millionen US-Dollar für das Segment Milk Makeup. Dies ist ein klares Signal dafür, dass die anfängliche Bewertung der Marken nach der Übernahme definitiv zu optimistisch war. Obwohl es sich hierbei um einmalige Buchhaltungskosten handelt, spiegeln sie einen erheblichen Rückgang des Eigenkapitals und die anhaltende Herausforderung bei der Erzielung stabiler, positiver Erträge wider.

Vertrauen Sie auf einige wichtige Vertriebskanäle.

Beide Kernmarken, Obagi Medical und Milk Makeup, haben sich in der Vergangenheit auf eine Reihe konzentrierter Vertriebskanäle verlassen, was ein Konzentrationsrisiko mit sich bringt. Eine Änderung der Strategie oder Leistung bei einem dieser Partner kann sich unmittelbar auf den Umsatz auswirken.

• Obagi Medical ist traditionell stark auf den Physician Dispense-Kanal angewiesen, was bedeutet, dass der Verkauf an medizinisches Fachpersonal gebunden ist.
• Milk Makeup ist stark von prestigeträchtigen Beauty-Einzelhändlern wie Sephora abhängig, hat jedoch im Jahr 2025 erfolgreich zu Ulta Beauty und Amazon Premium Beauty expandiert.

Während beispielsweise Milk Makeup im Jahr 2025 seit Jahresbeginn ein starkes Konsumwachstum in den USA verzeichnete, musste die Marke im dritten Quartal 2025 aufgrund schwieriger internationaler Märkte eine schwächere Leistung und einen Nettoumsatzrückgang gegenüber dem Vorjahr hinnehmen. Dies zeigt, dass das Wachstum der Marke immer noch stark von der Leistung in einer begrenzten Anzahl wichtiger Kanäle und Regionen abhängt.

Begrenzte Betriebsgeschichte als konsolidiertes Unternehmen (nach SPAC).

Waldencast ist nach der SPAC-Fusion ein relativ neues konsolidiertes Unternehmen, und diese begrenzte Betriebsgeschichte macht langfristige Finanzprognosen und -bewertungen für Anleger zu einer Herausforderung. Sie analysieren im Wesentlichen ein neues Unternehmen mit zwei unterschiedlichen, ausgereiften Marken.

Die Komplexität wird durch die Notwendigkeit finanzieller Anpassungen für frühere Zeiträume (2020–2022) und die damit verbundenen behördlichen Untersuchungen verschärft, die Zeit und Ressourcen des Managements in Anspruch nehmen. Das Fehlen einer sauberen, langfristigen finanziellen Erfolgsbilanz sowie die jüngste massive Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts machen es schwierig, den langfristigen Prognosen zu vertrauen, die in einer Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) verwendet werden. Der Markt versucht immer noch, die wahre, stabile Ertragskraft dieser neuen Plattform herauszufinden.

Finanzen: Entwurf einer 13-wöchigen Cash-Ansicht bis Freitag.

Waldencast plc (WALD) – SWOT-Analyse: Chancen

Erweitern Sie die geografische Präsenz von Obagi, insbesondere in wachstumsstarken asiatischen Märkten wie China und Südkorea.

Die Chance besteht hier darin, von der Nachfrage nach Premium-Hautpflegeprodukten in medizinischer Qualität in Asien zu profitieren und den etablierten klinischen Ruf von Obagi Medical zu nutzen. Während die Marke bereits eine starke internationale Leistung verzeichnet und sich das Umsatzwachstum im dritten Quartal 2025 auf zweistellige Werte beschleunigt, ist ein gezielterer Vorstoß in die größten asiatischen Märkte der nächste logische Schritt.

Ein bedeutender strategischer Schritt für das Jahr 2025 war der Verkauf der Marke Obagi Japan für 82,5 Millionen US-Dollar, was eine erhebliche Kapitalspritze darstellt. Dies ermöglicht es Waldencast, Ressourcen von einer ausgereiften Marktstruktur auf neue, wachstumsstarke Gebiete wie Festlandchina und Südkorea umzuverteilen, wo der Markt für medizinische Ästhetik schnell wächst. Korea verfügt beispielsweise über ein robustes und unterstützendes regulatorisches Umfeld für innovative Medizinprodukte, das gut mit der klinischen Tradition von Obagi und seinem neuen Ästhetik-Portfolio harmoniert.

