Analyser les états financiers pour un investissement de valeur

Introduction

L'investissement de valeur est une stratégie d'investissement dans des entreprises basée sur une analyse fondamentale de leur potentiel commercial et de leur santé financière. Dans l’investissement axé sur la valeur, les investisseurs tentent d’identifier les actions sous-évaluées dans l’espoir de réaliser des bénéfices futurs. Pour ce faire, les investisseurs s’appuient sur l’analyse des états financiers pour comprendre la santé financière de l’entreprise. Dans cet article de blog, nous discuterons des états financiers utilisés pour l’investissement axé sur la valeur et de l’importance d’analyser chacun des états financiers.

Définition de l’investissement de valeur

L'investissement axé sur la valeur est une stratégie d'investissement axée sur l'achat de sociétés qui semblent sous-évaluées. Une entreprise sous-évaluée est une entreprise dont le prix est inférieur à sa « vraie valeur » perçue. Les investisseurs axés sur la valeur cherchent à acheter des sociétés sous-évaluées, puis à les revendre à un prix plus élevé, lorsque le marché finit par attribuer une juste valeur aux actions.

Overview des états financiers utilisés pour l’investissement de valeur

Les états financiers constituent la source d’informations la plus importante pour évaluer la santé financière d’une entreprise et employer des stratégies d’investissement axées sur la valeur. Voici une liste des états financiers utilisés pour l’investissement axé sur la valeur :

• Compte de résultat
• Bilan
• Tableau des flux de trésorerie

Bilan

Le bilan est un état financier important qui montre la situation financière d'une entreprise à un moment donné, généralement à la clôture d'une période donnée, comme un trimestre ou une année. Il comprend à la fois l'actif et le passif de l'entreprise, ainsi que les capitaux propres de leurs propriétaires.

Définition du bilan

Le bilan est l’un des 3 principaux documents financiers utilisés pour évaluer la performance d’une entreprise. Les 2 autres sont le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie. Un bilan est un instantané de la situation financière d'une entreprise à un moment donné, montrant ce que l'entreprise possède (actifs) et doit (passif) envers d'autres parties, ainsi que leurs capitaux propres.

Overview de mesures importantes

Pour analyser un bilan, les investisseurs doivent comprendre plusieurs indicateurs clés, notamment le total de l'actif, le total du passif et l'actif net. De plus, les investisseurs doivent évaluer le ratio de liquidité générale, la marge bénéficiaire, le rendement des actifs et le rendement des capitaux propres.

La valeur totale des actifs montre la valeur combinée des actifs à court et à long terme tels que la trésorerie, les stocks et les biens. D'autre part, le total du passif révèle le montant de la dette de l'entreprise, tandis que l'actif net illustre la valeur totale de tous les actifs moins tous les passifs.

Le ratio de liquidité générale est une mesure de la liquidité d’une entreprise et de sa capacité à rembourser sa dette à court terme. La marge bénéficiaire et le rendement des actifs montrent l’efficacité de l’entreprise à générer des revenus à partir de ses actifs, tandis que le rendement des capitaux propres illustre les rendements que les actionnaires tirent de leurs investissements en actions.

Compte de résultat

Un compte de résultat, également appelé compte de profits et pertes, est l'un des 3 principaux états financiers utilisés pour analyser une entreprise. Il s'agit d'un document formel qui décrit les revenus et les dépenses générés par une entreprise sur une période de temps spécifique. Un état du revenu de base comprend le total des revenus, le total des dépenses et le revenu net ou la perte nette qui en résulte.

Overview de mesures importantes

Comprendre les indicateurs de performance clés (KPI) dans le compte de résultat peut donner aux investisseurs des informations précieuses sur la santé financière d'une entreprise donnée. Il est important d’analyser ces mesures lorsque l’on tente d’évaluer la valeur d’une entreprise. Trois des mesures les plus importantes à prendre en compte comprennent :

• Marge bénéficiaire brute – La différence entre le chiffre d’affaires brut d’une entreprise et le coût des marchandises vendues, exprimée en pourcentage.
• Marge bénéficiaire nette – La différence entre le résultat net d’une entreprise et son chiffre d’affaires total, exprimée en pourcentage.
• Retour sur capitaux propres (ROE) – Le montant du résultat net généré par les capitaux propres, exprimé en pourcentage.

