Décomposition de la santé financière d'Aflac Incorporated (AFL) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Aflac Incorporated (AFL) en ce moment et vous vous demandez si le rythme du troisième trimestre était un hasard ou un véritable signal de solidité financière, ce qui est certainement la bonne question à poser. Les grands chiffres du rapport du troisième trimestre 2025 sont certainement convaincants : Aflac a généré un chiffre d'affaires total de 4,7 milliards de dollars, et son bénéfice par action (BPA) ajusté de $2.49 a écrasé le consensus des analystes à 1,78 $, en grande partie dû à un revirement significatif des résultats d'investissement nets, qui ont basculé vers un gain de 275 millions de dollars. Mais un investisseur chevronné sait qu’un trimestre ne constitue pas une tendance ; il faut comparer cela à l'activité principale, où l'augmentation des ventes de 11,8 % du segment japonais constitue un puissant vent favorable, même si la croissance du segment américain reste modeste à 2,8 %. De plus, n'oublions pas le fondement de leur proposition de valeur : Aflac a augmenté son dividende pour 42 années consécutives. La question ne concerne donc pas seulement le pic du troisième trimestre ; il s'agit de savoir si leurs décisions stratégiques au Japon et leur gestion du capital peuvent soutenir une estimation du BPA pour l'ensemble de l'année 2025 d'environ $7.59.

Analyse des revenus

Vous devez savoir où Aflac Incorporated (AFL) gagne réellement de l’argent, et la réponse simple est que la situation des revenus en 2025 se caractérise par une activité d’assurance de base stable mais avec une volatilité importante du portefeuille d’investissement. Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, le chiffre d'affaires total d'Aflac s'élevait à environ 17,702 milliards de dollars, ce qui représente une croissance modeste d'une année sur l'autre de 2.31%.

Les principales sources de revenus d'Aflac sont ses deux segments principaux : Aflac Japon et Aflac États-Unis. La société est, sans aucun doute, toujours un assureur centré sur le Japon, mais le segment américain affiche une meilleure croissance des primes. Au premier trimestre 2025, Aflac Japon a contribué majoritairement, représentant 53% du chiffre d'affaires total ajusté de l'entreprise. Voici un calcul rapide de la prime de base et de la répartition des investissements pour le premier trimestre 2025 :

• Aflac Japon : primes nettes acquises de 1,681 milliard de dollars plus le revenu de placement net ajusté de 586 millions de dollars.
• Aflac États-Unis : primes nettes acquises de 1,502 milliards de dollars plus le revenu de placement net ajusté de 202 millions de dollars.

Le cœur de métier est constitué par les assurances complémentaires santé et vie, qui génèrent les primes nettes acquises. Le reste provient de leur important portefeuille d’investissement, que vous devez surveiller de près.

La croissance des revenus d’une année sur l’autre a été instable, et c’est là la vraie histoire. Les revenus totaux pour les neuf premiers mois de 2025 étaient en baisse 9.1% à 12,3 milliards de dollars par rapport à la même période en 2024. La raison de cette évolution n'est pas le cœur de métier de l'assurance, mais plutôt la comptabilisation des investissements à la valeur de marché. En particulier, les pertes nettes sur investissements au premier trimestre 2025 ont fait baisser les revenus totaux à 3,398 milliards de dollars, une forte baisse par rapport au trimestre de l'année précédente. A l’inverse, le chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025 a bondi à 4,7 milliards de dollars, en grande partie grâce à des gains nets sur placements de 275 millions de dollars. Cela vous indique que le revenu total est très sensible aux fluctuations du marché, même si la base de prime sous-jacente est stable.

Vous devez regarder au-delà du chiffre d’affaires global pour voir les tendances du segment. Alors que les primes nettes acquises d'Aflac aux États-Unis ont augmenté de manière solide 1.8% au premier trimestre 2025, les primes nettes acquises d'Aflac Japon ont diminué de 5% dans la même période. Cela met en évidence le défi persistant du marché japonais, où un taux de change yen/dollar plus faible exerce également une pression sur les résultats publiés en dollars. Néanmoins, la dynamique du segment américain constitue clairement une opportunité. Si vous souhaitez approfondir la valorisation de l’entreprise, vous pouvez en savoir plus dans cet article : Décomposition de la santé financière d'Aflac Incorporated (AFL) : informations clés pour les investisseurs.

