Westlake Corporation (WLK): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Wenn Sie sich die Westlake Corporation (WLK) Ende 2025 ansehen, handelt es sich um die Geschichte zweier Unternehmen: eines widerstandsfähigen Bauproduktsegments und einer Chemiesparte in einer tiefen zyklischen Talsohle. Das Segment Performance and Essential Materials (PEM) verzeichnete im dritten Quartal 2025 einen schmerzhaften Betriebsverlust von 158 Millionen Dollar, Beitrag zu a 782 Millionen Dollar Nettoverlust, aber das finanzielle Fundament des Unternehmens bleibt weiterhin solide 2,1 Milliarden US-Dollar in bar und einem niedrigen 1,0x Nettoverschuldung/EBITDA-Verhältnis. Die Investitionsthese hängt davon ab, ob ihr proaktives Kostensenkungsziel erreicht wird 175 Millionen Dollar Im Jahr 2025 können die Einsparungen die Bedrohung durch weltweite Überkapazitäten und schleppende Bautätigkeit übertreffen, was definitiv eine Herausforderung sein wird.

Westlake Corporation (WLK) – SWOT-Analyse: Stärken

Diversifiziertes Geschäftsmodell dämpft die Volatilität des chemischen Zyklus.

Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das darauf ausgelegt ist, die brutalen Zyklen der Chemieindustrie zu überstehen, und das ist eine enorme Stärke. Das Geschäftsmodell der Westlake Corporation ist in zwei unterschiedliche, sich jedoch ergänzende Segmente unterteilt: Performance and Essential Materials (PEM) und Housing and Infrastructure Products (HIP). Diese duale Struktur bedeutet, dass, wenn der Chemiemarkt – das PEM-Segment – ​​in einer Talsohle liegt, wie es aufgrund niedrigerer Preise für PVC-Harze der Fall war, das HIP-Segment aufsteigen und ein entscheidendes finanzielles Polster bieten kann.

Fairerweise muss man sagen, dass das PEM-Segment im dritten Quartal 2025 einen großen Einbruch erlitt, darunter a 727 Millionen US-Dollar nicht zahlungswirksame Wertminderung des Goodwills im Zusammenhang mit dem nordamerikanischen Chlorovinyls-Geschäft. Die Widerstandsfähigkeit des HIP-Segments trug jedoch dazu bei, den Schaden auf einen Nettoverlust von nur noch 1,5 % zu begrenzen 38 Millionen Dollar (ohne identifizierte Artikel) für das Quartal. Das ist die Diversifizierung, die in Echtzeit funktioniert.

Starke Bilanz mit 2,1 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und Investitionen im dritten Quartal 2025.

Eine starke Bilanz ist Ihr bester Freund in einem Abschwung, und die Westlake Corporation hat eine. Zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über eine beträchtliche Liquidität, was ihm die Flexibilität gab, die Marktvolatilität zu bewältigen, strategische Investitionsausgaben zu finanzieren und opportunistische Akquisitionen zu verfolgen. Diese Liquiditätsposition ist definitiv eine Kernstärke, mit der derzeit nur wenige Konkurrenten mithalten können.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Liquidität im dritten Quartal 2025:

• Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und festverzinsliche Anlagen: 2,1 Milliarden US-Dollar
• Gesamtschulden: 4,7 Milliarden US-Dollar
• Gesamte verfügbare Liquidität (einschließlich nicht gezogener Revolver): Ungefähr 4,0 Milliarden US-Dollar (Stand Q1 2025, was auf eine hohe finanzielle Leistungsfähigkeit hinweist)

Das Segment „Housing and Infrastructure Products“ (HIP) bleibt robust und prognostiziert eine EBITDA-Marge von 20–22 % für 2025.

Das HIP-Segment ist der Spitzenreiter und beweist seine Widerstandsfähigkeit auch bei einer Verlangsamung des nordamerikanischen Wohnungsbaus. Dieses Segment, das Rohre, Formstücke und Bauprodukte umfasst, geht von einer EBITDA-Marge für das Gesamtjahr 2025 aus 20 % und 22 %. Das ist in jeder Branche eine Spitzenmarge und spiegelt die entscheidende Natur ihrer Produkte für die Märkte Wasserinfrastruktur und Reparatur/Umbau wider.