Les investisseurs peuvent mieux comprendre la solidité financière d’une entreprise en comparant ces trois indicateurs sur une période donnée. Comparer le compte de résultat de plusieurs entreprises du même secteur peut également offrir des informations précieuses.

Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie est un état financier qui fournit un overview des entrées et sorties de trésorerie d’une entreprise. Il est utilisé pour analyser la manière dont une entreprise génère et utilise des liquidités, ce qui est souvent une indication de la performance financière de l’entreprise. Il est utile pour étudier la liquidité et la solvabilité d’une entreprise, ainsi que ses performances financières dans le temps.

Définition du tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie est utilisé pour synthétiser les entrées et sorties de trésorerie d’une entreprise sur une période de temps donnée. Il peut être utilisé pour étudier la solvabilité d’une entreprise, ainsi que sa capacité à lever des fonds auprès de diverses sources, telles que l’émission de titres de créance ou de capitaux propres. Le tableau des flux de trésorerie est une représentation de la liquidité d'une entreprise et il montre si l'entreprise est en mesure de payer ses factures et ses dettes à leur échéance.

Overview de mesures importantes

Le tableau des flux de trésorerie se compose de trois parties : les activités d'exploitation, les activités d'investissement et les activités de financement. Les activités opérationnelles font référence aux liquidités générées par les activités liées aux opérations principales de l'entreprise, telles que les revenus provenant de la vente de biens et de services. Les activités d'investissement font référence aux liquidités générées par les activités d'investissement, telles que l'achat ou la vente d'actifs à long terme. Les activités de financement font référence aux liquidités générées par les activités liées au financement de l'entreprise, telles que l'émission de titres de créance ou l'obtention de capitaux propres supplémentaires.

Lors de l'analyse du tableau des flux de trésorerie, les investisseurs doivent se concentrer sur des indicateurs de flux de trésorerie importants tels que les flux de trésorerie d'exploitation, les flux de trésorerie disponibles et les flux de trésorerie nets. Le flux de trésorerie opérationnel correspond à la trésorerie nette générée par les activités d'exploitation, tandis que le flux de trésorerie disponible correspond à la trésorerie générée après déduction des dépenses en capital. Le flux de trésorerie net est la variation nette de la trésorerie sur une période de temps donnée.

État des capitaux propres

Un état des capitaux propres est un état financier qui donne aux investisseurs un aperçu de la structure actionnariale d’une entreprise. Il est différent du bilan car il se concentre sur les variations des capitaux propres pour une période donnée plutôt que sur un instantané à la fin d'une période comptable.

Définition de l'état des capitaux propres

L’état des capitaux propres révèle aux investisseurs des informations sur l’évolution des capitaux propres de l’entreprise sur une période de temps déterminée. Il comprend généralement les mêmes détails et informations de compte que le bilan, mais ajoute les détails de tout changement survenant au cours de la période de reporting financier. De manière générale, un état des capitaux propres comprend cinq éléments principaux, à savoir le solde d'ouverture, le résultat net (ou la perte), les dividendes, les autres éléments du résultat global et le solde de clôture.

Overview de mesures importantes

Certaines des mesures les plus importantes à rechercher lors de l’analyse de l’état des capitaux propres comprennent :

• Revenu (ou pertes) nets : le bénéfice (ou les pertes) nets aide à comprendre la rentabilité d'une entreprise et peut indiquer si l'entreprise utilise efficacement ses ressources pour générer des bénéfices.
• Émission/rachat d'actions : l'émission/rachat d'actions aide les actionnaires à comprendre comment l'entreprise lève des capitaux et affecte sa structure de propriété.
• Dividendes : les dividendes aident les actionnaires à comprendre l’intention de l’entreprise de récompenser les actionnaires pour leur propriété.
• Modifications de la structure des capitaux propres : il est important de prendre en compte toute modification apportée à la structure des capitaux propres de l’entreprise, comme la dette convertible ou les nouvelles classes d’actions.