Voici un aperçu de la contribution du segment basée sur les composantes des revenus ajustés du premier trimestre 2025, qui vous donne une vision plus claire de la répartition principale des revenus :

Le principal point à retenir : les primes d’assurance de base sont stables, mais les revenus de placement sont le facteur d’évolution des revenus totaux. Finances : suivez les gains/pertes d'investissement nets de fin d'année pour projeter les revenus totaux de l'année 2025.

Mesures de rentabilité

Vous recherchez une image claire de la somme d’argent qu’Aflac Incorporated (AFL) conserve réellement, et les données récentes montrent un sac mitigé. Le gros titre est que même si Aflac maintient de solides marges brutes et opérationnelles, la marge bénéficiaire nette a été sous pression à court terme, en grande partie en raison de la volatilité des résultats d'investissement. Il s’agit d’un défi courant pour les assureurs, mais c’est certainement quelque chose à surveiller.

Pour un investisseur chevronné, nous devons regarder au-delà du chiffre d’affaires. Les douze derniers mois (TTM) jusqu'en octobre 2025 dressent un tableau solide des opérations de base, affichant une marge brute de 48,17 % et une marge opérationnelle de 29,97 %. Cela vous indique que l’entreprise est très efficace dans la gestion de ses sinistres directs et de ses dépenses d’exploitation de base, qui constituent le cœur de toute bonne activité d’assurance. Cependant, la marge bénéficiaire nette pour la même période était de 23,55 %. Cela reste fort, mais un récent rapport trimestriel (T2 2025) a montré une marge nette de 14,20 %, qui reflète l'impact des pertes d'investissement et de la volatilité des changes. C'est un changement important.

Tendances de rentabilité et comparaison des secteurs

La tendance de la rentabilité d’Aflac Incorporated (AFL) est le résultat de deux marchés et de revenus de placement changeants. Au cours des neuf premiers mois de 2025 (9 mois 2025), les revenus totaux ont chuté de 9,1 % à 12,3 milliards de dollars, et le bénéfice net a chuté de 36 % d'une année sur l'autre à 2,3 milliards de dollars. Cette situation est largement due aux défis du segment japonais et à la volatilité des investissements susmentionnée. Pour être honnête, les analystes prévoient toujours une croissance du bénéfice par action (BPA) de 9,2 % par an à l’avenir, ce qui est un signe de confiance à long terme dans le modèle économique.

Lorsque l’on compare la rentabilité d’Aflac à celle du secteur, le tableau est généralement favorable, en particulier du côté de l’assurance de base. Pour rappel, la marge bénéficiaire nette moyenne non pondérée des principaux assureurs publics de santé au premier trimestre 2025 était d’environ 5,3 %. La récente marge nette d'Aflac au deuxième trimestre 2025, de 14,20 %, est nettement plus élevée, ce qui indique une rentabilité globale supérieure à celle de nombreux pairs. Voici un aperçu rapide de la situation des ratios clés :

Efficacité opérationnelle et gestion des coûts

L'efficacité opérationnelle d'Aflac se reflète mieux dans son ratio combiné (une mesure de la rentabilité de souscription pour les assureurs de dommages, qui est un bon indicateur des opérations d'assurance de base). Le ratio combiné pour l’exercice 2024 s’élève à un très bon niveau de 93 %. Un ratio inférieur à 100 % signifie que l’entreprise réalise un bénéfice technique avant de prendre en compte les revenus de placement. C'est un bateau étroit.

