BGSF, Inc. (BGSF) : histoire, propriété, mission, comment ça marche & Gagne de l'argent

BGSF, Inc. (BGSF) vient de remodeler fondamentalement l'ensemble de son modèle commercial en 2025, alors comment une entreprise qui a vendu sa division Professionnelle pour 99 millions de dollars faire pivoter sa proposition de valeur fondamentale ? La réponse réside dans sa focalisation sur le secteur spécialisé de la gestion immobilière, un secteur en pleine croissance. Plus d'un milliard de dollars marché où BGSF est l’une des rares entreprises d’envergure nationale. Cette démarche stratégique a permis à BGSF de restituer du capital aux actionnaires via un 2,00 $ par action dividende spécial et signaler une augmentation séquentielle des revenus de 14.4% au troisième trimestre 2025 grâce à ses activités poursuivies, ce qui soulève définitivement la question : quel est le nouveau plan pour gagner de l'argent ?

Historique de BGSF, Inc. (BGSF)

Vous avez besoin d'une image claire de l'évolution de BGSF, Inc. et, honnêtement, l'histoire de l'entreprise est une histoire d'acquisitions stratégiques et, plus récemment, d'une cession majeure visant à recentrer l'entreprise. Cela n’a pas commencé avec quelques fondateurs dans un garage ; cela a commencé comme une opération délibérée de capital-investissement visant à consolider des actifs de personnel fragmentés.

Chronologie de la création de BGSF, Inc.

L'origine de l'entreprise est liée à une stratégie de capital-investissement et non à une seule vision entrepreneuriale. Cette fondation explique son recours constant aux fusions et acquisitions (M&A) pour favoriser la croissance et la diversification au fil des ans.

Année d'établissement

BGSF, Inc. a été créée en 2007, commençant spécifiquement ses opérations le 17 octobre 2007.

Emplacement d'origine

Les premières opérations ont débuté par l'achat de deux bureaux d'industrie légère situés dans le Midwest. Le siège social de l'entreprise a ensuite été établi à Plano, Texas.

Membres de l'équipe fondatrice

L'entreprise a été créée lorsqu'un groupe de capital-investissement a acheté les premiers bureaux. Bien que les fondateurs individuels spécifiques de la transaction de 2007 ne soient pas répertoriés, l'entité appartenait auparavant à quatre investisseurs privés. Parmi les premiers membres clés du conseil d'administration associés au financement par capital-investissement figurent Richard L. Baum, Jr. et Douglas E. Hailey, qui ont siégé au conseil d'administration de l'entité prédécesseur, LTN Acquisition, LLC, depuis sa création.

Capital/financement initial

BGSF était initialement adossée à du PE (adossé à du capital-investissement). La société a historiquement levé environ 9,3 millions de dollars en financement, reflétant la structure de capital mise en place pour soutenir sa première stratégie de croissance acquisitionnelle.

Jalons de l'évolution de BGSF, Inc.

La trajectoire de l'entreprise est définie par son passage d'un recrutement de personnel industriel léger à un modèle à double orientation sur la gestion immobilière et les services professionnels (TI/Finance), aboutissant à un pivot stratégique majeur en 2025.

Moments transformateurs de BGSF, Inc.

La plus grande transformation de BGSF, Inc. ne s'est pas produite en une décennie, mais en un seul geste décisif en 2025. Cette action a fondamentalement remodelé le risque de l'entreprise. profile, bilan et orientation marché.

La décision la plus récente et certainement la plus marquante a été la vente en juin 2025 de la Division Professionnelle à INSPYR Solutions pour 99 millions de dollars en espèces. Il s'agissait d'une action claire visant à simplifier l'activité et à se concentrer sur le segment de la gestion immobilière, qui fournit des talents dans le domaine des bureaux et de la maintenance.

