Inventiva S.A. (IVA): Historia, Propiedad, Misión, Cómo Funciona & gana dinero

Con una capitalización de mercado cercana 0,77 mil millones de dólares A partir de noviembre de 2025, ¿Inventiva S.A. (IVA) es simplemente otra biofarmacéutica en etapa clínica, o un actor crítico en la carrera de alto riesgo por una cura para la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH)?

La compañía apuesta fuertemente por su candidato principal, Lanifibranor, un agonista triple del receptor activado por proliferador de peroxisomas (PPAR), que alcanzó un hito clave al completar la inscripción de la cohorte principal para su ensayo de fase 3 NATiV3 en abril de 2025, un momento definitivamente crucial en su historia.

Si bien los ingresos no auditados de la empresa en el primer semestre de 2025 fueron modestos 4,5 millones de euros, la reciente oferta pública ampliada que generó aproximadamente 172,5 millones de dólares en noviembre de 2025 muestra que los inversores están financiando una importante pista de efectivo, pero ¿cuál es su camino hacia los ingresos por productos y cómo exactamente su modelo de negocio principal genera valor a partir de este enorme gasto en I+D?

Inventiva S.A. (IVA) Historia

Estás buscando la historia fundacional de Inventiva S.A. (IVA), y es una narrativa biotecnológica clásica: surgida de una importante empresa farmacéutica con un activo ya preparado. Esta no es una startup de garaje; es una continuación estratégica de una investigación de alto valor. La trayectoria de la empresa se ha visto determinada por la obtención de activos clave y, lo que es más importante, inyecciones masivas de capital vinculadas directamente al progreso clínico, especialmente para su fármaco principal, el lanifibranor.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

Inventiva S.A. fue fundada en 2011, aunque se constituyó formalmente como sociedad anónima (S.A.) en 2016.

Ubicación original

Las principales oficinas ejecutivas de la empresa y la infraestructura integrada de investigación y desarrollo se encuentran en Daix, Francia, en 50 rue de Dijon, cerca de Dijon en Borgoña.

Miembros del equipo fundador

Inventiva fue fundada por ex ejecutivos de la filial francesa del grupo farmacéutico estadounidense Abbott, entre ellos:

• Frédéric Cren: Cofundador y Director Ejecutivo.
• Dr. Pierre Broqua, Ph.D.: Cofundador.

Capital/financiación inicial

El verdadero capital inicial llegó en forma de activos y un subsidio sustancial. Las actividades operativas comenzaron en agosto de 2012 después de que la empresa adquiriera una plataforma integrada de investigación y desarrollo y una cartera de fármacos candidatos de dos subsidiarias de Abbott. Esta adquisición incluyó un subsidio excepcional de Abbott por un total 96 millones de euros, pagado en cuotas trimestrales durante cinco años hasta abril de 2017. A esto le siguió una Oferta Pública Inicial (IPO) en 2017 sobre Euronext París, que recaudó 48,5 millones de euros en ingresos brutos.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

Para una empresa biofarmacéutica en etapa clínica como Inventiva, su historia es una serie de pasos de financiación y validación clínica. Las decisiones más importantes se centraron en el activo principal, el lanifibranor, y en cómo financiar su desarrollo. Definitivamente se puede ver la naturaleza de resultados binarios y de alto riesgo del espacio biotecnológico aquí.

• La adquisición de activos de 2012 y el subsidio de Abbott: Esta fue la génesis de la empresa. Adquirir la plataforma de I+D y la cartera de fármacos candidatos, incluido el lanifibranor, de Abbott fue la decisión más importante. Les dio una ventaja con un compuesto prometedor, evitando años de descubrimiento en las primeras etapas. eso 96 millones de euros El subsidio fue el elemento vital inicial.
• La estrategia de cotización dual (2017 y 2020): Cotizar primero en Euronext París y luego en Nasdaq fue una medida inteligente para ampliar la base de inversores. La cotización en Nasdaq en 2020, tras los datos positivos de la Fase IIb, los posicionó para la inversión institucional estadounidense, que suele ser más agresiva a la hora de financiar biotecnología en fase avanzada.
• El Financiamiento Estructurado 2024/2025: La decisión de celebrar una financiación de capital de varios tramos de hasta 348 millones de euros fue un punto de inflexión. Vinculó un capital significativo al logro de hitos clínicos, específicamente la finalización de la inscripción del ensayo de fase 3 NATiV3. Asegurar el 115,6 millones de euros El segundo tramo en mayo de 2025, tras la finalización de la inscripción en abril de 2025, fue la validación financiera de su progreso clínico. Esto es lo que financia a la empresa a través de la lectura de datos críticos prevista para la segunda mitad de 2026.