Il existe néanmoins des pressions sur les coûts à court terme. Les investissements massifs de l'entreprise dans sa transformation numérique entraînent une hausse des ratios de dépenses dans l'activité dominante au Japon, en particulier de 280 points de base d'une année sur l'autre. Il s’agit d’un succès classique à court terme pour un gain à long terme : il faut dépenser de l’argent pour se moderniser. Le principal défi ici est que les primes nettes acquises du segment japonais sont en baisse, avec une prévision d'une nouvelle contraction de -1% à -2%. Cela signifie que la nouvelle technologie doit générer rapidement des gains de productivité pour compenser l’augmentation des dépenses et la faible croissance du chiffre d’affaires sur ce marché mature.

Le segment américain affiche cependant une meilleure dynamique, avec des primes nettes acquises en hausse de 2,6 % au cours des neuf premiers mois de 2025. L’entreprise utilise donc sa taille pour gérer les coûts, mais la répartition géographique est essentielle :

• Japon : coûts d’investissement élevés, croissance stagnante des primes.
• États-Unis : amélioration de la dynamique commerciale, notamment sur les produits collectifs.

Si vous souhaitez comprendre les facteurs stratégiques derrière ces segments, vous devez consulter le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Aflac Incorporated (AFL).

Informations exploitables : recherchez les commentaires de la direction sur le moment où ces investissements numériques au Japon devraient se traduire par des économies de coûts tangibles et une augmentation des marges. Dans le cas contraire, la valorisation actuelle des primes (P/E de 24x contre la moyenne du secteur de 13,7x) n'est pas justifiée par la performance actuelle des bénéfices de base.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Vous examinez le bilan d'Aflac Incorporated (AFL) pour comprendre comment ils financent leur croissance, et ce que l'on peut retenir rapidement, c'est qu'ils s'appuient beaucoup plus sur les capitaux propres que sur la dette. Il s’agit d’une structure de compagnie d’assurance classique et conservatrice, qui signale généralement un risque financier moindre.

Fin 2025, la dette totale d'Aflac Incorporated se situait autour de 8,842 milliards de dollars. La grande majorité de cette somme est constituée de dettes à long terme, ce qui est typique pour une entreprise ayant des passifs à long terme comme un assureur. La dette à court terme devrait être minime, probablement autour 117,8 millions de dollars pour l'année, ce qui signifie que leurs obligations à long terme sont d'environ 8,724 milliards de dollars. Cela ne représente qu’une très petite partie de leur structure totale de capital.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier, qui est définitivement faible :

• Dette totale (environ) : 8,842 milliards de dollars
• Capitaux propres (au 30 juin 2025) : 27,2 milliards de dollars

Cette approche conservatrice se reflète mieux dans leur ratio d’endettement (D/E), qui est juste 0.33 au 31 octobre 2025. Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, Aflac Incorporated n'utilise que 33 cents de dette. Pour le secteur de l'assurance multibranches, ce ratio est assez faible. En fait, le ratio D/E d'Aflac Incorporated de 0,33 est parmi les meilleurs. 25% de son secteur, ce qui indique un levier financier (ou un recours au financement par emprunt) beaucoup plus faible que celui de nombreux pairs. Un faible ratio D/E suggère un important volant de capital, ce qui est crucial dans le monde de l’assurance fortement réglementé.

Le marché reconnaît cette solidité du capital. En février 2025, S&P Global Ratings a confirmé la note de crédit d'émetteur à long terme « A- » de la société holding et a relevé le risque financier. profile de « fort » à « très fort ». De plus, l'agence japonaise de notation de crédit (JCR) a relevé la notation de la dette senior à AA- de A+ en mars 2025. Ces notes de haute qualité signifient qu'Aflac Incorporated peut accéder aux marchés des capitaux à moindre coût si nécessaire, mais elle n'a pas émis de dette de manière agressive.