Im dritten Quartal 2025 lieferte das HIP-Segment a 20% EBITDA-Marge, die sich bis zu anpasst 22% wenn man etwa 20 Millionen US-Dollar an einmaligen, periodenbezogenen Kosten ausschließt. Die Stabilität dieses Segments sorgt dafür, dass die Lichter brennen und die Dividende fließt, während die chemische Seite Probleme hat.

Proaktives Kostensenkungsprogramm mit Einsparungen von 150 bis 175 Millionen US-Dollar im Jahr 2025.

Das Management sitzt nicht still; Sie greifen die Kosten aggressiv an, was in einem Umfeld schwacher Nachfrage der richtige Schritt ist. Das proaktive Kostensenkungsprogramm der Westlake Corporation zielt auf strukturelle Einsparungen von ab 150 bis 175 Millionen US-Dollar für das gesamte Jahr 2025. Dies ist nicht nur ein Ziel – sie haben mit ca. bereits erhebliche Fortschritte erzielt 115 Millionen Dollar bis zum Ende des dritten Quartals 2025 realisierte strukturelle Einsparungen.

Diese Initiative ist von entscheidender Bedeutung, da sie die Kostenstruktur des Unternehmens dauerhaft verbessert und zu höheren Margen führt, wenn der Zyklus schließlich anbricht. Sie weiten diese Bemühungen auch aus und zielen auf ein weiteres ab 200 Millionen Dollar strukturelle Kostensenkungen bis Ende 2026.

Das Verhältnis Nettoverschuldung zu EBITDA ist mit 1,0 niedrig und signalisiert finanzielle Flexibilität.

Ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA signalisiert finanzielle Gesundheit und Flexibilität und das Verhältnis von Westlake Corporation 1,0x ist außergewöhnlich stark. Diese Kennzahl, die deutlich unter dem Peer-Durchschnitt von 4,0 liegt, sagt mir, dass sie nicht überschuldet sind und über ausreichend Kapazität zur Verschuldung verfügen, wenn sich eine überzeugende Akquisitionsmöglichkeit ergibt oder wenn sie einen längeren Abschwung stressfrei meistern müssen.

Diese Finanzkraft wird zusätzlich durch ihre Schuldenstruktur untermauert:

Sie haben niedrige Zinssätze festgelegt und müssen keine kurzfristigen Schuldenfälligkeiten hinnehmen, was in einem Hochzinsumfeld ein großer Vorteil ist.

Westlake Corporation (WLK) – SWOT-Analyse: Schwächen

Das Segment Performance and Essential Materials (PEM) befindet sich in einem längeren Tiefpunkt und meldet im dritten Quartal 2025 einen Betriebsverlust von 158 Millionen US-Dollar.

Sie sehen derzeit die Kernschwäche der Westlake Corporation: Das Segment Performance and Essential Materials (PEM) steckt in einem längeren Markttief fest. Dies ist kein kleiner Rückgang; Dies belastet die konsolidierten Ergebnisse erheblich. Für das dritte Quartal 2025 meldete das PEM-Segment einen Betriebsverlust von 158 Millionen US-Dollar. Dies ist eine massive Umkehrung gegenüber dem Vorjahr und verdeutlicht den anhaltenden Druck durch die globale makroökonomische Lage und ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in der Chlorvinylkette. Ehrlich gesagt signalisiert ein Verlust dieser Größenordnung in einem Kerngeschäftsbereich einen erheblichen strukturellen Gegenwind.

Der Nettoverlust im dritten Quartal 2025 betrug 782 Millionen US-Dollar aufgrund einer nicht zahlungswirksamen Wertminderung des Goodwills in Höhe von 727 Millionen US-Dollar.

Die wichtigste Finanzzahl für das dritte Quartal 2025 war der konsolidierte Nettoverlust von 782 Millionen US-Dollar oder 6,06 US-Dollar pro verwässerter Aktie. Der Hauptgrund für diesen enormen Verlust war eine nicht zahlungswirksame Wertminderung des Firmenwerts in Höhe von 727 Millionen US-Dollar. Diese Belastung wurde auf den Goodwill angewendet, der mit dem nordamerikanischen Chlorovinyls-Geschäft des PEM-Segments verbunden ist. Eine Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts ist ein klares, wenn auch nicht zahlungswirksames Eingeständnis, dass die erwarteten zukünftigen Cashflows aus diesem Vermögenswert nun wesentlich niedriger sind als zuvor geschätzt. Es ist definitiv ein Warnsignal in der Bilanz und eine Neubewertung der langfristigen Ertragskraft der Geschäftseinheit.