Der strategische Schwerpunkt sollte auf dem Aufbau einer digitalen First-Party-Präsenz und der Sicherung wichtiger Partnerschaften mit Ärzten in diesen neuen Regionen liegen, mit dem Ziel, den Erfolg der Marke in ihren zentralen strategischen Kanälen in den USA zu wiederholen, die im ersten Halbjahr 2025 ein Wachstum im mittleren Zehnerbereich verzeichneten.

Steigern Sie den Direct-to-Consumer-Umsatz (DTC) für Milk Makeup und gehen Sie über die derzeitige Abhängigkeit von Einzelhandelspartnern hinaus, um höhere Margen zu erzielen.

Milk Makeup verzeichnete im Jahr 2025 ein explosives, produktbasiertes Wachstum, aber die Abhängigkeit von Großhandelspartnern wie Sephora und Ulta Beauty bedeutet, dass das Unternehmen auf Marge verzichten muss. Die Chance besteht darin, den Vertriebsmix in Richtung des Direct-to-Consumer-Kanals (DTC) zu verlagern, um einen höheren Prozentsatz des Einzelhandelspreises zu erzielen, was die bereinigte Bruttogewinnmarge direkt steigert – eine entscheidende Notwendigkeit, da die bereinigte EBITDA-Marge von Milk Makeup im ersten Quartal 2025 14,9 % betrug, verglichen mit 16,3 % bei Obagi Medical.

Die Marke baut dafür bereits die digitale Infrastruktur auf. Der erfolgreiche Start von Amazon Premium Beauty im zweiten Quartal 2025 in Kombination mit der starken Ausverkaufsrate im US-Einzelhandel, die sich im zweiten Quartal 2025 auf den Höchstwert von 20 beschleunigte, zeigt, dass die Nachfrage da ist. Die klare Maßnahme besteht darin, einen größeren Teil dieser Nachfrage auf einen eigenen E-Commerce-Kanal zu verlagern. Sie können die leistungsstarken US-Einzelhandelskanäle als Marketing-Trichter nutzen und dann über die DTC-Website Wiederholungskäufe und Kundenbindung fördern.

• Erzielen Sie eine höhere Marge: DTC-Verkäufe führen in der Regel zu einer Margenverbesserung von 15–25 Prozentpunkten gegenüber dem Großhandel.
• Kontrollieren Sie Kundendaten: Der direkte Besitz der Daten verbessert personalisiertes Marketing und Produktentwicklung.
• Reduzieren Sie die internationale Schwäche: Eine starke globale DTC-Plattform kann die Schwäche der internationalen Einzelhandelsmärkte im dritten Quartal 2025 ausgleichen.

Strategische Zusatzakquisitionen im Wellness- oder Nahrungsergänzungsmittelbereich zur weiteren Diversifizierung des Portfolios über den Kernbereich der Schönheitspflege hinaus.

Das Unternehmen hat im Jahr 2025 bereits eine bedeutende Zusatzakquisition durchgeführt, allerdings im Bereich der medizinischen Ästhetik, der besser zum professionellen Kanal von Obagi Medical passt als herkömmliche Nahrungsergänzungsmittel. Am 22. Juli 2025 erwarb Waldencast Novaestiq Corp., das sich die exklusiven US-Rechte zur Vermarktung der Saypha®-Hautfüllerlinie sicherte.

Diese Akquisition stellt eine große Chance dar, da sie den adressierbaren Markt von Obagi Medical in den USA sofort erweitert und ihn durch den Einstieg in die wachstumsstarke Kategorie injizierbarer Hautfüller verdoppelt. Die anschließende FDA-Zulassung von Saypha® MagIQ™ im September 2025 bestätigt den strategischen Wert und bietet dem Obagi-Vertriebsteam eine konkrete, neue Einnahmequelle für den Verkauf in sein bestehendes Netzwerk von Arztspendern. Dies ist ein kraftvoller, synergistischer Schritt.

Hier ist die kurze Rechnung zum strategischen Wandel:

Nutzen Sie die kombinierten Kundendaten für Cross-Selling und die Einführung neuer Produktlinien im Rahmen des bestehenden Markenwerts.

