Desglosando la salud financiera de Freeport-McMoRan Inc. (FCX): información clave para los inversores

Estás mirando a Freeport-McMoRan Inc. (FCX) y tratando de mapear la volatilidad a corto plazo frente al superciclo del cobre a largo plazo y, sinceramente, los resultados del tercer trimestre de 2025 nos dan una imagen clara y compleja. Sí, el mercado sigue siendo optimista sobre el papel del cobre en la electrificación y la infraestructura de inteligencia artificial, lo que ayudó a FCX a lograr un fuerte precio promedio del cobre de $4.68 por libra en el tercer cuarto. Pero el incidente de la avalancha de lodo de septiembre en la mina Grasberg Block Cave en Indonesia es el viento en contra inmediato, lo que obliga a la compañía a revisar su guía de ventas consolidadas de cobre para todo el año 2025 a la baja. 3,5 mil millones de libras y ventas de oro a 1,05 millones de onzas. He aquí los cálculos rápidos: a pesar de este revés operativo, la compañía aún proyecta sólidos flujos de efectivo operativos para 2025 de aproximadamente 5.500 millones de dólares, razón por la cual la administración todavía está presupuestando importantes gastos de capital (CapEx) de 3.900 millones de dólares para impulsar otros proyectos vitales. La pregunta para usted, entonces, no es sólo sobre el reinicio de Grasberg; se trata de si la fortaleza del mercado del cobre puede absorber definitivamente los mayores costos unitarios netos en efectivo (proyectados al promedio). $1.68 por libra para todo el año, y cómo eso afecta las ganancias anuales por acción (EPS) proyectadas de $2.38. Analicemos la verdadera salud financiera de este gigante minero.

Análisis de ingresos

Necesita saber dónde gana dinero realmente Freeport-McMoRan Inc. (FCX), y la respuesta sencilla para el año fiscal 2025 es: los precios de las materias primas salvaron la situación. Los ingresos finales de doce meses (TTM) de la compañía que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 alcanzaron los 26.002 millones de dólares, lo que supone un modesto aumento del 1,41 % año tras año. Ese crecimiento definitivamente no está impulsado por el volumen; es un resultado directo de unos precios sólidos que compensan importantes obstáculos operativos.

El núcleo de los ingresos de Freeport-McMoRan no es complicado: es una minera exclusivamente de materias primas centrada en tres metales principales: cobre, oro y molibdeno. El cobre es el segmento dominante y históricamente aporta más de la mitad de los ingresos totales. No se puede mirar a esta empresa sin ver la enorme sombra verde de la demanda de cobre detrás de ella.

Desglose de fuentes de ingresos primarios

El cobre es el motor, simple y llanamente. Para todo el año 2025, la compañía proyecta ventas consolidadas de 3.500 millones de libras de cobre. Si bien se trata de una ligera reducción con respecto a estimaciones anteriores debido a problemas operativos, el alto precio realizado de 4,68 dólares por libra en el tercer trimestre de 2025 es lo que mantuvo saludables los ingresos.

El oro y el molibdeno actúan como créditos de subproductos cruciales, lo que significa que sus ventas reducen el costo neto de producir cobre. Para 2025, la compañía apunta a ventas de 1,05 millones de onzas de oro y 82 millones de libras de molibdeno. El segmento del oro experimentó un aumento masivo en los precios realizados, alcanzando los 3.539 dólares por onza en el tercer trimestre de 2025, lo que ayudó a soportar la carga de ingresos cuando los volúmenes de cobre cayeron.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su combinación de ventas proyectada para 2025, según su orientación:

Impacto de los cambios operativos en los ingresos

El mayor cambio en el panorama de ingresos de 2025 es la desconexión entre volumen y valor. En el tercer trimestre de 2025, Freeport-McMoRan informó ingresos de 6.970 millones de dólares, aproximadamente un 2,65% más que los 6.790 millones de dólares del tercer trimestre de 2024. Pero los volúmenes consolidados de ventas de cobre en realidad cayeron a 977 millones de libras desde 1.035 millones de libras en el trimestre del año anterior.