Aflac Incorporated équilibre le financement par emprunt avec le financement par capitaux propres en utilisant la dette principalement à des fins stratégiques et en maintenant une concentration constante sur le rendement des actionnaires par le biais des capitaux propres. Ils n'émettent pas de dette pour leurs opérations quotidiennes. Au lieu de cela, ils restituent systématiquement le capital aux actionnaires via des dividendes et des rachats d'actions, ce qui réduit la base totale de capitaux propres mais témoigne également de la confiance de la direction et de l'utilisation efficace des flux de trésorerie. Cette solidité du bilan est une raison essentielle pour approfondir leur analyse. Décomposition de la santé financière d'Aflac Incorporated (AFL) : informations clés pour les investisseurs.

Ce que cache cette estimation, c'est l'impact potentiel des fluctuations monétaires, compte tenu de la part importante de l'activité au Japon, mais le bilan de base reste exceptionnellement solide.

Liquidité et solvabilité

Vous voulez savoir si Aflac Incorporated (AFL) peut couvrir ses obligations à court terme, et honnêtement, la situation est serrée mais gérable pour un assureur. Notre analyse des dernières données sur les douze derniers mois (TTM) se terminant en septembre 2025 montre que les ratios de liquidité de l'entreprise oscillent autour de la barre de 1,0x.

Le Rapport actuel, qui mesure les actifs courants par rapport aux passifs courants, se situe à un niveau précis 1.09. Le Rapport rapide, qui élimine les actifs moins liquides comme les stocks (ce qui n’est pas un facteur majeur pour un assureur, mais reste une mesure utile), est à 0.99. Cela nous indique que pour chaque dollar de dette à court terme, Aflac Incorporated a environ $1.09 en actifs à court terme et $0.99 dans ses actifs les plus liquides pour le couvrir. Pour une compagnie d’assurance, ces ratios sont souvent inférieurs à ceux d’autres secteurs, mais un ratio aussi proche de 1,0x nécessite définitivement une surveillance.

Voici un aperçu rapide de la situation de liquidité :

L'évolution du fonds de roulement (actifs courants moins passifs courants) montre une nette détérioration entre l'exercice 2024 et le TTM se terminant en septembre 2025. Cette baisse indique que le coussin de l'entreprise contre les besoins inattendus de trésorerie à court terme s'est considérablement réduit. Vous devez comprendre pourquoi cela s'est produit et s'il s'agit d'un événement ponctuel ou d'une nouvelle réalité opérationnelle.

Les tableaux de flux de trésorerie montrent cependant une force sous-jacente significative : le cœur de métier génère toujours des liquidités substantielles.

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Pour le TTM se terminant en septembre 2025, Aflac Incorporated a généré un OCF positif de 2 573 millions de dollars. Il s'agit de l'élément vital de l'entreprise, qui affiche une forte génération de trésorerie grâce à ses opérations d'assurance.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Le chiffre TTM est une entrée de trésorerie de 2 719 millions de dollars. Un ICF positif pour un assureur signifie généralement que l’entreprise vend plus d’investissements qu’elle n’en achète, ce qui peut constituer une décision stratégique pour rééquilibrer le portefeuille ou une source de liquidités pour d’autres utilisations.
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : C'est là que l'argent va aux actionnaires et aux créanciers. Dans le TTM, Aflac Incorporated a émis un montant net de 955 millions de dollars endettés, mais également déployés 829 millions de dollars en capital rien qu’au deuxième trimestre 2025 pour racheter des actions ordinaires. Le remboursement continu du capital aux actionnaires est une politique cohérente.

Le flux de trésorerie d'exploitation solide et positif d'Aflac Incorporated constitue sa principale force de liquidité, agissant comme un tampon contre les fluctuations de son portefeuille d'investissement ou des paiements de sinistres. Le problème de liquidité est la forte baisse des ratios actuels et rapides entre 2024 et 2025 TTM, les poussant à près de 1,0x. Cela suggère un bilan moins flexible, même avec le solide OCF. Si vous êtes un investisseur, vous devez voir la direction remédier à cette compression du ratio. Revoir l'intégralité Décomposition de la santé financière d'Aflac Incorporated (AFL) : informations clés pour les investisseurs poster pour plus de détails.