• Nettoyage du bilan : La société a l'intention d'utiliser le produit net de la vente pour éliminer substantiellement sa dette, qui a été déclarée à 51,66 millions de dollars à la fin de l’exercice 2024.
• Rendement pour les actionnaires : À la suite de la cession, BGSF a restitué de la valeur aux investisseurs en versant un important dividende spécial de 2,00 $ par action le 30 septembre 2025 et en annonçant un plan de rachat d'actions pouvant atteindre 5 millions de dollars.
• Changement de direction : La transaction a déclenché une transition de direction, avec la démission de la PDG Beth A. Garvey à compter du 1er juillet 2025. Kelly Brown et Keith Schroeder ont été nommés co-directeurs généraux par intérim pour diriger la société nouvellement ciblée.
• Finances recentrées : Les résultats du troisième trimestre de l'exercice 2025 reflètent cette nouvelle orientation, avec des revenus des activités poursuivies (gestion immobilière uniquement) à 26,9 millions de dollars, en hausse séquentielle de 14,4 % par rapport au deuxième trimestre 2025, ce qui montre que l'activité principale est en croissance saisonnière.

Voici le calcul rapide : vendre le segment Professionnel pour 99 millions de dollars pour effacer plus de 50 millions de dollars de dette laisse une entreprise beaucoup plus propre, bien que plus petite. Cette décision fait passer BGSF d'une société de recrutement diversifiée à un fournisseur spécialisé de solutions de main-d'œuvre en gestion immobilière. Vous pouvez approfondir les changements de propriété et la réception du marché dans Explorer l'investisseur BGSF, Inc. (BGSF) Profile: Qui achète et pourquoi ?

Structure de propriété de BGSF, Inc. (BGSF)

La structure de propriété de BGSF, Inc. est largement déterminée par des investisseurs particuliers individuels, mais la société est toujours régie par un mélange de surveillance institutionnelle et d'importants avoirs d'initiés. Cet équilibre signifie que même si le marché public fixe le prix, la direction et le conseil d'administration conservent un intérêt fort et direct dans la stratégie à long terme, en particulier après la cession de la division Professionnelle en 2025.

Compte tenu de la situation actuelle de l'entreprise

BGSF, Inc. est une société cotée en bourse, cotée à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole BGSF. Ce statut public soumet la société à des exigences rigoureuses en matière de reporting de la Securities and Exchange Commission (SEC), garantissant ainsi la transparence pour sa base d'actionnaires diversifiée. L'orientation stratégique de l'entreprise s'est considérablement réduite en 2025 après la vente de sa division Professionnelle à INSPYR Solutions pour 99 millions de dollars dans le cadre d'une transaction entièrement en espèces, déplaçant entièrement l'activité principale vers les solutions de gestion immobilière.

Pour être honnête, cette vente et le dividende spécial ultérieur de 2,00 $ par action versé le 30 septembre 2025 ont fondamentalement modifié la structure du capital et la portée opérationnelle de la société. Cette décision constituait une mesure claire visant à redimensionner l'organisation et à se concentrer sur le segment de la gestion immobilière, qui a déclaré un chiffre d'affaires de 26,9 millions de dollars pour le troisième trimestre de l'exercice 2025.

Compte tenu de la répartition de l'actionnariat de l'entreprise

Depuis l'exercice 2025, la majorité des actions de BGSF, Inc. sont détenues par des investisseurs particuliers. Ce pourcentage élevé de propriété individuelle signifie que les actions peuvent parfois être plus volatiles que celles dominées par les détenteurs institutionnels. Voici un calcul rapide sur qui possède les actions :

La propriété interne est sans aucun doute un indicateur clé à surveiller, car elle montre que les personnes qui dirigent le navire ont une part substantielle de leur valeur nette liée au succès de l'entreprise. Par exemple, le directeur Richard L. Baum Jr. est l’un des principaux actionnaires individuels, détenant 3,05 % de la société.

Compte tenu du leadership de l'entreprise

L'équipe de direction se trouve actuellement dans une phase de transition, reflétant le pivot stratégique de l'entreprise vers une orientation purement immobilière. Le conseil d'administration a sélectionné une structure de co-PDG par intérim pour gérer le changement et stimuler la croissance des activités principales restantes.

• Co-chefs de la direction par intérim (co-PDG) : Kelly Brown et Keith Schroeder. Mme Brown, qui est également présidente de la division de gestion immobilière, et M. Schroeder, qui est directeur financier, ont assumé ce rôle commun en juillet 2025 à la suite du départ de l'ancienne PDG Beth Garvey.
• Directeur financier (CFO) : Keith Schroeder. M. Schroeder a été nommé à ce poste en mars 2025, apportant plus de 40 ans d'expérience de direction à la fonction financière.
• Directeur du numérique : Mélissa D. Thompson. Elle supervise la transformation numérique, les ventes et le marketing, un rôle essentiel alors que BGSF cherche à maximiser l'efficacité de ses opérations.