Se trata de un clásico juego de materias primas: los mayores precios del cobre y el oro enmascararon una caída en la producción. El principal culpable fue una suspensión temporal de las operaciones en la mina Grasberg Block Cave en Indonesia luego de un incidente de avalancha de lodo en septiembre de 2025. Esta interrupción provocó que las ventas de cobre en Indonesia cayeran a 360 millones de libras desde 426 millones de libras en el tercer trimestre de 2024, y las ventas de oro cayeron sustancialmente de 554.000 onzas a 332.000 onzas. Se trata de una enorme caída en el volumen de oro, pero el aumento vertiginoso del precio del oro ayudó a mitigar el impacto financiero. Para profundizar en quién apuesta en esta compensación precio-volumen, deberías consultar Explorando el inversor Freeport-McMoRan Inc. (FCX) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Además, el desempeño regional varió: las operaciones estadounidenses vieron mejorar las ventas de cobre a 339 millones de libras, pero las operaciones sudamericanas disminuyeron. La futura estabilidad de los ingresos de la compañía depende de los exitosos planes de aceleración de las operaciones de Grasberg y de los altos precios sostenidos de las materias primas.

Métricas de rentabilidad

Se necesita una imagen clara de la capacidad de Freeport-McMoRan Inc. (FCX) para convertir las ventas en ganancias, especialmente dada la volatilidad de los precios de las materias primas. La conclusión directa es que la rentabilidad de FCX, aunque está por debajo de su pico de 2021, sigue siendo sustancialmente más fuerte que la de la industria minera diversificada en general, en gran parte debido a su producción de cobre de bajo costo y sus subproductos de oro de alto margen.

Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, Freeport-McMoRan Inc. reportó ingresos de aproximadamente $26.00 mil millones. He aquí los cálculos rápidos sobre los márgenes clave, que cuentan la historia del control de costos y las ganancias finales:

• Margen de beneficio bruto: 38.73% (Utilidad bruta de $10,07 mil millones).
• Margen de beneficio operativo: 26.58% (Ingresos operativos de $6,91 mil millones).
• Margen de beneficio neto: 7.96% (Ingreso neto de 2.070 millones de dólares).

El margen bruto es sin duda la primera línea de defensa contra las oscilaciones del mercado. El margen bruto TTM de 38.73% muestra que el costo de los bienes vendidos de la empresa está bien administrado, un factor crítico en el sector minero intensivo en capital. El margen operativo es la verdadera prueba de la eficiencia de la gestión y, al menos, 26.58%, indica un fuerte control sobre los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A).

Tendencias de rentabilidad y puntos de referencia de la industria

Para ser realista y consciente de las tendencias, hay que mirar más allá de las cifras actuales. Los índices de rentabilidad de FCX alcanzaron su punto máximo en 2021, un año de precios excepcionales de las materias primas, con un margen de utilidad neta del 18,85%. Desde entonces, los márgenes tuvieron una tendencia a la baja hasta 2024, pero los datos de TTM 2025 sugieren una estabilización, con el margen de beneficio neto recuperándose ligeramente de la cifra de 2024 del 7,42% al 7,96% actual. Esta ligera recuperación muestra que la compañía está logrando mantener sus ganancias a pesar de los obstáculos operativos, como los desafíos de producción en la mina Grasberg en Indonesia.

Cuando comparamos a Freeport-McMoRan Inc. con sus pares en la industria diversificada de metales y minería, se destaca su eficiencia operativa. Si bien el margen EBITDA promedio para las 40 principales empresas mineras mundiales (excluyendo el oro) fue de alrededor del 22% en 2024, el margen EBITDA TTM de FCX es significativamente mayor en aproximadamente 36.77%. Esta prima es un beneficio directo de la combinación de cartera de la compañía, especialmente la producción de cobre de bajo costo y los subproductos de oro y molibdeno de alto valor de sus activos de clase mundial.