financiera de la empresa profile a mediados de 2025 muestra el costo de esta ambición, con una pérdida neta de (175,9) millones de euros para el primer semestre de 2025, pero el 146,7 millones de euros en efectivo y equivalentes proporciona el colchón necesario para la siguiente fase. Si desea profundizar en la estructura de capital, debería estar Explorando Inventiva S.A. (IVA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Inventiva S.A. (IVA)

La estructura de propiedad de Inventiva S.A. se caracteriza por una participación significativa en manos de personas internas, lo cual es común para una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, mientras que las acciones restantes se dividen entre inversores institucionales y acciones públicas. Este equilibrio de control garantiza que el equipo directivo y los fundadores mantengan un interés fuerte y a largo plazo en la dirección estratégica de la empresa, particularmente en torno a su candidato principal, lanifibranor, para la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH).

Situación Actual de Inventiva S.A.

Inventiva S.A. es una empresa biofarmacéutica en etapa clínica que cotiza en bolsa. Sus acciones cotizan en bolsa y se cotizan como American Depositary Shares (ADS) en el NASDAQ Global Market bajo el símbolo de cotización. IVA, y como acciones ordinarias de Euronext Paris, también con el símbolo IVA. Esta cotización dual brinda acceso a los mercados de capitales europeos y estadounidenses, lo cual es crucial para financiar los ensayos clínicos de fase 3 de alto costo y en etapa avanzada, como el estudio NATiV3.

A noviembre de 2025, la empresa tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 578,94 millones de dólares, lo que refleja su posición en el sector biotecnológico de alto riesgo y alta recompensa. Para profundizar más en los números, puede consultar Desglosando la salud financiera de Inventiva S.A. (IVA): información clave para los inversores.

Desglose de la propiedad de Inventiva S.A.

La estructura de propiedad de Inventiva S.A. revela que los insiders poseen el mayor bloque de acciones, lo que les otorga un poder de voto sustancial sobre las decisiones corporativas. Los inversores institucionales poseen una porción notable pero menor, lo que deja un porcentaje significativo para los accionistas minoristas y otros accionistas públicos. Aquí están los cálculos rápidos sobre el desglose de la propiedad a partir de los datos del año fiscal 2025:

El 32,00% de propiedad privilegiada es definitivamente una fuerte señal de compromiso, pero también significa que la flotación pública es menor, lo que a veces puede conducir a una mayor volatilidad de las acciones. Debes ser consciente de esa concentración de control.

Liderazgo de Inventiva S.A.

La dirección estratégica de la compañía está dirigida por un equipo de liderazgo experimentado, que experimentó una transición significativa a fines de 2025 para prepararse para la posible comercialización de su fármaco candidato principal.

• Andrew Obenshain, director ejecutivo (CEO): Nombrado el 1 de octubre de 2025, sucediendo al cofundador Frédéric Cren. Obenshain aporta más de dos décadas de liderazgo global en el desarrollo y comercialización de fármacos, un claro paso para posicionar a la empresa para un posible lanzamiento en el mercado estadounidense.
• Jean Volatier, director financiero (CFO): Ha desempeñado este rol desde agosto de 2012, brindando continuidad financiera y un profundo conocimiento institucional.
• Jason Campagna, MD, PhD, presidente de I+D y director médico: Lidera los esfuerzos de investigación y desarrollo, con un enfoque en el avance de los programas clínicos en etapa avanzada.
• Mark Pruzanski, M.D., presidente de la junta directiva: Proporciona supervisión estratégica de alto nivel, ya que anteriormente fundó y se desempeñó como director ejecutivo de Intercept Pharmaceuticals.