Hier ist die kurze Berechnung der Auswirkungen:

Niedrigere Verkaufspreise, insbesondere für PVC-Harz, beeinträchtigen die Margen des PEM-Segments.

Das Hauptproblem für die Margen von PEM liegt in der Preissetzungsmacht bzw. deren Fehlen. Die weltweite Industrie- und Fertigungsaktivität bleibt schwach, was einen starken Druck auf die durchschnittlichen Verkaufspreise wichtiger Produkte ausübt. Der durchschnittliche Verkaufspreis für das PEM-Segment ging gegenüber dem zweiten Quartal 2025 sequenziell um 4 % zurück, was hauptsächlich auf niedrigere Preise für PVC-Harz zurückzuführen ist. Dieser Preisrückgang führt in Kombination mit einem ungünstigen Umsatzmix aufgrund höherer Verkäufe in Exportmärkten mit niedrigeren Preisen zu einer Verringerung der Margen. Niedrigere Preise, insbesondere für einen Rohstoff wie PVC-Harz, bedeuten, dass man viel mehr verkaufen muss, um stehen zu bleiben, und das ist eine schwierige Situation.

Der Jahresvergleich fällt sogar noch deutlicher aus: Ein Rückgang des durchschnittlichen Verkaufspreises um 7 %, insbesondere für PVC-Harz, trägt zu den operativen Schwierigkeiten des Segments bei. Dies ist eine direkte Folge eines ungünstigen globalen Angebots-Nachfrage-Gleichgewichts.

Die Betriebseinnahmen des HIP-Segments gingen im dritten Quartal 2025 sequenziell um 71 Millionen US-Dollar zurück.

Obwohl das Segment „Housing and Infrastructure Products“ (HIP) allgemein als widerstandsfähiger gilt, ist es nicht immun gegen den Gegenwind des Marktes. Im dritten Quartal 2025 betrug der Betriebsgewinn des HIP-Segments 151 Millionen US-Dollar, was einem sequenziellen Rückgang von 71 Millionen US-Dollar im Vergleich zum zweiten Quartal 2025 entspricht. Dieser sequenzielle Rückgang wurde hauptsächlich durch ein geringeres Verkaufsvolumen bei Pipe verursacht & Beschläge und Bauprodukte.

Als Faktor wurde der Zeitpunkt der Kundenbestellungen zwischen dem zweiten und dritten Quartal genannt, ein Rückgang dieser Größenordnung stellt jedoch eine wesentliche Schwäche dar. Es zeigt, dass die Leistung des Segments empfindlich auf kurzfristige Schwankungen der Bau- und Infrastrukturnachfrage reagiert, auch wenn das Management die langfristigen Aussichten positiv beurteilt.

• HIP-Einnahmen aus dem operativen Geschäft: 151 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.
• Sequenzieller Rückgang gegenüber dem zweiten Quartal 2025: 71 Millionen US-Dollar.
• Hauptursache: Geringeres Verkaufsvolumen im Bereich Rohr & Beschläge und Bauprodukte.

Westlake Corporation (WLK) – SWOT-Analyse: Chancen

Profitieren Sie von den langfristigen Grundlagen des Wohnungsmangels in den USA und der günstigen demografischen Entwicklung

Sie müssen über die kurzfristige Volatilität im Wohnungsbau hinausblicken, denn die langfristigen Fundamentaldaten für das Segment Housing and Infrastructure Products (HIP) der Westlake Corporation sind definitiv stark. In den USA herrscht seit über einem Jahrzehnt ein Unterbau, und dieses strukturelle Angebotsdefizit ist der wichtigste Rückenwind. Goldman Sachs Research schätzt, dass wir mindestens brauchen 3 bis 4 Millionen Zusätzliche Häuser wurden gebaut, um den aktuellen nationalen Wohnungsmangel vollständig zu beheben und die Erschwinglichkeit wiederherzustellen.