Le conseil d'administration assure une surveillance cruciale, l'assemblée annuelle des actionnaires tenue en novembre 2025 confirmant l'élection des administrateurs Richard L. Baum, Jr. et Paul A. Seid. Comprendre toute la portée de leur orientation stratégique est essentiel ; vous pouvez en savoir plus sur leurs priorités dans le Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de BGSF, Inc. (BGSF).

Mission et valeurs de BGSF, Inc. (BGSF)

L'objectif principal de BGSF, Inc. s'étend au-delà des transactions de dotation en personnel ; il se concentre sur l’impact sur les communautés et la transformation des vies en connectant les gens aux opportunités de carrière. Cet engagement s'appuie sur un ensemble de valeurs claires qui guident l'orientation stratégique de l'entreprise, d'autant plus qu'elle se concentre sur son segment spécialisé de gestion immobilière suite à la cession de sa division Professionnelle en 2025.

Objectif principal de BGSF, Inc.

L'entreprise définit son objectif en défendant l'avenir des personnes et en ayant un impact positif sur des communautés entières, convaincue qu'elle peut être une puissante force bénéfique en enrichissant la vie par le travail. Cette orientation les aide à maintenir une position forte dans le secteur des solutions de main-d'œuvre, qui a généré un chiffre d'affaires au troisième trimestre 2025 grâce aux activités poursuivies de 26,9 millions de dollars.

Voici le calcul rapide : cela 26,9 millions de dollars au troisième trimestre, le chiffre d'affaires des activités poursuivies - principalement la gestion immobilière - se traduit par un bénéfice brut de 9,7 millions de dollars, montrant la valeur qu'ils créent en faisant correspondre les talents qualifiés aux besoins des clients. C'est une entreprise bâtie sur les gens, et certainement pas seulement sur le papier.

• Connexion via 28,000 personnes à un emploi en une seule année.
• Servir 9,000 clients chaque année à travers les États-Unis
• Maintenir une philosophie d'acquisition disciplinée qui crée de la valeur grâce à la croissance financière et à la rétention des talents.

Déclaration de mission officielle

La mission de l'entreprise est de fournir des solutions de main-d'œuvre exceptionnelles en comprenant les besoins des clients, en fournissant des candidats qualifiés et en favorisant des relations à long terme fondées sur la confiance et le succès mutuel. Cette mission opérationnelle est ce qui a permis aux opérations poursuivies d'atteindre un EBITDA ajusté de 1,0 million de dollars au troisième trimestre de l'exercice 2025, annulant ainsi les pertes antérieures.

Leurs valeurs fondamentales, souvent désignées en interne par l'acronyme GIIFTS, sont les convictions fondamentales qui dictent le comportement et la prise de décision au sein de l'organisation, depuis les talents sur le terrain jusqu'à l'équipe de direction.

• Croissance : Donner aux gens les moyens de s’épanouir personnellement et professionnellement.
• Intégrité : Mener nos affaires avec honnêteté, transparence et pratiques éthiques.
• Innovations : Diriger de nouvelles idées en matière de solutions de dotation en personnel et de technologie.
• Amusant : Créer une bonne culture et un environnement de travail positif.
• Travail d'équipe : Favoriser la collaboration pour améliorer la productivité et la résolution de problèmes.
• Prestation : Offrir un soutien exceptionnel aux talents sur le terrain et aux clients partenaires.

Énoncé de vision

La vision de BGSF, Inc. est d'être le premier partenaire en solutions de main-d'œuvre spécialisées, reconnu pour l'innovation, la satisfaction des clients et le développement des employés, favorisant la croissance et le succès de toutes les parties prenantes. La feuille de route stratégique de la société prévoit une croissance des revenus en 2026 par rapport à 2025, soutenue par une solide exécution d'initiatives stratégiques. Vous pouvez voir comment cela se passe sur le marché en Explorer l'investisseur BGSF, Inc. (BGSF) Profile: Qui achète et pourquoi ?