Esta estructura de liderazgo, con un nuevo director ejecutivo centrado en lo comercial y un director financiero de larga duración, está configurada deliberadamente para hacer la transición de la empresa de una biotecnología pura en etapa clínica a una entidad comercial, especialmente porque se esperan los datos de la Fase 3 para lanifibranor en la segunda mitad de 2026.

Inventiva S.A. (IVA) Misión y Valores

El objetivo principal de Inventiva S.A. es abordar enfermedades con importantes necesidades médicas no cubiertas, impulsado por un compromiso con terapias orales innovadoras de moléculas pequeñas, centrándose específicamente en su candidato principal, el lanifibranor, para la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH).

Dado el propósito principal de la empresa

Estás mirando más allá del ticker bursátil para ver el corazón de la empresa, y eso es inteligente. Inventiva S.A. es una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, por lo que su objetivo principal no se centra tanto en las ganancias actuales sino más bien en la validación científica y el impacto en el paciente. El reciente cambio estratégico en la primera mitad de 2025 cristalizó este enfoque, pasando de una cartera diversa a concentrarse casi por completo en su producto estrella.

He aquí los cálculos rápidos: Inventiva S.A. informó una pérdida neta de 175,9 millones de euros en el primer semestre de 2025, lo que es típico de una empresa de biotecnología en plena Fase 3 de ensayos, pero subraya que su valor no está todavía en las ventas, sino en el potencial de su ciencia. Están apostando fuerte por el lanifibranor, que es un agonista pan-PPAR (un fármaco que se dirige a tres receptores clave implicados en el metabolismo, la inflamación y la fibrosis).

• Enfoque centrado en el paciente: Desarrollar terapias orales de moléculas pequeñas para enfermedades con importantes necesidades médicas no cubiertas.
• Precisión científica: Aproveche la química y la farmacología patentadas para modular los receptores nucleares y las vías de señalización.
• Priorización estratégica: Centrarse exclusivamente en hacer avanzar lanifibranor a través del ensayo clínico fundamental NATiV3 Fase 3 en MASH.

Declaración de misión oficial

Si bien una sola frase denominada "Declaración de misión oficial" no está codificada públicamente en la forma corporativa estándar, la empresa define consistentemente su misión por su enfoque terapéutico y enfoque científico. La misión es brindar la mejor terapia oral de su categoría a pacientes con MASH, una enfermedad hepática grave y cada vez más prevalente que afecta a más de 30 millones de personas sólo en los Estados Unidos.

• Desarrollar terapias orales de moléculas pequeñas novedosas y diferenciadas para pacientes que padecen enfermedades con importantes necesidades médicas no cubiertas.
• Apunte a la fibrosis, los trastornos por almacenamiento lisosomal y la oncología, con MASH como enfoque principal e inmediato.

Declaración de visión

La visión de la empresa es una hoja de ruta clara desde una entidad en etapa de desarrollo hasta una potencia comercial. Es un plan plurianual, con el objetivo de lanzar lanifibranor alrededor de 2028. Esto significa que están construyendo la infraestructura ahora, incluso cuando los gastos en I+D siguen siendo elevados, (45,2 millones de euros) en el primer semestre de 2025.

• Ser el líder de la industria en el desarrollo de fármacos que interactúen con receptores nucleares, factores de transcripción y moduladores epigenéticos.
• Transición de una empresa en etapa de desarrollo a una etapa comercial, preparándose para el lanzamiento de lanifibranor en 2028.
• Ofrecer una terapia en una posición única para abordar los componentes cardiometabólicos y dirigidos al hígado de MASH.

Puedes ver esta visión en acción al Explorando Inventiva S.A. (IVA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?, ya que la base inversora está definitivamente centrada en ese horizonte de comercialización de 2028. La visión es simple: llevar el medicamento al mercado.

Lema/eslogan dado de la empresa

Inventiva S.A. no utiliza un eslogan o eslogan llamativo y ampliamente publicitado. En cambio, su identidad está directamente ligada al mecanismo de acción único de su producto principal y su eficacia potencial. Dejaron que la ciencia hablara por sí misma.