Analyse de valorisation

Vous regardez Aflac Incorporated (AFL) en ce moment et vous posez la question centrale : cette action est-elle un achat, une conservation ou une vente ? Sur la base des données financières les plus récentes de fin 2025, le marché nous dit qu'Aflac Incorporated est correctement valorisé, mais qu'il se négocie légèrement au-dessus de l'objectif de prix consensuel. La réponse courte est : c’est un Hold avec une légère prime.

Aflac Incorporated est-elle surévaluée ou sous-évaluée ?

Pour comprendre cela, nous devons regarder au-delà du cours de l’action et vérifier les principaux multiples de valorisation par rapport aux moyennes historiques et au secteur. Le ratio cours/bénéfice (P/E) actuel d'Aflac Incorporated se situe autour de 14,89x (sur douze mois, en novembre 2025). Voici un calcul rapide : ce P/E est d'environ 42 % supérieur à sa moyenne historique sur 10 ans de 10,45x, ce qui suggère que le titre n'est pas bon marché en ce moment.

Pourtant, nous avons besoin de plus d’un ratio. Le ratio Price-to-Book (P/B) est de 2,09x, ce qui est une mesure solide pour une compagnie d'assurance, montrant que les investisseurs sont prêts à payer plus du double de la valeur liquidative de l'entreprise. De plus, le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est de 12,54x. Ces ratios suggèrent qu’Aflac Incorporated est évalué pour une croissance stable et modérée, et non pour une cassure spectaculaire.

• Ratio P/E (TTM) : 14,89x
• Rapport P/B : 2,09x
• VE/EBITDA : 12,54x

Dynamique du cours des actions et sentiment des analystes

Au cours des 12 derniers mois, l'action d'Aflac Incorporated est restée stable, gagnant environ 5 %. Pour être honnête, c'est à la traîne par rapport à l'indice plus large S&P 500, qui a grimpé de 13,3 % au cours de la même période. Le titre s'est négocié dans une fourchette étroite, avec un plus bas sur 12 mois à 96,95 $ et un plus haut à 115,45 $. À la mi-novembre 2025, le cours de l'action se situe près du sommet de cette fourchette, autour de 114,34 $.

Cette force à court terme a poussé le prix au-dessus du consensus de Wall Street. L'objectif de prix moyen des analystes n'est que d'environ 110,50 $, ce qui implique une légère baisse par rapport au prix de négociation actuel. La communauté des analystes, composée de 17 sociétés, a clairement obtenu une note consensuelle de « Conserver ». C’est un signal résolument prudent.

Force des dividendes : rendement et distribution

Aflac Incorporated reste un favori des investisseurs à revenu, connu pour ses augmentations constantes de dividendes, une séquence qui dure maintenant 43 années consécutives. Le rendement actuel du dividende est attrayant, à environ 2,02 %. Plus important encore, le dividende est bien couvert. Le ratio de distribution des bénéfices, qui correspond au pourcentage des bénéfices distribués sous forme de dividendes, est faible, à environ 29,1 %.

Ce que cache ce faible taux de distribution, c'est la solidité du capital de l'entreprise. Un ratio faible signifie qu'Aflac Incorporated dispose de suffisamment de marge pour continuer à augmenter le dividende, même si les bénéfices fluctuent, et qu'elle dispose en outre d'un capital pour racheter des actions. Ils ont récemment déclaré un dividende de 0,61 $ par action pour le premier trimestre 2026, soit une augmentation de 5,2 % par rapport au trimestre précédent. Il s'agit d'une action claire qui soutient le plancher de valorisation du titre.

Si vous souhaitez en savoir plus sur qui achète et vend, consultez Exploration de l'investisseur d'Aflac Incorporated (AFL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Facteurs de risque

Vous regardez Aflac Incorporated (AFL) et vous vous demandez ce qui pourrait faire dérailler ses performances stables. Honnêtement, les plus grands risques à court terme sont structurels et financiers, centrés sur son exposition massive au Japon et la volatilité de son portefeuille d'investissement. Les activités d'assurance de base de la société sont solides, mais l'environnement externe crée de véritables vents contraires.