L'engagement de l'entreprise envers sa vision est évident dans ses décisions d'allocation de capital, telles que l'approbation par le conseil d'un programme de rachat d'actions pouvant aller jusqu'à 5 millions de dollars au troisième trimestre 2025, reflétant la confiance dans leur stratégie à long terme en tant que société de gestion immobilière ciblée.

Slogan/slogan de BGSF, Inc.

Le slogan officiel de l'entreprise est une déclaration concise de sa philosophie axée sur les personnes, résumant son engagement envers toutes les parties qu'elle sert.

• Votre avenir. Notre objectif.

BGSF, Inc. (BGSF) Comment ça marche

BGSF, Inc. opère en tant que fournisseur de solutions de main-d'œuvre spécialisées, ayant récemment évolué pour se concentrer exclusivement sur son segment de gestion immobilière suite à la vente de sa division Professionnelle au second semestre 2025. La société propose désormais des talents temporaires, sous contrat d'embauche et d'embauche directe, principalement aux secteurs de l'immobilier multifamilial et commercial à travers les États-Unis.

Compte tenu du portefeuille de produits/services de l'entreprise

Suite à la cession de son segment Professionnel en 2025, le cœur de métier de BGSF est désormais centré sur la mise à disposition de talents de terrain et de bureau pour les opérations immobilières.

Compte tenu du cadre opérationnel de l'entreprise

Le cadre opérationnel est désormais rationalisé autour d'un segment unique et spécialisé, qui génère des revenus en plaçant des talents et en facturant une majoration sur le taux de rémunération du travailleur, ainsi que les coûts de main-d'œuvre associés.

• Objectif sectoriel : Les activités poursuivies de la société sont le secteur Gestion immobilière, qui a généré 26,9 millions de dollars de revenus pour le troisième trimestre de l'exercice 2025.
• Portée géographique : BGSF exploite son segment de gestion immobilière dans 44 États et à Washington DC, avec une concentration significative de ses activités au Texas, qui représentait 29 % des revenus du segment provenant des activités poursuivies pour les trente-neuf premières semaines de 2025.
• Intégration technologique stratégique : La société investit et met en œuvre des outils de vente et de recrutement basés sur l'IA, qui devraient être opérationnels d'ici le milieu du quatrième trimestre 2025 afin d'améliorer l'efficacité et de stimuler la croissance des revenus.
• Gestion des coûts : Un plan de restructuration des coûts exécuté fin 2024 et se poursuivant jusqu'en 2025 devrait réduire les dépenses annuelles de rémunération et d'avantages sociaux d'environ 5 millions de dollars, plus environ 2 à 4 millions de dollars d'économies sur d'autres dépenses au cours de 2025. Il s'agit sans aucun doute d'un objectif clé.

Voici un rapide calcul des performances récentes : les revenus de la gestion immobilière ont augmenté de manière séquentielle de 14,4 % du deuxième au troisième trimestre 2025, passant de 23,5 millions de dollars à 26,9 millions de dollars, ce qui montre une forte augmentation et une forte exécution saisonnière.

Compte tenu des avantages stratégiques de l'entreprise

Le succès de BGSF sur le marché vient du fait qu'il s'agit d'un fournisseur national spécialisé, ce qui lui permet de servir de grandes sociétés de gestion immobilière multirégionales qui ont besoin de solutions de recrutement cohérentes dans l'ensemble de leurs portefeuilles.

• Spécialisation du marché : Être le principal fournisseur de personnel du pays pour le secteur de la gestion immobilière leur donne un avantage concurrentiel en termes de reconnaissance de la marque et de profondeur du réseau de talents dans ce créneau.
• Large empreinte : Opérant dans 44 États et à Washington, BGSF peut servir des clients partenaires nationaux et régionaux qui ont besoin d'un seul fournisseur pour leurs besoins dispersés en personnel, contrairement aux petites agences de recrutement locales.
• Flexibilité financière après-vente : La vente de la division Professionnelle pour 99 millions de dollars en 2025 a fourni une injection de liquidités substantielle, que la société utilise pour un plan de rachat d'actions pouvant atteindre 5 millions de dollars et un dividende spécial de 2,00 $ par action versé le 30 septembre 2025, maximisant ainsi la valeur pour les actionnaires.
• Aperçu du pipeline de talents : L'entreprise publie régulièrement des recherches, comme son rapport 2025 Property Management Trends, qui l'aide à comprendre et à mieux s'aligner sur l'évolution des priorités des professionnels de la gestion immobilière, améliorant ainsi la rétention des talents et la qualité du service.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque opérationnel d’un modèle pure-play ; la société est désormais pleinement exposée à la nature cyclique du marché immobilier et locatif, ce qui se reflète clairement dans la perte nette de 3,1 millions de dollars liée aux activités poursuivies au troisième trimestre 2025.