• Identidad central: Empresa biofarmacéutica en etapa clínica enfocada en terapias orales de moléculas pequeñas.
• Enfoque del producto: Lanifibranor: un nuevo agonista pan-PPAR.
• Posición de mercado: Potencial mejor terapia oral en su categoría para MASH.

Inventiva S.A. (IVA) Cómo Funciona

Inventiva S.A. opera como una compañía biofarmacéutica en etapa clínica, creando valor al descubrir y desarrollar nuevas terapias de moléculas pequeñas disponibles por vía oral que modulan los receptores nucleares y las vías de señalización para tratar enfermedades complejas como la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH). Todo el modelo de negocio de la compañía se centra en el avance de sus principales fármacos candidatos a través de rigurosos ensayos clínicos para lograr la aprobación regulatoria y su eventual comercialización.

Portafolio de Productos/Servicios de Inventiva S.A.

La empresa se centra en enfermedades con importantes necesidades médicas no cubiertas, principalmente en fibrosis, trastornos por almacenamiento lisosomal y oncología. Su cartera se basa en dos activos en etapa clínica, siendo el éxito del ensayo de fase 3 de su candidato principal el principal impulsor de valor a partir de noviembre de 2025.

Marco Operativo de Inventiva S.A.

Como biofarmacéutica en etapa clínica, las operaciones de Inventiva son un ciclo de descubrimiento, desarrollo y financiamiento, siendo los gastos de I+D el principal centro de costos. La empresa informó gastos de I+D de (45,2) millones de euros en el primer semestre de 2025, lo cual es una inversión enorme, pero necesaria. He aquí los cálculos rápidos: con un efectivo neto utilizado en actividades operativas de (53,9) millones de euros En el primer semestre de 2025, la empresa está quemando efectivo para financiar su cartera, lo que es típico de esta etapa. Esa es la realidad del desarrollo de fármacos.

• Plataforma de descubrimiento de fármacos: El motor científico integra química medicinal, farmacología in vitro e in vivo y ciencias traslacionales para identificar y optimizar nuevas moléculas pequeñas que modulan los receptores nucleares y las vías de señalización.
• Gestión de ensayos clínicos: El enfoque operativo principal es gestionar el ensayo global NATiV3 de fase 3 para Lanifibranor, que completó la inscripción en abril de 2025. Esta fase requiere mucho capital y una amplia coordinación con los sitios clínicos y los organismos reguladores.
• Financiamiento Estratégico: La compañía gestiona activamente su pista de efectivo, que se amplió hasta finales del tercer trimestre de 2026 tras el cierre de un tramo de financiación estructurada de 115,6 millones de euros en mayo de 2025. Una oferta pública reciente en noviembre de 2025 recaudó aproximadamente 172,5 millones de dólares (sobre 149 millones de euros), ampliando aún más la visibilidad financiera hasta principios de 2027.
• Priorización de tuberías: La compañía implementó un plan de priorización de proyectos en la primera mitad de 2025 para centrar los recursos en los activos más prometedores, como Lanifibranor, lo que es definitivamente una medida inteligente para conservar capital.

Ventajas Estratégicas de Inventiva S.A.

La ventaja competitiva de la empresa se basa en su plataforma científica y su tecnología farmacológica única. profile de su principal candidato. Puedes conocer más sobre el interés institucional en Explorando Inventiva S.A. (IVA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

• Agonismo Pan-PPAR: Lanifibranor es una pequeña molécula oral de primera clase que activa las tres isoformas del receptor activado por proliferador de peroxisomas (PPAR). Este mecanismo de triple acción es un diferenciador clave, ya que aborda simultáneamente los componentes metabólicos, inflamatorios y fibróticos de MASH, ofreciendo un tratamiento potencialmente más holístico que las terapias de un solo objetivo.
• Tecnología patentada e IP: Inventiva aprovecha una plataforma patentada para descubrir y desarrollar pequeñas moléculas que modulen los receptores nucleares y la regulación epigenética. La cartera de propiedad intelectual es sólida e incluye 6 patentes estadounidenses emitidas y aproximadamente 235 patentes y solicitudes de patentes en otras jurisdicciones para Lanifibranor a partir del 1 de marzo de 2025.
• Administración oral: Tanto Lanifibranor como Odiparcil son terapias orales, lo que supone una ventaja significativa sobre los tratamientos inyectables en términos de cumplimiento por parte del paciente y facilidad de uso, especialmente para enfermedades crónicas como MASH.