Aquí hay una instantánea de la tendencia:

Eficiencia operativa y gestión de costos

La verdadera historia de la rentabilidad en la minería es siempre la gestión de costos. Freeport-McMoRan Inc. está claramente centrado en la disciplina de costes, como lo demuestra la reducción de los gastos de inversión revisados en $800 millones para 2025-2026. Este enfoque se está traduciendo en costos unitarios competitivos.

Se proyecta que los costos netos en efectivo unitarios del cobre para todo el año 2025 de la compañía promediarán aproximadamente $1.68 por libra. Sin embargo, los costos en efectivo netos unitarios informados en el segundo trimestre de 2025 fueron notablemente más bajos en $1.13 por libra, lo que demuestra que cuando las operaciones funcionan sin problemas, la estructura de costos es de clase mundial. Esta eficiencia operativa es lo que le da a FCX una ventaja competitiva y le permite mantener un alto margen bruto incluso cuando los precios de las materias primas fluctúan. Puede ver más sobre los impulsores de esta actuación en Explorando el inversor Freeport-McMoRan Inc. (FCX) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Se necesita una imagen clara de cómo Freeport-McMoRan Inc. (FCX) está financiando sus enormes operaciones de cobre y oro, y la buena noticia es que la empresa se apoya en el capital, no en la deuda, para impulsar su crecimiento. Esta es una señal de disciplina financiera, que es definitivamente lo que se desea ver en una industria intensiva en capital como la minería.

A partir del trimestre que finalizó en septiembre de 2025, Freeport-McMoRan Inc. (FCX) mantuvo una carga de deuda total manejable de aproximadamente $9,29 mil millones. Se trata de una cifra crucial a tener en cuenta, pero el desglose muestra una estructura conservadora, en la que la gran mayoría son obligaciones a largo plazo.

• Deuda a Largo Plazo: $8.915 millones (septiembre de 2025)
• Deuda a Corto Plazo: $383 millones (septiembre de 2025)

El apalancamiento financiero de la compañía, medido por el ratio Deuda-Patrimonio (D/E), se situó en un sólido 0.50 a septiembre de 2025. Este es un fuerte indicador de salud financiera.

He aquí los cálculos rápidos: con el capital contable total en $18.685 millones, la relación D/E nos dice que por cada dólar de capital, Freeport-McMoRan Inc. (FCX) está utilizando sólo 50 centavos de deuda. Para ser justos, una relación D/E entre 0,0 y 0,5 generalmente se considera ideal en la industria de metales y minería, por lo que la empresa está justo en el borde del rango óptimo, pero no está excesivamente apalancada.

Este enfoque conservador también se refleja en el crédito de la empresa. profile. S&P Global Ratings afirmó una calificación de 'BBB' con perspectiva estable en diciembre de 2025, luego de una mejora a 'BBB-' en mayo de 2024. Esta calificación de grado de inversión es un resultado directo de su bajo apalancamiento de deuda, que S&P espera que se mantenga alrededor de 1x (deuda a EBITDA) durante los próximos dos años. Esta estabilidad ayuda a mantener bajo el costo de endeudamiento.

Freeport-McMoRan Inc. (FCX) equilibra su financiación priorizando el flujo de caja y el capital generados internamente sobre la nueva deuda. La relación D/E consistente y baja muestra que están utilizando fuertes flujos de efectivo operativos, como el proyectado. 5.500 millones de dólares en el flujo de caja operativo del cuarto trimestre de 2025 (a un precio de cobre de 4,75 dólares por libra), para financiar proyectos de crecimiento y devolver capital a los accionistas, en lugar de depender en gran medida del financiamiento de deuda externa. Es un caso clásico de utilizar el balance como una fuente de fortaleza, no como un pasivo. Para profundizar en el panorama financiero completo, consulte la publicación principal: Desglosando la salud financiera de Freeport-McMoRan Inc. (FCX): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Freeport-McMoRan Inc. (FCX) tiene el efectivo inmediato para cubrir sus facturas y, sinceramente, la respuesta es un rotundo sí. La posición de liquidez de la compañía es definitivamente sólida, impulsada por los fuertes precios de las materias primas en 2025, pero aún necesitamos mapear la volatilidad del flujo de efectivo a corto plazo debido a los problemas operativos.