Diese enorme Lücke, gepaart mit einer günstigen demografischen Entwicklung – insbesondere der großen Millennial-Generation, die in die Hauptjahre des Eigenheimkaufs eintritt – schafft eine mehrjährige Wachstumsperspektive für die Bauprodukte von Westlake. Das Unternehmen rechnet bereits damit und prognostiziert für das HIP-Segment ein langfristiges organisches Umsatzwachstum mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5 % bis 7 %. Selbst bei einem langsameren Wohnungsbau im Jahr 2025 wird erwartet, dass das HIP-Segment zwischen 2025 und 2025 einen Umsatz generieren wird 4,2 Milliarden US-Dollar und 4,4 Milliarden US-Dollar, mit einer EBITDA-Marge von 20 % bis 22 %. Das ist eine starke Marge profile in jedem Markt.

Profitieren Sie von erhöhten Investitionen in die kommunale Wasserinfrastruktur und staatlichen Fördermitteln

Die alternde Wasserinfrastruktur in den USA ist ein kritisches Problem, und das führt direkt zu einer enormen, nicht zyklischen Chance für das Rohr- und Formstückgeschäft von Westlake. Der kommunale Wasserbedarf steigt und wird durch den Zufluss staatlicher Mittel stark unterstützt.

Das Gesetz über Infrastrukturinvestitionen und Arbeitsplätze (IIJA) hat Zuweisungen vorgenommen 55 Milliarden Dollar zum Bau und zur Reparatur von Wasser- und Abwasserinfrastruktur. Im weiteren Sinne wird erwartet, dass sich die kommunalen Investitionsausgaben (CAPEX) der US-Gemeinden für die Wasser- und Abwasseraufbereitungsinfrastruktur insgesamt belaufen 515,4 Milliarden US-Dollar bis 2035 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 4.4%. Dies ist eine enorme, langfristige Ausgabenverpflichtung. Westlake ist gut aufgestellt, um davon zu profitieren, insbesondere in wachstumsstarken Regionen wie dem Süden der USA, wo dies voraussichtlich der Fall sein wird 44% der gesamten Infrastrukturausgaben, angetrieben durch die schnelle Expansion der Vorstädte in Bundesstaaten wie Texas und Florida.

Strategische Erweiterung von Spezialprodukten durch die Übernahme des Geschäfts von ACI Global Compound Solutions

Die Übernahme des globalen Compounding-Lösungsgeschäfts der ACI/Perplastic Group ist ein kluger, strategischer Schritt zur Diversifizierung des Produktmixes und zur Erweiterung der geografischen Präsenz von Westlake Global Compounds. Dabei handelt es sich nicht nur um einen Zusatzvertrag; Es geht darum, hochwertige Spezialprodukte hinzuzufügen, die im Allgemeinen bessere Margen erzielen als Standardchemikalien.

Diese Akquisition, deren Abschluss für Anfang 2026 erwartet wird, bringt ein Geschäft mit sich, das ca 210 Millionen Euro im Nettoumsatz für das Geschäftsjahr 2024. Es erweitert das Angebot von Westlake an Spezialmaterialien für die Draht- und Kabelbranche erheblich und fügt neue Technologien und Produktionsanlagen an vier internationalen Standorten hinzu: Mexiko, Portugal, Rumänien und Tunesien.

• Erweitert das Produktportfolio von Westlake Global Compounds.
• Fügt Spezialmaterialien wie Silikon und thermoplastische Gummimischungen hinzu.
• Vergrößert die weltweite Produktionspräsenz durch vier neue Anlagen.
• Bringt ein Unternehmen mit einem Nettoumsatz von ~ im Jahr 2024210 Millionen Euro.

Erreichen Sie für 2026 geplante strukturelle Kostensenkungen in Höhe von 200 Millionen US-Dollar und steigern Sie so die künftigen Margen

In einem zyklischen Geschäft wie der Chemiebranche ist die Kontrolle dessen, was Sie kontrollieren können – Ihre Kostenstruktur – von größter Bedeutung. Westlake führt ein umfangreiches Programm zur strukturellen Kostensenkung durch, das die künftige Rentabilität deutlich steigern wird und sich vor allem auf das Segment Performance and Essential Materials (PEM) konzentriert. Das Unternehmen ist auf einem guten Weg, dies zu erreichen 150 bis 175 Millionen US-Dollar allein im Jahr 2025 zu strukturellen Kostensenkungen führen.