Inventiva S.A. (IVA) Cómo Gana Dinero

Inventiva S.A. es una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, es decir que aún no cuenta con un medicamento comercializado que genere ventas de productos; en cambio, sus ingresos provienen casi en su totalidad de acuerdos de colaboración estratégica y acuerdos de licencia. El motor financiero de la compañía está impulsado por pagos no recurrentes, como financiación de investigación, honorarios iniciales y pagos por hitos de desarrollo clínico, vinculados al progreso de sus fármacos candidatos como el lanifibranor.

Desglose de ingresos de Inventiva S.A.

Los ingresos de la empresa son muy volátiles y dependen del logro de hitos contractuales en su cartera de desarrollo de fármacos. Para el primer semestre de 2025 (primer semestre de 2025), Inventiva S.A. registró unos ingresos totales de 4,5 millones de euros, un aumento significativo con respecto a los cero ingresos registrados en el mismo período de 2024. Estos ingresos se concentran en una asociación única y clave con Chia Tai Tianqing Pharmaceutical Group (CTTQ) para su candidato principal, lanifibranor.

He aquí los cálculos rápidos: los ingresos del primer semestre de 2025 de 4,5 millones de euros se reconocieron principalmente gracias al acuerdo de licencia y colaboración con CTTQ. Esto incluyó una parte de un pago por hitos de 10 millones de dólares (8,5 millones de euros) y 5 millones de dólares (4,3 millones de euros) en notas de crédito, y los ingresos reconocidos reflejan la satisfacción de las obligaciones de desempeño según las normas contables (como la NIIF 15). El flujo de ingresos definitivamente no es estable; aumenta con cada logro clínico o regulatorio, lo cual es típico de una empresa de biotecnología que espera la aprobación de un medicamento de gran éxito.

Economía empresarial

El modelo de negocio de Inventiva S.A. es un emprendimiento de alto riesgo y alta recompensa típico de una biofarmacia en etapa clínica, centrado en el desarrollo de terapias de moléculas pequeñas para enfermedades como la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH), anteriormente conocida como NASH. La principal actividad económica es la Investigación y el Desarrollo (I+D), no las ventas.

• Estructura de costos: La gran mayoría de los costes son gastos de I+D, que ascendieron a (44,9) millones de euros en el primer semestre de 2025, impulsados por el ensayo de fase 3 NATiV3 para lanifibranor. Este gasto en I+D es la principal inversión de la empresa para ingresos futuros.
• Estrategia de precios: Los ingresos actuales se basan en pagos por hitos de suma fija y tarifas de licencia negociados previamente por socios como CTTQ, no en los precios de los medicamentos basados en el mercado. El precio futuro del lanifibranor, si se aprueba, se dirigirá a un mercado especializado de alto valor con importantes necesidades médicas insatisfechas.
• Dependencia del capital: La empresa depende en gran medida de la financiación externa (aumentaciones de capital, financiación estructurada y asociaciones) para cubrir su importante flujo de caja negativo procedente de las operaciones, que ascendió a (53,7) millones de euros en el primer semestre de 2025.
• Creación de valor: El valor de la empresa se crea al hacer avanzar su cartera, en particular lanifibranor, a través de etapas clínicas, lo que desencadena pagos por hitos y aumenta la probabilidad de un flujo futuro masivo de ingresos proveniente de regalías y ventas de productos. Puede leer más sobre la dirección estratégica en el Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Inventiva S.A. (IVA).

Desempeño Financiero de Inventiva S.A.

A noviembre de 2025, la salud financiera de Inventiva S.A. se caracteriza por una inversión sustancial en su cartera, lo que genera pérdidas significativas pero una posición de efectivo fortalecida debido a las recientes actividades de financiamiento. Es una historia de tasa de quema.