Evaluación de los índices de liquidez de Freeport-McMoRan Inc. (FCX)

La medida básica de la salud financiera a corto plazo (la facilidad con la que una empresa puede pagar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes) es excelente. A partir de los últimos doce meses (TTM) que finalizaron a finales de 2025, Freeport-McMoRan Inc. (FCX) informó un índice actual de 2,45. Esto significa que por cada dólar de deuda a corto plazo, tienen 2,45 dólares en activos que deberían convertirse en efectivo en el plazo de un año.

El Quick Ratio (índice de prueba ácida), que excluye el inventario (a menudo el activo corriente más lento en convertirse) también es sólido en 2,45. En un negocio intensivo en capital como la minería, esta es una señal poderosa. Una proporción superior a 1,0 es generalmente buena; una proporción de 2,45 es fantástica. Esto demuestra que tienen importantes reservas líquidas.

• Relación actual: 2.45 (Fuerte cobertura a corto plazo)
• Relación rápida: 2.45 (Excelente liquidez incluso sin vender inventario)
• Efectivo y equivalentes (tercer trimestre de 2025): 4.300 millones de dólares (Abundante efectivo disponible)

Análisis de tendencias del capital de trabajo

La gestión del capital de trabajo es donde vemos la realidad operativa del ciclo minero. Para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), el índice de rotación del capital de trabajo fue sólido, superando el 3,2, lo que sugiere un uso eficiente del capital de trabajo para generar ventas. Sin embargo, el índice de rotación de inventario, que mide la rapidez con la que se vende el inventario, mostró una disminución gradual, estabilizándose alrededor de 2,61 en septiembre de 2025.

He aquí los cálculos rápidos: una rotación de inventario más lenta, junto con un período promedio de procesamiento de inventario que se alargó a aproximadamente 147 días en septiembre de 2025, significa que una porción mayor de su capital está inmovilizada en existencias de cobre y oro. Esto no es una crisis, pero es una tendencia a observar, especialmente si los precios de las materias primas bajan. Se puede ver el enfoque estratégico a largo plazo que sustenta estas decisiones operativas en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Freeport-McMoRan Inc. (FCX).

Estados de flujo de efectivo Overview

El flujo de caja es el alma de un minero y financia enormes gastos de capital (CAPEX) y dividendos. Freeport-McMoRan Inc. (FCX) continúa generando una cantidad sustancial de efectivo a partir de sus operaciones principales.

El flujo de caja operativo del tercer trimestre de 2025 de 1.700 millones de dólares es el motor, pero disminuyó con respecto al trimestre del año anterior, principalmente debido a los menores volúmenes de producción debido al incidente de la avalancha de lodo en Indonesia. Aun así, los 0,6 mil millones de dólares en flujo de caja libre (FCF) para el trimestre son un factor positivo significativo, lo que significa que cubrieron sus 1,1 mil millones de dólares en CAPEX y todavía les sobraba efectivo.

Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza de la empresa es su estructura de balance. La deuda total es manejable en $9.3 mil millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, compensada por $4.3 mil millones de dólares en efectivo, lo que lleva a una deuda neta de $5.0 mil millones de dólares. Esto se traduce en una relación de deuda neta a EBITDA ajustado de solo 0,5 veces, lo cual es extremadamente bajo e indica una flexibilidad financiera significativa. Además, no tienen vencimientos de deuda significativos hasta 2027.