Die eigentliche Chance liegt jedoch im erweiterten Ziel einer zusätzlichen 200 Millionen Dollar bei den für 2026 angestrebten strukturellen Kostensenkungen. Dabei handelt es sich um eine direkte, messbare Maßnahme zur Verbesserung der globalen Wettbewerbsfähigkeit und Rentabilität des PEM-Segments, das im Jahr 2025 mit Gegenwind durch niedrigere durchschnittliche Verkaufspreise, insbesondere für PVC-Harz, zu kämpfen hatte.

Hier ist die kurze Rechnung zu den strukturellen Verbesserungen:

Die Schließung des Epoxidharzwerks Pernis in den Niederlanden ist beispielsweise ein entscheidender Schritt, der voraussichtlich Ergebnisse liefern wird 100 Millionen Dollar an jährlichen Einsparungen, die sich direkt auf das Endergebnis auswirken. Diese Maßnahmen sind strukturell und nicht vorübergehend und werden die Margen in den kommenden Jahren verbessern.

Westlake Corporation (WLK) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Weltweite Überkapazitäten im Markt für Chlorvinyle (PEM-Segment) führen zu sinkenden Preisen.

Sie stehen vor einem klassischen Gegenwind im Rohstoffzyklus: globale Überkapazitäten, insbesondere auf den Chlorvinyl- und Polyethylenmärkten, die das Segment Performance and Essential Materials (PEM) bilden. Dieses Überangebot kommt hauptsächlich aus Asien, wo China erhebliche Kapazitäten hinzufügt. Insbesondere wird erwartet, dass die Kapazitätserweiterungen für ethylenbasiertes PVC in China etwa zu einem Anstieg führen werden 1,7 Millionen Tonnen pro Jahr der neuen Produktion bis Ende 2025.

Dieses Überangebot bedeutet niedrigere Preise und eine Margenkompression für die Westlake Corporation. Im ersten Halbjahr 2025 sank das EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) des PEM-Segments stark auf nur noch knapp 112 Millionen Dollar, ein massiver Rückgang von mehr als 600 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2024. Die durchschnittlichen Verkaufspreise für das PEM-Segment waren etwa gesunken 2% im ersten Halbjahr 2025 ein Indikator für den Preisdruck, den Sie auf dem Markt beobachten.

Volatilität und hohe Rohstoff- und Energiekosten beeinträchtigen die Rentabilität des PEM-Segments.

Die zentrale Herausforderung für Ihr PEM-Segment ist die brutale Kombination aus hohen Inputkosten und niedrigen Verkaufspreisen. Sie sind ein nordamerikanischer Produzent und profitieren daher von günstigerem Erdgas, sind aber dennoch stark der Volatilität der Rohstoff- und Energiepreise ausgesetzt. Allein im ersten Quartal 2025 stellten höhere Rohstoff- und Energiekosten in Nordamerika einen Gegenwind von etwa 100 Millionen Dollar Jahr für Jahr.

Im ersten Halbjahr 2025 beliefen sich die Gesamtauswirkungen der höheren Energie- und Rohstoffkosten auf ca 183 Millionen Dollar, was die Margen erheblich unter Druck gesetzt hat. Dieser Kostendruck, gepaart mit Betriebsunterbrechungen, führte im PEM-Segment zu einem Betriebsverlust von 163 Millionen Dollar im ersten Quartal 2025 eine deutliche Umkehr von a 22 Millionen Dollar Betriebsergebnis im ersten Quartal 2024.

Aufgrund höherer Zinsen verhalten sich die Wohnungsbauaktivitäten in Nordamerika verhalten.

Das Segment „Housing and Infrastructure Products“ (HIP) ist Ihr widerstandsfähiger Kern, aber es ist nicht immun gegen makroökonomische Kräfte. Höhere Zinssätze haben sich direkt auf den nordamerikanischen Wohnungsbaumarkt ausgewirkt, der ein wichtiger Endmarkt für Ihre Rohr-, Fassaden- und Dachprodukte ist. Es wird prognostiziert, dass die gesamten US-Ingenieur- und Bauausgaben lediglich um ein Vielfaches steigen werden 1% im Jahr 2025 eine starke Verlangsamung gegenüber dem 7% Wachstum im Jahr 2024.