• Pérdida neta: La compañía informó una pérdida neta de (175,9) millones de euros para el primer semestre de 2025, un fuerte aumento con respecto a la pérdida de (49,0) millones de euros en el primer semestre de 2024. Este salto se debe en gran medida a partidas no monetarias relacionadas con la financiación estructurada.
• Posición de caja: El efectivo y equivalentes de efectivo, incluidos los depósitos a corto plazo, ascendieron a 146,7 millones de euros a 30 de junio de 2025. Esta posición de efectivo se vio significativamente reforzada por la recepción de 115,6 millones de euros en ingresos brutos de un tramo de financiación estructurada en mayo de 2025.
• Pista de efectivo: Esta financiación es fundamental, ya que la empresa proyecta que su flujo de efectivo se extenderá hasta finales del tercer trimestre de 2026, financiando la continuación del ensayo fundamental NATiV3 Fase 3.
• Pronósticos de los analistas: Los analistas han reducido recientemente su consenso de ingresos para todo el año 2025 a 12 millones de euros, lo que refleja la naturaleza impredecible del reconocimiento de hitos. Esta previsión implica una caída sustancial de los ingresos en comparación con los últimos doce meses, pero la atención sigue centrada en la lectura de los datos de 2026.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Inventiva S.A. (IVA)

Inventiva S.A. está posicionada como una empresa biotecnológica de alto riesgo y alta recompensa, y su trayectoria futura depende casi por completo de la lectura exitosa de la Fase 3 de su fármaco líder, lanifibranor, en el mercado MASH en rápida evolución. El enfoque estratégico de la compañía ahora es preciso, ya que implementó un plan de priorización de proyectos en la primera mitad de 2025 para centrarse exclusivamente en lanifibranor, una medida que es a la vez una fortaleza y una vulnerabilidad crítica.

Si bien el efectivo y los equivalentes de efectivo de la compañía ascendieron a unos saludables 122,1 millones de euros al 30 de junio de 2025, tras un tramo de financiación de 115,6 millones de euros en mayo de 2025, la pérdida neta sustancial de (175,9) millones de euros en el primer semestre de 2025 muestra la intensidad de capital de un programa clínico en etapa avanzada. Definitivamente estás mirando una acción de evento binario.

Panorama competitivo

El mercado de la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH) está en su infancia, con un solo fármaco aprobado, Rezdiffra (resmetirom) de Madrigal Pharmaceuticals. El lanifibranor de Inventiva, un agonista pan-PPAR, se encuentra actualmente en un ensayo fundamental de fase 3, lo que lo coloca directamente en el camino de los principales actores farmacéuticos y otras empresas biotecnológicas avanzadas.

Oportunidades y desafíos

El mercado MASH, que se prevé que crezca significativamente, presenta una gran oportunidad, pero la competencia es feroz y está bien financiada. La acción dual de Lanifibranor sobre la resolución de MASH y la mejora de la fibrosis es su diferenciador clave frente a terapias más dirigidas.

Posición de la industria

Inventiva es una empresa biofarmacéutica en etapa clínica que ha reducido estratégicamente su enfoque al espacio MASH, que es un área de gran necesidad médica no cubierta. Su posición en la industria está definida por el ensayo de fase 3 NATiV3 para lanifibranor, que es un activo crítico en etapa avanzada en un mercado que recién está comenzando a abrirse.

• La capitalización de mercado de la empresa asciende a aproximadamente 576 millones de dólares en noviembre de 2025, lo que refleja el alto valor especulativo vinculado a su cartera clínica.
• Los gastos de I+D siguen siendo elevados (44,9 millones de euros) para el primer semestre de 2025, lo que demuestra el compromiso de hacer avanzar lanifibranor hasta su lectura de punto final principal.
• La valoración de la empresa se debe principalmente al éxito esperado del lanifibranor, que ha recibido la designación de terapia innovadora de la FDA.
• El mercado está cambiando de 'NASH' a 'MASH' e Inventiva se posiciona en la nueva nomenclatura, centrándose en la raíz metabólica de la enfermedad.

Para profundizar en la estabilidad financiera y la tasa de consumo operativo de la empresa, debe consultar Desglosando la salud financiera de Inventiva S.A. (IVA): información clave para los inversores.