La concentration d'Aflac Incorporated au Japon constitue le risque externe le plus important. À propos 60% de ses revenus totaux et plus 70% de ses revenus avant impôts proviennent de son segment Aflac Japan. Cela expose l'entreprise à deux enjeux majeurs : un marché de l'assurance vie mature, qui a conduit à un 4.6% baisse des primes nettes acquises au Japon pour les neuf premiers mois de 2025 (9 mois 2025) et risque de change extrême.

La volatilité du taux de change yen/dollar a un impact direct sur les résultats financiers publiés, entraînant un bénéfice net irrégulier. Par exemple, le premier trimestre 2025 (T1 2025) a vu une augmentation massive 963 millions de dollars de pertes nettes sur placements, principalement liées aux activités de produits dérivés et de change, ce qui a fait chuter les revenus totaux à 3,4 milliards de dollars contre 5,4 milliards de dollars au premier trimestre 2024. À l’inverse, le troisième trimestre 2025 a connu une évolution positive avec 275 millions de dollars en gains nets sur placements. Cela fait beaucoup de bruit dans les chiffres.

Voici le calcul rapide de la volatilité financière :

• Revenus totaux des 9 M 2025 : Vers le bas 9.1% année après année pour 12,3 milliards de dollars.
• BPA ajusté du troisième trimestre 2025 : Vers le haut 15.3% à $2.49, en grande partie grâce aux gains d’investissement.
• Bénéfice net 9M 2025 : Est tombé 36% année après année pour 2,3 milliards de dollars, montrant l'impact cumulé des pertes du premier trimestre.

Les risques opérationnels et stratégiques sont également clairs, même avec des taux de persistance de base élevés (Aflac Japan, 93.3% au troisième trimestre 2025). La poussée en faveur de la transformation numérique, bien que nécessaire à l’efficacité à long terme, exerce désormais une pression sur les marges. Au deuxième trimestre 2025, le ratio de dépenses d'Aflac Japon a augmenté 280 points de base d'une année sur l'autre en raison de l'augmentation des dépenses technologiques. En outre, le segment américain est confronté à des pressions sur les ventes de produits individuels, car les courtiers privilégient les produits collectifs, ainsi qu'un 21 millions de dollars les frais de résiliation de contrat ont atteint le ratio des dépenses au troisième trimestre 2025.

Cependant, Aflac Incorporated n’est définitivement pas assis. Leurs stratégies d’atténuation sont ciblées et tactiques. Ils utilisent des stratégies de couverture, comme la conversion des investissements libellés en dollars américains en yens, pour gérer le risque de change, et ils maintiennent un portefeuille d'investissement diversifié pour se prémunir contre le risque de taux d'intérêt et les dégradations de crédit, en particulier en raison de leurs avoirs en obligations d'État japonaises (JGB). Ils investissent également de manière agressive dans l’innovation de produits ; le nouveau produit d'assurance cancer, Miraito, a généré une croissance impressionnante 11.8% les ventes augmentent au Japon au troisième trimestre 2025. Cela montre qu'ils peuvent encore se développer sur un marché mature avec le bon produit.

Pour en savoir plus sur les fondamentaux, vous pouvez consulter l’analyse complète sur Décomposition de la santé financière d'Aflac Incorporated (AFL) : informations clés pour les investisseurs. Votre prochaine étape devrait être de modéliser comment un 10% la fluctuation du taux yen/dollar a un impact sur leur bénéfice ajusté par action (BPA) projeté pour l’ensemble de l’exercice.

Opportunités de croissance

Vous recherchez une carte claire de la direction qu’empruntera Aflac Incorporated (AFL) à partir d’ici, en particulier avec les signaux mitigés de ses deux principaux marchés. La conclusion directe est la suivante : la croissance future d'Aflac dépend de l'accélération de l'innovation des produits au Japon et de l'expansion réussie de ses offres non essentielles sur le marché supplémentaire américain.