Die Kernchance besteht darin, den starken Markenwert von Obagi Medical und Milk Makeup zu nutzen, um angrenzende, margenstarke Produkte auf den Markt zu bringen. Der Erfolg neuer Produkteinführungen im Jahr 2025 ist ein klarer Indikator für diese Chance.

Milk Makeup beispielsweise verzeichnete eine enorme Nachfrage nach seinem neuen Hydro Grip Gel Skin Tint, der kurz nach seiner Einführung ausverkauft war, was die Fähigkeit der Marke unter Beweis stellte, Blockbuster-Innovationen voranzutreiben und die Begeisterung der Verbraucher stark zu steigern. Dies zeigt, dass der Wert der Marke neue Produktlinienerweiterungen unterstützen kann. In ähnlicher Weise hat die Marke Obagi Medical mit der neu zugelassenen Obagi Saypha®-Linie ihre Marktpräsenz erfolgreich auf den Bereich der medizinischen Ästhetik ausgeweitet.

Der nächste Schritt besteht darin, die Daten der kombinierten Plattform – die „Plattform“ ist das zentrale Waldencast-Betriebsmodell – zu nutzen, um markenübergreifende Möglichkeiten zu identifizieren. Während sich Obagi Medical an den professionellen, klinischen Kunden richtet und Milk Makeup an den Prestigekonsumenten, gibt es im Segment „bewusste Schönheit“ Überschneidungen. Beispielsweise könnte ein älterer Milk Makeup-Kunde ein perfekter Lead für eine weniger intensive Obagi Medical-Produktlinie oder eine neue Wellness-Ergänzungslinie sein, und die Daten sollten verwendet werden, um diese Reise abzubilden. Was diese Schätzung verbirgt, ist die Herausforderung des Cross-Sellings über zwei unterschiedliche Kanäle (vom Arzt oder im Einzelhandel/digital), aber die Plattformstruktur ist darauf ausgelegt, diese Komplexität zu bewältigen.

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Waldencast plc (WALD) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Intensiver Wettbewerb durch Konzerne und Indie-Marken

Sie sind in einem Schönheitsmarkt tätig, in dem die Giganten immer noch dominieren, aber auch die agilen Indie-Marken Marktanteile verschlingen. Die beiden Kernmarken von Waldencast plc, Milk Makeup und Obagi Medical, stehen in einem ständigen Kampf um Regalplatz und Verbraucheranteil gegen große, kapitalstarke Unternehmen wie L'Oréal und Estée Lauder Companies.

Die schiere Größe dieser Konglomerate ermöglicht es ihnen, Waldencast für Marketing und Forschung und Entwicklung zu übertreffen. Beispielsweise meldete Estée Lauder Companies einen Nettoumsatz von über 15,9 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr, das am 30. Juni 2025 endete, und übertrifft damit Waldencasts letzten Zwölfmonatsumsatz von etwa 10 % 273,87 Millionen US-Dollar ab Ende 2025. Das bedeutet, dass eine einzelne Produkteinführung eines Mitbewerbers leicht das gesamte Marketingbudget von Milk Makeup in den Schatten stellen kann. Darüber hinaus ist der Indie-Bereich mit Nischenmarken überfüllt, die schneller auf Mikrotrends reagieren können, was die internationale Leistung von Milk Makeup unter Druck setzt, das im dritten Quartal 2025 einen geringeren Konsum verzeichnete.

• Das Forschungs- und Entwicklungsbudget von L'Oréal ist ein Wettbewerbsvorteil.
• Indie-Marken folgen den TikTok-Trends schneller.
• Obagi Medical steht im ärztlich verordneten Markt im Wettbewerb.

Regulatorische Änderungen in Schlüsselmärkten

Die sich verändernde Regulierungslandschaft in den USA und der EU stellt eine direkte und kostspielige Bedrohung dar, insbesondere für eine Marke wie Milk Makeup, die sich für ein sauberes Schönheitsethos einsetzt, und Obagi Medical, das Inhaltsstoffe in klinischer Qualität verwendet.