Die Hypothekenzinsen werden den Prognosen zufolge weiterhin hoch bleiben und sich in der Mitte bewegen 6 % und 7 % bis 2026, was weiterhin die Erschwinglichkeit von Eigenheimen und den Beginn neuer Bauvorhaben einschränkt. Aufgrund dieser Verlangsamung hat das Management die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 für das HIP-Segment auf eine Spanne von reduziert 4,2 bis 4,4 Milliarden US-Dollar, von der vorherigen Spanne von 4,4 Milliarden US-Dollar auf 4,6 Milliarden US-Dollar. Das ist ein direkter Schlag eines sich abkühlenden Immobilienmarktes.

Negative Korrektur des Kreditausblicks von S&P Global Ratings aufgrund der schwächeren PEM-Leistung.

Der Finanzmarkt weist auf das Risiko hin, das aus der unterdurchschnittlichen Performance des PEM-Segments resultiert. S&P Global Ratings hat den Kreditausblick für Westlake Corporation am 10. Oktober 2025 von „stabil“ auf „negativ“ geändert. Dies ist ein klares Signal dafür, dass Ihre aktuellen Kreditkennzahlen unter Druck stehen.

Die Ratingagentur geht davon aus, dass das Verhältnis von Funds From Operations (FFO) zu Schulden des Unternehmens im Jahr 2025 unter die Herabstufungsschwelle von 45 % für das aktuelle „BBB+“-Rating fallen wird. Diese negative Korrektur ist eine direkte Folge der schwächeren Margen und niedrigeren Betriebsraten im PEM-Geschäft, die das starke, robuste EBITDA des HIP-Segments mehr als ausgeglichen haben. Der Druck ist real und könnte zu einer Herabstufung des Ratings führen, wenn sich PEM im Jahr 2026 nicht erholt.

Das Umsetzungsrisiko bei der Erreichung der ehrgeizigen Kosteneinsparziele für 2026 und der Integration von Akquisitionen besteht auf jeden Fall.

Das Management konzentriert sich zu Recht auf die Kostenkontrolle, aber das schiere Ausmaß der geplanten Einsparungen und betrieblichen Korrekturen birgt erhebliche Risiken bei der Umsetzung. Das Unternehmen hat ein Gesamtkostensenkungsziel von 150 bis 175 Millionen US-Dollar Für das Gesamtjahr 2025 sind weitere strukturelle Kostensenkungen in Höhe von 200 Millionen US-Dollar für 2026 geplant. Das bedeutet eine Menge Veränderungen, die es zu bewältigen gilt.

Der Plan für 2026 sieht die Schließung der Epoxidanlage in Pernis, Niederlande, vor, die voraussichtlich jährliche Einsparungen in Höhe von etwa 100 Millionen US-Dollar bringen wird. Allerdings sind dem Unternehmen im Jahr 2025 bisher auch etwa 200 Millionen US-Dollar an Kosten im Zusammenhang mit geplanten und ungeplanten Ausfällen entstanden, was zeigt, wie betriebliche Probleme Kosteneinsparungsbemühungen schnell zunichte machen können. Darüber hinaus fügt die Integration der kürzlich angekündigten Übernahme des globalen Compounding-Lösungsgeschäfts der ACI/Perplastic Group, die voraussichtlich im ersten Quartal 2026 abgeschlossen wird, der bereits aggressiven Kostensenkungs- und Betriebszuverlässigkeitsagenda eine weitere Ebene der Komplexität und potenziellen Ablenkung hinzu.

Hier ist eine kurze Zusammenfassung der jüngsten Leistung des PEM-Segments und des Ausmaßes der erforderlichen Trendwende:

• Das EBITDA des PEM-Segments muss sich im Jahr 2026 um über 400 Millionen US-Dollar verbessern, um die Kreditaussichten zu stabilisieren.
• Die Betriebssicherheit ist ein großes Risiko; Ungeplante Ausfälle kosteten das Unternehmen im ersten Halbjahr 2025 etwa 200 Millionen US-Dollar.