El principal riesgo a corto plazo es operativo, no financiero. Se espera que la suspensión temporal en la mina Grasberg Block Cave en el tercer trimestre de 2025 aumente los costos unitarios netos en efectivo, proyectándose a $2,47 por libra de cobre para el cuarto trimestre de 2025, frente al promedio de todo el año de $1,68 por libra. Este aumento de costos presionará el flujo de caja operativo del cuarto trimestre, incluso con los altos precios del cobre. Es necesario valorar esta volatilidad a corto plazo.

Análisis de valoración

Está buscando ver si Freeport-McMoRan Inc. (FCX) es una compra, una retención o una venta en este momento, y la respuesta corta es que, si bien la acción cotiza con una prima respecto de las normas históricas, el mercado ve un camino claro hacia mayores ganancias, respaldando una Explorando el inversor Freeport-McMoRan Inc. (FCX) Profile: ¿Quién compra y por qué?. El consenso es un Compra moderada, impulsado por la demanda de cobre a largo plazo y la sólida base de activos de la compañía, en particular su mina Grasberg.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la situación de Freeport-McMoRan Inc. (FCX) en noviembre de 2025. Los múltiplos de valoración de la compañía sugieren que no es barata y cotiza muy por encima del promedio del mercado para una acción minera cíclica. Pero esta prima es a menudo una señal de optimismo de los inversores sobre los precios futuros de las materias primas, definitivamente del cobre.

La relación precio-beneficio (P/E) final se sitúa en aproximadamente 27,89x, que es alto para un minero de metales básicos. Lo que oculta esta estimación es el enfoque del mercado en el P/E adelantado de 26,68x, lo que significa que los inversores están valorando un aumento esperado de las ganancias. Además, la relación precio-valor contable (P/B) es alta en 3.06x, pero eso tiene sentido para una empresa cuyo verdadero valor está ligado a vastas e irremplazables reservas de cobre y oro.

Si observamos el movimiento de la acción durante el último año, el precio ha sido volátil, lo cual es típico del sector. El rango de 52 semanas ha oscilado desde un mínimo de $27.50 a un alto de $48.95. A mediados de noviembre de 2025, la acción cotiza alrededor $39.87, colocándolo aproximadamente en el medio de ese rango. Aún así, está muy lejos de su máximo histórico de $53.72 contraataque en mayo de 2024.

Desde una perspectiva de ingresos, Freeport-McMoRan Inc. (FCX) ofrece un dividendo modesto pero estable. El dividendo anual por acción es $0.60, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo actual de aproximadamente 1.51%. La tasa de pago es manejable, sentado 41.96%. Esta baja tasa de pago es una buena señal; significa que la empresa no está forzando sus finanzas para pagar a los accionistas y puede retener las ganancias para reinvertirlas en sus operaciones o gestionar las caídas de los precios de las materias primas. Es un factor que impulsa los ingresos, no un factor principal.

Por último, la comunidad de analistas se muestra en general optimista. De 24 casas de bolsa que cubren la acción en noviembre de 2025, el consenso es un Compra moderada. Esto se divide en 4 compras fuertes, 15 compras y 5 retenciones. El precio objetivo medio a 12 meses se fija en $47.01.

• Comprar: 15 analistas.
• Compra fuerte: 4 analistas.
• Mantener: 5 analistas.

Para ser justos, el precio objetivo promedio sugiere una ventaja de más de 18% del precio actual, pero recuerde que el mercado del cobre es notoriamente cíclico. Su acción aquí debería ser revisar su propio pronóstico de precios de materias primas para 2026. Si su proyección del precio del cobre está por encima del consenso del mercado, entonces el $47.01 objetivo es alcanzable. De lo contrario, espere un retroceso más cercano al mínimo de 52 semanas.