Der US-amerikanische Modernization of Cosmetics Regulation Act (MoCRA) erfordert erhebliche Compliance-Investitionen. Ab 2025 müssen alle Kosmetikhersteller einen Nachweis der Produktsicherheit erbringen März 2025 und der FDA innerhalb von 15 Werktagen schwerwiegende unerwünschte Ereignisse melden April 2025. In Europa sind die Änderungen noch formelspezifischer:

Ehrlich gesagt ist die Verwaltung des Neuformulierungs- und Umbenennungsprozesses für eine globale Plattform über all diese Fristen hinweg eine große betriebliche Belastung. Der klinische Fokus von Obagi Medical bedeutet, dass die neuen Grenzwerte für Retinolderivate definitiv eine direkte, unmittelbare Bedrohung für wichtige Produktlinien darstellen und eine kostspielige und zeitaufwändige Neuformulierung erfordern, um den EU-Marktzugang aufrechtzuerhalten.

Hochzinsumfeld und Schuldenrefinanzierung

Die Kapitalkosten stellen eine kritische Bedrohung dar, insbesondere angesichts der Schuldenlast von Waldencast plc nach seinen Übernahmen. Die Finanzstruktur des Unternehmens reagiert empfindlich auf Zinsschwankungen.

Ab dem ersten Quartal 2025 sicherte sich Waldencast eine neue Kreditfazilität, darunter a 175,0 Millionen US-Dollar Laufzeitdarlehen. Die Nettoverschuldung lag bei ca 172,1 Millionen US-Dollar Stand: 31. März 2025. Für das erste Quartal 2025 betrug der Nettozinsaufwand 6,384 Millionen US-Dollar, was einem aktuellen jährlichen Run-Rate von etwa 25,5 Millionen US-Dollar entspricht. Diese Schätzung birgt jedoch das Risiko: Jeder deutliche Anstieg der Leitzinsen oder die Notwendigkeit, einen größeren Teil der Schulden zu einem höheren Spread zu refinanzieren, könnte die jährlichen Zinsaufwendungen deutlich über den aktuellen Zinssatz hinaustreiben.

Wenn das Hochzinsumfeld anhält oder sich verschlimmert, könnte die Refinanzierung eines erheblichen Teils der Schulden den jährlichen Zinsaufwand leicht erhöhen 50 Millionen Dollar Marke, was die bereinigte EBITDA-Marge stark unter Druck setzte 5.0% im zweiten Quartal 2025. Dies ist ein einfaches mathematisches Problem: Höhere Schuldenkosten bedeuten weniger Geld für Wachstumsinvestitionen.

Der wirtschaftliche Abschwung könnte die Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter verringern

Sowohl Milk Makeup (Premium-Make-up) als auch Obagi Medical (klinische Hautpflege) verkaufen Produkte, die während eines Wirtschaftsabschwungs sehr anfällig für Kürzungen der Konsumausgaben für Nicht-Basiskonsumgüter sind. Wenn der Geldbeutel knapper wird, weichen Verbraucher häufig von Premiummarken auf Alternativen für den Massenmarkt aus.

Wir sehen bereits Anzeichen dieser Sensibilität im breiteren Markt. Estée Lauder Companies, ein Vorreiter für Prestige-Kosmetik, verzeichnete einen Rückgang des Nettoumsatzes 8% für das am 30. Juni 2025 endende Geschäftsjahr, was zeigt, dass selbst Ausgaben für Schönheitspflege nicht rezessionssicher sind. Waldencast plc selbst verzeichnete einen erheblichen Nettoverlust von 185,2 Millionen US-Dollar im ersten Halbjahr 2025, getrieben durch Wertminderungsaufwendungen in Höhe von 132,1 Millionen US-Dollar für Obagi Medical und 20,0 Millionen US-Dollar für Milch-Make-up. Eine solche Wertminderung signalisiert eine deutliche Abwärtskorrektur der künftigen Cashflow-Erwartungen, was direkt auf ein herausforderndes, schwächeres Konsumumfeld zurückzuführen ist.

Hier ist die schnelle Rechnung: Die Verkäufe von Milk Makeup zeigen bereits einen „schwächeren Verbrauch“ auf den internationalen Märkten, und die klinischen Produkte von Obagi Medical sind ein hochpreisiger Artikel. Ein anhaltender Abschwung wird sich direkt auf den Umsatz auswirken und es schwieriger machen, die Prognose eines Nettoumsatzes zu erfüllen, der im Großen und Ganzen dem Jahr 2024 entspricht.