Rapports

Les ratios sont des outils mathématiques utilisés pour évaluer divers aspects de la performance financière d'une entreprise. Ces ratios peuvent fournir des informations précieuses sur la santé financière globale de l’entreprise et sur sa valeur potentielle en tant qu’opportunité d’investissement. En analysant les ratios, les investisseurs peuvent mieux comprendre la situation financière de l'entreprise et déterminer si elle correspond bien à leur portefeuille d'investissement.

Overview des ratios financiers populaires

Il existe un certain nombre de ratios que les investisseurs peuvent utiliser pour analyser la performance financière d'une entreprise. Les ratios les plus couramment utilisés comprennent :

• Ratio cours/bénéfice (ratio P/E) : ratio le plus largement utilisé pour évaluer la performance financière d’une entreprise. Il compare le prix d'une action à ses bénéfices.
• Rendement des capitaux propres (ROE) : mesure le rendement des capitaux propres d'une entreprise ou le résultat net généré par les capitaux propres.
• Marge brute : rapport entre la marge brute d'une entreprise et ses ventes totales.
• Ratio d'endettement (ratio D/E) : mesure du ratio d'endettement d'une entreprise, ou le rapport entre le total du passif et le total des capitaux propres.
• Ratio flux de trésorerie/ventes : mesure du flux de trésorerie opérationnel d’une entreprise par rapport à ses ventes totales.

Lignes directrices pour l’interprétation des ratios financiers

Afin de prendre des décisions éclairées lors de l’évaluation d’une entreprise, il est important de comprendre les lignes directrices d’interprétation de ces ratios financiers. De manière générale, ces lignes directrices suggèrent aux investisseurs de rechercher des ratios conformes à leurs objectifs d’investissement. Par exemple, un faible ratio P/E peut indiquer que l’entreprise est sous-évaluée et pourrait constituer un jeu de valeur potentiel. D’un autre côté, un ratio P/E élevé peut indiquer que l’entreprise est surévaluée et qu’elle n’est peut-être pas un bon investissement.

De plus, les investisseurs devraient tenir compte des ratios moyens du secteur lors de l’évaluation d’une entreprise. Cela les aidera à déterminer si l’entreprise surperforme ou sous-performe ses pairs, ce qui peut être un indicateur de succès ou de déclin futur. De même, les investisseurs devraient comparer les ratios d’une entreprise au fil du temps pour mieux comprendre ses performances financières.

Conclusion

Cet article de blog a abordé l'importance des états financiers dans l'investissement axé sur la valeur et a analysé chaque composant des états financiers pour permettre aux lecteurs de comprendre comment utiliser les états financiers pour prendre des décisions éclairées.

Récapitulatif des états financiers analysés pour l'investissement de valeur

Afin de comprendre comment utiliser les états financiers pour l'investissement de valeur, il est important de comprendre chaque élément de l'état financier et comment il s'applique à l'investissement de valeur. Plus précisément, les bilans peuvent fournir des informations essentielles sur la liquidité d’une entreprise, sur la manière dont la dette est gérée et organisée et sur la manière dont les actifs sont utilisés pour soutenir les opérations. Les comptes de résultat donnent un aperçu de la performance opérationnelle d'une entreprise à travers les revenus, les dépenses, les bénéfices et les pertes. Enfin, les tableaux de flux de trésorerie fournissent des informations sur les flux de trésorerie, tels que les recettes et les décaissements.

Rappel de l'importance d'utiliser les états financiers pour prendre des décisions éclairées

Il est important de se rappeler que la compréhension des états financiers est essentielle pour prendre des décisions éclairées lors de l’investissement dans des actions de valeur. En effectuant des recherches adéquates et en acquérant une compréhension plus approfondie de chaque élément des états financiers, les investisseurs ont la possibilité de prendre des décisions plus éclairées et d'augmenter le rendement potentiel de leurs investissements. En outre, les états financiers doivent être consolidés avec d'autres facteurs tels que la position de l'entreprise dans le secteur, l'équipe de direction et l'environnement concurrentiel pour former une vision encore plus globale des investissements réalisés.