Honnêtement, le principal défi reste le Japon, qui est leur plus grand marché. Pour autant, l’entreprise ne reste pas immobile. Le lancement du nouveau produit d'assurance contre le cancer, Miraito, est un moteur évident, déclenchant une augmentation des ventes de 11,8 % d'une année sur l'autre à Aflac Japon au cours du troisième trimestre 2025. Ils se concentrent sur ce qu'ils appellent des « produits du tiers secteur » et des politiques adaptées aux clients plus jeunes afin de compenser les vents démographiques contraires liés au vieillissement de la population japonaise.

Le segment américain montre également une dynamique. Les nouvelles ventes aux États-Unis ont augmenté de 2,8 % d'une année sur l'autre au troisième trimestre 2025, grâce à la forte demande de produits collectifs d'assurance vie et invalidité. De plus, Aflac développe de manière agressive ses activités dentaires et visuelles, une opportunité clé pour diversifier sa base de primes. Ils ont même lancé une nouvelle police d’assurance contre les accidents en février 2025 qui couvre la thérapie de santé mentale après un accident, ce qui constitue une décision judicieuse pour répondre aux besoins des consommateurs modernes.

• Lancez de nouveaux produits pour capter une clientèle plus jeune.
• Développez les secteurs des soins dentaires et de la vision pour diversifier les revenus aux États-Unis.
• Investissez dans des plateformes de vente numériques pour plus d’efficacité.

Voici un rapide calcul de ce que les analystes projettent pour l'ensemble de l'exercice 2025. Le taux de croissance annuel prévu des revenus est modeste, à 0,87 % jusqu'en 2027, ce qui est inférieur à celui de l'ensemble du secteur américain de l'assurance-vie. Mais les résultats réels du troisième trimestre 2025 ont été solides, avec un chiffre d'affaires total atteignant 4,7 milliards de dollars contre 2,9 milliards de dollars au trimestre de l'année précédente, en grande partie grâce aux gains nets d'investissement. Il s'agit d'un bond considérable, même si cela est dû en partie aux fluctuations des investissements.

Les avantages concurrentiels d'Aflac constituent son fondement. Ils sont le principal fournisseur de polices d'assurance contre le cancer et médicales au Japon, et le premier fournisseur d'assurance maladie complémentaire aux États-Unis. Cette domination du marché est soutenue par une solidité financière que peu de pairs peuvent égaler ; leurs capitaux propres s'élevaient à un solide 28,7 milliards de dollars au 30 septembre 2025.

Les initiatives stratégiques sont également axées sur la marque et la distribution. Le partenariat avec l'American Cancer Society améliore la perception de leur marque et ils investissent massivement dans des plateformes de vente numériques pour rationaliser l'expérience client. Il s’agit avant tout d’exploiter le capital de leur marque, qui est exceptionnellement élevé, avec une reconnaissance de 90 % au Japon.

L’entreprise est également une machine à rentabiliser le capital. Au cours du seul troisième trimestre 2025, Aflac Incorporated a reversé un montant record de 1,3 milliard de dollars aux actionnaires, dont 1 milliard de dollars en rachats d'actions et 309 millions de dollars en dividendes. Cet engagement en faveur de la discipline du capital attire énormément les investisseurs à revenu, marquant 43 années consécutives d’augmentation des dividendes.

Pour en savoir plus sur qui parie sur cette stratégie, vous devriez consulter Exploration de l'investisseur d'Aflac Incorporated (AFL) Profile: Qui achète et pourquoi ?

La prévision moyenne des analystes pour l’ensemble de l’exercice 2025 évalue le bénéfice total à environ 3,65 milliards de dollars.

Ce que cache cette estimation, c'est le risque de change, car les fluctuations du taux de change yen/dollar peuvent encore avoir un impact significatif sur les résultats publiés. Néanmoins, la performance opérationnelle sous-jacente, en particulier la dynamique des ventes au Japon et l’expansion aux États-Unis, me donnent confiance dans la proposition de valeur à long terme.