Siguiente paso: Administrador de cartera: ajustar el tamaño de la posición FCX ​​según el análisis de sensibilidad del precio del cobre para 2026 al final de la semana.

Factores de riesgo

Estás mirando a Freeport-McMoRan Inc. (FCX) y tratando de trazar los riesgos a corto plazo, lo que definitivamente es el movimiento correcto en este momento. El mayor obstáculo para FCX no es el mercado del cobre en sí (la demanda es fuerte), sino las dramáticas consecuencias operativas y legales de un único evento catastrófico a finales de 2025. Esta situación ha cambiado inmediatamente el enfoque de los vientos de cola a largo plazo del cobre al riesgo de ejecución a corto plazo.

El núcleo del riesgo actual profile es el incidente de la avalancha de lodo de septiembre de 2025 en la mina Grasberg Block Cave en Indonesia. Este fallo operativo, que trágicamente provocó víctimas mortales, obligó a una suspensión temporal de la minería y a una declaración de fuerza mayor (circunstancias imprevisibles que impiden el cumplimiento de un contrato). Este es un golpe masivo a la producción y es la amenaza más inmediata al desempeño financiero de 2025.

• Interrupción operativa: El incidente provocó una fuerte caída en las previsiones de ventas para el cuarto trimestre de 2025. FCX espera que los volúmenes consolidados de ventas de cobre del cuarto trimestre sean sólo 635 millones de libras, marcando una empinada 35% caída secuencial.
• Aumento de costos: Con una producción mínima de oro de Grasberg, se prevé que el costo efectivo unitario neto del cobre aumente a aproximadamente $2.47 por libra en el cuarto trimestre, un aumento significativo a medida que los costos fijos alcanzaron una base de volumen mucho menor.
• Daño legal y reputacional: Tras el incidente, en septiembre de 2025 se presentó una demanda colectiva por fraude de valores, alegando que la empresa no reveló los riesgos materiales de seguridad a los inversores. La acción cayó 17% el 24 de septiembre de 2025, lo que refleja la conmoción de los inversores y la preocupación por los litigios y el escrutinio regulatorio.

Más allá de la crisis de Grasberg, existen riesgos externos persistentes que debemos seguir de cerca. La beta de la compañía de 1.5 significa que sus acciones son muy sensibles a las oscilaciones más amplias del mercado, amplificando el impacto de cualquier presión macroeconómica sobre la demanda mundial de cobre. Además, a pesar de la importancia de Indonesia, el desafío regulatorio de extender los derechos operativos de PT Freeport Indonesia (PTFI) más allá de 2031 sigue siendo un obstáculo geopolítico a largo plazo.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la mella en la producción inmediata:

Para ser justos, la empresa no carece de un colchón. FCX finalizó el tercer trimestre de 2025 con un balance sólido, manteniendo 4.300 millones de dólares en efectivo y deuda neta de sólo 1.700 millones de dólares (excluyendo la deuda downstream de PTFI), que está muy por debajo de su rango objetivo. Esta fortaleza financiera es la principal estrategia de mitigación, ya que les brinda el capital para gestionar la crisis operativa, financiar reparaciones y afrontar los costos legales.

El plan de la gerencia es un reinicio gradual y una aceleración de Grasberg, que se espera que comience a fines de 2025 y continúe hasta 2026, con un regreso a los niveles completos de producción proyectados para 2027. También han revisado estratégicamente a la baja sus gastos de capital para todo el año 2025 en aproximadamente $400 millones para conservar efectivo. La acción clave para usted es monitorear las actualizaciones de la investigación y el ritmo del reinicio de Indonesia. Puede obtener más información sobre la dirección estratégica a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Freeport-McMoRan Inc. (FCX).

Oportunidades de crecimiento

Se está buscando un camino claro a seguir para Freeport-McMoRan Inc. (FCX), y la historia de crecimiento a corto plazo definitivamente está anclada en una tendencia simple y secular: el impulso global hacia la electrificación. La compañía está estratégicamente posicionada para capitalizar un inminente déficit de suministro de cobre, pero es necesario sopesar su ambicioso aumento de producción frente a los obstáculos operativos.