BGSF, Inc. (BGSF) Comment il gagne de l'argent

BGSF, Inc. génère ses revenus en agissant en tant que fournisseur de solutions de main-d'œuvre spécialisée, mettant principalement en relation des agents de location et des techniciens de maintenance talentueux et talentueux avec des clients du secteur américain de la gestion immobilière, moyennant des frais. Le modèle financier de l'entreprise est un arbitrage classique en matière de recrutement, facturant au client un taux de facturation supérieur au taux de rémunération accordé aux talents sur le terrain, la différence couvrant les coûts d'exploitation et les bénéfices.

Répartition des revenus de BGSF, Inc.

Suite à la vente de sa division Professionnelle en septembre 2025, les revenus de BGSF sont désormais concentrés presque entièrement dans son segment de gestion immobilière, qui a déclaré un chiffre d'affaires de 26,9 millions de dollars pour le troisième trimestre 2025 (T3 2025). Ce segment propose à la fois du travail sous contrat à court terme et des services de placement permanent.

Le cœur de l'activité est le recrutement de personnel temporaire/contrat, où BGSF facture aux clients les heures travaillées par le personnel placé. Ce flux génère la majorité des revenus trimestriels de 26,9 millions de dollars. Le flux de placement par embauche directe, bien que moindre en termes de revenus, est crucial car il génère des frais uniques, généralement un pourcentage du salaire annuel de l'employé placé, ce qui constitue une transaction à marge plus élevée pour BGSF.

Économie d'entreprise

L’économie d’une entreprise de recrutement comme BGSF repose sur la gestion de l’écart entre le taux de facturation (ce que paie le client) et le taux de rémunération (ce que reçoit l’employé), qui détermine le bénéfice brut (GP). Il s’agit d’un jeu de volume avec des marges serrées, donc l’efficacité est définitivement la clé.

• Marge brute : Pour le troisième trimestre 2025, le secteur Gestion immobilière a réalisé une marge brute de 35,9 % sur ses ventes de 26,9 millions de dollars, générant 9,7 millions de dollars de bénéfice brut. Cette marge couvre tous les frais commerciaux, généraux et administratifs (SG&A).
• Stratégie de prix : La tarification est basée sur un multiplicateur appliqué au salaire de l'employé, auquel s'ajoutent les coûts légaux tels que les charges sociales et l'indemnisation des accidents du travail. Cette structure signifie que les revenus sont fortement corrélés au nombre d'heures facturées, qui a connu une augmentation séquentielle de 14,4 % au troisième trimestre 2025 en raison de la demande saisonnière comme les rotations d'appartements.
• Allocation de capital après la vente : La vente de la division Professionnelle pour 96,5 millions de dollars en espèces, plus un ajustement du fonds de roulement, a fondamentalement modifié le bilan. La direction a utilisé le produit pour rembourser environ 46 millions de dollars de dette impayée et a restitué 22,4 millions de dollars aux actionnaires via un dividende spécial de 2,00 dollars. Cette action a considérablement réduit les risques liés à la structure du capital de l'entreprise.

La société se concentre désormais sur l'amélioration des performances opérationnelles et les opportunités d'expansion afin de conquérir une part significative d'un marché potentiel en croissance de plus d'un milliard de dollars dans la gestion immobilière. Vous pouvez revoir l'orientation stratégique de l'entreprise dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de BGSF, Inc. (BGSF).

Performance financière de BGSF, Inc.

Les données financières les plus récentes du troisième trimestre 2025 reflètent une entreprise en transition, concentrée sur un seul segment principal et une réduction agressive des coûts. La croissance séquentielle des revenus est un signe positif, mais la baisse d’une année sur l’autre met en évidence les pressions du marché.

• Revenus et croissance : Le chiffre d'affaires des activités poursuivies du troisième trimestre 2025 s'est élevé à 26,9 millions de dollars, soit une augmentation séquentielle de 14,4 % par rapport au deuxième trimestre 2025, tirée par la demande saisonnière. Cependant, ce chiffre représente une baisse de 9,8 % d’une année sur l’autre, ce qui indique un environnement de demande difficile pour les propriétaires immobiliers.
• Indicateurs de rentabilité : L'EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) pour le troisième trimestre 2025 était positif de 980 000 $, ce qui représente une marge de 3,6 % sur les revenus. Il s’agit d’un revirement par rapport à la perte d’EBITDA ajusté du deuxième trimestre 2025.
• Conclusion : La société a déclaré une perte nette GAAP des activités poursuivies de 3,1 millions de dollars au troisième trimestre 2025. Cette perte a été principalement influencée par l'augmentation des charges d'intérêts et une provision pour moins-value sur les actifs d'impôts différés, et pas seulement par la performance opérationnelle.
• Rentabilité : BGSF met en œuvre un plan de restructuration des coûts pour réduire les dépenses générales et administratives (G&A) du siège social, avec un objectif d'économies annuelles d'environ 11 millions de dollars une fois que l'accord de services de transition avec la division vendue prendra fin début 2026.
• Action des actionnaires : Le conseil d'administration a autorisé un nouveau programme de rachat d'actions pouvant atteindre 5 millions de dollars, signe de confiance dans la stratégie rationalisée à long terme de la société.

BGSF, Inc. (BGSF) Position sur le marché et perspectives d'avenir

BGSF, Inc. se transforme fondamentalement en un fournisseur de solutions de main-d'œuvre hautement spécialisées, se concentrant uniquement sur le secteur résilient de la gestion immobilière après avoir cédé sa division Professionnelle pour un montant net de 99 millions de dollars en 2025. Ce pivot stratégique positionne l'entreprise pour une expansion de sa marge et une croissance plus prévisible, mais elle doit exécuter ses initiatives de coûts et de ventes basées sur l'IA pour surmonter les récentes baisses de revenus.

L’entreprise est désormais un pure-play dans un créneau stable, ce qui constitue une avancée majeure. Pour voir l'image complète, vous devriez regarder Décomposition de la santé financière de BGSF, Inc. (BGSF) : informations clés pour les investisseurs.

Paysage concurrentiel

Sur le vaste marché américain des services de gestion immobilière, évalué à environ 84,73 milliards de dollars en 2025, BGSF est le principal fournisseur de personnel du pays dans son créneau spécialisé (entretien de bureaux multifamiliaux et commerciaux/talents de bureau). Sa concurrence directe vient d’autres sociétés de recrutement de niche, et non des conglomérats massifs de recrutement général.

Opportunités et défis

L'avenir de l'entreprise dépend de sa capacité à générer un levier opérationnel (la capacité d'augmenter les bénéfices plus rapidement que les revenus) grâce à sa concentration rationalisée sur un seul segment. La cession a fourni des capitaux pour rembourser 46 millions de dollars de dette, ce qui constitue une base définitivement solide pour le réinvestissement.

Position dans l'industrie

Le segment Gestion immobilière de BGSF est un acteur clé dans son créneau, spécialisé dans la fourniture de talents temporaires, temporaires et d'embauche directe pour les communautés d'appartements et les propriétés commerciales.

• Leadership de niche : La société occupe une position distincte en tant que plus grand fournisseur de personnel entièrement axé sur le secteur américain de la gestion immobilière, ce qui lui confère un avantage considérable en matière de vivier de talents.
• Pipeline de talents : Son programme éducatif exclusif Tomorrow's Talent constitue un différenciateur essentiel, formant et préparant activement des professionnels de la location de haut niveau extérieurs au secteur multifamilial.
• Restructuration financière : Après la cession, la société est plus légère et moins endettée, et se concentre clairement sur la rentabilité de son segment principal, qui avait un EBITDA ajusté de 1,0 million de dollars au troisième trimestre 2025. Voici le calcul rapide : cela représente une marge d'EBITDA ajusté de 3,6 %, une amélioration par rapport à la perte du trimestre précédent.
• Empreinte géographique : La division Property Management fournit des services dans 39 États et dans le District de Columbia, offrant une portée nationale large, quoique fragmentée.