Aquí están los cálculos rápidos: los analistas de consenso estiman que los ingresos de Freeport-McMoRan en 2025 serán aproximadamente $27,03 mil millones, y se espera que las ganancias por acción (BPA) alcancen aproximadamente $1.65. Este crecimiento está impulsado por el aumento de los precios del cobre y un mayor volumen de producción de nuevos proyectos, incluso cuando la guía de ventas de oro se ha revisado a la baja.

Las perspectivas de crecimiento futuro de la compañía dependen de tres áreas centrales: demanda masiva de cobre, proyectos de capital estratégicos e innovación tecnológica.

Impulsores clave de crecimiento e iniciativas estratégicas

El principal viento de cola es la creciente demanda de cobre, el metal esencial para la electrificación, las energías renovables y la nueva infraestructura de inteligencia artificial. Se prevé que la demanda de cobre refinado aumentará en 3% anualmente en 2025, alcanzando aproximadamente 29 millones de toneladas. Freeport-McMoRan está abordando esto directamente con proyectos de capital clave e iniciativas de innovación de productos.

• Fundición de Indonesia: La nueva fundición en Indonesia tiene como objetivo su puesta en marcha a mediados de 2025, lo que mejorará las capacidades de procesamiento posterior.
• Innovación en lixiviación: Están ampliando una tecnología de lixiviación de bajo costo para recuperar cobre de reservas que antes no eran rentables, con el objetivo de lograr una tasa de ejecución de 300 millones de libras al año para finales de 2025.
• Expansión de recursos: Proyectos como Kucing Liar, Safford/Lone Star y Bagdad son inversiones críticas de miles de millones de dólares diseñadas para aumentar significativamente la producción futura de cobre.

Para 2025, las últimas previsiones de la compañía reflejan una ligera reducción en los volúmenes de ventas esperados debido a problemas operativos, pero la trayectoria a largo plazo sigue siendo sólida. La guía de ventas actualizada es para 3,5 mil millones de libras de cobre y 1,05 millones de onzas de oro.

Ventajas competitivas en un mercado arancelado

Freeport-McMoRan mantiene una poderosa posición competitiva, especialmente en el mercado estadounidense, que actúa como un importante colchón financiero. La compañía controla cuatro de las cinco minas de cobre más grandes de Estados Unidos, lo que le valió el apodo de "Campeón del cobre de Estados Unidos". Este dominio se ve amplificado por un cambio de política estadounidense.

Un planificado 50% arancel sobre las importaciones de cobre, que se espera entre en vigor en agosto de 2025, crea un mercado de dos niveles. Esto ya ha llevado a que los precios del cobre en el COMEX estadounidense coticen con una prima sobre el índice de referencia internacional LME. Se prevé que esta divergencia de precios captará un aumento adicional 1.600 millones de dólares en EBITDA anual para Freeport-McMoRan de sus ventas en Estados Unidos. Además, sus operaciones en Indonesia, que incluyen la enorme mina Grasberg, mantienen algunos de los costos unitarios netos en efectivo más bajos del mundo, alcanzando apenas $1.13 por libra en el segundo trimestre de 2025.

Lo que oculta esta estimación es la volatilidad de los precios de las materias primas y los riesgos geopolíticos, pero contar con activos de alta calidad y larga vida como Grasberg, Morenci y Cerro Verde proporciona una base sólida. Si desea profundizar en los riesgos, puede encontrar más detalles en Desglosando la salud financiera de Freeport-McMoRan Inc. (FCX): información clave para los inversores.

El siguiente paso para usted es modelar el impacto de un precio sostenido de $5,00/lb de cobre versus los $4,50/lb actuales, ya que ese diferencial es la verdadera palanca para maximizar los retornos.